История торговых кризисов в Европе и Америке, Вирт Макс, Год: 1877 читать онлайн, скачать электронную книгу fb2, pdf бесплатно

Время на прочтение: 434 минут(ы)

Скачать в PDF

Скачать в FB2

Максъ Виртъ.
Исторія торговыхъ кризисовъ въ Европ и Америк

Пер. Е. И. Конради
СПб.: Редакція журнала ‘Знаніе’, 1877.

Оглавленіе

I. Любекскій торговый кризисъ въ начал XVII столтія

II.Тюльпаноманія въ Нидерландахъ

III. Англійскій денежный кризисъ 1696

IV. Система Лау во Франціи

V. Періодъ спекуляцій на южно-американскую торговлю въ Англіи

V. Гамбургскіе торговые кризисы въ 1763 и 1799 годахъ

VI. Кризисы 1815 и 1825 въ Англіи

VII. Кризисы 1814, 1837 и 1839 гг. въ Соединенныхъ Штатахъ Сверной Америки

VIII. Англійскіе кризисы 1836, 1839 и 1847 гг.

IX. Кризисъ 1857 г.

X. Денежный кризисъ 1863 и 1864 гг. во Франціи

XI. Кризисъ 1866 въ Лондон

XII. Черная пятница 28-го сентября 1869 г. въ Нью-Іорке

XIII. Кризисъ 1873 г.

I. Любекскій торговый кризисъ въ начал XVII столтія.

Между торговыми городами сверной Европы, Гамбургъ развился раньше всхъ другихъ. Уже въ первые вка Германской Имперіи онъ былъ не только центромъ всей сверно-европейской торговли, къ которому стекались и отъ котораго исходили вс торговые пути изъ внутреннихъ частей Германіи, изъ Англіи и изъ Нидерландовъ, въ особенности же изъ Скандинавскихъ королевствъ, но и служилъ посредникомъ значительной торговли съ востокомъ — по сухому пути черезъ Нижній Новгородъ, который можно было до извстной степени разсматривать какъ факторію Ганзейскаго союза. Какъ глава послдняго, Гамбургъ владычествовалъ надъ сверными морями, предписывалъ свои законы королямъ Скандинавіи, простиралъ свои колоніи до Норвегіи (Бергенъ), до Россіи (Архангельскъ) и даже въ Англіи пользовался торговыми привиллегіями передъ туземными купцами. Даже посл того, какъ вслдствіе открытія Америки, обогнутія мыса Доброй Надежды, занятія Константинополя и парализованья всей торговли въ Средиземномъ Мор турками, путь торговли съ Востокомъ измнился и Ганзейскій Союзъ пришелъ въ упадокъ, — даже и посл этого, Гамбургъ, изо всхъ городовъ этого достопримчательнаго союза, наиболе съумлъ поддержать свою обширную торговлю. Сравнительно мало пострадавъ отъ страшныхъ опустошеній тридцатилтней войны, онъ сталъ средоточіемъ главнйшихъ торговыхъ сношеній Германіи и Скандинавскихъ королевствъ съ Россіею, Англіею, Нидерландами, Америкой и богатйшими торговыми центрами земнаго шара, это значеніе онъ сохранилъ и до новйшихъ временъ.

Нкоторое время Любекъ стремился оспаривать первенство у Гамбурга, но уже въ начал XVII столтія въ Любек стали раздаваться жалобы на упадокъ торговли и на то, что Гамбургъ изъ года въ годъ все боле и боле опережаетъ своего соперника. Золотой вкъ любекской торговли приходится между половиною XIV и половиною XV столтій. Въ то время Любекъ былъ первостепеннымъ рынкомъ, не только для ближайшихъ своихъ сосдей — Гольштейна, Лауэнбурга и Мекленбурга, но и для боле отдаленныхъ мстностей Германіи, — для Люнебурга, Брауншвейга, Зальцведеля, Магдебурга, для всхъ городовъ Гарца и, даже, вплоть до Франконіи и до при-рейнскихъ мстностей, въ особенности значеніе его увеличилось посл того, какъ внутренняя торговля получила необычайное для того времени облегченіе черезъ соединеніе Эльбы съ Травою посредствомъ Штёкницкаго канала. Подъ покровительствомъ Ганзы образовались, кром того, особыя торговыя и судоходныя компаніи, которыя, смотря по мсту своего назначенія, назывались Фландрскими, Бергенскими, Новгородскими, Стокгольмскими и Рижскими. Любекцы занимались непосредственною торговлею между различными мстностями, оставлявшею собственный ихъ городъ въ сторон, такъ они поддерживали оживленныя прямыя сношенія между Англіей и Фландріей, и между Бергеномъ и Сканіей, и обратно, не одинъ корабль, снаряженный на ихъ счетъ въ Новгород, перегружалъ помощью шкунъ свой фрахтъ на корабли, отходившіе въ Лондонъ или Брюгге, и, обратно, забиралъ ихъ грузы для доставки въ Новгородъ или Ригу. Но по мр того, какъ появившееся вскор за тмъ возрастаніе предпріимчивости въ англичанахъ и голландцахъ стало вытснять любекцевъ, они утрачивали одну торговую привиллегію за другою, и въ XVII столтіи торговля Любека пришла въ такой упадокъ, что ему, какъ было замчено выше, стало очень трудно выдерживать конкуренцію Гамбурга. Между тмъ, какъ разъ въ эту эпоху Любекъ, повидимому, сдлалъ отчаянное усиліе, чтобы снова завоевать себ свое прежнее положеніе, это усиліе повлекло за собою періодъ сумасшедшихъ спекуляцій и затмъ — денежный кризисъ, первый въ исторіи Германской имперіи, о которомъ имющіеся источники сообщаютъ намъ сколько нибудь опредленныя данныя. Торговыя спекуляціи, охватившія вс сверные города, сдлались такъ обширны, что наличнаго капитала на нихъ не хватало, пришлось обратиться къ кредиту, и тогда появились едва ли не первые случаи злоупотребленій вексельнымъ кредитомъ, о какихъ упоминается въ исторіи торговли. Необычайный спросъ на капиталы поднялъ обычный процентъ до такихъ громадныхъ даже для того времени размровъ, что весь барышъ даже съ неэфемерныхъ торговыхъ предпріятій поглощался имъ, такимъ образомъ, въ длахъ наступилъ подъ конецъ полнйшій застой, а за тмъ разразилась паника, среди которой многіе лишились всего своего состоянія. Одинъ бургомистръ города Любека, по имени Брокесъ, описалъ этотъ эпизодъ въ своемъ дневник, веденномъ съ 1603 по 1620 г., въ слдующихъ внушительныхъ строкахъ:

‘И въ оные дни моей жизни произошелъ неслыханный застой въ длахъ и стали взиматься такіе нехристіанскіе проценты, и въ торговл и въ денежномъ обращеніи настала такая черезмрная дороговизна, что съ тхъ поръ, какъ міръ стоитъ, ничего подобнаго не бывало. И таковымъ ростовщичествомъ занимались именитйшіе бургомистры и члены магистрата, и граждане, и знатные господа въ Гольштейн пускали такимъ образомъ свои деньги въ оборотъ, и вслдствіе этого, многіе граждане, по своей неосторожности, высокомрію и чванству, желая на чужія деньги пустить другимъ пыль въ глаза и вести большія торговыя дла, позабывъ Бога и навлекши на себя гнвъ Его, къ великому своему ущербу, не замчали, что платимые ими проценты подали ихъ, пока разоренье не очутилось у нихъ на носу. Тогда оказалось, что они такъ запутались взаимными поручительствами другъ за друга и письменными обязательствами другъ передъ другомъ, что вс они черезъ это погибли и обднли, и вынуждены были бжать, оставляя обманутыми многихъ честныхъ людей, поручившихся за нихъ, между сказанными поручителями, кто могъ платить — платилъ, а кто не могъ — бжалъ заодно съ обманувшими его и между этими людьми, разоренными поручительствами, многіе, еще въ молодыхъ лтахъ, умирали съ горя… И вотъ почему, дти мои и наслдники, все сіе я записалъ въ примръ и поученіе вамъ, дабы вы боялись Бога, и придерживались смиренія и трудолюбія, и не гонялись за большими торговыми оборотами, прежде, чмъ то вамъ будетъ дано отъ Бога. Ибо желающіе разбогатть насильственно и скоро обыкновенно обртаютъ лишь нищету и банкротство.’

Такъ какъ кризисъ этого времени былъ еще увеличенъ неурядицей монетной системы, то Любекъ старался помочь послдовавшему за кризисомъ застою въ длахъ и вообще паденію своей торговли приведеніемъ въ порядокъ монетной системы. Такъ какъ около 1619 г. такъ называемые ‘кипперы’ и ‘випперы’ (обрзчики монетъ) пустили въ обращеніе отъ имени и подъ гербомъ города Любека много фальшивой монеты, то города Любекъ, Гамбургъ и Бременъ вступили 6-го апрля 1620 г. съ герцогами Мекленбургскими въ соглашеніе, имвшее цлью устранить это зло. Но соглашеніе оказалось столь недйствительнымъ, что на слдующій же годъ цнность рейхсталера поднялась до 54-хъ шиллинговъ. Вслдствіе этого въ 1622 г. отъ датскаго короля, выступавшаго тутъ въ качеств герцога Голштинскаго, а также отъ герцоговъ: Померанскаго, Мекленбургскаго и Саксенъ-Лауэнбургскаго, были посланы представители, которые съхались въ Любек съ уполномоченными Любека, Бремена и Гамбурга и издали по общемъ соглашеніи монетный эдиктъ, назначавшій въ 1623 году извстный день, посл котораго рейхсталеръ, стоявшій въ ту пору въ 48 шиллингахъ, долженъ былъ считаться лишь въ 40 шиллинговъ. Публика была, по свидтельству фонъ-Мелле, очень довольна этимъ эдиктомъ, тмъ не мене въ торговл талеръ еще долгое время продолжалъ цниться въ 48 шиллинговъ, по причин большаго удобства этой послдней цифры для дленія и счета.

II. Тюльпаноманія въ Нидерландахъ.

Вторымъ торговымъ кризисомъ, занесеннымъ въ лтописи исторіи, былъ кризисъ, вызванный въ Голландіи сумасшедшими спекуляціями на тюльпаны въ XVII столтіи.

Въ 1554 году тюльпанъ былъ привезенъ изъ Адріанополя въ западную Европу естествоиспытателемъ Бусбекомъ. Когда этотъ цвтокъ, постепенно распространяясь и размножаясь, былъ аклиматизированъ и въ Нидерландахъ, онъ сдлался предметомъ такого страстнаго любительскаго увлеченія, что въ 1634—1638 гг. увлеченіе это приняло характеръ настоящей маніи, а эта манія сдлалась богатымъ источникомъ наживы для спекулянтовъ, преимущественно въ городахъ: Амстердам, Утрехт, Роттердам, Алькмар, Лейден, Гарлем, Энкуизен, Віанен, Горн и Меденблик. Торговля тюльпанами велась также, какъ и всякая другая биржевая афера, при чемъ мриломъ цнности принимался всъ луковицы. Деньги, помстья, дома, скотъ, домашняя утварь, одежда — все отдавалось и прозакладывалось за луковицы тюльпановъ.

Въ одномъ старинномъ сочиненіи (de opkomst en ondergang van Flora, Amsterdam 1643) разсказывается: дворяне, купцы, ремесленники, матросы, крестьяне, носильщики тяжестей, трубочисты, батраки, служанки, торговки тряпьемъ и т. д. — вс были одержимы одной и той же страстью. Сначала вс оставались въ барышахъ и многіе наживались оборотами, такъ что, употребляя выраженіе, бывшее посл крестьянской войны въ большомъ ходу въ Германіи и заимствованное оттуда голландцами, — становились настоящими ‘господами Ганзейцами’. Во всхъ городахъ были избраны харчевни, замнявшія биржу, и въ этихъ харчевняхъ знатные люди и простолюдины покупали и продавали цвты и скрпляли заключенныя сдлки обильными угощеніями. Тутъ же, къ ихъ услугамъ, имлись нотаріусы и писцы.

‘Исторія тюльпаноманіи въ Голландіи, говоритъ Джонъ Фрэнсисъ, въ поучительности не уступитъ исторіи любого другого подобнаго періода. Въ 1634 г. главнйшіе нидерландскіе города были вовлечены въ барышничество, которое, поощряя биржевую игру, губило солидную торговлю, служило приманкой для ненасытности богачей и для алчности бдняковъ, поднимало цну цвточной луковицы выше, чмъ собственный ея всъ золотомъ, и кончилось, какъ кончаются вс подобные періоды, бдствіемъ и отчаяньемъ. Многіе разорились въ конецъ, лишь немногіе успли обогатиться. На тюльпаны накидывались въ 1634 г. такъ же жадно, какъ въ 1844 накидывались на желзнодорожные промессы (въ Англіи, — или, добавимъ мы отъ себя, какъ 1856 накидывались на кредитныя акціи въ Германіи). Спекуляція уже и въ то время велась на тхъ же началахъ, какъ и теперь. Сдлки заключались на доставку извстныхъ сортовъ тюльпанныхъ луковицъ и если, какъ то однажды случилось, на рынк оказывались лишь два экземпляра, то земли, лошади, быки, все имущество продавалось и прозакладывалось, чтобы уплатить разность. Заключались контракты и платили тысячи гульденовъ за такіе тюльпаны, которыхъ ни маклера, ни продавцы, ни покупщики никогда въ глаза не видали. Нкоторое время, какъ это обыкновенно бываетъ въ подобные періоды, выигрывали вс и никто не терялъ. Бдняки обогащались. Знатные и убогіе торговали цвтами. Нотаріусы наживали огромныя деньги и голландецъ, при всей своей трезвости, предавался мечтамъ о прочномъ благополучіи въ будущемъ. Люди самыхъ различныхъ профессій торопились превратить свое имущество въ деньги. Дома и посуда продавалась за безцнокъ. Вся страна предавались обманчивой надежд, что страсть тюльпановъ будетъ продолжаться вки вчные, а когда узнали, что горячка эта охватила и другія страны, то не на шутку вообразили, что богатство всего міра стечется къ берегамъ Зюдерзее и что бдность впредь сдлается въ Голландіи преданіемъ временъ минувшихъ. Что этому врили совершенно серьезно доказывается тми цнами, которыя платились, видно глубокіе корни пустила эта манія, если, какъ свидтельствуютъ многіе вполн достоврные современники, за одну луковицу извстнаго сорта отдавали имущество стоимостью въ 2500 флориновъ, если экземпляръ другого сорта цнился обыкновенно въ 2000 фл., если за третій сортъ давали карету и пару лошадей со сбруей, а за четвертый — 12 десятинъ земли.’

Четыреста гранъ одной тюльпанной луковицы, именуемой Адмиралъ Лифкенъ, стоили 4400 флориновъ, 446 гранъ Адмирала Ванъ-деръ-Эйка — 1620 фл. 1600 гранъ Шильдера — 1615 фл., 410 гранъ Вице-Короля — 3000 фл. 200 гранъ Semper Augustus — 5500 фл. и т. д. Городскія записи города Алькмара свидтельствуютъ, что въ 1637 г. сто двадцать тюльпанныхъ луковицъ были проданы съ публичнаго торга въ пользу сиротскаго дома и дали 900000 флориновъ. Жители города Гарлема были такъ помшаны на торговл тюльпанами, что они въ то время всюду были извстны подъ прозвищемъ ‘Цвточниковъ’ и т. д.

Одинъ человкъ въ нсколько недль нажилъ 60,000 фл., но за то и многіе богатые дома въ конецъ разорились.

За какіе нибудь два, три года, въ одномъ только изъ городовъ Голландіи, на тюльпанахъ было сдлано оборотовъ на сумму боле, чмъ въ десять милліоновъ. Весь механизмъ биржевой игры, какимъ мы увидимъ его въ позднйшіе періоды, былъ тогда уже, въ XVII столтіи, въ полномъ ходу со всми своими продлками. Только акція называлась ‘тюльпаномъ’ и въ томъ была вся разница.

Изъ множества комическихъ анекдотовъ, сохранившихся отъ этого времени, мы сообщаемъ только два. Одинъ купецъ пріобрлъ луковицу тюльпана за 500 флориновъ. Вскор посл того одинъ матросъ доставилъ ему на домъ товары, присланные изъ чужихъ странъ. Купецъ веллъ угостить матроса свжей селедкой и кружкою пива. Морякъ, увидвъ драгоцнную луковицу, лежавшую по близости отъ него, принялъ ее за обыкновенный лукъ, очистилъ ее отъ шелухи и сълъ съ селедкой. Эта ошибка обошлась купцу дороже, чмъ если бы онъ вздумалъ угостить завтракомъ самого принца Оранскаго.

Одинъ англичанинъ нашелъ въ саду дв луковицы и сунулъ ихъ себ въ карманъ, чтобы произвести надъ ними какія то естественнонаучныя наблюденія, но его за это обвинили въ воровств и ему пришлось заплатить большіе протори и убытки.

Вс эти безумныя спекуляціи вскор привели къ самой плачевной развязк. Въ 1637 г. насталъ внезапный поворотъ въ общемъ настроеніи. Разразилась паника, довріе исчезло, заключенныя условія были нарушены. Во всхъ городахъ Голландіи стали появляться объявленія о продажахъ имуществъ за долги, мечты о несмтныхъ богатствахъ исчезли, и т, которые еще недлю тому назадъ, были такъ счастливы обладаніемъ нсколькихъ луковицъ, долженствовавшихъ доставить имъ, по своей реализаціи, княжеское состояніе, теперь печально и растерянно смотрли на лежавшіе предъ ними жалкіе клубни, не имвшіе сами по себ никакой цнности и которые уже боле нельзя было сбыть съ рукъ за что бы то ни было.

Чтобы предотвратить ударъ, торговцы тюльпанами созывали публичныя собранія и говорили великолпныя рчи, въ которыхъ доказывали, что ихъ товаръ отнюдь не утратилъ своей цнности и что паника безсмысленна и несправедлива. Рчи вызывали громкія рукоплесканія, но луковицъ никто не хотлъ покупать, пробовали грозить жалобами въ судъ за нарушеніе договора, но это ни къ чему не повело, такъ какъ суды отказывались давать ходъ дламъ, возникшимъ изъ азартной игры. Обращались даже къ мудрости генеральныхъ штатовъ въ Гааг, но и т ничего не могли сдлать, такъ какъ вообще не во власти правительства было найти лкарство для этой болзни.

Прошло много лтъ прежде, чмъ страна оправилась отъ этого удара и торговля излечилась отъ ранъ, нанесенныхъ ей тюльпаноманіей. Эта манія не ограничивалась одной Голландіей, но распространилась на Лондонъ и на Парижъ, придавъ тюльпану и въ этихъ двухъ первыхъ столицахъ цлаго міра искусственную цнность, которою онъ въ дйствительности никогда не обладалъ.

III. Англійскій денежный кризисъ 1696.

Эпидемически господствовавшее въ средніе вка по всей Европ ухудшеніе звонкой монеты, — ухудшеніе, которому отчасти содйствовала чрезмрная многочисленность монетныхъ дворовъ, не ограничивалось однимъ правительственнымъ пониженіемъ ихъ пробы. Обрзываніе и фальсификація монетъ успли возрасти до размровъ общественнаго бдствія. Въ Великобританіи зло это тоже было такъ распространено, что парламентъ нашелся вынужденнымъ изъять плохую монету изъ обращенія. Второе мая 1696 года было назначено послднимъ днемъ, въ который обрзанныя кроны, полкроны и шиллинги будутъ приниматься въ государственное казначейство при уплат податей. Повидимому, правительство не приняло достаточныхъ мръ, чтобы заготовить необходимыя для правильнаго хода торговыхъ длъ денежные знаки въ такомъ количеств, которое позволило бы, по мр изъятія старой монеты изъ обращенія, замнять ее новой. Къ этому присоединилось еще, какъ это обыкновенно бываетъ, то обстоятельство, что публика откладывала возвращеніе обрзанныхъ серебряныхъ монетъ вплоть до послдней минуты. Черезъ это произошелъ настоящій денежный кризисъ, продолжавшійся три мсяца, за этотъ періодъ стсненіе было такъ велико, что даже богатые люди затруднялись при уплат за предметы первой жизненной необходимости, масса же народа вынуждена была прибгать къ отмткамъ на биркахъ или же возвращаться къ первобытному способу — обмну продуктовъ на продукты.

Государственное казначейство, разсказываетъ Маколей, съ разсвта и до полуночи осаждалось толпами народа, такъ что принуждены были призывать войска для поддержанія порядка. Большая часть стараго серебра исчезла, между тмъ новое серебро едва начинало показываться. Въ подвал казначейства лежало не боле четырехъ милліоновъ фунтовъ стерлинговъ въ слиткахъ и въ звонкой монет, а монетный дворъ работалъ слишкомъ медленно для покрытія такой потребности. Правда, имлось еще нкоторое количество старыхъ необрзанныхъ кронъ и шестипенсовыхъ монетъ, но и старыхъ и новыхъ денегъ все-таки не хватало для обмна. Фабриканты были крайне затруднены при уплат своимъ рабочимъ звонкою монетою. Между наиболе достаточными классами весьма многіе, повидимому, жили въ кредитъ. Даже богатый человкъ, говоритъ Маколей, рдко имлъ средства расплачиваться за недлю по счетамъ своего булочника и мясника. Но росписки такого человка обыкновенно охотно принимались въ томъ околотк, гд его знали. Росписки богатыхъ мнялъ Ломбардстрита обращались повсюду наравн съ чистыми деньгами. Нкоторую помощь оказывали и билеты англійскаго банка, основаннаго всего за два года передъ тмъ, и помощь эта была бы, быть можетъ, еще значительне, если бы незадолго до этого парламентъ не выдалъ концессіи соперничествующему учрежденію — ‘земельному банку’, вслдствіе этой концессіи довріе публики къ англійскому банку пошатнулось и акціи его пали со 110 на 88. Къ этому присоединился еще заговоръ золотыхъ длъ мастеровъ Ломбардстрита, росписки которыхъ до этого обращались вмсто банковыхъ билетовъ и которые въ существованіи сказаннаго банка видли ущербъ своимъ интересамъ. Они позаботились стянуть къ себ со всхъ сторонъ бумаги этого учрежденія и представили ихъ въ него 4-го мая, какъ разъ въ ту минуту, когда большая часть старыхъ денегъ была поглощена и начиналось замшательство вслдствіе недостатка новой монеты. Одинъ золотыхъ длъ мастеръ представилъ требованіе на 30,000 фунт. стерл. Директоры банка однако не растерялись. Они отказались уплачивать по тмъ билетамъ, которые были представлены участниками этого заговора, и предоставили владльцамъ таковыхъ билетовъ обращаться за содйствіемъ къ суду, между тмъ какъ добросовстные кредиторы продолжали получать удовлетвореніе. Тогда стали появляться пасквили, въ которыхъ англійскій банкъ противупоставлялся въ самомъ невыгодномъ свт земельному банку, но директоры нкоторое время храбро выдерживали поднявшуюся противъ нихъ бурю. Вскор, однако же, они увидли себя въ невозможности уплачивать звонкою монетою даже добросовстнымъ кредиторамъ. Тогда они придумали новое средство выпутаться изъ бды. Они потребовали отъ акціонеровъ двадцати-процентнаго добавочнаго взноса и такимъ образомъ составили сумму, позволившую имъ выдавать по каждому требованію по крайней мр 18 проц. Билеты они возвращали при этомъ кредиторамъ, съ надписью, обозначавшею размръ произведенной въ счетъ ихъ уплаты. Мн еще показывали въ подвалахъ англійскаго банка нсколько такихъ билетовъ съ надписями, вмст съ рукописнымъ билетомъ въ милліонъ фунтовъ стерлинговъ, хранящимся отъ прошлаго столтія. Такимъ образомъ билеты банка продолжали обращаться, но цнность ихъ измнялась со дня на день, даже съ часу на часъ, потому что публика находилась въ такомъ возбужденіи, что самая пошлая выдумка какого нибудь биржевого плута встрчала вру и была достаточна для повышенія или для пониженія курса. Въ одно время лажъ составлялъ 6, въ другое 24%. Десятифунтовый билетъ, который по утру иногда стоилъ 9 фунтовъ, къ вечеру того же дня едва могъ быть проданъ за 8 фунтовъ.

Къ этому то времени относится изобртенье текущаго долга министромъ финансовъ Вильгельма Оранскаго, Монтегью. Ему удалось провести добавочную статью къ закону о земельномъ банк, уполномочивавшую правительство выпускать процентныя бумаги — свидтельства казначейства, — которыя долженствовали быть погашены изъ налоговъ, ожидавшихся къ поступленію въ будущемъ году. Эти бумаги были ничто иное, какъ особая форма для взиманія налога впередъ. Среди всеобщей нужды и замшательства появились первые выпуски этихъ билетовъ казначейства, представлявшіе различные размры стоимости, отъ 100 до 5 фунтовъ стерлинговъ. Они оказались немалымъ пособіемъ при тогдашней всеобщей нужд въ деньгахъ и одно время служили даже орудіемъ обмна, такъ что министерство, не взирая на клеветы приверженцевъ Іакова, ршилось помочь и недостатку мелкой монеты выпускомъ билетовъ въ 20 и 15 шиллинговъ для уплаты жалованья войскамъ. Но это ршеніе не было приведено въ исполненіе, вроятно потому, что недостатокъ денежныхъ знаковъ мало по малу былъ устраненъ монетнымъ дворомъ. Маколей полагаетъ, что безъ этихъ билетовъ, ходъ правительственной машины долженъ бы былъ остановиться, такъ какъ отъ состоянія валюты пострадали вс другіе источники доходовъ.

Между тмъ проектъ земельнаго банка потерплъ плачевное фіаско, даже подписка на его акціи не состоялась. Не взирая на то, что король, желая подать добрый примръ, подписался на 5,000 фунт. стерл., изъ требовавшихся 2,600,000 фунт. отъ публики получилось только 2,100 фунт. и предпріятіе пришлось бросить.

Такимъ образомъ опять пришлось обратиться къ англійскому банку для поддержанія правительства средствами, необходимыми для его потребностей. Такъ какъ банкъ лишь съ величайшимъ трудомъ могъ натянуть т 200,000 фунт. стерл., которыя понадобились для отсылки арміи во Фландрію, то ршились наконецъ сдлать энергическія усилія для ускоренія чеканки новой монеты. Въ эту то эпоху знаменитый астрономъ Ньютонъ былъ назначенъ начальникомъ монетнаго двора. Дарованія, неутомимость и строгая честность знаменитаго ученаго вскор произвели, по словамъ Маколея, полнйшій переворотъ въ отрасли управленія, состоявшей подъ его вдніемъ. Пока обширное дло не было доведено до конца, онъ отвчалъ непреклоннымъ и почти негодующимъ отказомъ на вс попытки его собратовъ ученыхъ въ Англіи и на материк отвлечь его отъ исполненія этой обязанности. Прежніе чиновники монетнаго двора вмняли себ въ великую заслугу, что они успвали вычеканивать на 15,000 фунт. стерл. серебра въ недлю. Когда министръ финансовъ Монтегью заговорилъ о 30—40,000 въ недлю, они объявили это дло невозможнымъ. Но молодой канцлеръ казначейства вмст съ своимъ другомъ, начальникомъ монетнаго двора, совершилъ еще и не такія чудеса. Вскор 19 новыхъ прессовъ для тисненія монетъ работали въ лондонской башн, новые монетные дворы были устроены въ Бристол, Іорк, Норвич и Честер. Еженедльно вычеканивалось монеты на 60,000, на 80,000 и подъ конецъ даже на 100,000 и на 120,000 фунт. стерл. Машины и рабочіе встрчались въ городахъ, гд открывались новые монетные дворы, колокольнымъ звономъ и пушечными выстрлами.

Но эта усиленная чеканка монеты могла не вдругъ помочь бд. Къ тому же не вся новая серебряная монета попала въ обращеніе, такъ какъ существовала партія, требовавшая повышенія номинальной цны монеты, и многіе, считавшіе подобную мру возможной, удерживали у себя какъ можно больше денегъ въ ожиданіи этого момента. Такъ прошло три мсяца прежде, чмъ умноженіе звонкой монеты дало себя почувствовать, и кризисъ постепенно миновалъ. Раздраженіе народа во время этого кризиса еще боле усиливалось нелпымъ образомъ дйствія представителей администраціи, распоряженія которыхъ нердко противорчили одно другому. Такъ, въ одномъ округ грозили всякому, кто откажется принимать обрзанную монету, а въ другомъ округ повелніе парламента строго соблюдалось. Въ одной мстности толпа народа, по наущенію патеровъ и приверженцевъ Іакова, осадила домъ одного вига, члена парламента, и съ шумомъ требовала, чтобы онъ обмнялъ имъ старыя деньги на новыя. Когда же джентльмэнъ согласился на это требованье, то во всей толп нашлась только одна обрзанная монета въ полъ-соверэна. На неумолимаго кредитора, настаивавшаго на уплат въ срокъ звонкою монетою, указывали пальцемъ и натравляли на него его же собственныхъ должниковъ.

Дйствіе кризиса давало себя чувствовать даже въ арміяхъ коалиціи.

IV. Система Лау во Франціи.

Всего разительне по своимъ проявленіямъ, всего тягостне по своимъ послдствіямъ и всего поучительне въ своихъ урокахъ былъ кризисъ, разразившійся во Франціи вслдствіе операцій знаменитаго Лау (1715—1720) .

Рдко представлялось финансисту боле подходящее поле для экспериментовъ, чмъ Франція во времена регентства. Съ одной стороны французы боле всякой другой націи падки на новизну и охотники до быстрой наживы. Съ другой стороны финансы Франціи были такъ расшатаны непрерывными войнами и расточительностью Людовика XIV, а также вымогательствами откупщиковъ податей, что во второй половин царствованія этого короля страна лишилась почти половины своего національнаго богатства, что за тридцать лтъ общенародный годовой доходъ уменьшился на сумму 1,500 милліоновъ и что Фенелонъ имлъ право сказать: ‘мы продолжаемъ существовать лишь какимъ то чудомъ, государство — дряхлая негодная машина, которая еще продолжаетъ раскачиваться въ силу прежняго сообщеннаго ей толчка, но при первомъ же удар рухнетъ’.

Палліативныя средства, къ которымъ прибгнулъ Людовикъ XIV въ послдніе годы своего царствованія для наполненія пустыхъ сундуковъ своего казначейства, — продажа дворянскихъ и другихъ титуловъ, продажа новосозданныхъ должностей, изъ которыхъ одна другой была смшне и безполезне, ухудшеніе монеты, выпускъ бумажныхъ денегъ, займы у генеральныхъ откупщиковъ податей, поглотившіе въ скоромъ времени боЩльшую часть доходовъ слдующаго года впередъ, — вс эти палліативныя средства не могли предотвратить разоренія финансовъ, которые ‘великій король’ оставилъ въ наслдство своему преемнику. Расточительность регента ничего не измнила въ этомъ печальномъ положеніи длъ. Поэтому весьма естественно было ожидать, что человка, общающаго устранить зло самыми простыми финансовыми операціями и сулящаго замнить нужду избыткомъ, примутъ съ распростертыми объятіями. Такимъ человкомъ явился Джонъ Лау.

Лау, родившійся въ Эдинбург, въ 1671 году, былъ сынъ одного изъ тхъ золотыхъ длъ мастеровъ, которые въ то время въ Великобританіи заступали мсто банкировъ. При основаніи англійскаго банка (1694) Лау имлъ случай черезъ своего земляка, Уильяма Паттерсона, еще глубже проникнуть въ тайны финансовыхъ и банковыхъ операцій, но затмъ вслдствіе дуэли, въ которой онъ убилъ своего противника, былъ вынужденъ бжать на континентъ. Тутъ онъ жилъ нкоторое время поперемнно то въ Амстердам, то въ Италіи, то въ Брюссел, и еще боле расширилъ свои финансовыя свднія. Наконецъ, сдлавшись вторично, посл одной неудавшейся попытки, обладателемъ состоянія въ 2 ¹/₂ милліона франковъ, онъ переселился въ Парижъ съ цлью предложить свои услуги герцогу Орлеанскому. ‘Общанія Лау, говоритъ І. Э. Горнъ, имли тмъ боле вроятій успха во Франціи, что идеи его ослпляли блистательною новизною и, въ основ, заключали въ себ много врнаго. Когда Лау возстаетъ противъ запрещенія вывозить золото и серебро, какъ мры, не достигающей своей цли, когда онъ ратуетъ противъ фальсификаціи монеты на томъ основаніи, что она повергаетъ страну въ бдность, а королю ни къ чему не служитъ, когда онъ цнность монеты полагаетъ въ ея внутреннемъ содержимомъ, а не въ томъ, что на ней отпечатано, когда онъ въ кредит ищетъ средства для замны недостающихъ денежныхъ знаковъ, когда онъ стремится поднять мелкіе капиталы, черезъ соединеніе ихъ, на степень великой и плодотворной силы, — во всемъ этомъ онъ очевидно стоитъ далеко впереди своего времени и въ особенности воззрній, господствовавшихъ при тогдашнемъ уровн экономическаго образованія во Франціи. Но онъ испортилъ дйствіе своего врнаго пониманія частью тмъ, что допустилъ въ немъ примсь ложныхъ идей, частью же тмъ, что врныя идеи довелъ до преувеличенія’.

Онъ страдалъ тою же неясностію основныхъ политико-экономическихъ понятій, образчики которой намъ случалось видть еще и въ наши дни. О деньгахъ, правда, онъ имлъ довольно врныя понятія, но онъ все таки смшивалъ деньги съ капиталомъ, и эта ошибка приводила созданныя имъ предпріятія и операціи, на зло совершенно врной мысли, нердко лежавшей въ ихъ основаніи, посл кажущихся блистательныхъ успховъ, къ конечному крушенію, — неизбжному слдствію ложнаго принципа. И такъ Лау смшивалъ, какъ мы уже сказали, деньги съ капиталомъ и такъ какъ онъ по опыту зналъ, что бумажные знаки черезъ кредитъ во многихъ случаяхъ совершенно замняютъ деньги, то онъ думалъ, создавая бумажные знаки, создать капиталъ и черезъ это простое средство обогатить страну.

Посл того, какъ съ помощью регента удалось одолть серьезное сопротивленіе парламента, Лау получилъ прежде всего разршеніе основать частный банкъ (май, 1716), ‘капиталъ котораго, — таковы были его собственныя слова, онъ обязуется образовать изъ собственныхъ своихъ средствъ и изъ средствъ своей компаніи, и черезъ который онъ берется усилить обращеніе денегъ, положить конецъ ростовщичеству, замнить перевозку монеты между Парижемъ и провинціями, доставить иностранцамъ возможность врнаго помщенія денегъ въ нашей стран, а населенію нашей страны — облегчить сбытъ его произведеній и уплату податей’. Акціонерный капиталъ состоялъ изъ шести милліоновъ ливровъ, раздленныхъ на акціи по 500 ливровъ каждая. Кругъ дятельности банка обнималъ дисконтированіе векселей, пріемъ вкладовъ и выдачу билетовъ на предъявителя. Успхъ банка превзошелъ вс ожиданія, и этимъ онъ былъ всего боле обязанъ тому, что Лау надежные векселя дисконтировалъ за 6%, между тмъ какъ обычная норма роста возросла въ т времена до 20—30 процентовъ. Такъ какъ правительство требовало отъ сборщиковъ и отъ генеральныхъ откупщиковъ податей, чтобы они присылали слдующіе съ нихъ взносы въ казначейство не иначе, какъ билетами банка, то послдній вскор получилъ возможность выпустить билетовъ на сумму, въ пять разъ превышавшую наличный его капиталъ. Но Лау не довольствовался этою скромною дятельностью: ему хотлось стать во глав всего денежнаго и кредитнаго дла страны и онъ добился отъ герцога Орлеанскаго эдикта, которымъ существовавшій до сихъ поръ контроль надъ банкомъ упразднялся, выпускъ билетовъ переходилъ въ руки статсъ-секретаря и такимъ образомъ частный банкъ превращался въ королевскій банкъ. Если бы Лау остановился на этомъ, ему, по всмъ вроятіямъ, удалось бы провести во Франціи важную экономическую реформу, постепенно, черезъ поднятіе торговли и промышленности, поднять страну изъ ея глубокаго финансоваго упадка и предохранить свое твореніе отъ позднйшей гибели. Но бда въ томъ, что проекты, безпрестанно зарождавшіеся въ богатой фантазіи Лау, владли человкомъ, а не человкъ владлъ проектами.

Лау задумалъ основать по примру Англіи и Голландіи большую, привилегированную промышленную компанію, которая сосредоточила бы въ своихъ рукахъ вс торговыя сношенія съ странами, лежащими за моремъ. Ему вскор удалось получить концессію на образованіе торговаго общества, цлью котораго была — колонизація береговъ Миссисипи, незадолго передъ тмъ поступившихъ во владніе французовъ. Общество это было названо Compagnie d’Occident (западнымъ обществомъ). Капиталъ его былъ опредленъ въ весьма высокую для того времени сумму — въ 100 милліоновъ ливровъ, которые долженствовали быть раздлены на 200,000 акцій, по 500 ливровъ каждая. Компанія получила полное право собственности и верховной власти надъ всми открытыми уже въ то время или имющими быть открытыми впослдствіи землями въ Луизіан которыя она разработаетъ сама, или же передастъ стороннимъ арендаторамъ и вассаламъ. Она пользовалась монополью канадской торговли бобрами, и за все это облагалась лишь слдующими обязательствами: при каждомъ восшествіи на престолъ она должна была подносить въ вид почетнаго дара золотую корону всомъ въ 30 марокъ, она должна была ежегодно ввозить не мене 6,000 блыхъ колонистовъ и 3,000 невольниковъ изъ негровъ (!!!), для индійцевъ, которыхъ она обратитъ въ христіанство, она должна была построить достаточное число церквей и содержать достаточное количество духовенства. Вся правительственная собственность въ колоніи, какъ-то: укрпленія, запасы оружія, провіанта и денегъ, уступалась компаніи безвозмездно, срокъ привилегіи компаніи былъ назначенъ въ 25 лтъ. Сначала публика, повидимому, какъ то туго принимала участіе въ длахъ компаніи, не взирая на то, что взносы для образованія 100 милліоновъ основнаго капитала уплачивались исключительно свидтельствами государственнаго казначейства, которыя принимались по номинальной цн, хотя курсъ ихъ въ то время (въ август 1717) стоялъ на 6% ниже номинальной цны. Дло въ томъ, что вносимые билеты передавались государству, которое ихъ тотчасъ же уничтожало и такимъ образомъ поглощало весь акціонерный капиталъ, обязываясь ежегодной рентой въ 4 милліона ливровъ. Такимъ образомъ, не ране іюля 1718 г. могъ быть собранъ весь основной капиталъ общества. Собственно эксплуатаціонный капиталъ общества состоялъ всего на всего изъ вышеупомянутой 4-хъ-милліонной ренты, причемъ акціонерамъ пришлось на первый годъ остаться безъ дивиденда. Даже для того, чтобы обезпечить за собою уплату этой ренты, Лау, отъ имени общества, добился уступки правительствомъ табачной монополіи на 9 лтъ, за ежегодную арендную плату въ 4,020,000 ливровъ. Такимъ образомъ онъ могъ въ случа неисправности въ уплат ренты, которую государство обязано было платить обществу, просто удерживать 4 милліона за табачную монополію, кром того онъ обезпечивалъ колоніямъ общества нкоторый сбытъ главнйшаго ихъ продукта. Въ добавокъ къ этому онъ пріобрлъ въ томъ же году за 1,600,000 ливровъ привиллегію и все имущество Сенегальской компаніи, черезъ это компанія Миссисипи получила по дешевой цн значительный складъ товаровъ и одиннадцать вполн снаряжонныхъ для плаванія кораблей. Одновременно съ этимъ, оборотный капиталъ былъ увеличенъ съ 4 милліоновъ на 7 и это было достигнуто тмъ, что государственная рента за слдующіе 9 мсяцевъ, вмсто того, чтобы распредлить ее между акціонерами, снова была удержана.

Весною 1719 года, западная компанія, находясь въ обладаніи 21 корабля и приблизительно 3 милліоновъ оборотнаго капитала наличными деньгами, отправила заразъ въ Луизіану десять кораблей, съ 500 колонистами, 700 солдатами и всмъ необходимымъ для основанія новой колоніи ^[3]. Когда Лау, избранный директоромъ новой компаніи, счелъ, что этимъ, сравнительно неторопливымъ и умреннымъ образомъ дйствія, достаточно упрочилъ за собою довріе публики, онъ началъ раздувать предпріятія всми искусственными средствами, какія только могла подсказать ему его творческая фантазія. Прежде всего были выпущены брошюры, въ которыхъ богатство странъ, лежавшихъ по берегамъ Миссисипи, изображалось въ самыхъ яркихъ краскахъ. Были выставлены публично гравюры, на которыхъ индійцы и индіянки Луизіаны со всми знаками благоговнія и восторга спшили на встрчу французамъ, подпись этихъ гравюръ, какъ разсказываетъ Горнъ, гласила: ‘Тамъ есть горы, наполненныя золотомъ, серебромъ, мдью, свинцомъ, ртутью. Такъ какъ эти металлы тамъ весьма обыкновенны и дикари не подозрваютъ ихъ цнности, то они вымниваютъ слитки золота и серебра на европейскіе товары, какъ то: кожи, котлы, копья, маленькія зеркала, или, даже, на глотокъ водки’. Набожнымъ людямъ протестантъ Лау показывалъ дикарей колнопреклоненно молящими іезуитовъ о крещеніи. ‘Компанія, говоритъ Горнъ, длала видъ, что серьезно вритъ въ существованіе изумрудной скалы, находящейся гд то на берегу рки Арканзаса, и за открытіе этой скалы предлагала премію’.

Одновременно съ этимъ сферу дятельности компаніи удалось еще боле расширить: въ ма 1719 г. привиллегія Остъ-Индской и Китайской компаніи, пользовавшейся исключительнымъ правомъ торговли во всхъ гаваняхъ Тихаго Океана, отъ мыса Доброй Надежды и до Магелланова пролива, тоже перешла, не взирая на сопротивленіе сказанной компаніи, къ Западной компаніи, которая вмст съ тмъ приняла отъ нея весь ея пассивъ и активъ, послдній состоялъ изъ кораблей и товаровъ. Вскор посл того, Западная компанія получила также привиллегію Африканской компаніи, и такимъ образомъ въ октябр 1719 г. очутилась въ обладаніи исключительнымъ правомъ торговли у мыса Доброй Надежды, вдоль восточнаго берега Африки, вдоль береговъ Краснаго Моря, на островахъ Тихаго Океана, въ Персіи, въ Монголіи, въ Сіам, въ Кита, въ Японіи, въ Южной Америк и т. д. Все это было не боле, какъ блестящею рекламою, не имвшею никакой дйствительной стоимости, но какъ нельзя боле годилось для своей цли — служить приманкою для алчности публики.

Окончивъ вс эти приготовленія, Лау счелъ, что теперь пора дать предпріятію развернуться во всю его спекулятивную и прибыльную ширь. Для этого онъ ввелъ ажіотажъ во Франціи и сдлался основателемъ биржевой игры. Такъ, напримръ, онъ покупалъ партіи въ нсколько сотъ акцій на срокъ, съ обязательствомъ уплатить за нихъ звонкою монетою, не взирая на то, что въ день заключенія сдлки ихъ можно было имть за ту же цну, уплачивая бумажными деньгами, представлявшими потерю 5 процентовъ. Или же онъ покупалъ на срокъ 200 акцій al pari и обязывался уплатить разность въ 200 ливровъ на акцію, если въ день срока она будетъ стоять ниже 500 ливровъ и онъ отъ нея откажется. Всю сумму этой разности, т.е. 40000 ливровъ, онъ тутъ же представлялъ въ обезпеченье чистыми деньгами. Этимъ была введена спекуляція преміями, и заманчивость азартной игры не замедлила привлечь къ этому длу публику.

Почти одновременно появилось королевское повелніе, передававшее Западному Обществу монетную регалію на девять лтъ за 50 милліоновъ, которые долженствовали быть уплочены въ 15 мсячныхъ взносовъ. Съ этого момента Лау начинаетъ тотъ рядъ роковыхъ операцій, которыми онъ, казалось, перенесъ Эльдорадо во Францію и которыя между тмъ подготовили такой трагическій конецъ всмъ его предпріятіямъ. Лау уже боле недовольствовался эксплуатаціей всхъ вышеисчисленныхъ привиллегій, онъ задумалъ слить всю націю въ одну громадную торговую корпорацію, управленіемъ которой завдывала бы Западная компанія, т.е. самъ Лау, а кассою которой служилъ бы королевскій банкъ. ‘Лау, говоритъ Горнъ, понялъ сущность ассоціаціи въ дух и согласно съ практикой нашего времени. Онъ хотлъ по преимуществу соединить массу небольшихъ капиталовъ въ могущественную силу, и эту силу онъ не хотлъ ограничить однимъ какимъ нибудь промышленнымъ предпріятіемъ но стремился поднять ее на высоту какой то всеобъемлющей агентуры. Что идея эта имла за себя великое будущее и что она могла произвести во Франціи значительное улучшеніе въ плачевномъ положеніи государственной и экономической жизни, этого никто не станетъ отрицать, не взирая на крайности и злоупотребленія, къ которымъ эти идеи приводили именно въ наши дни. Но въ лихорадочномъ увлеченіи и въ безграничномъ довріи къ своему изобртенью, которыя свойственны всмъ творцамъ или первымъ распространителямъ великихъ идей, Лау преувеличилъ силу принципа ассоціаціи и слишкомъ очертя голову поступилъ въ его примненіи, точно также, какъ онъ преувеличилъ силу принципа кредита и слишкомъ очертя голову дйствовалъ въ его примненіи’.

Принятіемъ отъ казны монетной регаліи Лау прежде всего хотлъ поднять кредитъ билетовъ королевскаго банка. Противники и соперники Лау, въ особенности четыре брата Пари, сыновья бднаго трактирщика въ Дофинэ, которые, сдлавшись поставщиками въ армію, нажили значительное состояніе, и которымъ вліяніе шотландца было невыносимо, скупили билеты банка цлыми массами и представили ихъ разомъ въ банкъ для обмна на звонкую монету чтоЩ причинило банку значительное затрудненіе. Лау тотчасъ выхлопоталъ декретъ о пониженіи цнности луидора съ 35 ливровъ на 34 и все имвшееся въ обращеніи количество звонкой монеты снова стало стекаться обратно въ банкъ, такъ какъ этотъ послдній въ теченіи нкотораго времени продолжалъ еще принимать золото по старому курсу. Буря такимъ образомъ была предотвращена простымъ, хотя конечно, весьма безцеремоннымъ средствомъ, въ этомъ выказался весь Лау, — и съ своей быстрой находчивостью и съ своей необдуманностью въ выбор средствъ.

Обстоятельство это послужило толчкомъ, подъ вліяніемъ котораго величавые, или, если хотите, безумные, замыслы Лоу окончательно созрли. Осенью 1712 г. откупъ общаго сбора податей остался за братьями Пари за 48 ¹/₂ милліоновъ. Черезъ это и черезъ другія финансовыя предпріятія, они стали къ ‘Систем’, какъ въ то время выражались про финансовые проэкты Лау, въ систематическую оппозицію, образовали такъ называемую ‘Антисистему.’ Теперь Лоу предложилъ за откупъ податей 52 милліона, при этомъ онъ брался отъ имени ‘Западнаго Общества’ или ‘Компаніи обихъ Индій’ какъ стали теперь называть это соединеніе всхъ торговыхъ компаній, дать правительству взаймы 1200 милліоновъ за три процента, сумма эта позволила бы правительству немедленно уплатить вс свои долги, ренты и другія обязательства, предложеніе это было слишкомъ соблазнительно и правительство самовластнымъ распоряженіемъ уничтожило старый откупной контрактъ. Такимъ образомъ Лау разомъ очутился въ полномъ водоворот своихъ всеобъемлющихъ предпріятій, которыя мтили не на что иное, какъ на полное преобразованіе всего государственнаго и народнаго хозяйства, всей промышленной, денежной, кредитной и финансовой организаціи въ стран. Проэктъ удался, быть можетъ, именно благодаря чудовищной громадности замысла, но успхъ этотъ не могъ быть продолжительный. Лтомъ 1719 года громадныя массы акцій были пущены въ страну, но, благодаря ажіотажу, он не только не пали въ цн, но въ скоромъ времени стали продаваться съ надбавкой. Вс планы Лау осуществлялись, повидимому, какимъ то колдовствомъ. Впродолженіе двухъ лтъ банкъ развивался, начавъ съ самой скромной точки отправленія, и вдругъ, въ нсколько мсяцевъ, онъ сталъ силою, черезъ руки которой проходили вс деньги, требовавшіяся для государства, силою, которая одновременно освобождала государство отъ долговъ и водворяла въ стран царство такого благополучія, о какомъ прежде никому и во сн не снилось. Съ этой минуты Лау, повидимому, окончательно увровалъ въ свою теорію, что деньги — капиталъ и что бумага — деньги. Такъ какъ для него, при такомъ несмтномъ богатств, какой нибудь милліонъ ничего не значилъ, то онъ, желая снискать себ популярность, подарилъ правительству милліонъ, съ просьбою освободить за это народъ отъ налоговъ на сало, масло и карты. Между тмъ, продажа акцій продолжалась. Прежде всего компанія получила разршеніе, для оплаты капитала Остъ-индскому и Китайскому Обществамъ, выпустить 50000 акцій, по 500 ливровъ каждая. Эти акціи, чтобы сравнять ихъ съ акціями прежняго выпуска, должны были оплачиваться Обществу съ надбавкою 10% противъ ихъ номинальной цны. Взносы производились не звонкой монетой, а билетами банка, которые стояли на бирж выше серебра. Такимъ образомъ уже при подписк было выиграно компаніей 50 франковъ на акцію. Самый капиталъ долженствовалъ быть уплаченъ въ 20 ежемсячныхъ взносовъ, это облегченіе быстро пріобрло новымъ акціямъ расположеніе публики, такъ какъ он благопріятствовали игр, принявшей вскор боле грандіозные размры. Такъ какъ черезъ это акціи прежняго выпуска потеряли для публики прежнее значеніе, то было издано постановленіе (20 Іюня 1719 г.), въ силу котораго акція новаго выпуска могла быть выдаваема лишь по предъявленіи 4-хъ старыхъ акцій. Черезъ это старыя акціи снова сдлались популярны. За ‘матерями’ ухаживали, чтобы получить ‘дочерей,’ — такъ окрестилъ биржевой жаргонъ старыя и новыя акціи, чему и въ новйшія времена были случаи подражанья, такъ какъ, вообще, въ длахъ ажіотажа наше время отнюдь не можетъ претендовать на новизну изобртеній. Уже въ то время третій выпускъ акцій, послдовавшій въ количеств 50000 экземпляровъ, 27 іюня 1719 г., былъ окрещенъ ‘внучками.’ Этимъ выпускомъ компанія должна была доставить себ средство для уплаты 50,000,000, слдовавшихъ съ нея за откупъ монетной регаліи. Въ это время ‘бабушки’ успли уже подняться на бирж на 100% своей номинальной цны и потому ‘внучки’ были пущены по курсу въ 1000 ливровъ, благодаря чему вся сумма откупного платежа была покрыта 25-ю милліонами номинальнаго капитала. Взносы по акціямъ и на этотъ разъ были разсрочены на 20 мсяцевъ и было объявлено, что подписка на ‘внучку’ допускается лишь по предъявленіи четырехъ ‘матерей’ и одной ‘дочери’. Тотъ излишекъ, который остался на рукахъ у компаніи былъ впослдствіи спущенъ на бирж, по текущимъ курсамъ. Маневръ удался какъ нельзя лучше: ‘Акціи, разсказываетъ Горнъ, съ изумительной быстротою поднимались въ гору. Втеченіе 1718 г. он едва могли держаться al pari съ государственными кредитными билетами, пользовавшимися такой дурной славой. Въ начал 1719 он уже стояли на равн съ металлическими деньгами, шесть мсяцевъ спустя, он поднялись на 150% противъ бумажныхъ денегъ или звонкой монеты. Переходъ монетной регаліи къ компаніи, сліяніе въ ея лиц всхъ компаній, торговавшихъ въ дальнихъ моряхъ, и ловко распущенные слухи о дальнйшихъ блистательныхъ успхахъ предстоявшихъ компаніи, — все это вызвало теперь бшеную гонку за акціями. Вс рвались получить старыя акціи, вс осаждали Htel de Nevres, чтобы получить новыя акціи. Дло въ томъ, что, благодаря Лау, публика еще ране вошла во вкусъ этого дла, объ этомъ свидтельствовалъ даже, — и, быть можетъ, боле всего, — успхъ антисистемы. Понятно, что въ тотъ моментъ, когда Лау, перебивъ у послдней откупъ налоговъ, сдлалъ самый ршительный шагъ къ устраненію этой конкурренціи акцій, — публика стала тсниться въ его бюро. Акціи его сначала встрчали довольно холодный пріемъ, потому что въ глазахъ капиталиста сокровища, имвшія быть завоеванными на берегахъ дальняго Миссиссипи, должны были казаться дломъ весьма гадательнымъ. Теперь же капиталисту было очень мало дла до Миссиссипи, онъ могъ сразу разбогатть на акціяхъ, постоянно поднимавшихся въ цн, — стоило ему только поиграть ими въ улиц Кенкампуа. Въ особенности должны были желать новаго помщенія своихъ денегъ владльцы ренты, кредиторы государства и обладатели купленныхъ должностей, такъ какъ всмъ этимъ лицамъ грозили возвращеніемъ ихъ капиталовъ. Старыя и новыя акціи быстро поднимались на 4, 5, 6, 7 и до 800% своей наминальной цны.’

Таково было положеніе вещей въ тотъ моментъ, когда компанія взяла откупъ податей и ссудила государству 1200 милліоновъ ливровъ. Ажіотажъ усплъ уже сдлать такіе успхи, что новыя акціи, прозванныя ‘правнучками’, были пущены на рынокъ по 5000 ливровъ. Чтобы не слишкомъ обременять рынокъ бумагами, общая сумма требовавшагося капитала была раздлена на нсколько выпусковъ, первый изъ этихъ выпусковъ состоялъ изъ 100,000 акцій, взносъ за которыя былъ опять разсроченъ на 9 мсяцевъ. Такъ какъ къ этой подписк были допущены вс, то уже въ то время можно было видть отвратительное зрлище, которому въ новйшія времена мы столько разъ становились свидтелями: старые и молодые, знать и простолюдины, мужчины и женщины, густыми толпами тснились день и ночь передъ бюро компаніи и, въ ожиданіи открытія подписки, терпливо выносили голодъ и жажду, ежеминутно рискуя быть задавленными или изувченными въ тснот.

Самого Лау буквально осаждали въ его кабинет. Самыя высокопоставленныя лица, не исключая и прекраснаго пола, не отступали ни передъ какой низостью, лишь бы снискать милость великаго финансоваго чудодя, — милость, отъ которой зависло полученіе акцій. Даже его слуги и лакеи обогащались, продавая желающимъ подписаться доступъ въ кабинетъ своего господина или въ бюро, гд шла подписка. Наплывъ публики былъ такъ великъ, что перваго выпуска новой серіи акцій не хватило, таковъ былъ успхъ, увнчавшій это первое обращеніе ажіотажа къ алчности публики, въ широкомъ значеніи этого слова, французское же правительство походило въ то время на бездонную пропасть, которую ничмъ нельзя было наполнить. Чтобы удовлетворить этому голоду публики, было немедленно приступлено ко второму выпуску акцій въ томъ же количеств, а когда эта серія была разобрана на расхватъ, то сдланъ былъ третій выпускъ. Такимъ образомъ въ три только недли на рынокъ было пущено 300,000 акцій. И так велико было опьяненіе публики, что курсъ этой чудовищной массы акцій не только не падалъ, но еще поднялся до такой невроятной высоты, что 300,000 акцій, представлявшія номинальную стоимость 150 милліоновъ ливровъ, дали компаніи 1500 милліоновъ, а попавъ во вторыя руки, на бирж, по текущему курсу, представляли уже баснословную сумму въ 3000 милліоновъ. Публика, въ своей слпой жадности, такъ мало заботилась о доходности, о дйствительной цнности этихъ бумагъ, что за акцію, которая уже компаніи обихъ Индій была оплочена на 1000 процентовъ выше номинальной цны, надбавляла еще отъ 1000 до 1500 процентовъ. Дошло до того, что для покупки ‘правнуковъ’ стали сбывать во что бы то ни стало совершенно равноцнныя имъ старыя акціи, такъ что курсъ послднихъ въ нсколько дней съ 8000 палъ на 4000 ливровъ, за эту сравнительно дешевую цну боле тонкіе спекулянты скупили ихъ, а потомъ опять устроили имъ повышеніе и перепродали ихъ съ барышомъ въ 1000%. Такимъ образомъ въ эти дни бывали примры, что люди съ ничтожнымъ капиталомъ въ какія нибудь 10,000—20000 ливровъ наживали милліоны.

Зрлище этой биржевой наживы, фантастичные размры которой возрастали все боле и боле, вовлекло всю націю въ водоворотъ. Началась такая гонка за барышами, какой ни до этого, ни посл этого не бывало, никто не думалъ о томъ, чмъ можетъ отозваться эта гонка въ будущемъ, или, что выйдетъ изо всего этого черезъ мсяцъ, черезъ недлю, на слдующій же день, думали только о настоящей минут. Что дло не могло такъ долго продолжаться, это могъ сообразить самый ограниченный умъ въ минуты спокойнаго размышленія, что поворотъ неминуемъ — это было ясно и для слпого. Но, такъ какъ никто не зналъ, когда именно настанетъ этотъ поворотъ, то всякій разсуждалъ такъ: если акціи поднялись до 8000 ливровъ, то отчего же имъ не подняться и до 10,000, до 12,000, до 15,000, до 20,000 ливровъ? И каждый до наступленія послдняго часа думалъ обдлать свои длишки и отретироваться, хотя большинство, въ попыхахъ этого обдлыванья, такъ и неразслышало, какъ пробилъ послдній часъ. Мы уже сказали выше, что никому не было никакого дла до дйствительной цнности акцій, опредляемой тмъ процентомъ, какой он могли приносить. Вс помышляли только объ игр. Между тмъ, стоило остановиться хотя на минуту на итог различныхъ выпусковъ акцій, чтобы тотчасъ же убдиться въ томъ, что доходность ихъ — дло невозможное. Вмсто номинальнаго капитала въ 312 милліоновъ, представляемаго акціями различныхъ выпусковъ, было уплачено 1797 милліоновъ. Чтобы давать на этотъ капиталъ хотя бы только четыре процента, компанія должна была бы получать съ своихъ предпріятій 72 милліона чистаго дохода. Въ общемъ собраніи акціонеровъ, происходившемъ въ декабр 1719 года Лау вычислилъ доходы, ожидаемые въ 1720 г. въ 91 милліонъ, оцнка эта была крайне преувеличенная, такъ какъ оборотный капиталъ компаніи, не взирая на значительныя выгоды, получавшіяся при выпуск акцій, былъ очень незначительный, вслдствіе того, что большая часть капитала компаніи была отдана правительству.

Между тмъ компанія, при подписк на ‘внучекъ’, обязалась уплачивать 12% дивиденда. Такъ какъ дивиденды, само собою разумется, расчитывались по номинальной цн акціи, то это составило бы на дйствительно уплаченный капиталъ около 4%. Но при этомъ, надо помнить, что акціи перваго выпуска были оплачены al pari, акціи второго выпуска только по 550 ливровъ, акціи третьяго выпуска по 1000 ливр. и лишь слдующія за тмъ по 5000 ливровъ. Между тмъ сумасшедшій ажіотажъ уже въ послднихъ мсяцахъ 1719 г. поднялъ курсъ акцій до 15,000 и до 18,000 ливровъ. При курс въ 1000 ливровъ годовой доходъ компаніи, принимая даже преувеличенную оцнку его, сдланную самимъ Лау, составилъ бы лишь 1 ¹/₂ процента, при вышеприведенномъ еще боле высокомъ курс доходъ этотъ далъ бы не боле 1% или и того мене. Быть можетъ, въ дйствительности оказалось бы не боле ¹/₄ процента. Уже одинъ этотъ простой разсчетъ долженъ бы былъ отрезвить публику. Но публика и не думала о немъ — до такой степени охватило ее головокруженіе биржевой игры. Правленіе компаніи, правда, начинало призадумываться надъ собственнымъ своимъ успхомъ. Его страшила мысль, что настанетъ поворотъ, и оно старалось напередъ успокоить публику общаніемъ, что новаго выпуска акцій больше не будетъ. Чтобы доставить новыя облегченія торговл акціями и имть подъ рукою необходимое количество денежныхъ знаковъ для совершавшихся громадныхъ оборотовъ было приступлено къ выпускамъ ассигнацій, быстро слдовавшимъ одинъ за другимъ: 10 іюня 1719 г. было выпущено ассигнацій на 50 милліоновъ ливровъ, 25 іюля — на 240 милліоновъ, въ сентябр — на 120 м., въ октябр опять на 120 м. и въ декабр — на 360 м. При этихъ выпускахъ, такъ быстро слдовавшихъ одинъ за другимъ, не успвали даже какъ слдуетъ отпечатывать ассигнаціи по рисунку и выставлять на нихъ подпись. Подъ конецъ ограничивались простымъ печатаньемъ, что способствовало въ значительной мр фабрикаціи фальшивыхъ ассигнацій, которыхъ, какъ увряютъ, очутилось въ обращеніи на 50,000,000.

Не взирая на это черезмрное умноженіе ассигнацій, на нихъ набрасывались и он стояли на бирж выше звонкой монеты. Разсказываютъ даже, что бывали примры, что покупавшій акціи хотл уплатить золотомъ, а продавецъ требовалъ непремнно бумажки. Дошло до того, что бумажныя деньги почти вытснили металлъ изъ обращенія и что идеалъ, къ которому стремился Лау, осуществился, точно по мановенію волшебнаго жезла.

Одно особое обстоятельство способствовало тому, что акціи послдняго выпуска получили такую же популярность, какъ и предшествующія. Владльцы старыхъ рентъ, которыхъ утшали тмъ, что ихъ освободившіеся капиталы найдутъ себ еще боле выгодное помщеніе въ акціяхъ компаніи, опоздали на подписку, такъ какъ разборъ акцій шелъ быстре, чмъ уплата правительствомъ по имвшимся у нихъ обязательствамъ. Чтобы не обидть ихъ, было издано постановленіе, по которому, при слдующемъ выпуск акцій, бывшіе кредиторы государства пользовались преимуществомъ. Вслдствіе этого, на ‘правнуковъ’ былъ еще большій спросъ, чмъ на ‘внуковъ’.

Можно бы было наполнить цлые печатные листы описаніемъ необычайнаго возбужденія, господствовавшаго въ то время въ Париж. Не только изъ провинцій, но и изъ за границы началось настоящее переселеніе народовъ, стремившееся на берега Сены. Всякій, кто только располагалъ хотя небольшой суммой денегъ, желалъ поживиться изъ неистощимаго золотого дна. Такимъ образомъ, впродолженіе нсколькихъ мсяцевъ, улица Кенкампуа, гд сосредоточивалась торговля акціями, была сборнымъ пунктомъ для всей спекулирующей Европы, и такъ какъ среди этой пестрой толпы неизбжно должно было находиться множество людей, не имвшихъ ни малйшаго понятія о сущности этой торговли, то ажіотерамъ было раздолье. Вскор возникла азартная игра, равной которой не бывало ни до этого, ни посл. ‘Перемны счастья, говоритъ Тьеръ, были такъ быстры, что биржевые плуты успвали наживать барыши лишь тмъ, что удерживали акціи въ своихъ рукахъ на одинъ день. Разсказываютъ про одного такого плута, который, получивъ порученіе купить акцій, цлые два дня пропадалъ. Думали, что онъ укралъ акціи, ничуть не бывало. Онъ честно возвратилъ стоимость ихъ владльцу, только въ этотъ промежутокъ времени усплъ для самого себя нажить милліонъ’.

Деньги давались взаймы на одинъ часъ и за это брались неслыханные проценты, но т, которые занимали ихъ, могли уплачивать этотъ процентъ, да еще оставаться въ барышахъ. Поэтому не удивительно, что слуги внезапно длались такъ же богаты, какъ ихъ господа. Разсказываютъ про одного лакея, который, встртивъ на улиц въ ненастную погоду своего бывшаго господина, веллъ остановить свою карету и пригласилъ господина ссть въ нее.

Всего ужасне была свалка у бюро компаніи въ дни подписки на акціи. Давка тамъ была такъ велика, что ежедневно оказывалось нсколько человкъ задавленными до смерти. Толпа людей изъ всхъ классовъ населенія, притекавшая въ эту улицу, была такъ громадна, что каждый уголокъ въ прилегавшихъ къ ней домахъ оплачивался на всъ золота, и владльцы этихъ домовъ страшно разбогатли. Даже простые поденщики, стоявшіе на углахъ, наживали цлыя состоянія тмъ, что подставляли свою спину вмсто письменнаго стола ^[4].

Само собою разумется, знатныя лица, близко стоявшія къ правленію, наживали огромныя деньги. Разсказываютъ, что герцогъ Бурбонскій нажилъ въ этотъ періодъ 60 милліоновъ, герцогъ Отенскій — 12 милліоновъ, принцъ Конти — 4 ¹/₂ милліона. Равнымъ образомъ и другія лица, бывшія въ сил при двор, считали свои барыши милліонами. Представители торговаго міра тоже не были позабыты. Банкиръ Лебланъ, какъ говорятъ, выигралъ около 100,000,000, Андре, разорившійся сынъ кожевника, нажилъ 50 милліоновъ, нкто Дюпенъ, слуга банкира Туртона — 60 милліоновъ, одинъ савояръ, занимавшійся до этого чисткою сапогъ — 40 милліоновъ, Габріель Бурдонъ, служившій лакеемъ въ гостинниц — 30 милліоновъ, одна лавочница изъ Намюръ, по имени Шомонъ — 100 милліоновъ. Счастливы были т, которые нападали на благую мысль реализировать свои барыши и вымнять на нихъ что нибудь годное къ употребленію. Самъ Лау подалъ въ этомъ отношеніи добрый примръ, накупивъ множество помстій во Франціи. Другіе покупали дома, золотую и серебряную посуду, драгоцнные каменья, одинъ маклеръ купилъ цлое изданіе философскаго лексикона Бейля, а герцогъ де-Ла-Форсъ пріобрлъ даже цлые склады пряностей ^[5]. Въ тотъ моментъ, когда акціи достигли самой баснословной высоты, такъ что дальнйшаго повышенія уже нельзя было ожидать, наиболе разсудительные люди стали расчитывать и принялись закупать вс цнные предметы, какіе только можно было найти, кром бумаги. Такъ какъ въ это же время, вслдствіе легкости и быстроты наживы, роскошь приняла чрезвычайные размры, то цны всхъ движимыхъ и недвижимыхъ имуществъ, вслдствіе этого сильнаго спроса на нихъ, поднялись до небывалыхъ размровъ. Должно полагать, что въ этотъ самый моментъ произошелъ роковой поворотъ въ колес счастья. Отъ Лау, повидимому, этотъ поворотъ не ускользнулъ, потому что онъ пустилъ теперь въ ходъ новое средство, изобртенное его неистощимой фантазіей и завщанное имъ, какъ роковое наслдіе, и нашему времени. Чтобы возбудить охоту покупать акціи, онъ началъ искуственно повышать и понижать курсъ акцій поперемнно, для этого онъ раздлилъ своихъ агентовъ на дв бригады, заставляя, смотря по обстоятельствамъ, однихъ покупать, а другихъ продавать, это длалось съ цлью поддерживать страсть къ биржевой игр въ непрерывномъ лихорадочномъ возбужденіи. Самъ онъ, повидимому, не понесъ отъ этого никакого ущерба, какъ о томъ свидтельствуютъ многочисленныя помстья, при покупк которыхъ онъ сдлалъ только одну ошибку, — купивъ ихъ во Франціи, а не за границей, какъ видно, онъ слишкомъ твердо врилъ въ прочность своей системы.

Самая безумная расточительность шла рука объ руку съ этими реализаціями, которыя, по наступленіи страшной, вызванной ими дороговизны, казалось бы, должны бы были раскрыть глаза наиболе ослпленнымъ. Регентъ и Лау не давали гулять станкамъ для печатанья бумагъ, они разбрасывали между своими любимцами пачки ассигнацій на цлые милліоны, такъ что, въ числ другихъ свидтелей, мать регента, дочь пфальцграфа Рейнскаго, пишетъ въ одномъ письм: ‘Всюду только и рчи, что о милліонахъ. Сынъ мой подарилъ мн два милліона въ акціяхъ, которые я раздала лицамъ, находящимся на моей служб. Король тоже взялъ нсколько милліоновъ для штата, состоящаго при его особ. Вс члены королевской фамиліи получили тоже свою долю’.

Такіе порядки, конечно, не могли долго продолжаться, — они должны были рухнуть. Быстрое наживанье и проживанье несмтныхъ богатствъ не могло не оказывать глубокаго деморализирующаго вліянія на всю націю. Тамъ, гд стоило пойти въ улицу Кенкампуа, чтобы разомъ нажить милліоны, тамъ, конечно, солидный трудъ, дающій лишь скромное вознагражденіе, не имлъ ничего привлекательнаго. Мастерскія опустли, трактиры были переполнены постителями, и рядомъ съ безпечною расточительностью шло уменьшеніе производительности страны.

Наконецъ настало требуемое уставомъ общее собраніе акціонеровъ 30-го сентября 1719 года. Какъ уже было выше объяснено, общанный двнадцати-процентный дивидендъ на номинальный капиталъ долженъ былъ составить не боле ¹/₂% на дйствительно затраченный капиталъ. Лау, опасавшійся, что съ оглашеніемъ такого факта все возведенное имъ зданіе рухнетъ, счелъ за нужное общать 40%. Откуда компанія могла взять эти 40 процентовъ, осталось необъясненнымъ, но и при нихъ на дйствительно затраченный капиталъ пришлось бы не боле 1T процента. Такой результатъ, конечно, долженъ бы былъ отрезвить публику, но опьяненіе ея было еще такъ сильно, что именно это то общее собраніе и вызвало повышеніе акцій, которыя въ слдующіе затмъ 8 дней достигли наивысшаго своего курса, именно 18,000 ливровъ.

Но впредь уже нельзя было удержать паденія акцій съ этой страшной высоты, на которую подняла ихъ спекуляція. Наиболе разсудительные были, конечно, наведены этимъ общимъ собраніемъ на мысль проврить разсчетъ самимъ, и итогъ, который они получили, могъ только побудить ихъ къ продаж акцій. Какъ только первое начало было положено, паденіе акцій пошло такъ же быстро, какъ прежде шло ихъ повышеніе. Опасенія продавцовъ сообщились другимъ, скоро опасенія перешли въ испугъ, который съ быстротою молніи распространился между владльцами акцій. Испугъ этотъ еще увеличивался тмъ, что большинство бросилось мнять свои акціи и свои бумажныя деньги на движимую и недвижимую собственность, и когда наконецъ Лау, видя, что маневры его агентовъ не оказываютъ уже боле никакого дйствія, сдлалъ попытку поддержать курсы насильственными мрами, среди встревоженной публики разразилась настоящая паника, и все бумажное зданіе рухнуло.

Лау началъ съ того, что, для поддержанія курса ассигнацій, выхлопоталъ запрещеніе перевозить звонкую монету, онъ добился пониженія цнности луидора, онъ добился декрета, повелвавшаго производить обыски по домамъ, и у всхъ, у кого окажется благородныхъ металловъ стоимостью больше, чмъ на 500 ливровъ, отбирать этотъ излишекъ. Но вс эти насильственныя мры повели лишь къ усиленію паники. Тогда Лау, пользуясь своимъ неограниченнымъ вліяніемъ на регента, устроилъ дло такъ, что 22 февраля 1720 года ршена была передача королевскаго банка компаніи. Но и это не помогло. Горнъ приводитъ между прочимъ тотъ фактъ, что съ конца 1719 года по декабрь 1720 года цнность золотой монеты была измняема 28 разъ, а цнность серебряной монеты 35 разъ. И это не помогло. Золото, не взирая на пониженіе его цнности правительствомъ, осталось въ цн, потому что вс хотли, во что бы то ни стало, сбыть свои бумаги. Торговля бумагами была запрещена и биржа закрыта. Но и это ни къ чему не повело, только курсъ акцій сталъ падать еще быстре. Лау потерялъ голову. Онъ самъ распорядился понизить курсъ акцій: паника еще боле усилилась. Курсъ ассигнацій былъ спущенъ до половины ихъ номинальной стоимости, но и это не помогло. Правда, протестъ парламента и совта регентства вынудилъ взять назадъ это добровольное объявленіе себя банкротомъ, но когда банкъ снова открылъ свои бюро для размна денегъ, господствовавшая паника произвела такой наплывъ народа въ банкъ, что до 15,000 человкъ дожидались всю ночь у входа, чтобы воспользоваться открывавшеюся возможностію обмнять свои бумажки въ десять ливровъ на звонкую монету. Наконецъ самъ регентъ оффиціально декретировалъ банкротство банка, издавъ повелніе, въ силу котораго лишь ассигнаціи въ 10, 50 и 100 ливровъ могли быть безусловно принимаемы при уплатахъ, между тмъ какъ билеты высшаго достоинства могли быть принимаемы лишь пополамъ съ соотвтствующимъ имъ количествомъ звонкой монеты. Вскор посл того (10 октября 1720) банковые билеты были совсмъ устранены изъ обращенія. Въ ту же пору можно было купить за 40 ливровъ акціи компаніи, за которыя нсколько мсяцевъ тому назадъ было заплачено 18,000 ливровъ.

И такъ, ликвидація была неизбжна. Истощивъ вс средства, Лау удалился. Въ начал своей карьеры онъ прибылъ въ Парижъ съ 2 ¹/₂ милліонами, теперь онъ покидалъ его съ 800 луидорами въ карман и съ пятью милліонами бумагъ, утратившихъ всякую цну. Онъ снова началъ свою скитальческую жизнь и окончилъ ее въ 1729 году въ Венеціи. ‘До послдней минуты, говоритъ Горнъ, онъ не переставалъ ворочать въ своей голов финансовые проекты и не терялъ надежды, что его снова призовутъ во Францію’. Помстья его были конфискованы.

Изслдованіе положенія банка обнаружило полнйшее банкротство. Въ немъ оказались на лицо: запасъ наличныхъ денегъ въ 21 милліонъ, металловъ въ слиткахъ на 28 милліоновъ и торговыхъ варрантовъ на 240 милліоновъ. Между тмъ, въ обращеніи имлось до 3 милліардовъ банковыхъ билетовъ, слдовательно, дефицитъ простирался свыше 2,500 милліоновъ. Таковъ былъ результатъ, до котораго довели дло регентъ и Лау. Ликвидація была поручена братьямъ Пари. Одно составленіе описи потребовало 800, а поздне 1,500 прикащиковъ, которые день и ночь работали втеченіе боле полугода, расходы ликвидаціи составили свыше 9 милліоновъ. Владльцы акцій должны были возвратить свои бумаги. Они были раздлены на пять разрядовъ, смотря по средствамъ, которыми они пріобрли свои акціи. Въ первомъ разряд стояли прежніе владльцы ренты. Но и они спасли изъ своего капитала лишь немногіе проценты. Въ общей сложности, изъ всего капитала уцллъ лишь одинъ процентъ. Такъ окончился этотъ первый финансовый кризисъ.

Примчанія

1. Боле подробныя свднія объ этомъ період можно найти у Тьера, а также у доктора Геймана въ его ‘Law und sein System, ein Beitrag zur Finanzgeschichte’, и у Горна въ его сочиненіи: Jean Law, eine finanzgeschichtliche Skizze.

2. Джон Ло де Лористон.

3. Эта первая партія колонистовъ вербовалась способомъ, который ничмъ не отличается отъ простаго разбойничьяго набга. Разныхъ бездомныхъ бдняковъ хватали силою, заковывали въ цпи, сажали на телги и препровождали на корабли. Для ловли и охраненія этой живой добычи, посредствомъ которой пускалась пыль въ глаза публики и предпріятіе выставлялось дломъ серьезнымъ, правительство регента ссудило компанію своими солдатами. Эти послдніе не упускали случая и съ своей стороны понагрть руки около такого прибыльнаго предпріятія, пользуясь полнйшимъ просторомъ и безнаказанностью, которые самая суть дла обезпечивала всякому насилію, они, вмст съ бдняками, поступившими въ распоряженіе компаніи ловили и людей со средствами, которые составляли уже ихъ собственный барышъ, такъ какъ, содравъ съ нихъ приличный выкупъ, они ихъ отпускали. (См. Les manieurs d’argent par Oscar de la Valle, Avocat gnral la cour impriale de Paris. 1859). Пер.

4. Одинъ горбунъ нажилъ боле пятидесяти тысячъ ливровъ своимъ горбомъ, представлявшимъ чрезвычайно удобную покатость для желавшихъ писать или подписывать сдлки. Къ этому горбуну аббатъ Террасонъ, которому духовное его званіе не мшало быть въ числ самыхъ ревностныхъ постителей улицы Кенкампуа, обратился однажды со словами: supra dorsum meum fabricaverunt peccatores.

5. Мемуары того времени приводятъ множество смхотворныхъ анекдотовъ о неловкости и тщеславіи лакеевъ и кучеровъ, внезапно получавшихъ, благодаря биржевой игр, средство тягаться въ роскоши съ своими бывшими господами и разъзжать внутри тхъ каретъ, которыя еще недавно были имъ доступны лишь на козлахъ, да на запяткахъ. Это уравненіе, которое нарождающійся духъ капитализма вводилъ между общественными слоями, остававшимися до этого такъ строго разграниченными, повидимому, всего боле тревожило правящіе классы тогдашней Франціи, и они пытались противупоставить ему плотины эдиктовъ. Такъ былъ изданъ декретъ, запрещавшій выскочкамъ носить слишкомъ широкіе галуны на одежд, а также употреблять шолкъ, бархатъ и пуговицы изъ литого серебра. Другимъ эдиктомъ вводились различныя ограниченія въ продаж золотыхъ и серебряныхъ издлій частнымъ лицамъ и опредлялся maximum вса для каждаго изъ этихъ издлій. Но что могли сдлать подобные декреты тамъ, гд роковой, неудержимый процессъ разложенія уже начался въ самой сред, вооружившейся ими? Т идеалы, которыми жила старая, аристократическая, рыцарская Франція, отжили свое и умирали безславно, затопляемые тиною и пною нахлынувшаго новаго теченія. Напрасно тамъ и сямъ раздавался еще негодующій протестъ во имя этихъ отжившихъ и обреченныхъ на гибель идеаловъ. Герцогъ Бурбонскій, нажившій громадные барыши биржевою игрою, долженъ былъ выслушать упрекъ: вс ваши акціи, монсиньоръ, не стоятъ и одного дянія вашего дда! (Извстно, что action по французски иметъ двоякое значеніе: акція и дяніе). Одна знатная дама, не зная, чмъ обратить на себя вниманіе великаго раздавателя финансовыхъ благъ, велла опрокинуть свою карету, въ разсчет, что онъ вынужденъ будетъ поспшить къ ней на помощь. Другая, прозжая мимо отеля одной дамы, у который обдалъ Лау, принялась кричать: ‘горимъ, горимъ!’, чтобы какъ нибудь вызвать его изъ отеля. Нсколько аристократокъ, въ одно прекрасное утро, стали оспаривать другъ у друга честь уссться на передк экипажа любовницы Лау. Знатныя, но бдныя двицы только и мечтали о томъ, чтобы поймать на удочку фиктивнаго брака какого нибудь выскочку Миссиссипіанца и, обезпечивъ себя его милліонами, гнушались носить его плебейское имя, возвращались въ большой свтъ посредствомъ какой нибудь аристократической прелюбодйной связи. Сыновья самыхъ знатныхъ семействъ искали поправить свои обстоятельства женитьбою на дочеряхъ разжившихся Миссиссипіанцевъ, и браки эти, заключавшіеся нердко даже съ маленькими двочками, носили характеръ самой беззастнчивой купли и продажи. Такъ, маркизъ д’Уазъ сдлалъ предложеніе двухлтней дочери того самаго Миссиссипіанца Андре, о которомъ упоминается въ текст. Былъ заключенъ контрактъ, обезпечивавшій маркизу двадцать тысячъ годоваго дохода впредь до того времени, когда можно будетъ заключить бракъ, посл свадьбы онъ долженъ былъ получнть 4 милліона приданаго. Разложеніе коснулось и другого могущественнаго оплота старой Франціи. Католическое духовенство ничуть не мене аристократіи увлеклось поклоненіемъ золотому, или врне, бумажному тельцу. Шумъ распрей съ янсенистами былъ заглушенъ тмъ шумомъ, который поднимался въ улиц Кенкампуа. ‘Безуміе финансовой системы, говоритъ Вольтеръ, способствовало боле, чмъ думаютъ, умиротворенію церкви’. Теперь духовные католическіе писатели изощряли свое остроуміе на отраженіе тхъ нападокъ на ростовщичество, которыя еще раздавались тамъ и сямъ въ собственномъ ихъ лагер, казуистическая софистика пускалась въ ходъ для установленія тонкихъ отличій между ростовщичествомъ и биржевою игрою. Исторія обращенія Лау въ лоно католической церкви тоже весьма характеристична. Лау задумалъ добиться должности генеральнаго контролера, но онъ не могъ получить ея, не будучи натурализованъ, а натурализаціи онъ не могъ получить, пока оставался протестантомъ. Знаменитая г-жа де-Тан-сенъ воспользовалась этимъ случаемъ, чтобы вывести въ люди своего брата, аббата де-Тансенъ. Она пустила въ ходъ свое вліяніе на аббата Дюбуа и убдила его испробовать таланты ея брата, поручивъ ему обращеніе на путь истинный великаго финансиста. Обращеніе, конечно, удалось какъ нельзя лучше, Лау произнесъ свое отреченіе отъ протестантской ереси въ Мелен, изъ страха возбудить насмшки совершеніемъ этого обряда въ Париж. Аббату де-Тансену это обращеніе принесло весьма изрядное количество акцій и банковыхъ билетовъ.

Картина этого разложенія была бы не полна, еслибы мы не упомянули о дл графа Горна. Сынъ принцессы де-Линь, родственникъ регента и десяти другихъ владтельныхъ домовъ, графъ Горнъ прибылъ изъ Германіи въ Парижъ, чтобы попытать счастья вмст съ другими, въ биржевой игр. Но счастье ему не повезло. Чтобы поправить свои обстоятельства, онъ задумалъ вмст съ двумя своими пріятелями, дворянами, родомъ изъ Пьемонта и Фландріи, слдующую штуку: намтивъ себ нкоего Лакруа, бывшаго работника-обойщика, который сдлался биржевымъ маклеромъ для анонимныхъ игроковъ, они заманили его въ одинъ кабачокъ. Лакруа явился, имя при себ на полтораста тысячъ цнныхъ бумагъ. Пріятели сначала напоили его до безчуствія, потомъ набросили ему на голову салфетку и нанесли ему до десяти ранъ кинжалами. Поршивъ его, они обобрали находившіяся на немъ деньги и бросились бжать. Кровь, которою былъ замаранъ одинъ изъ нихъ, выдала убійцъ и они были схвачены. Участь, ожидавшая ихъ, произвела страшный переполохъ среди европейской знати. Вс лица, могущія имть вліяніе на эту участь, начиная отъ короля, и кончая префектомъ полиціи, осаждались ходатайствами въ пользу преступниковъ. Разсказываютъ, что въ парижскій почтамтъ изъ Германіи пришло до 8000 писемъ съ просьбами о предоставленіи Горну возможности бжать. Скандалъ, однако же, былъ слишкомъ великъ даже для этой утратившей стыдъ эпохи. Регентъ оказался неумолимъ и, говорятъ, на просьбы, опиравшіяся на кровныя узы его съ главнымъ преступникомъ, отвчалъ: ‘когда у меня заводится испорченная кровь, я выпускаю ее’. Горнъ былъ четвертованъ вмст съ однимъ изъ своихъ сообщниковъ. Другой усплъ бжать.

V. Періодъ спекуляцій на южно-американскую торговлю въ Англіи.

Одновременно съ экспериментами Лау во Франціи, наступилъ совершенно тождественный періодъ сумасшедшихъ спекуляцій въ Англіи. Въ 1711 году, когда война съ Испаніей и Франціей ввела англійское правительство въ значительные долги, англійскій банкъ находился въ очень стсненномъ положеніи и дисконтъ векселей сильно поднялся, — тогдашній новый первый министръ, графъ Оксфордъ, задумалъ успокоить тревогу капиталистовъ новою финансовою операціею, которая состояла въ томъ, что былъ назначенъ фондъ для покрытія неуплаченныхъ процентовъ по государственнымъ долгамъ. Въ то же время, чтобы найти предлогъ для привлеченія новыхъ капиталовъ, было образовано торговое общество, къ которому участниковъ стали заманивать общаніями большихъ барышей. ‘Купцы, говоритъ лордъ Магонъ, не замедлили накинуться на позолоченую приманку и имъ уже казалось, что они видятъ передъ собой сверкающее Эльдорадо. Вспоминали успхи Дрэка и снова принялись за мечты Ралея^[1]. То же настроеніе охватило всю націю, и многіе, едва знавшіе, гд находится Америка, были вполн убждены, что она вся покрыта золотомъ и драгоцнными каменьями’. Дло въ томъ, что еще въ царствованіе королевы Елисаветы, англійскіе мореплаватели, побывавшіе въ испанской Америк, возбудили между своими соотечественниками преувеличенныя представленія о тамошнихъ богатствахъ и о выгод торговли съ этими странами. Богатства, добытыя испанцами въ Вестъ-Индіи, давно кололи глаза англичанамъ. И вдругъ правительство пускаетъ въ публику предложенія извстнаго рода и доводитъ до всеобщаго свднія, что намревается вооруженными силами основать въ южной Америк колоніи, такъ какъ тамъ будто бы находятся несмтныя количества золота, серебра и драгоцнныхъ пряностей, съ необыкновенною выгодою вымниваемыя на присылаемые туда изъ Европы мануфактурные товары, вдобавокъ, приверженцы правительства распускаютъ слухъ, что испанцы готовы уступить англичанамъ четыре гавани въ южныхъ моряхъ у береговъ Перу и Чили для огражденія тамошней торговли. При помощи всхъ этихъ маневровъ не трудно было провести въ парламент ршеніе, которымъ декретировались слдующія мры: обезпеченье процентовъ государственнаго долга, устройство общества для торговли въ южныхъ моряхъ, поощреніе рыболовства, безпошлинная торговля невыдланнымъ желзомъ съ Испаніей и отмна закона о вербовк матросовъ.

Въ этомъ же акт парламента заключался перечень текущихъ долговъ, сдланныхъ на веденіе войны, а также смта расходовъ, которые понадобятся на тотъ же предметъ въ будущемъ году. Все это вмст составляло сумму въ 9,471,325 фунт. стерл., проценты съ этой суммы, считая по 6% составляли 568,279 фунт. стерл. Какъ на источникъ для уплаты этихъ процентовъ, парламентское постановленіе указывало на пошлины съ винъ, уксуса, табаку, остъ-индскихъ товаровъ, выдланнаго шелку, китоваго уса и нкоторыхъ другихъ предметовъ, причемъ было оговорено, что въ случа если пошлины эти не покроютъ сказанной суммы, дефицитъ долженъ быть пополненъ изъ суммъ морского министерства. Въ случа же оказался бы излишекъ, онъ долженъ быть употребленъ на погашеніе вышеозначеннаго капитала. Парламентское постановленіе уполномочивало правительство включить своихъ кредиторовъ, т.е. владльцевъ государственныхъ обязательствъ на вышеназванныя суммы, въ составъ новообразуемаго общества, ‘дабы торговля съ южными морями, какъ гласило постановленіе, могла быть ведена къ чести, преуспянію и обогащенію нашей страны’. Обществу даровалось тмъ же парламентскимъ актомъ 8,000 фунт. ежегодно на расходы управленія. Чтобы не подрывать привиллегіи англійскаго банка, обществу запрещено было выдавать деньги подъ залогъ своихъ акцій и вообще длать какія бы то ни было ссуды на сроки мене полугода, оно не должно было имть и не имло права дисконтировать векселей. За то общество, начиная съ 1 августа 1711 г., получило исключительное право торговли со всми государствами, странами, островами, городами, мстечками, гаванями, бухтами и мстностями Америки, лежащими на восточномъ ея берегу, отъ рки Ориноко и вплоть до южной части Огненной Земли, а также на западномъ ея берегу, отъ мыса Горна и до сверной части Америки, тоже право исключительной торговли присвоивалось сказанной компаніи относительно всхъ земель, лежащихъ въ предлахъ вышеозначенныхъ границъ и считающихся принадлежащими испанской корон, а также и такихъ, которыя имютъ быть открыты въ предлахъ этихъ границъ въ будущемъ и не будутъ отстоять дале 300 французскихъ льё отъ материка Америки. Изъятыми остались лишь Суринамъ и Бразилія, т.е. земли, принадлежавшія Португаліи и Нидерландамъ и остававшіяся открытыми для торговли всхъ великобританскихъ подданныхъ, между тмъ, какъ право торговли въ вышеобозначенномъ раіон присвоивалось исключительно лишь новообразуемому обществу, его агентамъ и факторіямъ. Обществу въ то же время, въ предлахъ, отмежеванныхъ для его дятельности, присвоивалась законодательная и судебная власть. Всякій, кто, не принадлежа къ обществу или не получивъ разршенія отъ послдняго, позволялъ себ торговать въ этихъ странахъ, или хотя бы только посщать ихъ, лишался своего корабля, своихъ товаровъ и, кром того, долженъ былъ заплатить сумму, представлявшую двойную стоимость того и другого. Изъ этого штрафа одна четверть поступала въ пользу правительства, одна четверть въ пользу доказчика и половина — въ пользу общества. Компанія становилась исключительной собственницей всхъ городовъ, фортовъ и острововъ, которые она впредь откроетъ, и должна была владть ими на прав леннаго владнія, полученнаго милостью правительства, и съ уплатою ежегодной подати въ одинъ унцъ золота, если таковая потребуется. Компанія иметъ право прибгать къ сил оружія для заарестованія всхъ лицъ, торгующихъ безъ ея разршенія въ ея владніяхъ, а также для конфискаціи кораблей и товаровъ, принадлежащихъ сказаннымъ лицамъ. Вс призы, захваченные такимъ образомъ, поступаютъ цликомъ въ собственность общества.

Долговыя обязательства общества должны были писаться на имя того лица, которому они выдавались, но могли быть переуступлены и другому лицу посредствомъ передаточной надписи. Извстный процентъ основного капитала общества долженъ былъ отчисляться на образованіе особаго фонда, съ тмъ, чтобы фондъ этотъ употреблялся на споспшествованіе рыболовному промыслу. Директоры общества не могли одновременно занимать какую нибудь должность въ англійскомъ банк или въ остъ-индской компаніи. Общество имло право вербовать войска для защиты своихъ владній. Такова была, въ главныхъ чертахъ, сущность знаменитаго постановленія.

Тотчасъ же по образованіи общества акціи его значительно поднялись въ цн. Уже въ слдующемъ году оно ршило отправить экспедицію съ грузомъ, стоимостью въ 200,000 фунт. стерл. Вслдствіе этого ршенія, въ іюл 1712 года, общество выпустило облигацій на 200,000 фунт. стерл. Въ томъ же году были вновь организованы африканская и остъ-индская компаніи. Въ ноябр 1711 года курсъ акцій привиллегированныхъ обществъ былъ слдующій:

Акція остъ-индской компаніи	124 ¹/₂	ф.
Акція англійскаго банка	111 ¹/₄	‘
Акція южно-американской компаніи	77 ¹/₂	‘
Акція королевской африканской компаніи	4 ¹/₂	‘

На общемъ собраніи южно-американскаго общества, происходившемъ 2-го іюня 1713 года, президентъ, графъ Оксфордъ, (онъ же — лордъ-канцлеръ казначейства) возвстилъ, что испанское правительство даровало обществу, съ изъятіемъ своихъ собственныхъ подданныхъ, монополію торговли неграми во всхъ испанскихъ владніяхъ въ южной Америк (такъ называемый ассіентскій договоръ). Въ то же время обществу разршалось, вмсто ежегодной отправки одного корабля въ 500 тоннъ, отправить въ первый годъ одинъ корабль въ 600 тоннъ съ товарами въ сверные порты испанской Вестъ-Индіи. Для этой цли англійское правительство ссудило общество двумя изъ своихъ собственныхъ кораблей, а общество сдлало новый выпускъ облигацій на 200,000 фунт. стерл. Правительство выговорило себ четвертую часть такъ называемой ассіентской торговли, впослдствіи, впрочемъ, оно предоставило ее обществу всецло, съ тмъ условіемъ, чтобы изъ части барышей, получавшихся ежегодно съ вышеупомянутаго корабля, 21 ¹/₄ процентъ выплачивался обществомъ извстнымъ личностямъ, въ числ которыхъ называли лорда Болингброка, лэди Массау и Артура Мура — а также 7 ¹/₂ процентовъ испанскому агенту при англійскомъ двор, дону Мануэлю-Манассасъ-Гиллигану. Изъ этого мы можемъ видть, что и въ Англіи дла были не лучше, чмъ во Франціи. Въ 1714 году королева Анна къ двумъ вышеназваннымъ кораблямъ прибавила еще подарокъ двухъ военныхъ кораблей, и этотъ подарокъ былъ подтвержденъ королемъ Георгомъ I, вскор посл того вступившимъ на престолъ. Въ начал 1715 года вс четыре корабля отплыли въ Америку. Гавани, въ которыхъ общества долженствовали прежде всего открыть свою торговлю и основать свои факторіи, были нижеслдующія: Панама, Портобелло, Картагена, Вера-Крузъ, Буэносъ-Айресъ и Гаванна. Въ этомъ же (1715) году главный капиталъ общества, который до этого состоялъ изъ 9,177,967 фунт. стерл., былъ увеличенъ на 822,033 фунт., такъ что онъ составилъ 10,000,000 фунт. стерл. Въ томъ же году отплылъ изъ Стэпеля^[2] первый ежегодный корабль общества. Въ 1717 году, ршеніемъ парламента, ежегодный фондъ общества былъ уменьшенъ съ 600,000 фунт. стерл. на 500,000, съ тмъ, чтобы излишекъ въ 100,000 фунт., получавшійся такимъ образомъ, употреблялся на образованіе фонда погашенія. При этомъ было оговорено, что общество, и по совершеніи этого погашенія, будетъ продолжать свое существованіе. Въ март 1712 года былъ отправленъ изъ Стэпеля второй корабль южно-американскаго общества. Въ этомъ году общество понесло большіе убытки вслдствіе возобновленія войны съ Испаніей. Въ 1719 году общество умножило свой основной капиталъ на 1,746,844 ф., которые за ежегодный процентъ въ 87,342 ф. были уступлены правительству, чтобы дать ему возможность выплачивать лотерейные выигрыши займа 1710 года (самый заемъ долженствовалъ быть погашенъ годичными рентами въ 32 года). Но операція эта почти совсмъ не удалась, вслдствіе противодйствія владльцевъ выигрышныхъ бумагъ.

Мы намренно прослдили, по возможности подробно, развитіе южно-американской компаніи съ самаго ея основанія, чтобы тмъ рзче выставить контрастъ съ финансовыми событіями 1720 г. Не взирая на предшествующій опытъ Франціи, который въ этомъ году уже закончился страшной финансовой катастрофой и могъ бы служить устрашающимъ примромъ, и для Англіи насталъ періодъ сумасшедшихъ спекуляцій, который разв только въ размрахъ суммъ уступалъ спекуляціонному опьяненію, овладвшему Франціей. Одинъ старинный историкъ называетъ 1720 годъ эпохою, до такой степени замчательною по тмъ необычайнымъ, романтическимъ проектамъ, предложеніямъ и предпріятіямъ, которыми увлекались и частныя лица и нація, что этотъ годъ слдовало бы постоянно сохранять въ памяти, и это не только потому, что подобнаго ему не было и, должно надяться, не будетъ, но и потому, что онъ долженъ служить вчнымъ предостереженіемъ законодателямъ и министрамъ Англіи, чтобы они никогда боле не предоставляли одному человку возможности эксплуатировать такимъ наглымъ и позорнымъ образомъ легковріе націи, отвлекая ее отъ правильной, трудовой дятельности.

Уплата долговъ государства компаніей Лау породила въ Англіи подобныя же стремленія и вызвала предложенія множества жадныхъ до наживы прожектеровъ, которые искали средствъ къ уплат долговъ государства въ искуств фокусника, вмсто того, чтобы искать ихъ въ дйствительныхъ сбереженіяхъ. Правительство, около этого времени, пришло къ ршенію выкупить вс ренты царствованія Вильгельма и Анны. Большинство этихъ рентъ было расчитано на 90-лтній срокъ погашенія, нкоторыя на 96 и 98 лтъ, общая сумма, уплачиваемая по нимъ ежегодно, составляла около 800,000 фунт. стерл. Такъ какъ въ 1710 году тогдашнимъ директорамъ южно-американскаго общества посчастливилось выкупить большую часть рентъ выигрышнаго займа, то и теперь министерство побудило директоровъ общества обратиться къ правительству съ предложеніями о выкуп остальныхъ рентъ. И точно, общество, разсыпаясь въ увреніяхъ своего усердія и своей готовности уменьшить бремя государственнаго долга, — ибо, Богъ былъ свидтелемъ, говоритъ Андерсонъ, что частный интересъ тутъ былъ ни причемъ, — обратилось къ парламенту съ предложеніемъ уплатить на 3,500,000 фунт. стерл. государственнаго долга.

Предложеніе это возбудило соревнованіе англійскаго банка, который тотчасъ предложилъ двумя милліонами боле, чмъ южно-американское общество, но тогда послднее съ своей стороны надбавило еще 2 милліона. На это предложеніе 7,567,500 фунт., къ которому еще присовокуплялось предложеніе предоставить втеченіе одного года въ пользу публики покупную цну всхъ тхъ долгосрочныхъ рентъ, которыя не будутъ капитализированы, англійскій банкъ отвчалъ другимъ, еще боле выгоднымъ предложеніемъ, — выдавать за каждые 100 фунтовъ долгосрочныхъ рентъ — 1,700 фунтовъ банковыми билетами. Но директоры южно-американскаго общества до такой степени утратили всякое чувство мры, что они стали носиться съ проектомъ о покупк капиталовъ англійскаго банка, остъ-индской компаніи и всхъ государственныхъ фондовъ казначейства, съ цлью присоединить ихъ къ своему собственному капиталу.

Не взирая на то, что проектъ этотъ не встртилъ сочувствія, уже одинъ слухъ о немъ поднялъ акціи общества до 126%.

Въ конц концовъ послднее предложеніе общества было принято парламентомъ, который утвердилъ билль, имвшій цлью: ‘доставить сказанному обществу средства увеличить свой настоящій основной капиталъ черезъ выкупъ нижепоименованныхъ государственныхъ займовъ, доставить ему денежныя суммы, которыя должны быть употреблены на уменьшеніе бремени государственныхъ долговъ, а также доставить ему возможность изъять изъ обращенія теперешнія свидтельства казначейства, оставшіяся невыкупленными (текущій долгъ) и замнить ихъ новыми бумагами, которыя въ самомъ казначейств, или по близости отъ него, могли бы, по мр требованія, быть вымниваемы и пускаемы въ обращеніе’. Этотъ билль прошелъ въ нижней палат. Во время преній о немъ, курсъ южно-американскихъ акцій подвергался сильнйшимъ колебаніямъ и доходилъ до 319 процентовъ. Въ верхней палат билль встртилъ сильное сопротивленіе. Противъ него возражали, ‘что онъ способствуетъ обогащенію немногихъ личностей въ ущербъ интересамъ большинства, что онъ поощряетъ опасную и обманную торговлю акціями и что черезъ это народъ отвлекается отъ производительной торговли и отъ трудовой дятельности, что безумное повышеніе курсовъ на южно-американскія акціи въ то время, когда билль еще не принятъ, представляетъ опасную приманку для нелпыхъ и опрометчивыхъ людей, завлекая ихъ обманчивой надеждой обогащенія и побуждая ихъ черезъ это бросать свои трудовыя деньги на пріобртеніе воображаемаго богатства, что національная торговля должна быть организована боле въ видахъ обогащенія публики, нежели въ видахъ обогащенія отдльныхъ личностей, что планъ этотъ, между тмъ, клонится какъ разъ къ обратному, такъ какъ, въ случа, если южно-американскія акціи удержатся на 300%, прежніе акціонеры выиграютъ 30 милліоновъ, между тмъ какъ публика должна будетъ довольствоваться одною четвертью этой суммы, что, хотя ни одно изъ предложеній обоихъ соперничествующихъ учрежденій не заслуживаетъ быть принятымъ, но что предложеніе англійскаго банка все же иметъ нкоторыя преимущества, такъ какъ банкъ, по крайней мр, опредленно заявляетъ, во что онъ намревается оцнить долгосрочныя ренты въ своемъ фонд, что, наконецъ, если, не взирая на все это, предложенія южно-американскаго общества будутъ приняты, то слдовало бы, по крайней мр, ограничить повышеніе акцій сказаннаго общества, чтобы предотвратить наиболе опасныя послдствія акціонерной спекуляціи’.

Не взирая на эти возраженія, билль все таки прошелъ и въ верхней палат. Въ видахъ осуществленія обширныхъ замысловъ, южно-американская компанія была уполномочена добавочнымъ ршеніемъ парламента, выпустить новыя свидтельства казначейства, на сумму до 1 милліона ф. ст, и собрать капиталъ для уплаты государственныхъ долговъ посредствомъ выпуска акцій въ 4 серіи. Дале, компанія уполномочивалась требовать отъ акціонеровъ добавочныхъ взносовъ, открывать подписки, выдавать годичныя ренты, подлежащія впослдствіи выкупу и, вообще, употреблять для доставленія себ необходимаго капитала вс мры, какія только будутъ утверждены ея общими собраніями.

Общество обязалось выплатить владльцамъ долгосрочныхъ рентъ стоимость послднихъ по разсчету 20-ти лтняго съ нихъ дохода, а владльцамъ краткосрочныхъ рентъ — стоимость, капитализированную изъ 15-ти лтняго дохода. Цна эта была выше той, которую владльцы рентъ могли бы получить на денежномъ рынк, спекуляція состояла въ томъ, что общество, въ отношеніи бумагъ, которыя оно выдавало въ обмнъ рентъ, не было обязано держаться никакого опредленнаго курса. Вся сумма выкупа этихъ рентъ составляла 15,118,072 фунт. стерл. Пятипроцентные долги въ государственномъ казначейств и въ банк простирались до 11,779,660 фунт, а четырехпроцентные до 4,766,821 ф. стерл., такъ что, если бы вс вышеупомянутые государственные долги, доходившіе до 31,664,554 фунт. стерл. были выплачены, основной капиталъ общества увеличился бы на 43,441,399 фунт. стерл.

Директоры южно-американской компаніи открыли подписку на 200,000 акцій новаго выпуска по курсу 300 процентовъ. Не смотря на то, что дло происходило въ 1720 г. и что плачевный конецъ французскаго общества колонизаціи береговъ Миссиссипи могъ бы служить предостереженіемъ, акціи уже въ первый день подписки поднялись до 325%. Публика, и въ томъ числ лица весьма высокаго общественнаго положенія, такъ рвались изъ за этой подписки, что выпускъ акцій увеличили на сумму 2,250,000 фунт. стерл. Между тмъ, какъ старыя акціи продавались по курсу 60, новыя уже теперь стали на 34%.

Но, повидимому, и эти несообразно высокіе курсы не удовлетворяли алчности ажіотирующихъ членовъ правленія. Начали устраивать дальнйшее повышеніе курсовъ другими искусственными средствами, и въ слдующемъ же общемъ собраніи полугодовой дивидендъ, какъ для старыхъ, такъ и для новыхъ акціонеровъ былъ опредленъ въ 10%. Въ томъ же общемъ собраніи, чтобы облегчить торговлю акціями на бирж, ршено было отпускать ихъ въ кредитъ на 4 мсяца за 4 процента. Количество акцій, могущихъ быть такимъ образомъ отпущеными въ кредитъ, было опредлено въ 500,000 фунт. стерл., но впослдствіи эта сумма была возвышена до 900,000 фунт. стерл. Въ то же время на лондонскую биржу введена была спекуляція на преміи, и, чтобы поднять акціи еще выше, агенты были снабжены значительными суммами. Черезъ эти и тому подобныя мры публика была возбуждена до такой степени, что она съ жаднымъ нетерпніемъ требовала новыхъ выпусковъ акцій. ‘Умопомраченіе,’ говоритъ Андерсонъ, было такъ велико, что одно ршеніе правленія присоеденить къ своему капиталу ренты, оставшіяся неподлежащими выкупу, побудило многихъ изъ владльцевъ этихъ рентъ тотчасъ же доврить ихъ обществу и начать подписываться на акціи общества, не зная даже, какія условія будутъ имъ за это предложены. 30 апрля была открыта вторая подписка по курсу въ 400%. И этотъ выпускъ былъ тоже увеличенъ на 500,000 ф. ст. 19 мая были объявлены условія уплаты по долгосрочнымъ и краткосрочнымъ рентамъ, неподлежавшимъ первоначально выкупу. Эти условія, сравнительно съ общимъ безумно-спекулятивнымъ духомъ того времени, были бы еще довольно выгодны, еслибы подписчикамъ было предоставлено непосредственное участіе въ управленіи возвращаемымъ имъ фондомъ. Но это не входило въ намренія ‘Клики’ (the Cabale), какъ называли этотъ финансовый заговоръ министровъ и капиталистовъ, составленный съ цлью эксплуатировать публику. Подписчикамъ на акціи былъ данъ шестидневный срокъ, чтобы принять или отвергнуть предложенныя имъ условія.

Но такъ какъ 25 мая акціи уже успли подняться выше 500%, то вс владльцы акцій соблазнились и приняли условія. Безуміе начинало овладвать всми сословіями. Поддаваясь безмрной жажд, люди, какъ это было и во Франціи, сами бросались на встрчу своей погибели. На лондонской бирж торговля южно-американскими акціями тоже превратилась въ игру, и такъ какъ всякій, въ надежд выиграть, торопился купить, то курсы вскор поднялись до баснословной высоты. Подобно тому какъ во Франціи Лау усплъ сдлаться самымъ вліятельнымъ и наиболе чтимымъ лицомъ посл главы государства, такъ и директоры и члены правленія южно-американскаго общества были окружены сверху и снизу величайшимъ почетомъ и многіе изъ первыхъ были даже пожалованы титуломъ баронетовъ.

Чэнджъ-Элли, гд помщалась лондонская биржа, вскор приняла тотъ же видъ, какъ и парижская улица Кенкампуа. Происходившая въ ней давка людей всевозможныхъ званій, безъ различія возраста и пола, производила почти отвратительное впечатлніе. Возбужденное настроеніе, овладвшее публикой было такъ велико, что курсы акцій подвергались громаднымъ колебаніямъ. Поднявшись 2-го іюня 1720 года до 890, они, благодаря тому, что этотъ высокій курсъ привлекъ на слдующій день на биржу много продавцовъ, къ вечеру же упали до 640, а къ 6-му іюня снова поднялись до 820.

Хотя Арчибальдъ Гчсонъ и старался раскрыть публик глаза своими вычисленіями и хотя курсъ акцій и палъ вслдствіе того, что многіе принуждены были продавать свои бумаги, чтобы имть средства уплатить второй взносъ, тмъ не мене, правленіе съ своей стороны энергично противодйствовало пониженію курса и съ этою цлью въ значительныхъ размрахъ ссужало акціи въ кредитъ по курсу 400.

Этимъ маневромъ, который въ новйшее время находилъ въ Германіи такъ часто подражателей, не только количество акцій было уменьшено, но и лица, получавшія эту ссуду, пріобртали черезъ нее средства къ покупк новыхъ акцій, и такимъ образомъ курсъ снова поднялся почти до 800. Тогда клика рискнула сдлать новый выпускъ акцій на 5,000,000 фунт. ст. по курсу въ 1,000%, уплата по всмъ акціямъ долженствовала быть произведена въ 10 сроковъ, взносами по 100 ф. ст. Изъ 5,000,000 этого выпуска, общество въ одинъ день роздало акцій въ кредитъ на сумму 3-хъ милліоновъ, чтобы снабдить торговлю акціями наличными деньгами. Вслдствіе этой биржевой игры акціи Южно-американской компаніи поднялись до 1,050. ‘Въ доброй старой Англіи, говоритъ одинъ старый финансистъ, едва ли оставался хотя одинъ мозгъ, способный еще высчитывать и соображать вроятные результаты всего этого дла’. Безумныя спекуляціи Южно-Американской компаніи увлекли за собою и другія главнйшія общества, такъ что бумаги Остъ-Индской компаніи поднялись до 445, а акціи англійскаго банка до 260. Разсчитываютъ, что вслдствіе этого повышенія цнъ, общая цнность этихъ акцій, а также бумагъ множества другихъ крупныхъ и мелкихъ предпріятій, порожденныхъ этою эпохою спекуляцій, дошла къ концу іюня 1720 г. до 500 милліоновъ ф. ст., т.е. въ пять разъ превысила все количество наличныхъ денегъ, находившихся въ то время въ обращеніи въ Европ.

Одновременно съ этимъ, производительныя отрасли дятельности были вовсе оставлены или же находились въ пренебреженіи, торговля бумагами поглощала вс силы страны. Пока директоры Южно-американской компаніи, посредствомъ щедрой выдачи своихъ акцій въ кредитъ и другихъ средствъ, поощряли обманную спекуляцію и поддерживали курсъ акцій на его искусственной высот, возникло множество другихъ эфемерныхъ предпріятій, получившихъ названіе bubbles (мыльныхъ пузырей) и поддерживавшихъ публику въ постоянномъ возбужденіи. Подобно улиц Кэнкампуа въ Париж, лондонская Чэнджъ-Элли и прилегавшія къ ней кофейни съ утра до ночи были набиты людьми, спекулировавшими на эти ‘мыльные пузыри’. Многія изъ этихъ личностей пускали въ ходъ старыя, утратившія свою дйствительность, концессіи и собирали съ помощью ихъ подписки на предпріятія, осуществлять которыя они не имли права. Другіе, подъ ширмою своихъ старыхъ концессій, проводили совсмъ иные проэкты, не имвшіе ничего общаго съ тми предпріятіями, на которыя концессіи были выданы. Наконецъ, третьи обходились вовсе безъ концессій и эксплуатировали публику посредствомъ самовольно созданныхъ проэктовъ. Худшее въ этомъ было то, что подобные промышленные авантюристы обращались къ наиболе многочисленной и наимене достаточной части публики, для которой акціи Южно-Американской компаніи были недоступны по своей дороговизн и которой, между тмъ, все таки хотлось принять участіе въ азартной игр счастья. То появлялся проэктъ страхованія кораблей и товаровъ, дававшій по подписк милліонъ ф. стерл., то возникалъ проэктъ Общества рыболовства въ большихъ размрахъ, и семь перовъ королевства, не считая многихъ купцовъ, оказывали ему поддержку своими именами, то вдругъ т же имена фигурировали въ качеств учредителей подъ проэктомъ эксплуатаціи желзныхъ копей и подписки давали отъ 500,000 до 1 милліона и боле фунтовъ стерлинговъ. Въ то же время парламентъ осаждали ходатайствами о концессіяхъ. Такъ, напримръ, 8-го января 1720 г. три пера Англіи, одинъ ирландскій перъ и два епископа, вмст со многими именитыми лицами дворянскаго и купеческаго сословій, просили концессію для покупки и улучшенія земель въ Англіи, для выдачи пожизненныхъ рентъ и для страхованія жизни. Проэктъ этотъ въ скоромъ времени далъ подписку въ 1,200,000 ф. ст. Такъ какъ предпріятіе встртило сильное сопротивленіе, то основатели его купили за 7,000 ф. ст. старую концессію, выданную еще при Карл II, ‘На повышеніе уровня водъ Темзы въ зданіяхъ Уоркгауза’, и подъ этою фирмою старались провести свой проэктъ. Два страховыя общества, каждое съ капиталомъ въ 1 ¹/₂ милліона, были разршены за общаніе доставить по 300,000 ф. ст. на покрытіе расходовъ личнаго бюджета короля.

Когда опасность отъ этого потопа эфемерныхъ предпріятій обратила на себя вниманіе вліятельныхъ патріотовъ, состоялось наконецъ постановленіе парламента, такъ называемое ‘постановленіе о мыльныхъ пузыряхъ’, имвшее цлью ограничить размры спекуляціонныхъ плутней и объявлявшее недйствительными вс предпріятія, которыя возникли посл Иванова дня 1718 года подъ ложными фирмами и на основаніи устарвшихъ концессій. Въ постановленіи этомъ сказано: ‘Такъ какъ съ 24-го іюня 1718 года въ Лондон и другихъ мстностяхъ королевства, а также и въ Ирландіи, появились разнообразные проэкты, очевидно клонящіеся къ ущербу гражданъ, такъ какъ составители этихъ проэктовъ, подъ ложнымъ предлогомъ содйствовать общему благу, позволили себ открывать публичныя подписки и привлекать неосторожныхъ людей къ подписанію значительныхъ суммъ на таковыя предпріятія, при чемъ, хотя чистыми деньгами взносятся и незначительныя суммы, но въ общей сложности получается весьма крупный итогъ, во вниманіе къ тому, что многіе дйствуютъ въ качеств привиллегированныхъ обществъ, выпуская акціи и т. п., во вниманіе къ тому, что многіе дйствуютъ, прикрывая себя концессіями, выданными совсмъ съ другими цлями или же старыми концессіями, утратившими, за непользованиемъ или за злоупотребленіемъ ими, свою дйствительность, во вниманіе къ тому, что вс эти проэкты наносятъ ущербъ ремесламъ, промышленности и благосостоянію населенія, для пресченія и предупрежденія всхъ таковыхъ опасныхъ посягательствъ постановляется: вс подобныя предпріятія и попытки, а также вс состоявшіяся въ интерес ихъ подписки, квитанціи, уплаты и передаточныя записи объявляются отнын и навсегда недйствительными, и т, которые будутъ торговать сказанными бумагами для себя или въ качеств маклеровъ, подвергаются штрафу въ 500 ф. ст.’.

Не взирая на то, что запрещеніе это было нсколько разъ энергически подтверждено, оно пріостановило бумажныя спекуляціи всего лишь на нсколько дней. На зло всевозможнымъ запрещеніямъ, ажіотажъ вскор снова сталъ процвтать боле, чмъ когда либо. Крушеніе общества колонизаціи береговъ Миссиссипи, происшедшее около этого времени въ Париж, ни для кого не послужило предостерегающимъ примромъ. Такъ же, какъ и въ улиц Кенкампуа, курсы поднимались все выше и выше, и такъ какъ отъ этого нкоторое время вс выигрывали, наплывъ желающихъ поживиться акціями возрасталъ съ страшной быстротою. Трудовая и промышленная дятельность съ каждымъ днемъ приходила все въ боЩльшій и боЩльшій застой и въ то же время роскошь и расточительность ежедневно усиливались. Съ утра до вечера Чэнджъ-Элли кишла людьми, тснившимися и толкавшимися въ отчаянномъ безпорядк и, среди непрерывнаго крика и перебранокъ, акціи Южно-Американской компаній и бумаги ‘мыльныхъ пузырей’ брались на расхватъ. Ни одного дня не проходило безъ того, чтобы въ газетахъ не появлялось новыхъ проэктовъ, превозносимыхъ въ напыщенныхъ рекламахъ и служившихъ приманкою на новыя подписки. Въ однихъ требовался первоначальный взносъ всего только въ 6 пенсовъ чистыми деньгами, въ другихъ — только одинъ шиллингъ со ста, въ третьихъ — только одинъ шиллингъ съ 1,000. Нкоторые изъ безъимянныхъ бухгалтеровъ, состоявшихъ при этихъ подпискахъ, исчезали, по разсказу лтописца, тотчасъ же по полученіи перваго взноса, а съ ними вмст исчезали и книги, въ которыя [4]заносилась подписка, оказывалось, что мсто, гд они производили свои операціи, было нанято ими всего на одинъ день. Т проэкты, по которымъ взносился процентъ въ 10 шиллинговъ, уже пользовались покровительствомъ личностей, занимавшихъ видное общественное положеніе. Знатныя особы обоего пола были сильно замшаны въ эти спекуляціи на мыльные пузыри, такъ какъ ненасытная жажда наживы успла охватить вс общественные слои. Мужчины, разсказываетъ одинъ современникъ, являлись въ винные погреба и въ кофейни на свиданье съ своими маклерами, а дамы съ тою же цлью сходились у модистокъ и въ ювелирныхъ магазинахъ. Когда ослпленіе достигло своей высшей ступени, случалось зачастую, что какой нибудь наглый обманщикъ нанималъ всего лишь на нсколько часовъ комнату въ какомъ нибудь кафе или другомъ помщеніи близъ Чэнджъ-Элли и открывалъ подписку на какое нибудь предпріятіе, имвшее касательство къ торговл, промышленности или какому нибудь мнимому изобртенію, проэктъ предпріятія обыкновенно былъ состряпанъ на скорую руку въ собственномъ мозгу авантюриста, или же украденъ имъ у какого нибудь другого спеціалиста этого дла, если предпріятіе, за день передъ тмъ, было надлежащимъ образомъ рекламировано въ газетахъ, то можно было разсчитывать, что въ нсколько часовъ подписка дойдетъ до нсколькихъ милліоновъ фиктивнаго фонда. Между этими мыльными пузырями, во многихъ обманъ былъ до такой степени очевиденъ, что они не представляли ни малйшаго вроятія осуществимости. Но ослпленіе публики было такъ велико, что нашлись аферисты, которые не стснились публиковать въ газетахъ о своемъ проэкт въ слдующихъ выраженіяхъ: ‘Подписка на капиталъ въ 2 милліона на одно предпріятіе, общающее большія выгоды и цль котораго будетъ объяснена впослдствіи’. Одинъ современникъ вспоминаетъ о такъ называемыхъ ‘свидтельствахъ Земного Шара’, которыя продавались на бирж по 60 гиней и боле, и которыя между тмъ состояли просто на просто изъ квадрата, вырзаннаго изъ игральной карты, на этомъ квадрат былъ накапанъ сургучъ, съ печатью одного сосдняго погребка, торговавшаго подъ вывскою ‘Земного Шара’. Никакого имени на этихъ свидтельствахъ выставлено не было, на нихъ просто стояла надпись: ‘Парусинныя свидтельства’, что означало, что обладателямъ ихъ дозволено будетъ впослдствіи подписаться на акціи парусинной фабрики, затянной человкомъ, о которомъ знали, что онъ нажилъ большія деньги, хотя впослдствіи онъ умеръ опозореннымъ и нищимъ. ‘Одна компанія для эксплуатаціи горнаго промысла, разсказываетъ Д. Фрэнсисъ, отличалась необычайнымъ благородствомъ своихъ стремленій. Въ устав ея было оговорено, что ни одинъ изъ директоровъ не иметъ права оставлять за собою боле 200 акцій, что вс остальныя акціи должны быть предоставлены въ распоряженіе публики и что вообще во всемъ веденіи дла должна соблюдаться величайшая добросовстность. Но, къ сожалнію, добрыми намреніями вымощена дорога въ адъ. Тысячи акцій были распредлены между членами правленія. Директоры и агенты компаніи уволили себя отъ обязанности длать по нимъ взносы. Они просто поручили маклерамъ купить 1000 акцій, которыя оплачивались деньгами общества. Курсы поднялись, акціи были перепроданы съ барышомъ, между тмъ изслдованіе о стоимости копей, которыя были пріобртены компаніей за 11,000 ф. ст., показало, что копи эти не стоили и 400 ф. За другія копи было заплочено свыше 100,000 ф. стерл., но он впослдствіи оказались не имющими ровно никакой цны’. Подобныя продлки повторялись на каждомъ шагу. Такъ, одно общество приглашало публику къ участію въ предпріятіи, общавшемъ громадныя выгоды, хотя никому не говорилось, въ чемъ должно было состоять это предпріятіе. Каждый подписчикъ, взнесшій 2 ф. на акцію, получалъ право на ежегодный доходъ въ 1,000 ф. Такимъ образомъ, въ какіе нибудь 5 часовъ въ рукахъ предпринимателей очутилось до 2,000 ф. ст. Другое общество приглашало къ подписк на осуществленіе perpetuum mobile. Находились и шутники, потшавшіеся надъ сумасбродствомъ публики. Такъ, въ Чэнджъ-Элли было открыто мнимое бюро, для принятія подписки на 1 милліонъ фунтовъ стерлинговъ. Цль подписки не была объявлена. Тмъ не мене, нашлось множество охотниковъ, которые, въ полномъ убжденіи, что составятъ себ этимъ путемъ состояніе, повалили въ бюро взносить по 5 шиллинговъ на каждую тысячу ш., на которую они подписывались. Когда такимъ образомъ была собрана порядочная сумма, появилось объявленіе, приглашавшее подписчиковъ немедленно взять свои деньги назадъ, такъ какъ авторы проэкта хотли только посмотрть, сколькихъ дураковъ можно поймать въ одинъ день. Другой шутникъ посмялся надъ публикой въ слдующемъ газетномъ объявленіи:

‘Въ нкоемъ (вымышленномъ) мст въ слдующій четвергъ откроется подписка на предпріятіе, имющее цлью растапливать древесныя опилки и отливать изъ нихъ доски безъ щелей и безъ трещинъ’.

Эти шутки очень мтко характеризовали тогдашнее безуміе, такъ какъ многія изъ затянныхъ въ то время спекуляцій отличались такою очевидною нелпостью, что, повидимому, ребенокъ не могъ бы имъ поврить. А между тмъ и эти предпріятія встрчали довріе и на нихъ наживалось и проживалось много денегъ. Многіе изъ подписчиковъ сами отлично понимали неосуществимость этихъ проэктовъ. Весь ихъ разсчетъ состоялъ въ томъ, чтобы добиться повышенія курса на пріобртаемыя ими временныя свидтельства и затмъ перепродать ихъ боле легковрнымъ людямъ, чмъ они сами. Первые покупщики легко находили вторыхъ покупщиковъ, дававшихъ еще боле высокую цну, такъ какъ со всхъ концовъ страны прибывали все новые и новые простодушные охотники до наживы. Наплывъ публики въ Чэнджъ-Элли былъ такъ великъ, что одна и та же бумага продавалась на одномъ конц улицы на 10% дороже, чмъ на другомъ. Этихъ немногихъ примровъ, взятыхъ изъ сотни имъ подобныхъ, достаточно, чтобы показать степень безумія, овладвшаго англійской публикой въ этотъ періодъ.

Одинъ изъ современниковъ, въ назиданіе потомства составилъ списокъ главнйшихъ эфемерныхъ предпріятій того времени. Въ списк этомъ мы находимъ 202 ‘мыльныхъ пузырей’, фигурировавшихъ подъ различными наименованіями и выставлявшихъ въ своемъ заголовк различныя промышленныя и даже филантропическія цли. (Такъ въ списк мы встрчаемъ ‘общество для пособія трудолюбивымъ людямъ’ ‘общество для снабженія бдныхъ ремесленниковъ работою’, ‘общество для покупки и возвращенія кому слдуетъ незаконно отнятыхъ имуществъ’ и т. д.). Страсть къ спекуляціямъ такъ овладла всми, что даже наслдный принцъ далъ позволеніе выставить его имя во глав одного изъ этихъ предпріятій и, хотя Уольполь стыдилъ его тмъ, что ‘мыльный пузырь принца Уэльскаго’ будетъ продаваться въ Чэнджъ-Элли по сбавленной цн, принцъ, тмъ не мене, не устранился отъ предпріятія, пока не нажилъ на немъ 40,000 ф. ст. Всеобщій крикъ, выражаясь словами поэта, былъ слдующій:

‘Get money, money still

And then let virtue follow, if she will.

This, this the saving doctrine preached to all,

From low St. James’s to high St. Paul,

From him whose quill stands quivered at his ear,

To him who notches sticks at Wesminster’

Пока дло шло на повышеніе, директоры самымъ усерднымъ образомъ участвовали въ торговл бумагами и великодушно длились своими барышами съ своими приверженцами. Герцоги и герцогини получали свои сотни тысячъ, и статсъ-секретари — свои десятки тысячъ фунтовъ. Вс спекулировали и вс ликовали.

Стоимость всхъ предметовъ потребленія возросла до баснословныхъ цнъ. Въ то же время многими умами стали овладвать самыя эксцентричныя идеи. Дв личности — дама и господинъ, — объявили, что ни за что не согласятся нажить мене 3,000,000 ф. ст. Господинъ замышлялъ на эти деньги купить польскую корону, мечта дамы была не мене царственнаго свойства. Надъ ними обоими подсмялся въ стихахъ одинъ поэтъ. Когда ‘мыльный пузырь’ лопнулъ, не осуществивъ ихъ грандіозныхъ желаній, оба обратились къ астурійскимъ копямъ за тмъ, въ чемъ отказали имъ южно-американскія акціи. Маркизъ Чендосъ затратилъ на покупку акцій 300,000 ф. ст., и когда онъ реализировалъ скромный барышъ въ 100%, герцогъ Нью-Кэстль совтовалъ ему продать, но маркизъ былъ слишкомъ алченъ, онъ надялся нажить еще больше, а потому не послушался добраго совта, между тмъ пришла паника и вс его деньги пропали. Сэмюэль Чэндлеръ, всми уважаемый диссидентскій проповдникъ, рискнулъ всмъ своимъ состояніемъ на спекуляціи, потерялъ все и принужденъ былъ два или три года служить конторщикомъ въ одномъ книжномъ магазин, при чемъ не переставалъ исполнять обязанности и духовнаго своего сана. Старшій Скрэгсъ подарилъ писателю Гею акцій Южно-Американской компаніи на тысячу ф. стерлинговъ, послдній сталъ очень ловко спекулировать на эту сумму, и барышъ его въ одно прекрасное утро возросъ до 20,000 ф. стерлиновъ. Онъ попросилъ совта у доктора Арбоутнота и тотъ настаивалъ, чтобы онъ реализировалъ свои бумаги. Поэтъ не ршился сразу послдовать этому совту, промедлилъ и потерялъ все. Самъ докторъ, умвшій такъ хорошо совтовать, былъ слишкомъ нершителенъ, чтобы поступать согласно съ тми указаніями, которыя онъ давалъ другимъ, и такимъ образомъ потерялъ 2000 ф., онъ впрочемъ утшился, замтивъ съ философскимъ равнодушіемъ, что это только означаетъ, что ему теперь нужно подняться на 2000 лишнихъ ступеней. Нкій Томасъ Гудсонъ потерялъ все свое состояніе, сошелъ съ ума и окончилъ свою жизнь, бродя по улицамъ Лондона, гд онъ былъ извстенъ подъ прозвищемъ ‘десятитысячнаго Тома’, и существовалъ тмъ, что удляло ему состраданіе добрыхъ людей. Одинъ купецъ, помстившій все свое состояніе въ акціяхъ Южно-Американской компаніи, отправился въ Лондонъ продать ихъ въ то время, когда он стояли на 1000 ф. ст. Но въ моментъ его прізда курсъ ихъ упалъ до 900, онъ ршился повременить продажей, между тмъ, курсъ продолжалъ падать все ниже и ниже, купецъ продолжалъ удерживать ихъ за собою и очутился въ конц концовъ разореннымъ человкомъ.

Другіе были счастливе. Великолпный домъ сэра Грегори Пэджа въ Блэкгит былъ выстроенъ на деньги, нажитыя посредствомъ акцій Южно-Американской компаніи. Дв сестры, которыя продали свои акціи по курсу 970, помстили вырученныя такимъ образомъ деньги въ бумагахъ Мореходной компаніи въ то время, когда эти бумаги стояли на 25% ниже пари, сестры нажили черезъ эту операцію большіе барыши, такъ какъ бумаги вскор поднялись до номинальной своей цны. Однажды, поздно вечеромъ, передъ дверью банкирскаго дома Гэнки и К^о, остановился какой то неизвстный человкъ и передалъ одному изъ представителей фирмы тщательно завернутый и запечатанный пакетъ на храненіе. Проходили дни, недли, мсяцы и годы, а между тмъ незнакомецъ больше не показывался. По истеченіи третьяго года пакетъ былъ вскрытъ въ присутствіи всхъ членовъ фирмы и, къ общему удивленію присутствующихъ, въ немъ оказались 30,000 ф. ст. при письм, въ которомъ говорилось, что деньги эти были выиграны на акціяхъ Южно-Американской компаніи и должны быть розданы бднымъ.

Такъ какъ всему подъ луною настаетъ конецъ, то и для спекулятивной горячки, вызванной Южно-Американскими акціями, пробилъ послдній часъ. По странному совпаденію обстоятельствъ случилось такъ, что сами директоры компаніи подали сигналъ къ крушенію, въ которомъ лопнули мыльные пузыри и все воздушное зданіе рушилось. Когда акціи общества достигли наивысшаго своего курса — безъ малаго 1100 — и вс маневры ажіотажа оказались безсильными поднять ихъ еще выше, правленіе, которымъ овладла сумасбродная мысль, что причина этой остановки заключается во множеств другихъ эфемерныхъ частныхъ предпріятій, выхлопотало правительственное распоряженіе, которымъ, наконецъ, существованію мыльныхъ пузырей не на шутку полагался предлъ. Это распоряженіе, такъ называемое ‘scire facias’ {Обыкновенно этимъ названіемъ обозначаютъ письменное приглашеніе суда данному лицу объяснить причину, по которой судебный приговоръ не былъ приведенъ въ исполненіе.} настаивало на исполненіи вышеупомянутыхъ постановленій парламента, направленныхъ противъ мыльныхъ пузырей. Опубликованіе его по королевскому повелнію въ Лондонской Газет повергло всхъ прожектеровъ и руководителей этихъ плутовскихъ предпріятій въ такую панику, что мыльные пузыри стали лопаться съ такою же быстротою, съ какою передъ этимъ раздувались до своихъ чудовищныхъ размровъ. Курсы падали съ неимоврною скоростью, — еще скоре, чмъ они повышались въ былыя времена, и по прошествіи нсколькихъ дней нельзя было найти покупщиковъ ни для одной изъ этихъ бумагъ. Наглыя спекуляціи возвратились въ первоначальное ничто, изъ котораго он возникли. Изобртатели ихъ попрятались, и Чэнджъ-Элли вскор сдлалась такъ же тиха и пустынна, какъ она всего нсколько дней тому назадъ была шумна и многолюдна. Одни были въ конецъ разорены, другіе стыдились признаться въ своей нажив и притаились. Но это былъ лишь прологъ. Теперь настала очередь Южно-Американскихъ акцій. Посл опубликованія ‘scire facias’ и во время общаго собранія, на которомъ опредленъ былъ дивидендъ, акціи стояли въ іюн 1720 года, со включеніемъ дивиденда, на 850. Съ того времени он начали падать, лишь съ помощью различныхъ ухищреній, къ которымъ прибгала клика заинтересованныхъ спекуляторовъ, удалось удержать ихъ до 22 августа на 820. Около этого времени посчастливилось осуществить по нимъ еще одинъ взносъ денегъ, но затмъ уже паденіе акцій возобновилось съ неудержимою силою. Директоры теперь сожалли объ опубликованіи Scire facias и, чтобы предотвратить гибельныя послдствія этой мры, по крайней мр, для собственныхъ своихъ акцій, опредлили дивидендъ слдующаго полугодія въ 30% и дошли даже до того, что общали втеченіе слдующихъ затмъ 12 лтъ уплачивать не мене 50% дивиденда. Но вс эти продлки не могли уже боле удержать паденіе акцій. 2-го сентября 1720 г. акціи пали до 680, а 20 сентября — до 410. Тутъ общее собраніе повторило ту же ошибку, въ которую впалъ и Лау, и само понизило цну акцій послдняго выпуска съ 1000 на 400. Не взирая на то, что при этомъ не переставали морочить публику разными благопріятными толкованіями, что Банкъ изъявилъ готовность взять на себя за 4,000,000 ф. ст. вс подлежащіе погашенію долги Общества, (такъ называемый Банковый компромиссъ) — дло было все таки безвозвратно проиграно. Правда, удалось на одну минуту поднять еще разъ курсъ акцій до 670, но на слдующій же день он снова пали до 550. 29-го сентября пониженіе ихъ дошло до того, что он стояли на 175.

Рука объ руку съ этимъ страшнымъ паденіемъ курсовъ шло банкротство торговаго люда и публики. Купцы и капиталисты такъ осаждали своими требованіями Англійскій Банкъ и частныя банкирскія конторы, что даже Англійскій Банкъ очутился въ опасности и ограничилъ свои операціи, а многіе купцы и банкиры нашлись вынужденными пріостановить свои платежи. Потери частныхъ лицъ были громадны, бдствіе — безпредльно, и многіе годы прошли прежде, чмъ публика оправилась отъ удара, который для многихъ поколній долженъ былъ служить предостерегающимъ примромъ. Многіе иностранцы, помстившіе свои деньги въ англійскихъ бумагахъ, также понесли черезъ крушеніе Южно-Американской спекуляціи значительные убытки. Одинъ только бернскій кантонъ, какъ утверждаютъ, остался въ большихъ барышахъ.

Парламентъ назначилъ тайную комиссію для разслдованья длъ компаніи, и комиссія эта, какъ говорятъ, открыла самые поражающіе факты. Въ книгахъ, въ рубрику прихода, вписывались фальшивыя или вымышленныя суммы. Тамъ, гд должны бы были стоять имена, оказывалась блая бумага. Помарки и поправки попадались въ изобиліи. Изъ нкоторыхъ гросбуховъ были вырваны цлые листы. Нкоторые документы были уничтожены, другіе — скрыты. Секретарь показалъ, что ‘если бы онъ смлъ раскрыть все, что ему было извстно, вышла бы такая картина, что цлый міръ изумился бы’. 12 милліоновъ чистыми деньгами были выданы взаймы подъ залог 3-хъ милліоновъ акціями. Изъ важнйшихъ документовъ были вырваны имена.

Самому изслдованію старались воздвигать на каждомъ шагу всевозможныя препятствія. Одного писца осыпали проклятіями за то, что онъ случайно присутствовалъ при засданіи комиссіи, вышло наружу, что одинъ изъ директоровъ компаніи вцпился этому писцу въ лицо, изо всхъ силъ щипалъ ему щеки и грозилъ ему, что ‘если онъ только осмлится проболтаться о слышанномъ въ засданіи — тутъ ему и смерть’. Хотя, по всмъ вроятіямъ, вс члены Палаты депутатовъ были замшаны въ продлки Компаніи, тмъ не мене они, какъ корпорація, сочли нужнымъ предать порицанію то, что каждый изъ нихъ длалъ въ отдльности, и объявили всю эту процедуру продажной, постыдной и опасной.

Пренія въ обихъ палатахъ были очень бурныя, нкоторыхъ членовъ прогнали, другіе убжали сами. На помощь государству въ денежномъ его затрудненіи былъ призванъ Англійскій Банкъ. Такъ кончилась эта замчательная драма.

Состоялось соглашеніе, вслдствіе котораго удалось спасти существованіе Южно-Американской компаніи, но большая часть капитала акціонеровъ была промотана, расхищена и пропала безвозвратно. Самое общество продержалось еще до половины XVIII столтія. Оно старалось исправить причиненное зло посредствомъ промышленныхъ предпріятій, преимущественно устраивая китоловныя экспедиціи, но большинство этихъ предпріятій, за немногими лишь исключеніями, тоже оказывались неудачными, и наконецъ общество окончило свое существованіе, всми позабытое и ни кмъ не оплакиваемое.

Андерсонъ приводитъ очень мткое сравненіе, сдланное Арчибальдомъ Гётчсономъ относительно операцій Южно-Американской компаніи, по его словамъ, многіе были въ то время того мннія, что, если бы сравненіе это сдлалось извстно публик во время приглашеній къ подписк на акціи, то послдующая бда была бы предотвращена. Въ этомъ мы позволимъ себ сомнваться, такъ какъ публика обыкновенно образумливается лишь тогда, когда понесетъ убытки. Тмъ не мене, мы считаемъ нелишнимъ привести нижеслдующую схему разсчета:

Нкто А., имющій въ торговомъ предпріятіи 100 ф. ст. капитала, увряетъ, что эти 100 фунтовъ, вслдствіе многихъ льготъ и преимуществъ, которыми онъ пользуется, стоятъ 300 ф. В., полагаясь на великую мудрость и честность А., проситъ его, чтобы онъ при этихъ условіяхъ принялъ его въ компаньоны и вноситъ на свой пай 300 ф. Такъ какъ вслдъ затмъ распространяется увренность въ чрезвычайной прибыльности торговли, то С. вступаетъ въ предпріятіе съ 500 ф. ст., а за нимъ слдуетъ Д., который вноситъ 1100 ф. Такимъ образомъ весь капиталъ составляетъ ровно 2000 ф. Если бы товарищество ограничилось одними А. и В., то первый выигралъ бы 100 ф., а второй потерялъ бы ту же сумму. Но, такъ какъ къ нимъ присоединяется Д., то А. выигрываетъ 400 ф., В. — 200 ф., С. не теряетъ и не выигрываетъ ничего, а Д. теряетъ 600 ф. Конечно, еслибы А. могъ доказать, что вышеупомянутый капиталъ иметъ дйствительную стоимость въ 4400 ф., то Д. не потерплъ бы никакой несправедливости, а В. и С. должны бы были считать, что имъ оказано одолженіе. Но, такъ какъ первоначальный капиталъ стоитъ только 100 ф., то надо сознаться, что В. и С. обмануты, а несчастный, неосмотрительный Д. расплачивается за всхъ и про все.

Сравненіе это такъ понятно, что не требуетъ поясненій. А. представляетъ первоначальный капиталъ Южно-Американской компаніи, В. и С. изображаютъ акціи перваго и второго выпуска, а Д. — третью и четвертую подписку.

Во время самой сильной горячки акціи Южно-Американской компаніи достигали 1,050 процентовъ преміи, Ост-Индскія акціи — 345, акціи Англійскаго Банка—164, акціи Африканской компаніи — 177, акціи Милліоннаго банка — 340, акціи Компаніи для фабрикаціи лощеной тафты — 115, акціи Англійской компаніи для фабрикаціи мдныхъ издлій — 100, акціи компаніи Темпльскаго мднаго завода — 240, еще прежде, чмъ взносы по акціямъ были уплочены. Бумаги компаніи сэра Рйчарда Стиля для доставки живой рыбы въ Лондонъ стояли на 160% преміи, бумаги Оркнейскаго рыболовства — на 225, а свидтельства Земного Шара, о которыхъ было говорено выше, достигали преміи въ 70 ф. ст. Остальныя бумаги стояли на соотвтствующей высот, и все это вмст взятое являло примръ ослпленія, которому ничего подобнаго нельзя найти ни въ какомъ другомъ період исторіи.

VI. Гамбургскіе торговые кризисы въ 1763 и 1799 годахъ.

Семилтняя война, которая нанесла большей части сверной и восточной Германіи такія глубокія раны, была для Гамбурга скоре источникомъ наживы, такъ какъ не только вншняя и морская торговля нисколько не пострадали отъ войны, но и сухопутная торговля внутри Германіи пользовалась, по свидтельству Бюша, гораздо большею обезпеченностыо, чмъ то случалось въ другія войны. Всевозможные припасы и товары, лишь бы они не имли отношенія къ потребностямъ войны, доходили безпрепятственно до мста своего назначенія, и даже провіантъ и аммуниція могли во время позднйшихъ походовъ безпрепятственно доставляться воюющимъ арміямъ. Лейпцигскія ярмарки въ эти годы были очень оживлены. Къ тому же въ Германіи, такъ жестоко пострадавшей отъ войны въ другихъ отношеніяхъ, урожаи за все это время выпадали хорошіе, и хлбъ, не смотря на то, что на него въ нкоторыхъ мстностяхъ былъ большой спросъ, продавался на гамбургскомъ рынк по сноснымъ цнамъ, да и нигд не ощущалось черезмрнаго вздорожанія. Благодаря этимъ благопріятнымъ обстоятельствамъ, въ Гамбург развилась хлбная торговля, которой въ немъ до этого собственно говоря не было. Гамбургскіе купцы, которые до этого назывались хлбными торговцами, не были крупными проиышленниками и ограничивали свои обороты лишь тмъ количествомъ хлба, которое потреблялось въ собственномъ ихъ город. Но теперь началась хлбная торговля въ обширномъ значеніи этого слова и достигла бы уже и въ то время еще большихъ размровъ, еслибы въ город не ощущался недостатокъ магазиновъ для склада хлба.

Гамбургскіе сахароваренные заводы тоже выиграли отъ этого благопріятнаго стеченія обстоятельствъ, такъ какъ берлинскія сахароварни на нкоторое время были парализованы войною и гамбургскій сахаръ нашелъ себ по прежнему мсто сбыта въ Бранденбург.

Торговля лсомъ внизъ по Эльб тоже въ эти годы значительно расширилась, такъ какъ по приказанію короля Фридриха II прусскаго въ Саксоніи вырубались громадныя количества лса и, на правахъ военной добычи, сплавлялись по Эльб. Черезъ это лсопромышленности былъ открытъ путь въ Саксонію, въ то время еще чрезвычайно богатую хорошимъ строевымъ лсомъ, а такъ же въ неистощимые лса Богеміи. Гамбургскіе лсопромышленники завязали торговыя сношенія даже съ Польшей и начали сплавлять массу лса, преимущественно бочечныхъ досокъ, по Варт, Одеру, Мюльрозенскому каналу, Шпрее, Гавелю и Эльб въ Гамбургъ.

Такимъ образомъ промышленная дятельность Гамбурга, и безъ того уже очень значительная, еще боле усилилась вслдствіе этихъ особенныхъ обстоятельствъ. Съ другой стороны развитію духа предпріимчивости и спекуляціи способствовало множество денежныхъ и вексельныхъ оборотовъ, которые около того же времени значительно усилились по нижеслдующимъ причинамъ.

Англія въ то время не только уплачивала Пруссіи субсидію, но и была вынуждена пересылать моремъ значительныя суммы собственнымъ войскамъ, которыми она оказывала поддержку Пруссіи изъ Ганновера. Эти суммы не вс доставлялись въ Германію чистыми деньгами, часть ихъ переводилась посредствомъ векселей, по которымъ деньги выплачивались въ Голландіи и въ Гамбург, обороты по этимъ векселямъ обезпечивали врные барыши. Между тмъ, вексельныя дла имютъ то свойство, что легко увлекаютъ людей, ими занимающихся, но не обладающихъ достаточнымъ количествомъ собственнаго капитала, злоупотреблять кредитомъ. Въ особенности въ военное время, когда заключаются контракты на большія поставки, подрядчики нердко находятъ себя вынужденными обращаться къ посредству большихъ банкирскихъ домовъ для пріисканія крупныхъ суммъ, которыя будутъ возвращены имъ по исполненіи подряда, но которыми они въ данную минуту не располагаютъ, такъ какъ собственные ихъ капиталы не свободны. Нердко случается, что, въ надежд на такую поддержку банкирскихъ домовъ, контрактъ на крупную поставку заключается такимъ подрядчикомъ, который не иметъ ни собственнаго капитала, ни достаточнаго личнаго кредита. Векселя выручаютъ его изъ затрудненія, и такимъ образомъ мало по малу развиваются вексельныя аферы, простирающіяся далеко за предлы того періода и тхъ цлей, которыми он были первоначально обусловлены.

Въ тотъ періодъ, о которомъ мы говоримъ, существовали еще особыя обстоятельства, благопріятствовавшія подобнымъ манипуляціямъ. Большія контрибуціи, которыя Фридрихъ II налагалъ на курфюрста Саксонскаго, и, въ особенности, вымогалъ съ города Лейпцига, не могли, какъ говоритъ Бюшъ, выплачиваться немедленно чистыми деньгами. Приходилось обращаться къ содйствію лейпцигскихъ банковъ, которые напрягали свой кредитъ сколько возможно. При всемъ томъ, и не взирая на то, что король, при собираніи контрибуціи, принималъ трудности ея взноса во вниманіе, нкоторые банкирскіе дома, чтобы доставить требовавшіяся суммы, должны были пустить въ ходъ вс свои наличныя средства и весь свой кредитъ. Такъ, одинъ банкирскій домъ Госковскаго, пользовавшійся большою извстностью, принялъ на себя уплату громадныхъ суммъ, для покрытія этихъ суммъ собственныхъ его денежныхъ средствъ не хватало и онъ вынужденъ былъ воспользоваться своимъ кредитомъ, который, въ особенности въ Гамбург, былъ очень значителенъ. Поздне, уплата значительныхъ суммъ была произведена, на этотъ разъ уже безъ вмшательства названнаго дома, черезъ посредство гамбургскихъ фирмъ. Все это послужило поводомъ къ развитію большихъ злоупотребленій векселями, продолжавшихся и по окончаніи войны.

Путаница, вызванная всми вышеупомянутыми обстоятельствами, усиливалась еще ухудшеніемъ звонкой монеты, принявшимъ въ то время большіе размры. Дло въ томъ, что Фридрихъ II, чтобы выпутаться изъ затрудненій, которыя причиняли ему громадные расходы затянныхъ имъ войнъ, нсколько разъ прибгалъ къ перечеканк монеты, причемъ проба послдней ухудшалась вдвое, втрое, и даже вчетверо. Такъ какъ онъ при этомъ переплавлялъ нетолько отечественную монету, но и старался собрать для той же цли какъ можно больше денегъ изъ сосднихъ земель, то обстоятельство это, въ связи съ алчностью сосднихъ властителей, вызывало подражаніе и въ другіхъ странахъ. Такъ какъ всегда проходитъ нсколько времени, прежде, чмъ манипуляціи подобнаго рода пошатнутъ довріе публики, то значительная масса ухудшенныхъ монетъ могла быть пущена въ обращеніе, не утрачивая своей валюты. Чтобы добыть матеріалъ для этой усиленной перечеканки, закупались золотые и серебряные слитки въ Голландіи и въ Гамбург. Стоимость ихъ взносилась обыкновенно не чистыми деньгами, а векселями, по которымъ уплата долженствовала производиться по отчеканк монеты изъ купленныхъ слитковъ. По векселямъ, которымъ истекалъ срокъ, уплата производилась ухудшенной монетой, и разность, получаемая такимъ образомъ, давала значительный барышъ.

Но наихудшія спекуляціи производились въ этой и въ другихъ формахъ въ Швеціи. Страна эта, впутавшись въ войну съ Пруссіей, не только превзошла послднюю въ ухудшеніи монеты, но еще обратилась и къ другому средству посл того, какъ война истощила вс регулярные источники дохода, — именно, къ усиленному выпуску бумажныхъ денегъ. Мало по малу въ обращеніе была пущена такая масса этихъ денегъ, что курсъ ихъ палъ до одной трети номинальной ихъ цны мдною монетою. Такъ какъ Швеція въ то же время закупала за границей металлъ, требовавшійся для чеканки ея ухудшенной монеты, то и здсь возникло большое количество вексельныхъ аферъ между этою сверною державою съ одной стороны и Амстердамомъ и Гамбургомъ съ другой. Злоупотребленія векселями еще усиливались, по свидтельству Бюша, особою организаціею гамбургскаго мняльнаго банка. По уставу этого послдняго, каждому владльцу чековъ банка деньги его выдавались по предъявленіи съ вычетомъ, который, пока вс обороты производились на звонкую монету, не превышалъ 5/8 per mille. Но, такъ какъ деньги банка постоянно колебались въ курс по отношенію къ остальнымъ деньгамъ, находившимся въ обращеніи, и такъ какъ эта разница курса еще усилилась вслдствіе ухудшенія монеты, то черезъ это уже возникъ соблазнъ къ ажіотажу: извлеченіемъ серебряныхъ талеровъ изъ банка и размномъ ихъ на ходячую монету можно было осуществлять значительные барыши. Вслдствіе этого, банкъ неоднократно бывалъ вынужденъ закрывать свои кассы, чтобы положить предлъ ажіотажу. Но при размнномъ банк существовалъ ссудный банкъ, который подъ залогъ невыдланнаго серебра и золота, а также и мди и даже, въ прежнія времена, драгоцнныхъ каменьевъ, выдавалъ ссуды по 2 процента въ годъ, или, по Y процента въ мсяцъ, при этомъ залоги оцнивались въ такую сумму, которую считали достаточной для обезпеченія уплаты. Такъ какъ банкъ принималъ также въ закладъ всевозможныя золотыя и серебряныя монеты, сообразно съ ихъ достоинствомъ и всомъ, то это давало возможность повышать курсъ остальной монеты по сравненію съ деньгами банка: для этого стоило изъять первую изъ обращенія, заложивъ ее въ банкъ и затмъ, дождавшись ея повышенія, выкупать изъ банка и снова пустить съ прибылью въ обращеніе. Кром того, вслдствіе усиленнаго обращенія векселей, такъ какъ стоимость каждаго векселя должна была записываться въ переводномъ банк, почти каждый находилъ себя вынужденнымъ вс деньги, ненужныя ему для уплаты по векселямъ, а также все имвшееся у него количество невыдланнаго металла закладывать въ банк, чтобы сосредоточить въ своихъ рукахъ возможно большее количество денегъ банка.

Благодаря этимъ то обстоятельствамъ въ послдніе годы семилтней войны дошло до того, что звонкая монета, которая по номинальной цн, должна бы была терять лажъ въ 23% по сравненію съ ассигнаціями, теперь давала лишь 6%, даже находившійся въ обращеніи серебряный талеръ въ той же пропорціи превышалъ талеръ, расчитанный въ книгахъ банка, такъ что, если бы банкъ былъ открытъ, всякій поспшилъ бы, въ видахъ этой выгоды, взять назадъ свои серебряныя деньги, лежавшія въ банк. Ко всему этому присоединялась еще неурядица въ Любской монетной норм, обусловленная тмъ, что датскіе дукаты были отчеканены по слишкомъ высокой проб.

Совокупное дйствіе всхъ этихъ обстоятельствъ: усиленія въ обращеніи товаровъ, чрезмрнаго усиленія спекуляцій по поставкамъ въ армію, торговли благородными металлами, громаднаго перемщенія денежныхъ цнностей, и вызваннаго ухудшеніемъ монеты необычайнаго колебанія денежныхъ курсовъ,—все это постепенно довело вексельные обороты до самыхъ рискованныхъ злоупотребленій, которыя мало по малу охватили всю сверную Германію и Скандинавію.

Вслдствіе этого дисконтъ въ 1763 году поднялся до 12%. Если бы въ основ векселей лежали лишь солидныя предпріятія, какъ это было нсколько лтъ тому назадъ, то эти 12 процентовъ окупались бы съ другой стороны и потеря уравновшивалась бы прибылью. Но этого то и не было. Многіе пускались въ рискованныя спекуляціи, превышавшія въ десять или двадцать разъ ихъ дйствительный капиталъ, а иные пускались въ опасныя предпріятія, не имя даже никакого капитала, разсчитывая на одинъ только кредитъ.

Между тмъ какъ одни убаюкивали себя самыми радужными надеждами на ожидающіе ихъ въ будущемъ громадные барыши, другіе считали уже себя обладателями несмтныхъ богатствъ и предавались такой безумной роскоши, что возбуждали зависть и соревнованіе въ остальномъ населеніи, вызывая такимъ образомъ значительное вздорожаніе всхъ предметовъ жизненной необходимости. И при всемъ томъ, въ Гамбург еще держались скромно, въ сравненіи съ тою неслыханною пышностью, которую позволялъ себ, напримръ, домъ братьевъ Нёфвиль въ Амстердам, передъ тмъ какъ разразился кризисъ.

Цпь, растянутая обширными вексельными оборотами по всему коммерческому міру, пришла наконецъ, вслдствіе злоупотребленія кредитомъ, въ такое напряженное состояніе, что стоило одному изъ ея звньевъ лопнуть — и все должно было пойти прахомъ.

Чтобы составить себ понятіе о послдствіяхъ такого черезмрнаго напряженія кредита въ случа удара, постигающаго его съ той или другой стороны, необходимо ясно представить себ сущность вексельныхъ оборотовъ. Изъ того обстоятельства, что вс лица, подпись которыхъ стоитъ на вексел, отвтственны за уплату по немъ, возникаетъ круговая порука между значительнымъ числомъ купцовъ, на которыхъ падаетъ обязательство платить, въ случа, если векселедатель не уплатитъ. Между тмъ, хотя каждый купецъ и заботится о томъ, чтобы у него было въ запас требующееся количество наличныхъ денегъ для уплаты по выданнымъ имъ векселямъ, когда имъ истекаетъ срокъ, лишнихъ денегъ онъ отнюдь у себя не держитъ, такъ какъ он, будучи изъяты изъ оборота, не приносили бы ему процентовъ. Такимъ образомъ, какъ скоро векселедатель оказывается не въ состояніи уплатить и исполненіе обязательства падаетъ на бланконадписателя, — послдній попадаетъ въ затруднительное положеніе, изъ котораго онъ въ обыкновенное время можетъ безъ особеннаго ущерба выпутаться съ помощью кредита. Но когда такіе случаи происходятъ разомъ на нсколькихъ пунктахъ, когда цлый городъ видитъ себя пораженнымъ подобными ударами, тогда никто уже не ищетъ помощи у своего сосда. Взаимно-стсненное положеніе возбуждаетъ всеобщее недовріе, которое подъ конецъ разростается въ панику, даже солидные, непострадавшіе дома, ретируются, каждый старается припрятать свое движимое имущество, настаетъ недостатокъ въ деньгахъ и вс дла останавливаются. Само собою разумется, такой кризисъ принимаетъ еще боЩльшіе размры тамъ, гд значительное число комерсантовъ вмсто того, чтобы вести свои дла на наличный капиталъ, вели ихъ въ кредитъ и гд количество заключенныхъ сдлокъ далеко превосходитъ дйствительно имющійся капиталъ.

Такимъ образомъ, переворотъ приближался. По заключеніи губертсбургскаго мира первою заботою Фридриха II было — возстановить дйствительную валюту. Примръ его вынудилъ и другія нмецкія государства вступить на тотъ же путь и они это и сдлали, принявъ — одни 20 фл., другіе 25 фл. за монетную единицу. Вызванная этой реформой повсемстная переплавка и перечеканка монеты произвела, какъ и слдовало ожидать, весьма ощутительный недостатокъ въ звонкой монет, которая все таки требовалась при уплат по векселямъ, единственнымъ выходомъ изъ этого затрудненія представлялась усиленная трассировка, что еще боле увеличило господствовавшее до сихъ поръ злоупотребленіе векселями. Для покрытія платежей по векселямъ въ Гамбургъ были присланы цлыя массы золота и серебра въ слиткахъ, но на бду, какъ разъ въ это время, правленіе банка ршило, въ виду того злоупотребленія, о которомъ мы упоминали выше, противодйствовать черезмрному накопленію залоговъ благородными металлами — отказомъ въ пріем новыхъ залоговъ этого рода. Такимъ образомъ ни одинъ изъ только что присланныхъ слитковъ не былъ принятъ въ залогъ. Обстоятельство это причинило особенное затрудненіе тмъ изъ банкирскихъ домовъ, которые до этого слишкомъ зарвались по части векселей, и помшало имъ своевременно выпутаться изъ затрудненія.

Пришлось отослать слитки серебра въ Амстердамъ, гд банкъ, по произведеніи имъ пробы, принялъ ихъ. Это дало возможность нкоторымъ изъ вышеупомянутыхъ домовъ уплатить часть своихъ обязательствъ голландскими векселями, которые были получены ими въ обмнъ на отправленные слитки.

Но тутъ (въ август 1763 г.) разразилось внезапно колоссальное банкротство братьевъ Нёфвиль въ Амстердам, это банкротство повлекло за собою паденіе и многихъ другихъ амстердамскихъ домовъ. Почти вс векселя вернулись въ Гамбургъ опротестованными и непосредственнымъ послдствіемъ этого было объявленіе 95 гамбургскихъ, большею частью значительныхъ, торговыхъ домовъ — несостоятельными.

Правда, нкоторые изъ этихъ домовъ вскор съумли выпутаться изъ затрудненія и посл кратковременной пріостановки опять возобновили свои платежи, правда, нкоторые другие попали въ это положеніе только потому, что потеряли голову, между тмъ какъ они въ сущности, если бы сдлали надлежащія распоряженія, могли бы легко обернуться собственными деньгами, — такъ оказалось, что у одного дома, объявившаго себя несостоятельнымъ и остававшагося таковымъ втеченіе нсколькихъ мсяцевъ, лежало въ банк не мене 800,000 марокъ ассигнаціями. Но при всемъ томъ открылось, что очень многіе дома давно уже вели свои дла безъ достаточнаго денежнаго фонда, исключительно при помощи кредита и обременили себя обязательствами на очень крупныя суммы.

Пользовавшаяся большою извстностью фирма Госковскихъ, а также многіе другіе дома въ Лейпциг и Берлин, и еще боле въ Швеціи, пали жертвами этого кризиса. Такъ какъ, по мннію всхъ свдущихъ торговыхъ людей, смятеніе было гораздо больше, чмъ то оправдывалось дйствительнымъ положеніемъ длъ, и, чтобы утишить бурю, прежде всего требовалось возстановить довріе, — задача, правда, нелегкая при подобныхъ обстоятельствахъ, — то адмиралтейство ссудило милліонъ подъ залогъ товаровъ. Мра эта тотчасъ же оказала благотворное дйствіе.

Вслдъ за тмъ обанкротившіеся дома, согласно съ превосходнымъ закономъ о банкротствахъ, изданнымъ въ 1753, были подчинены конкурснымъ управленіямъ, и ликвидація вскор показала, что паника первой минуты преувеличила дйствительные размры бдствія. Во многихъ случаяхъ обиліе перекрестно выданныхъ векселей позволило фирмамъ поквитаться ими между собою, такъ что собственно сумма оставшихся на этихъ фирмахъ долговъ оказалась невелика.

Многіе дома, которые въ испуг первой минуты сочли все потеряннымъ, оказались вскор въ состояніи предложить своимъ кредиторамъ уплату должныхъ имъ суммъ сполна, хотя и съ разсрочками, и получили такимъ образомъ возможность продолжать свои дла, другіе — предложили своимъ кредиторамъ выгодныя сдлки, которыя были охотно приняты. Правда, у многихъ другихъ касса была въ такомъ плачевномъ состояніи, что лишь поздне, и то съ грхомъ пополамъ, состоялись у нихъ сдлки съ кредиторами, подавшія поводъ ко многимъ процессамъ.

Въ Голландіи раздлка посл банкротства пошла гораздо легче, такъ какъ у многихъ было на лицо значительное количество серебра въ слиткахъ, присланное имъ гамбургскими ихъ корреспондентами, этому способствовало также и то обстоятельство, что въ Голландіи вообще стараются по возможности кончать этого рода дла полюбовными соглашеніями, такъ какъ конкурсная процедура очень медленна и ликвидація при ней нердко оканчивается лишь по истеченіи тридцати трехъ лтъ. Къ несчастію именно большая фирма Нёфвиля, которая до извстной степени представляла очагъ банкротства, попала, вслдствіе крайней запутанности своихъ длъ, подъ конкурсъ. Тутъ уже не могло быть ни ликвидаціи, ни добровольныхъ соглашеній, и еще въ 1799, какъ разсказываетъ Бюшъ, многіе изъ кредиторовъ этой фирмы дожидались наступленія слдующаго года, въ надежд, что имъ въ этомъ году удастся высвободить изъ общей массы долговъ причитающійся на ихъ долю дивидендъ. Лишь немногимъ удалось, посл усиленныхъ хлопотъ и просьбъ, добыть теперь часть этого дивиденда, — и то съ представленіемъ поручительства на тотъ случай, если бы оказалось, что они получили слишкомъ много.

Такимъ образомъ кризисъ прошелъ легче, чмъ опасались вначал, и хотя онъ поглотилъ значительную часть барышей, которые Гамбургъ нажилъ во время войны, хотя за нимъ послдовалъ рядъ очень плохихъ годовъ, — все же катастрофа эта имла то хорошее послдствіе, что нмецкіе коммерсанты сдлались осмотрительне, долгое время остерегались слишкомъ зарываться по части векселей, боле занимались солидными предпріятіями и черезъ это избгли многихъ катастрофъ, которыя поздне разразились надъ Лондономъ и Амстердамомъ.

Урокъ, полученный гамбургскимъ торговымъ міромъ изъ кризиса 1763 г. оказалъ, повидимому, благотворное дйствіе на слдующее за тмъ поколніе. Но, по истеченіи этого періода, Гамбургъ снова очутился наканун катаклизма, которому предстояло имть гораздо боле тяжелыя послдствія, чмъ только что описанный кризисъ. Обстоятельство это вырываетъ у ученаго историка этой эпохи печальное восклицаніе: ‘Неужели каждому новому поколнію торговыхъ людей суждено было съизнова оплачивать такою дорогою цною урокъ осторожности и благоразумія?’

Періодъ 1763—1788 гг. былъ въ коммерческомъ отношеніи однимъ изъ самыхъ неблагопріятныхъ, какіе когда либо переживалъ Гамбургъ. Даже Сверо-американская война, которая причинила такой ущербъ англійской торговл преимущественно со стороны Франціи, не принесла Гамбургу тхъ барышей, какихъ слдовало бы ожидать. Уменьшеніе благосостоянія особенно давало себя чувствовать въ паденіи цнъ на дома и платы за наемъ квартиръ, — обстоятельство, имющее въ Гамбург боле значенія, чмъ въ большинств другихъ городовъ, такъ какъ здсь домовладніе, боле чмъ гд либо, есть источникъ дохода для гражданъ. Во время этого паденія цнъ на дома, многія семейства, пользовавшіяся до этого достаткомъ, впали въ бдность, что же касается рабочаго класса, то онъ, вслдствіе того, что негоціанты сдлались гораздо осторожне съ своими спекуляціями и не такъ легко пускались въ новыя предпріятія, а многіе старались, по возможности, ограничить и прежній свой кругъ дятельности, — впалъ въ положительную нищету. Лишь съ 1788 торговая дятельность начала снова по немногу подниматься, чему не мало способствовала торговля хлбомъ, предпринятая съ Архангельскомъ и принявшая мало по малу значительные размры. Передъ наступленіемъ французской революціи гамбургская торговля снова пошла въ гору и достигла, благодаря особымъ благопріятствовавшимъ ей обстоятельствамъ, такихъ размровъ, что въ 1798 г. можно было по нкоторымъ знаменіямъ времени снова предсказать приближающійся кризисъ.

Войны, обусловленныя французскою революціею, необычайно расширили дятельность этого ганзейскаго города. Уже въ 1792 г. Гамбургъ и его банкъ были мстомъ, куда стекались товары и деньги изо всхъ тхъ странъ, гд наиболе опасались возможности войны. Это объяснялось тмъ, что гамбургскіе купцы успли за послднія тридцать лтъ пріобрсти себ своей сдержанностью и осторожностью репутацію благоразумія, предусмотрительности и честности. Банкротства между ними сдлались рже, чмъ когда либо. Весною 1792 г. въ Гамбургъ прибыли заразъ 24 корабля съ богатымъ грузомъ товаровъ, принадлежавшихъ англичанамъ и французамъ, которые, недоврчиво посматривая на знаменія времени, заботились препроводить свое имущество въ безопасное мсто. Въ 1795 г., вслдъ за занятіемъ Голландіи войсками, почти вся торговля послдней переселилась въ Гамбургъ. Этотъ послдній сдлался такимъ образомъ, мало по малу, для сверной Европы такимъ же главнымъ рынкомъ, какимъ Лондонъ былъ для всего міра. Многіе голландцы переселились въ Гамбургъ и пріобрли тамъ права гражданства. Гамбургцамъ это положеніе длъ было чрезвычайно выгодно, такъ какъ не только пути для ихъ товаровъ оставались свободны во вс стороны, но и морская торговля стояла въ боле благопріятныхъ условіяхъ, чмъ когда либо. Война въ Нидерландахъ открыла даже новые торговые пути, такъ какъ товары, шедшіе изъ Нидерландовъ вверхъ по Рейну въ значительную часть Германіи и Швейцаріи, — теперь стали направляться въ т же страны черезъ Гамбургъ сухимъ путемъ и даже, какъ утверждаетъ. Бюшъ, оказывалось выгоднымъ нкоторое время препровождать сахаръ и другіе товары сухимъ путемъ въ Италію. Благодаря такому благопріятному стеченію обстоятельствъ, многія торговыя фирмы нажили въ періодъ 1792—1797 гг. колоссальные барыши, цлыя состоянія наживались съ невроятною быстротою, и, хотя многіе снова начали пускаться въ рискованныя спекуляціи, тмъ не мене, за эти пять лтъ насчитывали не боле четырехъ банкротствъ.

Наконецъ, когда въ начал 1798 г. французскимъ декретомъ отъ 29 нивоза^[1], каперство было формально разршено и почти вся морская торговля очутилась въ рукахъ англичанъ, число кораблей такъ умножилось, что гамбургская гавань едва могла вмстить ихъ. Спекуляція, вслдствіе расширенія торговой дятельности, вскор приняла снова такіе размры, что цны наиболе требовавшихся товаровъ, такъ же какъ и дисконтъ, достигли небывалой высоты. Затвались рискованныя предпріятія, устремлявшіяся въ дальнія страны и по преимуществу въ Вестъ-Индію, предпріятія эти не выжидали благопріятнаго случая, не справлялись съ имющимися на лицо средствами, тамъ, гд собственнаго капитала не хватало, выручали векселя. Многіе изъ кораблей предназначавшихся въ Вестъ-Индію, могли найти лишь половину груза и между тмъ какъ вестъ-индскій рынокъ, вслдствіе черезмрнаго множества торговыхъ предпріятій, былъ заваленъ европейскими товарами и цны послднихъ пали чрезвычайно низко, возвращающіеся корабли запружали гамбургскій рынокъ вестъ-индскими продуктами. Къ этому знаменательному скопленію запасовъ въ Гамбург присоединилось еще давно ожидаемое прибытіе многочисленнаго флота изъ Бразиліи въ Португалію. Въ Гамбург же заране спекулировали на эту экспедицію и сдлали заказы на большія партіи сахара и кофе. Эти товары прибыли въ 1799 г. въ Гамбургъ и, естественно, еще боле умножили уже имющіеся запасы. Спекуляція эта сама по себ имла разумное основаніе, такъ какъ товары, полученные этимъ путемъ, обходились на 15% дешевле, чмъ если бы ихъ получили изъ Англіи. Правда, цны въ Гамбург стояли безобразно высоки и при томъ накопленіи товаровъ, которое существовало тамъ, могли быть удержаны на такой высот лишь искуственнымъ образомъ, — черезъ недопущеніе имющихся запасовъ на рынокъ, тмъ не мене, если бы торговля, измнившая свои пути въ періодъ 1792—1796 гг. могла удержать за собою эти вновь проложенные пути и товары Гамбурга могли бы по прежнему находить себ сбытъ въ югозападной и сверозападной Европ, то эти обширныя спекуляціи, быть можетъ, и сошли бы еще съ рукъ безъ потерь и даже принесли бы барыши.

На бду вышеописанное положеніе длъ въ скоромъ времени значительно измнилось. При дальнйшемъ теченіи войны Швейцарія была тоже занята и доставка товаровъ изъ Гамбурга вверхъ по Рейну наткнулась на препятствія. Новое препятствіе было воздвигнуто вступленіемъ французской арміи въ Италію. Такимъ образомъ, между тмъ какъ съ одной стороны сбытъ товаровъ былъ стсненъ вншними препятствіями, съ другой — онъ уменьшился вслдствіе уменьшенія спроса, которое по необходимости вытекало изъ слишкомъ высокихъ цнъ. Что касается потребленія кофе и сахару, то отъ него частью вовсе воздерживались, частью замняли дорогіе продукты цикоріемъ, медомъ, а также другими суррогатами, частью же искали дешевой замны тростниковаго сахара въ свекловичномъ сахар.

Эти то неблагопріятныя обстоятельства значительно измнили положеніе длъ къ невыгод спекулянтовъ и омрачили надежды послднихъ. Такъ какъ весь оборотный капиталъ былъ завязанъ въ товарахъ, то ничего боле не оставалось, какъ прибгнуть къ кредиту, или точне говоря, къ созданію фиктивныхъ средствъ черезъ злоупотребленіе векселями. Этого рода злоупотребленіе приняло между Гамбургомъ и Скандинавскими государствами съ одной стороны и Англіей — съ другой, такіе размры, о которыхъ до этого не имли понятія даже времена самой отчаянной спекуляціи, предшествовавшія кризису 1763 г. Продолжительная зима еще боле усилила это напряженное состояніе, и, между тмъ какъ плата за наемъ помщеній для складовъ дошла до невыносимой дороговизны, дисконтъ поднялся до 12%.

Неразлучный спутникъ необузданной спекуляціи — расточительность и безумная роскошь, — былъ и въ этомъ період на лицо.

Старожилы, бывшіе свидтелями кризиса 1763 г., должны бы были по всмъ этимъ признакамъ предугадать приближеніе кризиса. Дороговизна платы за наемъ складовъ и высота дисконта ясно указывали, что кредитъ дальше не можетъ выдерживать такого напряженія и что мыльный пузырь готовъ лопнуть. Но и теперь, какъ и прежде, никто не видлъ и не слышалъ того, что длалось вокругъ, или не хотлъ видть и слышать. Всякій надялся, что прежде, чмъ настанетъ погромъ, самъ онъ съ своимъ имуществомъ успетъ отретироваться въ безопасное мстечко. Дутые векселя продолжали выдаваться очертя голову. Наиболе ловкіе спекулянты держали въ главнйшихъ центрахъ для учета векселей такъ называемыхъ ‘коньковъ’ (Pferde), — т.е. подставныхъ личностей, не имвшихъ ни гроша за душою, и которыя за ничтожное вознагражденіе дозволяли писать на свое имя векселя на сотни тысячъ, причемъ, по наступленіи срока платежа, векселя эти покрывались новыми векселями. Въ Англіи дошло до того, что въ Лондон выпустили на 1 ¹/₂ милліона ф. ст. подложныхъ векселей, будто бы выданныхъ гамбургскими фирмами, — фактъ, существованіе котораго Питтъ вынужденъ былъ признать передъ парламентомъ.

Кризисъ былъ неминуемъ. Когда начался погромъ и одна фирма за другою стали банкротиться, сдлалось очевидно, что бдствіе превосходитъ по своимъ размрамъ то, которое было пережито въ 1763 г., что оно расшатало торговлю въ самыхъ основаніяхъ ея и нанесло ей такія раны, отъ которыхъ ей долгіе годы не оправиться. По крайней мр громадныя суммы, на которыя объявлялись банкротства, доказывали, что злоупотребленіе векселями, пущенными въ обращеніе, было гораздо значительне, чмъ въ 1763 г. Паника была такъ велика и застой въ длахъ, вызванный исчезновеніемъ доврія, такъ ужасенъ, что пришлось отступить отъ политики, принятой въ 1763 году и состоявшей въ томъ, что кризисъ былъ предоставленъ собственному естественному теченiю. Теперь сочли нужнымъ пустить въ ходъ чрезвычайныя средства и крайнія мры.

Мра, употребленная уже въ 1763 г. — отпускъ займообразнаго пособія отъ адмиралтейства подъ залогъ товаровъ, была употреблена и теперь, съ тою только разницею, что вмсто одного милліона пришлось возвысить сумму этой ссуды до трехъ милліоновъ.

Второю мрою было учрежденіе съ помощью двойной подписки учетной кассы. ‘Думали, говоритъ Бюшъ, что достаточно ободрить лицъ, занимающихся учетомъ, чтобы снова привести въ движеніе милліоны, съ помощью которыхъ они въ состояніи будутъ возобновить свои обычныя операціи. Одною изъ вышеупомянутыхъ подписокъ, лица, принявшія въ ней участіе, обязывались доставлять т суммы, какія понадобятся для дисконтированія векселей, второю же подпискою принимали на себя гарантію убытковъ, какіе могутъ произойти отъ такого дисконтированія. Но успхъ предпріятія такъ мало соотвтствовалъ ожиданіямъ, что сумма, долженствовавшая покрыть рискъ дисконта, предположенный по наивысшему вроятному разсчету, далеко отстала отъ той, которою участвующіе въ ней шли на рискъ самой опасности, обусловившей новоизобртенную гарантію. Между тмъ, какъ первая подписка возросла вскор до 1 ¹/₂ милліона, вторая не достигла 800,000 марокъ, хотя на обоихъ подписныхъ листахъ можно было встртить одни и т же имена. ‘Странное, загадочное дло, замчаетъ въ заключеніе Бюшъ, — та непослдовательность, которая проявляется въ настроеніи господъ, занимающихся дисконтомъ. Пока дисконтъ идетъ въ гору и еще есть смльчаки, думающіе, что могутъ продолжать свои дла и при высокомъ дисконт, — они храбро рискуютъ своими деньгами. Но разъ насталъ переломъ, они утрачиваютъ всякую способность распознавать ту границу, съ которой снова начинается возможность безопаснаго дисконтированія’.

Третьею мрою было устройство ссудной компаніи съ капиталомъ въ 4,000,000, который вскор былъ увеличенъ еще на два милліона. Компанія эта выдавала ссуды подъ залогъ товаровъ векселями отъ своего имени, безъ бланковыхъ надписей. Срокъ для окончательнаго разсчета по этимъ векселямъ былъ назначенъ на мартъ 1800 г. Сумма, на которую они писались, могла быть какая угодно, впрочемъ не ниже 3000 марокъ ассигнаціями на 4 мсяца срока. Владльцамъ этихъ векселей компаніи въ обезпеченіе представлялись не только товары, заложенные заемщиками, но и ипотечное обязательство на сумму въ 4,000,000 марокъ ассигнаціями, которое, для большей безопасности, было представлено нсколькими наиболе богатыми и извстными купцами Гамбурга въ городское казначейство. Общество выдавало подъ залогъ всякихъ товаровъ, за исключеніемъ фруктовъ, хлба и т. п. предметовъ, легко подвергающихся порч, — ссуды, представлявшія дв трети стоимости залога по оцнк, производимой послднему присяжными биржевыми маклерами, которые избирались съ этою цлію самимъ Обществомъ. Общество въ то же время предоставляло себ право — исключить, въ случа надобности, изъ числа предметовъ, принимаемыхъ въ залогъ, такіе товары, которые подвержены значительнымъ колебаніямъ цнъ, какъ то: кошениль, хлопокъ и т. п. Подъ залогъ жидкихъ товаровъ ссудъ не выдавалось, за исключеніемъ растительнаго масла, водки, рома и арака, да и за эти предметы выдавалось никакъ не больше половины ихъ стоимости. На лицо, закладывавшее товаръ, падала плата за помщеніе, страховые расходы, оцночный куртажъ, а также всякія особыя издержки, какія могли потребоваться для его товара и которыя онъ обязывался уплатить при первомъ востребованіи. Общія издержки, въ особенности же т, которыя требовались на основаніе и поддержаніе предпріятія, были разложены на весь капиталъ, раздаваемый въ ссуды, и взимались при возврат долга или при продаж товаровъ съ каждаго заемщика соразмрно съ суммою взятой имъ ссуды. Лицо, закладывавшее товары обязывалось взять ихъ обратно до конца января 1800 г., внеся за нихъ сумму полученной ссуды векселями компаніи, или же ассигнаціями. По истеченіи этого срока, компанія получала право продать товары съ аукціона, безъ всякаго предварительнаго судебнаго или внсудебнаго сношенія съ заемщикомъ, изъ денегъ, вырученныхъ за продажу взималась какъ сумма даннаго взаймы капитала, такъ и вс издержки, сопряженныя съ займомъ, и лишь остатокъ, могущій получиться посл всхъ этихъ вычетовъ, возвращался заемщику, причемъ однако же никакихъ переуступокъ этого остатка не допускалось. Въ случа продажа товаровъ не покрыла бы всей суммы долга и издержекъ, заемщикъ обязывался по первому же требованію уплатить дефицитъ на равн съ вексельнымъ долгомъ. Заемщику впрочемъ предоставлялось и до истеченія назначеннаго, четырехмсячнаго срока, во всякое время получить свои товары обратно, уплативъ сумму полученной ссуды и причитающіяся по ней издержки.

Не взирая на то, что новое учрежденіе, какъ можно видть изъ предыдущаго, составляло по прочности началъ, положенныхъ въ его основаніе, исключеніе изъ всхъ другихъ предпріятій этого рода, и что векселя, выдаваемые имъ, могли считаться самыми врными бумагами, какія только можно было предложить публик, тмъ не мене, дисконтъ этихъ векселей поднялся сначала до 8, а потомъ и до 10 процентовъ. Но когда убдились въ солидности предпріятія, дисконтъ сталъ понижаться съ такою быстротою, что лишь немного недль спустя, къ 12 ноября 1799 г., онъ составлялъ уже не боле 4%. Одновременно съ этими мрами, оказавшими свое благотворное дйствіе, начали приходить мало по малу римессы и отъ заграничныхъ должниковъ. Вс заграничныя торговыя фирмы, векселя которыхъ, выданные на фирмы, оказавшіяся несостоятельными, были протестованы — должны были исполнить свои обязательства, это оказалось подъ силу многимъ изъ этихъ заграничныхъ домовъ, напримръ, большинству лондонскихъ фирмъ. Дло въ томъ, что въ Лондон большая часть вексельныхъ долговъ, происшедшихъ отъ злоупотребленія векселями, вошла уже до этого въ банкротство на сумму 900,000 ф. ст., постигшее одну нмецкую фирму въ Лондон, скомпрометировавшую свое имя въ самыхъ рискованныхъ и безсовстныхъ вексельныхъ аферахъ. Теперь солидные дома могли продолжать свои дла съ Гамбургомъ только посредствомъ римессъ на чистыя деньги.

Въ то же время подоспла помощь и изъ внутренней Германіи, которая равнымъ образомъ оставалась сравнительно свободной отъ заразы вексельныхъ аферъ, доказательствомъ чего можетъ служить ничтожное число банкротствъ въ южно-германскихъ городахъ, Аугсбург и Франкфурт, отличавшихся споконъ вку большою осмотрительностью и солидностью въ торговыхъ длахъ. Съ давнихъ поръ между этими городами и Гамбургомъ существовали и до сихъ поръ существуютъ очень дятельныя вексельныя сношенія, такъ какъ вышеупомянутыя мстности переводятъ свои платежи на Гамбургъ. Большинство векселей, выдаваемыхъ изъ южногерманскихъ городовъ на Гамбургъ, представляютъ пассивные долги векселедателей, и долги эти обыкновенно покрываются векселями, переводимыми на нихъ. Въ тотъ самый моментъ, когда надъ Гамбургомъ разразились банкротства, южногерманскіе города были не въ состояніи помочь своимъ гамбургскимъ корреспондентамъ уплатою своихъ долговъ римессами на наличныя деньги, такъ какъ, при объявленіи этихъ корреспондентовъ несостоятельными, это значило бы подвергаться опасности двойного платежа одного и того же долга. Вслдствіе этого затрудненіе гамбургскихъ домовъ было одинъ моментъ больше, чмъ то слдовало изъ дйствительнаго положенія ихъ имущества. (То же самое обстоятельство повторилось и въ 1857). Посл того, какъ рядъ пріостановокъ платежей закончился въ Гамбург, южногерманскія фирмы могли покрыть свои долги римессами на чистыя деньги, золотомъ или серебромъ, а такъ какъ суммы эти простирались до нсколькихъ милліоновъ, то Гамбургъ получилъ черезъ это значительное облегченіе.

Не такъ легко распутались отношенія Гамбурга съ Копенгагеномъ. Хотя злоупотребленіе векселями не успло распространиться на Данію, какъ оно было въ новйшее время, хотя ни одинъ значительный копенгагенскій домъ не потерплъ банкротства, хотя зло отъ черезмрнаго выпуска бумажныхъ денегъ успло за послднее десятилтіе значительно уменьшиться, благодаря экономіи въ государственномъ хозяйств, — тмъ не мене Копенгагенъ для своихъ торговыхъ оборотовъ нуждался въ гамбургскомъ кредит. Когда бдствіе постигло Гамбургъ, это отозвалось и на Копенгаген. Изъ этого затрудненія попытались выйти учрежденіемъ ссудной кассы, гарантированной самимъ королемъ. Но кредитъ былъ такъ слабъ, что оказалось невозможнымъ дисконтировать на чистыя деньги бумаги, выдаваемыя этой кассой. Такъ какъ курсъ банковыхъ билетовъ упалъ на 15% и вексельный курсъ ухудшился въ соотвтствующихъ размрахъ, то копенгагенскіе купцы пытались выгодне пристроить свои бумаги, выданныя имъ ссудной кассой, употребляя ихъ для римессъ, производившихся на Гамбургъ. Изъ этого возникло множество протестовъ, частью на всю сумму векселей, частью же только на разность, представляемую курсомъ присланныхъ въ уплату бумагъ. Такимъ образомъ, отношенія между двумя городами могли быть возстановлены лишь по совершенномъ устраненіи путаницы, произведенной кризисомъ.

Немедленному употребленію вышеупомянутыхъ римессъ, присланныхъ чистыми деньгами, препятствовало одно постановленіе, заключавшееся въ статутахъ банка. Въ силу этого постановленія банкъ могъ принимать лишь чистое серебро по 15 лотовъ 12 гранъ, а золота и вовсе не принималъ.

Между тмъ, переплавка серебра, очистка его отъ посторонней примси и пробирная операція требуютъ по крайней мр двухъ недль. Чтобы устранить неудобство, была принята четвертая мра, а именно было постановлено, что банкъ, при достоврномъ засвидтельствованіи пробы представляемаго въ него серебра, подвергаетъ съ своей стороны проб лишь нсколько слитковъ и затмъ на первое время принимаетъ такое серебро не по 27 марокъ 10 шиллинговъ на ассигнаціи, что составляло установленную цну серебра, а по 25 марокъ.

Пятая изъ принятыхъ мръ касалась золота: банкъ вызвался принимать золото въ полосахъ на сумму до 1 милліона, разсчитывая дукатъ al marco по 84 шиллинга на ассигнаціи, подъ условіемъ предварительнаго извщенія за 8 дней со стороны вкладчика. Къ піастрамъ подобная мра уже довольно давно примнялась. Шестою мрою было объявленіе отсрочки для должниковъ — средства, къ которому до сихъ поръ еще никогда не прибгали, — срокомъ на 4 мсяца, считая отъ 14 октября.

Седьмая мра состояла въ постановленіи, изданномъ 17 октября городскимъ совтомъ и сущность котораго заключалась въ слдующемъ: для каждаго торговаго дома, который до истеченія восьмого дня льготнаго срока для ближайшихъ, слдующихъ къ уплат векселей, представитъ заблаговременно сенату отчетъ о положеніи своихъ длъ, на основаніи котораго онъ считаетъ себя въ состояніи удовлетворить всмъ лежащимъ на немъ обязательствамъ, назначается комиссія, къ коммиссіи этой присоединяются два депутата отъ кредиторовъ, (но эти депутаты отнюдь не имютъ значенія конкурснаго управленія) — и вс вмст подвергаютъ дла фирмы боле подробному разсмотрнію, не поздне четырехъ недль коммиссія и депутаты излагаютъ положеніе этихъ длъ передъ общимъ собраніемъ кредиторовъ и уже эти послдніе ршаютъ, слдуетъ ли приступить къ учрежденію надъ должникомъ обыкновеннаго конкурса, или же, если можно, и къ взятію его имущества подъ опеку, — и на какой срокъ оставить управленіе длами фирмы въ рукахъ самихъ директоровъ. До этого ршенія, такъ же какъ и по объявленіи несостоятельности, никакіе аресты, распоряженія и описи не могутъ имть мста.

Съ помощью всхъ этихъ мръ, но всего боле вслдствіе естественнаго теченія ликвидаціи, бдственныя послдствія кризиса были мало по малу устранены и промышленныя сношенія снова вступили въ свою обычную колею, но, въ то же время, въ назиданіе всмъ остался примръ, долгое время предохранявшій отъ эксцессовъ спекуляціи, лишь въ позднйшемъ поколніи, когда ошибки и несчастья предшествующаго поколнія были позабыты, суждено было возобновиться этимъ эксцессамъ.

Хотя сосдній городъ Бременъ держался и въ ту пору гораздо осмотрительне и солидне Гамбурга, тмъ не мене и на немъ отозвался гамбургскій кризисъ, дйствіе котораго отозвалось не только на торговыхъ центрахъ Германіи, но и распространилось на Данію, Голландію и Англію. Бременъ тоже искалъ спасенія въ основаніи банка, дававшаго ссуды подъ залогъ товаровъ, съ тою только разницею, что кредитъ, открытый подъ товары, былъ гарантированъ государствомъ. Была учреждена особая депутація, состоявшая изъ гражданъ и членовъ городского совта, уполномоченная выдавать подъ закладываемые товары, смотря по свойству ихъ, до половины или до трети ихъ стоимости билетами государственнаго казначейства. Оцнка товаровъ производилась присяжными маклерами. Немедленно по доставленіи товаровъ въ залогъ, по застрахованіи ихъ отъ огня и по исполненіи прочихъ формальностей, закладчику выдавалась четвертая часть оцночной суммы упомянутыми билетами, на остальныя же деньги ему открывался въ книгахъ депутаціи кредитъ. Этимъ кредитомъ онъ могъ располагать вс будничные дни посредствомъ требованій, которыя предъявлялись и записывались совершенно тмъ же порядкомъ, какъ и свидтельства переводныхъ банковъ. Выданные билеты онъ могъ дисконтировать такъ, что они, при довріи, которымъ пользовались, оказывали ему т же услуги, какъ и наличныя деньги. Одна четверть заложенныхъ товаровъ долженствовала быть выкуплена втеченіе трехъ мсяцевъ, считая со дня заклада, а остальныя три четверти — втеченіе четырехъ мсяцевъ. Этотъ Бременскій товарный банкъ былъ, слдовательно, родъ ассигнаціоннаго банка, который однако усплъ оказать весьма важныя услуги.

Въ Гамбург успхъ этого учрежденія навелъ на мысль основать такой же товарный банкъ, какъ постоянное учрежденіе. Но проэктъ этотъ не состоялся, какъ кажется, вслдствіе сопротивленія, которое онъ встртилъ въ переводномъ банк.

Бюшъ, который былъ свидтелемъ обоихъ кризисовъ 1763 и 1799 гг., проводитъ между тмъ и другимъ параллель, нелишенную интереса.

Какъ передъ тмъ, такъ и передъ другимъ кризисомъ чрезмрное разростаніе спекуляцій на векселя и слишкомъ высокій дисконтъ были предвстниками разразившагося бдствія. Но въ 1763 злоупотребленія вексельнымъ кредитомъ начались боле за долго до наступленія кризиса, чмъ то было въ 1799 г. Въ первую изъ этихъ эпохъ причины, вызвавшія кризисъ, дйствовали непрерывно еще съ послднихъ годовъ семилтней войны, между тмъ какъ въ 1799 г. он появились лишь въ теченіи послдняго года. Въ 1763 г. усиленное обращеніе векселей имло по столько реальную подкладку, по сколько причины этого явленія поддерживались войною. Сть, раскинувшаяся по всему торговому міру, охватывала его въ 1763 г. тсне, и потому выпутаться изъ нея было не такъ легко, какъ оно могло бы быть въ 1799 г. Одинъ очень толковый негоціантъ, вынужденный вмст съ своимъ богатымъ компаньономъ объявить себя несостоятельнымъ, говорилъ Бюшу, что за долго до наступленія развязки (въ 1763 г.) предвидлъ роковой исходъ, но не могъ предпринять никакихъ мръ, чтобы заблаговременно выгородить свою фирму. Правда, въ 1799 г. это было тоже не совсмъ легко для многихъ коммерсантовъ, въ особенности для тхъ, которымъ приходилось выжидать окончанія обширныхъ, затянныхъ ими спекуляцій, чьи корабли еще плавали въ мор, или же, будучи захвачены французами или англичанами, не могли быть возвращены до окончанія долгой процедуры рекламированья, которая въ обихъ странахъ тянулась черепашьимъ шагомъ тамошней юстиціи. Такимъ образомъ, въ 1799 г. для многихъ было крайне затруднительно выпутаться изъ своего критическаго положенія. На рукахъ у нихъ были товары, на которыхъ они, такъ или иначе, неизбжно должны были понести большія потери: имъ выгодне было ршиться подвергнуть себя этимъ потерямъ, чмъ зарываться, выдавая новые векселя и подвергать себя черезъ это еще боЩльшимъ убыткамъ въ будущемъ, такъ какъ цны на товары продолжали падать. Тмъ не мене, въ 1799 г. выпутаться было не трудно тмъ, которые ране другихъ одумались, всего же легче — тмъ, предпріятія которыхъ, хотя и потребовавшія усиленнаго вексельнаго кредита, на столько удались, что позволили отретироваться не только безъ потерь, но и съ прибылью.

Т, которые этого не сдлали, запутывались все боле и боле. Но на этихъ негоціантовъ, еще задолго до кризиса, вс на бирж указывали пальцами.

Въ 1763 г. обстоятельства, обусловившія кризисъ, встрчались лишь въ отдльныхъ отрасляхъ торговли, преимущественно въ неурядицахъ вексельнаго кредита, вызванныхъ обширною торговлею благородными металлами, которая, въ свою очередь, была вызвана перечеканкою монеты для покрытія расходовъ войны. Всему этому заключеніе мира круто положило конецъ, но заключеніе мира не оказало неожиданнаго и слишкомъ ощутительнаго дйствія на паденіе цнъ товаровъ. Между тмъ въ 1799 г. зло охватило почти вс отрасли торговли и безпримрное пониженіе цнъ, не только на заграничные продукты, но и на мануфактурные товары, стснило промышленный міръ со всхъ сторонъ.

Въ 1763 г. торговля товарами продолжалась во время войны безъ особенныхъ стсненій. Сухопутная торговля, въ особенности на нмецкихъ ярмаркахъ, встрчала мало препятствій на своемъ пути. Море было открыто для нмецкихъ гаваней, занимавшихся отправкою товаровъ въ чужія страны. Правда, англичане продолжали обычную свою игру противъ нейтральныхъ флаговъ и это повышало цны на товары, провозимые моремъ, но и это зло не оказывало слишкомъ подавляющаго дйствія. Къ тому же въ то время дониманье политическихъ противниковъ путемъ разоренья торговли еще не было возведено въ систему, а французское каперство мало давало себя знать. Урожаи въ Германіи во все продолженіе войны были превосходные. Контракты о поставкахъ въ армію могли быть исполнены безъ особенныхъ затрудненій. При этомъ, въ отдльныхъ случаяхъ, конечно, можно было указать эфемерныя спекуляціи, кончавшіяся крушеніемъ, но спекуляціи эти почти не производились на товарахъ, и то, что Гамбургъ выигрывалъ на товарной торговл представляло реальный барышъ.

Въ 1799 обстоятельства слагались въ этомъ отношеніи совершенно иначе. Ни одна изъ войнъ новйшей исторіи не произвела такихъ переворотовъ въ товарной торговл, какъ тогдашняя. Торговля Голландіи, страны, занимавшей въ международныхъ сношеніяхъ первое мсто, и Франціи, стоявшей по части сырыхъ продуктовъ, колоніальныхъ и мануфактурныхъ товаровъ на высокой степени процвтанія,—была совершенно подорвана, торговл нкоторыхъ другихъ странъ тоже были нанесены боле или мене тяжелые удары.

Англичане, благодаря своему преобладанію на моряхъ, пріобрли первенство и въ морской торговл. Дятельность сверо-американцевъ необыкновенно возросла. Если ходъ войны иногда и открывалъ торговл новые пути, то въ другіе моменты онъ снова неожиданно заграждалъ ей какъ эти пути, такъ и другіе, по которымъ она издавна привыкла направляться. Каперство не знало ни правилъ, ни границъ. Но, не взирая на все это и на прижимки, которымъ подвергались суда нейтральныхъ націй, эти послднія проявляли боЩльшую дятельность, чмъ когда либо, и эта дятельность, къ которой присоединились и американцы, произвела такое переполненіе рынка не только въ Германіи, но и въ Англіи, что излишекъ товаровъ породилъ неслыханное дотол стсненіе въ длахъ.

Въ 1763 г. спекуляціи направились лишь подъ конецъ войны въ страны, лежащія за моремъ, такъ что во время кризиса результатъ этихъ спекуляцій еще не былъ извстенъ, а потому и банкротствъ, обусловленныхъ собственно ими, не было, — лишь поздне, по окончаніи американской войны, спекуляціи, вслдствіе того, что затянулись на слишкомъ долгое время, оказались крайне убыточными.

Въ 1799 г., напротивъ, спекуляціи, предпринятыя ране, дали огромные барыши, между тмъ какъ позднйшія предпріятія, въ особенности для тхъ, которые затягивались въ нихъ все дале и дале и соблазнялись на вексельныя аферы, имли самый плачевный исходъ.

Въ 1763 г. вексельный курсъ не былъ подверженъ такимъ сильнымъ колебаніямъ, какъ въ 1799 г., но банкъ во время войны нсколько пошатнулся. Въ 1799 г., напротивъ, вексельный курсъ совершенно вышелъ изъ нормы, гамбургскаго же банка разстройство не коснулось вовсе.

Въ 1763 г. пониженіе цнъ на товары, наступившее вслдствіе прекращенія войны, не могло особенно смутить торговый міръ. Цны и до этого не были черезмрно высоки и всякій, кто, по наступленіи мира, нашелся вынужденнымъ продавать дешевле, былъ достаточно подготовленъ къ этой перемн, чтобы не растеряться въ виду ея. Къ тому же и торговля Франціи и Голландіи не слишкомъ пострадала. Въ 1799 г. миръ еще не былъ заключенъ. Торговый міръ разсчитывалъ, что пониженіе цнъ на товары наступитъ лишь въ случа заключенія мира, въ этомъ разсчет купцы обманулись такъ, какъ имъ еще не случалось обманываться ни въ одну изъ предшествующихъ войнъ: вдругъ, въ самомъ разгар войны, цны подверглись безпримрному паденію, въ тоже время Англія, черезъ перенесеніе войны въ Голландію, заградила главнйшій путь для сбыта тхъ товаровъ, въ торговл которыми она пользовалась перевсомъ.

Въ 1763 г. крушеніе постигло лишь отдльныя отрасли торговли, а потому кредитъ могъ скоре оправиться отъ нанесеннаго ему удара. Относительно тхъ, которые не обанкротились въ первыя недли, можно было предсказать, что они устоятъ и дале. Въ 1799 г. кризисъ поразилъ столько отраслей торговли, что причины исчезновенія кредита могли считаться всеобщими, что довріе всюду было потрясено и долгое время не могло быть возстановлено вслдствіе продолжавшейся взаимной подозрительности.

Въ 1763 г. ликвидація была предоставлена своему естественному теченію. Въ 1799 г. старались во время кризиса поднять цны искусственнымъ образомъ. Въ 1763 г., не взирая на 95 банкротствъ, почти вс долги были покрыты, въ 1799 г. у многихъ остался значительный дефицитъ.

Въ общей сложности, въ кризисъ 1799 г. произошло, въ теченіи шести недль, до 136 банкротствъ на сумму 36 милліоновъ, 902,000 марокъ ассигнаціями. Наиболе крупное изъ этихъ банкротствъ было — банкротство гг. Доббелеръ и Гессе на сумму 3,100,000 марокъ ассигнаціями, а за тмъ — банкротство Ф. Д. Родде на сумму 2,200,000 марокъ ассигнаціями. Изъ остальныхъ, по свидтельству Нольте, только фирма Нотнагеля, Шварца и Рокса объявила себя несостоятельною на 1,540,000 мар. ас., фирма Беера, Розена и Соломона сына — на 1,037,000 марокъ, и фирма фонъ-Аксена и Гирша — на 360,000 мар. ас. Вс эти фирмы оказались вскор въ состояніи возобновить свои платежи и могли удовлетворить своихъ кредиторовъ сполна. Многіе большіе дома вошли въ соглашеніе съ своими кредиторами, не объявляя себя несостоятельными. Старйшіе изъ большихъ домовъ Гамбурга мало пострадали во время этого кризиса.

Большого шума надлала въ то время гибель одного корабля, шедшаго изъ Англіи и везшаго на значительную сумму римессъ чистыми деньгами. Дло въ томъ, что когда кризисъ достигъ наивысшаго своего развитія, т изъ лондонскихъ купцовъ, которые стояли въ наиболе тсныхъ дловыхъ отношеніяхъ съ Гамбургомъ, поспшили на выручку къ тамошнимъ своимъ корреспондентамъ. Такъ какъ товары и векселя не могли оказать немедленной помощи въ такой моментъ, когда дисконтъ поднялся до 12 и въ нкоторыхъ случаяхъ до 14%, а цна товаровъ упала необычайно низко — (наприм. цна сахара на 35%) — то предположенную помощь ршено было доставить наличными деньгами. У правительства всходатайствовали для этой цли фрегатъ Люціенъ, нагрузили на него боле милліона ф. ст. серебромъ и отправили его въ Тексель. Невозможно описать нетерпніе, съ которымъ въ Гамбург ожидали благополучнаго прибытія этого корабля, каково же было разочарованіе, когда пришла страшная всть, что фрегатъ потерплъ крушеніе у береговъ Голландіи, недалеко отъ Текселя, и потонулъ вмст съ людьми и со всмъ грузомъ!

Быть можетъ не мшаетъ занести здсь одинъ анекдотъ, сохранившійся изъ того смутнаго времени и разсказанный Нольте въ его ‘Воспоминаніяхъ’.

Домъ братьевъ Кауфманъ, пользовавшійся весьма почетною извстностью, былъ вынужденъ стеченіемъ неблагопріятныхъ обстоятельствъ пріостановить свои платежи. Одинъ изъ членовъ этой фирмы былъ въ то время помолвленъ и незадолго передъ этимъ подарилъ своей невст билетъ гамбургской городской лотереи. Главный выигрышъ въ этой лотере составляла сумма въ 100,000 марокъ ас. Въ тоже время были пущены въ обращеніе билеты другой лотереи, въ которой розыгрывалось помстье въ Мекленбургскомъ герцогств, оцненное въ 50,000 прусскихъ таллеровъ, выигрышнымъ нумеромъ въ этой лотере долженствовалъ быть тотъ самый, на который падетъ большой выигрышъ гамбургской лотереи. Невст г. Кауфмана пришла мысль взять и въ Мекленбургской лотере тотъ же самый нумеръ, который былъ выставленъ на имвшемся у нея билет Гамбургской лотереи и подарить первый своему жениху. Счастье благопріятствовало ей: оба выигрыша пали на нумеръ этихъ двухъ билетовъ и фирма въ скоромъ времени получила возможность возобновить свои платежи и совершенно оправиться отъ временнаго разстройства своихъ длъ.

VII. Кризисы 1815 и 1825 въ Англіи.

Торговые и финансовые кризисы XVIII столтія, въ какомъ бы спеціальномъ пункт они ни разразились, постоянно отзывались боле или мене чувствительно и на остальныхъ торговыхъ центрахъ сверной Европы. Съ начала ныншняго столтія, Соединенные Штаты Сверной Америки такъ быстро развиваются, и отношенія коммерческаго міра Сверной Европы и Америки къ главнйшимъ торговымъ центрамъ Вестъ-Индіи, Бразиліи и испанскихъ республикъ становятся такъ тсны, что всякая остановка и всякое необычайное явленіе въ торговой и производительной дятельности одного изъ членовъ обширной промышленной республики цивилизованныхъ народовъ отзывается болзненно и на остальныхъ членахъ.

Съ начала девятнадцатаго столтія, между Англіей и Америкой въ особенности, торговыя сношенія установливаютъ такую тсную связь и принимаютъ такіе значительные размры, вексельный кредитъ обусловливаетъ такую тсную круговую поруку между обими странами, что не только остановки въ торговл одной страны живо ощущаются другою, но и причины къ положительнымъ кризисамъ исходятъ какъ изъ той, такъ и изъ другой, и что удары, нанесенные промышленности одной страны почти съ равною силою отзываются и на другой.

Хотя эта солидарность въ вексельныхъ сношеніяхъ вполн сказалась лишь во время кризисовъ 1847 и 1857 гг., тмъ не мене, первые признаки ея были явственны уже въ 1836, 1825 годахъ и начало ея можно прослдить даже до 1815 г.

1815 г. засталъ Англію въ своеобразныхъ обстоятельствахъ. Не взирая на то, что Наполеоновскія войны одними займами стоили Англіи 3.000,000,000 таллеровъ, что она за 22 года своей борьбы противъ Франціи истратила около 50 милліардовъ франковъ въ вид ли доходовъ, поступившихъ въ казну, или же въ вид суммъ, полученныхъ посредствомъ займовъ, — не взирая на все это, богатство ея за весь этотъ періодъ постоянно возрастало. Громадныя цифры налоговъ и государственныхъ займовъ покрывались соотвтствующимъ увеличеніемъ производительности и открытіемъ новыхъ рынковъ для сбыта товаровъ. Совпаденіе многихъ необычайныхъ обстоятельствъ, какъ благопріятныхъ, такъ и неблагопріятныхъ, сдлало колоссальные планы Англіи осуществимыми и придало промышленности ея и торговл въ сравнительно ничтожный промежутокъ времени такой изумительно сильный толчекъ, что только эпоха желзно-дорожной строительной горячки можетъ сравниться съ этой эпохой.

На помощь промышленности подоспли въ это время какъ изобртеніе бумагопрядильной и шерстопрядильной машинъ, такъ и вообще распространеніе паровыхъ двигателей. Только съ помощью послднихъ оказалось возможнымъ справляться въ каменноугольныхъ и желзныхъ копяхъ съ заливавшею ихъ водою, — такъ что съ этого же времени ведетъ свое начало громадная эксплуатація каменнаго угля и никогда не виданное дотол разростаніе желзнаго дла — этого двойного золотого дна, которыми сама природа надлила Англію. Съ этой эпохи ведетъ свое начало процвтаніе хлопчато-бумажной и желзной промышленности Англіи, — процвтаніе, сдлавшее ее по этимъ двумъ отраслямъ промышленности царицею всемірнаго рынка.

Увеличеніе производительности можетъ быть прибыльно лишь при томъ условіи, чтобы соразмрно съ нимъ расширялся и рынокъ для сбыта продуктовъ. Между тмъ въ описываемый періодъ вышло какъ разъ наоборотъ: одновременно съ первыми проявленіями этой усиленной дятельности, рынокъ для сбыта англійскихъ продуктовъ былъ съуженъ разразившеюся въ ту пору континентальною войною.

Когда Наполеонъ издалъ законъ, закрывавшій континентальныя гавани для англійской торговли, и въ угоду причуд, достойной Герострата, веллъ сжечь на европейскихъ рынкахъ англійскіе колоніальные товары и продукты англійской индустріи, — не одинъ здравомыслящій человкъ могъ бы, умозаключая о настоящемъ на основаніи примровъ прошлаго, предсказать гибель англійской индустріи и торговли, и никто не нашелъ бы такое предсказаніе смшнымъ или нелпымъ. Тмъ не мене, обстоятельства блистательно опровергли то, чтоЩ должно было казаться столь вроятнымъ. Тотъ самый актъ насилія, который отрзалъ для Англіи европейскій континентъ, доставилъ ей господство на моряхъ. За потерю европейскихъ рынковъ она искала себ вознагражденія въ томъ, что, сметя съ океана вс непріятельскіе корабли, направила свою торговлю на берега малой Азіи и Африки, Сверной Америки, Мексики, Бразиліи и испанскихъ республикъ въ Южной Америк, на роскошные острова Вестъ-Индіи, въ Океанію и на мысъ Доброй Надежды, въ Аравію, Персію, Индію, Китай и острова Индйскаго архипелага, словомъ, всюду, гд океанъ омываетъ какую-нибудь гавань, куда могутъ стекаться произведенія человческаго труда — она искала и находила себ вознагражденіе за отнятые у нея рынки. Между тмъ какъ англійская торговля доставляла себ такимъ образомъ новыя мста для сбыта, англійской индустріи удалось, съ помощью производства въ большихъ размрахъ, созданнаго распространеніемъ машинъ, завоевать рынки дешевизною продуктовъ. И не на однихъ только моряхъ умла англійская индустрія мало по малу подавить всякую конкуренцію, помощью тоже всесокрушающаго орудія, дешевизны, ей удалось тамъ и сямъ проломить брешь и сквозь китайскую стну континентальной системы.

При этихъ то условіяхъ торговля Великобританіи не только вернула индустріи тотъ рынокъ, который ей былъ нуженъ для сбыта обыкновеннаго годового количества ея продуктовъ, но еще, сверхъ того, открыла Англійскимъ мануфактурнымъ произведеніямъ такую обширную новую область для сбыта, что производство послднихъ удвоилось, учетверилось, во многихъ случаяхъ, даже, удесятерилось, и что англійское правительство въ годовомъ доход страны, возросшемъ въ невроятныхъ размрахъ, могло находить средства къ покрытію своихъ безпрерывныхъ расходовъ.

Парижскій миръ, опрокинувшій вс разставленныя Наполеономъ преграды, разомъ измнилъ положеніе длъ. Казалось бы, тутъ-то англійской индустріи и наводнить вновь открывшіеся для нея рынки массою своихъ продуктовъ, слдовало ожидать, что она, благодаря тмъ усовершенствованіямъ и развитію, которыхъ, при помощи машинъ и производства въ большихъ размрахъ, достигли ея продукты среди свободы всемірной торговли, въ періодъ изгнанія ихъ съ европейскихъ рынковъ, вытснитъ и убьетъ своею дешевизною европейскую индустрію, взрощенную подъ опекою протекціонистской политики. Въ отдльныхъ отрасляхъ индустріи оно такъ и случилось: нкоторыя тепличныя растенія, которымъ недоставало благопріятныхъ условій, какія были созданы англійскою индустріею, напр., желзное производство, — нкоторыя подобныя искусственно созданныя отрасли промышленности, говоримъ мы, безспорно были обречены на погибель. Но, при всемъ томъ, т изъ англійскихъ фабрикантовъ и промышленниковъ, которые спекулировали на возможность выбросить на европейскіе рынки, по окончаніи войны, большія массы своихъ товаровъ, ошиблись въ разсчет. Дло въ томъ, что во многихъ отрасляхъ и европейская индустрія не отставала отъ англійской и успла сдлать во время предшествующаго періода значительные успхи. Если, съ одной стороны, недоступность для нея всемірнаго рынка и запретительные тарифы стсняли естественное развитіе присущихъ ей силъ, то, съ другой стороны, снятіе пошлинныхъ преградъ для многихъ отраслей индустріи въ предлахъ европейскаго континента открыло сбыту послднихъ большій просторъ, служа до извстной степени вознагражденіемъ за потерю всемірнаго рынка, въ то же время мра эта возбудила конкуренцію въ боЩльшихъ размрахъ, чмъ то было досел и побудила фабрикантовъ обращать боЩльшее вниманіе, чмъ прежде, на вс успхи техники и на вс указанія природы и искусства, вкуса и потребностей публики, и споспшествовать, такимъ образомъ, и съ своей стороны поднятію континентальной индустріи на высшую ступень.

При условіяхъ, слагавшихся такимъ образомъ, англійская торговля могла выступить побдоносно лишь въ нкоторыхъ отдльныхъ отрасляхъ, какъ, напримръ, въ хлопчатобумажномъ и желзномъ дл, а также въ отношеніи колоніальныхъ товаровъ, такъ какъ торговымъ флотамъ континентальныхъ государствъ предстояло еще заново прокладывать себ дорогу въ страны, производящія эти послдніе товары, но за всмъ тмъ, во многихъ отрасляхъ индустріи и торговли, англійской промышленности приходилось не только выдерживать на европейскихъ рынкахъ конкуренцію континентальнаго труда, но еще и видть, какъ континентъ начинаетъ оспаривать у нея, мало по малу, первенство на европейскихъ рынкахъ.

Изъ вышесказаннаго становится понятно, какимъ образомъ англійская промышленность и англійская торговля, вмсто того, чтобы подняться посл парижскаго мира еще выше, какъ этого ожидали на самомъ континент, пошла, напротивъ, быстрыми шагами навстрчу кризису.

Здсь намъ необходимо въ нсколькихъ словахъ обрисовать положеніе сельскаго хозяйства въ ту эпоху. Посл цнъ, установленныхъ въ 1812 г. войною и неурожаемъ, наступилъ рядъ урожайныхъ годовъ и въ 1815 настала эпоха необычайнаго изобилія. Между тмъ какъ трудящіеся классы населенія снова вздохнули, благодаря этому изобилію, свободно, сельскіе хозяева роптали на низкія цны, которыя снова упали до средней цифры 1802—1807 годовъ. Сельскіе хозяева увряли, что имъ предстоитъ общее банкротство,—что арендную плату не изъ чего будетъ скоро уплачивать, что почву Англіи скоро окажется невозможнымъ обработывать. На эти жалобы никто не возражалъ съ достаточною энергичностью то, что на нихъ слдовало бы возразить, а именно: что невыгодность низкихъ цнъ можетъ наверстываться массою продуктовъ, что сельское хозяйство можетъ улучшить эти цны расширеніемъ своего рынка посредствомъ заграничной торговли, что въ плачевномъ состояніи сельскаго хозяйства еще боле, чмъ низкія цны, виновата легкомысленная расточительность сельскихъ хозяевъ и ихъ ложное стремленіе занять боле высокое общественное положеніе, чмъ ихъ отцы, помощью не познаній и осмотрительности, а вншняго блеска, что несостоятельность ихъ и описи имущества за долги, — факты, которые они выставляли, какъ доказательства упадка національнаго благосостоянія, — обусловлены исключительно чрезмрнымъ повышеніемъ арендной платы и тмъ, что страшно высокія цны предшествующихъ годовъ искусственно усилили безумную неприбыльную затрату капиталовъ на земледліе, что плохая почва, за обработку которой побудили приняться высокія цны, стоявшія на хлбъ во время войны, при нормальномъ ход сельскаго хозяйства должны быть снова заброшены, что хваленыя сельско-хозяйственныя улучшенія въ сущности сводились почти исключительно на расширеніе запашекъ при обработк, ставившей ни во что правила раціональной агрономіи, осмиваемой въ то же время арендаторами, да на запущеніе мелкихъ отраслей хозяйства, что загражденіе доступа привозному хлбу можетъ только насильственно сосредоточить всю сельско-хозяйственную дятельность на воздлыванье пшеницы въ ущербъ дйствительно производительной культур. Возраженія эти никмъ не были выставлены надлежащимъ образомъ на видъ и парламентъ принялъ законъ, которымъ запрещался ввозъ пшеницы въ Англію до тхъ поръ, пока цна на нее не дойдетъ до 80 шиллинговъ съ четверти.

Однако же оказалось, что и искуственныя средства не въ состояніи устранить мнимое зло: цны продолжали оставаться низкими. Дло въ томъ, что эти низкія цны были естественнымъ послдствіемъ нсколькихъ урожайныхъ годовъ и заключенія мира, которое разомъ положило конецъ спекуляціямъ хлбныхъ поставщиковъ. Вслдствіе паденія цнъ на хлбъ многіе земельные банки лопнули ^[1] и такъ какъ, одновременно съ этимъ, даже и т банки, которые устояли, ограничили выпускъ своихъ бумагъ, то значительная сумма бумажныхъ денегъ была изъята изъ обращенія, что, съ одной стороны, обусловило повышеніе курса билетовъ англійскаго банка, а съ другой стороны, повлекло за собою новое паденіе цнъ. Дло въ томъ, что съ 1797 г., когда англійскій банкъ вынужденъ былъ пріостановить свои платежи, вс денежные обороты производились почти исключительно на бумажныя деньги, звонкая же монета большею частью уходила на континентъ, въ вид субсидій и военныхъ издержекъ. Многіе утверждаютъ, что вслдствіе этого заработная плата, поземельная рента, цны на хлбъ и на многіе другіе предметы черезмрно поднялись, но мы не можемъ принять, чтобы повышеніе это произошло въ той мр, какъ утверждаютъ, такъ какъ одновременно съ умноженіемъ банковыхъ билетовъ шло и пониженіе ихъ цнности сравнительно съ золотомъ. По заключеніи мира англійскій банкъ ограничилъ обращеніе своихъ билетовъ отнюдь не въ тхъ размрахъ, въ какихъ падали цны: въ август 1818 г. въ обращеніи находилось около 25 милліоновъ банковыхъ билетовъ, въ томъ же мсяц 1814 г. ихъ было 28 милліоновъ, въ 1815—27 милліоновъ, въ 1816 — лишь на ¹/₂ милліона мене. Цнность банковыхъ билетовъ всего боле упала въ 1814, когда за 100 ф. ст. банковыми билетами давали лишь 74 ф. 17 шиллинг. 6 пенсовъ золотомъ,— что представляло паденіе курса почти на 25 процентовъ номинальной цны. Въ 1815 и 1816 гг. за 100 ф. бумажными деньгами давали 83 ф. 5 ш. 9 пенсовъ золотомъ. И такъ, курсъ банковыхъ билетовъ, посл паденія многихъ земельныхъ банковъ и изъятія ихъ бумагъ изъ обращенія, поднялся лишь на 8%, между тмъ какъ паденіе цнъ простиралось во многихъ случаяхъ до 50%. Это-то повышеніе курса банковыхъ билетовъ на 8% въ такую эпоху, когда англійскій банкъ возобновилъ въ извстныхъ, ограниченныхъ размрахъ уплату звонкою монетою, (хотя общее ограниченье уплаты звонкою монетою съ 1816 года было продолжено до 1818) показывало, что причина паденія цнъ лежала гораздо боле въ переворот, который заключеніе мира вызвало въ общемъ положеніи торговли, нежели спеціально въ измненіи количества денежныхъ знаковъ. Можно допустить, что значительное уменьшеніе количества денежныхъ знаковъ, если бы оно произошло при неизмнившихся обстоятельствахъ, т.е., при продолжающейся войн, вызвало бы громадный переворотъ въ цнахъ, но этого не могло быть по заключеніи мира, такъ какъ во время войны приходится по необходимости заключать гораздо большую часть сдлокъ, и даже почти вс сдлки, на чистыя деньги, между тмъ какъ въ мирное время значительная часть денегъ замняется векселями. Но именно потому, что мы предполагаемъ, что тогдашнее значительное паденіе цнъ лишь въ ничтожной степени зависло отъ уменьшенія количества бумажныхъ денегъ, мы должны принять, что причины этого явленія лежали глубже, эти-то причины вызвали одновременно съ паденіемъ цнъ и кризисъ (правда легкій) въ промышленности и торговл.

Прежде всего дали себя почувствовать теперь послдствія тхъ громадныхъ жертвъ, которыхъ требовала война. Какъ ни изумлялись вс той легкости, съ какою Великобританія покрывала колосальныя издержки войны, по заключеніи мира стало очевидно, что, продолжись война еще нкоторое время съ тми же издержками, съ какими она велась въ послдніе годы, — и національный капиталъ во всхъ производительныхъ отрасляхъ дятельности, не взирая на все развитіе торговли и промышленности, былъ бы совершенно истощенъ. Если налоги и займы, собранные во время войны, и не были цликомъ растрачены на непроизводительные расходы, если часть ихъ и употреблялась на поддержаніе новыхъ отраслей промышленности, имвшихъ отношеніе къ потребностямъ войны, тмъ не мене, не подлежитъ сомннію, что большая часть этихъ производствъ съ наступленіемъ мира остановилась, и что въ промышленной дятельности насталъ переломъ, который повлекъ за собою неурядицу и смятеніе: та и другая должны были продолжаться до тхъ поръ, пока промышленность не освоится съ новымъ своимъ положеніемъ и не войдетъ въ измнившуюся колею.

Другая причина тогдашняго стсненнаго положенія длъ лежала въ черезмрной тягости налоговъ, продолжавшейся и по заключеніи мира.

Ко всему этому присоединялось еще мстами переполненіе рынка тми продуктами, производство которыхъ, благодаря вышеизложеннымъ благопріятнымъ обстоятельствамъ, нетолько не пострадало во время войны, но еще значительно развилось при помощи изобртеній, произведшихъ цлый переворотъ въ техник. ‘Когда паденіе Наполеона, говоритъ миссъ Гарріетъ Мартино, открыло въ 1814 г. континентальныя гавани для нашихъ кораблей, когда сбытъ значительной части предметовъ нашей вншней торговли пересталъ уже зависть отъ неправильностей кантрабандной торговли, тогда вс были убждены, что спросъ на англійскіе товары и колоніальные продукты будетъ неограниченный. Если, даже при существованіи гибельныхъ для торговли декретовъ нашего великаго врага, цнность товаровъ, нагруженныхъ на корабли для отправки на европейскій континентъ, простиралась въ 1811 г. до 12 милліоновъ, то почему бы этой сумм не удвоиться въ 1814 г.? И она дйствительно удвоилась. Разсчеты, основанные на обыкновенномъ ход торговли, были позабыты, крупные и мелкіе капиталисты въ Лондон и въ второстепенныхъ портовыхъ городахъ грузили суда мануфактурными товарами и колоніальными продуктами и готовились нажить золотыя горы.’

Началась безумная спекуляція, основанная на разсчетахъ, которые далеко перецнивали дйствительно существующій на континент спросъ на англійскія фабричныя произведенія и колоніальные товары.

Въ этомъ вскор не замедлили убдиться вс негоціанты, занимавшіеся вншней торговлей. Какъ бы велика ни была потребность европейскихъ потребителей пріобртать товары, остававшіеся такъ долго для нихъ недоступными, платежныя средства ихъ, все-таки, были очень ограничены. Что могъ дать континентъ Англіи взамнъ ея кофе, ея сахара, ея бумажныхъ тканей и ея желзныхъ издлій? Отставъ отъ Англіи въ главнйшихъ отрасляхъ промышленности въ періодъ господства континентальной системы, онъ ничего не могъ предложить въ обмнъ, кром своихъ сельско-хозяйственныхъ продуктовъ. Но именно этимъ-то послднимъ и былъ загражденъ доступъ въ Англію хлбными законами 1815 г. и высокими пошлинами на вино, спиртъ и т. п. продукты. Между тмъ, ничего иного европейское населеніе, истощенное продолжительными войнами, не имло въ своемъ распоряженіи. Такимъ образомъ, въ короткое время необузданная спекуляція завалила европейскій рынокъ англійскими товарами и до того сбила цны, что понесены были громадные убытки, среди благодяній мира, которыми только что было начинали наслаждаться, спекуляція создала положеніе, которое лордъ Брумъ характеризуетъ въ 1816 г. слдующими немногими, но мткими словами: ‘Мыльный пузырь лопнулъ, какъ лопнули его предшественники береговъ Миссиссипи и Южно-американскихъ морей. Англійскіе товары продавались въ Голландіи и на свер Европы гораздо дешевле, чмъ въ Лондон и Манчестер, въ больпшнств мстностей они лежали недвижною массою и совсмъ не находили покупщиковъ, въ результат съ нихъ или ровно ничего не выручалось или единицы фунтовъ выручились тамъ, гд были затрачены тысячи’.

Спекуляціи, направлявшіяся въ Сверную Америку, повлекли бы за собою безъ сомннія, по введеніи хлбныхъ законовъ, т же плачевные результаты, если бы Америка не была въ состояніи оплачивать англійскіе товары хлопкомъ, ввозъ котораго въ Англію шелъ въ постоянно возрастающей прогрессіи: въ 1813 г. его было ввезено на 50 мил. ф. ст., 1814 — на 53 мил., а въ 1815 — на 92 мил., въ 1816 — на 86 мил., въ 1817 — на 116 м., въ 1818 — на 162 мил. Усиленіе торговыхъ сношеній между этими двумя странами слдуетъ также отчасти приписать отмн закона о мореходств, состоявшейся въ 1814 г. Благодаря этой мр, корабли обихъ странъ были поставлены на совершенно равную ногу между собою и всякая разность въ пошлинахъ уничтожена.

Несмотря на то, что кризисъ этой эпохи былъ лишь частный, на рабочемъ населеніи онъ отозвался крайне тягостно. Въ промышленности произошелъ застой, и вскор во всхъ отрасляхъ индустріи множество работниковъ осталось безъ занятій. Даже въ парламент раздавались жалобы на безработицу среди сельскаго населенія, бдняки оставляли свои жилища, цлые приходы опустли и толпы несчастныхъ становились все многочисленне, по мр того, какъ он подвигались отъ одного прихода къ другому и влачили за собою свое безграничное убожество. ‘Отпущенные матросы и солдаты, говоритъ миссъ Мартино, увеличивали собою классъ бдняковъ. Когда эти безденежные странники скучивались въ городахъ, они наталкивались тамъ на работниковъ, которые такъ же бдствовали, какъ и они, и жили либо вовсе безъ работы, либо перебиваясь случайною и дурно оплачиваемою работою’. Ко всему этому присоединился полнйшій неурожай, вызвавшій вздорожаніе всхъ предметовъ жизненной необходимости. Наконецъ, въ довершеніе бдствія, все ожесточеніе рабочихъ обратилось на машины, въ которыхъ они видли причину застоя въ длахъ. Въ различныхъ мстностяхъ затвались бунты съ цлью уничтоженія машинъ, молотилки, прядильныя машины и ткацкіе станки ломали и бросали въ огонь, народъ врывался въ лавки и погреба, требовалъ назначенія таксы на хлбъ и на мясо, все это продолжалось до тхъ поръ, пока не вмшивались войска и не возстановляли порядокъ силою.

Не взирая на вс вышеописанныя бдствія, страна, мало по малу, выпуталась изъ кризиса. Англійскій банкъ, который еще въ 1817 г. началъ уплачивать по боле мелкимъ изъ своихъ билетовъ чистыми деньгами, возобновилъ наконецъ въ 1819 г. платежи звонкою монетою, такъ какъ съ этого же года начинается рядъ урожайныхъ годовъ, то, не взирая на жалобы сельскихъ хозяевъ на низкія цны, промышленность получила такія огромныя средства для увеличенія производства, что накопленіе капиталовъ быстрыми шагами пошло впередъ и вскор достигло такихъ размровъ, что доставило возможность создать колоссальныя предпріятія. ‘1842 г., говоритъ миссъ Мартино, начался среди такого изобилія, что, вмсто прежнихъ жалобъ, между капиталистами всхъ категорій только и слышны были, что выраженія радужныхъ надеждъ на возрастаніе богатства. Спросъ на всевозможные продукты сельскаго хозяйства шелъ постоянно въ гору, и средняя цна на пшеницу въ теченіе этого года снова достигла 62 шил. за четверть. Но жалобъ на высокую цну не было слышно, такъ какъ почти вс классы работниковъ находили себ достаточно занятій. Владльцы желзныхъ заводовъ ликовали, торговля желзомъ шла бойко, хлопчатобумажное и шерстяное производство значительно увеличивалось^[2]. При этомъ повсемстномъ проясненіи горизонта, люди мечтали разбогатть быстро, снова необузданныя спекуляціи и безмрно разросшіяся акціонерныя компаніи стали чмъ-то въ род эпидемическаго удовольствія, за удовольствіе это, правда, въ конц концовъ приходится расплачиваться недешево, но, пока оно продолжается, оно дло очень веселое’.

Совпаденіе различныхъ обстоятельствъ давало пищу спекуляціи и способствовало непомрному ея разростанію. Съ одной стороны, изобртеніе новыхъ машинныхъ двигателей возбудило необыкновенную предпріимчивость по части кораблестроительнаго дла, по части основанія новыхъ фабрикъ, разработки копей и прорытія каналовъ, съ другой стороны, миръ повлекъ за собою расширеніе торговыхъ сношеній съ южною Америкою, а это усилило до чудовищныхъ размровъ страсть къ спекуляціямъ.

Такимъ образомъ, благопріятныя обстоятельства и увеличеніе благосостоянія доводили спекуляціонную горячку до послдней степени. Одинъ современникъ слдующимъ образомъ характеризуетъ тогдашнее состояніе общества: ‘Увеличившееся благосостояніе среднихъ классовъ такъ бросается въ глаза, что мы не можемъ ни прогуляться по полямъ, ни зайти въ лавку, ни взглянуть въ мастерскія и магазины, не замтивъ поражающихъ перемнъ, которыя произошли въ немногіе годы. Мы видимъ, что поля лучше воздланы, житницы полне набиты хлбомъ, лошади, коровы и овцы многочисленне и лучше содержаны, всевозможныя сельско-хозяйственныя орудія и принадлежности совершенне въ своемъ устройств и доброкачественне по своему матеріалу. Въ городахъ, мстечкахъ и деревняхъ лавки многочисленне и красиве по вншнему своему виду, различные сорты товаровъ въ нихъ лучше отдлены одинъ отъ другаго, — дленіе безспорно свидтельствующее о возросшемъ числ покупателей. Мы встрчаемъ товары всевозможныхъ сортовъ, предусмотрительно заготовленные въ виду различныхъ потребностей, денежныхъ средствъ и, даже, причудъ различнаго сорта публики. Это усиленное, повсемстно распространенное умноженіе товаровъ и всякаго добра составляетъ несомннный признакъ процвтанія. То же явленіе можно прослдить и въ мануфактурахъ и, какъ на массахъ сырья въ различныхъ производствахъ, такъ и на обработываемыхъ продуктахъ въ различныхъ стадіумахъ ихъ обработки и въ различныхъ подраздленіяхъ этихъ стадіумовъ, при-этомъ, мы увидимъ не только возростаніе богатства, но и т пути, которыми достигается это возростаніе. Если бы, за тмъ, мы могли подняться нсколько выше и окинуть взглядомъ счеты банковъ, какъ столичныхъ, такъ и провинціальныхъ, какъ малыхъ, такъ и большихъ, то мы убдились бы, что суммы, остающіяся у нихъ свободными по заключеніи счетовъ и выжидающія благопріятныхъ перемнъ въ цнахъ товаровъ, что бы найти себ употребленіе или пристроиться подъ проценты, увеличились до громадныхъ размровъ. Это уже впрочемъ достаточно яствуетъ изъ низкаго уровня процентовъ текущаго государственнаго долга, изъ положенія финансоваго рынка, изъ жадности, съ которою подхватывается всякій проектъ, открывающій капиталамъ возможность помщенія, и изъ всеобщихъ жалобъ на то, что нтъ возможности извлекать изъ своихъ денегъ проценты. Проекты постройки туннелей, желзныхъ дорогъ (къ которымъ въ то время, конечно, еще не помышляли примнять локомотивы) каналовъ и мостовъ, а также увлеченіе, съ которымъ подхватываются эти проекты, — все это свидтельствуетъ о томъ, какая масса сбереженій накопилась въ среднемъ сословіи. Естественнымъ послдствіемъ этого увеличенія богатства было умноженіе наслажденій, доставляемыхъ деньгами, и мы съ изумленіемъ замчаемъ, что повсюду распространяются такія потребности, которыя прежде назывались ‘роскошью’, а теперь обозначаются смягченнымъ и чисто-англійскимъ выраженіемъ ‘комфортъ’. Это, между прочимъ, замчается и въ домахъ, въ ихъ отдлк, украшеніяхъ и, въ особенности, въ тхъ удобствахъ, которыми ихъ начинаютъ снабжать. Лтъ 40, 50 тому назадъ лондонскіе купцы жили въ тхъ самыхъ темныхъ улицахъ, гд и теперь еще помщаются ихъ конторы, на скорую руку обдали вЪ 2 часа пополудни вмст съ своими прикащиками и затмъ снова возвращались въ контору, къ рабочему столу, за которымъ оставались писать свои письма нердко до полуночи. Лавочники жили въ помщеніяхъ позади своихъ лавокъ, лучшій этажъ дома отдавался внаймы жильцамъ, и лишь самые богатые могли доставить себ наслажденіе отдохнуть отъ шума и хлопотъ столичной жизни въ одной изъ окрестныхъ деревень, Айлингтон, Гэкни и Кэмберуэл. Морскія купанья, возникшія по всему прибрежью отъ Кента до Соссэкса, были въ то время неизбжны тому классу торговыхъ людей, который теперь, своими случайными поздками въ эти мстности и долею своихъ доходовъ, тамъ проживаемыхъ, не мало способствуетъ поддержанію мстныхъ жителей въ комфорт и респектэбельности. Если мы перенесемся въ деревню, то и тутъ мы встрчаемъ т же пріятныя ^[3] впечатлнія, которыя мы только что испытали при зрлищ умножавшихся наслажденій городскихъ обитателей. Конечно, между фермерами мы не видимъ такого крупнаго прогресса, но мы видимъ, что и ихъ благосостояніе подвигается впередъ. Прибыль съ ихъ капитала, безъ сомннія, мене значительна, и наростаніе его идетъ, вслдствіе этого, не такъ быстро, но все же, въ послднія 40, 50 лтъ они значительно подвинулись. Промнявъ мускульный трудъ на головной, они, въ то же время, промняли простую крестьянскую одежду на одяніе, боле соотвтствующее ихъ улучшенному положенію. Дома ихъ снабжены боле пригодною и доброкачественною утварью, вмсто голыхъ половъ, деревянныхъ тарелокъ и кружекъ, мы тамъ видимъ ковры, фарфоръ и стаканы. Жены и дочери ихъ лучше образованы, — обстоятельство, имющее существенное значеніе для общественнаго прогресса, ихъ вліяніе въ состояніи побудить ихъ мужей и братьевъ къ боле раннему возвращенію съ базаровъ и ярмарокъ и къ боле рдкому нарушенію правилъ трезвости сравнительно съ предшествующимъ поколніемъ. Деревенскій трактиръ по части щегольства и комфорта не представляетъ уже боле никакихъ преимуществъ сравнительно съ собственнымъ домомъ фермера. Между фабрикантами мы находимъ нсколько людей, обладающихъ княжескимъ, но тмъ не мене, честно нажитымъ богатствомъ, лишь одною ступенью ниже мы встрчаемъ многочисленный классъ, нажившій значительное состояніе, ежедневно наживающій еще боле и дающій пропитаніе тысячамъ своихъ бднйшихъ сосдей. Населеніе главнйшихъ фабричныхъ городовъ, Манчестера, Лидса, Бирмингама и другихъ значительно умножилось. Еще 40 лтъ тому назадъ знали мы хорошо эти мстности, ту степень благосостоянія, которою он пользовались и т привычки, которыя тамъ господствовали. Постивъ ихъ снова посл долговременнаго отсутствія, мы были поражены тми перемнами, которыя мы въ нихъ нашли. Мы уже не говоримъ про многихъ личностей, отцы и дды которыхъ еще на нашей памяти едва успли выбиться изъ положенія простыхъ поденщиковъ и которыхъ мы теперь встрчали собственниками великолпныхъ заведеній, мы хотимъ преимущественно указать на умноженіе зданій, на улучшеніе ихъ постройки и на всевозможный прогрессъ, сдланный ихъ владльцами въ дл облагороженья вкуса и образа жизни’.

Да, не даромъ говоритъ миссъ Мартино, что ‘общее настроеніе дышало бодростью’, если оказывалось возможнымъ описывать такими красками эпоху, долженствовавшую вскор кончиться банкротствомъ, нуждою и бдствіемъ.

Жалобамъ на невозможность извлекать проценты изъ своихъ денегъ недолго было суждено продолжаться. Спекуляція нашла средство помочь горю и вскор расплодилась такая масса проектовъ и предпріятій, грандіозныхъ по своимъ размрамъ и нердко фантастичныхъ по своимъ цлямъ, что казалось снова вернулась эпоха мыльныхъ пузырей, постоянное повышеніе дисконта служило зловщимъ признакомъ, что капитала уже не хватаетъ для потребностей спекуляціи. ‘Мы вступаемъ теперь въ періодъ, — такъ начинаетъ миссъ Мартино свое сужденіе объ этой эпох, — на который моралистъ взираетъ съ изумленіемъ и стыдомъ и на который еще и въ будущемъ столтіи будутъ взирать съ тми-же чувствами. Этотъ періодъ показываетъ намъ, до какого ребячества можетъ дойти духъ націи, точно такъ-же, какъ другіе кризисы свидтельствуютъ, какъ могучъ и благороденъ можетъ быть тотъ-же духъ, — смотря потому, которыя изъ его сторонъ затронуты, — высшія или низшія. Тотъ-же самый народъ, который умлъ оставаться мужественнымъ и спокойнымъ, когда его національному существованію, казалось, грозила опасность, — великодушнымъ и безкорыстнымъ, когда шла между другими длежка европейскаго материка посл войны, тотъ же самый народъ, который твердо и честно защищалъ дло гонимой королевы и неуклонно стоялъ за принципы свободы въ виду измнившагося направленія вншней политики, — тотъ же самый народъ, говорю я, показалъ себя чистымъ ребенкомъ передъ соблазномъ внезапнаго обогащенія, благо ужъ очень легко было сыграть въ рискованную игру. И нельзя сказать, чтобы одни хищническіе инстинкты лежали въ корн всхъ тхъ сумасбродствъ, которыя продлывались въ 1824—1825. Безспорно, многіе рвались только изъ за барышей, изъ жажды скорй разбогатть, — и эти живо попадались на удочку спекуляторовъ. Но для гораздо большаго числа людей приманка заключалась въ неизвданномъ и возбуждающемъ удовольствіи — знать, что принимаешь участіе въ грандіозныхъ предпріятіяхъ, — въ усиленной работ воображенія, которое рисовало картины торговли, раскинувшейся отъ Пампасовъ Америки по отдаленнйшимъ морямъ земного шара, вплоть до полярныхъ льдовъ. Когда сдой купецъ, сидя у своего камелька, пускался въ краснорчивыя разглагольствованья о шахтахъ въ Кордильерахъ, гд драгоцнные металлы сверкаютъ при свт факела рудокопа, его воодушевляло не одно ожиданіе прибыли, но и извстное удовлетвореніе фантазіи, которой обычное теченіе его жизни такъ мало давало пищи. Когда ремесленникъ рисковалъ своими сбереженьями, чтобы прорыть Панамскій перешеекъ, онъ гордился своимъ участіемъ въ великомъ дл и становился настоящимъ поэтомъ, описывая, какъ одинъ океанъ устремится навстрчу другому и какъ цлая вереница кораблей со всхъ частей свта поплыветъ по новосозданному проливу. Точно такъ же старыя дамы и удалившаяся на покой прислуга, отдавая изъ своего имущества и дохода все, что они только могли сколотить, лишь бы пріобрсти пай въ какой нибудь компаніи паровыхъ печей, или паровыхъ прачечныхъ, молочнаго производства или искусственнаго высиживанья цыплятъ, — имъ тоже мерещились виднія роскоши и домашняго комфорта, и они съ наслажденіемъ мечтали о той пор, когда всякія сладкія яства и удобства одежды безъ хлопотъ и въ изобиліи очутятся у нихъ подъ рукою. Тмъ, которые извлекали свою выгоду изъ неосмотрительности всхъ этихъ мечтателей, оставалось только не звать и подбирать то, что само напрашивалось къ нимъ въ руки.

‘Всякіе неудачные спекулянты, составители проектовъ и игроки всевозможныхъ категорій воспользовались удобнымъ случаемъ, чтобы сначала раззадорить духъ предпріимчивости по части рискованныхъ длъ, а тамъ и самимъ втерться въ какую нибудь компанію, куда имъ въ другое время ни за что не добиться бы доступа. Они знали, что этотъ благопріятный для нихъ періодъ протянется недолго, а потому старались изъ него извлечь все, чтоЩ было возможно. Въ исторіи каждой націи можно прослдить періоды спекуляціи, смняющіеся періодами охлажденія и, пока націи не поумнютъ, всегда можно ожидать новаго прилива спекулятивнаго духа. Но картину такого опьяненія и затмъ такого грознаго паденія, какую представляла Англія въ періодъ 1824—1826 гг., — должно надяться, что мы едва ли когда снова увидимъ’.

Итакъ, спекулировалъ не одинъ коммерческій людъ, но и все населеніе, безъ различія возраста, пола, состоянія и общественнаго положенія. Все было вовлечено въ водоворотъ, и поле дятельности было до того всеобъемлюще, что едва ли былъ хоть одинъ предметъ на суш или на мор, который ускользнулъ бы отъ вниманія спекулянтовъ. Если мы откинемъ вс очевидно эфемерные проекты, и изъ всего количества остальныхъ сколько-нибудь возможныхъ правительственныхъ и финансовыхъ предпріятій выберемъ лишь наиболе солидныя, то и тутъ получится такая чудовищная сумма капитала, требовавшагося для ихъ осуществленія, что всякому безпристрастному наблюдателю покажется непонятнымъ, какимъ образомъ сбереженія немногихъ годовъ могли бы покрыть такую сумму, или какъ могла прійти мысль о возможности добыть новые капиталы для ея покрытія. Сопоставленіе однихъ государственныхъ займовъ, заключенныхъ черезъ посредство англійскихъ капиталистовъ, даетъ намъ поражающія цифры.

Въ теченіе двухъ лтъ въ одномъ Лондон были заключены нижеслдующіе займы иностранныхъ государствъ:

	Года:	Фунт. стерл.		Займы были выпущены въ Англ. по курсу:
Бразилія	1824	3,200,000	по 5%	75%
Буэносъ-Айресъ	1824	1,000,000	‘ 6’	85′
Чили	1822	1,000,000	‘ 6’	70′
Колумбія	1822	2,000,000	‘ 6’	84′
‘	1824	4,750,000	‘ 6’	88 ¹/₂
Дания	1822	3,000,000	‘ 5’	77 ¹/₂

Франція	—	18,369,660		въ 5% рен.
Греция	1824	800,000		‘ 5’
Мексика	1824	3,200,000		‘ 5’	58
‘	1825	3,200,000		‘ 6’	89T
Неаполь	1821—22	6,165,000		‘ 5’	65
‘ Новый	1824	2,500,000		‘ 5’
		Долларовъ:
Сверная Америка	—	13,300,000		‘ 3’
»	1812	8,855,981	} {displaystyle left.{begin{matrix} \ \ \ \ end{matrix}}right}}
»	—	8,606,755
»	1813	22,537,368			3—6
»	1814	13,011,437
»	—	10,954,994
		Фунт. стерл.
Австрія	1823	2,500,000		‘ 5’	82
Перу	1822 и 1824	1,200,000		‘ 6’	88 и 82
‘	1825	616,000		‘ 6’	78
Португалія	1823	1,500,000		‘ 5’	87
Пруссія (стар.)	1818	5,000,000		‘ 5’	73
‘ (новый)	1822	3,500,000		‘ 5’	84
Россія	1822	3,500,000		‘ 5’	82
Испанія	1821	1,500,000		‘ 5’	56
‘	1823	1,500,000		‘ 5’	30 ¹/₄
Гватемала	1824	1,428,571		‘ 6’	73

Кром этихъ новыхъ облигацій въ обращеніи находилась масса другихъ фондовъ иностранныхъ правительствъ: голландскихъ и русскихъ билетовъ казначейства, австрійскихъ и русскихъ металлическихъ билетовъ, русскихъ облигацій, и т. п. бумагъ, которыя, такъ какъ проценты по нимъ не подлежали уплат въ Лондон, не записывались на бирж.

Кром того, въ 1824 и 1825 годахъ были основаны между прочимъ слдующія общества:

	фунт. стерл.
До 20 обществъ по постройк желзныхъ дорогъ съ капиталомъ въ	13,500,000
22 банковыхъ и страховыхъ общества съ капиталомъ въ	36,260,000
11 обществъ для приготовленія газа съ капиталомъ въ	8,000,000
8 англійскихъ и ирландскихъ обществъ для разработки копей съ капиталомъ въ	3,600,000
17 обществъ для разработки чужеземныхъ рудъ съ капиталомъ въ	18,200,000

9 обществъ для сооруженія каналовъ, доковъ, пароходовъ съ капиталомъ въ	10,580,000
27 различныхъ обществъ для различныхъ промышленныхъ цлей съ капиталомъ въ	12,000,000
Итого 114 обществъ съ совокупнымъ капиталомъ въ	101,690,000

Бумаги большинства этихъ предпріятій продавались вскор по своемъ выпуск съ высокою преміею, такъ, напримръ, спросъ на акціи Соединенной Мексиканской Компаніи для разработки золотыхъ и серебряныхъ рудъ въ Мексик былъ такъ великъ, что основной капиталъ былъ немедленно увеличенъ съ 350,000 фунт. стерл. до милліона. Акціи Чилійской Рудокопной Компаніи, которыя были выпущены въ публику 13 января 1825 г., на другой же день дали 25 фунт. ст. преміи. Подобнымъ же образомъ обстояло дло почти со всми новыми бумагами, но особенною популярностью пользовались бумаги южноамериканскихъ обществъ для разработки рудъ, какъ можно видть изъ слдующихъ цифръ, относящихся къ главнйшимъ изъ нихъ:

	Размер акц.	Взносъ	Состояніе премий
	ф. ст.	ф. ст.	2 дек. 1824 г.	2 ян. 1825 г.
Англо-Мексиканская Компанія	100	10	33	150
Соединенная Мексиканская	40	10	35	155
Реаль-дель-Монтская	400	70	550	1,350
Колумбійская	100	10	10	82
Буэносъ-Айресская	100	10	15	45

Весною 1824 г., когда значительная сумма взносовъ преимущественно по южно-американскимъ государственнымъ займамъ и рудокопнымъ обществамъ долженствовала быть произведена, такое значительное количество денегъ ушло въ южною Америку золотомъ и серебромъ, что это произвело весьма ощутительное затрудненіе въ деньгахъ въ самой Англіи и банкъ въ продолженіе всего 1824 г. и первой четверти слдующаго года вынужденъ былъ значительно усилить выпускъ своихъ билетовъ. Одновременно съ этимъ провинціальные банки выпускали свои билеты безъ всякаго контроля и наводняли страну такою массою бумажныхъ денегъ, что наиболе проницательные изъ негоціантовъ уже тогда предсказывали во всеуслышанье приближающуюся плачевную развязку. Этому злу не мало способствовалъ законъ, прошедшій въ парламент въ 1824 г. и продолжившій обращеніе мелкихъ банковыхъ билетовъ за предлы первоначально установленнаго для нихъ срока. Такъ какъ въ это самое время спекуляція, находившаяся въ полномъ разгар, увеличивала спросъ на капиталъ, а съ нимъ вмст и потребность въ денежныхъ знакахъ, то земельные банки, позабывъ позорныя банкротства, постигшія ихъ всего 8 лтъ тому назадъ, поддались искушенію выпускать свои билеты въ неограниченномъ количеств. Такимъ образомъ количество банковыхъ билетовъ, находившихся въ обращеніи въ 1825 г., превысило, какъ вычисляютъ, на 30 и на 40% то, которое находилось въ обращеніи въ 1822 г. Въ тотъ же періодъ времени, — между іюнемъ 1824 г. и октябремъ 1825 г. было вывезено изъ Англіи отъ 120 до 140 милліоновъ гульден. въ звонкой монет или въ слиткахъ. Англійскій банкъ, вмсто того, чтобы стать насторож въ виду эксцессовъ спекуляціи, сдлалъ ту ошибку, что еще боле поощрилъ спекулянтовъ, понизивъ свой процентъ. Такъ какъ и другіе банки должны были послдовать за нимъ на этомъ пути, то въ теченіе извстнаго времени въ деньгахъ для любаго почти предпріятія недостатка не было. Хотя въ законодательныхъ административныхъ сферахъ сдлались, по-видимому, осторожне, издавъ постановленіе, что акціи обществъ не могутъ продаваться, пока послднія не признаны парламентомъ, тмъ не мене, соблазнъ къ спекуляціямъ былъ такъ великъ, что лишь немногіе негоціанты могли ему противустоять.

Если бы горячки предпріятій ограничивались однимъ торговымъ міромъ, то опасность, быть можетъ, не была бы еще такъ велика, но безуміе, какъ мы уже упоминали, охватило все общество. Люди, удалившіеся отъ длъ и жившіе на прежде нажитыя средства, дамы, помстившія все свое состояніе въ государственныхъ бумагахъ, семейства, отдававшія свои капиталы подъ гипотечныя обезпеченья, работники, пристроившіе трудовыя сбереженія многихъ годовъ въ сберегательныхъ кассахъ, — вс сопоставляли низкіе проценты, которые ихъ капиталъ приносилъ имъ до сихъ поръ съ громадными барышами, которые можно было осуществить посредствомъ спекуляціи, и становились недовольны. ‘Сотни людей, говоритъ миссъ Мартини, которые до этого вполн довольствовались своимъ скромнымъ доходомъ и благодарили небо, что доля ихъ выпала какъ разъ по средин между двумя крайностями богатства и нищеты, взирали теперь съ завистью на участь своихъ сосдей, чувствовали себя обиженными, если имъ не доставались акціи извстныхъ обществъ ^[4] или вздыхали о томъ, что средства ихъ не позволяютъ имъ взять на себя обязательства цлаго ряда взносовъ. Т немногія личности, которыя продолжали вести свои дла по старому, не поддаваясь повальному безумію, охватившему ихъ современниковъ, должны были выслушать упреки въ томъ, что они небрегутъ о благ своихъ семействъ, отказываясь протягивать руки за сокровищами, со всхъ сторонъ сыпавшимися для желающихъ. Конечный результатъ оправдалъ этихъ немногихъ благоразумныхъ людей, но и они пострадали боле или мене вмст съ другими, такъ какъ въ этихъ случаяхъ наказаніе никогда не ограничивается одними виновными. Прожектеры, безденежные спекулянты, податливые ремесленники и дамы, невжественные мелкіе капиталисты, попадавшіеся на ловушку, весь этотъ людъ расплачивался за свое же собственное безуміе, но не одинъ благоразумный купецъ, отлично видвшій съ самаго начала, къ чему идетъ дло, оказался на половину или вполн раззореннымъ послдствіями чужой глупости. Ему пришлось терпть вмст съ другими отъ застоя въ банковыхъ операціяхъ, отъ поспшности, съ которой вс вдругъ кинулись реализировать свое имущество и прятать свои деньги, отъ чрезвычайнаго паденія всевозмозжныхъ фондовъ. Пока проценты стояли низко, капиталисты легко поддавались соблазну отдавать свои деньги на такія предпріятія, которыя общали имъ громадные барыши, пока процентъ стоялъ на самомъ низкомъ minimum’, люди легко поддавались соблазну давать взаймы боЩльшія суммы, чмъ какія они рискнули бы на спекуляціи при другихъ условіяхъ, и какъ разъ въ это же время банки очень охотно дисконтировали долгосрочные векселя такимъ спекулянтамъ, которые закупали товары съ цлью удержать ихъ въ ожиданіи повышенія цнъ. Даже благоразумные люди роптали на низкіе проценты, которые они получали съ своего капитала, между тмъ какъ въ ближайшемъ будущемъ грозило вздорожаніе всхъ предметовъ жизненной необходимости, въ то же время они видли, что сосди ихъ, искусно лавируя между различными проектами, умя купить и продать бумаги во время, становились богачами чуть не въ одинъ день. Одна молодая дама, которой братъ ея присовтовалъ принять участіе на 100 фунтовъ въ одномъ акціонерномъ предпріятіи, быть можетъ, не безъ трепета внесла свои первые 5 фунтовъ и ожидала наступленія слдующаго срока взноса, но когда братъ ея, нсколько дней спустя, принесъ ей 40 ф. и объявилъ, что продалъ ея пай, такъ какъ курсъ акцій поднялся на эту разность, то неужели же она должна была довольствоваться этими 35-ю фунтами, которые нажила на свои 5 фунтовъ? Не слдовало ли ожидать, что она съ такою же жадностью набросится и на новое предпріятіе, какъ только представится случай принять въ немъ участіе? Исторія эта повторялась съ тысячами дамъ и джентльмэновъ, столь же неопытныхъ, какъ и та, о которой только что была рчь. Небольшая кучка своекорыстныхъ пройдохъ ^[5] отлично знала, чмъ все это должно кончиться, и просто хотла эксплуатировать чужую глупость, пока отъ нея можно было извлечь какую нибудь выгоду, и думала только о томъ, чтобы разбогатть, прежде, чмъ рухнетъ вся эфемерная постройка. Большинство было вовлечено въ эту азартную игру, но именно эти-то легкомысленные люди, принимавшіе участіе въ игр безъ злого умысла, наиболе пострадали, когда настала пора неотвратимаго возмездія’.

Уже одни выше поименованные, сравнительно солидные, государственные займы и частныя предпріятія были въ состояніи поглотить весь свободный капиталъ страны, а между тмъ они составляли лишь часть всхъ предпріятій, возникшихъ въ эти годы, остальная часть, о которой встрчается наимене упоминовеній въ перечняхъ, составленныхъ современниками, о которой эти перечни даже какъ будто стыдятся упоминать, состояла изъ спекуляцій совсмъ иного рода. Рядомъ съ акціонерными компаніями, занимавшимися пекарнями, прачешными, пивоварнями, купальнями, страхованіемъ жизни, доставкою угля, хлопчатобумажнымъ, шерстянымъ и шелковымъ производствомъ и т. п. предметами, уже встрчавшимися намъ, — хотя, быть можетъ, въ меньшемъ изобиліи, — въ перечн предпріятій, созданныхъ спекулятивною горячкою періода мыльныхъ пузырей, — рядомъ со всми этими предпріятіями, говоримъ мы, возникла такая неистовая манія на сооруженіе пароходовъ, желзныхъ дорогъ и каналовъ, что въ одну только парламентскую сессію 1825 г. было представлено до 438 ходатайствъ о концессіяхъ частнымъ обществамъ и выдано до 286 разршеній. ‘Одною изъ формъ возмездія за все это безуміе, говоритъ выше-цитированная писательница, было паденіе достоинства Нижней Палаты, многіе изъ членовъ которой относились къ выдач этихъ концессій съ большою легкостью, и этимъ навлекли на себя подозрніе, что, дйствуя такимъ образомъ, забывали свое призваніе, не забывая самихъ себя, и жертвовали своею законодательною совстью ради интересовъ своихъ друзей и своихъ собственныхъ’.

Состоявшееся въ то время по иниціатив Каннинга признаніе независимости нкоторыхъ южноамериканскихъ государствъ направило потокъ спекуляціи, какъ мы о томъ уже упоминали, въ эти страны. Образовывались общества для добыванія золота и серебра изъ ндръ горъ въ такихъ мстностяхъ, гд не было ни рабочихъ рукъ, ни орудій для производства работы, ни топлива, ни путей, ни перевозочныхъ средствъ для доставки продуктовъ. Увряли, что у береговъ Колумбіи можно въ изобиліи добывать жемчугъ и вообще сулили навезти въ Европу такіе драгоцнные продукты изъ другого полушарія, что трусливые люди начинали опасаться полнйшаго переворота въ торговл и въ дух англійской націи. Послушать этихъ росказней, то золото и серебро должны были притечь изъ Америки въ такомъ изобиліи, что канцлеръ казначейства получитъ возможность уплатить весь государственный долгъ и цна денегъ въ Англіи и во всей Европ подвергнется сильному измненію. Жемчугъ и драгоцнные каменья долженствовали явиться въ такихъ массахъ, что наслдственныя фамильныя драгоцнности покраснютъ отъ стыда. Слушая эти росказни, аристократія начинала боязливо оглядываться вокругъ себя, вря, что среднему сословію и низшимъ классамъ предстоитъ въ самомъ скоромъ времени страшно разбогатть, она находила, что и ей терять времени нечего и примыкала и съ своей стороны къ сумасшедшей погон за богатствами Южной Америки. Уже выше было нами упомянуто, что акціи реаль-дель-монтскихъ копей, первоначально оплоченныя по 70 ф. ст. за акцію, давало 2000 фунтовъ на сто, такъ какъ курсъ ихъ дошелъ до 1400. Люди, презиравшіе обыкновенный способъ игры — спекуляціи на фондовой бирж, — ухватились за идею, сулившую обогащеніе посредствомъ торговыхъ спекуляцій на новооткрывшихся рынкахъ по ту сторону океана. Въ Ріо-Жанейро за нсколько недль прибыло изъ Манчестера больше товаровъ, чмъ сколько въ прежнія времена требовалось на цлыя 20 лтъ. Въ ожиданіи, пока въ переполненныхъ магазинахъ очистится для нихъ мсто, товары эти, въ томъ числ и такіе, которые легко подвергаются порч, лежали на берегу, поливаемые дождемъ и на виду у воришекъ, которые конечно не упускали такого удобнаго случая наживы. Положительно увряютъ, что въ числ прочихъ предметовъ, доставленныхъ въ этотъ знойный климатъ, изъ Бирмингама были присланы грлки для постелей, а изъ Шеффильда — коньки, для народа, никогда не видавшаго льда! Въ нкоторыхъ мстностяхъ туземцамъ навязывали фарфоръ и граненую стекляную посуду, убждая ихъ, что это гораздо лучше кокосовой скорлупы и коровьяго рога, которые до этого служили имъ тарелками и стаканами. Одно сочиненіе того времени, написанное остроумнымъ очевидцемъ, даетъ намъ картину того, какъ эти южно-американскіе проекты пускались въ ходъ и приводились въ исполненіе, картина эта, быть можетъ, немного подчеркиваетъ наиболе пикантные детали, но въ общей сложности она заключаетъ въ себ много истины. ‘У насъ были въ Южной Америк всевозможные виды англійскихъ спекуляцій и нкоторыя изъ нихъ — презабавныя. Среди великаго множества родственныхъ компаній, которыя я засталъ въ Буэносъ-Айрес, я нашелъ одинъ братскій союзъ молочницъ. Нкоторымъ младшимъ сыновьямъ Джона Булля вдругъ взбрело на мысль, что въ странахъ по берегамъ Ла-Платы существуетъ несметное количество коровъ, которыхъ можно купить просто задаромъ, и множество превосходныхъ пастбищъ, что, такъ какъ у жителей Буэносъ-Айреса нтъ масла къ хлбу, то можно устроить превосходную аферу, образовавъ компанію для добыванья масла. Прошло всего нсколько мсяцевъ со времени возникновенія этой идеи, какъ цлая партія шотландскихъ молочницъ, отправленныхъ въ Буэносъ-Айресъ для сбиванья масла, уже застряла въ Океан при переход черезъ экваторъ, остановленная штилемъ. Когда он, наконецъ, прибыли, трудности, съ которыми имъ предстояло бороться оказались очень велики. Вмсто тхъ терпливыхъ домашнихъ животныхъ, съ которыми он до этого привыкли имть дло, ихъ подвели къ особой пород независимыхъ, дикихъ тварей, которыя смотрли такъ свирпо, что ни одна молодая двица, когда-либо возсдавшая на скамеечк для дойки коровъ, не могла рискнуть къ нимъ даже приблизиться, а не то что доить ихъ. Но гуачосы схватили коровъ, связали имъ ноги ремнями и, какъ скоро он усмирились, въ лавкахъ Буэносъ-Айреса масло оказалось въ изобиліи. Но когда за тмъ, по преодолніи всхъ трудностей, вглядлись поближе въ результатъ спекуляціи, то оказалось, во первыхъ, что масло не хочетъ держаться и очень быстро портится, а во вторыхъ, что гуачосы и туземцы предпочитаютъ коровьему маслу — растительное’. Джентльмэнъ, который разсказываетъ это, самъ былъ жертвою духа времени. Онъ отправился въ Америку въ качеств лица, завдующаго предпріятіемъ одной рудокопной компаніи. Онъ оставилъ партію англійскихъ и нмецкихъ рабочихъ, привезенныхъ имъ на двухъ корабляхъ, въ Буэносъ-Айрес, а самъ отправился дале, разыскивать мста, гд бы можно было приступить къ работамъ. Изъздивъ страну вдоль и поперекъ, продлавъ по тысяч и по тысяч двсти миль въ одинъ конецъ, онъ убдился, что предпріятіе это, какъ и многія другія, ему подобныя, неосуществимо, общество было распущено съ убыткомъ въ 50,000 ф. ст. по меньшей мр. Изъ привезенныхъ рабочихъ немногіе нмцы пожелали остаться въ Буэносъ-Айрес. Остальные, какъ англичане, такъ и нмцы, вернулись въ Европу, не побывавъ даже внутри страны. И это лишь одинъ изъ многихъ образчиковъ легковрія и безумія, — повальныхъ болзней того времени. Но часъ конечной расплаты былъ близокъ.

Кризисъ приближался тмъ неудержиме, что, даже въ высшихъ сферахъ общества, никто не имлъ понятія о дйствительномъ положеніи длъ и вс предавались на этотъ счетъ самому странному самообольщенію. Даже тронная рчь, которою была закрыта сессія парламента 6 іюля 1825 г., дышала полнйшею увренностью въ прочности положенія и упоминала о ‘благосостояніи, которымъ наслаждаются вс части королевства’. Но слова эти звучатъ ироніей, такъ какъ всего какихъ нибудь два мсяца спустя, бумаги начали падать на лондонской и на парижской биржахъ и положеніе англійскаго банка сдлалось затруднительно, поворотная точка была достигнута. Кредитъ, доведенный до послдней степени напряженія, не могъ уже быть боле продолженъ, цны, доведенныя до maximum’а, не могли быть боле удержаны на этой высот. Чтобы поддержать дло при такомъ положеніи, надо бы было, чтобы проценты и барыши съ начатыхъ предпріятій подоспли на выручку. Но большинство надеждъ, возлагавшихся на нихъ, были обмануты. Отъ крупныхъ спекуляцій, затянныхъ въ чужихъ странахъ, не поступало никакихъ римессовъ. Ни золота, ни серебра съ андскихъ горъ не приходило. Барыши съ масла въ Пампасахъ тоже заставляли себя ждать, ни пошлинъ съ канала, долженствовавшаго соединить Атлантическій съ Тихимъ Океаномъ, ни жемчуга съ береговъ Колумбіи никто не видалъ. Затрудненіе все росло и росло. Доведенныя до послдней высоты цны на товары, которые между тмъ все новыми и новыми массами наводняли рынокъ, нельзя уже было, какъ мы сказали, удержать отъ паденія. Владльцы товаровъ вынуждены были сами подать сигналъ къ ихъ пониженію, а стоило только начать, дло пошло подъ гору съ быстротою вихря, цны стали падать такъ же непрерывно, какъ он до этого упорно поднимались въ гору. У множества торговыхъ людей и частныхъ лицъ весь капиталъ и кредитъ былъ затраченъ на долгосрочныя предпріятія, которыя лишь по истеченіи многихъ лтъ, и то гадательно, могли дать какой-нибудь доходъ. Въ настоящую минуту люди эти очутились въ крайне стсненномъ положеніи и осаждали банки просьбами о дальнйшихъ ссудахъ. Но и сами банки съ своей стороны находились въ тискахъ. Въ теченіе нсколькихъ мсяцевъ передъ этимъ, увлекаясь низкимъ дисконтомъ англійскаго банка, они учитали долгосрочные векселя и выдавали очень крупныя ссуды подъ залогъ товаровъ, такимъ образомъ въ тотъ моментъ, когда стсненіе дало себя почувствовать, они не могли немедленно реализировать или истребовать назадъ свои деньги. Одновременно съ этимъ ухудшилось положеніе англійскаго банка, на который вообще падаетъ значительная доля отвтственности за этотъ кризисъ, въ то время, когда спекуляціи разростались до чудовищныхъ размровъ и директора банка должны были подать примръ благоразумія и осмотрительности, они еще боле раззадоривали духъ спекуляціи, держа свой дисконтъ до послдней минуты крайне низко, (дисконтъ былъ повышенъ съ 4-хъ на 5% лишь 17 декаб. 1825 г., когда кризисъ уже разразился и далъ себя знать остановкою платежей многихъ значительныхъ провинціальныхъ банковъ, банкротствомъ большого банкирскаго дома Уильямъ, Бёргесъ и К^о и многими другими банкротствами). Въ то время, когда деньги неудержимо утекали изъ Англіи, англійскій банкъ выпускалъ одну серію билетовъ за другою, наконецъ теперь, когда въ кредит была дйствительная и настоятельная необходимость, онъ вдругъ ограничилъ выпускъ своихъ билетовъ и сталъ такъ остороженъ въ дисконтированьи, что векселя вполн надежныхъ фирмъ возвращались отказанными. Этотъ образъ дйствій банка внезапно вызвалъ всеобщую панику. Все кинулось на биржу продавать свои бумаги. Курсы государственныхъ бумагъ пали съ неимоврною быстротою. Что касается товаровъ, то ихъ вскор нельзя было продавать и за безцнокъ. Акціи промышленныхъ компаній утратили почти всякую цнность. Настало всеобщее крушеніе.

Первые подали добрый примръ провинціальные банки, изъ нихъ въ теченіе шести мсяцевъ 70 пріостановили платежи. Изъ торговыхъ домовъ сначала пали лишь такіе, на прочность которыхъ никто особенно не полагался. Но, посл того какъ вышеупомянутый большой банкирскій домъ остановилъ свои платежи, бда настигла и солидныя фирмы. Напрасно лондонскіе купцы сошлись на митинг и объявили, что положеніе длъ внушаетъ имъ полное довріе, что паника не иметъ никакого основанія и что довріе тотчасъ же возстановится, если только по всей стран устроятся такіе же митинги. Кризисъ свирпствовалъ какъ ураганъ и опрокидывалъ одинъ домъ за другимъ. Поутру объявляла себя несостоятельной фирма, о которой было извстно, что она обладаетъ значительною поземельною собственностью, вечеромъ падала другая, на копи которой вс передъ этимъ взирали съ завистью, на слдующій день банкротилась третья, про которую говорили, что она владетъ большимъ имуществомъ въ чужихъ странахъ. Во многихъ случаяхъ пускалась въ ходъ одна и та же неизмнная сказка: увряли, что дло лишь во временномъ затрудненіи и что обанкротившіяся фирмы обладаютъ достаточнымъ имуществомъ для покрытія всхъ своихъ обязательствъ. Но этихъ временныхъ затрудненій, изъ которыхъ каждое распространяло разореніе за предлы своего непосредственнаго дйствія, накопилось такъ много, что никто уже боле не зналъ, какого рода имущество сохраняетъ еще реальную цнность для какихъ либо практическихъ цлей. Всего боле распространяли вокругъ себя разореніе провинціальные банки, не столько черезмрнымъ выпускомъ своихъ билетовъ, о которомъ было упомянуто выше, сколько крупными и неосторожными ссудами ненадежнымъ заемщикамъ, ссудами, черезъ которыя они лишили себя возможности уплачивать по своимъ билетамъ. — Въ одно прекрасное утро, разсказываетъ миссъ Мартино, торговая площадь одного провинціальнаго города имла совсмъ необычайный видъ. Поселяне бросали свои мста на базар и собиралось кучами, другіе торопливо собирали свой товаръ, выводили лошадей изъ стойла и спшили домой, какъ будто боясь, что ихъ ограбятъ, если они останутся. Тутъ шелъ человкъ съ мрачнымъ лицомъ и судорожно сжималъ въ рук банковый билетъ, тамъ женщина ломала руки и плакала. Настоящій стонъ стоялъ по городу, покрывая обычный его шумъ. Объяснялось это тмъ, что мстный банкъ прекратилъ свои платежи. Сангвиники расхаживали по улицамъ и разсказывали всмъ встрчнымъ, что это лишь временное затрудненіе и что въ конц концовъ вс будутъ удовлетворены. Пессимисты говорили: ‘кризисъ еще только начинается, нельзя сказать, на чемъ это остановится и вс мы погибнемъ’. Ни т, ни другіе не знали толкомъ, ни въ чемъ дло, ни какъ пособить бд. Торговля остановилась совсмъ: никто ничего почти не покупалъ и не продавалъ, такъ какъ звонкой монеты почти не было, — вся она ушла за океанъ, а на банковые билеты поселяне взирали со страхомъ, какъ будто боясь, что она обожжетъ имъ руки, они считали, что безопасне всего убраться во свояси, не путаясь ни въ какую продажу. Между тмъ, вс т, у кого лежали деньги въ банк, бжали туда, чтобы взять ихъ обратно. Этотъ натискъ въ банки охватывалъ округъ за округомъ и, наконецъ, дошелъ до Лондона. Улица Ломбартъ-Стритъ была наполнена комерсантами, которые стояли тутъ, дожидаясь извстій о новыхъ крушеніяхъ, или людьми, спшившими къ своимъ банкирамъ вынимать свои деньги. То была пора, служившая хорошимъ пробнымъ камнемъ для мужества и честности, для великодушія и твердости характера. Бодрость, веселость и жизнь на распашку, длавшія Англію всего годъ тому назадъ такимъ пріятнымъ мстопребываніемъ, теперь исчезли безслдно: на мсто ихъ явились подозрительность, съ которою кредиторы и заимодавцы взирали другъ на друга, ежедневное опасеніе новыхъ роковыхъ встей, нетерпливое ожиданіе газетъ, давка у почтовыхъ конторъ, ограниченіе роскоши, доведенной въ послднее время до крайнихъ размровъ, продажа экипажей, сокращеніе поздокъ на морскія купанья, подписокъ въ библіотекахъ для чтенья, концертовъ—а подъ часъ и смиренное упрашиванье прислуги, чтобы она подождала своего жалованья. Фабриканты безутшно взирали на переполненные склады товаровъ и каждые 1000 ф. ст., помщенные въ товарахъ, цнили теперь всего въ 500 ф. ст. Вдовы и сироты, существовавшія на небольшой капиталъ, напрасно дожидались выдачи причитающихся имъ процентовъ, и такъ какъ он до сихъ поръ жили на чистыя деньги, то теперь, вынужденные перебиваться боле или мене долгое время совсмъ безъ денегъ, он не знали, что длать со счетами, которыми ихъ преслдовали булочники и мясники. Молодыя парочки, готовившіяся отпраздновать этою осенью свадьбу, печально глядли другъ другу въ лицо и сознавались, что теперь о свадьб нечего и думать. Но еще худшее было впереди. 5-го декабря рухнула банкирская фирма сэръ Питера Поля и К^о, а 17 декабря — фирма Уильямсъ и К^о, вслдъ за тмъ обанкротилось множество провинціальныхъ фирмъ. Съ этого момента крушеніе торговыхъ домовъ продолжалось безпрерывно: въ теченіе 5 или 6 недль отъ 60 до 70 банковъ прекратили платежи.

Теперь весь вопросъ былъ въ томъ, откуда достать денегъ, чтобы просуществовать со дня на день, вопросъ, который подразумвалъ въ себ судьбу рабочихъ классовъ въ теченіе зимы. Цлымъ милліонамъ людей, повидимому, ничего боле не оставалось, какъ умереть съ голоду, если не удастся хоть сколько нибудь пустить торговлю въ ходъ. Въ случа, еслибы этому застою въ длахъ не былъ положенъ скорый конецъ, даже люди, обладавшіе кое-какимъ имуществомъ, неизбжно должны были впасть въ нужду, такъ какъ продать это имущество не было возможности. Дома закладчиковъ были набиты всякимъ добромъ сверху донизу, такъ что не могли боле вмщать вещей, приносимыхъ въ нихъ для залога, да еслибы и нашлось мсто для этихъ вещей, то вкладчики не могли бы принимать ихъ, потому что денегъ и у нихъ вскор стало такъ же мало, какъ и у другихъ.

При такихъ обстоятельствахъ время терять было нечего и надо было поскоре измыслить какія нибудь средства. Директора банка, отъ которыхъ требовали, чтобы они поддержали торговое сословіе щедрымъ дисконтированіемъ и этимъ возстановили бы кредитъ, объявили канцлеру казначейства, что они не въ состояніи дать необходимыя для этого деньги при такомъ затруднительномъ положеніи, какъ теперешнее, такъ какъ по случаю истеченія четверти года свидтельства казначейства подлежатъ изъятію изъ обращенія и замн новыми, а публика, напуганная непрерывнымъ паденіемъ бумагъ, требуетъ вмсто новыхъ свидтельствъ звонкой монеты. Кром того, директора требовали отъ министерства обратно тхъ ссудъ, которыя были сдланы банкомъ правительству. Само казначейство очутилось, такимъ образомъ, въ затрудненіи, для консолидированья своихъ свидтельствъ оно не имло времени, такъ какъ для превращенія текущаго долга въ консолидированный потребовалось бы разршеніе парламента, а парламентъ былъ въ то время распущенъ.

Министры поспшили къ королев, совщались день и ночь и, наконецъ, ршились принять быстрыя и энергичныя мры для устраненія бдствія.

Ршено было разршить банку выпускъ билетовъ въ одинъ и въ два фунта. Монетный дворъ долженъ былъ работать денно и нощно такъ быстро, какъ только допускали его машины, надъ чеканкою новыхъ совереновъ. Въ теченіе нсколькихъ недль ихъ вычеканивалось ежедневно отъ 100,000 до 150,000 штукъ. Уже десять дней спустя посл банкротства фирмы Поль и К^о билеты въ 1 и въ 2 фунта уже были выпущены въ обращеніе внутри страны. Такъ какъ англійскій банкъ сверхъ того получилъ обратно отъ Ротшильда сумму въ 300,000 совереновъ и одновременно съ этимъ пришли значительныя получки деньгами изъ Голландіи и изъ другихъ странъ, то банкъ оказался наконецъ въ состояніи снова облегчить свой дисконтъ и противупоставить, такимъ образомъ, плотину дальнйшему дйствію разрушительнаго потока.

Эти быстрыя и дйствительныя мры нсколько пріободрили общее настроеніе. Въ то же время корпораціи купцовъ хлопотали о возстановленіи доврія посредствомъ митинговъ, на которыхъ снова и снова произносились рчи съ цлью успокоенія паники. Къ концу года, — года, начавшагося такими радужными надеждами, нація снова начала врить, что ей такъ или иначе удастся перемочь тяжелую годину и зарекалась со всею отчаянною ршимостью, свойственною такимъ критическимъ минутамъ, что, только бы ей выбиться изъ настоящаго своего положенія, никакіе соблазны не вовлекутъ ее снова въ подобную ловушку. Доброму ршенію этому суждено было, какъ и большинству добрыхъ намреній, продержаться лишь до тхъ поръ, пока новые, сильнйшіе соблазны не заставили отъ него отступить.

Не взирая на громадность предпріятія, и на необычайное напряженіе кредита, вызвавшее кризисъ (были такіе примры, что люди искали выпутаться изъ затрудненія платя 50% дисконта) — число банкротствъ сравнительно съ размрами спекуляцій было не очень большое. ‘Times’ сравнивалъ кризисъ того времени съ паденіемъ аэростата, опускающагося на землю посл того, какъ сила газа, поднявшая его, вся израсходована въ полет.

Несмотря на то, что довріе медленно возвращалось и торговля постепенно стала входить въ свою обычную колею, посл того, какъ соединенныя усилія правительства и англійскаго банка, при содйствіи другихъ благопріятныхъ обстоятельствъ, отразили послдній и самый страшный ударъ, первые дни новаго года были все-таки достаточно мрачны. Правда, уже не было слышно каждый день о дюжин лопнувшихъ банковъ, но трескъ все-таки еще раздавался тамъ и сямъ. Было нсколько банковъ, разсказываетъ миссъ Мартино, которые изо всхъ силъ боролись въ разгаръ кризиса и надялись продержаться. Но въ конц концовъ они видли себя вынужденными отказаться отъ напрасной надежды и при каждомъ такомъ событіи горе и нужда охватывали данную мстность. Работъ для бдныхъ все еще не было, за исключеніемъ такихъ, которыя затвались нарочно для ихъ поддержанія. Нкоторые рабочіе въ Ланкашейр возстали и на этотъ разъ стали разрушать машины, въ которыхъ видли причину переполненія рынка товарами. Хозяева кораблей съ своей стороны видли причину зла въ смягченіи законовъ о мореплаваніи и всего боле пеняли на эту мру.

Мы уже замтили, что спекуляція товарами ни въ чемъ не уступала предпріятіямъ, имвшимъ боле прочное промышленное основаніе. Всего боле аферъ длалось съ хлопкомъ. Товаръ этотъ оказывался потому наиболе подходящимъ матеріаломъ для спекуляціи, что съ размноженіемъ прядильныхъ и ткацкихъ машинъ потребленіе необработаннаго хлопка изъ года въ годъ увеличивалось и черезъ это возникали совершенно новыя сочетанія обстоятельствъ. Но въ 1824 г. не одни спекулянты способствовали большему оживленію хлопчатобумажнаго дла, сами потребители усиленнымъ спросомъ подняли цну хлопка, такъ, владльцы прядильныхъ фабрикъ были того мннія, что хлопокъ въ этотъ моментъ достигъ самой низкой цны, ниже которой уже не можетъ упасть. Господа Стетъ въ Дербишейр, потреблявшіе ежегодно не мене 10,000 тюковъ хлопка, ршились воспользоваться этимъ моментомъ, чтобы запастись хлопкомъ сразу на три года впередъ. Они подъ рукою поручили своимъ агентамъ закупить громадное количество 30,000 тюковъ, агенты не преминули представить все это количество хлопка понадобившимся для фабричнаго потребленія. Такой спросъ, исходившій отъ одной фирмы, не могъ имть, правда, такого значенія, какъ еслибы закупка въ тхъ же размрахъ была сдлана десятью, двадцатью домами, такъ какъ послдніе, конечно, закупали бы лишь для годоваго потребленія, слдовательно скоре имли бы надобность запастись хлопкомъ снова, между тмъ какъ упомянутая фирма запасалась на три года. Тмъ немене, этотъ внезапный большой спросъ произвелъ сильное впечатлніе на рынк, гд, въ особенности, въ то время, были склонны перецнивать значеніе обстоятельствъ этого рода. Хотя такой усиленный спросъ не коренился ни въ какой дйствительной потребности текущаго потребленія, тмъ не мене спекулянты, которые въ то время постоянно пронюхивали, не встртится ли какого-нибудь новаго сочетанія обстоятельствъ, сулящаго наживу, усиленно набросились на этотъ товаръ, чтобы поднять его цну до неимоврной высоты. Винцентъ Нольтъ, который самъ былъ замшанъ въ этой торговл, даетъ намъ въ своихъ ‘воспоминаніяхъ изъ жизни бывшаго купца’ слдующій очеркъ своего собственнаго участія въ этой спекуляціи, — очеркъ до того характерно изображающій всю рискованную процедуру подобной спекулятивной гонки, что наше собственное описаніе значительно выиграетъ въ полнот отъ этого заимствованія.

‘Прибывъ въ Ливерпуль, говоритъ Нольтъ, куда я захалъ на возвратномъ пути въ Соединенные Штаты, я нашелъ всю мстную биржу, какъ это обыкновенно тамъ бываетъ осенью, погруженною въ разсчеты и соображенія о вроятномъ положеніи хлопчотобумажнаго рынка къ концу года. Извстіямъ объ истощеніи запасовъ въ атлантическихъ гаваняхъ никто не хотлъ врить, высчитывали, что остатки старой жатвы и первыя самыя раннія закупки новой жатвы дадутъ съ 1-го октября до конца года въ общей сложности до 25,000 тюковъ. Изъ этого выводили, что запасы американскаго хлопка въ Англіи, принимая въ разсчетъ тогдашній размръ потребленія, составятъ къ концу года 200,000 тюковъ. На мой вопросъ: а что будетъ, если запасъ окажется не боле, какъ въ 100,000 тюковъ, мн отвчали единодушнымъ убжденіемъ, что тогда цна разомъ поднимется по меньшей мр на одинъ пенни съ фунта, слдовательно на 15—20 процентовъ.

‘Я ухалъ изъ Ливерпуля и прибылъ въ Нью-Іоркъ около половины ноября. На основаніи тхъ извстій, которыя я нашелъ тамъ изъ южныхъ пристаней, занимавшихся отправкою хлопка, и съ помощью списка, въ которомъ съ точностью были обозначены вс отправки, произведенныя въ предшествующій промежутокъ времени, я убдился, что вмсто ожидаемаго въ Ливерпул подвоза въ 150,000 тюковъ отъ старой жатвы, за октябрь и ноябрь мсяцы не было отправлено и 30,000 тюковъ, а декабрь не дастъ и 20,000 тюковъ. Я поспшилъ въ Новый Орлеанъ. Тутъ я нашелъ два корабля въ рукахъ моего торговаго дома, они были нагружены хлопкомъ за чужой счетъ, по 11 ¹/₂ и по 12 центовъ. Одновременно съ этими кораблями мы отправили судно съ 900 тюками, купленными за нашъ собственный счетъ. Стремленіе къ повышенію цнъ не высказывалось опредленно, но признакомъ близкаго повышенія являлась готовность, съ которою соглашались на запрашиваемыя цны. Поэтому я ршилъ купить еще 1,000 тюковъ за свой собственный счетъ и держать ихъ въ склад. Цны измнялись мало, и я погрузилъ и отправилъ еще одинъ корабль съ хлопкомъ за свой собственный счетъ. Я расчиталъ, что свднія о запасахъ американскаго хлопка, какія окажутся въ Ливерпул къ концу года, придутъ къ намъ около половины февраля, если пакеботы, совершающіе регулярные рейсы между Ливерпулемъ и Нью-Іоркомъ, не испытаютъ задержекъ на пути. Я обладалъ заране увренностью, которой не могли имть въ Ливерпул, что запасы эти составятъ не боле 100,000 тюковъ. Еще 12 февраля, волнуемый опасеніемъ, что извстіе о точномъ положеніи Ливерпульскихъ запасовъ къ концу года можетъ придти съ минуты на минуту и застигнуть насъ врасплохъ, я не утерплъ и отправилъ нашего прикащика, Ферридэя, который обыкновенно производилъ наши закупки со свойственнымъ ему веселымъ благодушіемъ, въ предмстья, гд производятся вс сдлки по торговл хлопкомъ и сказалъ ему, чтобы онъ отнюдь не возвращался оттуда съ пустыми руками и закупилъ по меньшей мр 1,500 тюковъ по текущимъ цнамъ за счетъ нашего дома. Последнее мое наставленіе ему было: ‘Не торгуйтесь изъ за пустяковъ и покупайте’. Онъ исполнилъ мое порученіе и 2,000 тюковъ было закуплено.

‘Два дня спустя, 14 февраля, быстро ходящая шкуна, отправленная нашими друзьями, двумя квакерскими фирмами Франсисъ Томпсонъ съ племянниками и Іеремія Томпсонъ, въ Нью-Іорк, привезла мн извстіе о заключеніи хлопчатобумажнаго рынка въ Ливерпул 31-го декабря 1824 г. Вмст съ этимъ извстіемъ пришло порученіе купить по текущимъ цнамъ 10,000 тюковъ хлопка за счетъ упомянутыхъ фирмъ и гг. Кроппера, Бенсона и К^о въ Ливерпул. Запасъ американскаго хлопка въ Ливерпул оказался точь въ точь такимъ, какъ я ожидалъ: онъ не превышалъ 100,000 тюковъ и непосредственное дйствіе такой необычайной скудости запаса на цны оправдало предсказаніе свдущихъ людей. Цны разомъ поднялись, на первыхъ порахъ на 1 пенни, — на нашемъ Нью-Орлеанскомъ рынк это отозвалось на первыхъ порахъ повышеніемъ въ три цента. Всякій, кто занимался торговлею хлопка и былъ очевидцемъ этого замчательнаго 1825 года, помнитъ головокруженіе, охватившее всхъ спекулянтовъ, сначала въ Англіи, а за тмъ, неизбжнымъ рикошетомъ, и въ Америк. Не взирая, однако, на легко воспламеняющійся характеръ моихъ соотечественниковъ по второй родин, повышеніе цнъ въ американскихъ пристаняхъ шло не совсмъ въ ногу со спекулятивнымъ увлеченіемъ въ Ливерпул, между тмъ, какъ въ послднемъ, цны поднялись на 110%, въ Соединенныхъ Штатахъ он поднялись только на 85%. БоЩльшую часть нашихъ собственныхъ мстныхъ запасовъ мы обратили въ деньги. При-этомъ мы выиграли 60,000 долларовъ, а за первую партію въ 980 тюковъ, отправленную въ Ливерпуль съ бригомъ ‘Океанъ’, капитанъ Бондъ, мы получили отъ дома Кроппера счетъ, по которому оказалось, что барышъ нашъ при продаж этой партіи составилъ громадную сумму въ 11,460 ф. ст. Кром доли, въ партіяхъ, отправленныхъ сообща съ гг. Кропперомъ и Томпсонами въ Нью-Іорк, мы имли еще дв партіи прибывшія въ Ливерпуль десять дней спустя посл отправки вышеупомянутой въ 980 тюковъ. Эти послднія партіи стоили около 10% дороже и гг. Кропперъ могли бы, если бы захотли, обратить ихъ въ деньги по той же цн, но они сочли за лучшее отказаться отъ громаднаго барыша въ 80%, такъ какъ они надялись удержаніемъ товара, въ союз съ безмолвной коалиціей остальныхъ торговцевъ хлопкомъ, вогнать цны еще выше’.

Дале Нольтъ разсказываетъ, какъ хлопокъ продолжалъ повышаться до чудовищныхъ размровъ, но какъ одновременно съ этимъ росло и нерасположеніе хозяевъ прядильныхъ фабрикъ покупать его, какъ коалиція спекулянтовъ, чтобы отсрочить по возможности неизбжное послдствіе этого нерасположенія — паденіе цнъ, — все еще продолжала длать подъ рукою новыя закупки или же старались заманить новыхъ покупщиковъ, какъ, не взирая на это, Манчестерскія прядильни, въ виду громадныхъ цнъ, пришли, наконецъ, къ ршенію вовсе прекратить закупки, какъ, вслдствія этого ршенія, бумагопрядильное дло цлый мсяцъ стояло, какъ наиболе проницательные люди стали замчать всю ненадежность зданія, воздвигнутаго спекуляціей, такъ какъ монопольныя цны ни въ какомъ случа не могутъ имть прочнаго основанія, и какъ, наконецъ, большой шотландскій домъ, Джемсъ и Александеръ Денистаунъ и К^о въ Гласгов, по основательномъ обсужденіи положенія длъ и по иниціатив своего главы, Джемса Денистауна, состоявшаго въ то время предсдателемъ Шотландскаго Банка, распорядился продать 5,000 тюковъ, полученныхъ этимъ домомъ изъ Новаго Орлеана, по цн, пониженной на 2 ¹/₂—3 ³/₄ пенса.

Домъ этотъ распорядился такимъ образомъ недаромъ. Ему было извстно и онъ принялъ въ соображеніе, что непомрныя цны на хлопокъ успли вызвать подвозъ его со всхъ концовъ земного шара и что объ эти подвозы должны были разбиться вс прежде сдланные разсчеты. Изъ Бразиліи, гд средній годовой сборъ хлопка въ теченіе пяти лтъ высчитывали не выше 145,000 тюковъ, вдругъ явилось какъ разъ двойное количество—350,000 тюковъ. Дло въ томъ, что богатые и упрямые плантаторы изъ года въ годъ оставляли часть сбора у себя, если цны казались имъ не достаточно высокими, а теперь вс эти старые запасы попали на рынокъ, гд они неизбжно должны были сбить цны.

Самъ Нольтъ, который вначал, судя по его словамъ, правильно понялъ положеніе, теперь поддался духу спекуляціи, все еще продолжавшему свирпствовать въ Новомъ Орлеан, не взирая на то, что въ Ливерпул, съ вышеупомянутой продажей насталъ поворотъ, не взирая на свое боле ясное пониманіе дла и свои благія намренія, онъ пустился въ дальнйшія обширныя спекуляціи, расчитанныя на повышеніе, и этимъ раззорился въ конецъ. Такова была участь и многихъ другихъ.

Въ начал 1826 г. англійскій парламентъ былъ призванъ ршить вопросъ, насколько недостатки законодательства виновны въ произошедшемъ кризис и на сколько повтореніе подобнаго кризиса можетъ быть предотвращено соотвтствующими законодательными распоряженіями.

Изслдованіе показало, прежде всего, что выпускъ билетовъ провинціальными банками боле, чмъ вдвое превышалъ сумму билетовъ, выпущенныхъ въ 1828 г.: съ 4.000,000 ф. ст. сумма эта возросла до 11.000,000 ф. ст. Одновременно съ этимъ и англійскій банкъ умножилъ выпускъ своихъ билетовъ. Въ виду этихъ фактовъ, парламентъ, по предложенію правительства, постановилъ, чтобы билеты въ одинъ и въ два фунта были вовсе отмнены, кром того было постановлено учредить во всхъ главнйшихъ торговыхъ городахъ Англіи отдленія англійскаго банка. Этими мрами надялись возстановить въ мелкихъ торговыхъ сношеніяхъ и среди рабочаго населенія обращеніе звонкой монеты и это удалось. Лишь въ продолженіе переходнаго періода, въ избжаніе недостатка въ денежныхъ знакахъ, англійскимъ банкомъ были выпущены билеты на мелкія суммы. Запрещеніе выпуска не было распространено на Шотладнію, гд банки, не взирая на меньшее количество ограниченій въ ихъ статутахъ, держались твердо за вс предшествующіе годы. Другою предохранительною мрою было расширеніе англійскаго банка особыми отдленіями для заклада имуществъ. Для этой цли было назначено 3.000,000 ф. ст., которые долженствовали выдаваться подъ залогъ товаровъ. Банкъ отряжалъ отъ себя особыхъ агентовъ, на обязанности которыхъ лежало устройство подобныхъ отдленій во всхъ главнйшихъ торговыхъ городахъ. Мра эта увнчалась полнымъ успхомъ, не взирая на то, что само правительство было тогда того мннія, что государству не слдуетъ вмшиваться въ торговые кризисы. Какъ скоро предпріятія, опиравшіяся исключительно на кредитъ, рухнули и неизбжныя потери были эсконтированы, вышеупомянутыя мры стали встрчаться съ большимъ довріемъ. Одной увренности, что въ банк можно достать денегъ, достаточно было, чтобы деньги, попрятавшіяся было по разнымъ угламъ, снова понахлынули на рынкахъ со всхъ сторонъ, такъ что, подъ-конецъ, кассамъ банка, устроеннымъ для выдачи ссудъ подъ залогъ товаровъ, почти нечего было длать.

Такимъ образомъ былъ пережитъ кризисъ, но и до сихъ поръ еще живы люди, съ горестью вспоминающіе объ этой пор, когда молодые здоровые люди сдли въ одну какую-нибудь недлю, когда любящія четы вынуждены бывали разстаться наканун свадьбы, когда молодыя двушки, выросшія въ счастьи и довольств, покидали родительскій кровъ, чтобы сдлаться гувернантками или швеями, когда сотни и тысячи людей принуждены были протягивать руку за подаяніемъ.

Безработица, немедленно послдовавшая за кризисомъ, вызвала и на этотъ разъ то же глубокое потрясеніе соціальнаго организма, какое мы уже видли въ 1816 году. Во всхъ частяхъ государства и почти во всхъ категоріяхъ рабочихъ происходили бунты, подавленіе которыхъ нердко производилось силою оружія и стоило пролитія крови. Одновременно съ этимъ, боле, чмъ когда-либо усиливалась эмиграція, которой суждено было двадцать лтъ спустя принять, въ особенности въ Ирландіи, характеръ настоящаго переселенія народовъ.

Примчанія

1. Съ 1813 по 1816 до 240 банковъ приостановили свои платежи и изъ этого числа 10 ¹/₂ процентовъ подверглись конкурсу.

2. Потребленіе необработаннаго хлопка возрасло въ немногіе годы съ 250,000 тюковъ до нсколькихъ милліоновъ тюковъ, а вывозъ готовыхъ хлопчатобумажныхъ тканей представлялъ уже въ 1824 г. стоимость въ 368.000.000 гульденовъ.

3. Жаль, что, для полноты картины, авторъ не включилъ въ свое описаніе и тхъ лондонскихъ кварталовъ, которые представляютъ сплошной вертепъ нищенства, порока и болзней, а также и тхъ гнилыхъ и тсныхъ норъ, которыя зовутся ‘коттэджами’ и служатъ жилищами для сельскихъ батраковъ. Не взирая на усиленіе филантропіи и на облегченіе благомыслящихъ изслдователей общественныхъ язвъ, эти очаровательные пріюты и теперь, 50 лтъ спустя посл начала золотого вка, описываемаго авторомъ, могутъ еще услаждать зрніе туриста ‘пріятными впечатлніями’ Пер.

4. Это напоминаетъ намъ одинъ случай, произшедшій въ Германіи въ 1866 г. Во время возникновенія одного новаго желзнодорожнаго предпріятія, одинъ отецъ семейства написалъ основателямъ этого предпріятія трогательное письмо, въ которомъ убдительно упрашивалъ, чтобы его подписка въ 30,000 талеровъ была принята ради его семерыхъ человкъ дтей. Письмо пришло по заключеніи подписки и просьба отца семейства не могла быть удовлетворена. Годъ спустя акціи упали до 65%.

5. Хотя газеты того времени очень рзко возставали противъ безумныхъ спекуляцій и игры, вызвавшихъ кризисъ, а также противъ погони за богатствомъ, развращавшей молодежь, — тмъ не мене, он остерегались вдаваться въ щекотливыя подробности. Однако, въ нихъ встрчается порядочная доза указаній на продлки, близко граничащія съ уголовными преступленіями. Изъ этихъ указаній мы отмтимъ лишь одинъ случай и притомъ еще наимене вопіющій: директоръ аригнійской рудокопной компаніи, прежде, чмъ сдлался директоромъ, купилъ эти копи за 10,000 ф. ст., а затмъ продалъ ихъ компаніи за 25,000 ф. ст. Въ общемъ собраніи акціонеровъ ему пришлось выслушать весьма колкія замчанія на счетъ этой перепродажи, было сдлано предложеніе смнить его. Директоръ, въ оправданіе свое, привелъ тотъ наивный аргументъ, что вдь цна копей была заране опредлена въ смт компаніи въ 25,000 ф. ст.

VIII. Кризисы 1814, 1837 и 1839 гг. въ Соединенныхъ Штатахъ Сверной Америки.

Исторія раннихъ американскихъ кризисовъ тсно связана съ исторіею американскихъ банковъ. Соединенные Штаты Америки, уже вскор по возникновеніи своемъ, какъ англійской колоніи, начали выпускать бумажныя деньги. Во время войны за освобожденіе конгрессъ усилилъ этотъ выпускъ до громадной суммы въ 160,000,000 долларовъ, такъ что послдствіемъ этого было государственное банкротство и эти бумажныя деньги впослдствіи могли быть погашены лишь въ размр одного процента.

Посл того, какъ въ 1780 году былъ основанъ первый банкъ Соединенныхъ Штатовъ въ Пенсильваніи, въ 1782 году выступилъ на сцену ‘сверо-американскій банкъ’ съ капиталомъ въ 10,000,000 долларовъ и 40,000,000 долларовъ.

Посл вышеупомянутаго банкротства и вслдствіе принятія конституціи Соединенныхъ Штатовъ выпускъ государственныхъ бумажныхъ денегъ былъ отмненъ и золотыя и серебряныя деньги были объявлены единственною монетою съ обязательнымъ курсомъ. Такъ какъ эта мра произвела ощутительный недостатокъ въ денежныхъ знакахъ, то сверо-американскій банкъ воспользовался этимъ случаемъ, чтобы умножить свои билеты на значительныя суммы. Такъ какъ масса бумажныхъ денегъ, снова получившая такимъ образомъ преобладаніе и начавшая вытснять звонкую монету, причинила много неудобствъ въ торговл и вызвала много жалобъ конгрессу, то послдній разршилъ въ 1790 г. основаніе національнаго банка. Это учрежденіе подъ названіемъ ‘Банкъ Соединенныхъ Штатовъ’ и съ капиталомъ въ 10,000,000 долларовъ, изъ которыхъ центральное правительство дало 2,000,000, открыло свои дйствія въ 1794 г. Въ 1809 концессія долженствовала быть возобновлена и капиталъ — быть возвышенъ до 3,000,000. Концессія эта, однако же, не была утверждена вслдствіе сопротивленія отдльныхъ штатовъ и національный банкъ снова прекратилъ свое существованіе.

Банки эти выплачивали значительные дивиденды, кром того, за періодъ ихъ существованія было замчено значительное повышеніе недвижимой собственности, вслдствіе ли того, что они оживленіемъ торговли дйствительно подняли цну поземельной собственности, или же потому, что черезмрный выпускъ бумажныхъ денегъ вызвалъ искусственное вздорожанье. Все это возбудило алчность значительной части населенія отдльныхъ штатовъ, такъ что въ короткое время возникло громадное число ассигнаціонныхъ банковъ и къ первому января 1811 г. ихъ насчитывалось, кром національнаго банка, 88. Такъ какъ каждая война поглощаетъ значительное количество денегъ и, кром того, много серебряныхъ долларовъ было отвлечено торговлею въ Индію и Китай, то ассигнаціонные банки начали злоупотреблять выпускомъ своихъ бумажныхъ денегъ, они, казалось, принимали свои станки для печатанья ассигнацій за золотыя ро зсыпи и такъ какъ они, съ цлью пристроить создаваемыя ими новыя бумажныя цнности, очень сговорчиво и щедро расточали кредитъ, выдавая безъ всякихъ затрудненій значительныя ссуды нетолько купцамъ и фабрикантамъ, но и сельскимъ хозяевамъ и ремесленникамъ ^[1], то имъ удалось вскор снискать себ полное расположеніе публики. Кажущійся блестящій успхъ, котораго достигли эти банки, какъ съ точки зрнія выгоды своихъ акціонеровъ, такъ и съ точки зрнія удобствъ публики, вызвалъ спекуляцію, которая такъ-таки прямо и сосредиточивалась исключительно на банковыхъ аферахъ и нкоторое время имла такой успхъ и такъ умла раздуть свои размры, что въ Пенсильваніи, напримръ, ей удалось въ теченіе однхъ только сессій законодательнаго собранія 1812—1813 г. получить концессіи на основаніе 24 ассигнаціонныхъ банковъ съ капиталомъ 9,524,000 дол., а въ слдующемъ же году заручиться 41 новыми концессіями, съ капиталомъ въ 17,000,000 долларовъ. Такъ какъ эти банки въ своихъ операціяхъ не соблюдали почти никакихъ границъ, въ особенности же очень усердно занимались тотчасъ же по своемъ основаніи выдачею своихъ собственныхъ акцій въ ссуду и вообще всячески старались навязывать свои бумажныя деньги публик, то бумаги ихъ неизбжно должны были вскор пасть въ цн. Вслдствіе этого для римессовъ, отправляемыхъ въ Европу, требовалась исключительно звонкая монета. Владльцы билетовъ начали осаждать банки, требуя себ также уплаты звонкою монетою, и такъ какъ это движеніе вскор возросло со всею стремительностью бурнаго потока, то банки нашлись, наконецъ, вынужденными въ август 1814 г. пріостановить платежи наличными деньгами. Только банки новой Англіи составили исключеніе, потому что тамошнее законодательство, угрожавшее денежными штрафами за отказъ отъ уплаты по билетамъ, вынуждало ихъ быть осторожне. Но вышеупомянутая пріостановка платежей, вмсто того, чтобы положить конецъ спекулятивной горячк, усилила ее еще боле. Не взирая на то, что билеты филадельфійскаго банка, напримръ, пали до 80%, а билеты поземельныхъ банковъ до 75 и 50%, а звонкая монета до такой степени исчезла изъ обращенія, что даже мелкую монету пришлось замнить отчасти бумажными деньгами, — опрометчивыя операціи банковъ все-таки не прекращались, во многихъ изъ нихъ, какъ разсказываютъ, ссуды просто навязывались публик. Въ то же время цны на товары и на земли возросли до громадныхъ размровъ и люди считали себя обладателями несметныхъ богатствъ, которыя, между тмъ, были чистою фикціею. Все населеніе было вовлечено черезъ это въ спекуляціи и въ займы, роскошь возрасла до чрезвычайныхъ размровъ и еще выше подняла цны. Не взирая на усиленное потребленіе, коммерсанты, занимавшіеся ввозомъ товаровъ, все-таки перецнили спросъ и завалили рынокъ европейскими товарами. При громадномъ числ ассигнаціонныхъ банковъ, фабрикантамъ фальшивыхъ ассигнацій было раздолье и день ото дня становилось трудне отличить настоящія ассигнаціи отъ фальшивыхъ. Это положеніе длъ продолжалось и по возстановленіи мира, и банки лишь въ 1818 г. возобновили, повидимому, свои платежи. Въ 1816 г. былъ снова основанъ на правительственныхъ основаніяхъ національный банкъ подъ названіемъ ‘Банкъ Соединенныхъ Штатовъ’. Капиталъ его простирался до 55,000,000 доллар., изъ которыхъ центральное правительство подписалось на 5,000,000. Билеты этого банка принимались во всхъ государственныхъ кассахъ какъ чистыя деньги. Его ассигнаціи до суммы въ 100 долларовъ включительно подлежали немедленной оплат по предъявленіи, большія же суммы долженствовали оплачиваться не позже 60-ти дневнаго срока. Такъ какъ не весь акціонерный капиталъ этого банка былъ взнесенъ чистыми деньгами, то банкъ, прежде чмъ приступить къ регулярнымъ своимъ операціямъ, искалъ прежде всего обезпечить себя достаточнымъ количествомъ звонкой монеты и черезъ своихъ агентовъ скупилъ въ Европ боле 7,000,000 долларовъ, причемъ понесъ потерю въ полъ-милліона слишкомъ. Между тмъ акціи его сдлались предметомъ чудовищнаго ажіотажа и, чтобы поднять искусственно ихъ курсъ, значительная часть капитала банка была роздана въ ссуды подъ залогъ его же собственныхъ акцій. Тотчасъ же по открытіи своихъ правильныхъ операцій, банкъ Соединенныхъ Штатовъ пустилъ въ обращеніе и свои билеты. Наконецъ, въ 1818 г., шаткое сооруженіе не могло доле держаться, банкамъ ничего боле не оставалось, какъ выбирать между ликвидаціею и сокращеніемъ количества своихъ билетовъ, находящихся въ обращеніи. Правда, послднее удалось имъ, и иниціативу въ этомъ принялъ банкъ Соединенныхъ Штатовъ. Но послдствіемъ такой мры было значительное паденіе цнъ, а это повлекло за собою банкротство многихъ купцовъ, занимавшихся ввозомъ иностранныхъ товаровъ, а также фабрикантовъ, сельскихъ хозяевъ и землевладльцевъ. Многіе несчастные кредиторы потеряли плодъ многолтней работы и многіе превосходные работники вынуждены были, какъ гласитъ отчетъ комитета, учрежденнаго сенатомъ Пенсильваніи, отъ 29 января 1820 г., промнять родной кровъ на негостепріимные лса дальняго запада. Вынужденныя продажи запасовъ, товаровъ и домашняго скарба производились въ убытокъ, и многія семейства принуждены были отказывать себ въ самомъ необходимомъ. Деньги и кредитъ становились до такой степени рдки, что невозможно было получить ссуду подъ самую надежную земельную ипотеку. Работа и заработокъ прекратились, и лучшіе изъ гражданъ были доведены до нищеты и отчаянья. Торговля ограничивалась необходимйшими жизненными потребностями. Фабричныя машины и зданія стояли праздно. Продукты промышленности попадали въ руки ростовщиковъ. Долговыя тюрьмы переполнились, и на общинахъ лежало прокормленіе заключенныхъ въ нихъ неисправныхъ должниковъ. Суды были завалены жалобами, и самыя хозяйства едва въ состояніи были сколачивать деньги необходимыя для покрытія потребностей жизни со дня на день.

Печальный опытъ 1818 г. вызвалъ въ правленіи банка Соединенныхъ Штатовъ полезныя перемны, такъ что въ теченіе нсколькихъ лтъ дятельность его вращалась въ предлахъ солидныхъ предпріятій. Но уже къ концу двадцатыхъ годовъ неурядица началась съизнова, такъ что тогдашній президентъ, Джексонъ, въ своихъ годичныхъ посланіяхъ 1829 и 1833 гг. счелъ нужнымъ высказаться въ очень энергичныхъ выраженіяхъ противъ системы бумажныхъ денегъ, поддерживаемой банками и поощряющей необузданный духъ спекуляціи. Въ то время какъ разъ начиналась борьба противъ слишкомъ широкаго (latitudinarian) толкованія конституціи, — борьба, въ которой партія южанъ заходила такъ далеко, что самому существованію конституціи грозила опасность. Такъ какъ уже и въ то время въ основ всхъ этихъ несогласій пробивался вопросъ о невольничеств, то вожаки южанъ старались по возможности ограничить дйствіе союзной конституціи и оказывали энергичное сопротивленіе Свернымъ штатамъ, которые настаивали на возможно широкомъ ея толкованіи сообразно съ потребностями времени. Южане говорили сверянамъ: вы имете лишь ту власть, которая вамъ дана опредленно выраженными постановленіями конституціи, никакого добавочнаго смысла вы не имете права вкладывать въ нее отъ себя.

Вопросъ о прав выпускать банковые билеты былъ однимъ изъ первыхъ, на которыхъ об партіи помрялись силами. Сверяне, основываясь на аналогіи съ закономъ о звонкой монет, хотли отстоять за союзомъ право выпускать и бумажныя деньги. Южане оспаривали правильность такого распространенія вышеупомянутаго закона. Имъ удалось склонить на свою сторону тогдашняго президента, не взирая на то, что онъ былъ предметомъ обожанія для демократическихъ массъ, и они такъ возстановили его противъ банка Соединенныхъ Штатовъ, что онъ отказался возобновить привиллегію этого банка. Черезмрность выпуска непокрытыхъ билетовъ, которою мотивировался этотъ отказъ, хотя и могла казаться весьма вскимъ аргументомъ въ его пользу, была въ сущности не боле какъ предлогомъ, Джексону не было никакой необходимости уничтожить за одно съ злоупотребленіемъ и самое учрежденіе. Реформа закона о банкахъ и надлежащее ограниченіе полномочій директоровъ могли бы стольже дйствительно пресчь злоупотребленіе, чему примромъ могли служить другіе большіе банки въ Европ. Мра эта не лишила бы торговлю столь важнаго для нея учрежденія и не послужила бы поводомъ къ возникновенію множества маленькихъ, непрочныхъ банковъ, такимъ образомъ, англійскій и американскій торговый міръ не подвергся бы тмъ грандіознымъ плутнямъ, которыя впослдствіи производились какъ разъ подъ фирмою банка Соединенныхъ Штатовъ, сдлавшагося частнымъ учрежденіемъ.

Но мы забгаемъ впередъ въ своемъ разсказ, почерпнутомъ — и на этомъ мы особенно настаиваемъ — изъ источниковъ, благопріятныхъ Джексону и партіи Юга, а потому страдающихъ, по всмъ вроятіямъ, нкоторымъ пристрастіемъ. Въ особенности со стороны президента неумстно было, какъ мы сей часъ увидимъ, укорять основателей банка въ своекорыстныхъ мотивахъ: онъ и безъ этого способа могъ бы отстаивать свои воззрнія. Правда, банковое дло было для него, повидимому, совершеннйшею terra incognita. Какъ бы то ни было, злоупотребленіе въ выпуск билетовъ ему не удалось пресчь уничтоженіемъ центральнаго банка. Въ своемъ прощальномъ посланіи, появившемся къ концу 1836 г. президентъ Джексонъ заявлялъ: ‘Изо всего содержанія конституціи, а также изо всей исторіи, породившей эту конституцію, явствуетъ, что цль основателей союза была — возстановить орудіе обмна, состоящее изъ благородныхъ металловъ. Поэтому, не только въ конституцію была включена статья, запрещающая выпускъ бумажныхъ денегъ отдльными штатами, но и было отвергнуто предложеніе облечь конгрессъ правомъ выдавать концессіи корпораціямъ, — предложеніе, которое, какъ въ то время вс очень хорошо понимали, клонилось къ учряжденію національнаго банка, съ полномочіемъ выпускать билеты подъ гарантіей капитала, имющаго образоваться изъ фондовъ, доставленныхъ правительствомъ. Но, посл того какъ предложеніе это было отвергнуто, приверженцы его достигли своей цли окольными путями, посредствомъ боле широкаго толкованія конституціи. ‘Долги сдланные нашей революціей, продолжалъ Джексонъ, были отверждены по цнамъ, которыя отнюдь не соотвтствовали номинальной стоимости облигацій и притомъ при такихъ обстоятельствахъ, которыя бросаютъ тнь на добросовстность побужденій нкоторыхъ изъ лицъ, участвовавшихъ въ проведеніи закона. Что цнность сказанныхъ бумагъ значительно была увеличена основаніемъ банка, что это повышеніе отлично предвидли заране, и что нкоторые изъ защитниковъ самой мры при этомъ выиграли весьма почтенные куши, — все это факты, принадлежащіе исторіи того времени и умаляющіе то уваженіе, которое въ другихъ отношеніяхъ подобаетъ конгрессу, вызвавшему къ жизни это учрежденіе. По основаніи національнаго банка, въ интерес его кредиторовъ было, чтобы бумажныя деньги вытснили отовсюду золото. Вскор цнность золотыхъ монетъ была такъ понижена, что нашли боле выгоднымъ вывозить ихъ, какъ предметъ торговли, въ чужія страны, чмъ удерживать ихъ дома и употреблять для денежнаго обращенія. Естественнымъ послдствіемъ этого было то, что банкъ, хотя и помимо намренія своихъ основателей, сдлался въ сущности замною монетнаго двора Соединенныхъ Штатовъ. Таково происхожденіе бумажныхъ денегъ національнаго банка, таково начало того зла, какимъ теперь оказываются быстро слдующіе одинъ за другимъ выпуски бумажныхъ денегъ различными банками отдльныхъ штатовъ. Хотя и невозможно измнить сразу какимъ-либо изъ доступныхъ намъ законодательныхъ средствъ систему, введенію которой благопріятствовали вс части страны, тмъ не мене, долгъ нашъ повелваетъ намъ сдлать все совмстимое съ конституціонными нашими обязательствами, чтобы предотвратить пагубныя послдствія, коими грозитъ намъ черезмрное распространеніе зла. Что стремленіе творцовъ нашего государственнаго строя создать въ самой конституціи оплотъ противъ этого зла, было основано на врномъ пониманіи дла, это могъ подтвердить намъ неоднократный печальный опытъ послдующаго времени. Т же самыя причины, которыя побудили ихъ первоначально отказать конгрессу въ прав выдавать разршенія на основаніе банковыхъ корпорацій, остаются въ еще большей сил и въ настоящее время и требуютъ отъ насъ величайшей дятельности въ пріисканіи средствъ, для предотвращенія золъ, вытекающихъ изъ продолжающаго примненія вышеупомянутаго злополучнаго права конгресса, слдуетъ надяться, что мы съумемъ воспользоваться случаемъ для достиженія этой цли прежде, чмъ надъ страною обрушатся новыя затрудненія и бдствія. Орудія обмна, главную составную часть которыхъ образуютъ не благородные металлы, и которые могутъ быть умножаемы или ограничиваемы безъ всякаго соображенія съ принципами, устанавливающими монетную цнность металловъ, всегда останется подвержено значительнымъ измненіямъ. Именно въ такомъ положеніи находятся билеты, выпускаемые нашими банками, пока ихъ поставили въ зависимость отъ вышеупомянутыхъ условій, регулирующихъ цнность золота и серебра, какъ орудій обмна, необходимость этой мры подтверждается не только нашимъ собственнымъ опытомъ, но и опытомъ всхъ прочихъ промышленныхъ государствъ. Тамъ, гд эти условія не слились съ обращеніемъ денегъ, тамъ, естественно, цны должны понижаться или падать по прихоти прилива и отлива выпускаемыхъ бумажныхъ денегъ и цнность всякаго имущества ничмъ не ограждена отъ той ненадежности, которая сопровождаетъ управленіе учрежденіями, постоянно подвергающимися соблазну интересовъ, идущихъ въ разрзъ съ интересами всего государства. Увеличеніе количества, или врне, уменьшеніе цнности этихъ орудій обращенія всегда сопровождается потерями для рабочаго сословія. Эта часть населенія не иметъ ни времени, ни возможности выжидать смны приливовъ и отливовъ на денежномъ рынк. Занятые со дня на день своимъ полезнымъ трудомъ, люди эти не замчаютъ, что, хотя заработная плата ихъ номинально остается одна и та же и, даже, въ нкоторыхъ случаяхъ, нсколько повышается, тмъ не мене, дйствительный заработокъ ихъ уменьшается быстрымъ умноженіемъ плохихъ орудій обмна, вначал они даже смотрятъ на такое умноженіе, увеличивающее, по видимому, общую массу денегъ, какъ на благодяніе. Совсмъ иначе относится къ длу спекулянтъ, который лучше понимаетъ сущность этихъ операцій и уметъ извлекать изъ нихъ себ выгоду. Лишь посл того, какъ цны на предметы жизненной необходимости возрасли до того, что длаютъ невозможнымъ удовлетвореніе рабочими этихъ потребностей, настаетъ повышеніе цнъ на трудъ и цны эти мало по малу опять становятся въ правильное соотношеніе съ продуктами труда ^[2]. Когда, такимъ образомъ, вслдствіе утраты цнности бумажныхъ денегъ, — утраты, вызванной черезмрною ихъ массою, пущенною въ обращеніе, цны на трудъ и на его продукты не въ мру повышаются, то оказывается, что послдствія этой фальсификаціи равняются тарифу, наложенному на продукты нашей собственной индустріи и идущему въ прокъ другимъ странамъ, гд золото и серебро находятся въ обращеніи и поддерживаютъ равномрныя и дешевыя цны. Всякому понятно, что повышеніе цнъ на трудъ и на землю влечетъ за собою соотвтствующее повышеніе цнъ на продукты, пока наконецъ эти послдніе оказываются не въ состояніи выдержать конкуренцію съ продуктами другихъ странъ, и для страны, обладающей такою неудовлетворительною системою денежнаго обращенія, становится невозможно отправлять за границу произведенія своей мануфактурной и земледльческой промышленности, такъ какъ продажа ихъ не окупила бы даже провозъ. Таковъ процессъ, которымъ чистыя деньги вытсняются бумагою банковъ. Кассы послднихъ вскор истощаются уплатою денегъ за заграничные товары, затмъ слдуетъ остановка платежей звонкою монетою, совершенная утрата цнности бумажныхъ денегъ, составляющихъ единственное орудіе обмна, необычайное повышеніе цнъ, разореніе должниковъ и накопленіе богатствъ въ рукахъ кредиторовъ и предусмотрительныхъ капиталистовъ. Эти то бдственныя послдствія, въ связи съ опасною властью, присвоиваемою себ банкомъ Соединенныхъ Штатовъ и съ противодйствіемъ, которое онъ оказываетъ нашей конституціи, побудили меня воспользоваться президентскими полномочіями, ввренными мн американскимъ народомъ, для прекращенія дятельности этого учрежденія’.

Итакъ, первый ударъ президента Джексона былъ направленъ противъ Банка Соединенныхъ Штатовъ. Главнымъ мотивомъ, которымъ ‘старый оршникъ’ какъ его называли кентукійскіе его приверженцы, оправдывалъ свои дйствія противъ Банка Соединенныхъ Штатовъ съ 1832 г., было то, что онъ уже въ этомъ году былъ убжденъ, что банкъ, вслдствіе дурного управленія и эфемерныхъ спекуляцій, сдлался несостоятельнымъ и только старался скрыть свое банкротство расширеніемъ своихъ спекуляцій и новыми злоупотребленіями въ выпуск бумажныхъ денегъ.

Джексонъ при этомъ преслдовалъ свой планъ, состоявшій въ томъ, чтобы совершенно освободить союзъ отъ долговъ и въ 1832 г. отдалъ приказаніе уплатить по 3-хъ процентнымъ облигаціямъ сумму въ 2,700,000 долларовъ. Банкъ Соединенныхъ Штатовъ, который въ то время былъ еще государственнымъ учрежденіемъ, и которому были вврены вс суммы отдльныхъ штатовъ, обязанъ былъ уплатить эту сумму въ два срока, — 1-го іюля и 1-го октября, такъ какъ онъ одними государственными депозитами имлъ до 11,600,000 долларовъ. Директоръ банка Соединенныхъ Штатовъ, Николасъ Бидль, попросилъ трехмсячной отсрочки, такъ какъ банкомъ были выданы національныя ссуды нью-іоркскому купечеству, проценты за эту трехмсячную отсрочку банкъ бралъ на себя. Джексонъ согласился на эту просьбу, но вскор онъ узналъ, что съ Нью-іоркскихъ купцовъ строже чмъ когда-либо требуется возвращеніе выданныхъ имъ ссудъ и что Бидль отправилъ въ Лондонъ агентовъ для переговоровъ съ владльцами трехпроцентныхъ облигацій черезъ банкирскую фирму Берингъ и Линъ объ отсрочк платежа на годъ и боле и для открытія съ этою цлью кредита въ 5,000,000 долларовъ у означенной фирмы. Изъ этого Джексонъ заключилъ, что банкъ несостоятеленъ и ршилъ не возобновлять боле его привиллегію, срокъ которой истекалъ въ 1836 г.

Въ этой догадк дальнйшій образъ дйствій банка еще боле утвердилъ президента. Постоянно озабоченный тмъ, чтобы скрыть свою несостоятельность, банкъ пускался въ самыя рискованныя спекуляціи, подъ его эгидою особенно стали процвтать спекуляціи государственными землями, причинившія въ 1819 и 1820 гг. столько бдъ и возобновившіяся теперь въ усиленной степени. Въ то время спекуляціямъ этимъ былъ положенъ конецъ тмъ, что съ 1-го іюля 1820 г. уплату цны за земли (по 1 ¹/₂ доллара за экръ) стали требовать немедленно, но посл 1832 г. громадный выпускъ бумажныхъ денегъ, которыя государственныя кассы обязаны были принимать, позволилъ спекуляціи возобновить свою дятельность.

Благотворное дйствіе, которое имла съ 1820 по 1832 г. эта отмна кредита при покупк государственныхъ земель, было такимъ образомъ снова парализовано. Изъ отчетовъ различныхъ лицъ, завдывавшихъ регистрированьемъ этихъ покупокъ и пріемомъ денегъ, оказывается, что доходъ съ продажи государственныхъ земель возросъ лтомъ 1836 г. до невроятныхъ размровъ, но доходъ этотъ, какъ заявлялъ президентъ Джексонъ въ своемъ прощальномъ посланіи, состоялъ не изъ чего иного, какъ изъ банковаго кредита. Банки ссужали своими билетами спекулянтовъ безъ всякаго обезпеченья, кром того, какое могло доставить имъ право удержать за собою продаваемыя земли, билеты взносились въ учрежденія, производившія продажу земель отъ правительства и тотчасъ же возвращались въ банкъ въ вид ввряемыхъ ему государственныхъ депозитовъ, возвращались они сюда лишь затмъ, чтобы снова и снова выдаваться въ ссуду, такъ какъ они были лишь орудіемъ для того, чтобы доставлять спекулянтамъ средства прибирать къ рукамъ лучшія земли и платить правительству кредитомъ въ книгахъ банка. Эти свидтельства, открывавшія кредитъ на книги банка и называвшіяся обыкновенно депозитами, достигли въ нкоторыхъ западныхъ банкахъ такихъ размровъ, которые далеко превосходили наличныя платежныя средства сказанныхъ учрежденій. Дло въ томъ, что каждая спекуляція доставляла средства для новой спекуляціи, едва успвало частное лицо или какое нибудь общество произвести уплату въ банкъ билетами, какъ билеты эти снова ссужались другому лицу или обществу. Банки расширили свои обороты и выпускъ своихъ денегъ до того, что мыслящіе люди начали тревожиться и сомнваться, не окажутся ли эти банковые кредиты, если черезмрному наростанію ихъ не будетъ положенъ конецъ, вовсе не имющими никакой цнности для правительства.

Недовріе президента подтверждалось и тмъ усиленіемъ спекуляціи во всхъ отрасляхъ промышленности, которое началось съ 1832 г. и поддерживалось банкомъ Соединенныхъ Штатовъ, нетолько не помышлявшимъ объ обузданіи этого духа всми зависвшими отъ него средствами, но, напротивъ, поощрявшимъ другіе банки своимъ примромъ къ усиленному выпуску бумажныхъ денегъ. Въ начал 1834 г. совокупный капиталъ всхъ банковъ Соединенныхъ Штатовъ, со включеніемъ и національнаго банка, въ то время еще существовавшаго, простирался приблизительно до 200,000,000 долларовъ, займы и дисконтныя операціи банковъ представляли сумму въ 324,000,000, а количество банковыхъ билетовъ, находившихся въ то время въ обращеніи, составляло 95,000,000 долларовъ, — и это, при населеніи въ 18,000,000 человкъ. Между этою эпохою и 1 января 1833 г., послднимъ срокомъ, по который были доставлены точные отчеты, капиталъ банковъ, какъ о томъ свидтельствуетъ и президентъ ванъ-Бьюренъ въ своемъ посланіи 1837 г., увеличился боле, чмъ на 251,000,000 долларовъ, а количество обращающихся банковыхъ билетовъ — боле чмъ на 457,000,000 долларовъ. Значительная часть этого капитала составилась изъ займовъ, сдланныхъ въ Европ, цифра этихъ займовъ, если къ ней присовокупить займы, произведенные у союза и у отдльныхъ штатовъ, составляла уже въ 1836 г. около 100,000,000 долларовъ. Къ этому присоединялось еще чрезвычайное увеличеніе долговыхъ обязательствъ передъ Европой въ мір частныхъ негоціантовъ Америки, въ особенности нью-іоркскіе купцы, пользуясь громадными кредитами, которые открыли имъ европейскія и, по преимуществу, лондонскія торговыя фирмы, вдались въ необузданныя спекуляціи. Не надо также упускать изъ виду такихъ обстоятельствъ, какъ помщеніе отъ 40,000,000 до 50,000,000 долларовъ въ предпріятіяхъ по покупк государственныхъ земель, чрезвычайно нераціональное направленіе индустріи, черезмрное увеличеніе роскоши среди всхъ классовъ населенія, преимущественно въ большихъ торговыхъ центрахъ. Правда, значительная часть займовъ, произведенныхъ въ Англіи, предназначалась для постройки желзныхъ дорогъ и проведенія каналовъ, но отдльные штаты такъ расточительно обращались съ суммами, полученными черезъ эти займы, что лишь часть этихъ капиталовъ достигла своего назначенія. Что же касается того фальшиваго направленія, которое было придано индустріи злоупотребленіями въ выпуск бумажныхъ денегъ, — то самымъ характеристическимъ образчикомъ этого направленія можетъ служить тотъ фактъ, что Сверная Америка получила въ 1834 году изъ Европы на 250,000 долларовъ зернового хлба, а въ 1837 г., въ теченіе перваго только полугодія, на 2,000,000 того же продукта, — и это въ такое время, когда спекуляціи съ покупкою государственныхъ земель были въ полномъ разгар! Излишекъ бумажныхъ денегъ вызвалъ, какъ выражается въ своемъ посланіи президентъ ванъ-Бьюренъ, духъ отчаянной спекуляціи, охватившей вс сферы человческой предпріимчивости. Всякія проэктированныя улучшенія встрчали расточительно-щедрую поддержку, кредитъ подъ залогъ товаровъ оказывался купцамъ съ неограниченною щедростью во всхъ торговыхъ пунктахъ земнаго шара. Словомъ, все положеніе вещей, и въ особенности операціи банка Соединенныхъ Штатовъ оправдывали распоряженіе президента Джексона, ршившагося взять назадъ изъ банка государственные депозиты и не возобновлять боле его привилегіи по истеченіи ея срока въ 1836 г. Къ этимъ мрамъ присовокупились еще нкоторыя другія. Еще ране выпускъ мелкихъ билетовъ (въ 1 долларъ) былъ уже запрещенъ законодательствами многихъ отдльныхъ штатовъ. Теперь ршеніемъ конгресса пріемъ и выдача таковыхъ билетовъ за счетъ государства былъ запрещенъ вообще, мра эта имла цлью возстановить обращеніе звонкой монеты. Къ этому впослдствіи присоединился законъ, запрещавшій государственнымъ кассамъ вообще принимать какіе бы то ни было билеты тхъ банковъ, которые выпускаютъ мелкіе билеты въ 1 долларъ, тотъ же законъ предписывалъ не принимать билетовъ стоимостью ниже 10 долларовъ и постановлялъ, что тмъ банкамъ, которые выпускаютъ билеты ниже этой нормы, не будутъ впредь довряемы государственные депозиты.

Затмъ было издано распоряженіе, чтобы впредь плата за покупаемыя государственныя земли взносилась не иначе, какъ звонкою монетою. Эта мра оказала на нкоторое время благодтельныя дйствія: она сдержала спекуляціи западныхъ банковъ и, въ то же время, упрочила ихъ положеніе, заблаговременно сдлавъ ихъ такимъ образомъ боле способными устоять противъ того давленія, которое вскор посл того сказалось на денежномъ рынк какъ восточно-американскихъ, такъ и европейскихъ торговыхъ городовъ. Мра эта, положивъ предлъ расширенію кредитной системы, отняла средства у черезмрной спекуляціи и обуздала ея стремленіе превратить покупку лучшихъ государственныхъ земель въ свой монополь. Она оградила новые штаты отъ такой язвы, какъ классъ землевладльцевъ, не живущихъ на своихъ земляхъ, — классъ, представляющій одно изъ величайшихъ препятствій къ развитію новой страны и къ благосостоянію старой. Она много способствовала поддержанію доступности государственныхъ земель для эмигрантовъ по цнамъ, назначеннымъ отъ правительства, между тмъ какъ прежде прибывающіе переселенцы вынуждены были перекупать эти земли у спекулянтовъ, платя вдвое и втрое противъ первой ихъ стоимости.

Весною 1836 г. банкъ Соединенныхъ Штатовъ окончилъ, посл семилтней борьбы съ президентомъ Джексономъ и его приверженцами, свое существованіе какъ государственное учрежденіе. Усиліямъ директора этого банка, г. Бидля, которому акціонеры послдняго общаго собранія вотировали за энергическое отстаиваніе ихъ интересовъ серебряный сервизъ, удалось продолжить существованіе банка какъ частнаго учрежденія, съ сохраненіемъ всего его имущества и того же числа акціонеровъ, за исключеніемъ правительственныхъ паевъ. Устроилъ онъ это, добившись, посредствомъ пожертвованія въ 10,000,000 долларовъ, употребленіе которыхъ покрыто таинственнымъ мракомъ, спеціальной концессіи отъ штата Пенсильваніи.

О сущности этого маневра мы получаемъ ясное понятіе изъ отчета государственнаго секретаря казначейства (т.е., американскаго министра финансовъ въ Вашингтон) и изъ прощальнаго посланія президента Джексона. Дло въ томъ, что банкомъ не была произведена уплата государственныхъ бумагъ, положенныхъ въ это учрежденіе правительствомъ, банкъ не далъ даже увдомленія о томъ, когда отъ него можно ожидать этой уплаты, не взирая на то, что правительство обращалось къ нему съ требованіемъ взнести по этому счету часть соотвтствующую общему положенію его длъ. Равнымъ образомъ, не взирая на повторенное требованіе дать отчетъ о положеніи своихъ длъ, на принятіе котораго статсъ-секретарь былъ уполномоченъ, банкъ не далъ этого отчета.

Исполнительная власть, такимъ образомъ, была вынуждена удостовриться въ положеніи длъ банка инымъ путемъ и принять мры къ обратному полученію довренныхъ банку цнностей. Факты, открывшіеся о тогдашнемъ состояніи банка, а также хозяйничанье съ капиталомъ Соединенныхъ штатовъ, ввреннымъ банку, были такого рода, что президентъ въ своемъ посланіи счелъ нужнымъ обратить самое серьезное вниманіе конгресса на это дло. Срокъ концессіи банка Соединенныхъ Штатовъ истекалъ третьяго марта 1838 года, и съ этого дня онъ утрачивалъ всякія права, кром исчисленныхъ въ параграф 21-мъ его статута. Въ этомъ параграф говорится, что банкъ, со дня истеченія срока своей концессіи, иметъ право ‘дйствовать отъ своего имени и въ качеств корпораціи лишь для заключенія и ликвидаціи своихъ длъ и счетовъ и для распоряженія реальнымъ, личнымъ и смшаннымъ имуществомъ, какое въ немъ окажется, но при этомъ онъ отнюдь не долженъ пользоваться этимъ правомъ для какихъ либо другихъ цлей или какимъ либо инымъ образомъ и не можетъ продолжать пользованіе имъ боле, чмъ на два года по истеченіи сказаннаго срока концессіи’. Выше мы упомянули, что передъ истеченіемъ срока концессіи, выданной банку какъ государственному учрежденію, лица, заинтересованныя въ этомъ предпріятіи, выхлопотали у законодательнаго собранія штата Пенсильваніи другую концессію, которою въ число пайщиковъ банка не было включено лишь союзное правительство. Вмсто того, чтобы очистить свои счеты и возвратить правительству Соединенныхъ Штатовъ ввренные послднимъ банку вклады, простиравшіеся, какъ полагаютъ, до 16 милліоновъ долларовъ, президентъ и директора прежняго банка, повидимому, сочли за лучше передать вс свои книги, бумаги, билеты и обязательства новой корпораціи, которая и открыла свои дйствія въ вид продолженія перваго предпріятія. Въ числ прочихъ двусмысленныхъ дйствій, новый банкъ воспользовался билетами прежняго учрежденія и снова пустилъ ихъ въ обращеніе. Что банкъ не имлъ права снова выдавать свои старые билеты по истеченіи срока своей концессіи, это не подлежало сомннію и, равнымъ образомъ, очевидно, что онъ столь же мало имлъ право передавать эту привиллегію своему преемнику, какъ и пользоваться ею самъ. Законность требовала, чтобы билеты банка, какіе находились въ обращеніи со времени истеченія срока концессіи, были вытребованы обратно посредствомъ публикаціи, оплачены тотчасъ же по предъявленіи и, затмъ, уничтожены вмст съ оставшимися лишними билетами. Вторичный выпускъ ихъ въ обращеніе не былъ разршенъ никакимъ закономъ и не оправдывался никакою потребностью. Если Соединенные Штаты гарантировали уплату по этимъ билетамъ своими капиталами, ввренными банку, этотъ вторичный выпускъ старыхъ билетовъ въ обращеніе новою корпораціей въ свою пользу былъ обманомъ передъ правительствомъ, если же союзное правительство не отвчало за эти билеты, то уплата ихъ ничмъ не была гарантирована и выпускъ ихъ былъ обманомъ передъ страною. Такова была дилемма, которую Джексонъ предлагалъ разршить г-ну Бидлю, причемъ онъ указывалъ еще на нкоторыя особыя мры, которыя были, по его мннію, необходимы для обезпеченія правительству уплаты слдовавшаго ему долга.

Въ этой прощальной рчи, которою президентъ Джексонъ прощался съ своею должностью, своей общей политической дятельностью и, въ виду своей глубокой старости, со всею своею страною, — онъ особенно энергично предостерегалъ своихъ соотечественниковъ отъ зла, распространяемаго банками и бумажными деньгами. Онъ снова указывалъ на то обстоятельство, что творцы американской конституціи, безъ сомннія, имли въ виду обезпечить народу такое орудіе обмна, которое состояло бы изъ одного золота и серебра, по его мннію, учрежденіе конгрессомъ національнаго банка съ правомъ выпускать бумажныя деньги, подлежащія пріему наравн со звонкой монетой при уплат государственныхъ повинностей, а также злополучное направленіе, принятое законодательствомъ многихъ отдльныхъ штатовъ по тому же предмету, вытснили установленное конституціей орудіе обмна и замнили его бумажными деньгами. Дале президентъ говоритъ, что та выгода, которая получилась для частныхъ лицъ и корпорацій отъ созданія кредитныхъ учрежденій съ цлью регулировать обращеніе бумажныхъ денегъ, имла естественнымъ послдствіемъ то, что люди алчные и неразборчивые на средства напрягаютъ вс свои усилія для полученія новыхъ концессій и подавляютъ голоса честныхъ людей. Между тмъ, система бумажныхъ денегъ, будучи основана на довріи публики и не имя, сама по себ, никакой цнности, подвержена сильнымъ и внезапнымъ колебаніямъ, чтоЩ длаетъ цыфру зароботной платы ненадежной и непостоянной. На общества, создающія бумажныя деньги, нельзя положиться, что они всегда будутъ сообразовать выпускъ послднихъ съ существующей потребностью и удержатъ цыфру выпускаемымъ денегъ въ соотвтствующихъ предлахъ. Въ благопріятныя времена, когда довріе велико, общества эти, побуждаемыя надеждою на барыши, или вліяніемъ тхъ, которые расчитываютъ извлечь изъ этого пользу для себя, соблазняются расширить выпускъ бумажныхъ денегъ за предлы, указываемые благоразуміемъ и раціональными требованіями торговаго дла. Когда же этотъ выпускъ, со дня на день увеличиваясь, наконецъ пошатнетъ общественное довріе, тогда настаетъ реакція и общества эти внезапно берутъ назадъ открытые ими кредиты, быстро уменьшаютъ выпускъ своихъ денегъ и вызываютъ неожиданное и пагубное сокращеніе въ средствахъ, находящихся въ обращеніи, чтоЩ отзывается на всей стран. Черезъ это банки спасаютъ свое собственное существованіе, и пагубныя послдствія ихъ безразсудства и алчности падаютъ на публику. Но и на этомъ зло не останавливается. Постоянные приливы и отливы въ денежномъ обращеніи и неумренное расширеніе кредита порождаютъ духъ спекуляціи, отзывающійся понятнымъ образомъ вредно на привычкахъ и на характер всего народа. ‘Мы уже видли послдствія этого на бшеной игр, предметомъ которой были общественныя земли и различныя акціонерныя предпріятія, и которая въ послдніе два года охватила вс классы общества, успвъ отвлечь его вниманіе отъ трезвыхъ стремленій честной промышленной дятельности. Поощряя этотъ духъ, мы не можемъ сказать себ, что охраняемъ добродтель народа и служимъ истиннымъ его интересамъ. Если денежное обращеніе будетъ такъ же исключительно, какъ и теперь, прибавляться бумагою, это будетъ все боле и боле раздувать алчное стремленіе къ нажив безъ труда. Искушеніе добывать деньги какими бы то ни было способами будетъ становиться все сильне и сильне, и это неизбжно поведетъ къ порч нравовъ, которая проложитъ себ путь и въ ваши совты и въ скоромъ времени запятнаетъ чистоту вашего правленія. Нкоторыя изъ золъ, порождаемыхъ системою бумажныхъ денегъ, съ особенною тягостью падаютъ именно на тотъ классъ общества, который всего мене въ силахъ выносить ихъ. Часть этихъ денежныхъ знаковъ, находящихся въ обращеніи, нердко начинаетъ ходить по пониженному курсу, или утрачиваетъ даже всякую цнность, вообще они поддлываются такъ ловко, что требуется особое искусство и большая опытность, чтобы отличить поддльныя бумажки отъ настоящихъ. Эти поддлки производятся обыкновенно надъ мелкими ассигнаціями, которыя требуются для ежедневнаго денежнаго обихода, и убытки, причиняемые такимъ образомъ, падаютъ обыкновенно на рабочій классъ, положеніе и занятія котораго не дозволяютъ ему принимать мры для огражденія себя отъ подобныхъ обмановъ и ежедневная заработная плата котораго требуется для покрытія его жизненныхъ потребностей. Обязанность каждаго правительства состоитъ въ томъ, чтобы устроить денежное обращеніе на основаніяхъ, ограждающихъ этотъ классъ отъ ловушекъ алчности и плутовства, въ особенности же обязательно это для Соединенныхъ Штатовъ, правительство которыхъ есть правительство народа по преимуществу и гд эта почтенная часть нашихъ согражданъ такъ гордо выдляется изъ рабочихъ классовъ другихъ націй своимъ духомъ независимости, своей любовью къ свобод, своимъ трудолюбіемъ и своими нравственными качествами. Его промышленная дятельность въ мирное время есть источникъ нашего богатства, его мужество въ войн покрыло насъ славою. И правительство Соединенныхъ Штатовъ плохо исполнитъ свой долгъ, если предоставитъ этотъ классъ въ жертву такому безчестному обману. Между тмъ, очевидно, что интересы рабочаго сословія могутъ быть ограждены только тогда, когда золото и серебро снова будутъ введены въ обращеніе’.

Къ этимъ, нсколько одностороннимъ словамъ престарлый государственный человкъ присовокупилъ еще предостереженіе противъ банкократіи, которая грозила воспользоваться системою бумажныхъ денегъ въ Америк, какъ машиною, для того, чтобы подкапываться подъ свободныя учрежденія страны. Эта банкократія, говорилъ президентъ, не преминетъ оказать пагубное вліяніе на ходъ промышленности, на финансовое положеніе страны и на нравственный закалъ общества, она отниметъ у народа его независимость и создастъ феодальную аристократію, которая будетъ отличаться всми пороками стараго дворянства, не обладая ни одного изъ его добродтелей. Эта опасность, по мннію президента, будетъ слабе при систем частныхъ банковъ, въ отдльныхъ штатахъ, но она возрастетъ до чудовищныхъ размровъ, если банкъ Соединенныхъ Штатовъ сохранитъ свой монополь, какъ государственный банкъ.

Т же воззрнія высказалъ и преемникъ Джексона президентъ Ванъ-Бьюренъ, въ посланіи, изданномъ имъ по вступленіи въ должность, въ этомъ посланіи онъ объявлялъ, что будетъ въ своей дятельности врно слдовать политик своего предшественника. Ванъ-Бьюренъ приводилъ еще другія соображенія, на основаніи которыхъ черезмрное развитіе бумажнаго обращенія представляется вреднымъ, онъ указывалъ, что оно порождаетъ черезмрную искусственно напряженную дятельность во всхъ отрасляхъ промышленности, наклонность къ самымъ рискованнымъ спекуляціямъ, умноженіе заграничныхъ долговъ и покупку государственныхъ земель очертя голову, — необдуманныя затраты громадныхъ суммъ на улучшенія, которыя во многихъ случаяхъ оказываются не улучшеніями, а ухудшеніями, — непроизводительную затрату значительнаго количества труда, который могъ бы съ большой пользой быть употребленъ на земледліе, начинающее приходить въ упадокъ, — ужасающее возрастаніе роскоши, столь же пагубное для промышленности, источники которой она истощаетъ, какъ и для нравственности народа, — злоупотребленія вексельнымъ кредитомъ, изъ которыхъ за послдніе годы состояла значительная часть вексельныхъ оборотовъ внутри страны — словомъ, президентское посланіе доказывало, что черезмрное развитіе бумажнаго обращенія было причиною всхъ тхъ золъ, которыя обусловили тогдашній кризисъ.

Ванъ-Бьюренъ тоже настаивалъ на томъ, чтобы разпоряженіе государственными деньгами было отнято у банковъ. Онъ допускалъ, что помощь банковъ была полезна въ тотъ долгій промежутокъ времени, когда на Соединенныхъ Штатахъ тяготлъ національный долгъ, въ который втянула ихъ война за независимость и во время слдовавшей за тмъ войны, но съ тхъ поръ, какъ Союзъ располагаетъ 30,000,000 долларовъ излишку, государственные капиталы въ рукахъ банковъ служили лишь для того, чтобы вовлекать послдніе въ необузданныя спекуляціи.

Ванъ-Бьюренъ употребилъ вс находившіяся въ его распоряженіи средства, чтобы возстановить въ стран обращеніе звонкой монеты на мсто бумажныхъ денегъ. Ближайшимъ соображеніемъ, руководившимъ имъ при этомъ, было благо рабочихъ классовъ, которые не имютъ въ рукахъ никакой возможности контролировать бумажныя деньги, находящіяся въ обращеніи. Онъ допускалъ существованіе бумажныхъ денегъ, но не иначе, какъ съ крупными дленіями, врод того, напримръ, какъ въ Англіи, гд цыфра банковаго билета — была 5 ф. ст., или во Франціи, гд (въ то время) не допускалось въ обращеніе ассигнацій стоимостью ниже 500 фр., вслдствіе чего въ обихъ странахъ орудіемъ денежнаго обращенія въ сред рабочихъ классовъ служила почти исключительно серебряная монета.

Посл того, какъ всякая надежда на возстановленіе національнаго банка была отнята, пало, по мннію президента, главнйшее препятствіе, мшавшее до сихъ поръ повсемстному введенію такой системы денежнаго обращенія, въ которой звонкая монета играла бы главную роль. Вслдъ за этимъ, какъ уже мы говорили выше, были приняты различныя, тсно связанныя между собою мры, долженствовавшія способствовать достиженію той же цли.

Банки, выпускавшіе билеты стоимостью ниже 5 долларовъ, не употреблялись какъ посредники при правительственныхъ денежныхъ операціяхъ, и билеты эти не принимались при уплат государственныхъ повинностей или при сведеніи счетовъ съ правительственными учрежденіями. До 3 марта 1837 еще было дозволено принимать билеты 10 долларнаго достоинства въ правительственныхъ кассахъ. Дале было сдлано распоряженіе, чтобы въ правительственныхъ кассахъ отнюдь не принимались такіе билеты, которые въ банк, ихъ выпустившемъ, не обмнивались тотчасъ же по предъявленіи и безъ потерь на золото или серебро. Съ этими мрами согласовались и распоряженія отдльныхъ штатовъ, изъ которыхъ 13 еще ране совершенно воспретили выпускъ билетовъ стоимостью ниже 5-ти долларовъ, штаты эти были: Пенсильванія, Мэрилэндъ, Виргинія, Георгія, Теннеси, Луизіана, Сверная Каролина, Индіана, Кентуки, Мэнъ, Нью-Іоркъ, Нью-Джерси и Элебэма.

Рядомъ съ этими мрами шла усиленная чеканка звонкой монеты, матеріалъ для которой съ значительными расходами добывался изъ Европы. Еще президентъ Адамсъ старался облегчить стсненіе, обусловленное преобладаніемъ бумажныхъ денегъ, и съ этою цлью веллъ вычеканить значительное число мелкихъ денегъ, а именно, 1 милліонъ штукъ стоимостью отъ 25 до 10 центовъ, для того чтобы вытснить по крайней мр ‘пластыря’ (shin-plasters), какъ называли бумажныя деньги стоимостью ниже одного доллара. Еще энергичне дйствовалъ въ томъ же направленіи Джексонъ, по распоряженію котораго въ промежутокъ времени отъ 1831 г. по 1837 г. было вычеканено не мене 3,438,000 штукъ монеты 25-ти центоваго достоинства, 5,187,000 — десятицентоваго достоинства и 8,771,000 — пятицентоваго достоинства. Одновременно съ этимъ происходила въ значительныхъ размрахъ чеканка и золотой монеты: въ 1834 г. было вычеканено 4,000,000 долларовъ, въ 1835 — около 3,000,000 дол. золотомъ, а въ 1836 — свыше полутора милліона дол. золотомъ и почти 3,000,000 дол. серебромъ. Въ то же время государственный секретарь, въ своемъ отчет, появившемся въ начал 1837 г. указывалъ на необходимость вычеканить золотыя монеты стоимостью въ одинъ дол. По тому же отчету, стоимость всхъ золотыхъ монетъ, находившихся въ обращеніи въ Соединенныхъ Штатахъ, простиралось къ концу 1836 г. до 15,000,000 дол. Съ 1834 г. было вычеканено золотыхъ монетъ на 10,000,000 дол., слдовательно, на два милліона боле, чмъ за вс предшествующіе 31 годъ. Въ октябр 1833 г. общая стоимость всей звонкой монеты въ Соединенныхъ Штатахъ составляла 30,000,000 дол., изъ которыхъ 26,000,000 находились въ банк. Къ концу 1836 г. стоимость звонкой монеты простиралась до 73,000,000 дол. Вышеназванныя мры, въ связи съ запрещеніемъ банковыхъ билетовъ, стоимостью ниже одного доллара, подйствовали такъ благопріятно, что количество банковыхъ билетовъ, находившихся въ обращеніи на сумму 120,000,000 дол., успло уменьшиться. О количеств золота, имвшагося въ наличности, въ отчет говорится: ‘Золото въ настоящее время имется въ Соединенныхъ Штатахъ въ такомъ изобиліи, что, даже при боле долгосрочныхъ торговыхъ операціяхъ, вс платежи легко могутъ производиться звонкою монетою. Золото, къ выгод почти всхъ классовъ населенія и, въ особенности, путешественниковъ, распространяется все боле по всмъ частямъ Союза’.

Одновременно съ этимъ доходы съ продажи государственныхъ земель превзошли 20,000,000 дол., чтоЩ покрывало весь годовой расходъ государства. Ввозъ въ теченіе 1836 г. представлялъ сумму въ 173,540,000 дол. — на 23,644,258 дол. больше, чмъ въ предшествующемъ году, между тмъ какъ общая сумма ввоза за три предшествующіе года представляла среднимъ числомъ не боле 149,985,661 дол. въ годъ. Вывозъ въ 1836 г. оцнивался въ 121,729,090 дол., изъ которыхъ 101,155,000 дол. было доставлено отечественными продуктами и 20,684,000 дол. иностранными продуктами.

Вмст съ проистекавшимъ отсюда значительнымъ увеличеніемъ таможеннаго сбора и умноженіемъ общихъ доходовъ государства, шло и постоянное уменьшеніе государственныхъ расходовъ. Бюджетъ послднихъ, составлявшій въ 1817 г. — 39,900,585 дол. 58 центовъ, въ 1834 г. уменьшился до 24,601,982 дол. 44 центовъ. Въ 1835 г. расходы простирались лишь на сумму 81,716,141 дол., между тмъ какъ доходы возросли до 37,323,739 дол. Въ 1836 г. излишекъ доходовъ передъ расходами составлялъ 17,811,200 дол., по предварительной смт, которую дйствительность еще превзошла въ благопріятныхъ результатахъ.

Съ этими данными, рисующими въ такомъ благопріятномъ свт положеніе государственныхъ финансовъ въ 1835 и 1836 гг., гармонируютъ и т свднія, которыя имются о положеніи промышленности и о благосостояніи населенія. Положеніе Америки представлялось равно завиднымъ какъ въ политическомъ, такъ и экономическомъ отношеніи: промышленность, торговля и земледліе изображались процвтающими, цны на землю, заработная плата и прибыльность всевозможныхъ предпріятій — возросшими до невроятныхъ размровъ, въ Новомъ-Олеан, въ 1836 г. нетолько спекуляціи на земли, но и строительныя предпріятія были въ большомъ ходу, такъ что ощущался недостатокъ въ каменьщикахъ и плотникахъ. Въ Нью-Іорк съ 1-го января по 1-е сентября 1836 г. было выстроено до 1518 новыхъ домовъ.

Но именно это-то всеобщее процвтаніе носило въ самомъ себ зародышъ разрушенія, чувство мры было потеряно. Значительный излишекъ, оказывавшійся въ государственной касс, породилъ ошибочное мнніе, что и національный капиталъ возросъ въ той же пропорціи и нуждается въ соотвтствующихъ размрахъ въ новыхъ помщеніяхъ. Распредленіе излишка государственныхъ доходовъ, которое повлекло за собою временное переполненіе денежнаго рынка, еще усилило это заблужденіе, спекуляція на государственныя земли превратилась въ игру, было проэктировано до 100 новыхъ желзныхъ дорогъ, столько же каналовъ, и еще больше горнозаводскихъ и другихъ промышленныхъ предпріятій, которыя одни потребовали бы для своего осуществленія капиталъ въ 300,000,000 дол. Когда имвшагося на лицо капитала оказалось недостаточно, прибгли къ займамъ въ Англіи и Голландіи, и легкость, съ которою вначал эти займы заключались въ Лондон и Амстердам, благодаря боле высокой норм процентовъ, существовавшей въ Америк, еще боле разожгла страсть къ предпріятіямъ.

При этомъ-то положеніи длъ, англійскій банкъ нашелся вынужденнымъ возвысить свой дисконтъ, чтобы остановить перемщеніе англійскихъ капиталовъ въ Америку.

Эта мра разомъ осадила американскую спекуляцію въ самомъ ея разгар. Вс видли невозможность окончить и черезъ десять лтъ хотя бы только треть начатыхъ желзныхъ дорогъ ^[3] и каналовъ, и такъ какъ одновременно съ этимъ цны на хлопокъ пали необычайно низко, то въ торговомъ мір настала реакція, и все это вызвало такую всеобщую панику, что многія фирмы объявили себя несостоятельными. Правда, съ 1818 г. привыкли къ періодическимъ приливамъ и отливамъ, дававшимъ себя чувствовать въ ход торговыхъ длъ въ промежутки отъ 4 до 6 лтъ, въ 1821, 1827 и 1834 гг. тоже бывали моменты застоя въ длахъ и приходилось распускать рабочихъ массами. Но никогда еще бдствіе не затягивалось доле, чмъ на какіе нибудь два, три мсяца. Обыкновенно кредиторы и должники, утомившись продолжительнымъ застоемъ, вступали между собою въ соглашенія, и дловая предпріимчивость затмъ пробуждалась съ новою энергіею.

Но теперь застой въ длахъ представлялъ боле угрожающіе признаки, онъ принялъ характеръ настоящаго кризиса. Еще боле, чмъ дйствительною нуждою въ деньгахъ и недостаткахъ капиталовъ, стсненіе обусловливалось исчезновеніемъ доврія, оказывавшимъ свое обычное деморализующее дйствіе на общее настроеніе и совершенно подрывавшимъ торговлю: множество солидныхъ домовъ стояло на краю пропасти, денегъ почти нельзя было достать ни подъ какое обезпеченье, орудіе обмна, это масло, которымъ смазывается торговая машина, казалась совсмъ высохло. Банки прекратили свой дисконтъ. ‘Съ тхъ поръ, какъ Америка сдлалась независимой, — такъ гласятъ между прочимъ безотрадныя извстія, приходившія изъ Нью-Іорка отъ послднихъ чиселъ іюля 1837 г., — не бывало еще такой бдственной поры, какъ настоящая. Торговля и ремесла совсмъ стали, всякое довріе и всякій личный кредитъ прекратились. Тысячи людей бродятъ по улицамъ безъ куска хлба, общественныя гулянья и увеселительныя мста опустли, постители изъ провинціи, которые обыкновенно объ эту пору съзжались въ нашъ городъ, теперь смирнехонько сидятъ у себя въ деревн, театры пусты, собранія и концерты прекратились,—словомъ, все иметъ такой видъ, какъ будто мы только что подверглись непріятельскому нашествію или дйствію убійственной эпидеміи’.

Въ самый разгаръ смятенія банкъ Соединенныхъ Штатовъ вмшался въ дло и ему удалось пріостановить кризисъ на нкоторое время, пока въ 1839 г. онъ не разразился съ еще большею силою и не увлекъ самый банкъ въ пропасть, чмъ подалъ поводъ къ радикальному преобразованію всей банковой организаціи въ Америк. Чтобы пояснить, какъ все это произошло, мы должны вернуться за годъ назадъ.

Какъ только было ршено отдленіе банка Соединенныхъ Штатовъ отъ союзнаго правительства и упраздненіе его, какъ государственнаго учрежденія, банкъ этотъ тотчасъ же приступилъ къ выпуску своихъ бумажныхъ денегъ, въ громадныхъ количествахъ, деньги эти состояли частью изъ ассигнацій, подлежащихъ оплат звонкою монетою во всякое время, частью же изъ такъ называемыхъ ‘почтовыхъ билетовъ’ ^[4], уплата по которымъ производилась лишь по истеченіи года, или даже еще въ боле долгіе сроки, въ обмнъ за эти послдніе банкъ бралъ частью наличныя деньги, частью же краткосрочные векселя. Одновременно съ этимъ, директоръ банка, г. Бидль, послалъ въ Лондонъ своего агента съ порученіемъ вымнять на акціи банка возможно большее количество наличныхъ денегъ. Эти деньги, вмст со средствами, которыя дали ‘почтовые билеты’, введенные будто бы для оказанія поддержки нью-іоркскимъ купцамъ, а также вмст съ тми наличными суммами, которыя удалось поздне сколотить на лондонскомъ рынк посредствомъ векселей и другихъ бумагъ, были употреблены, повидимому, на покрытіе извстной части обязательствъ банка передъ союзнымъ правительствомъ, такъ какъ прежній наличный капиталъ банка былъ, по всмъ вроятіямъ, значительно истощенъ уплатою 10,000,000 дол. штату Пенсильваніи за полученную отъ него концессію. Такимъ образомъ, банкъ Соединенныхъ Штатовъ, доведя себя, какъ мы видли, безразсудствомъ своихъ спекуляцій въ предшествующіе годы до несостоятельности передъ государствомъ, выпутывался изъ этой несостоятельности лишь новымъ, еще боле безразсуднымъ напряженіемъ кредита. Опасности этого образа дйствій были такъ очевидны, что демократическая партія, враждебная банку, стала опасаться, какъ бы это не повлекло за собою упраздненіе мры, только что передъ этимъ проведенной Джексономъ, и возстановленіе привиллегированнаго государственнаго банка въ другой форм, въ виду такого опасенія партія эта сочла нужнымъ основать, съ своей стороны, значительное число подобныхъ учрежденій, чтобы посредствомъ ихъ составить противовсъ банку Соединенныхъ штатовъ. Такимъ образомъ, въ короткое время, возникло боле ста новыхъ банковъ, которые въ общей сложности составили капиталъ въ 125,000,000 дол. слишкомъ и, съ своей стороны, привлекли значительное количество европейскихъ капиталовъ. Все это были ассигнаціонные и дисконтные банки и весь кредитъ ихъ былъ основанъ исключительно на личномъ довріи, которымъ пользовались ихъ директора, на кое-какой поземельной собственности, довольно малоцнной, и на незначительныхъ товарныхъ запасахъ, которые большею частью были представлены въ эти банки въ вид залога, за сдланныя ими ссуды. По статутамъ банковъ, получившихъ концессіи въ установленныхъ закономъ формахъ, банки эти имли право дисконтировать векселя и принимать на себя обязательства на сумму, втрое боЩльшую, чмъ акціонерный ихъ капиталъ. Но это постановленіе совсмъ не соблюдалось, банки, посредствомъ неумреннаго выпуска своихъ билетовъ, вскор доставили себ возможность усилить размры выдаваемыхъ ими ссудъ до того, что сумма послднихъ въ двадцать разъ превысила основной капиталъ банковъ, это повлекло за собою еще боле искусственное, лихорадочное возбужденіе торговой и промышленной дятельности, въ то же время неурожай предшествующаго года и дороговизна всхъ жизненныхъ потребностей, цны на которыя успли удвоиться, доставляли земледлію Запада тысячи рабочихъ рукъ, чтоЩ, въ свою очередь, удвоивало, удесятеряло и, въ нкоторыхъ случаяхъ, даже удвадцатеряло цны на землю. Таково было положеніе, до котораго дошли дла въ самый короткій срокъ, всего годъ спустя посл того, какъ Джексонъ, проведенными имъ мрами, ограничилъ обращеніе бумажныхъ денегъ и спасъ страну отъ кризиса, и въ то самое время, когда статсъ-секретарь набрасывалъ вышеприведенную радужную картину общаго процвтанія страны, онъ не видлъ, или не хотлъ видть, что тучи скопляются, чтобы разразиться новой, еще боле страшной грозою. Необыкновенно высокія цны на хлопокъ, который лишь послдовалъ общему искусственному повышенію цнъ, побудили южныхъ плантаторовъ бросить воздлыванье индиго и риса, чтобы заняться воздлываньемъ хлопка, новопріобртенныя земли въ Арканзас и въ другихъ возникающихъ поселеніяхъ по берегамъ Миссиссипи заселялись для той же цли партіями накупленныхъ негровъ. Усилившійся вывозъ хлопка, многочисленные займы, заключенные въ Англіи отдльными штатами, и открывшійся черезъ это американцамъ въ Англіи кредитъ,—все это оказывало давленіе на курсы въ Англіи и имло дйствіе, равносильное преміи, поощряющей ввозъ иностранныхъ и преимущественно англійскихъ фабрикатовъ,—но, боле чмъ все это, способствовало тому же результату увеличенное количество денегъ, обращавшихся внутри страны, и постоянно усиливаемый дисконтъ векселей, которымъ занимались отъ 500 до 600 банковъ съ предполагаемымъ капиталомъ въ 400 милліоновъ, причемъ банки норовили перещеголять другъ друга, такъ какъ и демократическія, и вигійскія учрежденія этого рода равно желали упрочить за собою между различными партіями репутацію щедрости. Вслдствіе всхъ этихъ причинъ, ввозъ въ 1836 г. превзошелъ, какъ уже было замчено выше, вывозъ на сумму въ 50,000,000 дол., разность эта была покрыта американскими векселями, по которымъ теперь предстояла уплата золотой или серебряной монетой. Какъ разъ въ это время состоялось вышеупомянутое распоряженіе союзнаго правительства (такъ называемый (Specie-circular), которымъ покупщикамъ государственныхъ земель и купцамъ атлантическихъ городовъ вмнялось въ обязанность уплачивать слдовавшіе съ нихъ долги, подати и пошлины, не иначе, какъ звонкою монетою, черезъ это въ государственное казначейство притекло до 50,000,000 дол., отсутствіе которыхъ на денежномъ рынк вызвало большое стсненіе.

При обстоятельствахъ, сложившихся такимъ образомъ, повышеніе дисконта англійскимъ банкомъ подйствовало, какъ громовой ударъ изъ яснаго неба. Кредитъ, который былъ доведенъ безумными спекуляціями до послдней степени напряженія, не могъ устоять, и въ тотъ моментъ, когда насталъ срокъ уплаты по векселямъ, выданнымъ на англійскихъ купцовъ, мыльный пузырь лопнулъ. Ближайшимъ послдствіемъ этого было то, что вс банки Соединенныхъ Штатовъ прекратили свои платежи. Тотчасъ же билеты ихъ пали на 10—20 процентовъ: билеты въ одинъ долларъ ходили въ Нью-Іорк по 90, а въ Филадельфіи даже по 80 центовъ. Вексельный курсъ на Англію и Францію поднялся на 22%. Вслдствіе этого звонкая монета почти совсмъ исчезла изъ обращенія. Каждый долларъ и каждая золотая монета, какую только можно было достать, скупались денежными маклерами и отсылались въ Англію. Вскор разразились безчисленныя банкротства. Англійскія фирмы, занимавшіяся вншней торговлей, потеряли отъ 5 до 6 милліоновъ фунтовъ ст. Еще тяжеле были потери, упавшія на т изъ американскихъ фирмъ, которыя остались состоятельными, и на союзное правительство, которое передъ этимъ раздало часть своихъ денегъ, остававшихся свободными, въ ссуды. Цны на товары и на земли пали теперь такъ же низко, какъ он передъ этимъ высоко стояли, въ особенности хлопокъ сталъ продаваться за безцнокъ. Когда нужда достигла крайнихъ своихъ предловъ, нью-іоркскіе купцы обратились за помощью къ банку Соединенныхъ Штатовъ. Отвтъ Бидля, этого столь же беззастнчиваго, сколько и ловкаго финансиста, такъ характеристиченъ и такъ хорошо обрисовываетъ его тонко расчитанные планы, что мы должны привести его цликомъ. Вотъ этотъ отвтъ:

‘Милостивые Государи! Я получилъ ваше письмо, въ которомъ вы обращаетесь къ банку Соединенныхъ Штатовъ за его содйствіемъ для устраненія теперешняго стсненнаго положенія торговыхъ длъ. Совтъ директоровъ поручилъ мн заняться пріисканіемъ наиболе дйствительныхъ средствъ для достиженія этой цли. Вс предлагаемые вами планы будутъ немедленно подвергнуты самому тщательному разсмотрнію. Затмъ, позволю себ изложить мое собственное, основанное на моихъ наблюденіяхъ, мнніе о томъ, въ чемъ слдуетъ искать причины настоящаго кризиса. Событія, произошедшія въ послднее время на Юг и въ Европ, а также нкоторыя причины, боле давняго происхожденія, парализовали кредитъ, что и отозвалось пагубно на всей нашей торговл, какъ внутренней, такъ и вншней. Лучшимъ средствомъ противъ этого зла представляется мн замщеніе частнаго кредита боле прочно-гарантированнымъ и боле извстнымъ кредитомъ банка Соединенныхъ Штатовъ, который долженъ заступить мсто частнаго кредита до тхъ поръ, пока послдній снова не возстановится. Я примню это спасительное средство къ иностраннымъ векселямъ, для чего, взамнъ этихъ частныхъ бумагъ, буду выдавать свидтельства банка, подлежащія уплат въ Лондон, Париж и Амстердам. Свидтельства эти будутъ готовы къ отправк съ слдующимъ же почтовымъ пароходомъ и дадутъ возможность стран исполнить свои обязательства, передъ заграничными купцами, безъ всякаго ущерба для себя, простымъ предоставленіемъ своихъ продуктовъ и своего наличнаго капитала въ залогъ. Ту же мру совтывалъ бы я примнить и внутри страны. Таковы дв мры, представляющіяся мн наиболе соотвтствующими обстоятельствамъ настоящаго времени, он помогутъ стран выйти самымъ блистательнымъ образомъ изъ затрудненій, въ которыя она попала. Чтобы внушить довріе другимъ, мы должны, прежде всего, имть довріе къ самимъ себ. Въ прошломъ мы пережили и превозмогли гораздо худшія затрудненія. Да будетъ мн позволено выразить свою непоколебимую увренность въ томъ, что городъ нашъ не отступитъ, для поддержанія своей высокой, всесвтной репутаціи, передъ нкоторыми временными жертвами, которыхъ требуютъ его кредитъ и его честь’.

Въ то время, когда разразился кризисъ, самъ банкъ Соединенныхъ Штатовъ находился далеко не въ блистательномъ положеніи, по этому ничто не могло быть такъ пріятно директору этого учрежденія, какъ пріостановка платежей, объявленная другими банками, и ходатайство нью-іоркскихъ купцовъ. Въ начал апрля 1837 г. положеніе длъ было слдующее: нью-іоркскіе банки первые пріостановили свои платежи, и въ числ основаній, которыми они объясняли этотъ шагъ, на первомъ план стоялъ—значительный спросъ на звонкую монету для вывоза за границу. Затмъ, вс прочіе банки въ стран тоже пріостановили свои платежи, объявивъ, что возобновятъ ихъ, какъ скоро нью-іоркскіе банки подадутъ имъ въ этомъ отношеніи примръ. Банкъ Соединенныхъ Штатовъ тоже пріостановилъ свои платежи вмст съ другими, причемъ Бидль объявилъ, что банкъ продолжалъ бы платить, еслибы его не подрзали другіе нью-іоркскіе банки. Насколько это заявленіе было искренно, можно судить изъ того, что впослдствіи, когда нью-іоркскіе банки опять возобновили свои платежи и выразили желаніе, чтобы и другіе банки послдовали ихъ примру, большинство этихъ послднихъ отказалось, а Бидль энергичне всхъ интриговалъ противъ возобновленія платежей подъ тмъ предлогомъ, что надо прежде дождаться результата жатвы этого года.

Бидль, повидимому, только дожидался пріостановки платежей банками, чтобы выступить съ своими грандіозными и эфемерными проектами, которыми онъ добивался ни больше, ни меньше, какъ возможности эксплуатировать общественный кредитъ стараго и новаго свта въ свою пользу. Банкъ Соединенныхъ Штатовъ, въ сущности давно уже несостоятельный, могъ, какъ было замчено выше, выпутываться лишь помощью самыхъ обширныхъ спекуляцій, изъ которыхъ одна покрывала другую, и помощью безпримрныхъ дотол злоупотребленій векселями и бумажными деньгами. Пріостановка платежей другими банками была какъ разъ на руку Бидлю. Онъ приложилъ все свое стараніе, чтобы запутать въ паутину своихъ спекуляцій какъ можно больше банковъ и купцовъ, нетолько въ Новомъ Свт, но и въ главнйшихъ торговыхъ городахъ Европы. Этимъ онъ разсчитывалъ установить солидарность кредита, при которой вс участники были бы заинтересованы въ существованіи банка Соединенныхъ Штатовъ и, въ случа нужды, должны бы были оказать ему поддержку. И это отчасти ему удалось, такъ какъ еще въ 1840 г. въ балансъ банка входили цнныя бумаги отдльныхъ штатовъ на сумму 53,000,000 дол., отъ курса которыхъ завислъ благопріятный, или неблагопріятный исходъ ликвидацій банка.

Главнйшимъ средствомъ, на которое опирался директоръ банка Соединенныхъ Штатовъ, была монополизація хлопчато-бумажнаго рынка — спекуляція, которая, по громадности размровъ и по рискованности, не иметъ другой себ равной ни въ предшествующихъ, ни въ послдующихъ періодахъ. Оказывая, съ одной стороны, помощь нью-іоркскимъ купцамъ, своими векселями и почтовыми билетами, ‘банкъ Соединенныхъ Штатовъ’, въ то же время, стремился упрочить свой кредитъ въ Европ тмъ, что выступалъ въ роли крупнйшаго торговца хлопкомъ въ цломъ мір, въ роли комиссіонера по главнйшему продукту Америки.

Выше было уже говорено, что, съ наступленіемъ кризиса, цна на хлопокъ въ Соединенныхъ Штатахъ пала такъ низко, что продуктъ этотъ не давалъ плантаторамъ никакой, или почти никакой выгоды. Тутъ вмшался въ дло банкъ Соединенныхъ Штатовъ и предложилъ плантаторамъ значительныя ссуды подъ ихъ хлопокъ, съ тмъ условіемъ, что послдній будетъ отсылаться агентамъ банка въ Ливерпул и Гавр. Плантаторы, которые, вслдствіе внезапной остановки въ торговл, находились въ самомъ стсненномъ положеніи, охотно согласились на предлагаемую сдлку. Такимъ образомъ, банкъ Соединенныхъ Штатовъ сталъ отправлять громадныя партіи хлопка въ вышеназванные Европейскіе города и давалъ имъ тамъ накопляться въ огромные запасы.

Такъ какъ Америка производитъ почти все количество сыраго хлопка, выдлываемаго въ Европ, и черезъ это пользуется въ нкоторомъ род естественнымъ монополемъ, то банку удалось нетолько удержать цны хлопка отъ дальнйшаго паденія, но и поднять ихъ снова на значительную высоту и, такимъ образомъ, продать свои запасы съ немалымъ барышомъ. Черезъ это банкъ реализировалъ въ Лондон и Гавр значительныя суммы наличныхъ денегъ, которыя дали ему возможность еще боле расширить кругъ своихъ операцій. Онъ въ такомъ обиліи пускалъ свои векселя на лондонскій денежный рынокъ, что въ теченіе одного только 1837 г. сумма векселей, выданныхъ банкомъ на Англію, превысила, какъ утверждаютъ, 3,000,000 ф. ст. Тмъ не мене, векселя эти, благодаря высот платимаго по нимъ процента, — отъ 5 до 6 процентовъ, — при низкомъ состояніи дисконта въ самой Англіи (отъ 2 ¹/₂, до 3-хъ процентовъ), легко находили себ куда пристроиться. До сихъ поръ все шло хорошо, не взирая на то, что банкъ, пустившись въ такія предпріятія, превысилъ свои законныя права и, — употребляя сравненіе, заимствованное изъ новйшихъ временъ, — перещеголялъ даже французскій Crdit mobilier. Такимъ образомъ, банкъ Соединенныхъ Штатовъ наживалъ большіе барыши, если и не въ качеств торговца хлопкомъ, то въ качеств вексельнаго маклера (ибо Бидль платилъ плантаторамъ бумагою, изготовляемою въ неистощимомъ изобиліи печатными станками банка, между тмъ какъ самъ онъ выручалъ за продажу хлопка въ Европ чистыя деньги). Это вызвало вскор соперниковъ банку въ господахъ, спекулировавшихъ на хлопокъ въ штатахъ, гд сосредоточивалось по преимуществу производство этого продукта, господа эти нашли, что они этотъ барышъ могли бы положить и въ свой собственный карманъ. Такимъ образомъ, въ Миссури, Арканзас, Элебэм и Луизьян возникло во второй половин 1837 г. множество банковъ, которые единственной своей цлью имли — снабжать плантаторовъ деньгами взаймы и, затмъ, отправлять хлопокъ и другіе продукты за свой собственный счетъ въ Европу. Эти банки, основавшіеся съ очень незначительнымъ капиталомъ, выпускали бумажныя деньги безъ мры и безъ надобности и, вообще, такъ дурно вели свои дла, что билеты ихъ въ 1838 г. теряли отъ 25 до 30 процентовъ, и плантаторы, подъ конецъ, стали отказываться ихъ принимать.

Банкъ Соединенныхъ Штатовъ опасался, какъ бы заграничные капиталисты не задумали воспользоватьса этимъ стсненнымъ положеніемъ плантаторскихъ банковъ и не начали скупать хлопокъ на самыхъ мстахъ его производства, чмъ сдлали бы такой подрывъ дятельности банка Соединенныхъ Штатовъ, что онъ уже не въ состояніи былъ бы сбывать съ выгодою свои огромные запасы хлопка. Поэтому, банкъ ршилъ прійти на помощь къ южнымъ банкамъ и втянуть ихъ въ кругъ своихъ собственныхъ операцій, съ тмъ, чтобы повторить свои спекуляціи и упрочить за собою монополь торговли хлопкомъ навсегда. Въ сущности банкъ Соединенныхъ Штатовъ просто перевелъ дла этихъ банковъ на себя, потому что онъ скупилъ боЩльшую часть ихъ акцій посредствомъ своихъ почтовыхъ билетовъ, изъ которыхъ часть была выпущена имъ съ двухгодичнымъ срокомъ уплаты по нимъ. Такимъ образомъ, банкъ пускалъ въ торговое обращеніе до 100,000,000 дол. ежегодно, и утверждаютъ, что въ 1838 г. онъ всадилъ въ одни южные банки до 20,000,000 дол. по 7% и съ разсрочкою уплаты капитальной суммы на три года, причемъ уплата эта долженствовала производиться изъ денегъ, вырученныхъ съ продажи хлопка. Дло дошло до такой точки, на которой удержать доле монополь за собою можно было только посредствомъ новаго расширенія своихъ оборотовъ. Когда акціи южныхъ банковъ стояли на десять процентовъ ниже пари, банкъ Соединенныхъ Штатовъ скупалъ ихъ цлыми массами. Теперь, когда, благодаря оказанной такимъ образомъ поддержк, акціи эти снова поднялись до номинальной цны, банкъ Соединенныхъ Штатовъ спустилъ ихъ на лондонскомъ рынк, который продолжалъ принимать даже и эти бумаги.

Чтобы объяснить необычайный кредитъ, которымъ пользовались въ Европ Соединенные Штаты вообще и банкъ Соединенныхъ Штатовъ въ особенности, необходимо упомянуть, что погашеніе союзныхъ долговъ изъ излишка доходовъ центральнаго правительства успло бросить ложный свтъ на кредитъ отдльныхъ штатовъ, а также различныхъ корпорацій. Поэтому, въ теченіе нсколькихъ лтъ уже на американскія бумаги былъ большой спросъ, европейскій, въ особенности англійскій, денежный рынокъ помщалъ въ этихъ бумагахъ значительные капиталы, и такъ какъ въ первые годы не случилось ничего такого, что могло бы поколебать это хорошее мнніе, то это помщеніе капиталовъ въ американскія бумаги продолжалось и дошло до колоссальной цифры 150,000,000 дол., которая въ 1840 г. возрасла даже до 200,000,000 дол., а въ позднйшее время дошла до того, что утроилась. Нкоторыя изъ этихъ бумагъ, безспорно, имли весьма солидное обезпеченіе и заслуживали то довріе, которое имъ оказывалось, но за то весьма многія его совсмъ не заслуживали. Тмъ не мене, въ бумагахъ штата Пенсильваніи было пристроено на 16,000,000 дол. европейскаго капитала, въ бумагахъ банка Соединенныхъ Штатовъ — на 20,000,000 дол., и, между прочимъ, въ бумагахъ штата и банка Луизьяны — на 21,000,000 дол., причемъ названный банкъ выдавалъ билеты, часть которыхъ подлежала оплат черезъ годичный срокъ, а часть — черезъ два года, и даже три года.

Бидль дошелъ даже до того, что составилъ планъ поддержать отдльные штаты кредитомъ союза, но этотъ планъ встртилъ непреодолимое препятствіе къ своему осуществленію, такъ какъ противъ него возсталъ самый вліятельный изъ политическихъ дятелей юга, Кэлоунъ, объявившій, что несправедливо будетъ заставлять экономически здоровые и солидные штаты платиться за бумажныя спекуляціи другихъ штатовъ.

Какъ-бы то ни было, банкъ Соединенныхъ Штатовъ съумлъ очень ловко эксплуатировать тотъ кредитъ, которымъ, какъ выше было упомянуто, американскія бумаги пользовались на европейскомъ денежномъ рынк, и ему удалось, посредствомъ векселей, ‘почтовыхъ билетовъ’ и другихъ бумагъ, подлежавшихъ оплат въ Америк, стянуть къ себ громадныя суммы на лондонскомъ денежномъ рынк. Какъ мы уже говорили выше, эти бумаги, дававшія отъ 5 до 6%, покупались тмъ съ большею жадностью, что дисконтъ лондонскихъ банковъ не превышалъ 2 ¹/₂—3%. Но, мало по малу, американскія бумаги таки запрудили англійскій денежный рынокъ, и съ марта 1838 г. векселя Соединенныхъ Штатовъ пошли тамъ далеко не такъ бойко.

Между тмъ, колоссальныя спекуляціи съ хлопкомъ, которыя производилъ Бидль, платя въ Америк бумажными деньгами и продавая въ Лондон на звонкую монету, не могли не обратить на себя съ теченіемъ времени вниманія торговаго міра. Между американскими купцами стали раздаваться жалобы на ущербъ, проистекавшій отъ этого для ихъ торговли, такъ какъ банкъ продолжалъ свое рискованное предпріятіе уже третій годъ. Въ то же время запасъ хлопка, длаемый банкомъ, накоплялся все боле и боле. Съ іюня до начала іюля запасъ этотъ возросъ у ливерпульскихъ агентовъ съ 58,000 тюковъ до 90,000 тюковъ. На хлопчатобумажную спекуляцію Бидлемъ было затрачено не мене 15,000,000 дол. Рынокъ былъ переполненъ и цны нельзя было боле надяться удержать.

Въ то время, когда посдвшіе финансисты Англіи тревожно покачивали головами на эти отчаянныя спекуляціи и предостерегали отъ ихъ послдствій, у американскихъ плантаторовъ тоже постепенно раскрывались глаза. Что купцы были, такъ сказать, ограблены банкомъ и высказывали свое недовольство, объ этомъ мы уже упоминали, но эта, такъ называемая, поддержка, оказываемая банкомъ Соединенныхъ Штатовъ торговл хлопкомъ, не шла въ прокъ и плантаторамъ, такъ какъ искусственно поднятыя цны не могли долгое время продержаться, а производители хлопка могли, между тмъ, сбывать бумаги, полученныя ими отъ южныхъ банковъ, которые орудовали за одно съ Бидлемъ, не иначе, какъ съ потерею 15—25 процентовъ, теряя такимъ образомъ снова выгоду отъ хорошихъ цнъ на хлопокъ.

Кризисъ надвигался все ближе. Сборъ хлопка оказался въ этомъ году на 400,000 тюковъ, т.е., на одну пятую ниже ожидавшейся цифры. Полагали, что это подниметъ еще выше цны хлопка въ Европ, но ожиданіе это не сбылось. Дло въ томъ, что нетолько оставался значительный запасъ хлопка отъ предшествующихъ годовъ, но и тутъ повторился фактъ, произошедшій въ 1825 г.: высокія цны вызвали появленіе хлопка на рынк со всхъ концовъ земли и, въ то же время, побудили фабрикантовъ ограничить потребленіе этого продукта. Не обращая вниманія на это, банкъ Соединенныхъ Штатовъ продолжалъ посылать тюки за тюками въ Гавръ и Ливерпуль. Вс предостереженія, приходившія изъ Англіи и Франціи, были напрасны. Такъ какъ продажи запасовъ, произведенныя въ Гавр въ феврал и въ март 1839 г. дали убытокъ, то агенты банка стали удерживать хлопокъ въ своихъ складахъ, давая запасамъ наростать такимъ образомъ еще больше. Какъ скоро Бидль узналъ, что въ торговл хлопкомъ наступилъ застой, онъ тотчасъ же принялъ мры, чтобы предупредить угрожавшее затрудненіе новымъ расширеніемъ своихъ предпріятій. Не знаешь, удивляться ли смлости этого человка, или же смяться надъ нимъ. Съ одной стороны, онъ выступилъ съ проектомъ основанія новаго банка въ Нью-Іорк (какъ извстно, мстопребываніемъ банка Соединенныхъ Штатовъ была Филадельфія) съ основнымъ капиталомъ немене, какъ въ 50,000,000 дол. Съ другой стороны, онъ выпустилъ несмтное количество новыхъ долгосрочныхъ ‘почтовыхъ билетовъ’, на которые онъ накупилъ значительное количество американскихъ бумагъ, какъ-то: акцій желзныхъ дорогъ, каналовъ и всевозможныхъ торговыхъ предпріятій, эти бумаги онъ сталъ спускать на лондонскомъ денежномъ рынк. Это продолжалось до тхъ поръ, пока почтовые билеты не пали въ Америк до 18 процентовъ дисконта, и пока кредитъ американскихъ векселей и бумагъ, въ Лондон и на другихъ денежныхъ рынкахъ Европы, не палъ до того, что ихъ совсмъ перестали тамъ принимать. Но мы въ своемъ изложеніи не дошли еще до этого момента.

По 1-е іюля домъ Готтингера въ Париж, также какъ и другіе агенты банка Соединенныхъ Штатовъ, успли очень мало продать хлопка по выгоднымъ цнамъ. Посл того, какъ опытные люди признали попытку монополизировать торговлю хлопкомъ за дутую аферу, домъ Готтингера, который, вроятно, имлъ основанія опасаться продленія этой колоссальной спекуляціи на 1840 годъ, объявилъ, что не желаетъ боле брать на себя это комиссіонерство, которое поглощаетъ слишкомъ большіе капиталы. Въ это самое время въ Париж были получены новые векселя банка Соединенныхъ Штатовъ на значительную сумму, безъ извщенія объ отправк соотвтствующаго количества денегъ для покрытія векселей. Домъ Готтингера протестовалъ эти векселя, а по его примру и домъ Гопе въ Амстердам порвалъ свои связи съ банкомъ Соединенныхъ Штатовъ. Лондонскій агентъ банка, г. Джаундонъ, нашелся вынужденнымъ просить помощи у англійскаго банка, который оказалъ ему ее крайне неохотно, не иначе, какъ подъ поручительствомъ лондонскихъ фирмъ, и потребовавъ въ обезпеченье соотвтствующее количество американскихъ бумагъ, правда, эти послднія, какъ говорятъ, были самаго плохаго качества и состояли изъ наиболе ненадежныхъ банковыхъ и желзнодорожныхъ акцій. Векселя, протестованные домомъ Готтингера, хотя и были впослдствіи приняты Ротшильдомъ, но, такъ какъ въ то время ничего не было извстно объ условіяхъ этой послдней сдлки ^[5], то недовріе, возбужденное протестомъ, только усилилось, и банкъ Соединенныхъ Штатовъ быстрыми шагами сталъ близиться къ кризису, въ которомъ должна была ршиться участь и европейскихъ капиталовъ, помщенныхъ на сумму свыше 15,000,000 дол. въ бумагахъ отдльныхъ штатовъ, банковыхъ и желзнодорожныхъ предпріятій, — кризису, о которомъ американскія газеты съ своимъ обычнымъ цинизмомъ говорили, какъ о полезномъ пріем слабительнаго.

Рискованныя операціи банка Соединенныхъ Штатовъ и тонкіе маневры его лондонской агентуры, ввренной Джаундону, давно уже возбуждали недовріе финансистовъ и ропотъ англійской прессы, т и другія предостерегали легковрную публику, чтобы она не давала выманивать у себя изъ кармана свои полновсныя гинеи посредствомъ Бидлевыхъ клочковъ бумаги. Въ особенности Times обращала вниманіе на то, что о надежности банка Соединенныхъ Штатовъ нельзя отнюдь судить, пока онъ не возобновилъ своихъ платежей звонкою монетою. Противъ этого нападенія и другихъ подобныхъ ему, Бидль старался защититься цлымъ роемъ наемныхъ перьевъ, которыя, когда мыльный пузырь грозилъ уже лопнуть, съумли проложить себ всюду дорогу и даже, въ 1839 г., втерлись въ Аугсбургскую газету. Эти наемные приверженцы доказывали, что т 150,000 тюковъ хлопка, которые были отправлены имъ въ Европу, не были пріобртены имъ куплею въ свою собственность, а были лишь взяты для продажи на комиссію. Конечно, допускали дале сторонники, Бидлемъ были выданы подъ этотъ хлопокъ ссуды, но, какъ всякій разумный купецъ, онъ выдавалъ не боле T стоимости продукта, взятой по самой низкой оцнк. Эти ссуды были выданы бумажными деньгами, уплата по которымъ звонкой монетой могла быть требуема не ране августа 1839 г. и билетами южныхъ банковъ, поступившихъ всецло подъ контроль банка Соединенныхъ Штатовъ, благодаря новой концессіи, выданной сказанному банку штатомъ Пенсильваніей и уполномочивавшей его скупать билеты другихъ банковъ. Эти билеты теряли отъ 20 до 50 процентовъ въ сравненіи съ билетами сверныхъ банковъ, въ томъ числ и банка Соединенныхъ Штатовъ, и послдній извлекалъ изъ этого обстоятельства, по словамъ защитника, громадныя выгоды. Дале, защитники указывали на удобство почтовыхъ билетовъ, выпущенныхъ банкомъ съ тмъ, что уплата по нимъ будетъ производиться не ране годоваго срока, чмъ сказанный банкъ гарантировалъ себя отъ слишкомъ большого одновременнаго наплыва предъявителей при возобновленіи платежей звонкою монетою. Наконецъ, во всякомъ случа, аргументировалось дале, г. Николай Бидль усплъ реализировать черезъ покупку хлопка на бумажныя деньги и черезъ продажу его на звонкую монету, отъ 5 до 6 милліоновъ дол., которые и имлъ въ то время въ своемъ распоряженіи въ Лондон.

Но, между тмъ какъ кредитъ банка Соединенныхъ Штатовъ поддерживался такимъ образомъ насчетъ нравственности, опротестованіе его векселей въ Париж таки произвело сильное впечатлніе въ Англіи и страшно отозвалось въ Америк, гд кризисъ, не допущенный въ 1837 г. вмшательствомъ банка Соединенныхъ Штатовъ до ликвидаціи, разразился съ удвоенною силою и, наконецъ, повлекъ за собою полнйшее преобразованіе тамошней системы банковъ.

Въ это время англійскій денежный рынокъ находился тоже въ очень стсненномъ положеніи, по заявленію палаты депутатовъ, число банкротствъ за этотъ годъ значительно превысило цифру предшествующихъ годовъ: съ 11 іюня 1838 г. по 11-е іюня 1839 г. число банкротствъ въ Лондон простиралось до 306, въ провинціяхъ — до 781, а въ общей сложности — до 1087. Изъ этого числа, 82 банкротства пали на Манчестеръ, 54 — на Бирмингамъ, 44 — на Ливерпуль и 33 — на Лидсъ. Лондонская биржа въ это время была запружена американскими бумагами, которыя, понятнымъ образомъ, при всхъ этихъ условіяхъ не шли съ рукъ. То, что уже разъ произошло въ 1837 г., но было устранено вмшательствомъ банка Соединенныхъ Штатовъ, повторилось и теперь. Насталъ кризисъ американскихъ займовъ въ Европ, но кризисъ усиленный всми прямыми или косвенными займами, заключенными Америкой въ Европ и достигшими за послдніе три года приблизительной суммы въ 75,000,000 дол. Такъ же, какъ и въ Лондон, вскор и въ самой Америк сдлалось невозможно сбыть съ рукъ акціи и облигаціи иначе, какъ съ огромными потерями, или же он и вовсе перестали находить покупщиковъ, насталъ такой застой въ торговл, что наличныхъ денегъ нельзя было иначе достать, какъ за 20 и за 30% въ годъ, а дисконтъ наиболе надежныхъ векселей возросъ до 15—18%.

Недовріе, возбужденное американскими бумагами, еще усиливалось тмъ легкомысліемъ, съ которымъ нетолько банки, но и отдльные штаты заключили подобные займы. Правда, большинство этихъ займовъ предназначались для сооруженія новыхъ желзныхъ дорогъ и каналовъ, но, до сихъ поръ, проценты по нимъ покрывались исключительно новыми займами, и кредитъ такъ былъ истощенъ, что богатая Пенсильванія была не въ состояніи собрать сумму въ 1,150,000 дол., и что президентъ Бухананъ въ іюл 1839 г. писалъ: ‘Нашъ долгъ ежегодно возрастаетъ, такъ какъ мы вынуждены каждый годъ занимать деньги, чтобы уплачивать проценты по прежнимъ займамъ. Наши общественныя предпріятія, на которыя мы расчитываемъ для покрытія этихъ процентовъ, правда, очень выгодны для штата, но, до сихъ поръ, доходы съ нихъ почти всецло поглощаются расходами на поддержаніе самыхъ предпріятій’. О погашеніи долга нечего было и думать, и если дла такъ обстояли въ Пенсильваніи, богатйшемъ изо всхъ штатовъ, то можно себ представить, что было въ остальныхъ штатахъ. При этомъ, стоитъ упомянуть наивное признаніе ‘Чарльстонскаго Меркурія’: ‘Мы полагаемъ, что ни одинъ изъ штатовъ, сдлавшихъ займы, не попытался еще начать по нимъ уплату. Мы не думаемъ, чтобы хоть одинъ штатъ ршился декретировать прямые налоги для сооруженія каналовъ, шоссейныхъ и желзныхъ дорогъ’. Въ Нью-Іорк и Филадельфіи народъ высказывался даже на митингахъ противъ займовъ и не разъ заявлялъ, что ни признавать эти займы, ни платить по нимъ проценты не намренъ. Въ законодательныхъ собраніяхъ штатовъ Нью-Іорка и Пенсильваніи тоже раздавались голоса, высказывавшіеся въ томъ же смысл, расточительность, въ которую займы вовлекли правительство отдльныхъ штатовъ, возбуждала всеобщее неудовольствіе.

Между англійскими капиталистами господствовалъ паническій страхъ, убытки простирались до нсколькихъ милліоновъ, и многіе опасались, что съ американскими займами повторится та же исторія, какъ и съ испанскими и южно-американскими займами двадцатыхъ годовъ.

Между тмъ, банкъ Соединенныхъ Штатовъ длалъ отчаянныя усилія, чтобы удовлетворить лежавшимъ на немъ обязательствамъ, но прежній союзникъ банка, американская система бумажныхъ денегъ, сдлался теперь злйшимъ его врагомъ. Такъ какъ въ Англіи банку отказывали въ деньгахъ, то пришлось искать ихъ въ Америк. Банкъ завалилъ американскій денежный рынокъ такою массою почтовыхъ билетовъ, которые онъ спускалъ съ мсячнымъ дисконтомъ въ 1—1 ¹/₂ процента, лишь бы сколотить посредствомъ ихъ требовавшееся количество звонкой монеты, — что дисконтъ въ обыкновенной торговл возросъ до 25%, и даже правительства отдльныхъ штатовъ не могли добыть денегъ, такъ какъ они не соглашались платить такіе чудовищные проценты. Въ то же время, теперь, когда кризисъ разразился, безпощадность, съ которою банки стали тснить торговую публику, равнялась той предупредительности, которою они прежде поощряли ее заключить самые опрометчивые займы. Банкъ Соединенныхъ Штатовъ, для поддержанія своего кредита, уплатилъ по своимъ почтовымъ билетамъ, срокъ которыхъ истекъ, но все же, онъ старался оттянуть эту плату насколько возможно и съ этою цлью одно время принималъ почтовые билеты только въ Филадельфіи, вмсто того, чтобы выдавать по нимъ деньги, какъ то было прежде общано, въ то же время, онъ напрягалъ вс свои усилія, чтобы удержать другіе банки отъ возобновленія платежей звонкою монетой.

Между тмъ, борьба между банковой партіей и ея противниками, во глав которыхъ стоялъ президентъ Ванъ-Бьюренъ, продолжалась своимъ чередомъ. Противники банковъ объявили, что выпускъ на 4,000,000 дол. билетовъ бывшаго банка Соединенныхъ Штатовъ, новымъ учрежденіемъ, получившимъ концессію отъ штата Пенсильваніи, есть не что иное, какъ обманъ, такъ какъ союзъ являлся отвтственнымъ за эти билеты бывшаго національнаго банка, и потому билеты эти, съ той минуты, какъ кончилась концессія стараго банка, не могли быть боле пускаемы въ обращеніе. Вслдствіе этого сенатъ особымъ закономъ запретилъ на будущее время выпускъ этихъ ‘воскресшихъ билетовъ’, какъ ихъ называли, и за нарушеніе этого закона назначилъ наказаніе. Правительство Соединенныхъ Штатовъ имло на банкахъ со времени остановки платежей звонкою монетою значительные долги, на одномъ Бидл оно имло до 6,000,000 дол. Эти суммы, вмст съ тми таможенными пошлинами, слдовавшими съ купцовъ, составляли до 40,000,000 дол. Что касается пошлинъ, то ихъ въ то время нельзя было требовать, такъ какъ он были уплачены негодными бумажными деньгами. Между тмъ, правительство нуждалось въ деньгахъ, и потому потребовало отъ конгресса разршенія на выпускъ свидтельствъ казначейства на сумму 10,000,000 дол. Банковой партіи хотлось довести правительство до банкротства, чтобы вынудить его обратиться къ помощи банковъ, и вліяніе этой партіи было такъ велико, что ей удалось оттянуть требуемое разршеніе конгресса на многія недли. Въ конц концовъ, однако, правительство таки настояло на своемъ. Другое пораженіе понесла партія банковъ въ новомъ нападеніи, произведенномъ ею на правительство и состоявшемъ въ томъ, что она пыталась добиться отмны ‘Specie-Circular’, съ цлью принудить само правительство обратиться къ систем бумажныхъ денегъ. Законъ прошелъ. Въ силу его, секретарь казначейства не долженъ былъ длать впредь никакого различія между бумажными и металлическими деньгами при пріем платежей въ различныхъ отрасляхъ государственнаго дохода. Партія банковъ ликовала. Бидль не преминулъ тотчасъ же воспользоваться положеніемъ въ свою пользу. Онъ объявилъ, что намревается вскор возобновить платежи звонкой монетой, добился такимъ образомъ повышенія въ курс акцій банка и, затмъ, спустилъ эти акціи на рынокъ, чтобы тотчасъ же положить эсконтировать прибыль съ нихъ. Само собою разумется, общанія своего Бидль и не думалъ исполнить: онъ зналъ очень хорошо, что законъ есть мертвая буква, такъ какъ отмненный имъ ‘Specie-Circular’ уже долгое время совсмъ не соблюдался по той причин, что, вслдствіе пріостановки платежей банками, вс покупки государственныхъ земель производились посредствомъ свидтельствъ государственнаго казначейства, стоявшихъ al pari. Радость банковой партіи была вскор нарушена вторымъ циркуляромъ казначейства, который подтверждалъ всмъ правительственнымъ пріемщикамъ, чтобы они отнюдь не принимали банковые билеты достоинствомъ ниже одного доллара, вовсе не принимали билеты такихъ банковъ, которые выпускаютъ билеты достоинствомъ ниже пяти долларовъ, не принимали такихъ ассигнацій, которыя на мстахъ своего выпуска не оплачиваются немедленно по предъявленіи звонкою монетой, наконецъ, не принимали такихъ свидтельствъ, которыя не обмниваются повсемстно на чистыя деньги. Банковой партіи хотя и удалось добиться смягченія этого запрета въ томъ, что касалось билетовъ банковъ, выпускавшихъ бумажныя деньги достоинствомъ ниже двадцати дол., но эта мра не могла уже боле удержать партію отъ грозившаго ей паденія.

Наконецъ, посл восьмилтней борьбы, полное отдленіе государственныхъ финансовъ отъ банковъ, отдленіе, давно уже ршенное въ законодательномъ порядк, было проведено и фактически. Мы уже упоминали выше, что въ 1836 г. былъ изданъ законъ, въ силу котораго союзное правительство, по истеченіи концессіи банка Соединенныхъ Штатовъ, могло доврять союзные капиталы лишь такимъ банкамъ, которые, во всякое время, готовы были оплачивать свои билеты звонкою монетою. Въ силу этого закона, посл того, какъ въ 1837 г. вс банки пріостановили платежи звонкою монетою, правительство обязано было позаботиться о помщеніи своихъ денегъ инымъ способомъ и поручило чиновникамъ казначейства и почтоваго вдомства пріискать къ тому средства. Но на этомъ дло и остановилось, потому что правительство, въ продолженіе двухъ сессій конгресса, не могло прійти ни къ какому соглашенію относительно способовъ осуществить отдленіе финансоваго управленія отъ банковъ. Наконецъ, въ 1840 г. президенту Ванъ-Бьюрену удалось провести въ конгресс такъ называемый ‘Subtreasury Bill’ и порвать, такимъ образомъ, окончательно цпь, связывавшую правительство съ банками. Съ тхъ поръ храненіе государственныхъ денегъ и управленіе ими поручается правительственнымъ чиновникамъ.

Между тмъ, кризисъ въ Америк производилъ страшныя опустошенія, сотни торговыхъ домовъ пали, и такъ какъ при этомъ становилось все боле и боле очевидно, что главная вина за это положеніе длъ падаетъ на банки, которые еще боле затягивали его пріостановкою своихъ платежей, то конгрессъ ршился, наконецъ, поставить банкамъ на выборъ: или возобновить свои платежи звонкою монетою въ трехмсячный срокъ, или ликвидировать свои дла. Вслдствіе этого ршенія, штатъ Пенсильванія, съ своей стороны, назначилъ срокъ, въ который должны были возобновить свои платежи вс пенсильванскіе банки и, главнымъ образомъ, банкъ Соединенныхъ Штатовъ, къ которому, еще передъ этимъ, правительство напрасно обращалось съ приглашеніемъ представить гласный отчетъ о положеніи своихъ длъ. Срокомъ для возобновленія платежей было назначено 15-е января 1841 г.

Правительство, очевидно, ршилось или согнуть банки, или сломать ихъ и выйти, наконецъ, хоть посредствомъ ликвидаціи изъ неизвстности, которая только ухудшала финансовое бдствіе.

Упомянутое ршеніе не преминуло произвести чрезвычайно сильное впечатлніе. Акціи банка Соединенныхъ Штатовъ, который въ 1839 г. не далъ никакихъ дивидендовъ и для перваго семестра 1841 г. сулилъ тотъ же утшительный результатъ, пали, къ ужасу европейскихъ своихъ 1,500 акціонеровъ, до 61. Вс были убждены, что банку Соединенныхъ Штатовъ ничего бол не остается, какъ ликвидировать свои дла, и что при этомъ едва ли очистится и 50%. Событіе это дйствительно наступило въ 1841 г. и, такимъ образомъ, кончился этотъ періодъ грандіозныхъ банковыхъ плутенъ въ Америк.

Не боле, какъ за два года до этого событія одна нью-іоркская газета высказывала слдующее сужденіе о директор банка, Бидл: ‘Та же самая страница исторіи, на которую занесено безуміе Джексона въ ожесточенной борьб противъ государственнаго банка и противъ денежной системы страны, впослдствіи передастъ потомству имя Николая Бидля, какъ имя одного изъ искуснйшихъ финансистовъ и безкорыстнйшихъ патріотовъ девятнадцатаго столтія’. Теперь же, Нью-іоркскій ‘Herald’ помщалъ на своихъ столбцахъ извщеніе о смерти банка Соединенныхъ Штатовъ въ слдующихъ выраженіяхъ: ‘Въ прошлую среду скончался на 30-мъ году отъ роду банкъ Соединенныхъ Штатовъ. Уже нсколько лтъ передъ этимъ онъ чувствовалъ постепенно возрастающій упадокъ силъ, и знаменитый докторъ Джексонъ совтовалъ ему удалиться на покой. Но больной былъ очень неугомоннаго темперамента и, кром того, докторъ Бидль имлъ болшое вліяніе на него, а потому онъ послушался совтовъ, предписывавшихъ ему усиленный моціонъ, черезъ это, онъ повредилъ себ въ особенности тмъ, что попробовалъ поднять слишкомъ тяжелый тюкъ хлопка, что вызвало черезмрное усиленье въ кровообращеніи и выдленіе пота. Слабительныя (draughts — что по англійски одновременно значитъ: трассированный вексель) — были даны ему въ пріемахъ, быстро слдовавшихъ одинъ за другимъ, но увы!, подобно противоядіямъ, долженствующимъ поддержать гаснущую искру жизни, пріемы эти подйствовали слишкомъ сильно на ослабвшій организмъ, и больной окончилъ свое существованіе безъ особенныхъ предсмертныхъ мученій. Потеря его будетъ многими горько оплакиваема, въ особенности же нкоторыми бдными газетными писаками, которымъ покойный щедрою рукою расточалъ свои благодянія. Миръ праху его!’

Мы заключимъ наше изложеніе, приведя слова Буханана, воззрнія котораго, какъ извстно, отличались сильно южанскимъ колоритомъ. ‘Еслибы банкъ Соединенныхъ Штатовъ, посл того, какъ онъ пересталъ быть государственнымъ учрежденіемъ и получилъ новую концессію отъ штата Пенсильваніи, ограничился своимъ банковымъ дломъ, употребилъ средства на регулированье вексельнаго курса внутри страны и, главное, еслибы онъ положилъ начало возобновленію платежей звонкою монетою, то была бы возможность новому національному банку возродиться, наподобіе феникса, изъ пепла стараго банка. Опасность эта, по всмъ видимостямъ, теперь миновала. Банкъ явно сопротивлялся конгрессу, многократно нарушалъ законы страны и не разъ вмшивался въ политику партій. Все это указало народу опасность допускать существованіе учрежденій, пользующихся такими громадными привиллегіями. Г. Бидль самъ завершилъ дло, которое было только начато генераломъ Джексономъ’.

Посл этого великаго всеобщаго банкротства конгрессъ и законодательныя собранія отдльныхъ штатовъ занялись преобразованіемъ банковаго законодательства. Они имли передъ глазами слдующій грозно-поучительный рядъ цифръ о размрахъ, въ которыхъ проявлялись американскіе кризисы по порядку своей послдовательности, въ 1814 году 90 банковъ прекратили свои платежи, въ 1830 г. — 165 банковъ, въ 1837 г. — 618 банковъ и въ 1839 г. — 959 банковъ, не считая два банковыхъ отдленія. Законодательство озаботилось повсюду ограничить выпускъ билетовъ боле тсными предлами и обставить его боле строгими гарантіями. Такъ какъ Нью-Іоркскіе банки сдлались образцомъ для большинства другихъ банковъ, то мы и приведемъ здсь главнйшія черты ихъ новаго устройства.

Банковое законодательство штата Нью-Іорка состоитъ изъ 28 статей, представляющихъ отчасти самостоятельные законы, частію же постановленія поясняющаго свойства. Въ силу конституціи штата Нью-Іорка, пересмотрнной въ 1846 г., акціонернымъ обществамъ не выдается никакихъ особыхъ концессій, но они могутъ образовываться сами, безъ всякаго правительственнаго разршенія, подъ условіемъ только, чтобы соблюдали установленныя закономъ правила. Къ этому постановленію нельзя отнестись иначе, какъ одобрительно, такъ какъ система концессій даетъ поводъ ко многимъ злоупотребленіямъ, при этой систем нердко полученіе концессіи для новаго общества обусловливается нестолько прочностью и полезностью предпріятія, сколько личными связями и ловкостью предпринимателей.

Другое столь же полезное постановленіе нью-іоркскаго законодательства состоитъ въ томъ, что законодательное собраніе штата не иметъ также права выдавать особыя концессіи на образованіе простыхъ или акціонерныхъ банковъ, и что вс общества и корпораціи этого рода могутъ образовываться лишь по общему типу, установленному для нихъ законодательствомъ. Дале, законодательное собраніе не иметъ права издавать никакого постановленія, которымъ санкціонировалась бы пріостановка платежей звонкою монетою частными лицами, или обществами, выпускающими билеты какого бы то ни было сорта. Исполненіе обществомъ принятыхъ имъ на себя обязательствъ гарантируется личною отвтственностью его участниковъ и другими мрами, указанными законодательствомъ. Акціонеры каждаго общества, и, въ особенности, каждаго акціонернаго общества, образующагося съ банковыми цлями, выпускающаго банковые билеты или какія бы то ни было кредитныя бумаги, пускаемыя имъ въ обращеніе, лично отвтственны за вс долги и обязательства общества въ размр своего взноса или пая. Законодательство обязано слдить за тмъ, чтобы вс свидтельства, или билеты, выдаваемые банкомъ или пускаемые имъ въ обращеніе, какъ деньги, заносились въ оффиціальные списки, и должно требовать, чтобы въ обезпеченье этихъ бумагъ представляема была звонкою монетою сумма, гарантирующая вполн уплату по нимъ. Въ случа несостоятельности банка, или банковаго общества, владльцы билетовъ имютъ преимущество передъ всми остальными кредиторами.

Въ дополненіе къ этимъ общимъ постановленіямъ конституціи было издано 27 различныхъ поясняющихъ постановленій, изъ которыхъ мы упомянемъ лишь наиболе существенныя. Однимъ изъ этихъ постановленій учреждался контролеръ, который отъ лица штата заботился объ изготовленіи банковыхъ билетовъ различнаго достоинства, какіе могли понадобиться банкамъ. Эти билеты, при изготовленіи которыхъ предписывалось соблюдать особыя мры предосторожности въ предупрежденіе поддлокъ, снабжались подписью, нумеровались и заносились въ особыя книги, которыя контролеръ долженъ былъ имть для этого въ своей контор.

Когда какое-нибудь частное лицо или общество желаютъ выпустить бумажныя деньги, они должны запастись требующимися для нихъ билетами у контролера, при чемъ обязываются оставить ему въ обезпеченье на ту же сумму облигаціи штата Нью-Іорка, или изъ бумагъ другихъ штатовъ, такія, которыя будутъ принимаемы контролеромъ. Но при этомъ сумма оставляемыхъ бумагъ должна быть такая, чтобы проценты съ нея покрывали 5% съ суммы полученныхъ билетовъ. Въ обезпеченье за банковые билеты принимаются также и облигаціи, обеспеченныя недвижимою собственностью, но оцниваются лишь въ половину ихъ номинальной стоимости. Кром того, гарантіи этого послдняго рода должны давать 6%. Билеты, гарантированные бумагами штата, носятъ на лицевой сторон штемпель съ надписью: ‘Secured by the pledge of public stocks’ (обезпечены залогомъ общественныхъ фондовъ). Билеты, обезпеченные цнностями второй категоріи, отмчаются штемпелемъ съ надписью: ‘Обезпечено общественными фондами и недвижимой собственностью’. Въ послднюю категорію залоговъ принимались и земли, принадлежащія данной компаніи. Учрежденія, выпускающія билеты, могутъ пускать эти билеты въ обращеніе наравн съ деньгами, но при этомъ они обязаны обмнивать ихъ по востребованью, въ обычное дловое время дня, между 10 часами утра и 3-мя-пополудни, на установленную закономъ монету Соединенныхъ Штатовъ. Если они уклоняются отъ такого обмна, или отказываютъ въ немъ, то каждый владлецъ билета иметъ право протестовать его въ такомъ случа у натаріуса. Вслдъ за этимъ, контролеръ, въ бюро котораго препровождается такой протестъ, и который обязанъ его принять, обращается къ банку, выпустившему билетъ, съ требованіемъ объ уплат по немъ, и если это требованіе въ теченіе десяти дней не было исполнено, то контролеръ (за исключеніемъ тхъ случаевъ, когда въ оправданіе неуплаты по билету будетъ представлено законное основаніе), объявляетъ въ правительственной газет, что вс таковые билеты имютъ быть оплачены изъ фондовъ, положенныхъ въ его бюро для ихъ обезпеченія. Каждое общество, внесшее, такимъ образомъ, въ бюро государственнаго контролера обезпеченье выпускаемыхъ имъ билетовъ, пользуется правомъ производить банковыя операціи, дисконтируя векселя, билеты и другія долговыя обязательства, принимая вклады, продавая и покупая золото, серебро, иностранныя монеты и трассированные векселя, выдавая деньги въ ссуду подъ обезпеченіе недвижимаго имущества, или подъ личный кредитъ, и вообще производя вс обороты, свойственные банковому длу. Такимъ обществамъ предоставляется, по предварительномъ измненіи соотвтствующихъ статей своего устава, увеличивать свой акціонерный капиталъ. Акціонеры такихъ обществъ лично не отвтственны ни за какіе долги или обязательства обществъ, за исключеніемъ тхъ случаевъ, когда таковая отвтственность выговорена спеціально въ подписанныхъ ими статутахъ. Ни одно такое общество не можетъ пріобртать поземельной собственности, а въ тхъ случаяхъ, когда это оказывается необходимымъ, покупка производится на имя предсдателя, или другаго должностнаго лица, спеціально назначеннаго съ этою цлью уставомъ. Каждое общество обязано въ первый понедльникъ мсяцевъ: января и іюня, представлять государственному контролеру полугодовой отчетъ въ своей дятельности, съ подробнымъ обозначеніемъ актива и пассива. Президентъ и кассиръ каждаго общества должны постоянно имть тщательно составленный списокъ всхъ акціонеровъ. Никакое общество не иметъ права свыше 20 дней имть въ своемъ оффиціальномъ помщеніи звонкою монетою мене 12 ¹/₂ процентовъ всего своего обращающагося капитала векселей и билетовъ. Вс банки, имющіе свыше 200,000 долларовъ основнаго капитала, имютъ право выпускать на ту же сумму банковыхъ билетовъ, но отнюдь не свыше ея. Банки не имютъ права брать свыше 7 процентовъ на выдаваемыя ими деньги и ¹/₄ процента комиссіонныхъ, кром полугодовыхъ отчетовъ контролеру, они обязаны представлять ежегодный отчетъ законодательному собранію.

Хотя и при этой организаціи было возможно, что, вслдствіе какого-нибудь политическаго или торговаго кризиса, курсъ правительственныхъ бумагъ падетъ такъ низко, что билеты, въ случа ихъ опротестованія, не будутъ вполн покрыты этимъ обезпеченіемъ, — но все же, выпускъ билетовъ вдвинутъ этими законами въ такія рамки, что прежнія злоупотребленія бумажными деньгами сдлались невозможны.

Но создали ли эти разумныя ограниченія достаточную гарантію противъ злоупотребленій въ остальныхъ отношеніяхъ, — не была ли вызвана, напротивъ, другая, не мене великая опасность, черезъ слишкомъ неосмотрительное хозяйничанье довряемыми вкладами, черезъ пусканіе ихъ въ оборотъ за слишкомъ высокіе проценты и черезъ слишкомъ щедрое выдаваніе ссудъ, — это мы увидимъ при описаніи одного послдующаго эпизода.

О банкротствахъ, произошедшихъ вслдствіе кризиса въ промежутокъ времени между 1837—1841 гг., имются довольно подробныя и достоврныя свднія. На основаніи закона о банкротствахъ, изданнаго 3-го марта 1841 г., въ короткій промежутокъ времени, прошедшій между изданіемъ этого закона и его отмною, вслдствіе значительныхъ его недостатковъ, 3-го марта 1843 г. — до 33,739 банкротствъ было подчинено конкурснымъ управленіямъ, и общая сумма долговъ, окончательно черезъ это похеренныхъ, простиралась до 440,934,615 долларовъ.

Примчанія

1. Трудно понять, что хочетъ сказать авторъ этимъ ‘не только купцамъ и фабрикантамъ, но и сельскимъ хозяевамъ и ремесленникамъ’. По смыслу фразы выходитъ, какъ будто кредитъ, который ограничился бы только купцами и фабрикантами, представлялъ бы боле гарантій прочности, чмъ тотъ, который обезпечивался земледльческою производительностью сельскихъ хозяевъ и трудомъ ремесленниковъ. Но вся книга автора блистательно доказываетъ, насколько спекуляціи торговыхъ людей и фабрикантовъ могутъ сами по себ считаться дломъ боле солиднымъ, чмъ спекуляціи всякихъ другихъ искателей легкой, быстрой и нетрудовой наживы. Тутъ дло въ самомъ дух своекорыстія и наживы, пока этотъ духъ царитъ съ своимъ неизмннымъ девизомъ ‘apr&egrave,s moi le dluge’ и пока онъ, проникая собою вс отправленія производительной дятельности человчества, вытсняетъ изъ нихъ всякія соображенія нравственности и боле возвышенные стимулы дятельности, ршительно безразлично изъ какихъ спеціальныхъ своекорыстій будутъ слагаться конечные результаты его дятельности. Спекулянтъ-фермеръ или ремесленникъ не лучше и не хуже спекулянта фабриканта или купца. Прим. перев.

2. То, чтоЩ Джексонъ называетъ правильнымъ соотношеніемъ между цнами на трудъ и продуктами труда есть въ сущности не что иное, какъ такой уровень заработной платы, который позволяетъ рабочему удовлетворять въ обрзъ т жизненныя потребности, безъ которыхъ и самое продолженіе жизни, а слдовательно и трудовыхъ ея отправленій, невозможно. Этому неизмнно дйствующему закону очень часто противуполагаютъ тотъ фактъ, что понятіе о томъ чтоЩ необходимо для удовлетворенія первыхъ жизненныхъ потребностей, а съ нимъ вмст и уровень заработной платы въ различныхъ странахъ весьма различны. Употребляя сравненіе, которое не безъ ироніи приводитъ извстный французскій экономистъ, Курсель Сенёль, индецъ довольствуется такою заработною платою, которая обезпечиваетъ ему дв, три пригоршни риса для его дневнаго пропитанія, нмцу нужно, кром картофеля, еще пиво, англичанину, въ придачу къ пиву, нуженъ еще бифстексъ, а американцу въ придачу къ бифстеку нужны еще ковры. Но тотъ же ученый экономистъ могъ вычитать у того же Милля, политическую экономію котораго онъ когда-то перевелъ, что сравненіемъ этимъ онъ равно ничего не доказалъ противъ вышеупомянутаго закона. Дйствительно, уровень потребностей, которыя привычка сдлала необходимыми въ рабочей сред той или другой страны, измняется на различныхъ ступеняхъ культурнаго развитія, но каковъ бы ни былъ этотъ уровень, невозможность удовлетворять этимъ потребностямъ, неизбжно парализуетъ самый источникъ рабочей силы, отзываясь болзнями и увеличеніемъ смертности въ сред рабочаго сословія. Этотъ-то уровень потребностей, успвшихъ сдлаться необходимыми, и является единственнымъ регуляторомъ, противодйствующимъ закону спроса и предложенія, лишь благодаря ему невозможно продолжительное пониженіе заработной платы ниже устанавливаемаго имъ minimum’а и роковое дйствіе конкуренціи наталкивается на свой естественный предлъ. Поэтому понятно то энергическое противодйствіе, которое встрчаютъ попытки, врод ввоза китайскихъ кулліевъ въ Америку. Наивно-благодушные люди никакъ не могутъ понять, откуда берется предубжденіе большинства американскаго населенія противъ этихъ покладистыхъ и выносливыхъ желтолицыхъ конкурентовъ, которые готовы исполнять самыя тяжелыя работы и при этомъ довольствоваться лишь четвертью заработка, какой потребовалъ бы природный американецъ. Но на вс прекрасныя политико-экономическія истины о законности конкурренціи и о польз, имющей произойти для общей производительности страны отъ наростанія такой дешевой и покладистой рабочей силы, большинство американскаго населенія отвчаетъ одно: мы не хотимъ, чтобы жаркое изъ крысъ вытснило ростбифъ. И въ этомъ отвт сказывается гораздо боле здравое пониманіе экономическихъ законовъ, чмъ во всхъ благодушно-наивныхъ разглагольствованьяхъ присяжныхъ экономистовъ извстнаго пошиба. Дйствительно, жаркое изъ крысъ самый опасный конкурентъ для ростбифа: стоитъ запрудить рынокъ труда людьми, способными довольствоваться жаркимъ изъ крысъ, и американецъ, который жить не можетъ безъ ростбифа, становится изъятъ отъ дйствія охранительнаго закона, мшавшаго паденію заработной платы ниже minimum’а, необходимаго для удовлетворенія его первыхъ жизненныхъ потребностей. Регуляторомъ цнъ на трудъ становится низшій уровень потребностей, и тмъ, культурныя привычки которыхъ не дозволятъ имъ спуститься до этого низшаго уровня, ничего боле не остается, какъ болть и вымирать такъ же, какъ болли бы и вымирали самые выносливые кулліи, если бы ихъ лишить и жаркого изъ крысъ. По счастью опасность такого исхода устраняется энергіею, стойкостью, умлостью и другими качествами, которыя развиваются на боле высокомъ уровн.

3. Одинъ только штатъ Нью-Іоркъ въ 1836 г. выдалъ концессій на шестьдесятъ новыхъ желзнодорожныхъ компаній, требовавшихъ въ общей сложности капиталъ въ 43 ¹/₂ милліона долларовъ.

4. Почтовыми они назывались потому, что могли быть посылаемы для оплаты, когда наставалъ срокъ, — по почт. Прим. пер.

5. Въ послдствіи сдлалось извстно, что домъ Ротшильда принялъ векселя лишь посл того, какъ представленное ему г. Джауномъ обезпеченье въ 400,000 ф. ст. было признано достаточно гарантирующимъ уплату по векселямъ. Обезпеченье это состояло изъ правительственныхъ бумагъ различныхъ штатовъ Америки, изъ акцій желзныхъ дорогъ, банковъ и каналовъ.

ГЛАВА IX.

Англійскіе кризисы 1836, 1839 и 1847 гг.

Посл 1826 г. англійскому торговому міру понадобилось нсколько лтъ, чтобы оправиться отъ понесеннаго въ ту пору удара. Благодаря обильнымъ жатвамъ послдующихъ годовъ, въ особенности же, первой половины 30-хъ годовъ, благосостояніе настолько возрасло, что норма процентовъ понизилась и спекуляціи опять расчистилось широкое поприще. Съ особеннымъ предпочтеніемъ накинулась она на банковое дло. Банковымъ закономъ 1826 г. было разршено учрежденіе акціонерныхъ банковъ съ произвольнымъ числомъ акціонеровъ, за исключеніемъ мстностей, лежащихъ въ раіон 65-англійскихъ миль отъ Лондона, между тмъ какъ въ силу привиллегіи, прежде выданной англійскому банку, выпускъ билетовъ разршался лишь такимъ банкамъ, число участниковъ въ которыхъ не превышало шести. Въ то же время, всюду, за исключеніемъ Шотландіи, выпускъ билетовъ, достоинствомъ ниже 5 ф. ст., былъ запрещенъ. Этими мрами думали предупредить, по возможности, устройствомъ боле крупныхъ обществъ, слишкомъ большія колебанія въ курс банковыхъ билетовъ и вообще бумажныхъ денегъ. Въ предлахъ вышеуказаннаго раіона—выпуску билетовъ, уплачиваемыхъ по предъявленіи и почтовыхъ билетовъ, уплачиваемыхъ по истеченіи извстнаго срока, а также дисконтированію векселей частныхъ обществъ были положены извстныя границы. Англійскій банкъ пользовался передъ частными банками еще тмъ преимуществомъ, что могъ во всхъ частяхъ Англіи устраивать свои отдленія, билеты которыхъ могли обходиться безъ установленныхъ закономъ штемпелей, если только штемпельная пошлина уплачивалась огуломъ по четвертямъ года.

Въ первыя 7 лтъ по изданіи этого закона возникло 37 акціонерныхъ ассигнаціонныхъ банковъ и почти такое же число этихъ учрежденій прибавилось въ послдующіе 3 года, до конца 1835 г. Въ 1836 г. горячка спекуляцій до того уже возрасла, что появилось 42 новыхъ ассигнаціонныхъ банка, которые, вмст съ своими отраслями, составили 200 учрежденій этого рода, а общая цифра банковъ къ концу 1836 г. дошла до 670, съ 37,000 акціонеровъ, изъ этихъ банковъ три четверти выпускали свои собственные билеты. За послдніе два года англійскій банкъ увеличилъ выпускъ своихъ билетовъ на 1,000,000, а акціонерные банки Англіи, Валлиса и Ирландіи — на 3,000,000 ф. ст. Когда спекуляція сдлалась снова слишкомъ отчаянною, какъ-будто уроковъ 1825 и 1826 гг. и не бывало, англійскій банкъ, наученный опытомъ, началъ (въ апрл 1836 г.) ограничивать выпускъ своихъ билетовъ. Такъ какъ, въ то же время, начались обращенія банка Соединенныхъ Штатовъ къ лондонскому денежному рынку, и убыль золота начала вообще принимать боле широкіе размры, чмъ до сихъ поръ, банкъ увидлъ себя вынужденнымъ возвысить свой дисконтъ — въ іюл до 4 ¹/₂%, а въ август — до 5%. Вмсто того, чтобы воспользоваться этимъ указаніемъ, которое давала имъ дирекція англійскаго банка, акціонерные банки усилили выпускъ своихъ билетовъ въ теченіе этого года боле, чмъ на 50 процентовъ, такъ что стремленіе англійскаго банка удержать вывозъ золота, уменьшившій металлическій запасъ банка на 15 милліоновъ, осталось почти совершенно безъ результата.

Вслдствіе этого чрезмрнаго напряженія кредита на этотъ разъ тоже насталъ внезапный застой въ длахъ, который нкоторые коммерсанты предвидли еще лтомъ. Большой акціонерный банкъ въ Ирландіи — ‘Сельско-хозяйственный и торговый банкъ’, обанкротился внезапно въ ноябр вмст съ своими 30-ю отраслями. Вслдствіе этого, публика тревожно устремилась за звонкою монетою въ ассигнаціонные банки, и на свер Англіи стали даже опасаться повторенія паники 1825 г. Чтобы предупредить такую катастрофу и отклонить опасность дальнйшей убыли своего запаса звонкой монеты, убыли, простиравшейся одно время до части всей суммы, находившихся въ обращеніи векселей и другихъ долговыхъ обязательствъ, англійскій банкъ поспшилъ прежде всего на помощь большому сверному центральному банку въ Манчестер и его 40 отраслямъ, и этимъ, а также дальнйшими своими дйствіями, спасъ много другихъ учрежденій этого рода. Въ тоже время напали на слдъ злоупотребленій, которыя были пущены въ ходъ банкомъ Соединенныхъ Штатовъ и другими американскими фирмами для привлеченія къ себ звонкой монеты. А именно, когда англійскій банкъ возвысилъ свой дисконтъ и сдлалъ ссуды вексельнымъ маклерамъ съ цлью облегчить имъ дисконтированье торговыхъ бумагъ, то со всхъ сторонъ стала стекаться огромная масса американскихъ бумагъ, и къ общему изумленію оказалось, что шесть лондонскихъ фирмъ и одна ливерпульская промышляли вексельными спекуляціями въ обширныхъ размрахъ и выдали ссудъ за счетъ американцевъ не мене, какъ на 15—16 милліоновъ, между тмъ, какъ собственный ихъ капиталъ для покрытія лежавшихъ на нихъ обязательствъ едва составлялъ одну шестую этой суммы. Дирекція банка дала знать своимъ агентамъ въ Ливерпул, чтобы они векселя нкоторыхъ американскихъ фирмъ не принимали вовсе къ учету. Посл того, какъ имена этихъ фирмъ, вслдствіе нескромности, сдлались извстны, кредитъ ихъ пошатнулся, и три изъ нихъ, векселя которыхъ, находившіеся въ обращеніи, простирались на сумму 5 ¹/₂ милліоновъ, были вынуждены (въ март 1837 г.) пріостановить свои платежи. Но такъ какъ черезъ это и другіе американскіе дома, общая сумма обязательствъ которыхъ, вмст съ вышеназванными, простиралась почти до 12-ти милліоновъ, подверглись величайшей опасности и грозили увлечь за собою въ своемъ паденіи часть и англійскаго торговаго міра, то банкъ поддержалъ три вышеназванныя фирмы пока он не успли облегчиться отъ значительной части лежавшихъ на нихъ обязательствъ.

Посл этого вторичнаго опыта весьма естественно было желаніе подвергнуть принципы и практику банковаго дла новому, боле тщательному, разсмотрнію. Уже въ парламентскую сессію 1836 г. была назначена коммиссія для отобранія показаній у людей, свдущихъ по этому вопросу. Тронная рчь 31-го января 1837 г. настоятельно приглашала нижнюю палату обратить серьезное вниманіе на этотъ предметъ и весьма основательно замчала при этомъ, что, хотя лучшая гарантія противъ дурнаго управленія банковъ заключается въ честности и умлости директоровъ, тмъ не мене, нельзя пренебрегать никакими законодательными мрами, могущими дать новыя гарантіи.

Коммиссія была возобновлена и, наконецъ, были выработаны нкоторыя существенныя измненія въ устройств акціонерныхъ обществъ и банковъ, — измненія, которыя и были утверждены въ парламент закономъ 17-го 1837 года. До изданія этого закона участники какихъ бы то ни было обществъ отвчали за обязательства послднихъ всмъ своимъ состояніемъ, теперь они отвчали лишь въ размр своихъ акцій. За то основной капиталъ не могъ уже боле быть увеличиваемъ въ неограниченныхъ размрахъ, и внесеніе именъ акціонеровъ въ списки требовалось самое тщательное. Къ этимъ постановленіямъ присоединился еще въ 1844 году законъ, обнимавшій всю організацію акціонерныхъ банковъ и завершившій законодательство по этому предмету. Этимъ закономъ было постановлено, что впредь никакое общество съ составомъ свыше шести членовъ не иметъ права заниматься банковымъ дломъ въ Англіи иначе, какъ исходатайствовавъ спеціальное разршеніе правительства. Для образованія такого общества необходимо, прежде всего, обратиться съ прошеніемъ въ совтъ королевы, въ прошеніи точно обозначаются имена участниковъ общества, его мстопребываніе, основной капиталъ, сдланные взносы, количество и размръ акцій. Это прошеніе, затмъ, разсматривается торговою палатой, отъ которой зависитъ и утвержденіе самаго общества. Ни одному обществу не разршается открывать своихъ дйствій прежде, чмъ уставъ его не утвержденъ окончательно въ законномъ порядк, подписка не покрыла вполн его основной капиталъ и, по крайней мр, половина всей суммы акцій не уплочена. Вс участники общества солидарно отвтственны за все, косающееся его. Это послднее постановленіе проводитъ весьма существенное различіе между акціонерными банками и другими акціонерными обществами, въ которыхъ, какъ мы упоминали выше, участники, по закону 1837 г., отвтственны лишь въ размр своихъ паевъ. Съ той поры между практиками и теоретиками усплъ разгорться большой споръ о преимуществахъ ограниченной и неограниченной отвтственности (limited and unlimited liability). Съ перваго взгляда кажется, что приверженцы послдней правы, когда они утверждаютъ, что неограниченная отвтственность представляетъ сравнительно наибольшія гарантіи противъ спекуляцій и противъ банкротства. Но имъ съ противоположной стороны возражаютъ, что неограниченная отвтственность въ большинств случаевъ бываетъ лишь номинальная и что, благодаря ей, публика вовлекается въ такое слпое довріе, что она, не заботясь собственнымъ умомъ вникать въ дло, довряетъ зря свои деньги людямъ, которые, хотя и отвтственны солидарно между собою, но все же не ограждены черезъ это отъ желанія поскоре разбогатть и отъ стремленія къ эфемернымъ спекуляціямъ.

Сохранившіеся отъ того времени отчеты о преніяхъ по этому предмету въ парламент и въ коммисіи свидтельствуютъ, къ сожалнію, что и Англія тогда еще очень недалеко ушла въ правильномъ разумніи принциповъ банковаго дла и даже основныхъ понятій денегъ, капитала и кредита. Одинъ членъ парламента утверждалъ, что введеніе валюты на серебро устранитъ вс непорядки. Другой требовалъ безпрестанныхъ и входящихъ во вс мелочи отчетовъ отъ каждаго банковаго учрежденія, въ видахъ установленія надъ ними контроля со стороны англійскаго банка или правительства. Третій высказывался противъ всякихъ справокъ, пока ‘юные’ банки не успютъ показать себя на дл. Иные хотли объявить англійскій банкъ единственнымъ банкомъ, имющимъ право выпускать бумажныя деньги, — или же предоставить выпускъ бумажныхъ денегъ лишь національному банку, который былъ бы отвтственъ передъ правительствомъ и передъ парламентомъ. Другіе, напротивъ, стояли за полную свободу въ торговл средствами обмна. Въ то же время въ экономическомъ клуб было назначено обсужденіе вопроса о деньгахъ, на преніяхъ этихъ присутствовали три министра, внимая различныхъ корифеямъ науки, излагавшимъ поочередно свои воззрнія. Но такъ какъ послдніе очень рзко расходились между собою, и дебаты, не взирая на всю пущенную въ ходъ діалектику, не могли привести ни къ какому соглашенію, то не удивительно, что публика осталась равнодушна, и что ни министры, ни обыкновенные слушатели не вынесли изъ этихъ преній никакихъ боле здравыхъ понятій.

Въ 1839 году вслдствіе спекуляцій, въ которыя англійскій денежный міръ запутался съ Америкой, а также вслдствіе неурожая, разразился снова денежный кризисъ. Запасъ наличныхъ денегъ въ англійскомъ банк уменьшился въ гораздо бо льшихъ размрахъ, чмъ то бывало прежде, такъ что 2-го апрля 1839 г. онъ палъ до 2,522,000 ф. ст. Банкъ былъ принужденъ принять разныя экстренныя мры, ограничить свой кредитъ и, въ первый разъ еще за все время своей дятельности, возвысить свой дисконтъ до 6%, т.е., на 1% свыше установленной закономъ нормы въ 5%. Такъ какъ, одновременно съ этимъ, большіе лондонскіе торговые дома сложились и ссудили банкъ суммою въ 1 милліонъ ф. ст. звонкою монетою, то банку удалось, хотя и не вдругъ, выпутаться изъ этого затрудненія. Какъ было уже нами замчено выше, число банкротствъ въ 1838—1839 году значительно превышало обыкновенную годовую цифру банкротовъ. Такъ, въ одномъ Лондон ихъ произошло 306, въ провинціяхъ — 781, а въ общей сложности — 1082. Въ слдующій затмъ годъ нужда между рабочими классами была такъ велика, что чартисты—противники монополя поземельной собственности въ Англіи — пріобрли большую силу, фабрики поджигались и въ разныхъ мстностяхъ происходили возстанія, которыя подавлялись силою оружія.

Эти безпрестанно повторявшіяся затрудненія, въ которыя впадали банки, и потрясенія, которымъ черезъ это подвергалась вся денежная система страны, обратили еще разъ вниманіе общественнаго мннія на банковое дло. Между высказавшимися въ то время мнніями по этому вопросу наиболе выдающимся и произведшимъ наиболе сильное впечатлніе было то, которое содержала въ себ брошюра банкира Сэмюэля Джонса Ллойда, теперешняго лорда Оверстона, считавшагося въ то время первымъ финансистомъ Англіи. Воззрнія эти были приняты тогдашнимъ министромъ, сэромъ Робертомъ Пилемъ, хотя впослдствіи и оказались несостоятельными, что подало поводъ одному юмористичному экономисту нашихъ дней замтить не безъ основанія: ‘нтъ боле отчаяннаго доктринера, какъ практикъ, когда онъ принимается писательствовать’.

Заключительные выводы брошюры состояли въ нижеслдующемъ: ‘Соединеніе въ лиц банковыхъ директоровъ обязанностей по выпуску билетовъ, съ одной стороны, и по учету векселей и распоряженію вкладами, съ другой — неизбжно вызываетъ, какъ въ теоріи, такъ и на практик, путаницу.

‘При этой несогласимости, или, по крайней мр, при этой противорчивости общественнаго и частнаго интереса, директораЩ, естественно, всегда будутъ склонны жертвовать первымъ въ пользу послдняго. Вслдствіе этого, мало вроятій, чтобы они (директора) стали такъ регулировать выпускъ билетовъ, что вся масса бумажныхъ и металлическихъ денегъ, пущенная въ обращеніе и имющаяся на-лицо, была подвержена не большимъ колебаніямъ, чмъ то могло бы быть при исключительно металлической систем денегъ.

Естественное ограниченіе, происходящее при чисто-металлической систем денегъ, представляетъ дйствительное и единственное дйствительное средство для постепеннаго задержанія и, подъ конецъ, для полнаго прекращенія вывоза золота, когда таковой происходитъ.

При смшанной систем, состоящей изъ металлическихъ и бумажныхъ денегъ, можно столько же дйствительно защититься отъ убыли звонкой монеты поддержаніемъ такого соотношенія въ количеств бумажныхъ и металлическихъ денегъ, чтобы колебанія происходили такъ же и въ тхъ же размрахъ, какъ и при исключительно металлической систем.

‘На этихъ-то основаніяхъ и для достиженія изложенной въ послднемъ параграф цли, необходимо, чтобы дйствительный, т.е., непредставляемый и непокрытый запасомъ наличныхъ денегъ, выпускъ билетовъ, былъ сдланъ не періодическою, а постоянною операціею’.

Концессія англійскаго банка имла еще продолжаться до 1854 г., но въ 1833 г., когда ршено было возобновить эту концессію на 21 годъ, было въ то же время постановлено, что черезъ 10 лтъ статуты банка могутъ быть измнены подъ тмъ лишь условіемъ, чтобы парламентъ извстилъ банкъ объ этомъ за шесть мсяцевъ впередъ. Вслдствіе этого, когда десятилтній срокъ сталъ подходить къ концу, а общественное мнніе все рзче и рзче высказывалось въ пользу реорганизаціи банковаго дла, Робертъ Пиль потребовалъ назначенія парламентской Комиссіи, которая должна была изслдовать различныя мннія по этому вопросу. Въ то же время посыпался цлый дождь брошюръ по тому же предмету, въ которыхъ сторонники исключительно металлической и исключительно бумажной системы денегъ, ограниченной или неограниченной отвтственности, горячо полемизировали между собою. Изъ брошюръ споръ перешелъ въ прессу, а оттуда — и въ корпораціи: провинціальные банки впали въ тревогу, когда вдругъ появилась партія, требовавшая, чтобы право выпускать билеты было присвоено лишь одному англійскому банку. Провинціальныя учрежденія сочли, что привиллегіямъ ихъ грозитъ опасность, и стали созывать собранія для обсужденія средствъ предотвратить эту опасность.

Посл того, какъ парламентская коммиссія высказала свое мнніе по этому предмету въ томъ смысл, что она ‘никакого мннія не иметъ’, сэръ Робертъ Пиль, наконецъ, изложилъ передъ парламентомъ свои предложенія въ достопамятной рчи, длившейся три часа. Предложеніе было встрчено парламентомъ съ полнымъ одобреніемъ. Что же касается торговаго міра, то онъ отнесся къ этому длу такъ равнодушно, что курсъ государственныхъ бумагъ не подвергся ни малйшему колебанію.

Сущность предложенія Пиля заключалась въ слдующемъ: ‘Еслибы вс торговыя дла подданныхъ Великобританіи ограничивались ихъ собственными островами, то обращеніе бумажныхъ денегъ не нуждалось бы въ другихъ гарантіяхъ, какъ государственныя бумаги и свидтельства казначейства (послднія были процентныя долговыя обязательства государства, выдававшіяся на маленькія суммы и представлявшія текущій государственный долгъ, который или уплачивался изъ году въ годъ и обмнивался на новыя свидтельства, или же превращался въ консолидированный государственный долгъ). Общее количество билетовъ, обращающихся въ Англіи на основаніи этого рода гарантій, составляетъ, въ среднемъ вывод 20-тилтняго періода, около 22 милліоновъ ф. ст. Новое предложеніе клонилось къ тому, чтобы билеты, выпускаемые въ предлахъ этихъ 22-хъ милліоновъ, распредлить между англійскимъ банкомъ и провинціальными банками такимъ образомъ, чтобы на долю перваго досталось 14 милліоновъ и на долю вторыхъ — 8 милліоновъ. Это количество билетовъ не должно было обезпечиваться золотомъ, такъ какъ средній выводъ изъ двадцатилтняго опыта показалъ, что количество билетовъ, находящихся въ обращеніи, никогда еще не падало ниже этой цифры, и было въ высшей степени невроятно, чтобы при постоянно возрастающей потребности въ денежныхъ знакахъ, потребности, обусловливаемой усиленіемъ промышленныхъ сношеній, за эти билеты когда-либо потребовалась уплата звонкою монетою. Но вся сумма билетовъ, обращающихся въ стран, составляла не 22, а 30 милліоновъ фунтовъ. Этотъ излишекъ въ 8 милліоновъ представлялъ, вроятно, ту часть денежныхъ знаковъ, которая служитъ или можетъ служить для иностранной торговли. Эта часть билетовъ уже не могла обезпечиваться государственными бумагами, и для нея требовалось обезпеченье металлами, а такъ какъ въ Англіи монетною нормою служитъ золото, то обезпеченье требовалось — золотомъ. Пиль предполагалъ, что для иностранной торговли великобританскихъ подданныхъ требуется по высшей мр 8 милліоновъ фунтовъ золотомъ, такъ какъ за долго до того времени, когда сумма эта будетъ вывезена изъ страны, цны падутъ такъ низко, что обусловятъ большой вывозъ товаровъ за границу и обратный притокъ золота въ страну. Проэктъ Пиля требовалъ, чтобы было постановлено, что находящійся въ обращеніи излишекъ свыше этихъ 22 милліоновъ банковыхъ билетовъ (покрываемыхъ облигаціями государственнаго долга и другими государственными бумагами) постоянно былъ обезпечиваемъ соотвтствующимъ запасомъ золота. Такимъ образомъ, по мннію автора проэкта, въ курс бумажныхъ денегъ не могло быть другихъ колебаній, кром тхъ, которыя будутъ вызываться увеличеньемъ или уменьшеньемъ запаса золота въ англійскомъ банк. При-этомъ, слдовало обязать банкъ принимать и оплачивать своими билетами всякій приносимый ему благородный металлъ по оцнк, лишь незначительно пониженной противъ цны того же металла въ вычеканенной монет (а именно, по оцнк 3 ф. ст. 17 шиллинговъ 9 пенсовъ за унцъ, считая послдній въ 12-ю долю фунта). Черезъ это, поступающее въ банкъ золото замнялось въ обращеніи соотвтствующимъ количествомъ бумажныхъ денегъ, когда же, съ другой стороны, золото бралось изъ банка, поступающіе взамнъ его билеты подлежали уничтоженію. На необходимость этой новой мры предосторожности указывали сами обстоятельства, такъ какъ нердко случалось, что банкъ тотчасъ же снова пускалъ въ обращеніе только что возвратившіеся въ него билеты и черезъ это еще боле усиливалъ уменьшеніе своего запаса золота въ такой моментъ, когда золото и само стремилось утекать изъ банка. Въ случа, еслибы который-нибудь изъ провинціальныхъ банковъ и, вообще, изъ ассигнаціонныхъ акціонерныхъ банковъ по какой-либо причин прекратилъ свое существованіе, правительство могло разршить англійскому банку добавочный выпускъ билетовъ безъ металлическаго обезпеченія въ тхъ же размрахъ, въ какихъ пользовался этимъ правомъ закрывшійся банкъ. Согласно съ предложеніемъ Ллойда, сэръ Робертъ Пиль раздлилъ управленіе банка на два отдленія: одно—для выпуска билетовъ, а другое — для чисто банковыхъ операцій.

Предложеніе Пиля было принято значительнымъ большинствомъ голосовъ и 19 іюля 1844 года сдлалось закономъ.

Пилевскій законъ низвелъ до умренныхъ размровъ количество билетовъ, выпускаемыхъ всми прочими банками, — англійскими, шотландскими и ирландскими. Кром того, не надо забывать, что въ Англіи не существуетъ государственныхъ бумажныхъ денегъ, и что билеты англійскаго банка признаны закономъ, какъ средство уплаты. Къ этому надо прибавить, что громадные торговые обороты дйствительно нуждаются въ значительной сумм бумажныхъ денегъ. Всми этими обстоятельствами объясняется, какимъ образомъ англійскій банкъ не только оказался въ состояніи выпускать на 14 милліоновъ ф. ст. билетовъ безъ металлическаго обезпеченья, но еще могъ быть уполномоченъ закономъ во время кризисовъ 1847 и 1857 гг. переступить за эту цифру, безъ всякаго вреда для правильнаго хода своихъ длъ. При возобновленіи концессіи англійскому банку въ 1833 г. сумма, которую было должно ему правительство, простиралась до 14,686,800 ф. ст. Согласно принятымъ тогда постановленіямъ, правительство выплатило банку изъ этой суммы 3,671,000 ф. ст., такъ что оставшійся долгъ правительства составлялъ не боле 11,015,100 ф. ст. По Пилевскому закону банкъ былъ раздленъ на два, совершенно независимыя другъ отъ друга отдленія: на департаментъ выпуска билетовъ (issue department) и на банковый департаментъ въ собственномъ значеніи этого слова (banking department), которые, однако, состояли подъ общимъ управленіемъ. Банкъ не имлъ права выпускать билетовъ, необезпеченныхъ золотомъ, боле, чмъ на сумму 14,000,000 ф. ст. Для того количества билетовъ, которое онъ выпускалъ свыше этой суммы, онъ долженъ былъ имть на-лицо обезпеченье золотою или серебряною монетою, или въ слиткахъ благородныхъ металловъ. Что касается вышеупомянутыхъ билетовъ безъ металлическаго обезпеченья, то часть ихъ остается безъ всякихъ обезпечивающихъ цнностей, — это именно та часть, которая соотвтствуетъ сумм, должной правительствомъ банку, и потому простирается до 11,015,100 ф. ст. Остальные же 2,984,900 ф. ст. должны быть обезпечены государственными бумагами (большею частью для этого употребляются свидтельства казначейства). Что касается тхъ 3,671,000 ф. ст., которые были уплочены государствомъ изъ его долга, то сумма эта была отчислена въ фонды банковаго департамента. Правомъ своимъ выпускать, въ случа закрытія провинціальныхъ ассигнаціонныхъ банковъ, добавочное количество необезпеченныхъ звонкою монетою билетовъ, въ размр, соотвтствующемъ T необезпеченныхъ билетовъ закрывшихся провинціальныхъ учрежденій, банкъ вскор воспользовался и выпустилъ на этомъ основаніи еще на 475,000 ф. ст. билетовъ. Такимъ образомъ, общая сумма его необезпеченныхъ звонкою монетою билетовъ простиралась вплоть до послдовавшей вскор пріостановки дйствія банковаго закона, еще боле расширившей это право — до 14,475,000 ф. ст. Разршеніе на это увеличенье выпуска непокрытыхъ билетовъ зависитъ, какъ уже было сказано, отъ правительства.

Операціи англійскаго банка, кром выпуска билетовъ и дисконтированія векселей, которые, въ еженедльно появляющемся отчет о состояніи счетовъ банка, обозначаются въ рубрик ‘другія обезпеченія’ — заключаются еще въ пріем вкладовъ и въ выдач ссудъ подъ залоги. Для заграничныхъ сношеній банкъ не выдаетъ такъ-называемыхъ циркулярныхъ билетовъ или кредитныхъ записокъ, вмсто этого, онъ выдаетъ такъ-называемые почтовые банковые билеты, подлежащіе оплат черезъ восемь дней по предъявленіи. Подъ частные вклады банкъ не выдаетъ процентовъ совсмъ и не допускаетъ никакихъ переводовъ счетовъ. Въ то же время англійскій банкъ есть банкиръ правительства и въ качеств таковаго постоянно заноситъ въ свои счеты правительственные вклады въ вид государственныхъ цнныхъ бумагъ. За эти послдніе банкъ плотитъ проценты. Банкъ принимаетъ также государственные доходы и выдаетъ дивиденды по государственному долгу. Англійскій банкъ иметъ въ настоящее время одну филіальную отрасль въ Лондон и двнадцать такихъ отраслей въ провинціи. Отрасли эти выпускаютъ билеты и длаютъ прибыльныя дла по дисконту векселей. Операціи банка по пріему вкладовъ ничтожны, такъ какъ вообще переводныя операціи, которыя въ Англіи и Америк производятся въ форм пріема вкладовъ, а во Франціи и Бельгіи въ форм текущихъ счетовъ, сосредоточиваются преимущественно, въ особенности въ Лондон, въ рукахъ частныхъ банкирскихъ домовъ и банкахъ, главы которыхъ играютъ важную роль въ величайшемъ торговомъ центр міра. Каждый торговый домъ, каждый фабрикантъ, какъ крупный, такъ и мелкій, едвали даже не каждый, сколько-нибудь достаточный, частный человкъ иметъ въ Англіи своего банкира, у котораго оставляетъ свой запасъ наличныхъ денегъ. Такъ какъ англійскій банкъ не принимаетъ вкладовъ ниже 500 ф. ст., то большая часть этихъ операцій по текущимъ счетамъ выпала на долю частныхъ банковъ и мелкіхъ банкировъ. Эти послдніе выдаютъ своимъ вкладчикамъ тетрадки съ отпечатанными бланками чековъ, въ которые обладатели ихъ вписываютъ т или другія суммы по своему усмотрнію, оставаясь только въ предлахъ своего вклада въ банк, и, затмъ, эти чеки пускаются въ обращеніе совершенно какъ наличныя деньги.

Цифра билетовъ, выпускаемыхъ 165-ю частными банками Англіи и Валлиса — цифра, за предлъ которой они по закону не имютъ права переступить, составляетъ 4,607,455, цифра билетовъ 65-ти акціонерныхъ банковЪ простирается до 3,325,857 ф. ст., шотландскихъ банковъ — 3,087,209, а ирландскихъ — 6,354,494. Такимъ образомъ, maximum всхъ необезпеченныхъ билетовъ, обращающихся въ Англіи, со включеніемъ сюда и англійскаго банка, составляетъ сумму въ 31,375,015 ф. ст.

Разграниченіе банковаго и билетнаго департаментовъ въ Англіи отнюдь не принесло тхъ благотворныхъ результатовъ, которыхъ ожидали отъ этой мры, такъ какъ сказаннымъ раздленіемъ на мсто человческаго разума былъ поставленъ машинный механизмъ. Человческій разумъ можетъ сообразовать свои дйствія съ обстоятельствами, машина же этого не можетъ. Правда, можно установить закономъ инструкціи, съ которыми директора банковъ должны сообразоваться вообще, — подобно тому, какъ осада крпости или маневры сраженія производятся по указаніямъ извстныхъ стратегическихъ правилъ, — но также, какъ полководецъ никогда не долженъ быть рабомъ предписаній стратегіи и долженъ пользоваться извстною свободою дйствовать по своему усмотрнію, видоизмняя свои операціи смотря по положенію длъ и по ходу событій, — точно также и директорамъ банка должны быть предоставлены извстныя полномочія, посредствомъ которыхъ они могли бы расширять или ограничивать свои операціи смотря потому, какъ обстоятъ торговыя и промышленныя дла въ стран. Въ т эпохи, когда спекуляція, подобно взбсившейся лошади, несется закусивъ удила и грозитъ сбросить своего сдока въ пропасть, директоръ банка долженъ сильною рукою накинуть на нее арканъ, онъ долженъ выказать разумную умренность и стянуть кредитъ, чтобы приберечь запасъ для дней дйствительной нужды. Но, разъ кризисъ уже разразился, банкъ долженъ раскрыть кладовыя и поспшить на помощь тмъ, которые ея дйствительно заслуживаютъ.

Въ этихъ-то полномочіяхъ, предполагающихъ извстную долю доврія и позволяющихъ прилагать къ оцнк положенія длъ собственный разумъ, дйствуя по указанію обстоятельствъ и собственнаго крайняго разумнія, законъ отказывалъ директорамъ англійскаго банка, и потому, по этому закону, къ немалому посрамленію его авторовъ, директорамъ суждено было дожить до того, что какъ разъ въ дв эпохи, когда помощь банка для облегченія торговли отъ постигшихъ послдній затрудненій, была всего нужне, банкъ принужденъ былъ пріостановить свою дятельность, такъ какъ законъ не позволялъ ему оказывать эту помощь.

Недостатки банковаго закона 1844 г., какими они обнаружились въ кризисы 1847, 1857 и 1866 г, — недостатки, просмотрнные авторомъ новаго закона, практикомъ, банкиромъ Ллойдомъ, — давно были указываемы людьми науки, Миллемъ, Тукомъ и Фуллартономъ, предсказывавшими именно то, что и случилось. Эти ученые говорили, что раздленіе банковаго дла на дв, совершенно независимыя другъ отъ друга отрасли, есть несчастная идея, не соотвтствующая интересамъ публики, ни самаго банка: можетъ случиться, что, между тмъ какъ одинъ департаментъ — департаментъ выпуска билетовъ — истощилъ почти совершенно свой запасъ звонкой монеты и этимъ можетъ породить самыя серьезныя опасенія и самое пагубное разстройство длъ на денежномъ рынк — другой департаментъ иметъ золото въ изобиліи. Между тмъ какъ при соединеніи обоихъ департаментовъ банкъ легко могъ бы выпутаться изъ затрудненія, именно раздленіе ихъ нердко бываетъ причиною возникающихъ затрудненій. Обязательство банка принимать золото и выдавать за него билеты, безъ вычета расходовъ на чеканку — говорили т же ученые — иметъ своимъ послдствіемъ то, что банкъ, чмъ больше ввозится золота въ слиткахъ, тмъ боле выпускаетъ въ обращеніе своихъ билетовъ, между тмъ какъ, вообще говоря, при обильномъ прилив золота существуетъ наимне основаній выпускать бумажныя деньги. Милль указывалъ, что расширеніе кредита банкомъ въ критическія минуты составляетъ большое благодяніе, и что помощь, какая была оказываема англійскимъ банкомъ въ прежніе кризисы, какъ, напр., въ 1825 и 1826 гг., какъ бы дорого не обошлась банку эта помощь, имла по самому существу своему благотворное дйствіе, дале онъ доказывалъ, что билеты, выпускаемые въ этихъ случаяхъ, не попадаютъ въ обращеніе, а либо идутъ туда, гд они потребляются, либо остаются безъ движенія, либо возвращаются въ форм вкладовъ, то обстоятельство, что новый законъ не дозволяетъ умножить количество обращающихся билетовъ, пока не поступитъ достаточно золота для ихъ покрытія, иметъ, по мннію Милля, своимъ послдствіемъ то, что банкъ можетъ придти съ своими билетами на помощь торговл лишь посл того, какъ наилучшій моментъ кризиса миновалъ, такъ какъ именно въ наилучшіе моменты золото обыкновенно прячется, что, такъ какъ банки-то именно и составляютъ источникъ помощи во время кризисовъ, то такой нецлесообразный законъ, какъ законъ 1844 года, долженъ быть отмненъ. Опытъ 1847 года оправдалъ вс опасенія Милля и далъ послднему основаніе для еще боле разработанныхъ возраженій. Ошибочно ставить банкъ въ такое положеніе, замчалъ Милль, что онъ вынужденъ ограничивать свой кредитъ и выпускъ своихъ билетовъ безусловно каждый разъ, когда золото начинаетъ прятаться и убывать изъ кладовыхъ банка. Такая мра можетъ быть вполн умстна, когда золото исчезаетъ вслдствіе черезмрнаго расширенія кредита. Движеніе это можно замтить по общему повышенію цнъ. Но такое исчезновеніе и такое повышеніе цнъ могутъ быть обусловлены и другими причинами, помимо неподобающаго расширенія кредита. Цны могутъ повышаться вслдствіе неурожая на хлбъ внутри страны или плохаго сбора хлопка и другихъ сырыхъ продуктовъ за границей, цны могутъ повышаться вслдствіе увеличенія расходовъ войны, или же вслдствіе критическаго положенія политическихъ длъ. Въ этихъ случаяхъ золото стягивалось бы не изъ обращенія, а изъ накопленныхъ и припрятанныхъ запасовъ и изъ резервовъ банковъ. Въ этихъ случаяхъ резервъ банка могъ бы быть по истин благодяніемъ. Но, благодаря банковому закону, не длающему различія между всми этими обстоятельствами, банкъ становится при каждомъ кризис, при каждомъ колебаніи вексельнаго курса, помхою и стсненіемъ для торговли, вмсто того, чтобы доставлять ей облегченіе. Нердко дисконтъ его стоитъ такъ низко, что служитъ поощреніемъ для спекуляціи, а когда, вслдствіе разрастанія послдней настаетъ перезалогъ, банкъ подтягиваетъ возжи такъ сильно и такъ внезапно, что еще боле способствуетъ наступленію кризиса. Такъ и случилось въ 1847 г. Фактъ этотъ былъ признанъ и комитетомъ парламента, назначеннымъ для разслдованія причинъ кризиса 1847 г. Комитетъ прямо объявилъ, что банковый законъ лишь ухудшилъ бдственное положеніе англійской торговли въ этомъ году. Такимъ образомъ, противники Пилевскаго закона были совершенно правы, доказывая, что нецлесообразно и несправедливо искусственно регулировать посредствомъ законодательства обращеніе банковыхъ билетовъ. При необъятной торговл, ежедневно возрастающей и ежедневно слагающейся въ новыя формы, положительно невозможно, говорили они, напередъ опредлить размры требующихся для этой торговли денежныхъ знаковъ. Банковый билетъ есть не что иное, какъ общаніе уплатить предъявителю полную номинальную цну, обозначенную на билет. Такимъ образомъ, онъ есть не что иное, какъ форма кредита, и если мы вздумаемъ ограничить эту форму, то, по необходимости, получится другая, вмсто билетовъ, будутъ появляться векселя, что и доказано статистически.

Послдующій опытъ подтвердилъ этотъ взглядъ. Въ кризисы 1847 и 1857 годовъ дйствіе Пилевскаго закона было пріостановлено, выпускъ билетовъ дозволенъ въ размрахъ превышавшихъ установленную закономъ норму и — странное дло — именно это-то и ослабило кризисъ.

Мы попытаемся объяснить обстоятельне причины этого явленія и для этого должны забжать въ нашемъ изложеніи на десять лтъ впередъ.

Пилевскимъ закономъ, какъ мы видли, количество могущихъ находиться въ обращеніи необеспеченныхъ банковыхъ билетовъ было опредлено по средней цифр ихъ выпуска за предшествующія двадцать лтъ. Но съ этого времени, т.е., съ 1844 г., англійская промышленность успла чрезвычайно развиться, ввозъ и вывозъ боле чмъ удвоился такъ, что для обмновъ, производимыхъ при такой торговл, понадобилось и большее количество денежныхъ знаковъ. Такъ какъ требовавшееся добавочное количество денежныхъ знаковъ не появлялось въ вид банковыхъ билетовъ, необозначенныхъ золотомъ, то мсто ихъ должно было занять золото. Между тмъ, хотя съ 1848 г. запасъ золота и усплъ значительно увеличиться, вслдствіе привоза этого металла изъ Австраліи, но за то, съ другой стороны, значительныя массы металла поглощались вывозомъ серебра въ Азію, убыль котораго Англія должна была возмщать золотомъ, а также усилившеюся роскошью, такъ что убытка въ благородныхъ металлахъ не было. При всемъ томъ, имвшагося запаса металлическихъ денегъ было бы достаточно, если-бы при наступленіи каждаго кризиса множество людей не старались стянуть къ себ и держать въ запас какъ можно больше наличныхъ денегъ, которыя черезъ это извлекались изъ обращенія. Какъ скоро настаетъ паника, это припрятыванье наличныхъ денегъ становится явленіемъ эпидемическимъ, и, такимъ образомъ, могло случиться, что торговля дйствительно одну минуту оставалась безъ денежныхъ средствъ, и что стсненіе черезъ это принимало угрожающіе размры. Разршеніе банку усилить выпускъ билетовъ помогло въ затрудненіи этой минуты, уже одно извстіе объ этой мр должно было вернуть на денежный рынокъ значительное количество денегъ, припрятанныхъ людьми, въ надежд выгадать изъ затрудненія прибыльную спекуляцію для себя, такъ что въ 1847 г. банку не понадобилось даже воспользоваться даннымъ ему разршеніемъ. Это доказывало, что кризисъ произошелъ не отъ недостатка въ капитал, а отъ недостатка денежныхъ знаковъ въ обращеніи, потому что, будь дло въ недостатк капитала, бд нельзя бы было такъ скоро пособить, и мра эта, скоре напротивъ, вызвала бы бшенный натискъ публики въ банкъ и только ухудшила бы затрудненіе. Но и при простомъ недостатк денегъ въ обращеніи, она могла имть успхъ лишь благодаря такимъ здоровымъ условіямъ промышленности, какъ англійскія, и при такомъ дйствительно незначительномъ количеств обращающихся билетовъ.

Чтобы сдлать это еще ясне, мы проведемъ параллель между національнымъ банкомъ и размрами ввоза и вывоза въ Англіи и въ Австріи. По статистической таблиц 1856 г., составленной О. Гюбнеромъ, ввозъ Великобританіи представлялъ 1,522.500,000 гульденовъ, а вывозъ — 1,169 милліоновъ. Но послдній значительно увеличился за послдній годъ и дошелъ, по крайней мр, до 1,300,000,000 гульд. Ввозъ Австріи представлялъ 185,000,000 гульд., а вывозъ — 122,500,000 гульд. Если при этомъ принять во вниманіе, что населеніе Австріи почти на цлую четверть превышаетъ населеніе Великобританіи, то оказывается, что торговля Англіи въ десять разъ обширне торговли Австріи. Если мы и допустимъ, что обороты вншней торговли производятся большею частью посредствомъ векселей и золота, и что обращеніе внутри страны не можетъ представлять такой же значительной разницы, — что тутъ, быть можетъ, совершающіеся обороты превосходятъ австрійскіе не вдвое, а вдесятеро, — все же въ обращеніи билетовъ существуетъ между обими странами значительная разница. Общая сумма билетовъ, обращающихся въ Англіи, составляетъ, какъ мы видли по закону, 31,375,014 ф. ст., а вмст съ билетами, обезпеченными золотомъ — 38,000,000 ф. ст. Если мы примемъ послднее число, то это составитъ 456,000,000 гульд. Количество обращающихся билетовъ австрійскаго національнаго банка составляло, по указателю отъ 5 ноября 1857 г. — 475,927,593 гульд. Если при этомъ мы взвсимъ, что населеніе Великобританіи составляетъ около 30 милліоновъ, а населеніе Австріи — около 40 милліоновъ, т. е., на одну четверть больше, тогда оказывается, что, при равномъ числ жителей, англійская сумма банковыхъ билетовъ относилась бы къ австрійской, какъ 432,000,000 къ 594,908,491. Но разница становится еще рзче, если взвсить боле значительное число оборотовъ, происходящихъ въ Англіи. Мы для своей параллели избрали Австрію, потому что обращеніе банковыхъ билетовъ въ этой стран даетъ намъ наиболе точное указаніе того, какая масса бумажныхъ денегъ можетъ быть поглощена торговлею страны, и потому, что столь обычныя въ Австріи колебанія валюты, — т. е., различія въ цнности между звонкою монетою и банковыми билетами, всего явственне доказываетъ намъ ту истину, что каждая страна, для своихъ торговыхъ оборотовъ, поглощаетъ извстное количество денежныхъ знаковъ и не боле, причемъ граница пригодной для торговыхъ оборотовъ массы бумажныхъ денегъ опредляется размрами самихъ оборотовъ, граница эта отодвигается тмъ дале, чмъ боле процвтаетъ торговля, и съуживается, какъ скоро т или другія обстоятельства, нарушающія обыкновенное теченіе длъ (войны, политическія смуты, торговыя затрудненія) уменьшаютъ производство и торговлю. Поэтому, мы видимъ, что валюта ухудшается, какъ скоро на политическомъ или на торговомъ горизонт появляются тучи, и улучшается, какъ скоро настаетъ миръ, усиленіе торговой и промышленной дятельности и, какъ слдствіе этого, умноженіе оборотовъ.

Изъ вышесказаннаго становится ясно, что въ Англіи, во время кризиса 1857 г. дйствительно могъ быть недостатокъ въ денежныхъ знакахъ, что, при здоровомъ состояніи производительности этой страны, расширеніе выпуска билетовъ естественно не могло вызвать въ публик недоврія и стремительнаго натиска въ банкъ за обмномъ билетовъ на звонкую монету, — между тмъ какъ, при подобныхъ же обстоятельствахъ, французскій банкъ, или австрійскій національный банкъ въ 1848 г. были вынуждены ввести у себя уплату звонкою монетою. Для насъ становится, такимъ образомъ, понятенъ и другой фактъ, надъ которымъ не мало ломали головы экономисты и государственные люди, — именно, какимъ образомъ могло случиться, что, когда англійскій банкъ въ 1797 г. ввелъ принудительный курсъ для своихъ билетовъ, это не особенно понизило ихъ курсъ противъ номинальной ихъ цны. Но т же соображенія указываютъ намъ, что ни въ Германіи, ни во Франціи подражать примру Англіи нельзя. Еще Франція могла бы сдлать это сравнительно съ меньшимъ рискомъ, такъ какъ банкъ ея не выпускаетъ билетовъ достоинствомъ ниже 100 фр. ^[1], а потому она могла бы побудить часть населенія къ употребленію банковыхъ билетовъ выпускомъ боле мелкихъ бумажныхъ денегъ, между тмъ какъ въ Австріи выпускъ билетовъ въ 1 гульденъ истощилъ уже всю потребность въ бумажныхъ деньгахъ, какая только могла быть въ публик. Въ этомъ-то соотношеніи заключается разгадка того, почему австрійскій національный банкъ не пользуется тою же репутаціею солидности, какъ англійскій, хотя билеты его лучше обезпечены фондами, чмъ англійскіе: суммы, должныя государствомъ австрійскому банку, незначительне, а запасъ звонкой монеты нердко бываетъ больше, чмъ въ англійскомъ, доходя иногда до S всего количества обращающихся билетовъ.

Нельзя, впрочемъ, отрицать, что довріе публики, на которомъ основанъ кредитъ, иногда идетъ какими-то загадочными, необъяснимыми путями и нердко напоминаетъ больнаго, который вдругъ доврился изъ чувства личной симпатіи и черезъ это довріе получаетъ облегченіе.

Это взаимное соотношеніе между размрами торговыхъ оборотовъ въ стран и суммою бумажныхъ денегъ, могущею быть поглощенной обращеніемъ, показываетъ совершенно ясно, что состоянію австрійской валюты можно помочь лишь двумя способами: или уменьшеніемъ количества банковыхъ билетовъ, или усиленіемъ производства, — средства, которыя и прилагаются уже нкоторое время съ успхомъ. Такой надежный свидтель, какъ авторъ исторіи цнъ, недавно скончавшійся посл пройденнаго съ честью жизненнаго поприща, — Томасъ Тукъ, тоже свидтельствуетъ въ 5-мъ том своего сочиненія, вышедшемъ еще до кризиса 1857 г., что послднія 12 лтъ дали весьма вскія основанія сомнваться въ состоятельности Пилевскаго закона. Тукъ придерживается того воззрнія, что банкъ въ обыкновенныя времена долженъ держать гораздо большій запасъ наличныхъ денегъ, хотя бы для этого и потребовалось принести жертвы, потому что это дастъ ему возможность въ критическія минуты подоспть на помощь торговому сословію, прежде всего, по мннію Тука, статуты банка должны быть освобождены отъ вышеназваннаго ограниченія, и управленіе его—реформировано въ смысл предоставленія большаго простора дйствій членамъ правленія, эти послдніе должны выбираться на боле продолжительные сроки, причемъ надлежитъ принять мры противъ возможности слишкомъ поспшныхъ и произвольныхъ ршеній.

Въ конц своей обширной и основательной статьи объ этомъ предмет, Тукъ приходитъ къ слдующимъ выводамъ:

1) Обязательство исполнять вс контракты и обязательства, выраженные въ извстныхъ денежныхъ цифрахъ опредленной монетной стоимости, есть основной принципъ всякой здоровой денежной системы.

2) Не подлежитъ сомннію тотъ фактъ, что поддержаніе такой металлической монетной нормы и строгое распространеніе и примненіе ея къ бумажнымъ деньгамъ и другимъ формамъ кредита, съ давнихъ поръ вошло въ Англіи въ законъ и обычай, единственнымъ исключеніемъ изъ этого правила былъ лишь періодъ 1797—1819 гг., когда уплаты наличными деньгами были пріостановлены на основаніи высшихъ государственныхъ соображеній.

3) Парламентское постановленіе 1819 г. снова ввело уплату наличными деньгами, пріостановленную въ 1797 г. Законъ 1844 г. не только не былъ дополненіемъ или добавкой для обезпеченья дйствительности закона 1819 г., но, напротивъ, является для послдняго источникомъ постоянной опасности.

4) Противниковъ закона 1844 г. напрасно обвиняютъ въ томъ, что они желаютъ обращенія бумажныхъ денегъ, неограничиваемаго металлической монетной нормой. Они ничего такъ пламенно не желаютъ, какъ поддержанія въ полной сил закона 1819 г.

5) Доводъ, приводимый обыкновенно въ оправданіе закона 1844 г. и состоящій въ томъ, что запасъ наличныхъ денегъ въ банк, со времени изданія этого закона, былъ постоянно значительне, чмъ прежде, — совершенно лишенъ основанія, такъ какъ причина увеличенія запаса звонкой монеты въ банк въ періодъ съ 1844 по 1847 г. заключается исключительно въ подвоз золота изъ Россіи, а съ 1847 г. ея слдуетъ искать въ усиленной доставк его изъ Калифорніи и Австраліи.

6) Съ гораздо большимъ основаніемъ можно, напротивъ, предположить, что, не будь подвоза золота изъ Россіи, банковый законъ 1844 г. вовсе не могъ бы быть практически примненъ, а не будь открыты золотыя розсыпи въ Австраліи и Калифорніи, — онъ не продержался бы такъ долго.

7) Банковые билеты не могутъ быть разсматриваемы, какъ деньги, иначе какъ въ томъ смысл, который можетъ быть распространенъ и на другія формы бумажнаго кредита. Точно также, напрасно сэръ Робертъ Пиль и его партія утверждали, что банковые билеты могутъ оказывать большее или иное вліяніе, чмъ всякія другія формы кредита на курсъ денегъ за границей, или на цны.

Предположеніе, которое тоже поддерживалось сэромъ Робертомъ Пилемъ, что банковые билеты, которые аккуратно, по желанію ихъ владльца, обмниваются на звонкую монету, утратили свою цнность, и что между золотомъ и бумажными деньгами, обращающимися al pari, существуетъ неравенство, — предположеніе это есть не боле, какъ заблужденіе, непонятное въ принцип и ничмъ не оправдываемое на практик, или же заключающее противорчіе въ себ самомъ.

9) Нельзя привести ни одного авторитета или вскаго аргумента въ защиту того положенія, что выпускъ банковыхъ билетовъ долженъ непремнно и исключительно оставаться функціею государственной власти, состоять въ ея исключительномъ вдніи, составлять ея привиллегію или преимущество.

10) Принятіе чисто металлической системы денежнаго обращенія за типъ или образецъ безукоризненно-хорошей организаціи этого дла, есть не боле, какъ фантазія, ни на чемъ не основанная и не встрчающая себ подтвержденія въ примр какой бы то ни было другой страны.

11) Что касается предположеній, высказываемыхъ о дйствіи металлической денежной системы, то мы имемъ полное основаніе принять, что теперешнія колебанія въ существующей у насъ смшанной систем, состоящей изъ звонкой монеты и изъ подлежащихъ оплат бумажныхъ денегъ,—совершенно такія же, какія были бы неизбжны и при исключительно металлической систем. Условія воображаемаго металлическаго образца, — на сколько вообще можно понять сущность этихъ условій, — были всецло выполнены положеніемъ денежнаго обращенія въ Англіи до изданія банковаго закона 1844 г., и нельзя сказать, что послдній что-нибудь сдлалъ для боле полнаго осуществленія этихъ условій.

12) И такъ, принципъ Пилевской школы, что денежное обращеніе въ томъ вид, какъ оно существовало до 1844 г., не совпадало въ своихъ колебаніяхъ съ тми, которыя свойственны исключительно металлической систем денегъ, — принципъ этотъ — ложенъ и не можетъ быть приводимъ въ оправданіе банковаго закона 1844 г.

13) Равнымъ образомъ, неосновательно и то положеніе, что соединеніе функцій банковаго и билетнаго отдленій англійскаго банка несовмстимо съ надлежащею осмотрительностью въ регулированіи размровъ выпускаемыхъ денегъ. Напротивъ, соединеніе и сліяніе этихъ функцій не только осуществимо и умстно, но и въ высшей степени желательно, какъ средство, позволяющее банку слдить за потребностями и удобствами публики, кром того, оно гораздо лучше, чмъ теперешняя система, разъединяющая эти дв функціи, гарантируетъ безостановочность платежей звонкою монетой.

14) Авторы банковаго закона 1844 г. впали въ крупную ошибку, вообразивъ, что банковое отдленіе англійскаго банка можетъ быть управляемо такимъ же способомъ и съ неменьшимъ успхомъ для удобствъ и интересовъ публики, какъ и любой другой акціонерный банкъ, не выпускающій ассигнацій.

15) При раздленіи двухъ функцій банка между его двумя департаментами, былъ назначенъ извстный резервъ золотомъ, долженствовавшій обезпечивать обращеніе билетовъ, между тмъ, это послднее составляетъ часть массива, наимене подверженную колебаніямъ, а другія рубрики, подверженныя гораздо сильнйшимъ колебаніямъ, не имютъ такого обезпеченія.

16) Раздленіе функцій обоихъ департаментовъ, ошибочно считаемыхъ за несовмстимыя, превратило эти функціи, дйствительно, въ дв вещи, противоположныя другъ другу, — и это, до такой степени, что въ 1847 г. усиленный спросъ на билеты иметъ непосредственнымъ своимъ слдствіемъ уменьшеніе банковаго резерва, вмсто того, чтобы способствовать облегченію банка отъ его стсненнаго положенія, какъ это непремнно случилось бы, если бы оба департамента составляли одно.

17) Мнніе Тука, высказанное въ март 1844 г. (до изданія Пилевскаго закона), что ‘полное отдленіе банковыхъ операцій отъ выпуска билетовъ способно вызвать боле сильныя и внзапныя колебанія въ норм процента и въ состояніи кредита, нежели соединеніе обоихъ департаментовъ’ — было вполн оправдано послдующимъ опытомъ.

18) Разнообразный и богатый событіями опытъ послднихъ одиннадцати лтъ доказалъ, что, при систем раздленія двухъ функцій, перемны въ процент дисконта и въ состояніи кредита бываютъ гораздо внзапне, чаще и рзче, чмъ при прежней систем.

19) Дйствіе этихъ частыхъ крутыхъ перемнъ становится еще пагубне вслдствіе ошибочнаго и преувеличеннаго воззрнія банковыхъ директоровъ на свою обязанность — вести дла банка въ строгой сообразности съ такъ-называемыми принципами и духомъ законовъ 1844 г.

20) Ошибки управленія, въ которыхъ равно можно обвинять банковыхъ директоровъ, какъ до, такъ посл, изданія закона 1844 г., проистекаютъ, по-видимому, въ значительной степени отъ недостатковъ устава и отъ организаціи правленія.

21) Обычай ршать такую важную мру, какъ измненіе въ процент дисконта, простымъ большинствомъ голосовъ въ правленіи, посл кратковременнаго и, быть можетъ, слишкомъ поспшнаго совщанія въ одномъ изъ еженедльныхъ засданій правленія, даетъ поводъ къ весьма серьознымъ возраженіямъ, такъ какъ трудно представить себ порядокъ мене приспособленный къ достиженію предполагаемой цли.

22) Достойно сожалнія, что сэръ Робертъ Пиль не употребилъ въ 1844 г. свой замчательный административный талантъ на то, чтобы исправить статуты банка, касающіеся его управленія, вмсто того, чтобы вдаваться въ догматическое законодательствованіе о денежномъ обращеніи, предметъ, о которомъ онъ, очевидно, не имлъ достаточно яснаго понятія.

23) Вслдъ за отмною банковаго закона 1844 г., во всемъ, касающемся раздленія англійскаго банка на два независимыхъ департамента, а также ограниченій количества билетовъ, могущаго находиться въ обращеніи, важнйшимъ вопросомъ, касающимся орудій обращенія и имющимъ право на вниманіе парламента, должно быть — пріисканіе средствъ исправить недостатки устава и построить на боле правильныхъ основаніяхъ управленіе англійскаго банка.

Опытъ 1857 г. снова блистательнйшимъ образомъ подтвердилъ справедливость воззрній Тука. Но мы не станемъ уклоняться отъ порядка нашего разсказа. Посл 1844 г. спекуляція набросилась на желзнодорожныя предпріятія съ такимъ рвеніемъ, какому едва ли бывали до этого примры въ дл устройства путей сообщенія. Всего какія-нибудь десять лтъ тому назадъ, въ Англіи была всего на всего одна только линія желзной дороги, — Ливерпульско-Манчестерская, а въ Шотландіи — весьма плохое рельсовое сообщеніе, на протяженіи трехъ часовъ пути. Съ той поры, правда, желзныя дороги необычайно возрасли въ числ и протяженіи, но напрасно поторопился бы заключить изъ этого читатель, что этотъ громадный прогрессъ былъ встрчаемъ въ Великобританіи лишь одними ликованіями народа и могъ быть введенъ безъ сопротивленія. Точно такъ же, какъ и въ Германіи и въ другихъ странахъ, въ Англіи не было недостатка въ голосахъ, которые, не только съ точки зрнія ущерба, наносимаго частнымъ интересамъ, но и съ точки зрнія общаго блага, считали желзныя дороги пагубнымъ нововведеніемъ. Такъ же, какъ и въ Германіи, содержатели постоялыхъ дворовъ на большихъ дорогахъ, кучера и ломовые извощики жаловались на то, что имъ сдланъ подрывъ въ ихъ ремесл, даже люди, не затронутые въ своихъ личныхъ интересахъ, не безъ основанія опасались уменьшенія занятій для рабочаго класса. Такъ же, какъ и въ Германіи, первое время приходили петиціи отъ цлыхъ общинъ о томъ, чтобы ихъ пощадили отъ предположенной къ постройк желзной дороги, или, чтобы, по крайней мр, линія ея миновала ихъ. Не мене громко, чмъ въ Германіи, раздавались и въ Англіи жалобы на недостаточность вознагражденія при экспропріяціяхъ, а также на разрушеніе драгоцннйшихъ памятниковъ и фамильныхъ воспоминаній. Владльцы поземельной собственности вздыхали о похищеніи ихъ участковъ, за потерю которыхъ никакая экспропріаціонная сумма, какъ бы высока она ни была, не могла ихъ вознаградить. Тихіе парки ихъ, какъ говоритъ миссъ Мартино, ‘съ ихъ лужайками и тнистыми группами деревьевъ, съ ихъ холенными газонами и загорожеными цвтниками, были пересчены линіями желзныхъ дорогъ’. Въ ноябр 1843 г. произошло серьозное столкновеніе въ парк лорда Гарборо въ Ланкашейр^[2], между фермерами лорда и желзнодорожными землемрами, подкрпленными тми боевыми силами, которыя они привели съ собою.

Но надъ всми этими безразсудными и ребяческими усиліями пронеслась всесокрушающая сила времени. ‘Желзныя дороги слдовало бы провести, говоритъ миссъ Мартино, не только вдоль южнаго берега Англіи и у подножія туманныхъ шотландскихъ горъ, но и черезъ т долины, гд гнздятся старыя аббатства, — такъ, чтобы путешественникъ могъ осмотрть ихъ цлую полдюжину въ одинъ день. Въ понедльникъ на Святой, въ 1844 г., былъ отправленъ первый экстренный поздъ съ билетами, оплоченными въ оба конца. Этимъ было положено начало благодянію увеселительныхъ поздовъ для рабочихъ классовъ. Плата за проздъ была очень понижена, тмъ не мене, излишекъ дохода, полученный такимъ образомъ въ три дня, простирался на Дуврской линіи—до 700 ф., а на Брайтонской — до 1,943 ф. Началось то новое дло, которое должно было отозваться безчисленными благими послдствіями на дух, на нравственности и на привычкахъ народа. Отнын, привиллегированный классъ населенія долженъ былъ встрчаться съ нисшимъ лицомъ къ лицу. Перъ, фабрикантъ и сельскій хозяинъ, сидя рядомъ въ вагон желзной дороги и разговаривая другъ съ другомъ, получали возможность ближе узнать другъ друга. Первый долженъ былъ потерять часть своей гордости, а невжественный фермеръ — часть своего невжества. Такимъ образомъ, не однмъ оградамъ парковъ, но и другимъ китайскимъ стнамъ суждено было рухнуть. Фабричный рабочій долженъ былъ пріобрсти новыя понятія, до сихъ поръ остававшіяся ему недоступными, — онъ долженъ былъ увидть Океанъ, передъ нимъ должны были предстать горы и озера, старыя развалины и новыя изобртенія. Лондонскій ремесленникъ получилъ возможность насладиться видомъ деревьевъ и зеленющихъ полей, не переставая ходить каждый день на свою работу. Нездоровыя старыя улицы Лондона должны были, мало по малу, исчезнуть, и на мсто ихъ, въ окрестностяхъ Лондона, должны были возникнуть деревеньки и жилища, окруженныя садами, въ которыхъ рабочій могъ проводить всю часть своей жизни, незанятую работой, включая только въ расходъ на наемъ своего домика плату за проздъ по желзной дорог къ мсту своихъ профессіональныхъ занятій и обратно. Образъ жизни милліоновъ людей долженъ былъ улучшиться, такъ какъ являлась возможность доставлять во внутренность страны рыбъ изъ дальнихъ морей и фрукты изъ чужихъ странъ, а также масло, молоко и овощи — прямо изъ деревни въ городъ. Потребности и желанія каждаго, благодаря этому новому всемірному средству сообщенія, могли быть тотчасъ же узнаны, и привозъ могъ сообразоваться съ потребностями и желаніями. Перемна была громадная, открывавшіяся перспективы поражали величіемъ. Но этой перемн, такъ же, какъ и всякой другой, приходилось на первыхъ порахъ побороть массу трудностей и препятствій’ ^[3].

Когда миновалъ первый страхъ, внушаемый новизною этихъ предпріятій, и когда первые обильные барыши успли раззадорить алчность капиталистовъ, — всми головами, склонными къ безумнымъ спекуляціямъ, вскор овладло настоящее желзнодорожное бшенство. Проснулась конкурренція и довела соревнованіе до зависти, ослплявшей людей на вс другія соображенія: проектировались линіи желзныхъ дорогъ, не имвшія, повидимому, другой цли, какъ губить одна другую. Увлеченіе смлостью, новизною и обширностью предпріятій шло рука объ руку съ жаждою быстрой и легкой наживы, — безумная смлость и ажіотажъ всюду ворочали длами и вскор снова дошло до того положенія, при которомъ спекуляція не спрашивала ни о необходимости, ни о полезности, ни о доходности предпріятія, а заботилась лишь о томъ, чтобы добывать концессіи, открывать подписки и спускать акціи съ надбавкою въ публику. Безразсудные и несвдущіе люди бросались очертя голову въ этотъ водоворотъ и погибали въ немъ, либо жертвами своихъ соблазнителей, либо вмст съ самими соблазнителями. Вскор появилась серьозная опасность, что весь свободный капиталъ, находящійся въ обращеніи, будетъ совершенно отвлеченъ отъ ремесленной дятельности страны и превратится въ неподвижный капиталъ въ вид желзныхъ дорогъ, которыя на первое время могли лишь погребсти его, каковъ бы ни былъ барышъ, съ которымъ он вернули бы его впослдствіи. Обстоятельство это привлекло на себя вниманіе парламента. Когда узнали, что въ 1844 г. было выдано концессій на сооруженіе 800 (англійскихъ) миль желзныхъ дорогъ,—сооруженіе, требовавшее около 190 милліоновъ гульденовъ капитала, по оцнк, оказывавшейся вдвое ниже дйствительной стоимости, — тогда передъ всми возникъ важный вопросъ о томъ, какъ торговля и ремесло въ состояніи будутъ вынести такое значительное отвлеченіе капиталовъ изъ обращенія. Между тмъ, какъ разгоряченные спекулянты предсказывали, что все, сдланное въ ныншнемъ году, ничто, въ сравненіи съ тмъ, что будетъ сдлано въ будущемъ году, это грозное уменьшеніе капитала причиняло сильное безпокойство наиболе осмотрительнымъ людямъ, которые лучше понимали, въ какомъ соотношеніи стоитъ значеніе желзныхъ дорогъ къ значенію такого предмета, какъ поддержаніе промышленной дятельности въ стран. Эти люди предвидли, что новому банковому закону скоро придется пройти сквозь тяжелый искусъ. Парламентъ старался нсколько поостудить желзно-дорожную горячку и съ этою цлью постановилъ, что цны за проздъ должны быть сбавляемы, какъ скоро доходъ желзной дороги достигнетъ извстной нормы. Въ то же время было постановлено, что простые конспекты о выгодахъ проектируемыхъ линій недостаточны, и что торговой палат должны быть представляемы подробные планы предпріятія, со включеніемъ чертежей, подраздленій линіий и смтъ расходовъ, чтобы дать возможность палат надлежащимъ образомъ вникнуть, какъ въ общій планъ предпріятія, такъ и въ его частности.

Но при всемъ томъ, желзно-дорожная горячка 1844 г. оказалась дйствительно пустяками въ сравненіи съ тмъ, что произошло въ слдующемъ году. Торговая палата и комитеты вскор оказались не въ силахъ справляться съ подваливаемой имъ работой и не знали куда дться отъ массы плановъ и проектовъ, поступавшихъ къ нимъ на разсмотрніе. Спекулянты и основатели обществъ длали отчаянныя усилія, чтобы перебивать другъ у друга концессіи и чтобы опередить соперника въ представленіи плановъ на разсмотрніе. Спросъ на литографическія работы возросъ до громадныхъ размровъ. Хозяинъ одного только заведенія этого рода выписалъ изъ Бельгіи 400 литографовъ и все-таки не поспвалъ исполнять вс длаемые ему заказы. Рисовальщики и печатники жили въ самомъ помщеніи литографіи и спали лишь урывками небольшое число часовъ, приткнувшись гд-нибудь на полу или на скамь. Значительная часть работы исполнялась кое какъ, а иная и вовсе не исполнялась. Лошадей нанимали за высокую плату и держали подъ замко мъ, чтобы съ помощью ихъ успть въ послднюю минуту доставить изъ провинціи изготовленные планы въ Лондонъ, такъ какъ 30-е ноября было назначено послднимъ срокомъ для пріема плановъ. Съ этою же цлью отправлялись экстренные позда, и бывали случаи, что директора соперничествующихъ линій отказывали своимъ конкуррентамъ въ этомъ способ доставки и вынуждали людей, которымъ было поручено отвезти планы, бросаться въ объздъ, по другимъ путямъ, съ опасностью не поспть во время. Въ торговой палат были приняты вс мры на случай страшнаго натиска публики, ожидавшагося въ послдній день. День этотъ выпалъ въ воскресенье, обстоятельство, которое было упущено изъ виду при назначеніи срока. Цлая армія писцовъ была на готов и до 11 часовъ вечера работа шла довольно спокойно. Было ршено, что вс искатели концессій, которые до полуночи окажутся дйствительно на лицо въ зал торговой палаты, будутъ считаться явившимся во время. Въ теченіе послдняго часа давка сдлалась такъ велика, что занесеніе прошеній въ списки, не взирая на вс старанія, не могло производиться такъ же быстро, какъ происходило предъявленіе прошеній. Дожидающіеся въ первой зал съ лихорадочнымъ напряженіемъ прислушивались къ именамъ, которыя выкликалъ сторожъ, приглашая вызванныхъ лицъ пройти во внутреннія бюро, а на улиц, у входа, стояла еще большая толпа народа, потшавшаяся надъ шумомъ, который производили вновь прибывающіе и надъ боязливою торопливостью, съ которою они старались просунуть куда слдуетъ свои груды бумагъ. Уже пробило полночь и собирались запереть двери палаты, когда одному новоприбывшему агенту таки удалось протискаться въ залу. Такъ какъ въ моментъ его прибытія звонка еще не было, то его, посл нкоторыхъ пререканій, допустили. Прошло еще нсколько минутъ, въ теченіе которыхъ новыхъ искателей не являлось. Но не пробило еще четверти перваго, какъ къ подъзду подкатила почтовая карета, запряженная четверкой измученыхъ лошадей. Изъ кареты выскочили три господина, каждый — съ цлымъ ворохомъ бумагъ, и бросились къ дверямъ, но нашли ихъ запертыми. Толпа, стоявшая у входа, посовтовала имъ дернуть за звонокъ, что они и сдлали. Дверь отперъ полицейскій надзиратель, и, какъ скоро новоприбывшіе убдились, что онъ ихъ ни за что ни впуститъ, они бросили свои бумаги черезъ отворенную дверь во внутренность помщенія, при чемъ разбили лампу, горвшую въ пріемной. Бумаги имъ выбросили оттуда назадъ, они еще разъ попытались ихъ туда забросить, но имъ опять ихъ выбросили назадъ. Одинъ изъ этихъ господъ разсказалъ свою исторію и своихъ товарищей толп, тснившейся у входа и отъ души хохотавшей надъ этой сценой. Оказалось, что кучеръ почтовой кареты не зналъ лондонскихъ улицъ и, вмсто того, чтобы прямо везти ихъ къ торговой палат, свернулъ въ другую сторону и уже съ половины одиннадцатаго кружитъ такимъ образомъ несчастныхъ желзно-дорожныхъ предпринимателей въ какой-то отдаленной части города. Все это въ глазахъ легкомысленныхъ людей представляло лишь комичный конецъ желзно-дорожнаго состязанія 1845 г. Но мыслящіе люди смотрли на дло серьезне, они не могли не задаваться вопросомъ, откуда возьмется капиталъ на сооруженіе всей этой массы желзныхъ дорогъ, или же, предположивъ, что требующійся капиталъ будетъ найденъ, — какъ отзовется это сосредоточеніе денегъ въ желзно-дорожныхъ предпріятіяхъ на всей производительности страны?

Число желзнодорожныхъ проектовъ было по истин ужасающее, и суммы, до которыхъ простирались выданныя концессіи, поражали изумленіемъ. Въ одинъ только день (16 іюля 1845) до 65-ти желзнодорожныхъ предпріятій были утверждены королевскою подписью, предпріятія эти, для сооруженія предположенныхъ ими 600 (англійскихъ) миль желзныхъ дорогъ, требовали по оцнк, далеко отстававшей отъ размровъ дйствительнаго требованья, 13,366,620 ф. ст. Общее число желзнодорожныхъ проектовъ, представленныхъ въ эту сессію парламента на разсмотрніе, простиралось до 678, изъ нихъ было утверждено 136, представлявшихъ въ общей сложности 1142 мили желзныхъ дорогъ и требовавшихъ, по произведенной примрной оцнк, 25,895,900 ф. ст. Въ теченіе одного іюля мсяца англійскіе акціонеры англійскихъ и иностранныхъ желзнодорожныхъ обществъ должны были сдлать взносовъ на 5,227,725 ф. ст. Подобнымъ же образомъ, хотя и не въ такихъ чудовищныхъ размрахъ, шло дло и въ 1846 и 1847 гг., въ теченіе перваго было представлено 260, а въ теченіе втораго — 148 желзнодорожныхъ проектовъ на утвержденіе (изъ этого числа, 15 приходилось на Ирландію и 5 — на Шотландію). Англійскій журналъ ‘Economist’ разсчитывалъ, что парламентъ разршилъ за эти три года желзнодорожныхъ предпріятій на сумму, превышавшую 1,400,000,000 таллеровъ, и что еще во второй половин послдняго года на разсмотрніи его лежало проектовъ подобныхъ же предпріятій боле, чмъ на 3,000,000 тал. По дальнйшему расчету того же журнала, изъ вышеназванной суммы, около половины 1847 г. было уже израсходовано до 600,000,000 тал. По одному торговому отчету того времени оказывается, что весь капиталъ, израсходованный до этого на постройку желзныхъ дорогъ, простирался до 1,400 милліоновъ тал., а строящіяся желзныя дороги, для того, чтобы ихъ можно было окончить къ назначеннымъ срокамъ, требовали еще 200 мил. тал. ежегодно.

Какъ ни громадна была эта затрата капиталовъ, общавшая, быть можетъ, въ будущемъ значительно увеличить доходъ англійской націи, но въ первые годы не дававшая ничего и, даже, значительно съузившая производительность страны, — какъ ни громадна, говоримъ мы, была эта затрата, — быть можетъ, англійской промышленности, при ея цвтущемъ состояніи, и удалось бы ее вынести, хотя бы и не безъ жертвъ, если бы въ дло не замшались нкоторыя другія неблагопріятныя обстоятельства, которыя и обусловили паденія всего этого зданія, нагроможденнаго спекуляціей.

Еслибы хорошая жатва обезпечила народу дешевое пропитаніе, еслибы цны на сырье, потребляемое фабричною производительностью, оставались низкими и обезпечивали черезъ это фабрикамъ возможность продолжать безостановочно работу и умножать массу фабричныхъ продуктовъ, дешевизна которыхъ гарантировала имъ сбытъ на всхъ рынкахъ земнаго шара, — то опасность, быть можетъ, миновалась бы безъ особенныхъ потрясеній, и дло не дошло бы до кризиса.

Но обстоятельства сложились какъ разъ обратнымъ образомъ.

Пока, съ одной стороны, гигантскія желзнодорожныя предпріятія и крупные займы иностранныхъ государствъ и корпорацій поглощали весь свободный капиталъ до послдняго пенни ( — такъ, между прочимъ, французскія желзно-дорожныя общества заняли въ Англіи до 300,000,000 франковъ) — съ другой стороны случился неурожай на важнйшій для англійской индустріи сырой продуктъ, — на хлопокъ, къ этому присоединилась болзнь картофеля и полнйшій неурожай хлбныхъ растеній въ боЩльшей части Европы. Вслдствіе всхъ этихъ причинъ вздорожаніе жизненныхъ потребностей дошло до размровъ, неслыханныхъ со времени голодныхъ 1816 и 1817 годовъ.

Въ 1845 г. почти весь сборъ картофеля, составляющаго главную пищу рабочихъ классовъ, былъ уничтоженъ болзнью, напавшею на это растеніе. Въ слдующемъ за тмъ году былъ новый неурожай. Недочетъ пищевыхъ продуктовъ противъ обыкновенной нормы простирался для одной Ирландіи въ 140,000,000 тал. Англія увидла себя вынужденной выписать въ теченіе восьми мсяцевъ на 250,000,000 тал. хлба изъ чужихъ странъ. Ирландіи была оказана ссуда отъ государства въ размр 46,000,000 тал. Изъ одной Америки было выписано хлбныхъ продуктовъ на 34,000,000 тал., между тмъ какъ вывозъ англійскихъ продуктовъ въ эту страну, представлявшій въ 1845 г. сумму въ 49,000,000 тал., палъ въ 1846 до 40,000,000 тал. съ небольшимъ. Итакъ, въ тотъ самый моментъ, когда расходъ Англіи увеличивался на 230 мил. тал. слишкомъ, доходъ ея уменьшался, такъ какъ фабричная производительность, вслдствіе вздорожанья сырья, вынуждена была ограничить свои размры, и въ тотъ самый моментъ, когда цны на жизненные припасы возросли вдвое и втрое, — половина и, даже, треть рабочихъ были отпущены за неимньемъ для нихъ работы. То была страшная пора.

Къ этому надо прибавить, что за послдніе годы многія другія отрасли торговли значительно расширились и привлекли къ себ крупные капиталы. Такъ, торговля съ Остъ-Индіей и Китаемъ достигла необычайнаго развитія, посл того, какъ открытіе портовъ ‘Небесной Имперіи’ для европейцевъ побудило спекуляцію наброситься на мануфактурные товары и вызвало въ самой Англіи возникновеніе многихъ новыхъ фабрикъ. Въ то же время, многіе англійскіе торговые дома, уже за нсколько лтъ передъ тмъ, всадили значительную часть своего состоянія и въ кофейныя и сахарныя плантаціи въ обихъ Индіяхъ, что не мшало имъ, на остальныя свои средства, усиленныя кредитомъ, вести свои торговыя дла въ прежнихъ обширнихъ размрахъ. Между тмъ, вслдствіе усиленія въ производств сахару и кофе, цны на эти продукты такъ пали, что капиталы большею частью были потеряны. Потери эти, въ общей сложности, должны были составить значительныя суммы.

Къ этому присоединилось еще то обстоятельство, что спекуляція хлбною торговлею, не ограничиваясь доставкою хлба на отечественный рынокъ, начала раскидываться и по всему европейскому континенту. Въ то время предсказывали, что Лондонъ перетянетъ къ себ бо льшую часть хлбной торговли Амстердама и Гамбурга и сдлается центральнымъ всемірнымъ рынкомъ для продуктовъ этого рода. Такъ какъ неурожай постигъ почти всю Европу, то пришлось стягивать запасы хлба изъ черноморскихъ портовъ, изъ Архангельска и изъ сверной Америки. Обстоятельство это влекло за собою двоякую невыгоду. Съ одной стороны, доставка хлба изъ этихъ отдаленныхъ странъ требовала много времени, — гораздо боле, чмъ первоначально разсчитывали, — такъ что значительное число кораблей съ хлбомъ пришло изъ Чернаго и изъ Благо морей въ такое время, когда уже существовала врная надежда на хорошую жатву въ 1847 г. или, даже, когда эта жатва была уже собрана и результатъ ея оказался вполн удовлетворительнымъ. Кром того, эти громадныя партіи хлба, которыя, какъ мы видли, одна Америка доставила на 34,000,000 тал., должны были оплачиваться большею частью чистыми деньгами, такъ какъ, покрайней мр что касается Одессы и Архангельска, не было возможности уплатить и половину стоимости хлба продуктами англійской индустріи. Само по себ обстоятельство это не представляло бы особой опасности, такъ какъ звонкая монета могла быть вымнена на продукты англійской индустріи на другихъ рынкахъ земнаго шара, но, съ одной стороны, потребленіе на главнйшемъ рынк для сбыта англійскихъ товаровъ именно, въ Европ, значительно уменьшились вслдствіе вздорожанія жизненныхъ потребностей, поглощавшаго значительную часть національныхъ доходовъ, съ другой стороны, самое производство на англійскихъ фабрикахъ сильно ограничилось вслдствіе отвлеченія капиталовъ на вышеуказанныя предпріятія и вслдствіе вздорожанія главнйшаго сырого продукта, необходимаго для англійской индустріи.

Посл того, какъ хлбная торговля уже въ 1846 г. дала значительные барыши, многіе торговые дома, посл того, какъ въ остальныхъ отрасляхъ торговли наступилъ застой, бросились на спекуляціи хлбомъ. Между тмъ, извстно, нтъ дла мене надежнаго, чмъ торговля хлбомъ, съ одной стороны, въ ней цны мняются необычайно сильно и быстро, такъ какъ здсь боле, чмъ во всякомъ другомъ продукт, на цны вліяетъ уже одно мнніе о состояніи посвовъ и о самой измнчивой вещи въ мір — о погод, съ другой стороны, перевозъ хлба изъ очень отдаленныхъ мстностей оказывается выгоднымъ лишь при большой разниц въ цнахъ. Но такъ какъ такая большая разница въ цнахъ бываетъ очень рдко и то между очень отдаленными землями, то спекуляція хлбомъ требуетъ, съ одной стороны, продолжительнаго срока, а съ другой стороны, самыя основательныя ея надежды нердко могутъ быть разрушены неожиданными неблагопріятными случайностями. Къ этому присоединяется еще и то обстоятельство, что, такъ какъ торговля хлбомъ не есть дло, происходящее непрерывно, и для спекуляціи въ ней существуютъ приливы и отливы, то этимъ дломъ занимаются многіе господа, которымъ не достаетъ надлежащаго знанія товаровъ, путей ихъ привоза и сбыта, а также не достаетъ правильности сужденія и проницательности при запутанныхъ обстоятельствахъ. По всмъ этимъ причинамъ, нигд такъ часто, какъ въ хлбной торговл, не встрчается значительныхъ внезапныхъ прибылей и таковыхъ же потерь.

При этихъ условіяхъ, англійскіе торговые дома, набрасывающіеся внезапно на спекуляціи хлбомъ, затяли рискованную игру. Долгій періодъ времени, который проходилъ прежде, чмъ начатая спекуляція успвала реализироваться, принуждалъ ихъ обращаться за помощью къ кредиту, который открывался въ то время банками и фирмами, занимавшимися учетомъ векселей, лишь слишкомъ охотно на долгіе сроки и въ большихъ размрахъ. Англійскій банкъ первый подавалъ примръ легкомысленной щедрости въ дл кредита и, такимъ образомъ, на него должна была отчасти пасть вина за послдующій кризисъ. Это было впослдствіи открыто признано въ парламент тогдашнимъ министромъ финансовъ, сэромъ Чарльзомъ Удомъ и сэромъ Робертомъ Пилемъ.

Уже лтомъ 1846 г. кредитъ началъ доходить до черезмрнаго расширенія. Въ август англійскій банкъ имлъ 16,000,000 ф. ст. и резервный фондъ въ 9 милліоновъ въ своихъ кладовыхъ, т. е., на 5 или на 6 мил. боле, чмъ требовалось для поддержанія торговыхъ оборотовъ. Въ то же время, количество билетовъ, находившихся въ обращеніи, простиралось до 21 мил. ф. ст. Еще въ декабр 1846 г. банкъ имлъ при сумм обращающихся билетовъ въ 20 ¹/₂ мил., запасъ наличныхъ денегъ, превышавшій 15 мил. ф. ст.

Еслибы банкъ присматривался къ знаменіямъ времени, какъ того требовала прямая его обязанность, то онъ долженъ бы былъ знать вполн опредленно, что за черезмрнымъ напряженіемъ кредита, вызваннымъ желзнодорожными и хлбными спекуляціями, должна послдовать, съ неизбжностью математическаго вывода, реакція. Еслибы банкъ, руководствуясь всми этими соображеніями, во время попридержалъ у себя свой значительный запасъ наличныхъ денегъ, подтянулъ возжи и, помощью боле осмотрительнаго кредитованія, а также соотвтствующимъ повышеніемъ дисконта, предостерегъ торговый міръ, опьянвшій въ чаду спекуляцій, то, безъ сомннія, этимъ онъ предупредилъ бы, если не самый кризисъ, то наиболе острую его форму и боЩльшую часть сопровождавшаго его бдствія. Но банкъ, къ сожалнію, пребывалъ въ полнйшей безпечности. Въ самый разгаръ рискованнйшихъ спекуляцій, онъ удерживалъ дисконтъ, павшій въ 1845 г. до самой низкой точки, какую только запомнитъ исторія, до 2%, что не мало способствовало поощренію предпринимательской горячки, — на трехъ процентахъ, и это продолжалось до половины января 1847 г. Лишь тутъ банкъ, повидимому, спохватился, что желзнодорожные платежи и ввозъ хлба поглотили значительныя суммы наличныхъ денегъ, и ршился повысить свой дисконтъ 14 января 1847 г. до 3%, а 21 января — до 4%. Не взирая на то, что положеніе длъ требовало еще ране боле значительнаго повышенія дисконта, тмъ не мене, это крутое повышеніе въ два пріема, слдовавшіе одинъ за другимъ въ восьмидневный промежутокъ, было ошибкою, такъ какъ оно, съ одной стороны, возбудило тревогу, а съ другой — все же не могло отбить у спекулянтовъ охоту кредитоваться. Мало по малу золото стало цлыми массами утекать за границу. Но лишь 8-го января, когда запасъ наличныхъ денегъ въ банк, составлявшій слишкомъ 15 мил. въ январ, 12 ¹/₄ мил. въ феврал, и 11S мил. въ март, уменьшился до 9,660,000 ф. ст. — лишь тутъ додумались директора до необходимости повысить дисконтъ до 5%. Но было уже слишкомъ поздно. Даже гораздо боле значительное повышеніе дисконта не могло бы ничего измнить въ положеніи длъ, — наступленіе кризиса уже нельзя было доле удержать.

Но банкъ, какъ офиціально заявилъ сэръ Чарльзъ Удъ въ парламент, пошелъ въ своей опрометчивости еще дале, и деньги, предназначенныя для уплаты дивидендовъ, роздалъ до мая въ ссуду, такъ что, когда въ Америк слдовало выдать дивиденды, резервный фондъ банка оказался для этого недостаточнымъ и банкъ, въ переполох, круто ограничилъ размры своего кредита, что , конечно, повергло весь торговый міръ въ смятеніе. То обстоятельство, что запасъ наличныхъ денегъ еще въ іюн составлялъ 10,450,000 ф. ст., между тмъ какъ количество обращающихся билетовъ доходило даже до 18,250,000 ф. ст., а 30-го іюля, когда банкъ удерживалъ свой дисконтъ на 5%, превышало 19 мил., — обстоятельство это служитъ яснымъ доказательствомъ, что причина кризиса была, покрайней мр въ томъ, что касается банка, не въ недостатк средствъ денежнаго обращенія, а въ недостатк капитала, необходимаго для производства операцій. Это было признано и канцлеромъ казначейства, сэромъ Чарльзомъ Удомъ, во время преній, происходившихъ по поводу кризиса въ парламент 6-го декабря 1847 г. и въ слдующіе за тмъ дни. Ввозъ хлба, по вычисленіямъ начальника англійскаго статистическаго бюро, Д. Портера, поглотилъ съ іюля 1847 г., — слдовательно въ 7 мсяцевъ, сумму въ 226,000,000 тал. Къ этому присоединялись расходы на желзнодорожныя предпріятія, которыя въ первой половин 1846 г. составляли 68,000,000 тал., во второй половин того же года — 186,000,000 тал., въ первое полугодье 1847 г. — 188 мил. тал., а для того, чтобы вс проектированныя желзныя дороги могли быть окончены во время, требовали еще 260,000,000 тал., — слдовательно, въ одинъ годъ грозили поглотить почти 460,000,000 тал. ‘Все это, говоритъ сэръ Чарльзъ Удъ, значительно уменьшило общій оборотный капиталъ всей торговли и, какъ ни несомннна польза рельсовыхъ путей, при всемъ томъ, такое излишество въ развитіи желзнодорожнаго дла представляетъ ущербъ для общихъ торговыхъ интересовъ страны’. Къ этому, по словамъ канцлера, присоединялось еще и то обстоятельство, что значительная часть торговли и безъ того была поставлена очень шатко, кредитная система во многихъ случаяхъ имла чисто эфемерный характеръ, и многіе искали замнить капиталъ, котораго у нихъ не было, злоупотребленіями вексельнымъ кредитомъ. Безспорно, въ торговл капиталъ и кредитъ должны были идти рука объ руку, но капиталы все же должны были находиться на лицо и служить прочнымъ фундаментомъ кредиту. До чего доходило вообще легкомысліе въ веденіи длъ, можно видть изъ примра ливерпульскаго королевскаго банка, внесенный акціонерный капиталъ котораго составлялъ всего 600,000 ф. ст., и который, при этомъ, не задумался ссудить одинъ только торговый домъ 500,000 ф. ст., въ надежд покрыть свою потребность въ деньгахъ дисконтированьемъ своихъ векселей въ Лондон.

При этомъ сэръ Чарлзъ Удъ старался опровергнуть обвиненіе, падавшее на правительство въ томъ, что кризисъ вызванъ банковымъ закономъ 1844 г.: по его мннію, при данныхъ обстоятельствахъ банкротства должны были наступить во множеств, хотя бы банковый законъ 1844 г. и никогда не былъ изданъ. Банкъ, — такъ говоритъ канцлеръ, — давалъ кредитъ до тхъ поръ, пока къ тому существовала малйшая возможность, но такъ какъ онъ имлъ неосторожность сохранить свой низкій процентъ дисконта, — 5% повышенные за тмъ до 5 ¹/₂ — вплоть до октября мсяца, то его со всхъ сторонъ такъ одолвали просьбами о ссудахъ, что онъ 2 декабря вынужденъ былъ ограничить свой кредитъ. Между тмъ, наступившія въ этотъ промежутокъ банкротства значительныхъ фирмъ, занимавшихся дисконтированіемъ векселей, а также банкротство ливерпульскаго банка, взвалили почти все дисконтное дло на англійскій банкъ, которому не подъ силу было долго выдерживать такое бремя. Въ этотъ моментъ въ дло должно было вмшаться правительство. Уступая настояніямъ, приходившимъ къ нему со всхъ сторонъ, оно разршило банку пріостановить дйствіе закона 1844 г., и выпустить банковыхъ билетовъ свыше нормы, установленной этимъ закономъ. Полномочіемъ этимъ банку не пришлось воспользоваться, такъ какъ оно было дано лишь посл того, какъ первый натискъ миновался. Хотя доводы, приводимые сэромъ Чарльзомъ Удомъ, и заслуживаютъ вниманія, тмъ не мене, нельзя не замтить, что онъ забылъ упомянуть, что пагубная беспечность правленія банка, натворившая все зло, была вызвана не чмъ инымъ, какъ Пилевскимъ закономъ, который воображалъ замнить человческій разумъ машиннымъ механизмомъ, вслдствіе чего банковые директора боле полагались на ходъ этого механизма, чмъ на собственный разумъ.

Безпечность, проявлявшаяся въ эти дни, была такъ велика, что тронная рчь, которою была закрыта парламентская сессія 23 іюля 1847 г., хотя и упоминала о нужд, вызванной общимъ вздорожаніемъ продуктовъ, тмъ немене, ни единымъ словомъ не проговаривалась объ опасностяхъ, которымъ подвергался торговый міръ, опасностяхъ, нависшихъ, между тмъ, надъ нимъ, подобно грозовымъ тучамъ. Торговые люди считали себя столь далекими отъ всякихъ невзгодъ, что еще въ конц іюля, когда бумаги утвержденнаго государственнаго долга пали съ 94, какъ они стояли въ январ, до 89—88, биржевые отчеты ликовали о блистательномъ положеніи денежнаго рынка.

Въ ма 1847 г., вслдствіе благопріятнаго состоянія хлбныхъ посвовъ, цны на хлбъ начали быстро падать, и такъ какъ то же стремленіе выказалось и на остальныхъ рынкахъ европейскаго материка, извстіе объ этомъ придало имъ въ Англіи такую стремительную быстроту въ паденіи, что съ мая по сентябрь он понизились со 102 шиллинговъ за четверть до 48 ш.

Изъ отчаянныхъ усилій торговыхъ отчетовъ того времени, старающихся, подъ вліяніемъ игроковъ на повышеніе, поколебать общую увренность въ благопріятномъ исход жатвы, можно видть, что хлбные спекулянты не пренебрегали никакими средствами для удержанія цнъ на прежней высот. Запасы хлба удерживались, наличныя деньги, требовавшіяся для уплаты по произведеннымъ закупкамъ, добывались посредствомъ дутыхъ вексельныхъ аферъ, — кредитъ банковъ напрягался до послдней степени.

Въ то же время, уплата процентовъ по португальскому займу была пріостановлена.

Съ половины іюля, когда были выплачены послднія пособія, назначенныя Ирландіи, и по закупкамъ хлба въ Америк, простиравшимся по разсчету американцевъ до суммы въ 90,000,000 флориновъ, были произведены послднія уплаты наличными деньгами, запасъ наличныхъ денегъ въ англійскомъ банк, въ особенности же резервный фондъ, началъ уменьшаться съ поражающей быстротою. Одновременно съ этимъ въ Париж настала жестокая нужда въ деньгахъ, и курсы, особенно желзно-дорожныхъ акцій, пали очень сильно.

Удержать дале эфемерное зданіе отъ паденія нечего было и думать. Одинъ изъ хлбныхъ торговцевъ прекратилъ свои платежи. Правда, то былъ одинъ изъ самыхъ отчаянныхъ спекулянтовъ и одинъ изъ самыхъ небогатыхъ торговыхъ домовъ, но торговый міръ все же смутился, — началъ сводить счеты и ужаснулся пропасти, которая открылась подъ его ногами. Еще одна фирма прекратила свои платежи и увлекла за собою цлый рядъ другихъ фирмъ, занимавшихся хлбными операціями и дисконтомъ векселей. Банкротство слдовало теперь за банкротствомъ съ такою ужасающею быстротою, что англійскій торговый міръ началъ терять голову, и фирмы пошли лопаться одна за другою. Цлые пять мсяцевъ продолжалось это крушеніе, и съ конца іюля по конецъ декабря не проходило почти дня, чтобы не пришло извстіе объ одномъ или нсколькихъ банкротствахъ, крупныхъ или мелкихъ, произошедшихъ по собственной вин, или понесенныхъ безвинно. И суммы, на которыя происходили эти банкротства, были большею частью немаленькія, всего чаще дло шло о нсколькихъ милліонахъ гульденовъ. Сегодня приходило извстіе о банкротств на 1 милліонъ, завтра — на 2 милліона, вечеромъ узнавали, что дв фирмы пріостановили свои платежи въ общей сложности на 3 милліона, а на слдующій день узнавали о банкротств шести торговыхъ фирмъ, изъ которыхъ наименьшее представляло полмилліона, а наибольшее — шесть милліоновъ пассива.

Когда, къ концу года, явилась возможность обозрть опустошенія, произведенныя этою безпримрною бурею въ англійскомъ торговомъ мір, то оказалось, что обанкротилось всего до 400 большихъ и малыхъ фирмъ, въ общей сложности, на сумму 250 милліоновъ гульденовъ. Дйствіе этой бури не ограничилось одними хлбными торговцами и фирмами, дисконтирующими векселя, оно втянуло въ свой раіонъ и торговцевъ, занимавшихся вывозомъ мануфактурныхъ товаровъ и самихъ фабрикантовъ.

Курсъ бумагъ консолидированнаго государственнаго займа, стоявшій еще въ 1845 году al pari и державшійся еще въ 1846 на 95—96, а въ январ 1847 г. — на 94, сталъ падать съ поражающей быстротою, по мр того, какъ банкъ былъ вынужденъ все боле и боле понижать свой дисконтъ и, незадолго до того времени, когда дисконтъ былъ повышенъ до 8% (25 октября), дошелъ до 79. Если припомнить, что колебанія курса, которымъ бываетъ подвержена эта надежнйшая изъ всхъ бумагъ, въ среднемъ вывод никогда не превышаютъ въ обыкновенное время [ процента, что колебаніе, доходящее до ¹/₂ процента, уже заставляетъ предполагать, что происходитъ нчто необычайное, — то вышеприведенныя цифры колебанія въ курс могутъ дать намъ понятіе о страшной паник, овладвшей торговымъ міромъ въ эти дни.

Желзно-дорожныя общества, вслдствіе кризиса и повышенія дисконта, очутились въ страшно затруднительномъ положеніи. Большое число этихъ желзно-дорожныхъ обществъ заявили о своемъ намреніи выпустить облигаціи по 6%, съ правомъ преимущественной оплаты передъ всми прочими долгами общества. Но юристы объявили, что выпускъ облигацій съ такимъ высокимъ процентомъ противузаконенъ, такъ какъ, по существовавшему въ то время закону о рост, процентъ за ссуды, обезпеченныя залогомъ недвижимаго имущества, не долженъ былъ превышать 5%. Вслдствіе этого нкоторыя желзно-дорожныя общества начали выпускать 5-ти процентныя облигаціи со скидкою 6, 7 процентовъ съ номинальной ихъ цны. Говорятъ даже, что въ собраніи директоровъ и членовъ правленій главнйшихъ желзно-дорожныхъ обществъ было ршено — отложить на два года сооруженіе всхъ побочныхъ втвей и дальнйшихъ линій, не оказывавшихся безусловно необходимыми, чтобы черезъ это не быть вынужденными производить платежи и длать займы въ такую пору, когда нужда въ деньгахъ была повсемстная и процентъ стоялъ такъ высоко.

Въ самомъ разгар этого всеобщаго смятенія, когда каждый день приходили извстія о банкротствахъ въ Лондон, Манчестер, Ливерпул, — лопнулъ вдругъ и ливерпульскій городской банкъ. Курсъ бумагъ консолидированнаго государственнаго займа стоялъ въ это время на 79. Процентъ дисконта въ частныхъ сдлкахъ простирался до 13%, акціи желзныхъ дорогъ пали на 15—25 процентовъ. Торговыя фирмы въ эту достопамятную недлю банкротилось ежедневно цлыми дюжинами. Отовсюду слышно было о прекращеніи работъ на фабрикахъ и по постройкамъ желзныхъ дорогъ, подрядчики лондонской сверо-западной дороги уже въ конц октября распустили 2,500 рабочихъ и собирались распустить ихъ еще боле значительное число. Въ то же время, въ Ланкашейр почти вс начатыя сооруженія были пріостановлены, и до 10,000 рабочихъ остались безъ дла. То же самое повторялось повсюду. Фабричные рабочіе, отчасти вслдствіе высокихъ цнъ на сырье, еще ране были посажены на половинную работу, или отпущены совсмъ, или же доведены вздорожаніемъ всхъ жизненныхъ потребностей до послдней крайности. Теперь положеніе ихъ еще боле ухудшилось, и полагаютъ, что, въ теченіе послдующей зимы, число бдныхъ, призрваемыхъ въ рабочихъ домахъ, увеличилось на 100,000 рабочихъ. Въ теченіе зимы 1847—1848 гг., по дать для бдныхъ пришлось увеличить на 1 милліонъ ф. ст. (въ общей сложности она составила слишкомъ 6 милліоновъ).

Въ тотъ моментъ, когда нужда всего сильне давала себя чувствовать, во всхъ частяхъ королевства происходили собранія, на которыхъ совщались о средствахъ помочь кризису, и отъ всхъ торговыхъ и фабричныхъ городовъ королевства посылались депутаціи къ правительству.

Такъ какъ англійскій банкъ, какъ то было подробне объяснено нами выше, обязанъ былъ имть обезпеченіе звонкою монетою на все количество билетовъ, выпускаемыхъ имъ свыше нормы въ 14 милліоновъ ф. ст., а золото, между тмъ, массами уходило за границу, — то банкъ нашелся вынужденнымъ, чтобы сохранить требуемое закономъ соотношеніе между выпускаемыми билетами и металлическимъ обезпеченіемъ, значительно ограничить свои дисконтныя операціи, хотя, незадолго передъ тмъ (25 сентября), банкомъ былъ продолженъ срокъ уплаты по произведеннымъ имъ ссудамъ, — или, быть можетъ, именно это-то продленіе срока и вынудило его къ сокращенію дисконта. Это ограниченіе вексельнаго кредита, произведенное какъ разъ во время самой страшной нужды, когда вс, напротивъ, требовали помощи отъ банка, довело купцовъ почти до отчаянія. Они осаждали министерство просьбами о помощи, такъ что, наконецъ, сэръ Робертъ Пиль долженъ былъ согласиться на временную пріостановку дйствія столь любезнаго ему банковаго закона, и правительство 27 октября разршило правленію банка усилить выпускъ билетовъ безъ соотвтствующаго усиленія металлическаго обезпеченія. Въ то же время дисконтъ былъ возвышенъ до 8%. Такимъ повышеніемъ дисконта думали, съ одной стороны, создать гарантію противъ неумреннаго пользованія временною отмною банковаго закона, а съ другой стороны, надялись привлечь капиталы изъ континентальной Европы, гд процентъ дисконта, такъ же, какъ и въ Америк, стоялъ лишь на 7%. Въ то же время, правительство, по иниціатив самого банка, желавшаго оградить себя отъ подозрнія въ черезмрной нажив, выговорило въ пользу государственной кассы ту прибыль, какая могла получиться отъ этой мры.

Пріостановка дйствія банковаго закона, вмсто того, чтобы усилить недовріе опасеніемъ черезмрнаго выпуска банковыхъ билетовъ, произвела, страннымъ образомъ, такое успокоивающее дйствіе, что довріе, совсмъ было исчезнувшее, снова начало возрождаться, деньги повыползли изъ тхъ норокъ, куда он попрятались, и торговыя сношенія такъ быстро вернулись въ свою обычную колею, что банку даже не понадобилось воспользоваться даннымъ ему разршеніемъ.

Правда, банкротства продолжались еще въ теченіе двухъ мсяцевъ слишкомъ, еще 29 декабря одинъ торговый домъ, имвшій дла съ Россіей, объявилъ себя несостоятельнымъ на 4,000,000 талеровъ, еще 11-го января рухнуло шесть большихъ торговыхъ домовъ въ Гласгов, изъ которыхъ наимене значительный объявилъ себя несостоятельнымъ на 114,000 талеровъ, а наиболе значительный—на 2,000,000 талеровъ. Но многимъ изъ этихъ фирмъ была оказана помощь. Долгое время еще торговля не могла оправиться вполн отъ поразившаго ее удара, но все же самый кризисъ миновался. Правда, повсюду еще свирпствовала жестокая нужда, — въ Ирландіи происходили аграрныя убійства, — но все же горизонтъ по немногу прояснялся, сношенія съ заграницей оживлялись, вывозъ англійскихъ продуктовъ въ Америку усиливался, а оттуда получались значительныя суммы наличными деньгами въ уплату за англійскіе фабрикаты, занятія у рабочихъ классовъ прибывали.

Былъ ли англійскій банкъ причиною этого улучшенія, можно ли приписать одной отмн банковаго закона произошедшій поворотъ, — въ этомъ позволено сомнваться, такъ какъ, въ моментъ разршенія вышеназванной мры, кризисъ свирпствовалъ уже три мсяца, по всмъ вроятіямъ, онъ уже достигъ объ эту пору наивысшей точки своего развитія и постепенно утихъ бы и безъ сказанной мры, быть можетъ при помощи какого-нибудь другаго правительственнаго мропріятія, которое успокоило бы публику.

Такимъ образомъ, мы не можемъ приписывать пріостановк дйствія банковаго закона такого значенія, какое приписывали этой мр несостоятельные купцы. Но, при всемъ томъ, мы должны остаться при высказанномъ нами мнніи, что главною причиною, вызвавшею и усилившею кризисъ, была безпечность директоровъ банка, — коренилась ли эта безпечность въ самомъ закон 1844 г., или нтъ. Самъ Робертъ Пиль вынужденъ былъ сознаться въ этомъ передъ парламентомъ, онъ прямо заявилъ, что ‘ошибся въ своей надежд, что банковый законъ 1844 г. въ состояніи будетъ оградить денежный рынокъ отъ внезапныхъ паникъ и смятенія’. Но къ этому онъ присовокупилъ, что ‘законъ возложилъ на банкъ, если не юридическое, то нравственное обязательство предотвращать своевременною осмотрительностью и ограниченіемъ выпуска билетовъ необходимость приступить къ крутымъ и крайнимъ ограничительнымъ мрамъ. Это-то нравственное обязательство—банкъ, по мннію министра, не исполнилъ. Если бы банкъ, при появленіи первыхъ же признаковъ затрудненія на денежномъ рынк, не торопясь и заблаговременно ограничилъ выпускъ своихъ билетовъ и возвысилъ свой дисконтъ, то, по твердому убжденію министра, вмшательство правительства не понадобилось бы. Что банковый законъ можетъ предупреждать самое наступленіе торговыхъ кризисовъ, этого онъ, министръ, никогда и не думалъ утверждать, онъ имлъ лишь въ виду воспрепятствовать этимъ закономъ слишкомъ рзкимъ колебаніямъ и смятенію на денежномъ рынк, и это, онъ долженъ сознаться, ему не удалось. Между тмъ, дв другія важныя цли, которыя онъ имлъ въ виду, достигнуты закономъ вполн. Во-первыхъ, надлежало обеспечить возможность превращать банковые билеты въ звонкую монету, во-вторыхъ, слдовало оградить себя отъ наростанія трудностей, являющихся неизбжнымъ слдствіемъ черезмрно расширенной системы кредита и неограниченнаго выпуска бумажныхъ денегъ, примръ чего можно было видть нсколько лтъ тому назадъ въ Ирландіи. Причина зла, отъ котораго страдаетъ Англія, заключается, по мннію министра, въ недостатк капиталовъ, которыхъ не хватаетъ при громадномъ расширеніи спекуляцій, и т господа очень ошибаются, которые взваливаютъ вину за это на законъ, сдлавшій именно то, что зло не проявилось въ еще большихъ размрахъ. Цлый свтъ желаетъ занять денегъ, но никто не расположенъ ихъ давать взаймы. Но недостающаго капитала не можетъ создать никакой законъ и никакое правительство, и умноженіе бумажныхъ денегъ было бы не умноженіемъ капитала, а помхою трудолюбію отдльныхъ личностей. Низкій процентъ всюду и всегда благопріятствовалъ преувеличеннымъ спекуляціямъ, которыя, какъ неизбжное послдствіе, влекли за собою стсненное положеніе денежнаго рынка.’ Дале, сэръ Робертъ Пиль входитъ въ боле подробное разсмотрніе причинъ тогдашняго кризиса, — непомрнаго разростанія желзно-дорожныхъ предпріятій, частью еще не начавшихъ окупаться, разростанія, совпавшаго съ крупными спекуляціями хлбной торговлей, что касается вмшательства правительства въ дла банка, то министръ-президентъ заявилъ полное свое согласіе съ остальными членами правительства, какъ относительно формы этого вмшательства, такъ и относительно своевременности избраннаго для него момента. Въ заключеніе, онъ сказалъ: ‘хотя бы коммиссія, назначенная парламентомъ для изслдованія этого вопроса, и сочла нужнымъ произвести нкоторыя измненія въ банковомъ закон, никогда я не дамъ своего согласія на измненіе въ самомъ принцип закона’. Не взирая на такое ршительное заявленіе сэра Роберта Пиля, въ то время, когда парламенту предстояло утвердить биль о вознагражденіи, т. е., такой биль, которымъ пріостановка дйствія банковаго закона, вынужденная обстоятельствами и объявленная безъ разршенія представительства страны, утверждалась со стороны парламента заднимъ числомъ, — какъ разъ въ это время, со всхъ сторонъ стали раздаваться требованія полной отмны банковаго закона. Тронная рчь подверглась рзкимъ нападкамъ за то, что въ ней о торговомъ кризис, приведшемъ страну на край погибели, не говорилось ничего, кром заявленія, что министры ея величества разршили банковымъ директорамъ нарушить банковый законъ въ случа надобности, но что, по счастью, банку не понадобилось воспользоваться таковымъ разршеніемъ. Все улучшеніе положенія, наступившее посл 25 октября, приписывали не повышенію дисконта до 8%, вслдствіе котораго въ Англію стали притекать значительные капиталы изъ-за границы, и, въ особенности изъ Петербурга, банку была прислана крупная сумма наличными деньгами, — улучшеніе это приписывали не чему иному, какъ пріостановк дйствія банковаго закона, и на этомъ основаніи настоятельно требовали совершенной отмны этого закона. Но нападки эти не имли успха, и дло осталось по старому. Между тмъ, парламентъ назначилъ коммиссію для изслдованія причинъ кризиса и его связи съ Пилевскимъ закономъ. Комиссія эта представила свой отчетъ лишь въ слдующемъ году, но въ этомъ отчет, хотя и признавалось вредное вліяніе банковаго закона на кризисъ, тмъ не мене, не содержалось никакихъ опредленныхъ предложеній реформъ.

Вышеупомянутыя подкрпленія наличными деньгами вскор дали банку возможность снова понизить свой дисконтъ, который 22 ноября и былъ пониженъ до 7%, 2 декабря — до 6, 23 декабря — до 5, а 27 января 1848 г. — до 4 процентовъ и затмъ продолжалъ постоянно понижаться, пока весною 1852 г. не достигъ своего minimum‘а, 2%. Одновременно съ этимъ пониженіемъ дисконта, курсъ бумагъ консолидированнаго государственнаго займа шелъ постоянно повышаясь, пока, наконецъ, съ 79 не поднялся снова al pari.

Кризисъ подйствовалъ подобно большому очистительному процессу. Не только спекулянты пали, но и все, что не стояло самымъ крпкимъ образомъ на своихъ ногахъ, было опрокинуто. Частные люди, не имвшіе непосредственнаго касательства къ торговл, тоже нашлись вынужденными пріостановить свои платежи. Такъ, напримръ, одинъ графъ оказался несостоятельнымъ на 600,000 ф. ст. и уступилъ свои помстья своимъ кредиторамъ за годовую ренту въ 600 ф. ст. Были случаи самоубійства, и богатыя семейства впадали въ бдность. Не было недостатка и въ насмшкахъ надъ этимъ положеніемъ длъ. ‘Пончъ’ изобразилъ кризисъ въ слдующей каррикатур: Джонъ Буль, въ образ упитаннаго фермера старается пролзть сквозь щелочку въ забор, слишкомъ узкую для его тучности. Онъ завязъ въ этихъ тискахъ, а между тмъ, близехонько за его спиною, стоитъ разъяренный быкъ съ дымящимися ноздрями — съ надписью ‘паника’. Джону Булю нельзя ни туда, ни сюда, между тмъ, передъ этимъ злополучнымъ человкомъ стоитъ сэръ Робертъ Пиль и ободряетъ его. Не торопитесь, любезнйшій сэръ, не торопитесь! Это лишь временное стсненіе. — О да, восклицаетъ Джонъ Буль, — вамъ хорошо говорить, сами-то вы во всякую норку съумете пролзть. — Въ другой каррикатур, Пончъ, изображая нужду въ деньгахъ, представляетъ, что вс торговыя сношенія вернулись къ первобытному способу, къ обмну продуктовъ. Одна дама спрашиваетъ въ модномъ магазин, что стоитъ локоть такой-то матеріи? — Полторы серебряныхъ ложки, отвчаетъ ей прикащикъ. — Дама обращается къ слуг: — Подай мою корзину со столовымъ серебромъ!

Этотъ кризисъ въ Англіи отозвался гораздо сильне на остальной Европ, чмъ вс предшествующіе кризисы. Вс торговые центры европейскаго континента ощущали на себ потери, понесенныя англійской торговлей. Въ Париж и въ Амстердам, въ Бремен и въ Гамбург, во Франкфурт и въ Петербург, въ Оффенбах и въ Карльсруэ, — всюду происходили боле или мене значительныя банкротства. Въ Амстердам палъ торговый домъ Брюинъ и К^о, самый крупный раффинаторъ сахара въ цломъ мір. Но всего тяжеле отозвался кризисъ на Гамбург, гд, по газетнымъ отчетамъ, до 128 банкротствъ были заявлены коммерческому суду. Что касается лейпцигской ярмарки, то она, противъ ожиданія, прошла довольно удачно.

Одинъ любопытный эпизодъ повлекъ за собою паденіе фирмы Габеръ во Франфурт и Карльсруэ. Домъ этотъ поддерживалъ своими средствами три наиболе крупныхъ фабричныхъ заведенія въ Баден, — хлопчато-бумажную прядильню въ Этлинген, машинную фабрику въ Карльсруэ и свекловичный сахаровареннный заводъ въ Ваггейзел. Какъ оказывается изъ книгъ, переданныхъ впослдствіи на разсмотрніе правительства и слдственной коммиссіи, фирма эта, повидимому, приняла на себя, въ отношеніи трехъ названныхъ фабрикъ, обязательства, которыя ей не подъ силу было исполнить, въ особенности же доставленіе капитала, требующагося въ постоянно возобновляющихся размрахъ, для веденія дла. Такъ какъ средства фирмы были поглощены другими предпріятіями, то вся эта потребность въ капитал, простиравшаяся на нсколько сотъ тысячъ гульденовъ, покрывалась еженедльно и ежемсячно грандіозно организованнымъ учетомъ векселей. Сначала векселя выдавались на Страсбургъ, такъ какъ тамошніе векселя, когда имъ истекалъ срокъ уплаты, покрывались векселями изъ Аугсбурга, а эти послдніе, въ свою очередь, уплачивались векселями изъ Франкфурта, вслдъ за чмъ чередъ опять доходилъ до Страсбурга. Отъ привычнаго взгляда знатока такіе маневры ускользаютъ рдко. Они легко распознаются по правильности, съ которою повторяется учетъ векселей, и по округленности и постоянству той суммы, на которую пишутся векселя, хотя бы сумма эта вначал и была раздроблена на очень мелкія дленія. Домъ Ротшильда, повидимому, давно замтилъ эти вексельныя аферы и въ одно прекрасное утро, не взирая на то, что состоялъ съ домомъ Габеръ въ родств, отказался принять векселя этой фирмы, представленные ему къ учету. Отказъ этотъ произвелъ такое сильное впечатлніе, что публика заволновалась, стала осаждать фирму требованіями уплаты и черезъ это вынудила ее къ пріостановк платежей. Вмст съ паденіемъ этой фирмы, и поддерживаемыя ею фабричныя заведенія нашлись тоже вынужденными пріостановить платежи, и если бы имъ не была оказана чрезвычайная помощь, они были бы проданы съ молотка. Въ этихъ критическихъ обстоятельствахъ, часть населенія, большинство баденской палаты депутатовъ и само правительство были того мннія, что дальнйшее производство работъ на названныхъ фабрикахъ возможно лишь при поддержк отъ правительства. Съ другой стороны, мангеймскіе купцы энергично возстали противъ этого мннія, какъ и вообще противъ самого принципа государственной помощи. Они доказывали, что эти три фабрики, при ликвидаціи, попадутъ въ руки другихъ фабрикантовъ по боле дешевой цн, и что именно эта низкая цифра затраченнаго на нихъ капитала, при ихъ переход во вторыя руки, обезпечитъ прибыльность производства. Вопросъ этотъ былъ разсмотренъ въ баденской палат депутатовъ, гд об стороны съ большимъ ожесточеніемъ нападали другъ на друга. Такъ какъ правительство могло представить довольно удовлетворительныя свднія о капитал, затраченномъ на фабрики, и о доходности этихъ предпріятій, невзирая на безпорядки въ ихъ управленіи и на запутанное веденіе книгъ, — то ему и удалось провести свою мысль. Было ршено такого рода соглашеніе, по которому кредиторы отказывались требовать немедленнаго возвращенія своихъ капиталовъ, а правительство гарантировало имъ проценты и постепенное погашеніе долга въ пятнадцать лтъ. Фабрики были спасены этимъ соглашеніемъ и съ той поры пришли въ такое цвтущее состояніе, что правительство не имло причинъ раскаяваться въ оказанной имъ помощи.

Пренія, происходившія по этому поводу въ баденской палат депутатовъ, представляютъ интересъ и до сего дня. Ими въ первый разъ въ Германіи былъ повергнутъ на разсмотрніе представительства страны вопросъ о томъ слдуетъ ли государству вмшиваться въ торговые кризисы непосредственною, денежною помощью, или же промышленный и торговый міръ долженъ быть предоставленъ самому себ? Въ тоже время, эти пренія служатъ намъ культурно-исторической картинкой, изъ которой мы можемъ составить себ понятіе объ уровн экономическаго образованія, существовавшемъ въ т дни. Сравнивая этотъ уровень съ теперешнимъ, мы можемъ не краснть за свое время, такъ какъ рдко можно указать въ исторіи такое значительное усовершенствованіе экономическихъ понятій, происшедшее въ такой короткій срокъ. Вожаки обихъ партій вполн владли своимъ предметомъ, и ихъ изложеніе и способъ аргументаціи заслуживаютъ вниманія и вн той тсной сферы, для которой они предназначались. По сравненію съ тмъ, что они говорили, даже ученые всми признанной репутаціи, которые сунулись въ область имъ совершенно чуждую изъ одного желанія судить и рядить обо всемъ, давали такой матеріалъ, который мы не можемъ обозначить иначе, какъ названіемъ ‘вздора’. Чтобы не ходить далеко за примромъ, намекалось, что фирма Ротшильда во Франкфурт вступила въ договоръ съ Пальмерстономъ, — договоръ, имвшій цлью погубить нмецкую промышленность, за что племяннику Ротшильда обезпечивалось мсто въ парламент. Чтобы приступить къ исполненію этого договора, Ротшильдъ будто бы внезапно отказалъ въ кредит фирм Габеръ, предвидя, что это повлечетъ за собою паденіе трехъ важнйшихъ мануфактуръ юго-западной Германіи. Въ палат на это намекали въ довольно прозрачныхъ выраженіяхъ и бдный Ротшильдъ осыпался проклятіями. Но въ публик обвиненіе это высказывалось безъ обиняковъ, и даже Allgemeine Zeitung не задумалась занести такую чепуху на свои столбцы безъ всякихъ оговорокъ отъ редакціи, хотя, впослдствіи, названная газета и дала у себя мсто извстію, отзывающемуся боЩльшимъ здравымъ смысломъ.

Это фантастическое убжденіе было такъ далеко распространено, что даже Ротшильдъ счелъ за нужное оффиціально объявить во Франкфурт, что домъ Габеръ никогда не имлъ у него текущаго счета, никогда не открывалъ себ у него кредита, а потому не было возможности и отказать сказанному дому въ кредит. Но, не взирая на все это, Ротшильдъ долгое время оставался самымъ непопулярнымъ человкомъ въ южной Германіи.

Примчанія

1. Это было написано въ 1857 г. Съ тхъ поръ французскій банкъ получилъ разршеніе выпускать билеты въ 50 фр.

2. В немецком издании 1890 года — Leicestershire — Лестершир. — Примчаніе редактора Викитеки.

3. Намъ неизвстно, для чего авторъ привелъ всю эту тираду писательствующей миссъ, — тираду, въ которой, конечно, смшно было бы и искать что-нибудь похожее на серьозную характеристику переворота, осуществленнаго въ экономическомъ, соціальномъ и политическомъ быту современныхъ обществъ введеніемъ желзныхъ дорогъ. Мы не выбросили эту тираду въ перевод единственно потому, что она казалась намъ довольно курьознымъ обращикомъ того, какъ желзнодорожный прогрессъ представлялся вначал господамъ и госпожамъ, смотрящимъ на жизнь въ окошко.

ГЛАВА X.

Кризисъ 1857 г.

Кризисъ 1857 г. отличается отъ всхъ прочихъ какъ обширностью охваченнаго имъ района, такъ и совпаденіемъ множества новыхъ, небывалыхъ еще обусловливающихъ причинъ. Движеніе, начавшееся въ Америк, перебросилось въ Англію, потрясло до основанія первый торговый центръ Германіи, разразилось страшною грозою надъ столицами скандинавскихъ королевствъ, пронеслось, роняя одну фирму за другою, надъ столицами и торговыми центрами сверной Германіи, Бельгіи, Голландіи, Польши, Австріи, Франціи и, перескочивъ гигантскимъ скачкомъ черезъ два океана, опрокинуло множество торговыхъ домовъ въ Бразиліи, въ штатахъ Ла-Платы и въ Батавіи.

Что касается причинъ этого кризиса, то он восходятъ еще къ 1848 г. Политическія и экономическія событія этого года опредлили ходъ длъ на все послдующее десятилтіе. Политическій переворотъ 1848 г. положилъ начало радикальнымъ реформамъ во всемъ порядк внутренняго управленія въ главнйшихъ государствахъ Европы, реформы эти должны были вызвать самыя утшительныя перемны въ производительной дятельности населенія. Упрощеніе гражданскаго судопроизводства, отличавшагося въ Германіи большой медлительностью и стснявшаго черезъ это въ значительной степени кредитъ, пріобрло для оживленія торговли и промышленности множество капиталовъ, которые до этого лежали безъ всякаго употребленія, изъ опасенія быть поглощенными недобросовстными кредиторами и судебными проволочками. Отмна всхъ остатковъ феодальной системы крпостнаго права, десятинъ и другихъ повинностей во всхъ тхъ мстностяхъ Германіи, гд эти остатки не были устранены событіями ране, обновленіе Австріи посредствомъ конституціонныхъ реформъ, посредствомъ уничтоженія внутреннихъ таможенъ, реорганизаціи судебной процедуры и закладки обширной сти желзныхъ дорогъ, отмна запретительной системы и заключеніе договоровъ съ пошлиннымъ союзомъ, — все это положило начало въ Германіи роскошному развитію промышленности. Въ то же время, во Франціи, перемна образа правленія, законодательныя реформы въ пошлинной систем, ускоренная постройка желзныхъ дорогъ, развитіе ассоціацій, политика императора по рабочему вопросу и новыя банковыя спекуляціи, о которыхъ будетъ говорено ниже, все это вызвало громадный переворотъ въ условіяхъ экономической жизни французскаго народа.

Едва успли затихнуть послдніе всплески революціонныхъ волнъ, какъ настала крымская война, которая, въ конечномъ своемъ результат, упрочила и расширила торговыя сношенія съ Востокомъ и, въ то же время, возвратила усиліямъ цивилизаціи громадную страну, которая, проложеніемъ желзныхъ дорогъ къ житницамъ Европы и отмною крпостнаго права, совершила едва ли не два величайшія дла всего столтія.

Съ этимъ же періодомъ совпадаетъ соединеніе четырехъ океановъ посредствомъ желзной дороги черезъ Суэсскій перешеекъ и панамской желзной дороги, давно ожидаемая отмна зундской пошлины, освобожденіе Дуная и открытіе Японіи для европейской торговли.

Если вс великія событія того времени неизбжно должны были измнить положеніе длъ, то открытію громадныхъ золотыхъ залежей въ Калифорніи и Австраліи, повидимому, суждено было завершить окончательно этотъ экономическій переворотъ.

Наконецъ, ко всему этому присоединялось еще одно обстоятельство, игравшее важную роль въ подготовленіи кризиса. Обстоятельство это было — колебаніе цнъ на хлбъ, которыя во время крымской войны, вслдствіе частныхъ неурожаевъ и задержки транспортовъ съ хлбомъ изъ южной Россіи, значительно возрасли, а тамъ, посл обильной жатвы 1857 г., опять круто и очень низко пали.

Вслдствіе отмны хлбныхъ пошлинъ въ Англіи и вслдствіе вздорожанія всхъ жизненныхъ потребностей, произшедшаго въ 1841 г., подвозъ хлба изъ отдаленныхъ мстностей, въ особенности же изъ Архангельска и Одессы, значительно усилился. Благодаря этой причин еще боле, нежели вслдствіе хорошихъ жатвъ, цны на хлбъ стояли съ 1847 по 1852 г. необычайно низко, хотя жатвы давали лишь средній сборъ. Жатва 1853 г. была плоха, жатва 1854 г. чрезвычайно обильна, сборъ съ жатвъ 1855 и 1856 гг. остался далеко ниже средней нормы. Съ 1853 г. цны на хлбъ постоянно поднимались, и когда въ слдующемъ году наступила крымская война, закрывшая гавани Чернаго и Благо морей, цны на хлбъ достигли высоты, небывалой съ 1846 г. Но затмъ, посл обильной жатвы 1857 г., когда одна Сверная Америка по тамошнимъ, нсколько преувеличеннымъ, какъ намъ кажется, отчетамъ, оказалась въ состояніи предоставить для покрытія годовой потребности всего таможеннаго союза излишекъ въ 400,000,000 мръ, когда русскія гавани снова были открыты и когда проведеніе желзныхъ дорогъ въ Венгрію открыло неистощимыя житницы восточной Европы, — тогда цны снова начали значительно падать.

Не малое значеніе имло также колебаніе цнъ на колоніальные товары и на сырье, о чемъ Тукъ и Ньюмарчъ въ своей исторіи цнъ (томъ 5. и 6. собрали весьма цнный матеріалъ, такъ же какъ и о послдствіяхъ усилившагося добыванія золота. Въ теченіе 1848—1849 гг. замтно было, вообще, стремленіе цнъ къ пониженію, какъ вслдствіе большей бережливости, проявлявшейся въ различныхъ классахъ населенія, въ особенности же между богатыми сословіями, въ виду неопредленности политическаго положенія, а также вслдствіе удовлетворительныхъ урожаевъ. Съ 1850 г. цны, частью вслдствіе усилившагося потребленія, частью же вслдствіе недостаточнаго подвоза, снова стали значительно повышаться. Въ 1851 г. снова настало значительное пониженіе цнъ вслдствіе чрезмрнаго подвоза, но въ первые девять мсяцевъ 1853 г. это пониженіе уступило мсто боле благопріятному стремленію къ повышенію, которое за послдніе девять мсяцевъ достигло и прочно установило цны, значительно превышавшія т, которыя стояли за послдніе годы. Съ 1853 г. до конца 1854 г. произошла весьма замтная реакція въ этомъ высокомъ уровн цнъ, которыя стали падать, за исключеніемъ лишь немногихъ предметовъ, на которые война поддерживала потребность. Въ 1855 и 1856 годахъ на рынкахъ было тихо и твердо и они не поддавались никакимъ другимъ колебаніямъ, кром обыкновенныхъ колебаній спроса и предложенія. Ниже мы предоставляемъ себ подробне разсмотрть вліяніе открытія золотыхъ залежей въ Калифорніи и Австраліи на эти перемны въ цнахъ. Но здсь мы ограничимся замчаніемъ, что первое дйствіе открытія золотыхъ розсыпей въ Калифорніи въ 1848 г. сказалось въ Англіи въ 1850—1851 гг. и проявилось усиленнымъ вывозомъ англійскихъ мануфактурныхъ товаровъ въ Соединенные Штаты. Это дйствіе продолжалось еще замтне въ 1852 г., въ 1853 г. потребленіе англійскихъ и нмецкихъ фабрикатовъ въ Соединенныхъ Штатахъ сдлалось такъ значительно, что Англію, напримръ, оно съ избыткомъ вознаграждало за произведенные ею усиленные расходы по ввозу хлба вслдствіе дурной жатвы 1853 г. Тотъ же усиленный спросъ изъ Америки продолжался и въ 1854, 1855 и 1856 годахъ и лишь на короткое время пріостанавливался случайными банкротствами и временными колебаніями кредита, которыя въ 1854 и 1855 гг. бывали въ Соединенныхъ Штатахъ и въ Калифорніи. Вообще, съ 1850 г. торговыя сношенія между Соединенными Штатами съ одной стороны, и Германіей, Бельгіей, Франціей, Швейцаріей и Англіей — съ другой, такъ усилились, въ особенности же вывозъ европейскихъ фабрикатовъ въ Калифорнію и въ т мста свероамериканскаго континента, куда прежде всего отсылалось калифорнійское золото, что присылка золота изъ Америки въ Европу, въ особенности же въ Англію, приняла правильное, непрерывное теченіе.

Открытіе австралійскихъ розсыпей лтомъ 1851 года отозвалось въ Англіи уже въ 1852 г., дйствіе этого событія проявилось усиленнымъ эмиграціоннымъ движеніемъ изъ Англіи и Германіи, а также усиленнымъ вывозомъ въ Австралію всевозможныхъ товаровъ. Спросу на перевозочныя средства нельзя было удовлетворять съ достаточною быстротою, и фрахтовыя цны, а также заработная плата въ кораблестроительномъ дл, возрасли до значительной высоты. Это стремленіе продолжалось весь 1853 г., въ 1854 и 1856 гг. оно уступило мсто боле вялому настроенію, но въ 1856 опять воскресло съ еще большимъ оживленіемъ, чмъ прежде.

Повышеніе заработной платы, произошедшее въ кораблестроительномъ дл въ 1852 г., сдлалось въ первой половин 1853 г. почти всеобщимъ явленіемъ, такъ что въ сентябр заработная плата въ большинств занятій поднялась, по сравненію съ 1851 г., на 12—20 процентовъ. Наконецъ, вслдствіе плохой жатвы 1853 г., войны 1854—1855 гг. и переполненія австралійскаго рынка, настала, преимущественно въ фабричныхъ округахъ, небольшая реакція.

Первымъ и непосредственнымъ дйствіемъ высокихъ цнъ, стоявшихъ въ 1852—1853 гг. на колоніальные и другіе привозные товары, а также усиленнаго спроса на мануфактурныя произведенія, сказывавшагося въ эти годы, было — возбужденіе напряженной дятельности и затрата значительныхъ капиталовъ на пріисканіе новыхъ мстъ и новыхъ средствъ для усиленія производительности. Этимъ же стараніямъ слдуетъ приписать постоянное паденіе цнъ въ теченіе 1853 г.

Что касается собственно Англіи, то Ньюмарчъ твердо убжденъ, что колебанія цнъ, ходъ торговыхъ длъ и усиленный спросъ на товары, обусловленный сильнымъ вывозомъ продуктовъ въ Америку и Австралію, не имли ни до этого, ни въ это время, никакого соотношенія съ перемною въ средней норм билетовъ, находящихся въ обращеніи, другими словами, вс обстоятельства и факты приводятъ къ тому заключенію, что колебанія въ обращеніи билетовъ опредляются и регулируются предшествующими помщеніями капитала и кредита. Во множеств частныхъ случаевъ можно положительно доказать, что происходили значительныя колебанія цнъ на важнйшихъ рынкахъ страны, помимо всякаго измненія въ количеств обращающихся билетовъ. Нельзя также сказать, чтобы колебанія въ норм дисконта и въ цнахъ на продукты стояли въ такомъ соотношеніи, чтобы можно было заключить о связи между ними, какъ между причиною и слдствіемъ.

Этотъ взглядъ блистательно оправдался теченіемъ кризиса.

Значительное усиленіе ввоза золота изъ Калифорніи и Австраліи произвело такое накопленіе металла въ англійскомъ банк, что дисконтъ въ теченіе девяти мсяцевъ, до весны 1853 г., стоялъ крайне низко, въ англійскомъ банк онъ доходилъ до 2%, а въ нкоторыхъ частныхъ банкахъ векселя дисконтировались на годъ даже по 1 ¹/₂ процента. Съ 1853 г. процентъ снова сталъ постепенно повышаться, вслдствіе вызваннаго обиліемъ денегъ спроса на капиталъ для новыхъ, дальнихъ и дорого стоющихъ предпріятій, для исполненія общественныхъ работъ, для расширенія старыхъ и для введенія новыхъ отраслей промышленности и для примненія новыхъ способовъ производства. Этотъ спросъ на капиталъ съ каждымъ годомъ усиливался, становился боле общимъ, и даже крымская война мало помшала этому промышленному движенію, такъ какъ театръ войны находился въ отдаленной части восточной Европы, непріятельскій военный флотъ не могъ мшать морской торговл, сырье, привозившееся до сихъ поръ изъ Россіи, частью стало теперь доставляться черезъ нейтральныя гавани, частью же замнилось привозомъ изъ Индіи и изъ другихъ мстностей, — а также и потому, что при помощи телеграфовъ, паровой машины и громадныхъ средствъ, которыми располагалъ англійскій торговый флотъ, можно было заканчивать въ нсколько недль операціи, для совершенія которыхъ прежде понадобились бы многіе мсяцы. Но боле всего благопріятствовалъ этому промышленному развитію усиленный ввозъ золота въ 1854—1855 г.

Такъ какъ война, вообще, требуетъ для всхъ платежей наличныхъ денегъ, а Восточная война требовала ихъ и подавно, то Англія и Франція попали бы въ крайнее финансовое затрудненіе безъ этого накопленія металла на всхъ важнйшихъ денежныхъ рынкахъ и безъ связаннаго съ этимъ накопленіемъ низкаго уровня процента. Ньюмарчъ положительно утверждаетъ, что, не будь этого значительнаго подвоза золота, англійскій банкъ вынужденъ бы былъ опять прибгнуть къ пріостановк дйствія Пилевскаго закона, а можетъ быть, и къ пріостановк уплаты звонкою монетою по своимъ билетамъ.

Въ то же время, не надо забывать, что въ Англіи послдствія кризиса 1847 г., потери и утрата кредита, постигшія значительную часть средняго сословія, вслдствіе громадныхъ желзно-дорожныхъ расходовъ, — все это значительно уменьшило въ 1848, 1849 и 1850 гг. потребленіе именно въ среднихъ классахъ населенія, между тмъ, какъ рабочіе классы, вслдствіе дешевизны жизненныхъ потребностей и постояннаго, хорошо оплачиваемаго занятія, пришли въ боле удовлетворительное положеніе, чмъ то, въ какомъ они когда либо жили прежде.

Для составленія себ полнаго понятія объ общемъ положеніи тогдашнихъ длъ, необходимо имть въ виду, что изъ тхъ 2,000 милліоновъ талеровъ слишкомъ, которые были истрачены Великобританіей на желзныя дороги къ концу 1855 г., около половины, т. е., 1,000 милліоновъ талеровъ, были употреблены въ теченіе 5 лтъ, съ 1846 по 1850 г., на сооруженіе дорогъ, и что изъ 8,300 англійскихъ миль рельсовыхъ путей, которыя были частью открыты, частью же еще только строились въ 1855 г., 4,150 миль были окончены и открыты для движенія въ теченіе пяти вышеназванныхъ годовъ. Такимъ образомъ, Англія, въ изумительно короткое время, получила такую сть желзныхъ дорогъ, которая, по отношенію къ общей величин территоріи, была втрое больше, чмъ желзно-дорожная сть въ Бельгіи, Нью-Іорк и Пенсильваніи, въ четверо больше, чмъ въ Германіи, и въ семеро больше, чмъ желзно-дорожная сть во Франціи.

Введеніе такой радикальной и обширной перемны въ способахъ сообщенія должно было вызвать значительныя перемны въ продовольствіи народа, такъ какъ расходы производства и доставки уменьшились и цны сдлались умренне. Одновременно съ этимъ, затрата этихъ 1,000 милліоновъ талеровъ на желзныя дороги доставила за вышеназванныя 5 лтъ занятіе почти милліону рабочихъ, которые немало пострадали отъ вздорожанія всхъ продуктовъ въ 1846—1847 гг. и отъ стсненнаго положенія торговли. Вс добавочныя средства, дозволившія эти добавочные расходы, составились исключительно изъ сбереженій богатыхъ и изъ усилившейся промышленной дятельности среднихъ классовъ, посл того какъ, принятіемъ системы свободной торговли въ 1846 г., промышленной дятельности Англіи открылось боле широкое поле.

Для дополненія нашего обзора, мы должны теперь вернуться къ тому вліянію, которое добываніе золота въ Австраліи и Калифорніи оказало на цны въ Европ. Ньюмарчъ предполагаетъ, что въ 1848 г. запасъ золота въ различныхъ формахъ, имвшійся въ Европ и Америк, простирался до 6,720 милліоновъ гульденовъ, а серебра — до 9,600 милліоновъ гульденовъ. Подвозъ золота изъ Калифорніи и Австраліи за 9 лтъ, съ 1848 по 1856 г., составилъ около 2,088 милліоновъ гульденовъ, а въ 1856 равнялся 27 процентамъ всей средней цифры подвоза за предшествующихъ 9 лтъ. Можно принять, что наибольшая часть этой суммы поступила въ обращеніе, пройдя черезъ монетные дворы Англіи, Франціи и Соединенныхъ Штатовъ, и увеличила собою количество звонкой монеты въ этихъ государствахъ приблизительно на одну треть. Ввозъ серебра и золота въ Англію въ 1857 г. составлялъ, по нижеслдующей таблиц, тщательно составленной по еженедльнымъ биржевымъ отчетамъ Daily News, свыше 28 милліоновъ ф. ст. Сюда не входитъ то золото, которое ввозилось пассажирами изъ Австраліи, а также то серебро съ континента, которое предназначалось почти исключительно для Азіи или для возврата въ различныя части континента.

Мсяц, заканчивающійся.	Изъ Австраліи.	Изъ Соедин. Штатовъ.	Из Вестъ-Индіи и Мексики.	Въ общей сложн. изо всхъ штат.
	(Золото).	(Серебро).
31 января	932,000	ф. ст.	285,100	957,800	2,349,000
18 февраля	1,132,800	‘	254,700	177,000	1,708,000
28 марта	829,200	‘	127,700	203,400	1,180,000
25 апрля	1,430,200	‘	172,000	480,700	2,215,000
30 мая	245,300	‘	829,200	679,200	2,128,000
27 іюня	1,174,300	‘	1,621,400	843,800	3,704,800
25 іюля	615,000	‘	1,263,900	189,300	2,320,000
29 августа	1,148,700	ф. ст.	1,479,400	768,800	3,410,000
26 сентября	964,800	‘	150,000	618,600	1,851,000
31 октября	1,606,300	‘	21,000	707,200	2,514,000
28 ноября	732,600	‘	193,600	155,600	1,451,000
26 декабря	791,500	‘	1,385,000	412,600	2,853,000
В общей сложности:
В 1857 г.	11,602,700	ф. ст.	7,782,600	6,133,400	28,683,800
‘ 1856 ‘	10,247,400	‘	8,592,900	6,818,500	25,643,600
‘ 1855 ‘	10,883,000	‘	6,380,600	5,042,000	24,268,000

Въ т двнадцать лтъ, которыя прошли съ 1837 по 1848 г., средній годовой размръ добываемаго въ Россіи золота составлялъ около 30 милліоновъ гульденовъ. Въ 1848 году добываніе золота достигло наивысшей своей точки, дойдя до 36 милліоновъ гульденовъ и съ той поры шло постоянно и постепенно уменьшаясь, такъ что въ 1856 г. оно стояло далеко ниже 3,000,000 ф. ст.

Общая годовая сумма золота, добываемаго во всхъ частяхъ свта, со включеніемъ сюда и Россіи, представляла въ годы, непосредственно слдовавшіе за 1848 г., около 120,000,000 гульденовъ, или 2 процента всего количества золота, имвшагося тогда въ обращеніи (6,720 милліоновъ гульденовъ). Въ 1856 г. общее производство золота по всему земному шару — т. е., во всхъ цивилизованныхъ странахъ, возрасло до 456 милліоновъ гульденовъ, т. е., до 5 процентовъ всей суммы золота, имвшейся на лицо (10,440 милліоновъ гульденовъ).

Годовый средній размръ серебра, добываемаго во всхъ странахъ земнаго шара, за нсколько лтъ до 1848 г. не превышалъ 108 милліоновъ гульденовъ, или 1 процента всего количества серебра, имвшагося въ то время на лицо, (9,600 милліоновъ гульденовъ). Въ 1856 году ежегодное добываніе серебра возрасло, вслдствіе дешевизны, съ которою добывалась ртуть въ Калифорніи, до 144 милліоновъ гульденовъ, или до 1 ¹/₂ процента всего запаса серебра, имвшагося на лицо къ концу 1856 г. (10,200 милліоновъ гульденовъ). Къ этому ежегодному добыванію серебра изъ богатыхъ рудами мстностей присоединялся еще съ 1850 г. значительный наплывъ серебра изъ Франціи и другихъ странъ съ двойной монетной нормой, ежегодно бросавшій на всемірный рынокъ значительныя массы серебра, пока золото, подвозимое въ изобиліи, не стало вытснять серебра, поднимавшагося въ цн.

Но, какъ ни поразительно и ни громадно было усиленіе добыванія золота съ 1848 г., не надо упускать изъ виду тотъ фактъ, что съ 1800 по 1848 г. общій запасъ золота въ Европ и Америк, составлявшій въ 1800 году 4,248 милліоновъ гульденовъ, возросъ на 58%, эта значительная перемна произошла, не вызвавъ никакихъ измненій въ относительной цн золота, хотя въ теченіе этихъ 48 лтъ возрастаніе запаса серебра, увеличившагося лишь на 25%, представляло не боле половины того процентнаго отношенія, которое замчалось въ увеличеніи запаса золота.

Изъ тщательнаго изслдованія вліянія благородныхъ металловъ въ XVI и XVII столтіяхъ оказывается слдующее: 1) До 1570 года, т. е. 50 лтъ спустя, посл вступленія испанцевъ въ Мексику и тридцать лтъ спустя, посл открытія серебряныхъ копей въ Потози, нельзя было съ точностью сказать, чтобы произошло какое-нибудь повышеніе цнъ. 2) Окончательная установка новыхъ, повышенныхъ цнъ, какъ слдствіе значительнаго увеличенія запаса благородныхъ металловъ, настала лишь въ 1640 г. 3) Повышеніе цнъ въ 1840 г. и въ слдующемъ году представляло приблизительно 200 процентовъ, между тмъ, какъ увеличеніе общаго запаса серебра и золота равнялось по крайней мр 600 процентамъ.

Насколько можно судить изъ тщательнаго изслдованія цнъ различныхъ продуктовъ, могущихъ служить мриломъ, цны, стоявшія въ Англіи въ начал 1857 г., по сравненію съ цнами 1851 г., не оправдываютъ предположенія, что усилившійся черезъ подвозъ золота запасъ звонкой монеты способствовалъ замтнымъ и удобоопредляемымъ образомъ повышенію цнъ на товары, другими словами, въ каждомъ отдльномъ случа, перемна цнъ вполн объяснима обстоятельствами, вліявшими на спросъ и предложеніе.

Въ теченіе послднихъ четырехъ лтъ, 1853—1856 г., рынокъ испытывалъ въ отношеніи весьма важной и крупной отрасли торговли, именно, относительно пищевыхъ веществъ и сырыхъ продуктовъ, сильныя потрясенія вслдствіе войны и вслдствіе внезапнаго заключенія мира, съ чмъ въ добавокъ совпали неурожаи въ различныхъ частяхъ земнаго шара.

Заработная плата въ Англіи, по изслдованіямъ Ньюмарча, возрасла за послднія 4—5 лтъ, какъ для работниковъ съ спеціальной подготовкой, такъ и для простыхъ чернорабочихъ, на 15—20 процентовъ.

Первымъ явственно сказавшимся послдствіемъ ввоза золота въ Англію было значительное усиленіе въ періодъ 1851—1853 г. металлическаго резерва въ англійскомъ банк. Размры этого резерва и вытекавшее отсюда пониженіе дисконта въ банк довели норму процента для всевозможныхъ видовъ займовъ до очень низкаго уровня. Но съ 1854 г. начинаетъ преобладать совершенно обратное направленіе. Причины этого были: во-первыхъ, умноженіе торговыхъ и промышленныхъ предпріятій, во-вторыхъ, необходимость ввоза значительныхъ партій хлба для покрытія недочета, причиненнаго плохою жатвою внутри страны, наконецъ, въ-третьихъ, значительные расходы за границею, обусловленные войною.

Присылки значительныхъ суммъ звонкою монетою, происходившія съ 1852 г. ежемсячно, не разъ доставляли средства устранить уже вознікшія или только грозившія финансовыя затрудненія. Итакъ, ввозъ золота съ 1852 г. помогалъ избгать покрайней мр слишкомъ сильныхъ потрясеній въ ход торговли и умрялъ не разъ слишкомъ высокую норму процента, обусловленную соотношеніемъ между запасомъ капитала и спросомъ на него. Что касается Франціи, то спросъ на французскія произведенія въ странахъ, гд добывалось золото, и въ мстностяхъ, находившихся подъ непосредственнымъ вліяніемъ этихъ странъ, имлъ своимъ послдствіемъ въ теченіе 6, 7 лтъ то, что называется благопріятнымъ торговымъ балансомъ, другими словами, Франція ввозила въ свои предлы, въ обмнъ за извстную часть вывезенныхъ ею продуктовъ, отъ 80 до 90 мил. золотомъ. Съ помощью этихъ суммъ, а также значительныхъ ежемсячныхъ поступленій звонкою монетою, французское правительство было въ состояніи продолжать свои финансовые эксперименты.

Весь процессъ распредленія новаго золота сначала между капиталистами и работниками тхъ странъ, гд производилось добываніе золота, а затмъ — между капиталистами и работниками остальныхъ странъ, сводится на усиленіе спроса на трудъ, а черезъ это — на постепенное возрастаніе доходовъ всхъ классовъ общества.

Распредленіе 2088 мил. гульденовъ между промышленными странами всего міра и увеличеніе доходовъ въ этихъ различныхъ странахъ сообразовалось съ относительною способностью каждой страны производить товары, годные для вывоза въ т страны, гд производилось добываніе золота, а также вообще годные для всемірнаго рынка.

Наибольшая доля новодобытаго золота, а также наибольшая доля участія въ выгодахъ, проистекавшихъ отъ этой добычи для капитала и труда, достались Англіи.

Усиленный ввозъ золота умножилъ и упрочилъ т условія, которыя способствуютъ наростанію дйствительнаго богатства, а это, съ своей стороны, способствовало поощренію и поддержанію торговли, духа предпріимчивости, стремленія къ открытіямъ и производительности. Расширеніе и большее разнообразіе торговыхъ сношеній нейтрализировало стремленіе повышать цны, свойственное металлическимъ деньгамъ при слишкомъ большомъ накопленіи ихъ.

Конечнымъ результатомъ этого великаго экономическаго переворота, принимавшаго съ каждымъ годомъ все боле и боле обширные размры, было, по истеченіи первыхъ 9 лтъ, завоеваніе промышленностью боле обширнаго и благодарнаго поля дятельности, чмъ какое она когда-либо имла. Такова была первая и наиболе надежная перемна, вызванная приливомъ новаго золота.

Т предлы, въ которыхъ представлялось возможнымъ помщеніе капиталовъ и устройство предпріятій съ надеждою на прочный успхъ, раздвинулись далеко за черту того, что считалось достижимымъ лтъ десять, или, даже, пять тому назадъ. Возникли различныя вліянія, спеціальнымъ назначеніемъ которыхъ было, повидимому, устранять, или смягчать, въ союз съ успхами знанія, многія изъ хроническихъ золъ, противъ которыхъ напрасно боролись цлые поколнія. Наша картина была бы неполна, еслибы мы не упомянули о томъ вліяніи, которое лондонская промышленная выставка оказала на развитіе производительности и на направленіе торговли въ промышленныхъ странахъ. Благодаря ей, производители и потребители всхъ странъ земнаго шара сблизились между собою, и многіе предметы, которые до этого скромно прятались по разнымъ мстностямъ, занимавшимся ихъ производствомъ, теперь вышли изъ неизвстности и послужили толчкомъ къ основанію новыхъ фабрикъ и къ расширенію уже существующихъ. Если, съ одной стороны, выставка послужила новымъ подтвержденіемъ превосходства Англіи во многихъ отрасляхъ промышленной производительности, то, съ другой стороны, произведенія другихъ странъ по инымъ отраслямъ обратили на себя настолько вниманія, что это не могло не вызвать усиленной дятельности въ производств этихъ предметовъ и крупнаго переворота въ торговыхъ сношеніяхъ всемірнаго рынка.

Такимъ образом, опираясь на незыблемое основаніе фактовъ и доводовъ разсудка, мы приходимъ къ слдующему заключенію: въ теченіе послднихъ 9 лтъ, предшествовавшихъ описываемому нами періоду, во всхъ частяхъ экономическаго организма совершался непрерывный, равномрный и быстрый прогрессъ, проявлявшійся, главнымъ образомъ, въ той возможности быстраго осуществленія, которую встрчалъ каждый здраво и основательно задуманный проектъ, клонившійся къ расширенію промышленной дятельности во всхъ странахъ свта, преимущественно же въ Англіи ^[1].

Мы перечислили различныя условія, подготовившія кризисъ 1857 г. Мы выяснили законы, подъ вліяніемъ которыхъ дйствовали эти условія и указали ближайшіе результаты ихъ дйствія. Теперь нам остается перейти къ изложенію самого хода событій.

Что касается Англіи, то дйствіе ввоза новаго золота въ 1851—1852 гг. сказалось прежде всего необычайнымъ разростаніемъ промышленности и торговли. Въ 1852 г., въ теченіе пяти только мсяцевъ, возникло не мене 153 обществъ съ акціонернымъ капиталомъ, превышающимъ 500 мил. гульденовъ, общества эти имли своею цлью устройство новыхъ желзныхъ дорогъ, банковъ, пароходныхъ сообщеній и горнозаводскихъ предпріятій. Необычайно сильный спросъ на англійскія произведенія, проявлявшійся въ странахъ, гд производилась добыча золота, не только доставилъ существующимъ фабрикамъ работу въ изобиліи, но и служилъ поощреніемъ къ основанію новыхъ фабрикъ и къ расширенію старыхъ заведеній этого рода. За годъ, истекавшій 31-го октября 1851 г., въ одномъ ланкашейрскомъ графств было выстроено и пущено въ ходъ не мене 81 новыхъ фабрикъ, и изъ этого числа 73 приходилось на бумагопрядильни, рабочая сила которыхъ въ совокупности равнялась 2064 лошадинымъ силамъ. Одновременно съ этимъ, въ Англіи былъ заключенъ сардинскій заемъ въ 42 мил. гульденовъ и австрійскій — въ 84 мил. гульденовъ. Число выходцевъ, которыхъ новооткрытыя золотыя розсыпи соблазняли попытать счастья за океаномъ, было такъ громадно, что наличнаго количества кораблей не хватало, и у судостроителей руки полны были работы. Вывозъ съ каждымъ годомъ принималъ все большіе и большіе размры, и отправка товаровъ въ Калифорнію и Австралію возросла до такой степени, что утратила всякое соотвтствіе съ дйствительною потребностью на эти товары и перешла въ самую безумную спекуляцію. Рынокъ Санъ-Франциско былъ до такой степени заваленъ всевозможными товарами, что складочныхъ магазиновъ не хватало, и самые дорогіе продукты валялись на открытомъ воздух, подвергаясь всмъ случайностямъ погоды, они либо портились, либо сбывались съ рукъ за такія цны, которыя не окупали даже стоимости ихъ производства. Вс мы читали безчисленныя корреспонденціи, въ которыхъ то купцы, занимавшіеся заграничною торговлею, жаловались на т непомрно низкія цны, за которыя они вынуждены были сбывать свои товары, то потребители стовали на то, что, невзирая на обиліе золота и на высокіе заработки, они не имютъ никакой выгоды, такъ какъ цны на вс жизненныя потребности возросли въ 5 и 10 разъ. И т и другія были правы, такъ какъ рынокъ былъ временами запруженъ товарами, временами же, въ особенности посл того, какъ двумъ, тремъ купцамъ, занимавшимся вывозомъ товаровъ изъ Англіи, приходилось поплатиться основательными убытками, подвозъ останавливался и чувствовался недостатокъ въ необходимйшихъ предметахъ потребленія. При такихъ обстоятельствахъ реакція была неизбжна, и она дйствительно наступила въ 1854 г. Горькій опытъ показалъ, что — ни барыши отъ вывоза англійскихъ продуктовъ, ни выгода искателей золота вовсе не такъ значительны, какъ полагали сначала. Выгода послднихъ была значительно уменьшена дорогою цною, въ которую обходилось добыванье золота, а выгода первыхъ — рискомъ, съ которымъ были сопряжены ихъ операціи. Т, которые оцнивали такъ низко расходы на добываніе австралійскаго и калифорнскаго золота, впадали, какъ то блистательно доказалъ Ньюмарчъ, въ опасную ошибку. Быть можетъ, можно бы было доказать, что, если сложить вс расходы, понадобившіеся для извлеченія этихъ 2000 мил. гульд. изъ ндръ земли, какъ то: содержаніе многочисленной арміи рабочихъ и остальнаго служебнаго персонала, стоимость доставки этихъ рабочихъ на отдаленнйшія золотыя розсыпи, высокую цну товаровъ, которые добыватели золота вымнивали на свой драгоцнный металлъ, — если сложить вс эти расходы, говоримъ мы, и сопоставить ихъ съ массою добытаго золота, то окажется, что все предпріятіе это, какъ спекуляція, выгодность которой оцнивается отношеніемъ барышей къ убыткамъ, было крайне неудачно, — другими словами, окажется, что капиталъ и трудъ, которые были затрачены на добываніе золота, могли бы гораздо выгодне быть употреблены въ другихъ отрасляхъ промышленности, притомъ лишь условіи, чтобы продукты таковой промышленности встрчали такой же жадный спросъ, какъ и новодобываемое золото. Въ сущности, эта жадная гоньба за золотомъ, охватившая и старый и новый свтъ и проявлявшаяся усиленною дятельностью во всхъ отрасляхъ промышленности и вообще возбужденіемъ духа предпріимчивости, была, какъ кажется, самымъ выдающимся изъ результатовъ, вызванныхъ наплывомъ новаго золота. Самое обогащеніе на золотыхъ пріискахъ походило на лотерею: лишь немногія отдльныя личности выигрывали, зароботокъ же большинства поглощался дороговизною жизни. Чтобы убдиться въ этомъ, достаточно прочесть любое описаніе Калифорніи того времени. ‘Площади Санъ-Франциско, какъ замчаетъ очень мтко журналъ ‘Die Grenzboten’, походили временами на толкучій рынокъ, гд каждый могъ даромъ запастись старымъ бльемъ и разорваннымъ платьемъ, потому что въ первое время, а, быть можетъ, и поздне, въ Калифорніи было дломъ неслыханнымъ вымыть рубашку, наложить заплату на лопнувшій башмакъ, или починить разорванное платье, плата за стирку и за починку была такъ высока, что равнялась стоимости новой одежды. Если добыватель золота получалъ много, то ему приходилось и расходовать на свое содержаніе въ соотвтственныхъ размрахъ. Онъ долженъ былъ выносить самую тяжелую работу и, въ конц концовъ, вынужденъ былъ сознаться, что, еслибы онъ на родин работалъ такъ усиленно и жилъ такъ скверно, то у него осталось бы больше денегъ въ экономіи, чмъ сколько онъ привозилъ изъ своего Эльдорадо’. Съ другой стороны, купцы, занимавшіеся вывозомъ товаровъ въ золотопромышленныя страны, вначал длали блистательныя аферы, но впослдствіи несли тяжелые убытки. Къ сожалнію, вышеупомянутая реакція не положила конецъ спекуляціи, которая нсколько поздне снова стала проявлять пагубное оживленіе.

Хотя политическія событія 1848 и 1849 гг. и отозвались неблагопріятно на англійской торговл, тмъ не мене, ущербъ, нанесенный ими послдней, не идетъ и въ сравненіе съ тмъ потрясеніемъ кредита и безпримрнымъ парализующимъ дйствіемъ на торговлю, которые были вызваны ими на самой арен, гд они происходили, — на европейскомъ континент. Посл того, какъ февральская революція разразилась въ Париж и слдомъ за нею начались волненія въ Германіи, во всхъ отправленіяхъ экономической жизни наступилъ такой застой, какого не видали въ самыя бурныя времена первой французской революціи, и вообще за весь періодъ цивилизованной жизни народовъ. Торговля совершенно прекратилась, купля и продажа ограничивались лишь самыми необходимыми предметами потребленія. Продажа недвижимостей и товаровъ оптомъ была нкоторое время или совсмъ невозможна, или же производилась лишь за полцны. На фондовой бирж господствовало такое смятеніе, что курсы солидныхъ бумагъ падали на 20, на 30, даже на 50 процентовъ, а кредитъ бумажныхъ денегъ пошатнулся до того, что даже такія надежныя бумаги, какъ, напр., свидтельства прусскаго казначейства, въ Баденскомъ великомъ герцогств, въ первые мсяцы посл упомянутыхъ событій ходили въ половину своей цны, при чемъ обладатели ихъ были еще рады, когда могли сбыть ихъ хоть на этихъ условіяхъ. Понадобилось не мало времени, чтобы торговля вошла въ свою обычную колею, и даже посл того, какъ спокойствіе всюду было возстановлено, боязнь ‘краснаго призрака’, который былъ снова пущенъ въ ходъ во Франціи въ виду президентскихъ выборовъ, предстоявшихъ въ 1852 г., парализовала еще долгое время всякую энергію въ торговыхъ длахъ. Лишь посл государственнаго переворота 2-го декабря 1851 г. торговый міръ снова ободрился.

Посл этого событія, Франція взяла на себя иниціативу мръ и начинаній, долженствовавшихъ довести спекуляцію до такихъ чудовищныхъ размровъ, какихъ европейскій континентъ еще не видалъ въ текущемъ столтіи.

Пока имущіе классы въ 1848 г. — основательно или нтъ — дрожали за свою собственность, они обратили весь капиталъ, которымъ располагали, въ золото и серебро и либо попрятали его, либо помстили въ англійскихъ и американскихъ бумагахъ. Суммы, пристроенныя такимъ образомъ нмецкими капиталистами, преимущественно въ американскихъ бумагахъ, достигали, какъ полагаютъ, отъ 200 до 300 мил. тал. Между тмъ какъ, съ одной стороны, вс дла стали, какъ за неимніемъ сбыта для товаровъ, такъ и за недостаткомъ капитала, необходимаго для производства, съ другой стороны, норма процентовъ поднялась страшно высоко, такъ что не рдко нельзя было достать денегъ даже за ростовщическіе проценты. Такимъ образомъ, вс законы, заправляющіе обращеніемъ денегъ и капиталовъ, были какъ будто перевернуты вверхъ дномъ. Потребители ограничивались удовлетвореніемъ необходимйшихъ своихъ потребностей, и даже посл того, какъ магазины стали постепенно опаражниваться, и необходимость возобновленія производства съ каждымъ днемъ давала себя настоятельне чувствовать, прошло еще довольно много времени, прежде чмъ производство пошло своимъ обычнымъ, правильнымъ ходомъ.

Такимъ образомъ понятно, что когда посл парижскаго государственнаго переворота капиталы повыползли изъ норокъ, въ которыя попрятались, норма процента тотчасъ же значительно упала. Этимъ-то моментомъ воспользовалось французское правительство, съ одной стороны для пониженія 5-ти процентной ренты до 4 ¹/₂ процентовъ, а съ другой стороны—для возобновленія построекъ желзныхъ дорогъ, пріостановленныхъ съ 1848 г. Съ этою послднею цлью съ французскимъ банкомъ вступили въ соглашеніе, чтобы онъ понизилъ свой дисконтъ въ март 1852 г., съ 4-хъ процентовъ на три, и разширилъ свой кредитъ подъ акціи желзныхъ дорогъ и подъ векселя почти до 400 мил. франковъ. Чтобы объяснить возможность этихъ крупныхъ операцій, намъ необходимо оглянуться на исторію этого учрежденія, которое являло міру то утшительное зрлище, что, въ самомъ разгар волненій, весною 1848 г., кредитъ въ Париж стоялъ лучше, чмъ въ маленькихъ нмецкихъ государствахъ, не имвшихъ банковъ.

Во время совщаній о банковомъ закон, 22-го апрля 1806 г., закон, служащемъ и до сихъ поръ основою банковой организаціи во Франціи, Наполеонъ высказалъ слдующій взглядъ: ‘Банкъ принадлежитъ не однимъ акціонерамъ, но и государству, такъ какъ послднее даруетъ ему привиллегію выпуска монеты (т. е., ассигнацій)’. Этими словами императоръ опредлилъ характеръ новой банковой организаціи, выпускъ ассигнацій, который до сихъ поръ не подвергался никакимъ ограниченьямъ, сдлался привиллегіею національнаго банка. Когда въ 1848 г. декретами національнаго собранія отъ 27-го апрля, провинціальные банки были слиты съ французскимъ банкомъ черезъ присоединеніе ихъ акціонернаго капитала къ капиталу послдняго, — то это было лишь дальнйшимъ развитіемъ основнаго принципа, принятаго въ самомъ начал. Съ этой поры, во Франціи нтъ другаго ассигнаціоннаго банка, а существуютъ лишь втви главнаго учрежденія, число этихъ втвей, ограничивавшееся въ начал 14-ью, впослдствіи было доведено до 37. Опасность этой централизаціи и монополіи въ банковомъ дл лежала въ томъ, что правительство получило слишкомъ большое вліяніе на веденіе длъ этого учрежденія, такъ какъ не только управляющій центральнымъ банкомъ и оба помощника управляющаго, но и директора и члены правленія побочныхъ отраслей главнаго учрежденія назначались отъ правительства.

Это слишкомъ облегчало правительству возможность прибгать къ такого рода средствамъ, чтобы выпутываться изъ затрудненій данной минуты, которыя подвергали прочность банка серьезной опасности. Такъ, напр., для облегченія обращенія рентъ въ публик и для поднятія биржевыхъ курсовъ и государственнаго кредита, 15-го іюня 1834 г., королевскимъ повелніемъ дятельность банка была распространена на выдачу ссудъ подъ залогъ государственной ренты, а въ 1852 г. въ число операцій, подлежащихъ его вднію, была включена и выдача ссудъ подъ залогъ желзнодорожныхъ акцій. Между тмъ, банкъ существуетъ для поддержанія промышленности и торговли, а не для поощренія биржевой игры, но вмшательство правительства лишило именно промышленность и торговлю капитала, который до этого находилъ себ производительное помщеніе, и притомъ весьма значительнаго капитала, потеря котораго не могла не отозваться весьма ощутительно на промышленности, такъ какъ ссуды подъ государственныя ренты возросли съ 44 до 330 милліоновъ.

Капиталъ французскаго банка состоялъ еще въ недавнее время изъ 91,250,000 франк. Но колоссальное развитіе дятельности этого учрежденія потребовало удвоенія этого капитала, который въ настоящее время составляетъ 182,500,000 франк. Слдующія цифры могутъ дать понятіе о размрахъ операцій, производимыхъ французскимъ банкомъ. Общая сумма оборотовъ этого учрежденія возросла съ 25 милліардовъ, на которыхъ она стояла въ 1854 г. до 35,500,000,000 франк. въ 1856 г., а въ неблагопріятномъ для торговли 1857 г. уменьшилась на 3 милліарда, одн дисконтныя операціи возросли въ 1856 г., по сравненію съ 1855, на 912,000,000 франк., а въ 1858 г. — еще на 926,000,000 франк. По отчету отъ 12-го ноября 1857 г. запасъ звонкой монеты въ центральномъ банк въ Париж и въ его отрасляхъ въ провинціи простирался до 189,000,000 франк., а сумма билетовъ, находящихся въ обращеніи — до 580,000,000 франк. Въ портфел банка, который съ 1856 г. не содержалъ въ себ другихъ векселей, кром краткосрочныхъ, имлось обязательствъ на сумму около 588,000,000 франк. Текущій счетъ государственной кассы составлялъ 72 мил., общая цифра суммъ, помщенныхъ на текущій счетъ, въ Париж и въ провинціальныхъ отрасляхъ банка простиралась до 191 мил. Пассивъ и активъ представлялъ 1041 мил.

Что касается доходности банка, то она не оставляетъ ничего желать, такъ какъ при осторожности, съ которою банкъ ведетъ свои дла ^[2], убытки его столь ничтожны, что ихъ почти нечего принимать въ разсчетъ. Такъ, дивидендъ на акцію въ 1000 фр. составлялъ въ 1837 г. 126 фр., въ 1839 г. — 144 фр., въ 1846 г. — 159 фр., въ 1848 г. — 75 фр., въ 1850 г. — 101 фр., въ 1852 г. — 154 фр., въ 1854 г. — 194 фр. При этомъ слдуетъ еще замтить, что банкъ уже два раза, согласно съ своимъ уставомъ, распредлялъ свой запасный капиталъ между акціонерами, такъ что акція представляетъ уже не боле, какъ 653 фр. дйствительно взнесеннаго капитала, такимъ образомъ, дивидендъ въ 200 фр. равняется въ сущности не 20, а 30 слишкомъ процентамъ, а дивидендъ въ 272 фр., который былъ выданъ акціонерамъ въ 1856 г., представляетъ прибыль въ 41 ¹/₂ процентъ.

Банкъ, за шестидесятилтній періодъ своего существованія, пережилъ страшныя бури, но устоялъ противъ нихъ довольно твердо, за исключеніемъ двухъ моментовъ, сопровождавшихся совсмъ исключительными и непредотвратимыми обстоятельствами. Однимъ изъ этихъ моментовъ былъ 1814 г., когда правленіе банка, боясь разграбленія, сожгло свои ассигнаціи и пригласило всхъ лицъ, имвшихъ въ немъ текущіе счеты, взять назадъ свои деньги, такъ что запасъ звонкой монеты въ то время уменьшился до 5 мил., количество билетовъ банка, находящихся въ обращеніи — до 10 мил., а сумма вкладовъ на текущій счетъ — до 1,300,000 фр. Вторымъ моментомъ была февральская революція, когда уплата звонкою монетою была пріостановлена, а 15-го марта 1848 было ршено ввести принудительный курсъ банковыхъ билетовъ, — мра, которая была отмнена лишь 6-го августа 1850 г., по настоянію управленія банка. Политическое положеніе было въ то время таково, что напрасно было бы взваливать вину этой принудительной мры на уставъ банка, такой паник, какъ та, которая господствовала въ то время, никакой банкъ не можетъ противостоять, во время землетрясенія законы тяготнія теряютъ свою силу. Кризисъ 1846—47 гг. былъ бодро вынесенъ банкомъ. Его запасъ звонкой монеты, вслдствіе закупки хлба за границей, вызванной вздорожаніемъ этого товара внутри страны, уменьшился до 171 мил. фр., но изъ этой бды банкъ выпутался, накупивъ въ Лондон серебра въ слиткахъ на 45 мил., кром того, банкъ продалъ русскому правительству 2,142,000 ренты, по цн, составлявшей приблизительно 50 мил. капитала, что послужило для покрытія уплатъ по закупкамъ хлба. Но тмъ временемъ въ торговл снова успло проявиться чрезвычайное оживленіе. Операціи по учету и ссудамъ возросли съ 1846 по 1847 годъ на 100 мил. фр. Но тутъ разразилась 24 февраля революція, вс сочли, что собственности грозитъ опасность, боялись, что снова настанетъ эпоха ассигнацій и звонкая монета попряталась, или же стала утекать за границу. Въ касс банка имлось еще 226 мил. наличныхъ денегъ. Банкъ спокойно продолжалъ свои платежи. Съ 26 февраля по 14 марта запасъ звонкой монеты уменьшился съ 140 до 70 мил. 25-го мая въ касс было лишь 59 мил., покрывавшихъ 30 процентовъ обязательствъ банка, при этомъ въ портфел его имлось на 305 мил. векселей, и, кром того, на лицо было 1,170,000 государственныхъ рентъ и на 18,000,000 неоплаченныхъ долговыхъ обязательствъ. Для спасенія банка при отчаянной паник, охватившей весь торговый міръ, оставалось одно только средство: — принудительный курсъ ^[3]. Мра эта удалась, не причинивъ паденія бумажныхъ денегъ въ цн, преимущественно потому, что билеты банка выпускались на боле крупныя суммы и не проникали въ низшіе классы народа, которые неохотно приняли бы бумажныя деньги въ такую пору, когда, напр., въ вел. герц. Баденскомъ свидтельства прусскаго казначейства ходили по 45 крейц. Какъ ни странно это покажется, звонкая монета стала притекать въ банкъ въ такомъ изобиліи, что учрежденіе это, невзирая на принудительный курсъ, въ теченіе 1848 г., выплатило правительству и частнымъ лицамъ въ Париж и въ провинціи до 506 мил. серебряною монетою, и что собственный его запасъ звонкой монеты возросъ снова до 220 мил. фр., причемъ оно имло возможность уменьшить количество своихъ билетовъ, находящихся въ обращеніи, на 300 мил., 8-го ноября 1849 г. запасъ звонкой монеты въ Париж и въ провинціальныхъ отдленіяхъ банка возросъ даже до 400,444,276, а количество билетовъ, находящихся въ обращеніи, составляло не боле 440,000,000. Это явленіе, независимо отъ возвращенія доврія, происшедшаго посл іюньскихъ дней, слдуетъ приписать еще тому обстоятельству, что банкъ ни разу не воспользовался полномочіями, которыя давалъ ему декретъ, во всемъ ихъ размр, никогда не прекращалъ своихъ платежей вполн, посл іюня 1848 г. они были фактически возобновлены, такъ какъ управленіе банка распорядилось, чтобы вс платежи въ 5000 фр. и ниже, а также вс платежи по обязательствамъ провинціальныхъ отраслей банка производить звонкою монетою. Вслдствіе всего этого, публика, успокоившаяся посл іюньскихъ кровопролитій за свою собственность, повынула деньги изъ тхъ мстъ, куда она ихъ запрятала, такъ что къ концу 1849 г. запасъ звонкой монеты въ банк составлялъ 490 мил., а количество его билетовъ, находящихся въ обращеніи — не боле 470 мил.

Организація французскаго банка такова, что онъ мене стсненъ извстною, строго-опредленною цифрою билетовъ, могущихъ быть выпущенными имъ въ обращеніе, но, въ то же время, обставленъ гораздо боле прочными гарантіями, такъ какъ для покрытія выпускаемыхъ имъ билетовъ онъ не вынужденъ пробавляться такимъ обезпеченіемъ, какъ государственный долгъ въ 11 мил. ф. ст., т. е., въ 275,000,000 фр., вслдствіе этого, онъ можетъ боле сообразоваться съ потребностями торговли. Такъ же, какъ и для всякаго другаго банка, осмотрительное управленіе составляетъ въ немъ первое условіе для безопасности банка и публики. Директора его должны бдительно слдить за всмъ, что происходитъ на денежномъ рынк, подтягивать возжи въ тхъ случаяхъ, когда спекуляція зарывается слишкомъ далеко, и оказывать поддержку торговл, когда настаетъ временная нужда въ орудіяхъ обмна (но не въ капитал).

Въ 1852 г. было положено начало тому искусственному усиленію торговой дятельности, которое вполн дало себя знать въ 1856 г. Французское правительство въ то время не обращало вниманія на опасность такого направленія, такъ какъ оно, прежде всего, заботилось о томъ, чтобы дать занятіе рабочимъ и отвлечь вниманіе имущихъ классовъ отъ политики, занявъ ихъ матеріальными интересами. Кром вышеупомянутаго поощренія построекъ желзныхъ дорогъ, — поощренія, иниціативу котораго правительство взяло на себя, оно предприняло въ колоссальныхъ размрахъ постройки въ Париж, цлые кварталы міровой столицы были перестроены, и это обошлось въ сотни милліоновъ. Такъ какъ плачевное состояніе французскаго земледлія не могло быть тайною для правительства и бдственное положеніе крестьянъ, этой главнйшей опоры наполеоновскаго режима, обусловливалось, прежде всего, дурною организаціей сельскаго кредита, — организаціей, при которой капиталъ, необходимый для улучшенія земельныхъ участковъ, добывался лишь съ большимъ трудомъ и за высокіе проценты, — то правительство разршило открытіе ипотечнаго банка, знаменитаго ‘Credit foncier’, съ капиталомъ въ 60,000,000 франковъ и съ правомъ выпускать облигаціи подъ обезпеченіемъ заложенныхъ въ банк земель и въ размрахъ выданныхъ имъ ссудъ. Облигаціи эти погашались посредствомъ лотерейныхъ тиражей, происходившихъ разъ въ годъ. По отношенію къ общей сумм ипотечнаго долга Франціи, простиравшейся до 8,000 милліоновъ франковъ, капиталъ банка былъ, быть можетъ, назначенъ слишкомъ низко, тмъ не мене, это учрежденіе достигло такихъ благопріятныхъ результатовъ, что за два года оно произвело оборотовъ на сумму 75 милліоновъ франковъ.

Если правительство желало оказать дйствительную помощь земледлію, то ему слдовало ограничиться учрежденіемъ Credit foncier и основаннымъ нсколько поздне для доставленія личнаго кредита земледльцамъ, Crdit agricole. Учрежденіе это имло бы время мало по малу пустить корни въ стран и съ теченіемъ времени сдлалось бы посредникомъ операцій, которыя доставили бы сельскому хозяйству громадные капиталы. Оно способствовало бы этому тмъ, что выпускаемыя имъ обязательства, обезпеченныя залогомъ земель и имющія курсъ на бирж, мобилизировали для отдльныхъ капиталистовъ капиталъ, выданный въ ссуду подъ залогъ земель. Черезъ эту комбинацію достигалась двоякаго рода выгода: съ одной стороны, сельскіе хозяева получаютъ посредствомъ залога своихъ земель необходимый для нихъ капиталъ, не опасаясь, что выданная имъ ссуда будетъ разомъ потребована обратно, — требованіе, всегда причиняющее большія затрудненія и расходы (плата агентамъ) по пріисканію новаго капитала, сельскіе хозяева освобождаются отъ долга постепеннымъ погашеніемъ его, разсроченнымъ на многіе годы. Съ другой стороны, капиталисты имютъ то преимущество, что могутъ каждую минуту получить свой капиталъ обратно черезъ продажу облигацій Credit foncier на бирж, не выжидая истеченія слишкомъ долгихъ сроковъ для его востребованія и принудительныхъ продажъ заложеннаго имущества.

Но, рядомъ съ Credit foncier, въ іюн 1854 г. было основано, подъ непосредственнымъ контролемъ правительства, новое кредитное учрежденіе, имвшее своимъ назначеніемъ возбудить промышленную спекуляцію, и черезъ это, стремленіе капитала пристроиться къ этого рода спекуляціямъ, — стремленіе, и безъ того уже достаточно преобладавшее въ то время во Франціи, — приняло еще боле крупные размры, что воспрепятствовало дальнйшему развитію дятельности ипотечнаго банка.

Братьямъ Исааку и Эмилю Перейра, которые, сообща съ Б. Л. Фульдомъ и Фульдомъ-Оппенгеймомъ, получили канцессію, т. е., по просту говоря, монополію эксплуатированія Credit mobilier, быть можетъ грезились, какъ прототипъ ихъ предпріятія, прусскія спекуляціи прошлаго столтія съ морскою торговлею, если только мечты ихъ не заносились до южно-американской компаніи и до общества колонизаціи береговъ Миссиссипи Джона Лау. Какъ бы то ни было, предпріятіе было первоначально затяно и обдумано между лицами, наиболе приближенными къ императору. Тогдашній министръ Персиньи превозносилъ это дло съ слишкомъ подозрительною горячностью въ донесеніи, представленномъ имъ Наполеону, въ то время бывшему еще президентомъ республики. Торговля, говорится въ донесеніи, нуждается, для осуществленія всхъ тхъ результатовъ, зародышь которыхъ она носитъ въ себ самой, прежде всего, въ поощреніи и возбужденіи извн, и именно потому, что во Франціи до сихъ поръ спекуляцію удерживали въ самыхъ тсныхъ предлахъ, было бы въ высшей степени умстно основать, рядомъ съ французскимъ банкомъ, учрежденіе, основанное на совершенно другихъ началахъ и представляющее въ области торговли и промышленности духъ иниціативы.

Изъ устава Credit mobilier, обнародованнаго въ ноябр 1852 г., явствуетъ съ полнйшею очевидностью, что при основаніи этого учрежденія имли въ виду не что иное, какъ присвоеніе себ полнаго господства на бирж. Людовикъ Наполеонъ не былъ бы такимъ ревностнымъ почитателемъ и подражателемъ своего дяди, какимъ онъ постоянно заявлялъ себя, если бы онъ не сдлалъ биржу предметомъ самаго заботливаго своего вниманія. Еще при Наполеон I биржа сдлалась великою культурною силою, при помощи которой, нація, въ такую эпоху, когда общественное мнніе было подавлено силою оружія и газеты редактировались префектами, только и могла заявлять свое мнніе объ общественныхъ событіяхъ и о дйствіяхъ правительства. Но Наполеонъ I впалъ въ ту ошибку, что онъ разсматривалъ биржу не какъ барометръ, указывающій состояніе погоды, а какъ учрежденіе, длающее погоду. Если биржа указывала ненастье, т. е., если курсы падали вслдствіе какого-нибудь событія или какого-нибудь распоряженія императора, онъ сердился, обвинялъ въ неблагодарности капиталистовъ, которыхъ онъ спасъ отъ опасностей революціи, и пускалъ въ ходъ разныя искусственныя средства, чтобы заставить биржу измнить свое настроеніе, или даже, чтобъ запугать ее, чмъ достигалъ результатовъ прямо обратныхъ тмъ, къ которымъ стремился, если мры эти на короткое время и удавались, то, въ сущности, это былъ лишь самообманъ, подобный тому, которому подверглась женщина въ извстномъ анекдот, разбивъ зеркало, которое указало ей первую морщину. Вмсто того, чтобы изслдовать причины дурнаго настроенія биржи и устранять эти причины насколько возможно, онъ предпочиталъ лишать себя полезнаго совтчика ^[4].

Для того, чтобы отнять возможность у акціонеровъ, которые все-таки были необходимы для образованія капитала предпріятія, возможность придать Crdit mobilier иное направленіе, чмъ то, которое было первоначально предположено, въ уставъ былъ включенъ параграфъ, ограничивавшій составъ годичныхъ общихъ собраній 200 крупнйшими акціонерами (и это въ обществ, капиталъ котораго былъ распредленъ на 120,000 акцій!). Владлецъ 200 акцій располагалъ пятью голосами. Въ совтъ правленія новаго общества, между основателями котораго мы встрчаемъ такое пестрое смшеніе именъ, какъ князь Торлонія въ Рим, Соломонъ Гейне въ Гамбург и Соломонъ Оппенгеймъ въ Кёльн, были избраны лишь самые надежные приверженцы Наполеона, или же тузы финансоваго міра. Совтъ этотъ составился изъ слдующихъ личностей: Исаакъ Перейра, Шарль Мюлле, Адольфъ д’Эйхталь, Бенуа Фульдъ, де Абароа, Эрнестъ Андре, Г. Біеста, Ж. Дезаръ, герцогъ де Галльера, Фредерикъ Гринингеръ, графъ де Морни, Эмиль Перейра, баронъ Сельеръ, Казимиръ Сальвадоръ.

Такъ какъ Credit mobilier послужилъ толчкомъ къ основанію множества подобныхъ учрежденій въ Германіи, а организація его, между тмъ, долгое время оставалась тайной для многихъ людей, продававшихъ и покупавшихъ его акціи, то здсь будетъ у мста упомянуть нсколько подробне объ устав Crdit mobilier. Уже первый параграфъ устава достаточно ясно выражаетъ сущность этого учрежденія. Crdit mobilier можетъ пріобртать посредствомъ покупки или подписки фонды и бумаги, акціи и облигаціи всевозможныхъ промышленныхъ предпріятій, основанныхъ на принцип ограниченной отвтственности, какъ-то: желзныхъ дорогъ, каналовъ, различныхъ копей и другихъ существующихъ или имющихъ возникнуть общественныхъ предпріятій. Общество иметъ право выпускать облигаціи въ размр, соотвтствующемъ сумм произведенныхъ имъ подписокъ на бумаги или покупокъ оныхъ. Оно иметъ право продавать или представлять въ обезпеченіе заключенныхъ имъ займовъ вс пріобртенныя имъ бумаги, акціи и облигаціи, а также обмнивать таковыя на другія цнности. Оно уполномочивается подписываться на всевозможные займы, брать на себя посредничество по заключенію таковыхъ займовъ, а также предпринимать всевозможныя общественныя постройки и работы. Оно уполномочивается выдавать ссуды подъ обезпеченіе общественныхъ фондовъ, акцій и облигацій, а также открывать текущіе счеты по выдач ссудъ подъ залогъ всевозможныхъ цнностей и принимать денежные вклады на текущій счетъ. Учрежденіе это также можетъ предпринимать всевозможныя денежныя операціи для вышепоименованныхъ обществъ, брать на себя выдачу процентовъ и дивидендовъ по ихъ бумагамъ и, вообще, вести вс дла этихъ обществъ. Наконецъ, обществу разршается открыть депозитный банкъ, въ который оно можетъ принимать подъ обезпеченіе вс бумаги, какія только будутъ выпускаемы сказанными обществами.

При этой громадной сфер дятельности, предоставленной въ распоряженіе общества, почти насмшкою отзывается параграфъ, гласящій, что всякія другія операціи обществу воспрещаются. За исключеніемъ выпуска билетовъ, Crdit mobilier пользовался правомъ производить вс операціи, входящія въ районъ дятельности ассигнаціонныхъ банковъ и частныхъ банкирскихъ конторъ, и, кром того, право выпуска облигацій давало ему, сверхъ этихъ полномочій, еще нчто большее. Облигаціи эти длились на долгосрочныя и краткосрочныя, послднія подлежали уплат въ сроки меньшей продолжительности, чмъ годъ. Черезъ это было введено нчто въ род бумажныхъ денегъ и тхъ почтовыхъ билетовъ, о которыхъ мы имли случай говорить по поводу банка Соединенныхъ Штатовъ. Компаніи Credit mobilier были запрещены биржевыя операціи на срокъ и на премію, за то дятельность ея главнымъ образомъ сосредоточивалась на репортномъ дл, т. е., на выдач бумагъ для залоговъ подъ денежныя ссуды, съ цлью продленія биржевыхъ операцій на боле долгіе сроки. Дло это было очень прибыльно для компаніи, такъ какъ она пользовалась правомъ скупать свои собственныя акціи на срокъ. Затмъ, Credit mobilier пользовался правомъ, по взнесеніи акціонерами полнаго акціонернаго капитала, довести выпускъ своихъ облигацій до суммы вдесятеро большей, чмъ основной капиталъ, опредленный въ 60,000000 фр., — другими словами, до 600 милліоновъ франковъ. Общая сумма капиталовъ, принимаемыхъ обществомъ на текущій счетъ, и тхъ его облигацій, срокъ которымъ былъ назначенъ мене года, не должна была превышать 120 милліоновъ. Совтъ правленія состоитъ изъ 15, а самое правленіе изъ 5 членовъ. Правомъ голоса въ общемъ собраніи пользуются лишь т акціонеры, которые имютъ не мене 40 акцій (номинальная цна акціи — 500 фр.). Общее собраніе должно состоять по меньшей мр изъ сорока членовъ, представляющихъ десятую часть акціонернаго капитала. Ни одинъ акціонеръ не можетъ соединять въ своемъ лиц боле 5 голосовъ. Отчетный годъ кончается 31 декабря. Чистая прибыль общества распредляется слдующимъ образомъ: прежде всего, 5 процентовъ съ акціонернаго капитала выдаются акціонерамъ, затмъ 5 процентовъ отчисляются въ резервный фондъ, общая цифра котораго ограничена 2,000,000 фр., изъ остатка, какой окажется посл всхъ этихъ вычетовъ, одна десятая распредляется между лицами, завдующими управленіемъ общества, а остальныя ⁹/₁₀ раздаются акціонерамъ въ вид добавочнаго дивиденда.

Любопытный документъ представляетъ программа, которая, при опубликованіи устава Crdit mobilier, была напечатана, съ разршенія правительства и правленія общества, въ Journal des Dbats. Въ этой программ говорится: ‘Французскій банкъ добываетъ наибольшую часть фондовъ, служащихъ ему для его операцій, посредствомъ выпуска билетовъ, подлежащихъ уплат по предъявленіи. Вслдствіе лежащаго на немъ такимъ образомъ обязательства быть во всякое время готовымъ къ уплат по предъявляемымъ къ уплат билетамъ, банкъ можетъ выдавать свой капиталъ въ ссуду лишь на короткіе сроки, такъ какъ ему необходимо постоянно держать свои средства въ такомъ вид, чтобы имть возможность располагать ими въ наискорйшемъ времени. Изъ этой организаціи дисконтныхъ банковъ вытекаетъ такой порядокъ вещей, который при обыкновенныхъ обстоятельствахъ иметъ чрезвычайную важность, но въ критическія минуты оказывался совершенно безсильнымъ помочь бд. Банки эти увеличиваютъ интенсивность кризисовъ тмъ, что они, по необходимости, бываютъ вынуждены ограничивать свой кредитъ какъ разъ въ такое время, когда онъ всего нужне. Польза, приносимая этими учрежденіями, такъ велика, что мы, ради этой пользы, не обращаемъ вниманія на ихъ недостатки. Но общество Crdit mobilier иметъ совершенно иное назначеніе, чмъ банки. Его цль — поднять индустрію посредствомъ коммандитной организаціи, и средство, которымъ оно стремится къ этой цли, состоитъ въ томъ, что оно переводитъ на себя акціи и облигаціи всхъ главнйшихъ компаній, основанныхъ на началахъ анонимныхъ обществъ, — а именно, акціи и облигаціи такихъ компаній, цль которыхъ — различныя общественныя работы. Въ то же время, оно будетъ содйствовать образованію постояннаго капитала даже самостоятельныхъ обществъ, между тмъ какъ дисконтные банки доставляютъ въ различныхъ формахъ лишь часть оборотнаго капитала. Преимущество организаціи Crdit mobilier состоитъ въ томъ, что учрежденіе это выпускаетъ долгосрочныя облигаціи, при чемъ уплата по этимъ послднимъ идетъ соразмрно съ выкупомъ или погашеніемъ акцій и облигацій, хранящихся въ портфел общества. Crdit mobilier будетъ выпускать и краткосрочныя облигаціи, подлежащія оплат ране года, но размръ выпусковъ этого рода будетъ въ надлежащей мр ограниченъ по отношенію къ цифр текущихъ счетовъ. Вслдствіе всего этого обществу нечего будетъ опасаться ни политическихъ, ни промышленныхъ и торговыхъ кризисовъ. Мы, напротивъ, скоре склонны утверждать, что именно въ такія критическія минуты оно призвано оказывать наиболе важныя услуги, такъ какъ, будучи представителемъ значительнаго числа предпріятій, оно иметъ характеръ страховаго учрежденія, и это обезпечиваетъ его акціямъ преимущество передъ всякими частными помщеніями капитала. Общество Credit mobilier будетъ играть роль посредника между капиталистами и промышленностью и впервые осуществитъ ту безопасность въ помщеніи капиталовъ, которой до сихъ поръ капиталисты могли достигать лишь цною уменьшенія процентовъ, получаемыхъ ими за свои деньги. Новый банкъ положилъ конецъ всмъ тмъ обременительнымъ условіямъ, которыми обставлено въ настоящее время пріисканіе капитала для промышленныхъ предпріятій,—подобно тому, какъ дисконтные банки положили конецъ злоупотребленіямъ растовщичества въ вексельномъ дл. Независимо отъ своего характера, какъ промышленнаго банка, общество будетъ, подобно французскому банку, выдавать ссуды подъ залогъ государственныхъ фондовъ и акцій, вс эти операціи, однородныя съ операціями французскаго банка, не только не нанесутъ ущерба послднему, но, напротивъ, будутъ для него очень выгодны, потому что вс эти ссуды будутъ длаться въ форм, извстной на бирж подъ названіемъ репортовъ, (т. е., сдлокъ, имющихъ цлью отсрочивать заключеніе операціи по продаж и купл бумагъ съ одного ликвидаціоннаго срока на другой. Общество будетъ, при посредничеств или подъ гарантіею вексельныхъ маклеровъ, выдавать въ ссуду полную стоимость государственныхъ фондовъ или акцій, между тмъ, какъ французскій банкъ выдаетъ подъ залогъ ихъ лишь часть ихъ стоимости. Общество будетъ длать публик ссуды въ бо льшихъ размрахъ, чмъ французскій банкъ и будетъ въ состояніи длать займы у послдняго подъ залогъ тхъ же обезпеченій. Прибыль общества будетъ состоять въ разности между тми процентами, которые оно взимаетъ за свои ссуды съ публики и тми, которые оно само платитъ банку за занимаемыя у него деньги. Становясь такимъ образомъ посредникомъ между заемщиками и французскимъ банкомъ, какъ займодавцемъ, общество окажетъ, какъ обладателямъ государственныхъ фондовъ и акцій, такъ и французскому банку, большія услуги и еще увеличитъ полезность послдняго. Посредствомъ фондовъ, находящихся въ его распоряженіи, общество будетъ умрять цну репортовъ, которая за два или за три мсяца возросла до 15—20 процентовъ, а въ нкоторыхъ единичныхъ случаяхъ даже до 50 процентовъ при наиболе надежныхъ обезпеченіяхъ. Такому положенію длъ необходимо было положить конецъ, а никакая помощь не могла быть такъ дйствительна, какъ устройство новаго общества. Что касается французскаго банка, то общество даетъ ему возможность увеличить количество выдаваемыхъ имъ ссудъ безъ малйшаго риска и не отступая отъ правила той мудрой осмотрительности, которой до сихъ поръ удерживалось управленіе банка. Во всхъ этихъ операціяхъ, представляющихъ такую важность по отношенію къ поддержанію и развитію кредита и общаго благосостоянія, Crdit mobilier будетъ дйствовать, какъ учрежденіе, сподручное французскому банку, подобно тому, какъ дисконтный банкъ является учрежденіемъ сподручнымъ вексельному кредиту. Общество будетъ содйствовать заключенію государственныхъ займовъ и, такимъ образомъ, окажетъ государству большія услуги, введя элементъ конкуренціи въ такую сферу, въ которой до сихъ поръ этого элемента не доставало.

Любопытенъ отвтъ, который факты дали на эту пышную рекламу. Общество, правда, въ 1853 г. выдало 10 процентовъ дивиденда, въ 1854—13%, въ 1855—47%, а въ 1856, если не ошибаемся — 24%. Но за вс эти четыре года наибольшая часть чистой прибыли состояла изъ барышей ажіотажа, бывшаго въ то время въ полномъ разгар. Въ 1857 г., когда настала расплата за излишества спекуляціи, Crdit mobilier, за вычетомъ положенныхъ пяти процентовъ на акцію, не выдалъ никакого дивиденда и впослдствіи былъ привлеченъ къ суду.

Эженъ Форкадъ въ Revue des deux mondes подвергъ уставъ и программу Crdit mobilier строгой критик, которая должна быть вмнена тмъ въ большую заслугу автору, что, при тогдашнемъ положеніи прессы во Франціи, нужно было немалое мужество, чтобы назвать вещи ихъ настоящимъ именемъ. Онъ сформулировалъ функціи этого общества въ нсколькихъ мткихъ и сжатыхъ положеніяхъ, которыя, своимъ рзкимъ противорчіемъ между собою, явствующимъ изъ сопоставленія фактовъ, заключали въ себ безповоротное осужденіе всей системы, на которой былъ построенъ Crdit mobilier. Авторъ этотъ говоритъ: ‘Crdit mobilier есть акціонерное общество, которое задалось слдующими задачами: 1) Забирать въ свои руки или за ново основывать всевозможныя торговыя предпріятія, примняя при-этомъ принципъ коммандита, или ограниченной отвтственности. 2) Пріобртать въ свою собственность, уничтожая ихъ какъ самостоятельныя учрежденія, всевозможныя торговыя общества (компаніи желзныхъ дорогъ и т. п.), существующія въ настоящее время, замняя акціи и облигаціи таковыхъ обществъ выпускомъ своихъ собственныхъ акцій и долговыми обязательствами, выдаваемыми отъ своего имени. 3) Производить, на коммандитныхъ началахъ, вс обыкновенныя банковыя операціи, а также заниматься всевозможными длами, входящими въ спеціальность маклера или биржеваго спекулянта’.

Средства, необходимыя для этого небывалаго и всеобъемлющаго сочетанія возможныхъ операцій, извлекаются изъ трехъ источниковъ: 1) Изъ акціонерскихъ взносовъ, составляющихъ капиталъ въ 60 мил. фр. 2) Изъ выпуска облигацій, подлежащихъ оплат не ране, какъ по истеченіи 45-дневнаго срока, и 3) изъ вкладовъ на текущій счетъ.

Между всми статьями устава, наиболе любопытная, безспорно, та, которою Crdit mobilier, въ добавокъ къ своимъ прочимъ полномочіямъ, получаетъ характеръ кассы для репортныхъ ссудъ, и въ циклъ дятельности общества вводится обязанность облегчать биржевыя операціи посредствомъ уменьшенія процентовъ за отсрочиваніе заключенія этихъ операцій съ одного ликвидиціоннаго срока до другаго. При-этомъ выставляютъ на видъ, что общество, подъ гарантіею вексельныхъ маклеровъ, будетъ выдавать полную стоимость представляемыхъ ему въ обезпеченіе государственныхъ фондовъ и акцій, между тмъ какъ французскій банкъ выдаетъ лишь часть ихъ, цли этой оно будетъ достигать тмъ, что гарантіи, представленныя ему маклерами, оно будетъ перезакладывать въ банк, занимая у послдняго подъ это обезпеченіе т самыя суммы, которыя оно уже ссудило спекулянтамъ, другими словами, агенты вексельнаго кредита и Crdit mobilier образуютъ изъ себя каналъ, черезъ который фонды французскаго банка будутъ систематически и въ изобиліи притекать для поддержанія биржевыхъ спекулянтовъ въ ихъ срочныхъ операціяхъ на облигаціи и акціи.

Уже одна эта статья устава въ достаточной мр подтверждаетъ вышевысказанное воззрніе, что главною цлью общества Crdit mobilier при его основаніи было — забрать биржу въ свои руки. Въ то же время, статья эта заключаетъ въ себ и обвинительный приговоръ надъ этимъ учрежденіемъ, потому что добросовстное правительство хотя и обязано заботиться о томъ, чтобы существовали кредитныя учрежденія для поддержанія промышленности и торговли, но отнюдь не должно давать какому бы то ни было учрежденію монополя для поощренія биржевой игры. Здсь не мсто распространяться о нравственной сторон этой игры, достаточно будетъ указать на то, что она въ большинств государствъ признается дломъ противозаконнымъ, такъ что даже жалобы на неисполненіе обязательствъ по сдлкамъ, заключеннымъ на срокъ, не принимаются судами ^[5].

Если постановленіе, уполномочивавшее Crdit mobilier заниматься репортнымъ дломъ, представляется въ высшей степени опаснымъ съ точки зрнія общественнаго благосостоянія, то еще опасне съ точки зрнія прочности самого учрежденія представляется та статья устава, которою Crdit mobilier уполномочивался выпускать облигаціи по взнос всего акціонернаго капитала. Взносъ этотъ состоялся еще въ 1853 г., общество имло право выпускать облигаціи въ размр, превышающемъ въ десять разъ сумму акціонернаго капитала, т. е., на 600 мил. фр., а такъ какъ по параграфу одиннадцатому общая сумма вкладовъ и краткосрочныхъ акцій, подлежащихъ оплат ране года, не должна была превышать 120 мил. фр., то изъ этого вытекало, что почти вс шестьсотъ мил. фр., на которые общество было уполномочено выпускать облигаціи, приходились на долю долгосрочныхъ облигацій, подлежащихъ оплат въ боле продолжительные сроки, чмъ годъ. Мы говоримъ ‘почти вс шестьсотъ мил.’ потому что размръ вкладовъ на текущій счетъ превысилъ въ 1855 г. 100 мил. фр. Посредствомъ этихъ-то облигацій парижское кредитное учрежденіе разсчитываетъ, какъ гласитъ его программа, предотвратить вс кризисы, которые только ухудшаются ассигнаціонными банками, такъ какъ они оплачиваютъ свои билеты звонкою монетою и въ моменты кризиса вынуждены ограничивать свой кредитъ, между тмъ какъ общество Crdit mobilier уволило себя отъ обязательства платить за свои облигаціи звонкою монетою. Изъ этого, повидимому, слдуетъ, что г. Исаакъ Перейра и К^о считали, что могутъ расширить кредитъ своего общества до безконечности, опираясь на кредитъ отдльныхъ купцовъ. ‘Облигаціи, говорятъ они, погашаются оплатою тхъ цнныхъ бумагъ, подъ залогъ которыхъ он выдаются’. Но программа увряетъ, что никакихъ ‘кризисовъ’ впредь не будетъ происходить, а отсутствіе кризисовъ предполагаетъ, что ни одинъ кредиторъ никогда не будетъ вынужденъ обстоятельствами ограничить свой кредитъ. Другими словами, если вексель, дисконтированный три мсяца тому назадъ, по истеченіи срока не оплаченъ, то онъ возобновляется и, если должникъ этого желаетъ, можетъ быть переписанъ на боЩльшую сумму. Но это не есть оплата, а лишь отсрочка, продленіе кредита, и можетъ быть достигнуто лишь однимъ средствомъ, — помощью выпуска бумагъ, неподлежащихъ погашенію, — средствомъ неизбжно ведущимъ, въ конц концовъ, къ совершенной утрат этими бумагами всякой цнности. Мы уже видли тому примръ въ исторіи банка Соединенныхъ Штатовъ. Если бы Crdit mobilier дйствительно довелъ выпускъ своихъ обязательствъ до такого несоизмримаго количества, то проценты за эти обязательства могли бы въ неблагопріятный годъ, когда никакихъ барышей не было бы нажито и даже были бы понесены убытки, поглотить бо льшую часть акціонернаго капитала, если только не весь этотъ капиталъ. Такимъ образомъ, оказывается, что самая сущность операцій Crdit mobilier какъ разъ такова, что въ періоды застоя въ торговыхъ длахъ, он могутъ повлечь за собою очень крупные убытки. ‘Вс дла, писали мы лтомъ 1857 г. (Arbeitgeber 49), которыми до сихъ поръ занимался Crdit mobilier, сводятся на биржевыя операціи, вс барыши его идутъ изъ того же источника. Между тмъ, биржевыя операціи, часть которыхъ есть просто-на-просто азартная игра, никогда не представляютъ гарантіи прочнаго успха. Это — не боле, какъ спекуляціи, при которыхъ можно много выиграть, но вслдъ за тмъ и потерять не меньше. Crdit mobilier, правда, выставляетъ своимъ девизомъ прекрасное стремленіе поддержать торговлю и промышленность доставленіемъ имъ капиталовъ, но только онъ гораздо больше отвлекъ у той и другой капиталовъ для того, чтобы имть возможность скупать и продавать фонды, другими словами, для того, чтобы заниматься самыми неблагопріятными спекуляціями на бумажныя цнности. Онъ, правда, основывалъ промышленныя компаніи, но единственно для того, чтобы всевозможными средствами поднимать курсъ ихъ акцій, затмъ продавать послднія, а барыши этого ажіотажа класть себ въ карманъ. Такъ образовалась часть дивидендовъ, выданныхъ обществомъ Crdit mobilier за вс истекшіе года. Но, какъ скоро золотая пора ажіотажа миновалась, и дивидендамъ общества насталъ конецъ. Въ торговл и промышленности такая смна періодовъ черезмрнаго возбужденія періодами ослабленія и обратно происходитъ съ большою правильностью. Спекуляція, воодушевляемая духомъ ненасытной алчности, не знаетъ ни границъ ни мры, въ т періоды, которые благопріятны торговл и промышленности (напр., по заключеніи мира, посл какого нибудь великаго открытія, при введеніи желзныхъ дорогъ и т. п.), спекуляція влечетъ за собою черезмрное усиленіе производства, и, когда вслдъ за тмъ оказывается излишекъ продуктовъ въ нкоторыхъ отрасляхъ, тогда сбытъ останавливается, фабрики, число которыхъ возрасло за періодъ спекуляцій, вынуждены ограничить свое производство и, такимъ образомъ, происходитъ торговый кризисъ‘.

‘Основаніе новыхъ акціонерныхъ предпріятій, поднятіе курса этихъ акцій заманчивыми общаніями большихъ барышей, продажа ихъ съ значительной преміей и за тмъ — предоставленіе предпріятія отрезвившимся частнымъ капиталистамъ, которые вскор, глядя на быстро-падающій курсъ своихъ акцій, начинаютъ оплакивать свое недавнее легковріе, — вся эта манипуляція, недостойная учрежденія, основаннаго подъ предлогомъ поддержки промышленности и торговли, можетъ, конечно, удасться въ эпохи спекулятивной горячки, но такія эпохи продолжаются не долго, — самое большое годъ или два. Затмъ настаетъ реакція, отливъ начинается, о высокихъ преміяхъ нечего боле и думать, а такъ какъ Crdit mobilier до этого пренебрегалъ солидными, хотя и мене прибыльными предпріятіями, то онъ оказывается не въ состояніи боле платить дивидендъ. Его капиталъ, доведенный спекуляціею до фикціи, въ дйствительности спадаетъ до жалкихъ размровъ, и общество вынуждено ликвидировать, если его не спасетъ помощь государства, быть можетъ, оказанная негласно, изъ политическихъ соображеній.’ (Вс эти предсказанія, написанныя въ 1857 г., сбылись дословно). Въ сентябр 1855 г. управленіе Crdit mobilier хотло приступить къ выпуску облигацій. Было предложено увеличить капиталъ, образовавшійся изъ взносовъ за акціи, 240,000 облигацій, по 250 фр. каждая. Акціонерамъ предположено было предоставить преимущество по пріобртенію этихъ облигацій и съ этою цлью предложено было засчитать въ счетъ взноса, въ размр до 200 фр., дивидендъ, имющій быть выданнымъ съ 1-го января по 1-е іюля 1856 г. Но правительство все-таки встревожилось обширностью замысловъ, которые г. Перейра основывалъ на бумажныхъ цнностяхъ и которые онъ еще подробне расписалъ въ первомъ годовомъ отчет общества за 1854 г. Задуманный планъ не былъ утвержденъ правительствомъ, и вслдъ за тмъ Исаакъ Перейра угостилъ общее собраніе акціонеровъ въ 1856 г. весьма наивнымъ изображеніемъ того благополучія, котораго лишилась Франція вслдствіе запрета, наложеннаго на выпускъ такой массы бумагъ. Но при этомъ невольно представляется вопросъ: каковъ бы былъ въ этомъ году балансъ общества, еслибы капиталъ, еле-еле давшій въ истекшемъ году 5%, былъ удвоенъ или удесятеренъ? Общество въ этомъ году не выдало дивиденда, потому что излишекъ его прибыли, опредленный 31-го декабря, по стоявшему въ ту пору курсу на бумаги, въ 4 мил., въ значительной степени съ той поры уменьшился вслдствіе паденія курсовъ посл покушенія 14-го января. Это объясненіе звучало очень основательно и уснокоительно, только, къ сожалнію, оно не согласовалось съ однимъ фактомъ, очень хорошо извстнымъ въ биржевыхъ кружкахъ, — а именно, съ тмъ фактомъ, что правленіе Crdit mobilier уже въ теченіе нсколькихъ лтъ, каждый разъ передъ 31 декабря старалось искусственно поднять курсы. Дло въ томъ, что въ устав общества есть между прочимъ одна весьма странная статья, гласящая, что состояніе имущества общества, заключающагося преимущественно въ бумажныхъ цнностяхъ, опредляется по тмъ курсамъ, какіе стоятъ на бирж 31-го декабря. Для того, чтобы выдать высокій дивидендъ и черезъ это поднять еще выше курсъ акцій Crdit mobilier, правленіе общества каждый разъ передъ истеченіемъ года пускало въ ходъ всевозможныя средства, чтобы повысить курсъ на т бумаги, изъ которыхъ состоялъ его портфель. Хотя это до сихъ поръ ему постоянно удавалось, но все же правленіе лишь обманывало акціонеровъ на счетъ истиннаго положенія длъ. Когда фонды, къ заключенію отчетнаго года, достигаютъ искусственной высоты, благодаря этому, съ виду оказывается значительный излишекъ, позволяющій назначить высокій дивидендъ, — но когда, вслдъ за тмъ, курсы понижаются до своей естественной нормы, тогда большую или меньшую часть дивиденда приходится уплачивать не изъ прибыли, а изъ капитала общества.

Но въ первые годы никто не останавливался на соображеніяхъ этого рода, общество длало блестящія спекуляціи, и его акціи, упавшія въ 1856 г. въ нсколько дней до 700, стояли на 1700 и 1800. Въ теченіе одного только 1854 г. Crdit mobilier предпринялъ сліяніе газовыхъ обществъ и омнибусныхъ компаній въ Париж, основаніе желзнодорожнаго общества С. Рамберъ-Гренобль, заемъ для арденскаго желзнодорожнаго общества, концессію для проведенія парижско-суасонской желзной дороги дале, до бельгійской границы, съ цлью эксплуатаціи тамошнихъ богатыхъ каменно-угольныхъ копей, присоединеніе къ эксплуатаціи пиренейской желзнодорожной сти и швейцарской центральной и западной желзныхъ дорогъ, канализацію рки Эбро отъ Саррагосы и до ея устья, устройство мореходнаго товарищества, которое насчитывало уже до 60 парусныхъ и паровыхъ судовъ, присоединеніе къ себ трансатлантическаго пакетботнаго сообщенія и, наконецъ, образованіе общества австрійскихъ государственныхъ дорогъ, акціи которыхъ вскор быстро поднялись и, благодаря тому обстоятельству, что австрійскія желзныя дороги принадлежатъ къ наиболе доходнымъ, успли удержаться, невзирая на неблагопріятныя времена, на довольно хорошемъ, сравнительно, курс. Въ 1855 г. общество, не считая учрежденія компаніи отелей и недвижимыхъ имуществъ улицы Риволи, не считая поддержки, оказанной имъ западной, и южной Францъ-Іозефской желзнымъ дорогамъ, а такъ же, не считая учрежденія испанскаго кредитнаго общества, — стояло во глав слдующихъ денежныхъ операцій: 1) Національный заемъ въ 780 мил. фр., общество подписалось въ общей сложности, за свой собственный и за чужой счетъ, на 625 мил. фр., но вслдствіе произведенной разверстки, получило лишь 1,280,920 фр. 2) Обмнъ облигацій старыхъ обществъ, которыя слились съ новымъ обществомъ западной желзной дороги, на новыя облигаціи. При этомъ Crdit mobilier пріобрлъ за свой собственный счетъ 65,000 облигацій, представлявшихъ капиталъ въ 18,000,000. 3) Заключеніе займа въ 28 мил. фр. для общества южныхъ желзныхъ дорогъ, ссуды акціонерамъ желзныхъ дорогъ, парижско-канской, парижско-шербурской, восточной и др., заключеніе займа для австрійскаго общества государственныхъ желзныхъ дорогъ, послдній заемъ этотъ былъ заключенъ посредствомъ выпуска 300,000 облигацій, стоимостью въ 275 фр. каждая и представлявшихъ капиталъ въ 82,500,000. Такъ какъ проценты этого займа уплачивались во всхъ значительныхъ городахъ континента, то онъ имлъ характеръ общеевропейскій. Облигаціи его находятся большею частью въ рукахъ нмецкихъ капиталистовъ.

Причина громадной разницы въ годовой прибыли общества за 1855, когда она составила 55 процентовъ и въ 1857 г., когда она достигла лишь 5%, заключается въ непостоянномъ характер тхъ операцій, которыми занимался Crdit mobilier. Большія финансовыя спекуляціи бываютъ рдко, а нажить большіе барыши ссудою денегъ для репортовъ можно лишь при необычайномъ оживленіи биржи, слдовательно, на получки этого рода нельзя разсчитывать, какъ на регулярный годовой доходъ, он даже не всегда перепадаютъ по одному разу въ годъ. Поэтому, ничтожный доходъ, который Crdit mobilier получилъ съ своего акціонернаго капитала въ 1857 г., объясняется тмъ, что въ этомъ году не возникло никакихъ новыхъ предпріятій, и что цифра репортовъ уменьшилась почти на 27 мил. фр. Между тмъ, объ обширности той сферы, которую охватывала дятельность общества, можно судить изъ того, что Перейра въ послднемъ своемъ отчет опредлялъ число желзнодорожныхъ облигацій, помщенныхъ черезъ посредство Crdit mobilier во Франціи, Англіи, Германіи и Швейцаріи, въ 370,000 штукъ, общую ихъ стоимость въ 100 мил. Число акціонеровъ самого Crdit mobilier простиралось до 8000 человкъ во Франціи и за границей.

Пока дло идетъ лишь о финансовыхъ операціяхъ, правленіе кредитнаго учрежденія можетъ удовлетворительно вести дла. Но какъ скоро общество, подобное Crdit mobilier, пускается въ такія разнообразныя предпріятія и втягиваетъ всю промышленность въ сферу своихъ спекуляцій, то нтъ почти никакой возможности найти людей, способныхъ руководить такими всеобъемлющими предпріятіями. Какъ извстно, одно изъ первыхъ условій преуспянія акціонерныхъ обществъ состоитъ въ томъ, чтобы держаться строго опредленнаго круга дятельности, и чтобы для этого круга дятельности у него или имлись на лицо, или постепенно выработывались, хорошіе техники. Тотъ, кто знакомъ съ условіями промышленности и торговаго дла, знаетъ, какъ трудно достать для каждой отрасли хорошихъ спеціалистовъ и въ какой зависимости успхъ или неуспхъ предпріятія стоитъ отъ компетентности или некомпетентности лицъ, руководящихъ имъ въ техническомъ отношеніи.

Но если такъ трудно добыть для какой-нибудь отдльной отрасли торговли или промышленности необходимыя техническія силы, то положительно невозможно найти людей, обладающихъ такимъ пониманіемъ и такими свдніями во всхъ отрасляхъ промышленности и торговли, чтобы быть способными основывать цлый рядъ самыхъ разнородныхъ предпріятій и руководить ими съ прибылью для общества. Между тмъ, именно этою задачею задаются кредитныя учрежденія: они занимаются биржевыми длами, для полнаго изученія которыхъ мало цлой жизни, они основываютъ шерстяныя, ситцевыя, сигарныя и машиностроительныя фабрики и т. д. Если они предпріятіями послдняго рода занимаются сами, то они должны неизбжно, въ конц концовъ, по сведеніи общихъ счетовъ, понести убытки, если же они только основываютъ эти предпріятія, съ цлью перепродажи и акцій, то они навязываютъ свою опеку обществу въ такихъ длахъ, въ которыхъ они ничего не смыслятъ и въ которыхъ они, слдовательно, могутъ, сами того не подозрвая, довести своихъ акціонеровъ до большихъ убытковъ.

Предположивъ, даже, что нашелся бы такой геній, который въ состояніи былъ бы справиться съ такими разнородными задачами, и повести дла общества съ прибылью для послдняго, все же нтъ ни малйшаго вроятія, чтобы и преемникъ этого геніальнаго руководителя былъ столь же счастливъ въ операціяхъ. Поэтому, мы видимъ безпрестанно, какъ въ финансовомъ мір эсконтируются просто имена, такъ что, напр., испанскія кредитныя акціи Перейры, при всхъ колебаніяхъ курса, стоятъ выше, чмъ Ротшильдовскія, но какъ будутъ обстоять дла этихъ предпріятій, когда во глав ихъ не будутъ боле стоять т же личности, что въ данный моментъ, это другой вопросъ.

Быть можетъ, намъ слдовало бы отнестись съ мене строгою критикою къ способности кредитныхъ учрежденій заниматься столь разнородными предпріятіями, если бы денежныя средства этихъ обществъ падали имъ прямо съ неба. Но дло въ томъ, что капиталы, пристроиваемые въ акціяхъ кредитныхъ учрежденій, до этого служили производительной дятельности въ той или другой отрасли промышленности, или же, если капиталы эти образовались за-ново, нашли бы тотъ или другой путь, чтобы пристроиться къ производительному употребленію, на этомъ пути они, по всмъ вроятіямъ принесли бы больше прибыли, и это — по той причин, что ремесленники, фабриканты, купцы и сельскіе хозяева, которые воспользовались бы этими капиталами, хорошо знакомы съ своимъ дломъ, между тмъ какъ кредитное учрежденіе, въ наиболе благопріятномъ случа, могло служить лишь посредникомъ между производителями и капиталомъ, что неизбжно отзывалось большею дороговизною кредита. Можно наврное сказать, что громадныя суммы, которыя пошли на основаніе всей массы кредитныхъ учрежденій въ Германіи, представляли собою не заново образовавшіеся капиталы, а были отвлечены отъ различныхъ отраслей производства, а такъ какъ кредитныя учрежденія основывались, что называется зря, даже въ такихъ мстностяхъ, гд не существовало никакой промышленности, съ единственною цлью наживы посредствомъ ажіотажа, благодаря тому, что для подписки на акціи всегда найдется достаточное количество легковрныхъ людей, въ которыхъ алчность преобладаетъ надъ разумомъ,—то ясно, что капиталы эти, пристроиваясь въ акціи кредитныхъ учрежденій, приносили мене прибыли, чмъ тогда, когда они служили частной производительности.

Итакъ, кредитныя учрежденія или получаютъ мало прибыли съ своихъ операцій, или же, если они и бываютъ дйствительно въ состояніи, благодаря исключительному стеченію обстоятельствъ, выдавать большіе дивиденды, то такое положеніе длъ рдко бываетъ продолжительно, такимъ образомъ, общества эти не приносятъ выгоды даже своимъ собственнымъ акціонерамъ. Публик же они приносятъ больше вреда, чмъ пользы, такъ какъ прибыль ихъ, основанная преимущественно на преміяхъ отъ повышенія курсовъ и на биржевой игр, иметъ своимъ источникомъ не дйствительную производительность, а просто перемщеніе собственности и капиталовъ изъ однихъ рукъ въ другія и потому можетъ быть приравниваемо просто налагаемой пошлин. Кредитныя учрежденія перемщаютъ капиталъ изъ доходныхъ отраслей производства въ такія, въ которыхъ доходность капиталовъ стоитъ ниже, вслдствіе того, что это предпріятія новыя, только что еще возникающія, общества эти, организуя спекуляціи на фонды, питаютъ пагубную страсть къ биржевой игр, они дйствуютъ вдвойн деморализорующимъ образомъ на народную жизнь, разжигая, съ одной стороны, стремленіе къ быстрой нажив, а съ другой стороны—парализуя всякую энергію и дятельность во многихъ личностяхъ, которыя, быть можетъ, вполн способны бы были съ успхомъ повести какое-нибудь полезное промышленное предпріятіе, но предпочитаютъ отретироваться, потому что имъ не подъ-силу выдерживать конкуренцію кредитныхъ учрежденій, или же потому, что они не довряютъ своимъ силамъ въ виду опасности такой конкуренціи.

Всего тяжеле отзывается на публик и на торговл во всей ея совокупности то обстоятельство, что спекуляціи на акціи, вызываемыя кредитными учрежденіями, поглощаютъ вс свободные капиталы для акцій Богъ знаетъ какихъ предпріятій, доходность которыхъ еще только предвидится въ отдаленномъ будущемъ, этимъ частный кредитъ подрывается до такой степени, что наиболе исправные купцы лишь съ величайшимъ трудомъ могутъ доставать деньги, необходимыя для ихъ предпріятій, многіе должники попадаютъ въ такое положеніе, что съ нихъ требуютъ обратно капиталы, въ уплат которыхъ они не затруднились бы, при другихъ обстоятельствахъ, но которыхъ они, благодаря акціонерной горячк, нигд не могутъ достать.

Правда, защитники кредитныхъ учрежденій говорятъ, что эти послднія собираютъ капиталы, которые безъ этого вслдствіе ничтожности своихъ размровъ пропадали бы даромъ, а теперь идутъ на поддержку промышленности. Но мы указывали и ниже укажемъ еще подробне, какъ эта поддержка, такъ краснорчиво сулимая на словахъ, на дл вовсе не осуществляется. Поддержка торговли и промышленности заключается вовсе не въ томъ, чтобы основывать акціонерныя компаніи съ цлью производствъ весьма сомнительной прибыльности, затмъ продавать акціи этихъ компаній съ преміей и изъ этой преміи уплачивать дивидендъ. Дйствительная поддержка заключается въ томъ, чтобы доставлять фабриканту и ремесленнику, заявившимъ свою техническую состоятельность, кредитъ на боле легкихъ и выгодныхъ условіяхъ, чмъ т, которыя предлагаются при частныхъ сдлкахъ. Банкъ, который самыми размрами своего капитала можетъ обезпечить себя отъ потерь, иметъ возможность предлагать свой кредитъ на боле льготныхъ условіяхъ, чмъ частныя лица. Между тмъ, мы почти не знаемъ примра, чтобы это длалось такъ, за исключеніемъ нкоторыхъ случаевъ, когда рчь шла о томъ, чтобы доставать личностямъ, стоящимъ въ особомъ, привиллегированномъ положеніи, средства къ биржевой игр. Вообще, можно принять за правило, что частный кредитъ доступне, чмъ кредитъ спеціально для того существующихъ учрежденій, и что, такимъ образомъ, взносы, идущіе на образованіе капитала этихъ учрежденій, отнимаютъ средства у частнаго кредита.

Итакъ, Credit mobilier разжегъ во Франціи спекулятивную горячку и заставилъ ее броситься очертя голову во всевозможныя предпріятія — банковыя, транспортныя и промышленныя. Между тмъ, какъ въ періодъ съ 1842 по 1847 г. на постройку желзныхъ дорогъ расходовалось около 144 мил. фр., а съ 1848 по 1851 г. цифра эта уменьшилась приблизительно на 130 мил., расходы эти въ промежутокъ между 1852—1854 гг. снова возрасли почти до 220 мил., въ 1855 г. превысили 500 мил., а въ 1856 г. дошли до 520 мил. Не мене значительны были расходы на предпріятія по разработк копей и по транспортному длу. Въ то же время начинался и полный разгулъ ажіотажа, который Прудонъ такъ безпощадно бичевалъ въ своей книг. Крымская кампанія и заключенные въ продолженіе ея три займа поосадили нсколько спекуляцію. Но, такъ какъ торговля за все это время не только не испытывала застоя, но даже процвтала и расширила свою область на Восток, то тотчасъ же по заключеніи мира весною 1856 г. спекуляція снова поднялась до точки кипнія.

Въ Германіи страсть къ предпріятіямъ не отставала отъ того, что длалось во Франціи, во многихъ мстностяхъ нмецкая спекулятивная горячка перещеголяла даже французскую, такъ какъ треволненія восточной войны всего мене ощущались въ Германіи.

Основаніе двухъ привиллегированныхъ учрежденій для поземельнаго и для движимаго кредита нашло своихъ подражателей и въ Германіи. Уже въ 1853 г. были основаны многіе ассигнаціонные банки (какъ то: Брауншвейгскій, Веймарскій), но спеціальнымъ снимкомъ съ парижскаго Crdit mobilier былъ торговый и промышленный банкъ, основанный въ Дармштат. Сфера дятельности этого учрежденія, получившаго 2 апрля 1853 г. концессію отъ правительства великаго герцога Гессенскаго, опредлена параграфомъ 10-мъ устава слдующимъ образомъ: Общество пользуется правомъ производить всевозможныя банкирскія операціи, въ томъ числ и такія, при которыхъ оно можетъ во всякое время получить свои деньги обратно, какъ скоро он ему понадобятся. Сюда принадлежатъ дисконтныя, депозитныя, ссудныя, переводныя и вексельныя операціи. Общество будетъ по преимуществу посвящать свою дятельность и свои средства нижеслдующимъ операціямъ, руководствуясь, однако, при-этомъ собственнымъ своимъ усмотрніемъ:

a) Оно дисконтируетъ векселя, снабженные подписями, надежность которыхъ извстна.

b) Оно производитъ взысканіе, а также и уплату денегъ за счетъ третьихъ лицъ. Оно принимаетъ деньги и фонды на храненіе.

c) Оно выдаетъ деньги за проценты посредствомъ процентныхъ бумагъ именныхъ, или на предъявителя, или же открываетъ въ обмнъ за эти бумаги текущій счетъ, въ послднемъ случа льготный срокъ по истеченіи срока для уплаты займа не допускается.

d) Оно принимаетъ на себя выкупъ и продажу векселей, государственныхъ фондовъ, купоновъ и акцій.

e) Оно, равнымъ образомъ, принимаетъ на себя посредничество по покупк векселей, государственныхъ фондовъ, купоновъ, акцій и товаровъ, причемъ въ обезпеченіе уплаты по этимъ покупкамъ, лица, желающія ихъ сдлать, должны представить гарантіи.

f) Оно выдаетъ ссуды подъ залогъ государственныхъ, городскихъ и земскихъ фондовъ, акцій, облигацій, солидныхъ векселей и другихъ цнныхъ бумагъ, а также подъ залогъ товаровъ, не подвергающихся скорой порч, въ послднемъ случа товары могутъ быть принимаемы какъ въ вид залога, имющаго быть выкупленнымъ уплатою ссуды, такъ и въ форм цнностей, продажа которыхъ поручается обществу.

g) Оно открываетъ кредитъ на текущій счетъ и выпускаетъ собственные векселя и денежныя обязательства въ обращеніе.

h) Оно уполномочено пріобртать въ свою собственность государственные, городскіе и земскіе займы, акціи и облигаціи анонимныхъ обществъ, по преимуществу же акціи и облигаціи кредитныхъ и промышленныхъ предпріятій, а такъ же перепродавать, обмнивать и закладывать пріобртенные имъ фонды, акціи и облигаціи.

i) Оно пользуется правомъ предпринимать за свой собственный счетъ вполн или отчасти вс общественные займы и предпріятія, переуступать ихъ другимъ и реализировать, или же, примыкая къ лицамъ и учрежденіямъ, принимающимъ ихъ на себя, брать себ извстную долю участія въ нихъ и въ размр этой доли участія выпускать въ обращеніе обязательства, именныя или на предъявителя.

k) Обществу разршается содйствовать и посредничать при сліяніи различныхъ анонимныхъ обществъ, а также при преобразованіи промышленныхъ предпріятій въ анонимныя общества, оно можетъ также выпускать акціи и облигаціи такихъ заново пересоздавшихся обществъ, какъ именныя, такъ и на предъявителя.

Изъ круга дятельности общества исключены вс операціи, не наименованныя въ вышеприведенномъ перечн, какъ-то: покупка недвижимыхъ имуществъ — за исключеніемъ тхъ случаевъ, которые обозначены въ параграф 16 — и выдача ссудъ подъ недвижимыхъ имуществъ. Но пріемъ закладовъ на движимыя имущества для покрытія денежныхъ требованій, а также продажа и покупка недвижимыхъ имуществъ для обезпеченія и реализированія таковыхъ требованій.

Изъ этихъ постановленій мы видимъ, что дармштатское кредитное учрежденіе совмщало въ себ почти вс функціи парижскаго Credit mobilier. Независимо отъ тхъ опасныхъ сторонъ, на которыя мы указали въ кредитныхъ учрежденіяхъ вообще, это спеціальное общество даетъ поводъ къ возраженіямъ еще съ точки зрнія той мстности, гд оно возникло. Еще въ мстности очень бойкой въ торговомъ и промышленномъ отношеніи основаніе кредитнаго учрежденія, — какъ ни мало таковыя выдерживаютъ критику вообще, — можетъ все-таки принести пользу нкоторой части промышленной публики, такъ какъ конкурренція его съ банкократами можетъ облегчить кредитъ и умрить процентъ. Повидимому, вначал и предполагалось учрежденіе промышленнаго и торговаго банка во Франкфурт, какъ центральномъ торговомъ пункт юго-западной Германіи. Во Франкфурт товарная торговля и промышленность сравнительно съ богатствомъ капиталовъ въ этомъ город — незначительны. Хотя торговля фондами достигаетъ весьма обширныхъ размровъ и вслдствіе этого ежегодно превышаетъ вексельное обращеніе на сумму 400,000,000 талеровъ ^[6], но вс эти обороты производятся при посредств частныхъ банкировъ, которыхъ во Франкфурт необычайно много. Слдовательно, тутъ для кредитнаго учрежденія представляется лишь ограниченное поле дятельности. Къ тому же, предположенное учрежденіе не успло добиться даже концессіи во Франкфурт и должно было пристроиться въ сосднемъ Дармштат, не имющемъ почти никакой торговли и промышленности, — а во Франкфурт удовольствоваться устройствомъ агентуры. Такимъ образомъ, кругъ дятельности банка довольно ограниченъ, къ тому же, банкъ, какъ и всякое другое предпріятіе, чтобы заручиться публикой, которая обращалась бы къ его услугамъ, долженъ выждать нкоторое время и приложить къ этому немало хлопотъ ( — такъ, напр., одною изъ самыхъ грубыхъ ошибокъ, въ которыя впадали въ новйшее время многія правительства и публика, является убжденіе, что количество обращающихся банковыхъ билетовъ можетъ быть умножено произвольно прежде, чмъ банкъ своимъ предшествующимъ образомъ дйствій, осмотрительностью и солидностью своего управленія, усплъ пріобрсти себ довріе въ извстной части публики). Такимъ образомъ дармштатскій банкъ имлъ вроятіе стать прочно и обезпечить себ проценты на свой капиталъ лишь при очень ограниченномъ размр акціонернаго капитала. Между тмъ, этотъ послдній былъ опредленъ въ громадную, для района дятельности банка, сумму въ 25,000,000 гульд., распредленныхъ на 100,000 акцій, этого мало: посл того, какъ первый взносъ состоялся посредствомъ выпуска 40,000 акцій, уже въ 1855 г. ршено было приступить къ осуществленію полнаго взноса акціонернаго капитала, и съ этою цлью выпустить вторую серію акцій. Какъ будто и этихъ 25 мил. не доставало для веденія дла въ тхъ размрахъ, какихъ оно могло достигнуть въ теченіе какихъ-нибудь четырехъ лтъ, въ общемъ собраніи 1857 г. было ршено удвоить акціонерный капиталъ и довести его до 50 мил. Реализація этихъ 25 мил. должна была произойти слдующимъ образомъ: 1) часть представляющихъ ихъ акцій, въ размр 5 мил. гульд., предоставлялась въ распоряженіе старыхъ акціонеровъ по номинальной цн, съ 15 февраля по 31 марта 1857 г. каждый такой акціонеръ имлъ право получить на каждыя 5 акцій, какъ перваго, такъ и втораго выпуска, находившіяся въ его обладаніи, по одной акціи новаго выпуска. Акціонеры, подписавшіеся, такимъ образомъ, на новыя акціи, получили особыя свидтельства, которыя они должны были не поздне перваго іюля 1858 г. обмнять на самыя акціи, со внесеніемъ стоимости послднихъ и 4 процентовъ, которые разсчитывались съ 1-го января 1857 г. Т акціи, которыя не будутъ оплачены такимъ образомъ до 1-го іюля 1858 г., поступали въ распоряженіе банка. Къ акціямъ прилагается купонъ дивидендовъ того года, въ который он будутъ оплачены и взяты акціонеромъ. 2) Другая часть акцій, тоже въ 5 мил. гульд., предоставляется въ распоряженіе правленія al pari съ тмъ, чтобы послднее употребляло ихъ на исполненіе обязательствъ передъ великогерцогскимъ правительствомъ. 3) Остальное количество акцій, представляющее 15 мил., пристроивается банкомъ за свой счетъ и съ соблюденіемъ возможно выгодныхъ условій, посредствомъ выпусковъ въ 5 мил. каждый, но къ этимъ выпускамъ не можетъ быть приступлено ране 1-го января 1858 г. Прибыль, какая получится на эти акціи, распредляется такъ, что одна треть ея раздается въ вид дивиденда, а дв трети отчисляются въ резервный фондъ.

Еще за полтора года передъ этимъ, 5-го ноября 1855 учредителямъ того же банка была выдана концессія на основаніе ассигнаціоннаго банка въ Дармштат съ капиталомъ въ 20 мил. гульд. Когда новое учрежденіе открыло свои дйствія, управленіе имъ было вврено никому иному, какъ правленію кредитнаго банка, такъ что оба учрежденія состояли въ завдываніи однихъ и тхъ же лицъ и раздльность ихъ была лишь номинальная. Спрашивается, что могло побудить учредителей нагромоздить одно на другое два кредитныя учрежденія съ капиталомъ въ 70 мил. гульд. въ такомъ город, гд ежегодная цифра кредитныхъ оборотовъ не должна превышать двухъ, трехъ мил., и по сосдству съ торговымъ центромъ, въ которомъ имются дюжины банкировъ съ капиталами отъ 1 до 30 мил.? Неужели того требовали нужды промышленности и торговли? Это мы сейчасъ увидимъ. Дармштатскій банкъ преобразовалъ шерстяную фабрику Кёбера въ Мангейм въ акціонерную компанію, которая за 1857 годъ не дала никакихъ дивидендовъ, тотъ же банкъ принялъ участіе въ основаніи шерстопрядильной фабрики въ отдаленной части сверной Германіи и машиностроительнаго завода въ Дармштат, онъ преобразовалъ одну полуобанкротившуюся ситцевую фабрику въ Гейдесгейм, въ Вюртемберг, — въ акціонерное общество, о прибыляхъ котораго такъ-таки до сихъ поръ ничего не было слышно, онъ принялъ участіе въ основаніи нмецкаго Ллойда и во многихъ государственныхъ займахъ. — Что касается остальнаго, то банкъ былъ вынужденъ устраивать агентуры въ Майнц, во Франкфурт, въ Нью-Іорк, въ Берлин, въ Мангейм, въ Гейльброн, въ Бреславл, въ Лейпциг и въ Париж, чтобы расширить кругъ своей дятельности, хотя вс эти мста въ достаточной мр снабжены своими собственными банками и частными конторами для дисконта, онъ даже принужденъ былъ пускаться въ репортныя дла и въ биржевыя спекуляціи, чтобы пристроить хоть какъ-нибудь свой капиталъ съ прибылью. Такімъ образомъ получается курьозный результатъ: банкъ принужденъ былъ искать, такъ сказать, съ фонаремъ днемъ по всмъ мстамъ земнаго шара помщеніе для своего колоссальнаго капитала, поговаривали даже о томъ, чтобы основать агентуру въ Константинопол, между тмъ, можно наврное сказать, что наибольшая часть этого капитала передъ этимъ не лежала безъ употребленія, а была отвлечена банкомъ отъ торговыхъ и промышленныхъ предпріятій, въ которыхъ давала хорошій процентъ. Дло въ томъ, что, какъ мы уже замтили выше, банкъ, такъ же какъ и всякое другое частное заведеніе, долженъ сначала пріобрсти себ расположеніе публики и пріучить ее къ нему обращаться, это же требуетъ много времени и труда, а потому банкъ не можетъ тотчасъ же по своемъ возникновеніи съ выгодой пристроить капиталъ произвольно взятой величины. Мы видимъ это на франкфуртскомъ банк, который отличается особенно осмотрительнымъ веденіемъ своихъ длъ. Количество билетовъ, выпущенныхъ этимъ банкомъ въ первомъ году, было довольно ограничено и увеличивалось банкомъ постепенно съ каждымъ годомъ.

На основаніи какихъ же соображеній въ такой глухой мстности, какъ Дармштатъ, вздумали вдругъ стянуть 70 мил., бывшіе до этого пристроенными къ прибыльнымъ предпріятіямъ, отъ которыхъ ихъ отвлекла алчность извстной части публики? На это уставы двухъ банковъ даютъ намъ отвтъ. Въ параграф 4 устава торговаго и промышленнаго банка стоитъ: ‘Основной капиталъ опредляется въ 25 мил. гульд., которые длятся на 100,000 акцій, по 250 гульд. каждая. Изъ этого капитала, прежде всего, выпускается серія въ 40,000 акцій. Изъ этой серіи учредители (В. Л. Дейхманъ, Г. Мевиссенъ, В. Вендельштатъ и А. Опенгеймъ) берутъ милліонъ гульд., или 4000 акцій по номинальной цн, на себя. Имъ же предоставляется, если они того пожелаютъ, взять на себя и остальные девять мил. Вторая серія въ 15 мил. гульд. выпускается впослдствіи постепенно, по мр потребностей общества и по опредленію правленія банка. При выпуск второй серіи великогерцогскому правительству и вышепоименованнымъ учредителямъ предоставляется преимущественное право оставлять выпускаемыя акціи за собою по номинальной цн’. ‘Общество иметъ право увеличить первоначальный основной капиталъ выпускомъ новыхъ акцій до 50 мил. гульд.’

Этими постановленіями намъ все объясняется. Такъ какъ учредителямъ доставалась премія съ акцій, продаваемыхъ выше номинальной цны, то, естественно, въ ихъ интерес лежало поднимать курсъ акцій насколько возможно выше и выпускать ихъ какъ можно больше, это служитъ объясненіемъ различныхъ маневровъ, которые пускались въ ходъ въ пресс и на бирж съ цлью повысить или поддержать курсъ акцій дармштатскаго банка, этимъ же объясняется и образъ дйствія правленія. Между тмъ, какъ франкфуртскій банкъ, находящійся въ самомъ центр южногерманской торговли, не могъ найти употребленія для своихъ десяти милліоновъ капитала, взнесенныхъ его акціонерами, и въ 1857 году имлъ отъ 9 до 10 мил. звонкой монеты, которые лежали въ его кладовыхъ, нтъ никакого вроятія, чтобы дармштатскій банкъ въ какіе нибудь два года могъ помстить т 25 мил., которые были получены имъ отъ акціонеровъ, въ торговыя и промышленныя предпріятія, обусловленныя дйствительною въ нихъ потребностью. Банкъ этотъ былъ вынужденъ, за неимніемъ достаточнаго количества лицъ, расположенныхъ обращаться къ его услугамъ, пристроивать наибольшую часть своего капитала въ биржевыхъ фондахъ. При этомъ, онъ неизбжно долженъ былъ терять на этихъ помщеніяхъ значительныя суммы. Между тмъ, акціонерамъ онъ долженъ былъ платить большіе дивиденды, чтобы удержать свои акціи на той высот, до которой ихъ курсъ былъ искусственно поднятъ. Что же оставалось ему длать? Тутъ былъ основанъ южногерманскій банкъ съ капиталомъ въ 20 мил. гульд., раздленнымъ на 80,000 акцій, по 250 гульд. каждая. Изъ этихъ акцій, 20,000 были предоставлены торговому и промышленному банку по номинальной цн, представлявшей 5,000,000 гульд., великогерцогское правительство получило 12,000 акцій на сумму въ 3,000,000 гульденовъ, общество гессенско-людвигской дороги — 16 акцій, а остальныя акціи, на сумму 8 милліоновъ гульденовъ, достались учредителямъ, т. е., тмъ же самымъ лицамъ, которыя были упомянуты и при основаніи торговаго и промышленнаго банка. Биржевыя операціи и курсы за 1856 г. показываютъ, какіе громадные барыши нажили учредители при продаж своихъ акцій: 14 января 1856 года курсъ акцій дармштатскаго кредитнаго банка стоялъ на 284, 19 января — на 294, 26 января — на 300, 28 января — на 317, 31 января — на 321, 15 февраля—на 328, 18 февраля — на 340, 26 февраля — на 342, 29 февраля—на 362, 3 марта — на 369, 15 марта — на 370, 17 марта — на 375. Когда дошло до этого, нашли, что пора выпустить на рынокъ акціи второй серіи и ассигнаціоннаго банка, изъ которыхъ первыя тотчасъ же достигли курса въ 300, а вторыя—въ 108. Масса бумагъ, которыя предлагались на бирж покупщикамъ, естественно, повлекла за собою реакцію, заставившую курсъ старыхъ акцій снова спуститься до 350, на этомъ послднемъ курс он продержались въ теченіе 4—6 недль. Но въ начал мая курсъ снова поднялся до 362, уже десятаго мая достигъ 372, — 17 мая стоялъ на 374 (въ этотъ же самый день акціи второй серіи были помчены по 328, а акціи ассигнаціоннаго банка — по 112), 31 мая — на 400, 2 іюня — на 436—438, между тмъ какъ акціи второй серіи стояли въ этотъ день на 362, а акціи ассигнаціоннаго банка — на 116. Но тутъ вскор настала реакція. 22 сентября старыя акціи стояли на 389, а новыя — на 342, акціи же ассигнаціоннаго банка на 110. 17 ноября курсъ старыхъ акцій былъ — 369, курсъ новыхъ акцій — 327, а ассигнаціоннаго банка — 107. Пониженіе курсовъ продолжалось, такимъ образомъ, непрерывно, пока, во время кризиса 1857 года, акціи не пали ниже пари. Учредители имли цлые полгода въ своемъ распоряженіи, чтобы сбыть свои акціи, полученныя по номинальной цн, съ преміей отъ 100 до 150 и 170 гульденовъ. Что они такъ и длали, это явствуетъ изъ тхъ промежутковъ реакціи и остановки, которые длились отъ 8 до 15 дней и наставали посл каждаго особенно замтнаго повышенія курсовъ, такъ какъ такое повышеніе поощряло владльцевъ акцій заваливать рынокъ этими бумагами, и цны на нихъ черезъ то падали.

Посл того, какъ лтомъ 1856 г. спекуляціи на акціи достигли своего maximum’а и неизбжная реакція наступила, старанія поддержать курсъ дармштатскихъ банковыхъ акцій сдлались на бирж и въ печати, въ особенности въ берлинской биржевой газет, особенно усердны и рзко бросались въ глаза. Наконецъ, правленіе нашло необходимымъ заманить публику чмъ-нибудь посущественне простыхъ рекламъ и общаній. Посл того, какъ 2,400 акцій майнцъ-лудвигсгафенской желзной дороги были пріобртены правленіемъ al pari, продажа 20,000 акцій ассигнаціоннаго банка, вмст съ остальными барышами, должна была доставить средства къ уплат высокаго дивиденда. И точно, дивидендъ ршено было выдать въ 16 процентовъ. Этотъ результатъ не преминулъ произвести благопріятное впечатлніе за границей и помогъ удержать акціи банка еще нкоторое время выше пари. Чтобы не дать ослабнуть спросу на эти акціи и поднять премію на нихъ еще выше, а также, чтобы обезпечить дивидендъ на слдующій годъ, ршено было вышеупомянутое увеличеніе капитала еще на 25 милліоновъ гульденовъ и выпускъ свидтельствъ, дававшихъ старымъ акціонерамъ право на полученіе новыхъ акцій, эти свидтельства получили прозвище дармштатскихъ ‘внуковъ’ въ память спекуляцій Лау, которыя эти операціи воспроизводили въ малыхъ размрахъ. Свидтельства эти, дававшія право на полученіе акцій банка третьяго выпуска al pari, вскор достигли курса въ 50 гульденовъ, такая премія обусловливалась исключительно увренностью въ будущей доходности предпріятія. Но, съ другой стороны, нашлись люди, отъ которыхъ не ускользнуло то обстоятельство, что большая часть значительнаго дивиденда 1856 г. произошла отъ повышенія курса акцій на бирж,—повышенія, котораго нельзя же было ожидать каждый годъ. Эти люди не возлагали такихъ радужныхъ надеждъ на будущую доходность дармштатскаго банка, они не раздляли того мннія, что одно право на полученіе акцій третьяго выпуска al pari сто итъ отъ 50 до 55 гульденовъ, они, напротивъ, скоре клонились къ тому убжденію, что и остальная публика вскор одумается и перестанетъ давать такую цну за эти свидтельства. Взглядъ этотъ преимущественно сложился на франкфуртской и на берлинской бирж и отразился на сдлкахъ, производившихся на срокъ и съ уплатою одной разности. Свидтельства на полученіе акцій третьяго выпуска стали предлагаться для продажи въ большомъ изобиліи. Но, какъ это нердко случается въ биржевыхъ спекуляціяхъ, игроки на пониженіе зарвались и продали этихъ свидтельствъ боле, чмъ сколько у нихъ было въ рукахъ, и даже боле, чмъ сколько вообще ихъ имлось въ продаж. Этотъ фактъ не могъ долго оставаться тайною для банковаго управленія и для близко стоявшихъ къ нему личностей коммерческаго міра. По совту директора дармштатскаго банка, господина Гесса, который впослдствіи самъ въ этомъ публично сознался, образовалась котерія, которая принялась энергично скупать вс имвшіяся въ продаж свидтельства, а банкъ, одновременно съ этимъ, удерживалъ у себя вс свидтельства, еще имвшіяся у него въ рукахъ. Спекулянты на пониженіе, въ жару боя, дали завлечь себя въ значительныя операціи по продаж dcouvert и, такимъ образомъ, попали въ разставленную имъ западню. Прижатые спекулянты подняли отчаянный вопль, который проникъ за стны биржи въ публику и въ печать: курсъ свидтельствъ поднялся до 120 и къ дню ликвидаціи — большей части запроданныхъ свидтельствъ не было на лицо и не было никакой возможности достать ихъ. Пришлось платить тяжкія неустойки, только бы выпутаться изъ этихъ тисковъ, такъ что многіе дома понесли потери въ 30,000—60,000 талеровъ.

Не взирая на то, что прибыль банка при реализаціи этихъ свидтельствъ составила боле 400,000 талеровъ, все же за 1857 годъ онъ могъ выдать своимъ акціонерамъ, въ придачу къ четыремъ обязательнымъ процентамъ на акцію, не боле 1% дивиденда. Какая у него могла быть прибыль, какъ скоро золотая пора ажіотажа миновала?

На общемъ собраніи 4 мая 1858 г. было высказано мнніе, что капиталъ банка скоре нуждается въ ограниченіи, нежели въ умноженіи, и сообразно съ этимъ ршено было уплатить по свидтельствамъ 5-го іюля 1858 г. 5%, но самое право обмнять ихъ на акціи продлить на 5 лтъ, кром того, банкъ былъ уполномоченъ скупить своихъ собственныхъ акцій al pari, или ниже пари, на сумму 5 милліоновъ. При этомъ историческій интересъ представляли признанія членовъ правленія Г. Мевиссена и А. Опенгейма. Оба признавали себя изобртателями свидтельствъ, дающихъ право на полученіе акцій и ‘отъ всей души желали, чтобы эта прискорбная игра больше не повторялась’. Мевиссенъ объявилъ (по отчету франкфуртской торговой газеты) положительно, что ‘правленіе банка руководствовалось убжденіемъ, что въ высшей степени пора изъять свидтельства изъ обращенія. Посл того направленія, которое приняла торговля ими въ прошломъ году, необходимо какъ можно скоре положить конецъ существованію этихъ свидтельствъ. Мысль о выпуск ихъ принадлежитъ ему, Мевиссену. Онъ искренно сожалетъ объ этомъ и охотно сознается въ своей ошибк, такъ какъ практика показала несостоятельность этой системы’. Сознаваться такъ откровенно въ сдланныхъ ошибкахъ — дло всегда похвальное, хотя и не вс ошибки бываютъ такъ прибыльны для собственнаго кармана.

Исторія дармштатскихъ банковыхъ спекуляцій была прототипомъ всхъ спекуляцій этого рода въ Германіи. Вначал еще банки основывались въ такихъ мстностяхъ, гд нужды торговли этого требовали или, по крайней мр, оправдывали ихъ возникновеніе. Такъ возникли банки брауншвейгскій, бременскій, ростокскій, веймарскій. Но вскор, всюду, гд легковріе и алчность публики отдавались съ завязанными глазами во власть спекулянтовъ, перестали обращать вниманіе на необходимость и полезность предпріятія и думали только о возможности извлечь изъ него хорошую премію на бирж.

Въ 1856 г., по заключеніи парижскаго мира, эти спекуляціи дошли до своего апогея. Наиболе крупнымъ событіемъ въ ряду ихъ было — основаніе внскаго кредитнаго банка, въ пользу возможной доходности котораго, а также полезности для страны, говорили два обстоятельства: съ одной стороны, банкъ пользовался монополемъ во всей Австріи и, слдовательно, прибыльность его не могла пострадать отъ конкуренціи другихъ учрежденій, съ другой стороны — онъ обогащалъ страну приливомъ новаго капитала, такъ какъ большая часть его акцій, представлявшихъ капиталъ въ 60 милліоновъ гульденовъ, была помщена за границей. Самое учрежденіе было поставлено на гораздо боле прочныхъ основаніяхъ, нежели парижскій Crdit mobilier, такъ какъ ему было разршено выпускать лишь процентныя обязательства въ размрахъ, соотвтствующихъ размрамъ взнесеннаго акціонерами капитала, простирать свои операціи за предлы Австріи ему было запрещено. Учрежденіе это, между всми своими собратьями, держалось еще наиболе солидно, хотя оно и завязало бо льшую часть своихъ капиталовъ на поддержку возникавшимъ австрійскимъ желзнымъ дорогамъ и выпуталось изъ этого затрудненія лишь благодаря лотерейному займу въ 40 милліоновъ гульденовъ, который былъ сдланъ въ пользу западной желзной дороги.

При подписк на акціи всхъ ассигнаціонныхъ банковъ и кредитныхъ учрежденій, которыя возникали въ то время какъ грибы, въ особенности же при подписк на акціи австрійскаго банка, повторялись вс т сцены, свидтельницею которыхъ была нкогда улица Кенкампуа. Во Франкфурт, гд право подписки на акціи франкфуртскаго банка было предоставлено лишь гражданамъ, пользовавшимся правомъ голоса, подписывались вс т, которые не боялись пробыть нсколько часовъ среди страшнйшей давки, рискуя быть побитыми, при-этомъ, многіе не имли ни намренія, ни даже средствъ, дйствительно оплатить акціи. Между рабочими, пользовавшимися правомъ голоса, спекулянты набирали самыхъ здоровенныхъ малыхъ, способныхъ протискаться въ толп, и посылали ихъ подписываться на акціи. Простые обыватели и младшіе сыновья, которые пользовались правомъ приписаться въ граждане за смертью старшихъ братьевъ, — все это спшило принести присягу, требовавшуюся для полученія правъ гражданства, чтобы только имть возможность подписываться на акціи. Народное остроуміе окрестило этихъ господъ прозвищемъ ‘банковыхъ гражданъ’. Но всего страшне была давка при подписк на акціи внскаго банка. Старые и молодые, знатные господа и простонародье простаивали цлыя ночи густыми толпами передъ дверями бюро, когда приближался часъ открытія бюро и толпа прибывала все больше и больше, т, которые стояли впереди, подвергались опасности быть задавленными. Подобныя же сцены происходили при подписк на акціи мейнингскаго, кобургскаго, лейпцигскаго, дессаускаго, герскаго, ганноверскаго и бюкебургскаго банковъ. Блаженны были т учредители, которые успвали во время заручиться концессіей. Когда періодъ опьяненія прошелъ, подписчики внезапно исчезли и иныя кредитныя учрежденія и ассигнаціонные банки, не взирая на полученныя концессіи, такъ и не могли состояться, какъ, напримръ, Висбаденскій и Арользенскій банки. За то въ разгаръ опьяненія многіе желающіе не могли дорваться до акцій, и сами подписчики подписывались на бо льшія суммы, чмъ т, которыя они дйствительно имли намреніе оставить за собою. О содержаніи устава, о цли предпріятія, о дйствительныхъ ручательствахъ его доходности, никто и не думалъ. Каждая недля приносила въ то время извстіе объ основаніи какого-нибудь новаго банка или кредитнаго учрежденія, и при этомъ успло образоваться то, что ‘Die Grenzboten’ очень мтко прозвала ‘постоянною гвардіею’. То была клика господъ, имена которыхъ неизмнно фигурировали въ программ почти каждаго возникающаго предпріятія, которые избирались разомъ въ цлую дюжину правленій и знакомыя физіономіи которыхъ непремнно появлялись при каждой вновь открывающейся подписк на акціи. Они производили предварительную рекогносцировку и затмъ, смотря по положенію длъ, подписывались на суммы въ десять или во сто разъ превышавшія то количество акцій, которое они желали имть. При основаніи одного только ганноверскаго банка подписка достигла суммы въ 1,100 милліоновъ талеровъ, которые еще въ добавокъ долженствовали быть обезпечены представленіемъ цнныхъ бумагъ. Въ общей же сложности, подписки на акціонерныя предпріятія, возникавшія въ то время, представляли фиктивный капиталъ, далеко превосходившій сумму дйствительно имвшихся въ наличности средствъ. Вначал эти, несоотвтствующія дйствительности, подписки происходили лишь случайно, вслдствіе того, что многіе возлагали большія надежды на будущность даннаго промышленнаго предпріятія. Но вскор, такъ какъ тутъ все дло было въ прибыли отъ повышенія курсовъ, маневръ этотъ сдлался намреннымъ и систематичнымъ. Подписка на большее количество акцій, чмъ то, которое дйствительно имлось въ виду оплатить, вошла въ правило и правило это, при каждомъ новомъ предпріятіи, примнялось все шире и шире. Никто не хотлъ остаться позади другихъ при предстоявшемъ разверстаніи акцій и, такимъ образомъ, подписки достигали баснословныхъ суммъ. При этомъ, спекулянты руководились еще другою заднею мыслью. Чмъ крупне была цифра подписки на акціи даннаго предпріятія, тмъ благопріятне казалось мнніе о доходности предпріятія, тмъ выше поднимались курсы акцій и тмъ бо льшіе барыши могли нажить первые подписчики перепродажею акцій во вторыя руки. Сбывъ свои акціи, ‘постоянная гвардія’ предоставляла предпріятіе акціонерамъ, пожелавъ имъ всяческаго благополучія, и пока акціонеры вдались какъ знали съ предпріятіемъ, оставшимся у нихъ на рукахъ, ‘гвардія’, обезопасивъ себя отъ всякихъ убытковъ, переносила свое вниманіе на новыя спекуляціи. Затвавшіяся предпріятія были до такой степени лишены всякаго внутренняго смысла, что образовавшееся, напримръ, въ Гамбург кредитное учрежденіе, подписка на которое во сто разъ превысила основной его капиталъ, опредленный уставомъ, отложило на неопредленное время открытіе своихъ операцій, подъ тмъ предлогомъ, что не нашлось директора для управленія банкомъ, — врне же потому, что и управлять-то было нечмъ. Одно берлинское командитное общество закрылось за недостаткомъ длъ, которыми оно могло бы заниматься. Молдавскій банкъ прекратилъ платежи посл того, какъ вс его капиталы были ухлопаны въ разоренныя помстья мстныхъ дворянъ, а дессауское кредитное учрежденіе, которое сулило за 1857 г. 17 процентовъ дивиденда, заключило балансъ этого года дефицитомъ въ 1 ¹/₄ милліона талеровъ, испортивъ себ желудокъ молдавскими акціями и т. п. неудобопереваримою пищею.

Въ числ обстоятельствъ, разжигавшихъ еще боле эту банковую горячку, необходимо упомянуть еще два: черезмрную осторожность Пруссіи въ выпуск государственныхъ бумажныхъ денегъ, — осторожность, которая хотя и была похвальна сама по себ, но заходила слишкомъ далеко, — и слишкомъ тсные предлы, которые были поставлены развитію банковаго дла въ самой Пруссіи ея нормальнымъ банковымъ уставомъ (Normativ—Bedingungen)^[7]. Пользуясь этими двумя обстоятельствами, выпускъ бумажныхъ денегъ въ сосднихъ небольшихъ государствахъ и принялъ такіе размры, что очевидно было, что онъ разсчитанъ на обращеніе въ Пруссіи, и хотя прусское правительство нашлось вынужденнымъ запретить обращеніе внутри страны иностранныхъ бумажныхъ денегъ достоинствомъ ниже 10 талеровъ, — мра эта ни къ чему не повела, такъ въ сосднихъ мелкихъ государствахъ возникло множество ассигнаціонныхъ банковъ, которые выпускали въ обращеніе билеты въ десять талеровъ и выше. Правда, одновременно съ этимъ, въ сказанныхъ государствахъ было значительно умножено количество и государственныхъ ассигнацій въ десять талеровъ и выше, тмъ не мене, большое количество бумажныхъ денегъ проникло въ Пруссію — врный знакъ, что еще большее увеличеніе количества бумажныхъ денегъ въ обращеніи было возможно, если не составляло положительной потребности.

Между тмъ прусское правительство снова стало тревожиться опасеніемъ, что умноженіе бумажныхъ денегъ превзойдетъ существующую на нихъ потребность, спекуляція начнетъ свои маневры, цны на товары поднимутся, рабочіе классы будутъ поставлены колебаніемъ цнъ въ тяжкое положеніе и даже, быть можетъ, пострадаетъ прусскій банкъ, въ которомъ правительство иметъ паи и изъ котораго оно въ 1857 г. извлекло 1,800,000 талеровъ прибыли. Выше мы уже замтили, что вообще банкъ, въ силу самой сущности вещей, не воленъ умножать количество выпускаемыхъ имъ билетовъ по произволу и долженъ, также, какъ и всякое другое коммерческое предпріятіе, обзавестись, прежде всего, своей публикой потребителей, которая и ограничиваетъ сферу его дятельности, распространить выпускъ билетовъ за предлы существующей на нихъ потребности и удержать положеніе длъ въ такомъ вид на боле продолжительное время — не во власти ассигнаціоннаго банка, такъ какъ излишекъ билетовъ тотчасъ же вернется въ его кассу съ требованіемъ уплаты по нимъ звонкою монетою. Справедливость этого воззрнія подтвердилась на фактахъ во время послдняго кризиса. Тмъ не мене, можно допустить, что Пруссія стояла въ исключительномъ положеніи. Въ качеств члена таможеннаго союза, она находится въ самыхъ оживленныхъ торговыхъ сношеніяхъ съ остальными частями Германіи, при этомъ, римессы наличными деньгами приходятъ въ большемъ количеств изъ южногерманскихъ государствъ въ Пруссію, чмъ обратно, и это обстоятельство навязываетъ Пруссіи большее количество иностранныхъ бумажныхъ денегъ, чмъ то могло бы быть при обыкновенныхъ обстоятельствахъ. Нельзя также отрицать, что уставы нкоторыхъ изъ новообразовавшихся банковъ предоставляли имъ уже слишкомъ неопредленный и широкій кругъ дятельности. Отъ прусскаго правительства не могло ускользнуть, что возникновеніе этихъ банковъ было вызвано не столько потребностями торговли, сколько разсчетами на ажіотажъ, особенно опасными должны были казаться т учрежденія, которыя соединяли въ себ функціи ассигнаціоннаго банка и Crdit-Mobilier, каковы были, напримръ, мейнигскій, люксембургскій и бюкебургскій банки. Вполн понятны также т опасенія, которыя возбудилъ въ прусскомъ правительств, а поздне и въ баварскомъ и въ саксонскомъ правительствахъ, южно-германскій банкъ, который, по имени только, представлялъ нчто отдльное отъ дармштатскаго кредитнаго учрежденія. Южно-германскій банкъ, кром обыкновенныхъ операцій, свойственныхъ ассигнаціонному банку, — какъ-то: дисконтированія векселей, открытія текущихъ счетовъ, пріема вкладовъ и выдачи ссудъ подъ залогъ товаровъ, не подвергающихся порч,—иметъ еще право заниматься покупкою и продажею биржевыхъ фондовъ стоимостью до 5 милліоновъ. Онъ можетъ, не испрашивая согласія общаго собранія акціонеровъ, съ разршенія великогерцогскаго правительства, увеличить свой основной капиталъ до 40 милліоновъ гульденовъ лишь за предлами этой суммы требуется согласіе акціонеровъ. Банкъ пользуется правомъ выпускать свои билеты въ размрахъ, представляющихъ двойную сумму акціонернаго капитала, другими словами, можетъ довести выпускъ билетовъ, не испрашивая согласія общаго собранія, до 80 милліоновъ гульденовъ. Банку также разршается помчать свои билеты стоимостью не ниже 17 гульденовъ 30 крейцеровъ южногерманскою, прусскою, австрійскою и французскою монетною нормою. Такъ какъ дармштатское кредитное учрежденіе не можетъ съ прибылью помщать свой громадный капиталъ въ ближайшихъ къ нему мстностяхъ и вынуждено было открывать свои агентуры въ различныхъ странахъ, то, повидимому, это широкое полномочіе относительно выпуска билетовъ имло цлью навязать билеты банка, черезъ посредство агентуръ, и отдаленнымъ странамъ. Одно обстоятельство особенно подтверждало это подозрніе въ глазахъ прусскаго правітельства, а именно: кредитнымъ обществомъ было куплено одно горнозаводское предпріятіе въ Вестфаліи со спеціальнымъ уговоромъ, что цна покупки можетъ быть уплачена билетами южногерманскаго банка. Если мы вспомнимъ, какъ часто продавецъ, при наличности другихъ условій, представляющихся ему подходящими, подчиняется одному какому-нибудь стснительному условію, то мы должны будемъ признать, что опасенія прусскаго правительства не были лишены основанія. Вс эти соображенія побудили сказанное правительство вовсе воспретить обращеніе иностранныхъ бумажныхъ денегъ, этому примру послдовала и Баварія, повидимому, главнымъ образомъ, въ виду поползновеній дармштатскаго банка, наконецъ и саксонское правительство постановило, что впредь въ предлы королевства будутъ допускаемы билеты лишь тхъ банковъ, которые учредятъ въ Лейпциг кассу для уплаты по этимъ билетамъ, подъ условіе это подошла лишь часть тхъ банковъ, до которыхъ оно касалось. Одновременно съ этимъ, Пруссія увеличила капиталъ прусскаго банка, ршено было выкупить часть свидтельствъ государственнаго казначейства, выпущенныхъ на боле мелкія суммы, а взамнъ этого, прусскому банку былъ предоставленъ значительно большій просторъ въ выпуск билетовъ, что , конечно, не преминуло усилить монополь этого банка. Возникновеніе частныхъ банковъ тоже было облегчено, вслдствіе чего образовалось нсколько новыхъ провинціальныхъ банковъ.

Передъ общественнымъ мнніемъ и передъ людьми компетентными правительство заявило о своей готовности повергнуть весь этотъ вопросъ на всестороннее разсмотрніе особой конференціи, съ цлью прійти къ единодушному соглашенію на счетъ тхъ принциповъ, которые желательно было бы установить по отношенію къ выпуску денежныхъ суррогатовъ, такое соглашеніе представлялось правительству желательнымъ дополненіемъ къ монетной конвенціи 1838 г. Въ меморандум, который приложенъ къ циркуляру, разосланному всмъ правительствамъ, участвующимъ въ таможенномъ союз, высказавъ тотъ принципъ, что обращеніе денежныхъ суррогатовъ, сдлавшихся необходимыми при современномъ развитіи экономической дятельности, слдуетъ удерживать въ возможно тсныхъ предлахъ, дале, въ томъ же меморандум говорится въ вид указанія, съ которымъ отдльнымъ государствамъ слдуетъ сообразоваться при внесеніи своихъ ‘предложеній’ въ конференцію: ‘Выпускъ банковыхъ билетовъ слдуетъ допускать лишь тогда, когда онъ соотвтствуетъ торговымъ или ремесленнымъ потребностямъ той мстности, гд онъ возникаетъ и по скольку онъ не идетъ за предлы этой потребности. Затмъ, необходимо замтить, что въ виду существованія въ Пруссіи національнаго банка, изъ ожидающихся предложеній не могутъ быть приняты такія, которыя представлялись бы боле примнимыми къ государствамъ, не имющимъ подобнаго учрежденія. Что касается тхъ денежныхъ суррогатовъ, появленіе которыхъ обусловлено потребностями государственныхъ финансовъ, то относительно вопросовъ, сопряженныхъ съ ихъ выпускомъ, едва-ли конференція въ состояніи будетъ прійти къ какой-нибудь общей принципіальной точк отправленія, пока не будутъ установлены основные принципы, долженствующіе завдывать выпускомъ банковыхъ билетовъ. Относительно той системы, которой придерживается Пруссія при выпуск государственныхъ бумажныхъ денегъ, вроятно, будетъ дозволено предположить эту систему общеизвстною. Наконецъ, что касается выпуска денежныхъ суррогатовъ въ пользу частныхъ коммерческихъ предпріятій, или въ интерес муниципалитетовъ, то въ Пруссіи до сихъ поръ таковой выпускъ нигд не разршался. Насколько извстно, онъ и въ другихъ странахъ выпускался лишь въ исключительныхъ случаяхъ, а потому должно полагать, что предложеніе отвергнуть таковой выпускъ въ принцип, какъ несогласимый съ правильнымъ денежнымъ обращеніемъ, не встртитъ особенно рзкихъ возраженій въ конференціи’.

Въ заключеніе меморандумъ объявляетъ дломъ само собою разумющимся, что ‘запрещенія, бывшія необходимыми вслдствіе чрезмрнаго умноженія денежныхъ суррогатовъ, не имвшаго никакого основанія въ потребностяхъ торговли и грозившаго подорвать денежную валюту въ стран — что такія запрещенія утратятъ силу, какъ скоро удастся предотвратить эту опасность посредствомъ соглашенія о выпуск таковыхъ суррогатовъ’.

Конференція должна была собраться въ Ноябр 1857 г. Но такъ какъ Баварія и многія другія государства требовали привлеченія къ этой конференціи и Австріи, Пруссія же этого участія не желала и указывала на тотъ фактъ, что австрійскій національный банкъ все еще не возобновлялъ своихъ платежей звонкою монетою, то конференція не состоялась вовсе, и запрещеніе банковыхъ билетовъ, за отсутствіемъ какого бы то ни было соглашенія о регулированіи ассигнаціонно-банковаго дла въ Германіи, вступило въ силу 1-го января 1858 года.

Но и сами банки, которымъ это запрещеніе грозило наибольшею опасностью, хотя они и устояли противъ этой опасности и противъ кризиса, лучше чмъ можно было ожидать, вроятно, потому, что еще не успли пріобрсти себ обширный кругъ дятельности и всадить въ предпріятія весь свой капиталъ, — даже сами эти банки, говоримъ мы, почувствовали необходимость согласиться относительно какихъ-нибудь общихъ принциповъ своей дятельности и составили по этому поводу сообща докладную записку, которую предполагалось представить конференціи. Въ конц 1857 г. собрались представители 9 банковъ: частнаго банка въ Гот, банка ландграфства Гессенскаго, международнаго люксембургскаго банка, среднегерманскаго кредитнаго банка въ Мейнинген, нижнесаксонскаго банка въ Бюкебург, ростокскаго банка, южногерманскаго банка, тюрингенскаго банка въ Зондерсгаузен. На этомъ създ, происходившемъ во Франкфурт на Майн, представители банковъ выработали слдующія резолюціи.

I. ‘Присутствующіе на създ держатся того мннія, что относительно выпуска билетовъ необходимо установить нижеслдующіе принципы: 1) Общая сумма банковыхъ билетовъ никогда не должна превосходить сумму уплаченнаго въ данный моментъ акціонернаго капитала. 2) Въ обезпеченіе банковыхъ билетовъ, во всякое время долженъ находиться налицо металлическій запасъ, въ отчеканенной монет, или въ слиткахъ, равный одной трети обращающихся билетовъ, и запасъ векселей, равный остальнымъ двумъ третямъ. Срокъ этихъ векселей ни въ какомъ случа не долженъ превышать трехъ мсяцевъ и они должны быть снабжены, по крайней мр, тремя надежными подписями. 3) Срочныя обязательства банковъ должны быть обезпечены тмъ же способомъ, какъ и векселя. 4) Для капитала, спеціально предназначеннаго въ обезпеченіе билетовъ (выкупнаго фонда) учреждается особое управленіе и особая бухгалтерія, капиталъ этотъ долженъ храниться подъ замкомъ особо отъ прочихъ суммъ. 5) По меньшей мр каждый мсяцъ долженъ публиковаться отчетъ о состояніи длъ банка по схем, общей всмъ сказаннымъ учрежденіямъ. 6) Къ правительствамъ всхъ государствъ, гд находятся банки, должно обратиться съ ходатайствомъ о признаніи передъ закономъ всего имущества банковъ отвтственнымъ за банковые билеты, преимущественно передъ всми прочими обязательствами сказанныхъ учрежденій.

II. Присутствующіе на създ признаютъ умстнымъ, чтобы банки, намрвающіеся вступить въ боле близкія отношенія другъ съ другомъ, согласились между собою относительно взаимнаго контроля за соблюденіемъ вышеизложенныхъ постановленій о выпуск билетовъ и о выкупномъ фонд. Этотъ взаимный контроль долженъ производиться двумя банками, которые назначаются съ этою цлью и которые не только имютъ право, но и обязаны примнять къ длу ввренное имъ полномочіе. Два контролирующіе банка назначаются ежегодно жребіемъ, но при томъ такъ, чтобы ни одинъ банкъ не исправлялъ эту должность два года кряду. Что касается лицъ, долженствующихъ завдывать этимъ дломъ, то таковыя назначаются изъ среды самихъ банковъ. Затмъ, банкамъ надлежитъ заявить, что они признаютъ желательнымъ, чтобы правительства различныхъ государствъ съ своей стороны вступили между собою въ соглашеніе относительно взаимнаго контроля надъ тми банками, билеты которыхъ допущены, или имютъ быть допущенные въ обращеніе.

III. Присутствующіе на създ считаютъ безусловно необходимымъ, чтобы банки, вступающіе въ настоящее соглашеніе въ виду общихъ цлей, принимали взаимно билеты, выпускаемые каждымъ изъ нихъ, и немедленно приступили къ требующимся для того мрамъ.

IV. Създъ высказывается въ пользу того, чтобы банки, вступающіе въ настоящее соглашеніе, по возможности скоре учредили комитетъ для представительства общихъ ихъ интересовъ. Каждый банкъ назначаетъ отъ себя депутата въ этотъ комитетъ, самый же комитетъ избираетъ изъ своей среды трехъ лицъ, образующихъ постоянную комиссію. Комитетъ ршаетъ, гд должно быть мстопребываніе этой комиссіи.

V. Комитету, который будетъ такимъ образомъ избранъ, поручается принимать вс мры, какія окажутся нужными для обезпеченія безпрепятственнаго обращенія банковыхъ билетовъ, какъ во всхъ государствахъ, принадлежащихъ къ таможенному союзу, такъ и въ Австрійской имперіи’.

Въ то же время, въ нмецкой пресс вопросъ этотъ обсуждался съ большимъ жаромъ и подвергался основательной разработк. Дльная критика, высказанная большинствомъ крупныхъ органовъ прессы, не мало способствовала выясненію всхъ спорныхъ вопросовъ и свидтельствовала о весьма значительномъ прогресс, осуществившемся въ политико-экономическомъ пониманіи въ короткій промежутокъ времени.

Выводы, къ которымъ привело разсмотрніе всхъ этихъ различныхъ мнній и сличеніе опыта различныхъ странъ, заключаются въ нижеслдующемъ.

Нтъ такого закона, который могъ бы застраховать банковое дло отъ всякой опасности, отъ всякаго потрясенія. Безопасность банковъ зависитъ гораздо боле отъ вншнихъ обстоятельствъ, нежели отъ внутренней ихъ организаціи, а именно, тутъ играютъ роль такія условія, какъ степень образованія народа, положеніе и промышленное развитіе той мстности, которая служитъ центромъ дятельности банка, и, наконецъ, характеръ управленія длами банка. Наилучшіе законы и уставы не могутъ служить гарантіею. Наиболе надежную гарантію представляетъ управленіе, состоящее изъ такихъ людей, которые не только хорошо знакомы съ законами политической экономіи, но и обладаютъ, рядомъ съ теоретическимъ и практическимъ знаніемъ банковаго и торговаго дла, также достаточною ясностью пониманія и проницательностью взгляда, чтобы здраво судить о періодическихъ измненіяхъ, происходящихъ въ промышленности и торговл, и предвидть кризисы, въ виду которыхъ надлежитъ заблаговременно принимать мры къ огражденію банковъ отъ опасности. Люди, обладающіе такою проницательностью съумютъ еще въ тотъ періодъ, когда промышленная горячка находится въ полномъ разгар, подтянуть возжи, и затмъ, когда настанетъ кризисъ, не только проведутъ самый банкъ благополучно черезъ вс опасности, но и подоспютъ къ промышленному міру на помощь, какъ разъ въ тотъ моментъ, когда помощь всего нужне, и это они съумютъ сдлать, какъ бы широки ни были границы, поставленныя дятельности банка. Наоборотъ, люди, не понимающіе дла и способные, напримръ, смшивать, какъ это иногда и длаютъ банковые дльцы, капиталъ съ деньгами, никогда не будутъ въ состояніи предвидть приближеніе кризиса и правильно обсудить положеніе длъ, такіе люди погубятъ и наиболе солидно организованный банкъ.

Но если нтъ такого закона, который абсолютно обезпечивалъ бы прочность банковаго дла, то существуютъ все-таки правила, указывающія, какъ эта цль можетъ быть достигнута приблизительно.

Мы старались вывести эти правила изъ указаній опыта и изъ законовъ науки и думаемъ, что въ разсматриваемомъ нами вопрос слдуетъ ограничиться слдующими положеніями. Прежде всего, сліяніе въ одномъ учрежденіи, или хотя бы подъ однимъ управленіемъ ассигнаціоннаго банка и промышленнаго предпріятія или кредитнаго учрежденія должно быть положительно отвергнуто. Ассигнаціонный банкъ долженъ всегда быть въ состояніи реализировать свои средства въ возможно скорйшій срокъ, чтобы, съ одной стороны, имть подъ рукою звонкую монету для покрытія тхъ билетовъ, которые могутъ быть предъявлены въ него, а съ другой стороны, чтобы имть возможность удовлетворять безъ замедленій своихъ кредиторовъ, имющихъ на него какъ долгосрочныя обязательства (депозиты) такъ и краткосрочныя (текущіе счеты и переводные векселя). По этому то, такому банку отнюдь не слдуетъ пускаться въ операціи, которыя, по самому характеру своему, могутъ быть заключены лишь по истеченіи боле или мене длиннаго ряда годовъ. А именно таковы операціи, которыми занимаются учрежденія, созданныя по прототипу Credit Mobilier. Банковое учрежденіе должно или вовсе отказаться отъ совмщенія въ своей дятельности обоихъ этихъ видовъ кредита, или же раздлить ихъ, предоставивъ каждую отрасль въ завдываніе особаго правленія.

Поэтому, мы можемъ также только примкнуть къ мннію банковыхъ делегатовъ, требовавшихъ, ‘чтобы для капитала, спеціально предназначеннаго для обезпеченія билетовъ (выкупнаго фонда), было учреждено особое управленіе и особая бухгалтерія, а также, чтобы капиталъ этотъ хранился особо отъ прочихъ суммъ’.

Съ депозитами и вкладами на текущій счетъ слдуетъ обращаться чрезвычайно осмотрительно, такъ какъ опрометчивое распоряженіе вкладами можетъ не мене выпуска билетовъ сдлаться для банка источникомъ опасности. По самой сущности этого дла, владльцы вкладовъ желаютъ быстраго обратнаго полученія своихъ денегъ, какъ скоро имъ представляется въ нихъ надобность, между тмъ какъ банкъ, для того чтобы имть возможность платить проценты по вкладамъ и самому получать при этомъ выгоду, долженъ отдавать ихъ въ ссуду на опредленные сроки. Такъ какъ вклады иногда подлежатъ возвращенію безъ предварительнаго увдомленія о желаніи получить ихъ обратно, иногда же, срокъ, опредленный для такого предварительнаго увдомленія, бываетъ короче того, на который банкъ длаетъ свои ссуды, то банкъ попадаетъ въ затруднительное положеніе каждый разъ, какъ, вслдствіе какого-нибудь событія или кризиса, публикою овладваетъ недовріе и кредиторы банка по депозитамъ начинаютъ осаждать его. Поэтому, благоразуміе требуетъ, чтобы банкъ, въ видахъ упроченія своего кредита и возможно большаго огражденія себя отъ приливовъ паническаго недоврія, держалъ въ своемъ портфел лишь такія бумаги, которыя легко и быстро могутъ быть превращаемы въ наличныя деньги. Банкъ, который, подобно кредитнымъ учрежденіямъ, занимается, въ то же время, и биржевыми спекуляціями, всегда будетъ имть на рукахъ облигаціи и акціи, которыя, при наступленіи кризиса, сильно падаютъ въ цн, трудно продаются и, въ случа, если банкъ ихъ предлагаетъ въ слишкомъ большомъ количеств, подрываютъ еще боле какъ свой собственный кредитъ, такъ и кредитъ того общества, которое ихъ выпустило.

Такъ какъ при депозитныхъ оборотахъ наибольшая опасность, въ случа кризиса, лежитъ въ томъ, что должники банка не взнесутъ свой долгъ вовремя, и банкъ не будетъ въ состояніи удовлетворить владльцевъ вкладовъ, когда они потребуютъ свои деньги обратно, то необходимо, прежде всего, устранить все способствующее усиленію этой опасности. Дло въ томъ, что банки, хотя и исполняютъ предписаніе закона, требующее, чтобы одна треть суммы выпущенныхъ ими билетовъ всегда имлась въ банк наличными деньгами, но въ этотъ обезпечивающій фондъ зачитаютъ и суммы имющихся у нихъ вкладовъ и капиталовъ, положенныхъ на текущій счетъ, такимъ образомъ, они могутъ умножать свой капиталъ далеко за предлы уплаченнаго акціонернаго капитала. Этимъ разршеніемъ пользуются именно привиллегированные банки. Особенно сильно пользуется имъ французскій банкъ, но этотъ банкъ обезпеченъ отъ опасности своимъ хорошо-снабженнымъ портфелемъ, который позволяетъ ему, во всякое время, освободить требующуюся часть своихъ средствъ черезъ полученіе уплаты по векселямъ и черезъ сокращеніе кредита. Многіе частные банки ввели у себя тоже благоразумныя ограниченія съ этою цлью. Таковъ, напримръ, франкфуртскій банкъ, обязанный, впрочемъ, своей прочностью главнымъ образомъ значительности мстной торговли и собственныхъ вексельныхъ оборотовъ, а такъ же переводныхъ операцій, которыя все боле и боле принимаютъ характеръ пріема вкладовъ на текущій счетъ, эти то условія служатъ для сказаннаго учрежденія гораздо боле надежнымъ оплотомъ отъ всевозможныхъ случайностей, нежели многообразныя операціи, входящія въ кругъ полномочій другихъ банковъ. Во франкфуртскомъ банк существуетъ правило не принимать вкладовъ, стоимостью ниже 1000 гульденовъ. При этомъ банкъ предоставляетъ себ въ каждомъ отдльномъ случа право принимать или не принимать вкладъ по своему усмотрнію, не объясняя причинъ отказа, въ случа таковой будетъ признанъ за нужное. Но признавая умстными извстныя ограниченія въ выпуск билетовъ, мы должны напомнить, что въ Англіи попытка банковаго закона 1844 г. ограничить выпускъ билетовъ произвольно опредленными границами не удалась и пришлось два раза отмнять дйствіе закона въ самый разгаръ кризиса 1844. Опредленіе этой границы гораздо удобне предоставить усмотрнію самой дирекціи, подъ ея же отвтственностью, такъ какъ только дирекція, завдующая всми операціями банка, можетъ судить, какой образъ дйствій представляется наиболе безопаснымъ и благоразумнымъ въ виду измняющихся со дня на день обстоятельствъ.

Въ одной записк составленной депутатами банковъ, собиравшимися во Франкфурт въ 1857 г., банковый билетъ приравнивается векселю. Признавъ правильнымъ это сравненіе, мы не можемъ не выразить, за одно со многими газетами того времени, нашего удивленія, что собраніе представителей банковъ не сформулировало предложенія объ открытіи каждымъ банкомъ кассы для уплаты по его билетамъ въ главнйшихъ центрахъ его дятельности, напримръ, въ Берлин, Лейпциг или Франкфурт на Майн, или, по крайней мр, въ одномъ изъ этихъ городовъ. Какъ справедливо было замчено, вексель получаетъ ходъ въ обращеніи, какъ замна денегъ, лишь при томъ условіи, чтобы уплата по немъ производилась аккуратно и безъ затрудненій, мало найдется охотниковъ принять его вмсто денегъ, если за уплатою по немъ нужно обращаться въ Бювебургъ, Мейнингенъ или Дармштатъ. На томъ же основаніи банковые билеты служатъ хорошимъ орудіемъ денежнаго обращенія лишь тогда, когда они могутъ быть обмниваемы на звонкую монету на одномъ или на нсколькихъ изъ главнйшихъ денежныхъ и торговыхъ рынковъ. Опущеніе указанія на необходимость учредить такія размнныя кассы было большою ошибкою со стороны делегатовъ, сформулировавшихъ вышеисчисленныя предложенія.

Итакъ, по нашему, если бы Берлинская конференція состоялась, или если когда-либо состоится общегерманская конференція со включеніемъ Австріи, то единственныя требованія, которыя могутъ быть предъявлены банкамъ и исполнены послдними, сводятся на слдующее:

I. Операціи по движимому кредиту должны быть оставлены вовсе.

II. Банкамъ долженъ быть предоставленъ полный просторъ принимать или не принимать процентные вклады и ссуды — по своему усмотрнію.

III. Выпускъ билетовъ не долженъ превышать размровъ основнаго капитала, и наименьшій размръ достоинства отдльнаго билета опредляется въ 10 гульденовъ.

А потому, когда прусскій меморандумъ 1857 выгораживаетъ для прусскаго банка исключительное положеніе и опредляетъ границы для выпуска билетовъ сообразно съ цыфрою населенія, мы не можемъ признать эти предложенія ни справедливыми, ни исполнимыми. Также какъ прусскій банкъ, и многіе другіе банки могли требовать для себя исключительнаго положенія на томъ основаніи, что они тоже были единственными учрежденіями этого рода, каждый въ своей стран, и потому могли считаться до извстной степени привиллегированными. Опредлять же размры выпуска банковыхъ билетовъ по численности населенія значитъ класть банки на Прокрустово ложе. Такъ, напр., извстно, что франкфуртскій банкъ, находящійся въ государств, которое иметъ 70 тысячъ жителей, длаетъ больше оборотовъ, нежели гановерскій банкъ, въ государств, имющем 2,500,000 жителей.

Принимая въ соображеніе тогдашнія обстоятельства, мы должны признать, что саксонское правительство, обусловивъ допущеніе билетовъ иностранныхъ банковъ устройствомъ размнной кассы въ торговомъ центр своей страны, избрало единственный практичный путь, на которомъ вопросъ былъ разршимъ при тогдашнемъ отношеніи германскихъ государствъ къ Пруссіи.

Одновременно съ банковымъ движеніемъ и даже нсколькими годами ране разгара этого послдняго, торговля и промышленность, въ особенности же спекуляціи предпріятіями въ горно-заводскомъ дл, приняли необыкновенные размры. Застой въ длахъ, парализовавшій всякую предпріимчивость въ 1848, 1849 и 1850 гг., миновалъ вслдъ за паденіемъ французской республики. Опорожнившіеся за это время магазины приходилось наполнять съизнова, а такъ какъ, въ то же время, и на континент отзывалось дйствіе, произведенное въ Англіи привозомъ золота изъ Калифорніи и пониженіемъ дисконта, то, мало по малу, промышленнымъ міромъ овладла такая предпринимательская горячка, какой въ Германіи до этого не бывало примра, и хотя въ конц концовъ пришлось за этотъ роскошный расцвтъ поплатиться новымъ застоемъ въ длахъ, все-же зрлище это было такъ великолпно, что мы его никакъ забыть не можемъ. Пароходное сообщеніе по ркамъ, транспортъ товаровъ по желзнымъ дорогамъ, машиностроительное и кораблестроительное дло, все это проявляло чрезвычайно усиленную дятельность. Желзныя дороги и машиностроительныя фабрики, каменноугольныя копи и желзные заводы, прядильни и ткацкія фабрики выростали точно изъ земли, особенно въ промышленныхъ округахъ Саксоніи, Прирейнской области и Вестфаліи, и высокія трубы фабрикъ и заводовъ плодились съ быстротою грибовъ.

Между тмъ, даже англійская промышленность стала опасаться конкуренціи нмецкихъ фабрикантовъ. Изъ промышленныхъ округовъ Англіи доносились жалобы, что дешевыя нмецкія сукна вытсняютъ англійскіе фабрикаты этого рода даже въ самой Англіи, а Шеффильдскіе фабриканты стальныхъ издлій подали даже министру петицію по поводу конкуренціи, грозившей имъ со стороны нмецкихъ игольныхъ фабрикантовъ.

Если взнесенный акціонерный капиталъ банковъ, основанныхъ за эти годы (съ 1853—1857), капиталъ, простиравшійся до 200 мил. тал., и долженъ быть разсматриваемъ лишь какъ оборотный капиталъ, большая часть котораго посл кратковременнаго перерыва снова возвращалась въ обращеніе среди торговой публики, то, съ другой стороны, не надо забывать, что акціонерный капиталъ новыхъ желзныхъ дорогъ простирался до 140 мил. тал., займы подъ облигаціи, заключенные желзно-дорожными обществами и другими промышленными предпріятіями, составляли за періодъ послднихъ десяти лтъ боле 206 мил. тал. Изъ 50 страховыхъ обществъ съ капиталомъ въ 60 милліоновъ талеровъ и изъ 259 рудокопныхъ, горнозаводскихъ, пароходныхъ и машиностроительныхъ обществъ, сахароваренныхъ заводовъ и прядиленъ, представлявшихъ въ общей сложности капиталъ въ 260 мил. тал., наибольшая половина возникла въ этотъ же періодъ времени. Въ одной Пруссіи было выдано въ 1856 концессій новымъ обществамъ на капиталъ въ 150 мил. тал., а Австрія въ тотъ же годъ предприняла постройку новыхъ желзныхъ дорогъ на 100 милліоновъ.

Превращеніе такой громадной массы капитала, бывшаго орудіемъ денежнаго обращенія, въ неподвижный капиталъ, естественнымъ образомъ влекло за собою настоящій переворотъ во всей торговл. Хотя весь свободный капиталъ и сгребался со всхъ концовъ земли и выманивался на удочку высокихъ процентовъ изъ норокъ, по которымъ онъ прятался, хотя производство и получило значительныя облегченія въ сбыт своихъ товаровъ, благодаря желзно-дорожнымъ и пароходнымъ сообщеніямъ, устроеннымъ ране, и могло, при помощи машинъ и другихъ остроумныхъ приспособленій, разростись до величавыхъ размровъ, хотя общая сумма національнаго дохода значительно возрасла,—но все же капиталъ, требовавшійся для всхъ этихъ предпріятій, достигшихъ въ 1856—1857 г. чудовищныхъ размровъ, не могъ быть доставленъ доходами этого года, это было невозможно уже по той одной причин, что значительная часть рабочихъ классовъ, обычный трудъ которыхъ въ обыкновенное время увеличиваетъ годовой доходъ націи,—каковы, напримръ, сельскіе рабочіе, занимающіеся земледліемъ, — что значительная часть этихъ классовъ, говоримъ мы, были отвлечены отъ своихъ обычныхъ занятій для работъ по проложенію желзныхъ дорогъ, по постройк кораблей и фабричныхъ зданій, по устройству каменноугольныхъ копей и т. п. предпріятій, которыя въ отдаленномъ будущемъ общали богатые барыши, но въ настоящемъ и въ ближайшіе послдующіе годы не могли дать ничего.

Появившійся при этихъ условіяхъ усиленный спросъ на капиталъ довелъ норму процента до такой высоты, на какой она еще ни разу не стояла въ текущемъ столтіи. Рядомъ съ этимъ, нужда въ рабочихъ по всмъ отраслямъ труда была такъ велика, что такому спросу на трудъ не бывало еще примра на европейскомъ континент. Заработная плата въ различныхъ отрасляхъ труда возросла на 25—50, во многихъ случаяхъ даже на 100 процентовъ, и даже при такомъ уровн заработной платы многіе работадатели не могли достать нужныхъ имъ работниковъ.

Усиленное до такихъ размровъ производство пробудило духъ спекуляціи и въ приморскихъ городахъ, въ особенности въ Гамбург, главномъ пункт, откуда вывозились продукты Германіи. Спекуляція перешла, наконецъ, въ такой рядъ безумій и плутенъ, что мы еще въ 1857 г. предвидли приближающійся кризисъ.

Уже въ исход 1856 г. давало себя чувствовать давленіе, которое крупныя спекуляціи оказывали на денежный рынокъ. По мр того, какъ норма дисконта постоянно поднималась, и въ Гамбург, подъ вліяніемъ неудержимо-стремившейся спекуляціи, достигла даже до высоты 10% — реакція начала проявляться на фондовой бирж. Меркантильная предпріимчивость, произведенными ею многочисленными закупками, успла значительно поднять цны на товары, она накопляла товары громадными массами и задерживала ихъ въ надежд сбыть ихъ, въ конц концовъ, съ огромными барышами. Промышленная спекуляція, устраивая новыя желзныя дороги, горные заводы и фабрики, съ своей стороны, разсчитывала на значительные барыши или съ капитала, вложеннаго въ предпріятіе, или съ премій на акціи, а акціонеры тмъ временемъ платили свои взносы, къ которымъ приглашали ихъ открывавшіяся повсюду подписки на акціонерныя предпріятія. При этихъ условіяхъ, ничего боле не оставалось, какъ вернуть на рынокъ фонды и бумаги прежнихъ предпріятій, чтобы продажею ихъ выручить деньги для оплаты новыхъ акцій. Сильное предложеніе на бирж прежнихъ бумажныхъ цнностей сбило на нихъ цну, и когда, вслдъ за тмъ, на биржу поступили цлыя массы новыхъ бумагъ, курсы, мало по малу, совсмъ были опрокинуты.

Рука объ руку съ промышленной спекуляціей и съ легкой наживой ажіотажа шло и развитіе безумной роскоши и расточительности. Потребленіе предметовъ роскоши такъ возрасло, что не было возможности исполнять вс поступавшіе заказы, такъ какъ самыми заманчивыми общаніями нельзя было добыть достаточное число работниковъ. Громадные барыши, которые были нажиты спекулянтами въ самое короткое время, соблазняли ихъ бросать деньги направо и налво для удовлетворенія личныхъ своихъ прихотей, что , главнымъ образомъ, выразилось въ усиленномъ потребленіи шампанскаго и въ роскоши дамскихъ нарядовъ — этихъ двухъ обычныхъ спутникахъ всякаго періода спекуляціонныхъ плутенъ. Цна шампанскаго поднялась въ ресторанахъ на 25—50%, а доброкачественность его въ той же пропорціи ухудшилась, но, не взирая на это, было основано нсколько новыхъ фабрикъ пнистыхъ винъ. Жажда наслажденій заразила и другіе классы, живущіе не исключительно только спекуляціями, такъ что, какъ разъ въ такое время, когда чувствовалась наибольшая нужда въ капитал, люди стали проживать на личныя свои потребности боЩльшую часть своихъ доходовъ, чмъ прежде.

Стсненное положеніе денежнаго рынка не преминуло отозваться на главномъ денежномъ резервуар всего міра, на лондонскомъ денежномъ рынк, какъ въ томъ можно наглядно убдиться изъ колебаній нормы дисконта въ англійскомъ банк. Норма эта, стоявшая до декабря 1852 г. на 2% постепенно, хотя и съ нкоторыми колебаніями, повышается въ послдующіе годы и къ январю 1856 г. доходитъ до 6—7%. Въ первой половин 1857 г. она держится между 6—7%, но съ октября быстро и непрерывно начинаетъ повышаться, пока 9 декабря не доходитъ до 10%.

12-го декабря была разршена пріостановка дйствія Пилевскаго банковаго закона, и нсколько недль спустя банкъ снова былъ въ состояніи понизить свой дисконтъ, который за тмъ сталъ падать съ такою же быстротою, съ какою передъ этимъ повышался, и въ начал 1858 г. снова дошелъ до 3 ¹/₂ процентовъ, и даже при этой низкой норм дисконта, деньги въ банк оставались постоянно въ излишк, а въ частныхъ конторахъ векселя охотно дисконтировались даже за 2 ¹/₄ процента.

Рука объ руку съ этими колебаніями нормы дисконта въ Лондон, шло движеніе дисконта и въ Гамбург, гд процентъ его въ теченіе 1857 г. колебался между 3 и 12. Остальные банки и биржи тоже были вынуждены слдовать боле или мене измненіямъ лондонскаго денежнаго рынка, даже францусскій банкъ и австрійскій національный банкъ, которые обыкновенно охотно оказывали поддержку торговл, вынуждены были послдовать примру другихъ.

Повышеніе дисконта, усиленіе роскоши, повышеніе цнъ на товары, паденіе биржевыхъ курсовъ, — вс эти симптомы, проявлявшіеся одновременно съ необычайною силою, должны бы были уже въ конц 1856 и въ начал 1857 года обратить вниманіе торговаго міра на тучи, скоплявшіяся на промышленномъ горизонт. Слдовало сдлаться осмотрительне, ограничить спекуляцію и употребить вс усилія для предотвращенія опасности. Но промышленный міръ находился въ полномъ ослпленіи. Между тмъ, какъ спекуляція на товары неслась въ гору на всхъ парахъ, не взирая ни на какое повышеніе дисконта, — на фондовой бирж раздавались жалобы противъ спекулянтовъ на пониженіе, за то, что они своими предосудительными маневрами, направленными къ тому, чтобы сбить цны на бумаги, распространяютъ недовріе и мшаютъ развитію торговли. Цлый потокъ брани извергался противъ нихъ прессою, во всемъ оказывалась виноватою одна злополучная ‘контръ-мина’, которая и сдлалась вслдствіе этого крайне непопулярна. Не одинъ комерсантъ, посдвшій въ длахъ, объявлялъ не задумываясь, на бирж, враждебную партію единственною виновницею всего зла. Всего боле усердствовали въ томъ же направленіи нкоторые биржевые листки, отличавшіеся въ своихъ отчетахъ о положеніи длъ чисто восточною необузданостью воображенія, пускавшіеся въ самыя невроятныя догадки о причинахъ вялаго настроенія фондовой биржи и предлагавшіе самые изумительные способы для излченія зла. Какъ уже было упомянуто выше, къ концу 1856 г. простодушные люди были всего боле озабочены отливомъ серебра, вывозимаго на Востокъ, этому вывозу приписывали общее паденіе курсовъ на фондовой бирж и повышеніе дисконта. Единичные голоса, спокойно доказывавшіе, что корень зла не въ недостатк денегъ, а въ недостатк капитала, котораго не хватало при тхъ размрахъ, которыхъ достигла спекуляція, — были заглушены гвалтомъ голосовъ, утверждавшихъ противное. Посл всего, что было изложено выше, не трудно ршить, которая изъ двухъ сторонъ была права.

Чтобы убдиться въ ложности воззрнія, видвшаго въ вывоз серебра причину кризиса, достаточно, и помимо вниканія въ истинныя причины кризиса, сравнить вывозъ золота и серебра на Восток въ періодъ 1851—1857 гг. съ количествомъ драгоцнныхъ металловъ, добытыхъ за тотъ же періодъ.

Ежегодное количество добываемаго золота возрасло съ 120 мил. гульденовъ, на которыхъ оно стояло въ 1848 г. до 456 мил. въ 1856, а ежегодное количество серебра съ 108 мил. въ 1848 до 144 мил. въ 1856. Въ тотъ же періодъ, весь наличный запасъ золота въ Европ и Америк съ 1848 г. по 1856 увеличился черезъ привозъ этого металла изъ Калифорніи и Австраліи почти на 2,500 мил. гульденовъ, а запасъ серебра — на 1,200 мил. гульденовъ. Между тмъ, вывозъ драгоцнныхъ металловъ на Востокъ съ 1851 по 1857 г., представлялъ всего на всего сумму въ 727,239,333 гульд. Общая сумма вывоза золота и серебра изъ портовъ Англіи и Средиземнаго моря составляетъ за семилтній періодъ не боле 1,538,370,000 франковъ, и лишь въ послднемъ году сказаннаго періода этотъ постоянно усиливающійся вывозъ дошелъ до 516,883,000 франковъ.

Нельзя отрицать факта, что вслдствіе усилившагося привоза золота, отношеніе стоимости послдняго къ серебру понизилось съ 15 ³/₄:1—на 15 ¹/₄:1, вслдствіе этого во Франціи, гд существуетъ двойная монетная норма не взирая на все противодйствіе правительства, значительныя массы серебра были вытснены золотомъ. Нельзя также отрицать, что вывозъ серебра принялъ большіе размры, чмъ прежде. Но все же этотъ вывозъ относился къ общей сумм золота и серебра, подвозимаго изъ Америки и Австраліи, какъ 3,700 къ 727 милліонамъ, — пропорція, слишкомъ незначительная, чтобы оказать существенное вліяніе на торговлю.

При этомъ, мы не должны упускать изъ виду, что и бумажныя деньги за період съ 1848 по 1856 значительно умножились въ Германіи. Австрійскій національный банкъ, чтобы выручить правительство изъ затрудненія, увеличилъ въ 1848—1849 г. количество своихъ билетовъ боле чмъ на 150 мил. гульденовъ, въ Пруссіи въ 1855—56 г. количество банковыхъ билетовъ возрасло съ 23 мил. до 50 мил. талеровъ, въ остальной Германіи оно увеличилось за періодъ 1853—1856 гг. съ 13 до 30 мил. талеровъ, такъ что въ 1857 г., когда размры выпуска банковыхъ билетовъ въ прусскомъ банк были расширены, а также значительное число новыхъ банковъ пустили свои билеты въ обращеніе, общая сумма бумажныхъ денегъ, находящихся въ обращеніи, представляла противъ 1853 излишекъ въ 100 слишкомъ милліоновъ гульденовъ.

Но вс эти массы денегъ были поглощены спекуляціей, которая жадно вбирала ихъ въ себя, точно выжатая губка. И при всемъ томъ ей еще не хватало золота для множества затянныхъ ею предпріятій, и процентъ дисконта за ссуды подъ векселя или залоги поднимался все выше и выше. Когда наличный запасъ капитала оказался не въ состояніи удовлетворить спросу, предъявляемому предпріятіями, обратились къ искусственному кредиту и тутъ начались такія злоупотребленія векселями, какихъ до этого еще не бывало примровъ, злоупотребленія эти охватили нетолько всю Сверную Европу, но и раскинули свою сть на вс торговые центры Сверной и Южной Америки.

Вскор черезмрное напряженіе, до котораго дошла спекуляція, стало все явственне и явственне выражаться въ паденіи цнности биржевыхъ бумагъ. Свидтельства консолидированнаго займа, которыя въ 1853 достигли курса al pari и которыя въ 1858 г., снова опустились до 98, упали до 88, курсы акцій нкоторыхъ наиболе популярныхъ европейскихъ банковыхъ и желзно-дорожныхъ обществъ представляли въ двухгодичный промежутокъ времени крайне рзкія колебанія. Такъ, акціи дармштатскаго кредитнаго общества въ ма 1856 г. стояли на 400—420, а въ декабр 1857 пали до 204, акціи дессаускаго кредитнаго банка въ ма 1856 стоятъ на 115—120, а въ декабр 1857 г. падаютъ до 35, акціи Credit Mobilier съ 1980, на которыхъ он стоятъ въ ма 1856, падаютъ въ декабр 1857 г. до 590—720 и т. д. и т. д.

Что касается прусскаго правительства, то оно съ самаго начала относилось съ недовріемъ къ этому усиленному промышленному движенію. Но и французское правительство, которое вначал само разжигало эту предпринимательскую горячку, уже въ март 1856 г. увидло приближающуюся опасность и объявило въ оффиціальномъ извщеніи, что въ текущемъ году не будетъ выдавать никакихъ новыхъ концессій. Это извщеніе вызвало спасительный страхъ между отчаянными смльчаками спекуляціи, съ этого момента во Франціи начинается реакція и такъ какъ эта реакція растянулась на многіе годы, принявъ характеръ хроническай болзни, то отъ остраго кризиса Франція была избавлена.

Въ одной стать Revue Contemporaine утверждалось, что боле мягкія формы, въ которыхъ кризисъ проявился во Франціи, были обусловлены тмъ, что эксцессы спекуляціи, благодаря умряющему вліянію французскаго банка, не достигали въ этой стран такихъ размровъ, какъ въ другихъ государствахъ. Мы готовы допустить, что спекуляціи въ торговл съ отдаленными странами, — спекуляціи, бывшія главною причиною остраго кризиса въ Гамбург и въ Англіи вслдствіе сношеній ихъ съ Сверной Америкой, — во Франціи не доходили до такихъ крайностей по той причин, что развитіе этого рода торговли тамъ вообще незначительно для такого государства, какъ Франція. Но за то французскія спекуляціи въ желзнодорожномъ дл и въ промышленныхъ предпріятіяхъ никакъ нельзя назвать незначительными, и если кризисъ не разразился внезапно и въ острой форм, а растянулся, какъ было замчено выше, на боле продолжительный періодъ, то это, по всмъ вроятіямъ, слдуетъ приписать своевременной и тайной помощи, которая была оказана французскимъ банкомъ, вопреки его уставу и не безъ вмшательства правительственнаго вліянія. Во всякомъ случа, хотя такой исходъ кризиса былъ сопряженъ съ меньшими тревогами для правительства, въ общихъ своихъ результатахъ онъ повлекъ за собою не меньше потерь, чмъ кризисы въ Сверной Америк, Германіи, Англіи, Сверной Германіи и Скандинавскихъ государствахъ. Если мы сосчитаемъ всю ту сумму капиталовъ, которая была израсходована Франціей въ 1854 и 1855 гг. на войну, а въ 1855 и 1856 гг. на желзнодорожныя предпріятія, на постройки въ Париж, на горно-заводскія предпріятія и на фабрики, то мы не станемъ удивляться, что уже лтомъ 1856 г. началась реакція, которой пресса и торговое сословіе въ конц того же года приписывали характеръ кризиса. Французскій министръ финансовъ, въ виду тревожнаго настроенія публики и недоумній, господствовавшихъ относительно причинъ кризиса, счелъ необходимымъ представить императору отчетъ о состояніи денежнаго рынка вообще и о финансовомъ положеніи Франціи. Въ этомъ отчет главною причиною кризиса выставляется усиленіе производства, паденіе курсовъ на биржевыя бумаги объясняется тмъ, что умножившіяся предпріятія поглотили больше капитала, чмъ сколько могло быть съэкономизировано изъ годовой суммы національнаго дохода, между тмъ какъ, одновременно съ этимъ, число бумажныхъ цнностей умножилось. Въ другомъ отчет министра торговли Руэра, относящемся къ тому же времени, мы встрчаемъ статистическія данныя о желзнодорожныхъ предпріятіяхъ, съ указаніемъ того капитала, который потребуется этими предпріятіями въ текущемъ году. Оказывается, что въ 1855 г. общая длина открытыхъ желзныхъ дорогъ представляла 890 километровъ. На 1856 г. было предположено увеличить ее до 963 километровъ. Что касается расходовъ на желзныя дороги, то они, въ періодъ между 1829 и 1831 гг. когда постройка желзныхъ путей представляла почти исключительно характеръ опыта, составляли среднимъ числомъ 470,000 франковъ въ годъ, сумма эта доставлялась исключительно самими обществами, безъ всякой поддержки со стороны правительства. Съ 1831 по 1842 г. общества расходовали ежегодно среднимъ числомъ 14,350,000 франковъ, кром того, государство давало имъ субсидіи, средній годовой размръ которыхъ простирался до 270,000 франковъ. Съ 1842 по 1847 годъ средняя цифра годоваго расхода на желзныя дороги возрасла для обществъ до 85 милліоновъ, а для государства — до 46 ¹/₂ милліоновъ. Съ 1848 г. по декабрь 1851 г. средній годовой расходъ понижается для обществъ до 50 милліоновъ, между тмъ какъ для государства онъ возрастаетъ до 75 милліоновъ. Начиная съ 1852 г., вслдствіе возстановившагося въ торговомъ мір доврія, общества быстро начинаютъ увеличивать свои расходы, такъ что къ концу 1854 средній годовой размръ послднихъ доходитъ до 216 милліоновъ, одновременно съ этимъ, расходы государства на желзныя дороги уменьшаются до средней годовой цифры въ 17 милліоновъ, такъ какъ за этотъ періодъ значительныя суммы были возвращены государству обществами, согласно принятымъ послдними на себя обязательствамъ. Въ 1855 г. расходы желзнодорожныхъ обществъ возрасли до 458 милліоновъ, между тмъ какъ участіе государства въ этихъ предпріятіяхъ за эти два года, если принять въ соображеніе обратныя поступленія ссудъ, сдланныхъ обществами, сводилось до 30 милліоновъ. И такъ, до осени 1856 г. постройка французской желзнодорожной сти поглотила 3,080 милліоновъ, изъ которыхъ 661 милліонъ приходился на долю государства, а 2,419 милліоновъ — на долю обществъ. На два послдніе года — 1855 и 1856 г. падаетъ громадный расходъ въ 919 милліоновъ, и этою цифрою вполн оправдывается мра предосторожности, принятая правительствомъ и состоявшая въ томъ, чтобы не выдавать боле въ теченіе этого года новыхъ концессій. Для окончанія сти тхъ желзныхъ дорогъ, на которыя уже были выданы концессіи, требовалось въ ту пору 1,260 милліоновъ франковъ, изъ которыхъ 230 милліоновъ падали на государство. Что касается чистаго дохода съ желзнодорожныхъ предпріятій, то онъ въ 1847 г. доходилъ до 22,000 франковъ съ километра, въ 1848 г. онъ палъ до 15,000 франковъ, въ 1852 г. снова возросъ до 21,000 франковъ, въ 1853 г. дошелъ до 24,600, въ 1854 г. — до 26,400, а въ 1856 г. — до 28,000 франковъ. Министръ торговли оцнивалъ всю сумму новыхъ бумажныхъ цнностей, выпускъ которыхъ былъ разршенъ желзнодорожнымъ обществамъ въ 1857 г., въ 214 милліоновъ. Активъ, которымъ располагали общества независимо отъ этой суммы, субсидіи правительства, взносы, которые обществамъ предстояло дополучить за свои акціи и за выпущенныя облигаціи, остававшіяся еще не вполн оплаченными, увеличивали еще въ значительной степени капиталъ, предназначенный для желзнодорожныхъ предпріятій.

Расходы на крымскую войну, на роскошныя постройки въ Париж и на желзныя дороги составляютъ въ общей сложности такую громадную сумму, что ими одними уже достаточно объясняется реакція, наступившая въ 1856 г. На первыя дв изъ вышеназванныхъ цлей, въ періодъ между 1854 и 1856 гг., было израсходовано не мене 1,500 милліоновъ свыше бюджета, и безъ того уже достаточно высокаго, въ эти же три года постройка желзныхъ дорогъ поглотила 1,150 милліоновъ франковъ. Но ко всему этому присоединились еще и другіе весьма значительные расходы.

Спекуляціонная горячка послднихъ четырехъ лтъ свирпствовала лишь въ одномъ направленіи, — въ направленіи желзныхъ дорогъ, фабрикъ, торговли. Земледліе было совсмъ брошено. Многіе землевладльцы продавали большія помстья съ тмъ, чтобы вырученный съ продажи капиталъ пристроивать въ рискованныхъ предпріятіяхъ. Сельское населеніе стремилось въ Парижъ и въ большіе города, туда, гд производились постройки желзныхъ дорогъ и другія общественныя работы, его соблазняли боле крупные заработки и удовольствія городской жизни. Между тмъ, какъ города, такимъ образомъ, наполнялись, сельскіе округа лишались хорошихъ работниковъ. Потребители състныхъ припасовъ умножались, а производители, между тмъ, становились все малочисленне, словомъ, одно земледліе во Франціи нисколько не развивалось, но уже въ теченіе многихъ лтъ стояло, за немногими исключеніями, на одной и той же точк. Поэтому Франція производитъ лишь въ хорошіе годы средняго урожая то количество хлба, въ которомъ она нуждается для собственнаго потребленія. Неурожаями предшествующихъ годовъ она была поставлена въ необходимость произвести значительныя закупки хлба за границею и препроводить туда значительныя суммы наличными деньгами. Къ этому присоединились еще крупные расходы по австрійско-французскимъ государственнымъ желзнымъ дорогамъ, по испанскимъ желзнодорожнымъ предпріятіямъ и кредитнымъ учрежденіямъ, а также, наконецъ, по русскимъ желзнымъ дорогамъ, акціи которыхъ, на сумму въ 600,000,000 франковъ, хотя и продавались по всей Европ, но во Франціи находили боле сильный сбытъ, чмъ въ Германіи и Англіи. Такіе колоссальные расходы, конечно, не могли покрываться излишкомъ отъ ежегоднаго дохода страны, чтобы оплачивать новыя бумаги, приходилось, по необходимости, сбывать старыя бумажныя цнности, а когда, въ придачу къ этому, и новыя бумаги появились въ продаж на бирж, то курсъ акцій, естественнымъ образомъ, долженъ былъ пасть — а вмст съ этимъ неизбжно было и паденіе кредита тхъ обществъ, которымъ принадлежали акціи. Тутъ дали себя почувствовать и послдствія войны. Т 1,500 милліоновъ, о которыхъ было говорено выше, представляли безвозвратную потерю для національнаго богатства. Еслибы они были употреблены на производительныя цли, напр., на постройку желзныхъ дорогъ, то участки, которые за этотъ періодъ уже могли бы быть окончены и открыты для эксплуатаціи, дали бы уже доходы, которые покрыли бы часть капитала, требовавшагося для дальнйшихъ построекъ, но деньги эти ушли на потребности войны и на покрытіе расходовъ, вызванныхъ вздорожаніемъ жизненныхъ потребностей, а потому должны были считаться пропавшими на всегда. Теперь вышло наружу, что и во Франціи ажіотажъ за послдніе годы собралъ свою дань. Депланкъ оцниваетъ ‘скидки’, сдланныя во Франціи главными подрядчиками при постройк желзныхъ дорогъ въ пользу учредителей — по меньшей мр въ 10% основнаго капитала. При общей цифр уже затраченнаго на постройки капитала въ 3 милліарда франковъ, это составитъ не мене 300 милліоновъ, доставшихся въ руки учредителей, магарычъ не дурной, особенно если припомнимъ, что и всхъ-то учредителей насчитывалось не боле какихъ-нибудь 100 человкъ! Такъ, напримръ, ни для кого не тайна, что постройка страсбургско-базельской желзной дороги, капиталъ которой простирается до 40 милліоновъ, подрядчикамъ обошлась лишь въ 27 милліоновъ. Беря боле старый примръ, мы можемъ изъ собственнаго отчета правленія французской сверной дороги за 1846 г. вывести слдующія данныя: правленіемъ было выпущено 400,000 акцій по номинальной цн въ 500 франковъ. Въ январ 1846 г. акціи стояли на 755 франкахъ, въ эту пору было уплачено акціонерами не боле 125 франковъ на акцію. Такъ какъ каждая акція, по крайней мр, одинъ разъ перешла изъ рукъ въ руки (всего было констатировано до 600,000 продажъ), то получится слдующій счетъ: если за этотъ періодъ финансовые тузы продавали свои акціи, — какъ они, въ дйствительности, и длали, — то они положили себ въ карманъ чистаго барыша 90 милліоновъ франковъ (считая по 225 франковъ преміи на акцію), и этотъ-то барышъ они получили, затративъ не боле 125 франковъ на акцію, или, въ общей сложности, 50 милліоновъ, которые они, само собою разумется, вернули при продаж, не въ счетъ барыша съ премій. Итакъ, акціонеры, получавшіе акціи во вторыя руки, покупали, собственно говоря, даже не акціи, съ причитающимся на нихъ дивидендомъ, а лишь право длать по нимъ дальнйшіе взносы. И за это то удовольствіе они заплатили 90 милліоновъ франковъ!

Непрерывное паденіе курсовъ на фондовой бирж было очень не съ руки спекулянтамъ, потому что оно отнимало у нихъ средства для ажіотажа. Той щедрой поддержки, которую французскій банкъ оказывалъ промышленности и торговл, этимъ національнымъ паразитамъ было все еще мало. Уже осенью 1856 г., сильная партія требовала, чтобы правительство уполномочило банкъ пріостановить платежи звонкой монетой, годъ спустя, то же требованіе снова было высказано торговымъ сословіемъ Орлеана и Гавра, — но оба раза правительство имло благоразуміе отклонить это требованіе. Дло въ томъ, что для каждаго, наблюдавшаго начало и теченіе кризиса, долженствовало быть ясно, что чрезмрное умноженіе бумажныхъ денегъ безсильно будетъ устранить даже дв второстепенныя причины кризиса: большой спросъ на звонкую монету для уплатъ за границу, — спросъ, вызванный плохимъ сборомъ хлба и шелковичныхъ коконовъ, — и исчезновеніе денегъ изъ обращенія, бывающее неизбжнымъ спутникомъ всякаго застоя въ длахъ. И та, и другая причины были бы лишь усилены пріостановкой платежей звонкою монетою. Неоплачиваемые банковые билеты не могутъ служить для покрытія заграничныхъ платежей. Количество билетовъ, обращавшихся внутри страны, было и безъ того уже довольно значительно и выпускъ новыхъ билетовъ, достоинствомъ ниже ста франковъ, могъ лишь увеличить его. Это лишь способствовало бы къ еще большему вытсненію металлическихъ денегъ изъ страны, количество которыхъ и безъ того, вслдствіе выпуска билетовъ въ 200 и 100 франковъ въ 1848 г., уменьшалось приблизительно на 150 милліоновъ, спекуляціи и ажіотажу въ то же время была бы оказана опасная поддержка.

Если паника была предотвращена и кризисъ не разразился въ острой форм, то это слдуетъ приписать именно твердости правительства въ этомъ вопрос, а также своевременнымъ предосторожностямъ и благоразумному поведенію французскаго банка, который умлъ подтянуть возжи въ разгаръ спекуляціи и умлъ оказать энергическую поддержку торговл, когда настала критическая минута, быть можетъ, дло не обошлось и безъ тайныхъ пособій со стороны правительства. Какъ бы то ни было, тяжелыя послдствія этого кризиса для торговли, застой въ длахъ и остановки работъ были продолжительне и имли боле серьезные размры, чмъ въ томъ ршались сознаться оффиціально.

Въ конц 1856 г. капиталъ, требовавшійся для окончанія всхъ рельсовыхъ путей, постройка которыхъ была начата или на которые были выданы концессіи въ Пруссіи и среднихъ и мелкихъ государствахъ Германіи, простирался до 301,875,000 гульденовъ, и при томъ, весь капиталъ этотъ долженствовалъ быть собранъ никакъ не позже 1860 г.

Для окончанія проектированныхъ главнйшихъ желзнодорожныхъ линій въ Австріи требовалось 325 милліоновъ южно-германскихъ гульденовъ, изъ которыхъ ежегодно должна была расходоваться восьмая или девятая часть.

Въ виду этихъ цифръ и продолжавшей дйствовать очертя голову спекуляціи, Австрія благоразумно пріостановила осенью 1856 г. выдачу новыхъ концессій.

Англія тоже, съ своей стороны, израсходовала на войну до 600 милліоновъ гульденовъ. Каковы бы ни были благопріятныя для торговли послдствія, которыхъ можно было ожидать въ будущемъ, въ настоящемъ она лишь поглощала капиталы, отвлекая ихъ отъ торговли, гд они употреблялись производительно. Но такъ какъ, не взирая на войну, торговля безпрепятственно могла производить свои операціи во всхъ странахъ свта, то она черезъ это именно во время войны чрезвычайно расширилась. Къ этому присоединилось еще и то обстоятельство, что сть желзныхъ дорогъ была почти уже окончена, а потому на желзнодорожное дло не требовалось такихъ большихъ затратъ капитала, какъ на континент.

Періодъ чрезмрныхъ затратъ на постройку желзныхъ дорогъ въ Англіи закончился 1849 годомъ. Къ 30 іюня 1856 г. общая длина желзно-дорожныхъ линій уже переданныхъ эксплуатаціи простиралось до 8,506 англійскихъ миль. Строющихся желзныхъ дорогъ было на 963 мили, и изъ этого числа до 208 миль были окончены еще до истеченія этого года. Правда, для окончанія сти нужно было провести еще на 4—5,000 миль желзныхъ дорогъ, на которыя уже были получены концессіи, но къ этому времени доходъ уже съ оконченныхъ линій усплъ возрасти до 15 милліоновъ ф. ст. Изъ общей суммы основнаго капитала этихъ предпріятій, 43% было выпущено въ облигаціяхъ и въ пріоритетныхъ акціяхъ, причемъ уплата процентовъ по этимъ бумагамъ, вслдствіе неблагопріятнаго положенія денежнаго рынка, требовала 5,08 процента, между тмъ какъ средняя цифра процентовъ за семь предшествующихъ лтъ составляла не боле 4,72. Собственно на акціонерный капиталъ приходилось дивиденда 3,12%, цифра эта была совершенно тождественна съ дивидендомъ 1855 г. и значительно превышала среднюю цифру дивиденда за предшествующія семь лтъ, представлявшую не боле 2,59%. За то, въ одномъ 1854 г., средній дивидендъ составлялъ 3,39. Въ общей сложности въ желзнодорожныя предпріятія былъ вложенъ капиталъ въ 308,775,894 ф. ст., изъ этого числа 77,339,419 ф. ст. состояло въ облигаціяхъ, 57,057,171 ф. ст. — въ привиллегированныхъ акціяхъ и 174,359,308 ф. ст. — въ основныхъ акціяхъ. Средняя цифра затраты составляла на каждую милю 35,459 ф. ст. Изъ этой цифры на англійскія линіи приходилось по 40,288 ф. ст., на шотландскія — по 27,750 ф. ст., и на ирландскія — по 14,808. Что касается желзныхъ дорогъ, построенныхъ посл того, затрата на нихъ составила не боле 9,568 ф. ст. на милю.

Гораздо бо льшихъ средствъ, чмъ желзныя дороги, требовало расширеніе фабричной промышленности и торговли. Добываніе каменнаго угля и желза до сихъ поръ въ Англіи не знаетъ еще границъ. Баранья шерсть въ большихъ количествахъ добывается внутри страны и, кром того, подвозится изъ Россіи, Германіи, Австріи и съ мыса Доброй Надежды. Въ Австраліи производство шерсти постоянно увеличивается, не взирая на вниманіе, которое тамъ обращено на добываніе золота. Но что касается наиболе важнаго продукта въ производств тканей для одежды, — хлопка — то онъ уже не могъ быть добываемъ въ достаточномъ количеств, хотя изъ тхъ 4 милліоновъ тюковъ хлопка, которые ежегодно производятся различными странами земнаго шара, наибольшая часть обработывается въ Англіи, и лишь меньшая половина приходится на долю прядиленъ европейскаго континента и Америки, — все же Англія могла бы обработывать его гораздо боле, если бы только сырой продуктъ и сбытъ были ей обезпечены въ соотвтствующихъ размрахъ.

Ввозъ главнйшихъ предметовъ потребленія въ значительной степени усилился за это время, въ особенности ввозъ хлопка, шерсти, сахара, чаю, зерноваго хлба и т. п. Грузъ товаровъ на корабляхъ, прибывшихъ въ гавани Англіи въ теченіе первыхъ 8 мсяцевъ 1856 г., составлялъ 5,130,000 тоннъ, между тмъ какъ въ предшествующемъ году онъ составлялъ не боле 4,408,000 тоннъ. Не взирая на очень значительные размры ввоза хлба, вывозъ товаровъ возрасталъ еще въ большихъ размрахъ. Въ тотъ же восьмимсячный періодъ 1856 г. было вывезено 6,343,000 тоннъ, между тмъ какъ въ 1855 г. было вывезено лишь 5,446,000 тоннъ. Стоимость вывезенныхъ товаровъ представляла по конецъ августа 1856 г. 74,689,000 ф. ст., тогда какъ за тотъ же періодъ въ предшествующемъ году было вывезено товаровъ на 60,154,000 ф. ст., разность въ итогахъ всего года должна была по расчетамъ дать излишекъ приблизительно въ 25 милліоновъ ф. ст. Какъ ни странно это покажется, но оба эти факта имли своимъ ближайшимъ послдствіемъ то, что спросъ на капиталъ на рынкахъ въ Англіи усилился. Дло въ томъ, что какъ ввозъ, такъ и вывозъ поглощали на первое время англійскіе капиталы. Вслдствіе установившагося торговаго обычая, стоимость ввозимаго въ Англію товара представляется векселями, которые пишутся на Англію въ мстахъ производства этихъ товаровъ, въ моментъ нагрузки ихъ на корабли. Векселя эти, хотя и не подлежатъ немедленной оплат по прибытіи товаровъ, или въ скоромъ времени посл того, тмъ не мене, какъ скоро они акцептированы, — получаютъ совершенно тожественное значеніе съ другими цнными бумагами и могутъ быть дисконтируемы въ англійскомъ банк или въ какомъ-либо другомъ мст. Слдовательно, каждое увеличеніе ввоза въ Англіи сопровождается непосредственно затратою соотвтствующаго количества капитала, или заступающихъ мсто послдняго цнныхъ бумагъ. Что же касается вывоза, то, по установившемуся въ Англіи обычаю, вывозимые изъ Англіи товары посылались во вс мста земнаго шара въ кредитъ, причемъ кредитовалъ либо самъ фабрикантъ, либо купецъ. Лишь посл кризиса 1857 г. въ нкоторыхъ фабричныхъ округахъ ршено было ограничить этотъ слишкомъ широкій кредитъ срокомъ отъ 6 до 9 мсяцевъ. До этого кредитъ поглощалъ значительныя суммы капитала, хотя купецъ иногда и получалъ часть денегъ впередъ отъ торговыхъ агентовъ, служившихъ посредниками между фабрикантами и антиподами.

Благодаря этому широкому кредиту, ежегодный вывозъ товаровъ изъ Англіи возросъ въ десятилтній періодъ съ 60 на 120 милліоновъ ф. ст., причемъ за одинъ только 1856 г. увеличился на 10 мил. ф. ст.

Хотя число новыхъ акціонерныхъ обществъ въ Англіи сравнительно съ континентомъ было незначительно, но все же ажіотажъ и спекуляція взяли и въ этомъ году съ Англіи свою дань. Въ ряду разныхъ эфемерно-спекулятивныхъ предпріятій, продлки которыхъ впослдствіи доходили даже до суда, заслуживаетъ преимущественно упоминанія королевскій британскій банкъ, который обанкротился въ начал 1857 г., слдовательно, задолго до наступленія кризиса въ собственномъ значеніи этого слова, и директора котораго, по судебномъ разслдованіи всего дла, годъ спустя были приговорены за обманъ къ тюремному заключенію, срокомъ отъ трехъ мсяцевъ до одного года. Слдствіе, производившееся весною 1857 г. въ коммерческомъ суд по банкротствамъ, а затмъ процессъ, происходившій въ начал 1858 г. въ уголовномъ суд, раскрыли страшную сть мошенническихъ продлокъ. Ни одно изъ лицъ, стоявшихъ во глав дла, не вышло изъ этого разбирательства совсмъ чистымъ, т, которыя не дйствовали сами, непосредственно, въ грабеж, все видли и все знали и, съ непостижимымъ равнодушіемъ, оставались пассивными свидтелями происходившаго у нихъ передъ глазами.

‘Тотъ, кому случалось путешествовать по французскимъ шоссейнымъ дорогамъ, знаетъ, съ какимъ наводящимъ тоску однообразіемъ тянутся аллеи тополей, которыми обсажены эти дороги’, — такъ писалъ ‘Times’ въ то время. ‘Вы дете цлые часы, цлые дни и ничего не видите, кром тополей, тополей и тополей, — покуда глазъ хватаетъ. То же самое впечатлніе испытываете вы и при этомъ банковомъ процесс. Куда ни оглянетесь, всюду вы видите мошенничество, мошенничество и опять мошенничество. Каждый изъ участниковъ этого дла теперь разсказываетъ съ самымъ невозмутимымъ благодушіемъ, какъ онъ воровалъ деньги изъ кармановъ акціонеровъ или безучастно смотрлъ, какъ ихъ воровали другіе. Они вс знали, въ какомъ положеніи находятся дла банка, но невзирая на это, еще 11 августа 1856 г. отъ главнаго секретаря было разослано циркулярное предписаніе, приглашавшее акціонеровъ доврять свои деньги банку и доставлять ему изъ среды публики боле обширный кругъ лицъ, расположенныхъ пользоваться его услугами. Вроятно, вслдствіе этого приглашенія одна бдная женщина, — какъ это недавно вышло наружу, — отнесла въ банкъ все свое имущество, 300 ф. ст. Не справедливо ли будетъ, посл этого, доставить плутамъ, знавшимъ объ этомъ обман, случай поразмыслить на досуг, за тюремными работами въ Портлэнд, о томъ, чтоЩ они надлали’?

Британскій королевскій банкъ былъ акціонернымъ дисконтнымъ банкомъ. Но главная его дятельность сосредоточивалась на операціяхъ по переводнымъ векселямъ, которые въ Лондон очень распространены между людьми высшаго и средняго сословія, — т. е., онъ принималъ вклады и открывал вкладчикамъ текущій счетъ. Именно на этого-то рода операціяхъ и было основано самое существованіе: обыкновенно считаютъ, что банку, прежде всего, нужны капиталы и акціонеры и что потомъ уже слдуютъ директора, служащій персоналъ, публика потребителей и помщеніе со всми подробностями своего устройства, но космогонія британскаго королевскаго банка представляла какъ разъ обратное: начался онъ съ ничего и закончилъ добываніемъ денегъ.

Благородная чета, отъ которой этотъ банкъ велъ свое начало, состояла изъ нкоего Джона Мензиса, шотландца, служившаго прежде въ статистическомъ бюро въ Эдинбург, и изъ Эдуарда Мёлленса, адвоката и члена фирмы Мёлленсъ и Паддизонъ въ Бедфордской улиц въ Лондон. Мысль объ основаніи банка зародилась у этихъ двухъ господъ при случайной встрч, которая произошла между ними въ окрестностяхъ биржи зимою 1847—1848 г., слдовательно, какъ разъ подъ конецъ свирпствовавшаго въ то время кризиса. Мензисъ сообщилъ своему собесднику, что онъ носится съ мыслью основать въ Лондон банкъ по шотландскому образцу. Мёлленсъ, который въ дл проектовъ былъ человкъ опытный, нашелъ это дло подходящимъ и попросилъ прислать ему на другой день планъ задуманнаго учрежденія. На слдующій день шотландецъ, съ своимъ планомъ въ карман, отправился въ адвокату. Юристъ одобрилъ планъ, ршено было его напечатать и немедленно начать подыскивать акціонеровъ. Мензисъ былъ человкъ безъ состоянія и затялъ это дло единственно въ надежд сдлаться секретаремъ новаго общества, но у него были связи съ негоціантами Сити. Нсколько времени спустя состоялось первое собраніе, но собраніе это было такъ малочисленно и дла на немъ шли такъ вяло, что для учредителей стало очевидно, что на этомъ пути они далеко не удутъ. Такъ какъ найти акціонеровъ не удавалось, то начали съ того, что принялись искать помщеніе для банка. Владлецъ одного великолпнаго торговаго помщенія, носившаго названіе Commercial Hall и помщавшагося позади биржи, давно уже искалъ покупщика для этого зданія и по преимуществу желалъ продать его какой-нибудь акціонерной компаніи. Мёлленсъ сообщилъ ему о томъ, какъ далеко подвинулось дло основанія банка, и общалъ ему, что учрежденіе это непремнно изберетъ своимъ мстопребываніемъ его домъ. Обрадованный владлецъ дома общалъ свою поддержку предпріятію и принялся трубить объ немъ съ своей стороны. Такимъ образомъ, мало по малу, о дл этомъ заговорили, и вскор нкто Роджерсъ, корабельный агентъ, предложилъ учредителямъ уговорить двухъ или трехъ богатыхъ купцовъ — поступить въ члены правленія, при-этомъ, онъ выговорилъ себ за услугу, что ему дадутъ 500 ф. ст., и что одинъ изъ его пріятелей получитъ мсто синдика при новомъ банк. Мёлленсъ, который, конечно, прочилъ мсто синдика себ, длать нечего, согласился посл нкотораго колебанія на раздленный синдикатъ, утшая себя поговоркой, что полхлба лучше, чмъ вовсе безъ хлба, общаніе уплатить 500 ф. ст. было выдано въ наилучшей форм, какую только можно было пріискать. Между тмъ, владлецъ зданія Commercial Hall далъ временно безвозмездное помщеніе для совщаній и для разныхъ подготовительныхъ занятій. Въ то же время нашелся будущій длопроизводитель въ лиц нкоего г. Эльстора, который, впрочемъ, остался во всей этой исторіи безупречнымъ. Заручившись общаніемъ, что означенное мсто останется за нимъ, онъ пустилъ въ ходъ свои весьма значительныя связи. Но недоставало еще лица, которое обладало бы приставками буквъ: M. P. къ своему имени (M. P. — сокращенное: членъ парламента) — этихъ двухъ магическихъ буквъ, которыя въ Англіи служатъ оффиціальнымъ аттестатомъ респектэбельности и доставляютъ своему обладателю широкій кредитъ. Благодаря посредничеству владльца Commercial Hall, такой господинъ нашелся въ лиц гласговскаго депутата Макъ-Грегора, бывшаго секретаря торговой палаты. Присоединеніе этого достопочтеннаго господина къ возникавшему предпріятію вознаградило до нкоторой степени за неудачу, понесенную въ попытк привлечь нкоторыхъ вліятельныхъ купцовъ, предложенной Роджерсомъ. Теперь дло уже настолько было въ шляп, что можно было подумать объ отдлк помщенія, о пріобртеніи всего нужнаго для длопроизводства и, по дорог, объ удовлетвореніи еще одной потребности — о пріисканіи акціонеровъ. Договорили типографщика, литографа, бумажнаго торговца, архитектора и слесаря, причемъ всмъ этимъ лицамъ, въ числ условій договора, было вмнено въ обязанность подписаться на акціи банка. Для большей безопасности, весь этотъ персоналъ лицъ, конечно, безъ ихъ вдома, былъ нанятъ въ двойномъ комплект, чтобы по возможности увеличить число людей, добивающихся доли участія въ предпріятіи. Наконецъ, рискнули созвать и общее собраніе акціонеровъ въ зал London Tavern съ цлью произвести смотръ завербованному войску. Столъ былъ покрытъ печатными программами и извщеніями, въ которыхъ значилось, что учредители намреваются немедленно обратиться къ парламенту съ ходатайствомъ о концессіи, чтобы показать участникамъ предпріятія, какъ горячо взялись они за это дло. Къ сожалнію, изъ участниковъ никто не явился, кром договоренныхъ служащихъ и самихъ учредителей, между послдними, вдобавокъ, произошла свалка, а именно: владлецъ зданія Commercial Hall и г. Макъ-Грегоръ осыпали другъ друга самыми горькими упреками. Предприниматели считали все дло уже окончательно погибшимъ, какъ вдругъ ихъ ободрилъ успхъ, который стяжалъ одинъ изъ договоренныхъ ими типографщиковъ, подцпивъ на удочку въ начал 1849 г. такую крупную рыбу, какъ альдермэнъ, нкій г. Кеннеди. Этотъ успхъ побудилъ, наконецъ, и другихъ особъ, въ томъ числ двухъ членовъ парламента, поступить въ директора банка, а двухъ другихъ — принять на себя званіе попечителей (trusters, родъ почетной должности, которая не связана ни съ какими обязанностями и служитъ лишь для того, чтобы возвысить кредитъ предпріятія. Наконецъ, въ феврал 1849 года правленіе было составлено и г. Мёлленсъ поспшилъ угостить его у себя на дому, въ Бедфордъ-Роу, роскошнымъ обдомъ, за которымъ былъ предложенъ присутствующимъ проектъ предпріятія. Акціонеры въ то время состояли, кром вышеупомянутыхъ поставщиковъ, изъ одного портнаго, который, плнившись надеждой попасть въ ‘совтъ директоровъ королевскаго британскаго банка’ и завщать, чтобы титулъ этотъ былъ вырзанъ золотыми буквами на его надгробномъ памятник, подписался на значительную сумму. Проектъ былъ помченъ 17-мъ февраля 1849 г. Основной капиталъ общества долженъ былъ состоять изъ 500,000 фунтовъ ст., раздленныхъ на акціи, по 100 фунтовъ каждая.

Теперь настала пора выпустить предпріятіе въ свтъ и заманить акціонеровъ платными объявленіями въ газетахъ. Это дло было поручено Мёлленсу, но у него не было денегъ. Попытка добиться напечатанія объявленій въ счетъ будущихъ благъ была отклонена издателями газетъ. Наконецъ, одинъ собиратель объявленій согласился на рискованную аферу и подъ вексель, выданный г. Мёлленсомъ, взялъ на себя помщеніе объявленій на условіяхъ, которыя соотвтствовали значительности риска. Но и посл публикацій заявленія о желаніи подписаться на акціи приходили въ такомъ скромномъ количеств и такъ часто брались назадъ, что предпріятіе снова очутилось наканун своего распаденія: Макъ-Грегоръ хотлъ выйти изъ правленія, другіе учредители уже вышли и персоналъ директоровъ мнялся такъ же часто, какъ тни въ волшебномъ фонар. Въ одной брошюр, напечатанной со спеціальною цлью разоблаченія всей этой плутни, разсказывается, что нкто, подписавшійся на 40 акцій и внесшій 10 процентовъ этой суммы, предлагалъ Мёлленсу 200 ф. ст., слдовательно, половину внесенной суммы, если онъ только выхлопочетъ ему возвращеніе этихъ денегъ и освобожденіе отъ всякихъ дальнйшихъ обязательствъ. Господинъ этотъ добился своей цли. Изъ избирательнаго округа Макъ-Грегора, Гласгова, на который въ особенности расчитывали, пришло всего на всего одно заявленіе о подписк на три акціи, да и то оказалось, что приславшій заявленіе былъ обанкротившійся купецъ.

До сихъ поръ публика оставалась въ предлахъ благоразумнаго недоврія и осмотрительности, еслибы она продолжала держать себя такимъ образомъ, то этимъ многія семейства были бы спасены отъ бдствія, постигшаго ихъ вслдствіе утраты ихъ вкладовъ.

Изъ Ньюкэсля одинъ ‘вліятельный человкъ’ написалъ, что тамъ было бы очень необходимо и желательно устройство отдленія королевско-британскаго банка. Тотчасъ же въ Ньюкэсль былъ отправленъ Мензисъ для открытія этого отдленія. Чтобы сколотить деньги, необходимыя для поздки, Мёлленсъ написалъ вексель, который съ большимъ трудомъ удалось дисконтировать. Прибывъ въ Ньюкэсль, Мензисъ узналъ, что ‘вліятельный человкъ’ занимался ремесломъ собиранія объявленій для одного мстнаго листка, и что объ отдленіи королевско-британскаго банка никто и не помышлялъ. Тмъ не мене, Мензисъ ршилъ попытать счастья на объявленіяхъ, и тутъ — вслдствіе ли необычайно-благопріятной случайности, или же благодаря ловкости, съ которою было ведено дло, только ему удалось собрать большое число подписей. Заручившись этимъ подкрпленіемъ, учредители сочли себя, наконецъ, въ сил приступить къ устройству банка, правда, въ уменьшенныхъ противъ первоначальнаго плана размрахъ, на счетъ чего состоялось между вожаками тайное соглашеніе, между тмъ, какъ читателю газетъ по прежнему бросалась въ глаза по нскольку разъ въ недлю цифра 500,000 ф. ст., на дл правленіе мало по малу опустилось до установленнаго для акціонерныхъ банковъ законнаго minimum’а въ 100,000 ф., изъ которыхъ лишь половина была уплачена. Директоромъ банка былъ избранъ Гёфъ Джонсъ Кэмеронъ, секретаремъ — Мензисъ, которому принадлежала первая мысль предпріятія и который спасъ его отъ крушенія своимъ удачнымъ маневромъ въ Ньюкэсл. Въ президенты былъ избранъ Макъ-Грегоръ въ уваженіе къ прежнему посту, который онъ занималъ въ министерств торговли. Синдикомъ сдлался, конечно, Мёлленсъ. Въ ноябр 1849 г. королевско-британскій банкъ открылъ свои дйствія. Вскор посл того Мензисъ былъ уволенъ отъ должности и въ утшеніе ему пообщали, что онъ будетъ поставленъ во глав заграничной отрасли банка, учрежденіе которой по счастью не состоялось. Освободившаяся вакансія была занята Мёлленсонъ, который, такимъ образомъ, могъ получать двойное жалованіе секретаря и синдика, не подвергаясь обоюдному контролю этихъ двухъ должностей. Въ одно прекрасное утро ноября 1849 г., ровно въ 10 часовъ, съ грохотомъ распахнулись въ первый разъ двери королевско-британскаго банка, съ трескомъ отворились, какъ остроумно разсказывалъ Бухеръ въ National Zeitung, желзныя ставни работы искусснаго слесаря и акціонера общества. Но въ 10 часовъ утра въ ноябр бываетъ еще темно въ лондонскомъ Сити, а потому потоки газоваго свта хлынули изъ новенькихъ, съ иголочки, цилиндровъ и заиграли, отражаясь въ новыхъ столахъ изъ краснаго дерева, которые своею пятифутовой шириною удерживали публику на почтительномъ разстояніи, — заиграли въ блестящихъ мдныхъ ободкахъ, въ мдныхъ совкахъ, которыми прикащики брали и пересыпали золото, точно зерна ячменя, въ тонкихъ и грубыхъ всахъ, въ новенькихъ чернильницахъ и въ кожаныхъ переплетахъ колоссальныхъ книгъ. Кошельки съ 1,000 соверэновъ со звяканьемъ бросались на чашки всовъ и затмъ пренебрежительно бросались подъ столъ, пачки ассигнацій перелистывались, какъ старые календари. Получатели, которымъ прикащики швыряли причитающіяся имъ деньги, пересчитывали ихъ гораздо медленне и задумчиво погружали ихъ затмъ въ свои карманы, оглушенные всей этой суетою и ослпленные всми этими сокровищами.

Капиталъ, на который банкъ открылъ свои операціи, сводился по вычет всхъ расходовъ на обзаведеніе, на 17 или 18 тысячъ ф. ст. Но наибольшая часть средствъ банка состояла изъ депозитовъ, потому что вкладчики нашлись во множеств, и дло мало по малу пошло хорошо. Устроили отдленія банка въ предмстьяхъ Лондона, въ конц года объявили восхищеннымъ акціонерамъ повышенный дивидендъ и, затмъ, пообдали въ London Tavern’. Но въ другое прекрасное утро, сентября 1856 г., ровно въ 10 часовъ, двери банка оказались еще на запор и такъ боле и не отпирались. Повысившійся дисконтъ и ограниченіе кредита англійскимъ банкомъ, переучетомъ въ которомъ существовали многіе вексельные маклера и акціонерные банки, задушили королевско-британскій банкъ. Между тмъ административный персоналъ банка усплъ поживиться въ слдующихъ размрахъ: ревизоръ счетныхъ книгъ—на 7,000 ф. ст., президентъ Макъ-Грегоръ — на 14,000 ф. ст., директоръ Гёфъ Джонсъ Кэмеронъ — на 30,000 ф. ст., г. Гёмфри Броунъ, сдлавшійся директоромъ банка съ 1-го февраля 1853 г. — на 70,000 ф. ст. Исторія этого послдняго дятеля разсказана очень назидательно въ Times’: ‘Чтобы занять мсто директора, онъ долженъ былъ, въ силу устава, владть по крайней мр десятью акціями въ 50 ф. каждая. Людямъ не столь высокаго ума и боле ограниченныхъ средствъ это требованіе устава составило бы затрудненіе, но г. Броунъ перешагнулъ черезъ него шутя. Онъ выдалъ вексель на сумму, соотвтствующую стоимости требуемыхъ акцій, и вексель этотъ и понын не былъ оплаченъ. Затмъ, онъ началъ свои обороты съ того, что вложилъ въ банкъ 18 ф. 14 шиллинговъ чистыми деньгами, и на эти-то 18 ф. 14 шиллинговъ, по которымъ ему былъ открытъ текущій счетъ, онъ кредитировался мало по малу на сумму 77,000 ф. Не ране, какъ въ тотъ самый день, когда онъ внесъ вышеназначенную сумму въ 18 ф. 14 шиллинговъ, ему посчастливилось занять въ банк 2,000 ф. ст. подъ росписку. 12-го марта онъ получилъ новую ссуду въ 3,000 ф., 2-го мая еще ссуду въ 4,000 ф., а 16-го іюня снова занялъ 7,000 ф. 4-го сентября въ банк было учтенныхъ для него векселей на сумму въ 22,000 ф. ст. Спрашивается, ради чего выдавались вс эти деньги г. Броуну? Кто, кром его, имлъ какую-либо выгоду отъ этихъ ссудъ? Было бы, конечно, ребячествомъ предположить, что г. Броуну, совершенно постороннему человку, стоило только постучаться въ двери банка, чтобы тотчасъ же добиться принятія векселя въ 500 ф., быть затмъ избраннымъ въ директора и перебрать изъ человколюбія столько денегъ, сколько ему хотлось. Подъ этимъ фактомъ скрывалось гораздо боле, чмъ мы знаемъ и, боимся, есть основаніе думать, что существующіе законы будутъ безсильны разъяснить эту тайну. Невольно приходитъ на умъ догадка, что тутъ происходилъ длежъ добычи, хотя объ этомъ длеж до сихъ поръ ничего и не вышло наружу.

Если откинуть долговыя обязательства вышеназванныхъ лицъ, простиравшіяся въ общей сложности на 125,000 фунт. стерл. и оказавшіяся большею частью безнадежными къ полученію, то активъ банка состоялъ главнымъ образомъ изъ копей, разработка которыхъ производилась въ убытокъ, и изъ документовъ, изъ которыхъ каждый представлялъ своего рода курьезъ. Одинъ архитекторъ, который въ компаніи съ длопроизводителемъ общества, г. Кэмерономъ, спекулировалъ домами, учелъ на 10,000 ф. ст. векселей своихъ рабочихъ и эти драгоцнные документы хранились вмсте съ многочисленными варантами самыхъ ненадежныхъ фирмъ и съ акціями каждаго мыльнаго пузыря, каждаго гнилаго предпріятія, успвшаго лопнуть уже семь лтъ тому назадъ. Одинъ респектэбельный джентльменъ тоже открылъ себ въ банк текущій счетъ, перебралъ значительно лишку и былъ таковъ. Оказалось, что это слуга въ гостинниц Золотаго Креста и что онъ скрылся въ Америку. На послднихъ выборахъ директора правленія, въ угоду недовольному ропоту нкоторыхъ акціонеровъ, избрали нкоего Джемса Бэринга, выдававшаго себя за родственника знаменитаго, несмтно богатаго банкирскаго дома. Хотя впослдствіи и оказалось что Бэрингъ состоитъ въ родств съ этимъ домомъ лишь по общему праотцу Адаму, что онъ во время своего избранія въ директора проживалъ въ мансард гд-то около Пикадилли и что онъ передъ этимъ былъ выпровоженъ изъ Франціи за какую-то неумстную попытку исправить несправедливость къ нему судьбы, — тмъ не мене, банку гршно бы было жаловаться на автографъ, который онъ оставилъ ему на память о себ въ числ прочихъ активовъ, въ вид росписки на 2,000 ф. ст., такъ какъ обаяніе его имени помогло подцпить еще нсколько высокопоставленныхъ личностей на удочку. Пассивъ банка простирался до 250,000 ф. ст., потерею которыхъ многія семейства были повергнуты въ нищету. Изъ директоровъ и остальныхъ служащихъ нкоторые спаслись отъ грозившаго имъ наказанія бгствомъ, другіе же, какъ мы упоминали выше, были приговорены къ тюремному заключенію срокомъ отъ 3 до 12 мсяцевъ….

Случай этотъ былъ не единственный въ своемъ род въ Англіи, но все же въ Великобританіи дла отличались солидностью, въ сравненіи съ тми спекуляціями и обманами, которые ежедневно совершались въ Америк и на которые вниманіе публики обратилось лишь посл того, какъ кризисъ усплъ разразиться.

Еще весною 1857 г. Америка, судя по тамошнимъ торговымъ извстіямъ, была страною, которая текла медомъ и млекомъ. Казалось, что янки жили въ какомъ-то Эльдорадо и располагали вки вчные наслаждаться громадными барышами, которые имъ долгое время удавалось безъ труда наживать эксцессами спекуляціи и чрезмрнымъ напряженіемъ кредита. Они, съ своею обычною кичливостью, увряли, что событія восточной войны, обрекшія европейскую торговую дятельность на застой, способствовали развитію благосостоянія въ Америк и необычайно оживили вс отрасли національной дятельности. Изъ множества этихъ кичливыхъ описаній достаточно упомянуть объ одномъ отчет, опубликованномъ въ начал 1857 г. Въ этомъ отчет утверждалось, что 1856 далъ такіе результаты, которымъ ничего подобнаго нельзя отыскать въ прошломъ. По увренію отчета, во всемъ замчался громадный прогрессъ: разработка новыхъ пространствъ земли, производительность жатвъ, размры фабричной дятельности, эксплуатація минеральныхъ богатствъ, ввозъ и вывозъ товаровъ, оснастка кораблей, кораблестроеніе, желзнодорожное дло, расширеніе и украшеніе городовъ, — словомъ все, что можетъ способствовать обогащенію большой страны, получило, по словамъ отчета, такой сильный толчекъ къ развитію, что, со времени объявленія независимости, никто, даже изъ людей, способныхъ наиболе далеко прозрвать въ будущее, не ршился бы предсказать такую высокую степень процвтанія.

Примчанія

1. Читатель, конечно, узналъ въ этой восторженной, хотя нсколько туманной тирад, отголосокъ всхъ тхъ общихъ мстъ, которыя вотъ уже сколько времени преподносятся въ назиданіе публики панегеристами экономическаго прогресса, движимаго духомъ необузданной наживы и своекорыстія, этими пресловутыми и, будто бы, единственными стимулами всякой человческой дятельности. Изболтавшіеся панегеристы не знаютъ и знать не хотятъ, что вся ихъ скудная аргументація расползается по всмъ швамъ. Это уже старо. Но новое въ тирад нашего автора то, что онъ с непостижимою наивностью предпосылаетъ точно на-смхъ свой панегирикъ, ‘опирающійся на незыблемое основаніе фактовъ и доводовъ разсудка’ изображенію такихъ событий, которыя блистательно свидтельствуютъ какъ разъ о противномъ. Эта наивность придаетъ тирад своего рода поучительность.

2. Чрезвычайная осторожность банка, требующаго для дисконтированія векселя не мене трехъ подписей, послужила поводомъ къ основанію учетнаго бюро, которое дисконтируетъ векселя съ двумя только подписями, хотя бюро это, большею частью, переучитываетъ учтенные имъ векселя въ томъ же французскомъ банк, тмъ не мене, операціи его возрасли въ очень короткій періодъ времени (съ 1855—1856 г.) до 735,333,235 франк.

3. Любопытно сопоставить съ этимъ мрачнымъ изображеніемъ положенія длъ банка замчательную инструкцію банку, написанную въ 1810 г., по приказанію Наполеона I, тогдашнимъ министромъ финансовъ, графомъ де-Молльеномъ, и содержащую въ себ изложеніе того взгляда, котораго держалось относительно значенія капитала банка правительство, даровавшее ему его привиллегіи. Инструкція эта была впослдствіи перепечатана въ оффиціальной газет le Moniteur отъ 29 января 1857 г., чтоЩ служитъ, повидимому, доказательствомъ, что принципъ, положенный въ основаніе банковой организаціи, продолжалъ признаваться и въ позднйшее время. Вотъ въ сжатомъ изложеніи содержаніе этого любопытнаго документа: Назначеніе капитала банка состоитъ вовсе не въ томъ, чтобы давать банку средства эксплуатировать свою привиллегію, капиталъ этотъ не есть орудіе производимаго имъ учета векселей, этимъ капиталомъ банкъ не можетъ пользоваться при учет векселей. Привиллегія банка состоитъ въ томъ, что онъ создаетъ, фабрикуетъ особую монету, служащую ему для учета. Если бы банкъ употреблялъ свой капиталъ для учета, онъ не нуждался бы въ привиллегіи, онъ стоялъ бы въ одинаковыхъ условіяхъ со всми частными лицами, занимающимися учетомъ векселей, но не могъ бы выдержать ихъ конкурренцію, такъ какъ онъ, съ одной стороны, длаетъ по необходимости боле расходовъ при дисконтированіи, а съ другой стороны, получаетъ мене прибыли съ каждаго учтеннаго векселя, потому что учитываетъ его по боле умренной цн. Банкъ создаетъ свои билеты, составляющіе его единственное и дйствительное орудіе учета независимо отъ своего капитала. Назначеніе этого послдняго состоитъ въ томъ, чтобы доставлять тмъ, которые принимаютъ монету банка, какъ дйствительную монету, залогъ и гарантію на случай ошибокъ и неосторожностей, которыя банкъ могъ бы сдлать при употребленіи своихъ билетовъ, а также на случай потерь, которыя онъ могъ бы испытать, если бы допустилъ къ учету сомнительные векселя. Такъ какъ каждый банкъ выпускаетъ и можетъ выпускать свои билеты лишь въ обмнъ за надежные векселя, со срокомъ уплаты въ два и, самое большое, въ три мсяца, то онъ долженъ всегда имть въ своемъ портфел таковыми векселями сумму, по крайней мр равную выпущеннымъ имъ билетамъ, слдовательно, онъ иметъ возможность изъять вс свои билеты изъ обращенія въ трехмсячный срокъ простымъ процессомъ постепеннаго погашенія тхъ векселей, которымъ истекаетъ срокъ, причемъ ему нтъ никакой надобности касаться своего капитала. Такимъ образомъ, капиталъ банка, не играющій никакой роли въ операціяхъ дисконта, равнымъ образомъ, остается неприкосновеннымъ и при операціяхъ ликвидаціи, если только банкъ производилъ свои учеты правильнымъ образомъ, т. е., если онъ выпускалъ билеты лишь въ обмнъ за векселя, представляющіе дйствительную стоимость, необходимые и обезпеченные товарами, которые будутъ оплочены доходомъ потребителей, если производство товаровъ было вызвано дйствительною потребностью въ нихъ. Учетъ векселей, говорится дале въ инструкціи, есть операція, требующая столько вниманія и предусмотрительности, такого тонкаго наблюденія всхъ обстоятельствъ, могущихъ изо дня въ день вліять на степень надежности каждой изъ подписей, выставляемыхъ подъ векселями, что эта операція несовмстима ни съ какою другою заботою, т, которые управляютъ дисконтомъ, суть судьи торговли и имъ не пристало спускаться самимъ въ арену коммерсантовъ. Для того, чтобы судить безпристрастно о дйствіяхъ негоціантовъ, они должны сами воздерживаться отъ всякаго активнаго участія въ этихъ длахъ, хотя бы даже въ видахъ наиболе выгоднаго помщенія капитала банка. Словомъ, по мннію инструкціи, капиталъ банка долженъ постоянно оставаться, такъ сказать, неизмняемымъ, и наилучшимъ помщеніемъ его представляется помщеніе разъ на всегда въ бумагахъ государственнаго долга. Это необходимо для того, чтобы устранить, какъ въ акціонерахъ банка, такъ и во владльцахъ его билетовъ (т. е., въ публик), довріемъ которыхъ слдуетъ еще боле дорожить, чмъ довріемъ акціонеровъ, всякое подозрніе въ томъ, что капиталъ банка можетъ подвергнуться колебаніямъ вслдствіе разнообразія своего помщенія и, черезъ это, уклониться отъ прямаго своего назначенія, служить гарантіей противъ убытковъ, какіе можетъ понести портфель банка, вслдствіе ошибокъ, возможныхъ при дисконтированіи векселей. Хотя въ банк, выпускавшемъ свои билеты лишь въ обмнъ за надежные векселя, подобныхъ случаевъ можетъ и никогда не представиться, тмъ не мене, осторожность обязываетъ банкъ ихъ предвидть и быть всегда на готов ликвидировать свои дла, прежде всего, въ отношеніи владльцевъ билетовъ, черезъ реализацію своего портфеля, а за тмъ, и въ отношеніи своихъ акціонеровъ, черезъ распредленіе между ними капитала, соразмрно съ тою долею, которая была внесена каждымъ изъ нихъ. По поводу этой инструкціи Прудонъ замчаетъ, въ своемъ Manuel d’un spculateur la bourse, что если бы ему сказали, что существуетъ документъ правительства Наполеона I-го, въ которомъ такъ опредленно выражены его собственныя идеи объ этомъ предмет, то онъ этому не поврилъ бы. Самъ онъ опредляетъ банкъ, какъ ‘страховое учрежденіе, которое съ 50-ю мил. капитала, помщеннаго въ государственныхъ бумагахъ, можетъ длать ежегодно на три или на четыре милліарда операцій’. Капиталъ банка, по мннію Прудона, согласному въ этомъ отношеніи и съ вышеприведеннымъ взглядомъ наполеоновскаго министра, служитъ лишь для обезпеченія противъ тхъ ошибокъ, которыя возможны при дисконт, — истинное же обезпеченіе онъ видитъ въ его портфел, т. е., въ той гарантіи, которую даютъ векселя, обезпеченные дйствительно производительною дятельностью. Развивая доле т положенія, которыя вытекаютъ изъ инструкціи графа де Молльена, Прудонъ приходитъ къ слдующимъ выводамъ: такъ какъ капиталъ банка долженъ быть помщенъ разъ на всегда въ государственныхъ бумагахъ, приносящихъ свой процентъ, то процентъ на этотъ капиталъ отнюдь не долженъ быть включаемъ въ ту цну, которую банкъ требуетъ за дисконтированіе векселей, слдовательно, остаются лишь два элемента, входящіе въ составъ этой цны: плата за коммиссію, долженствующая покрыть расходы по управленію учрежденіемъ, и затмъ — страховая премія на случай убытковъ вслдствіе ошибокъ при дисконтированіи векселей. Управленіе французскаго банка стоитъ около 5 милліоновъ, рискъ при учетныхъ операціяхъ равняется нулю. Сопоставивъ эти данныя съ цифрою учетныхъ операцій, совершаемыхъ банкомъ, Прудонъ приходитъ къ тому заключенію, что ¹/₁₀ процента, взимаемая при учет, совершенно покрывала бы какъ расходы по управленію, такъ и страховую премію, и что банкъ не иметъ никакого разумнаго основанія продолжать включать въ цну дисконта процентъ на свой капиталъ, взимая такимъ образомъ по 4, по 5 и по 6 процентовъ въ годъ. Понятно, что при такомъ пониманіи дла авторъ знаменитаго Manuel не раздляетъ сочувственно трагичнаго взгляда, съ которымъ экономисты врод Макса Вирта относятся къ паник того времени. Паника эта представляется ему самою смшною и нелпою, какая когда либо бывала. ‘Какъ, спрашиваетъ онъ, неужели во Франціи никто не хотлъ боле ни сть, ни пить, ни носить одежду, ни имть жилища, ни обмнивать товары, ни производить цнности? Стало ли хоть однимъ тюкомъ товаровъ, хоть одною фабрикой меньше? Но Людовикъ-Филиппъ въ своемъ бгств унесъ, казалось, съ собою и жизнь, и идеи всхъ этихъ господъ. Въ каждомъ сколько-нибудь значительномъ город была корпорація крупныхъ негоціантовъ, была торговая палата, былъ коммерческій судъ. Имъ надлежало взять иниціативу для возстановленія обмна, но вс эти господа охотно сходились для того, чтобы вздыхать и вопить о своемъ бдственномъ положеніи, сами же они оставались съ опущенными руками, съ разинутыми ртами и все ждали какого-то знаменія небеснаго, какого-то чуда, чтобы вывести ихъ изъ этого положенія’. Источникомъ, откуда вс ожидали спасенія, было, какъ водится во Франціи, правительство, которое и не лнилось среди всеобщаго бездйствія издавать декретъ за декретомъ, примнявшіе вс патентованныя средства для успокоенія паники и возстановленія кредита. Между тмъ, по мннію Прудона, никогда не представлялось боле благопріятной минуты для фабрикантовъ, чтобы освободиться отъ тисковъ, въ которыхъ держали кредитъ горсть капиталистовъ въ лиц акціонеровъ банка. ‘Стоило торговымъ палатамъ взять на себя иниціативу и сказать производителямъ: ‘всякій трудъ, всякое богатство исходятъ отъ васъ, слдовательно, вы представляете самую надежную гарантію. Общественные банки, не колеблясь, выдаютъ деньги подъ залогъ вашихъ продуктовъ. Организуйте же сами и въ свою пользу кредитъ, за который вы такъ дорого платите банкамъ’. Учетныя бюро, основанныя на такихъ началахъ, могли бы, по мннію Прудона, производить дисконтъ за ¹/₂ процента, достаточные для покрытія расходовъ управленія и риска неуплаты, такъ какъ взиманіе барышей корпораціею производителей съ самой себя не имло бы смысла. Что касается патентованныхъ средствъ, врод закупки банкомъ слитковъ драгоцннаго металла, или принудительнаго курса, то Прудонъ зло смется надъ публикой, глупость которой въ минуты паники длаетъ необходимыми для ея успокоенія подобныя мистификаціи, не улучшающія, въ дйствительности, ни на волосъ условія производительной дятельности страны.

4. Если бы эта тирада о ‘великой культурной сил’ нуждалась въ коментаріяхъ, то вся книга нашего автора могла бы ей служить достаточно краснорчивымъ коментаріемъ. При всемъ любовномъ отношеніи автора къ этой ‘культурной сил’, при всей бережности, съ которою онъ прикасается къ ея язвамъ, и при всей стыдливости, съ которою онъ накидываетъ покрывало на наиболе неказистыя стороны этой силы, каждая страница его книги являетъ обильныя доказательства той проницательности, дальнозоркости и врнаго пониманія какъ своихъ дйствительныхъ интересовъ, такъ и общихъ интересовъ страны, коими отличается эта нація биржевыхъ игроковъ и искателей дешевой и быстрой наживы, такъ повелительно предписывающая свои усмотрнія, страхи и надежды, какъ законъ — руководителямъ политическихъ судебъ націи. Но что касается спеціально отношенія перваго Наполеона къ ‘великой культурной сил’, то изложеніе нашего автора требуетъ маленькой поправки. Отношенія эти вовсе не носили того характера пренебрежительной враждебности и угнетенія, съ одной стороны, и стойкаго протеста гонимой, но торжествующей своею внутреннею силой правоты, съ другой стороны, какой авторъ старается придать случайнымъ столкновеніямъ Наполеона съ міромъ биржевиковъ. Столкновенія эти были не боле, какъ brouilles d’amoureux, и если упреки въ неблагодарности, которыми Наполеонъ, въ минуты досады, осыпалъ тхъ, въ комъ ему надлежало видть надежнйшій барометръ общественнаго мннія и мудрйшихъ своихъ совтчиковъ, — если эти упреки, говоримъ мы, и были неумстны, то только потому, что смшно говорить о благодарности между сообщниками, поквитавшимися къ обоюдной своей выгод цлымъ рядомъ пріятельскихъ услугъ. Читателя, желающаго ближе ознакомиться съ этимъ предметомъ, мы отсылаемъ къ исторіи директоріи, составляющей содержаніе первой части Исторіи XIX столтія, Мишле. Въ этомъ замчательномъ старческомъ труд знаменитаго историка читатель, быть можетъ, къ немалому своему удивленію, вмсто поэтической эпопеи о подвигахъ еще ни чмъ незапятнанной военной славы, — эпопеи, въ которую свжая, но уже окрпшая традиція обработала начало карьеры молодаго, геніальнаго генерала Бонапарте, — найдетъ мене поэтическое, но боле правдивое и дышащее боле трезвымъ современнымъ колоритомъ сказаніе о томъ, какую роль возникающая ‘великая культурная сила’ биржи играла въ созданіи этой другой возникающей великой силы политическаго авантюриста. Читатель узнаетъ о тхъ интригахъ, которыя были пущены въ ходъ этимъ авантюристомъ, чтобы заручиться патронатствомъ банкировъ, дале, онъ прочтетъ о той сдлк, которая была заключена между патронами и ихъ оперившимся кліентомъ и предметомъ которой была пресловутая итальянская кампанія, отводившая глупой публик глаза ореоломъ военной славы, а въ сущности представлявшая ни боле, ни мене, какъ спекуляцію на сокровища, имющія быть награбленными въ Италіи и раздленными между пайщиками этой вдвойн выгодной спекуляціи. Само собою разумется, что если тишь да гладь такихъ обоюдно-выгодныхъ соглашеній и можетъ быть впослдствіи нарушена желаніемъ той или другой стороны притянуть къ себ извстную долю выгодъ, доставшихся союзнику, то уже ни въ какомъ случа ни одной изъ сторонъ не пристало, при сведеніи этихъ домашнихъ счетовъ, щеголять въ роли защитницы попраннаго права и представительницы ошибочно понимаемыхъ или забываемыхъ общественныхъ интересовъ.

5. Насколько намъ извстно, операціи на срокъ узаконены лишь въ Нью-Іорк, гд законъ, признающій ихъ, былъ принятъ законодательнымъ собраніемъ въ 1857 г.

6. Штемпельная пошлина въ 1872 г. дала сумму въ 128,297 тал., чтоЩ, при пошлин въ 1 ¹/₂ зильбергроша со 100 тал., представляетъ капиталъ въ 384,891,000 тал. Но къ этому необходимо прибавить еще значительное число векселей, которые приходятъ штемпелеванными извн, такъ что взятая нами выше цифра не можетъ считаться слишкомъ высокою и уже въ 1857 г., по всмъ вроятіямъ, и была приблизительно такою въ дйствительности.

7. По прусскому нормальному уставу, съ которымъ должны были сообразоваться вс ассигнаціонные банки, общая сумма билетовъ, выпускаемыхъ этими банками въ предлахъ монархіи, не должна была превышать 7 милліоновъ талеровъ, и правительство брало на себя работу о распредленіи этой суммы между различными частями страны, сообразно съ потребностью каждой изъ нихъ. Срокъ концессіи каждаго такого банка не долженъ былъ превышать 10 лтъ. Наивысшая сумма, до которой могъ доходить основной капиталъ частнаго банка, была опредлена въ 1 милліонъ. Если капиталъ этотъ предполагалось образовать посредствомъ выпуска акцій, то размръ послднихъ долженствовалъ быть никакъ не ниже 500 талеровъ. Акціи эти не подлежали раздробленію и выдача ихъ на предъявителя не допускалась. Уставъ общества, представленный на утвержденіе, долженствовалъ быть снабженъ, по крайней мр, 50 подписями, съ обозначеніемъ имени, званія и мстопребыванія подписавшихся. Билеты дозволялось выпускать лишь въ размр 10, 20, 50, 100, или 200 талеровъ. Изъ количества билетовъ, находящихся въ обращеніи, по крайней мр одна треть должна быть обезпечена звонкою монетою и одна треть — дисконтированными векселями. Кром того, вс цнныя бумаги, пріобртенныя въ счетъ основнаго капитала банка, и вс долговыя обязательства, какія банкъ иметъ на комъ бы то ни было, служатъ также для покрытія билетовъ. За исправное состояніе этихъ гарантій отвтственны директора, и т. д.

XI. Денежный кризисъ 1863 и 1864 гг. во Франціи.

Вслдствіе заключенія новыхъ торговыхъ договоровъ, которыми Франція отказалась отъ запретительной системы, 1863 и 1864 гг. оказались особенно благопріятными для французской промышленности и торговли вообще. Правда, хлопчатобумажное производство, вслдствіе страшно высокихъ цнъ, до которыхъ дошелъ невыдланный хлопокъ во время американской войны, а также вслдствіе частыхъ колебаній этихъ цнъ, обусловленныхъ подвозомъ этого продукта изъ другихъ странъ, — находилось въ самомъ плачевномъ состояніи, — но за то шерстяное производство достигло никогда не бывалаго развитія, шелковое производство процвтало и вывозъ винъ дошелъ до такой цифры, какой никто и не ожидалъ.

Послдствіемъ этого было то, что вывозъ французскихъ продуктовъ за-границу принялъ небывалые размры и требовалъ соотвтствующаго капитала. При этомъ, уже въ 1863 г. вывозъ превзошолъ ввозъ на 680,000,000 франковъ. Между тмъ для правильнаго хода торговли необходимо, чтобы ввозъ и вывозъ покрывали другъ друга, и даже, чтобы стоимость перваго нсколько превышала стоимость послдняго, въ видахъ уравновшенія тхъ убытковъ, которые могутъ произойти отъ излишней нагрузки, поэтому такая необычайно значительная затрата капитала не могла пройти незамченной на денежномъ рынк. Хотя т 700 милліоновъ, которые представляли излишекъ вывоза передъ ввозомъ и должны были вернуться изъ за-границы въ вид римессъ, но, такъ какъ французское торговое сословіе обыкновенно даетъ своимъ за-граничнымъ покупщикамъ шестимсячный кредитъ, то на нкоторое время естественнымъ образомъ долженъ былъ ощутиться нкоторый недостатокъ оборотнаго капитала и этотъ недостатокъ прежде всего сказался на денежномъ рынк. Еще въ начал іюня 1863 г. дисконтъ французскаго національнаго банка стоялъ на 3 ¹/₂ процентахъ, но за тмъ онъ сталъ быстро подниматься до 4, 5, 6 процентовъ и къ 12 ноября 1863 г. дошелъ до 7%, а къ маю 1864 г. — до 8%. Этотъ фактъ побудилъ многихъ купцовъ обратиться въ министерство торговли съ заявленіемъ, въ которомъ высказывалось опасеніе, чтобы это постоянное повышеніе дисконта не задерживало дальнйшаго развитія коммерческой дятельности. Повышеніе это уже вызвало затрудненіе въ деньгахъ, или, какъ выражались петиціонеры, денежный кризисъ. Они были того мннія, что образъ дйствій французскаго банка не оправдывался обстоятельствами, такъ какъ стсненіе происходило, по ихъ мннію, боле отъ спекуляціи на благородные металлы, чмъ отъ поведенія промышленности производительной. Въ подтвержденіе своего взгляда они приводили то обстоятельство, что оффиціальные списки пошлинъ показываютъ за послдніе 5 мсяцевъ 1864 г. въ движеніи благородныхъ металловъ разность въ 34 милліона въ пользу ввоза, а въ движеніи товаровъ разность 337 милліоновъ въ пользу вывоза. Изъ этого можно видть, какое смутное понятіе имли петиціонеры о сущности торговли, такъ какъ, если Франція не хотла одарить другія страны сотнями милліоновъ франковъ, она должна была получить обратно полную стоимость вывозимыхъ ею товаровъ, со включеніемъ расходовъ на перевозку и слдующей прибыли, ввозъ, какъ уже было замчено выше, долженъ превосходить вывозъ. Мы предполагаемъ, что за этотъ излишекъ товаровъ, который былъ вывезенъ, были получены, если и не деньги, то цнныя бумаги, въ вид ли государственныхъ фондовъ, или же въ вид промышленныхъ акцій и облигацій.

Петиціонеры утверждали, правда, что французская торговля отличается черезмрною даже осмотрительностью и что ея операціи по закупк сыраго матеріала стояли въ надлежащемъ соотношеніи съ развитіемъ торговой и промышленной дятельности, но этому увренію противорчатъ списки вывезенныхъ товаровъ. Впрочемъ и сами негоціанты приписывали въ конц концовъ возникшее затрудненіе излишествамъ спекуляцій, въ которыхъ торговое сословіе было ни при чемъ, и неосторожности французскаго банка. ‘Эта неосторожность’ заключалась ни въ чемъ иномъ, какъ въ своевременномъ повышеніи дисконта сказаннымъ банкомъ, повышеніи, наложившемъ узду на спекуляцію. Господамъ Перейра и компаніи, которые стояли за неограниченное расширеніе кредита при дисконт, не долженствовавшемъ превышать 5% и которые разсчитывали эксплуатировать общественный кредитъ въ пользу своихъ грязныхъ проэктовъ, такое освщеніе дла пришлось, конечно, очень на руку и они изо всхъ силъ старались поддержать заявленіе купцовъ.

Вслдствіе этого, когда въ 1865 г. парижскіе хозяева ткацкихъ фабрикъ и ліонскіе фабриканты обратились къ императору съ петиціей о назначеніи разслдованія надъ образомъ дйствій французскаго банка, петиція эта была тотчасъ же уважена. Списокъ вопросовъ, разосланный всмъ правительствамъ Европы, заключалъ въ себ 42 пункта, и отвты на него получились почти отъ всхъ правленій банковъ и отъ многихъ частныхъ спеціалистовъ цивилизованныхъ странъ. Въ самомъ Париж втеченіе нсколькихъ мсяцевъ засдала коммиссія, которая собирала показанія директоровъ французскаго банка, банкировъ, финансистовъ и экономистовъ. Весь этотъ матеріалъ, собранный въ семи томахъ in folio ^[1], далъ выводы совершенно противоположные воззрніямъ петиціонеровъ, такъ какъ большинство лицъ, дававшихъ показанія, совершенно оправдали поведеніе французскаго банка и вообще признали т принципы здравой практики банковаго дла, о которыхъ мы уже не разъ упоминали въ настоящемъ сочиненіи.

Организація французскаго банка вслдствіе этого не подверглась никакимъ измненіямъ. Къ тому же и торговля давно успла вернуться въ свою обычную колею.

Примчанія

1. Подробное извлеченіе изъ этого отчета находится у М. Вирта, Grundzge des Nationalkonomie, т. 3. Банковое дло.

XII. Кризисъ 1866 въ Лондон.

Время посл кризиса 1857 г. было для Англіи періодомъ тяжелыхъ испытаній, такъ какъ въ 1861 г. началась американская междоусобная война, лишившая одну изъ главнйшихъ отраслей англійской промышленности большей части необходимаго для нея сырья. Пессимисты уже не разъ до этого предсказывали погибель англійской хлопчатобумажной промышленности въ случа, если, по какимъ либо обстоятельствамъ, подвозъ хлопка изъ Соединенныхъ Штатовъ остановится. Тмъ не мене, натискъ бури былъ вынесенъ стойко, и притомъ не одними только крупными фабрикантами, но и рабочими, и рабочими по преимуществу, эти послдніе прославились мужествомъ и спокойствіемъ, съ которымъ они несли выпавшее на ихъ долю несчастіе.

Лишь немногіе бумагопрядильни, которыя имли предусмотрительность запастись ране большимъ количествомъ невыдланнаго хлопка, — а это сдлали большею частью лишь континентальныя фабрики, — могли продолжать свои работы въ прежнихъ размрахъ. Значительное число фабрикъ было вынуждено совсмъ закрыться. Другія посадили рабочихъ на половинные рабочіе часы.

Въ 1863 г., т. е. на третій годъ войны, сырой хлопокъ началъ прибывать изъ Египта, изъ Бразиліи и изъ Остъ-Индіи. Англійскія прядильни приспособили свои машины, обработывавшія до сихъ поръ лишь хлопокъ съ длинными волокнами, къ безостановочной обработк хлопка съ короткими волокнами, какой получается изъ Индіи, хемницкіе фабриканты еще раньше ихъ приступили къ этой мр.

Вышепоименованныя страны, въ особенности Египетъ и Остъ-Индія, изъ которыхъ первый доставляетъ наилучшій хлопокъ, а вторая — наихудшій, до того расширили у себя производство хлопка, что это послужило поводомъ къ новымъ сочетаніямъ обстоятельствъ въ торговомъ мір и вызвало новое оживленіе спекуляціи. Уже въ 1863 г. частныя торговыя сдлки въ лондонскомъ Сити шли такъ бойко, что предприниматели, не взирая на низкій уровень дисконта въ англійскомъ банк, гд онъ стоялъ на 3%, охотно платили до 10 процентовъ, такъ какъ они при помощи занятыхъ денегъ могли нажить въ рискованныхъ спекуляціяхъ по 25 процентовъ и боле. Такъ, по крайней мр, слышалъ я отъ достоврныхъ свидтелей въ Лондон.

Съ этими обстоятельствами совпало по времени и вліяніе, оказанное новымъ закономъ объ акціонерныхъ обществахъ, изданнымъ въ 1862 г. Законъ этотъ послужилъ толчкомъ къ основанію значительнаго числа компаній съ ограниченною отвтственностью и, въ то же время, былъ причиною того, что большинство акціонерныхъ обществъ и товариществъ, основанныхъ прежде на принцип неограниченной отвтственности, преобразовались равнымъ образомъ въ общества съ ограниченною отвтственностью. Съ 1862 г. по 1868 г. было основано и регистрировано до 3540 новыхъ обществъ, съ номинальнымъ капиталомъ, составлявшимъ въ общей сложности около 700 милліоновъ фунт. ст., само собою разумется, что не вс изъ этихъ обществъ дожили до своего фактическаго осуществленія.

Журналъ ‘Economist’ предполагаетъ капиталъ, уплоченный за акціи обществъ съ 1864 по 1866 г., со включеніемъ сюда и премій на акціи, въ 63,105,123 ф. ст., а именно:

на	1864	г.	приходится	24,229,633	ф.	ст.
‘	1865	‘	‘	21,193,930	‘	‘
‘	1866	‘	‘	17,781,500	‘	‘

Ежегодныя же денежныя сбереженія въ Англіи тотъ же журналъ оцниваетъ въ 130,000,000 ф. ст.

Возрастаніе капитала, пристроеннаго въ желзнодорожныя предпріятія, ‘Economist’ выставляетъ въ слдующей таблиц за 1861—1865 г.г.

Въ	1861	г.	капиталъ, помщенный въ открытыхъ уже для сообщенія дорогахъ
	простирался	до	. . . . . . . . . . . . .	342,386,100	ф.	ст.
‘	1862	‘	‘	‘	. . . . . . . . . . . . .	355,107,280	‘	‘
‘	1863	‘	‘	‘	. . . . . . . . . . . . .	373,246,200	‘	‘
‘	1864	‘	‘	‘	. . . . . . . . . . . . .	391,396,680	‘	‘
‘	1865	‘	‘	‘	. . . . . . . . . . . . .	412,558,100	‘	‘

Цифры эти показываютъ непрерывное значительное приращеніе этого капитала, которое, однако, было не на столько значительно, чтобы возбуждать опасенія.

Англійскій банкъ, между тмъ, повторилъ ошибку, сдланную имъ прежде и продолжалъ держать дисконтъ на двухъ процентахъ. ‘Джонъ Буль, говорили въ Сити, можетъ многое вынести, но 2 процентовъ онъ не можетъ вынести’. Какъ скоро дисконтъ продержался нкоторое время на такомъ необычайно низкомъ уровн, онъ обыкновенно порождаетъ рискованныя, фантастическія, дурныя предпріятія. Такъ и теперь: было основано множество новыхъ банковъ, которые, съ своей стороны, чтобы не сидть безъ дла развивали духъ предпріимчивости и, для того, чтобы получать высокіе проценты, конечно, смотрли сквозь пальцы на степень благонадежности своихъ залогодателей и кліентовъ.

Тмъ не мене, дйствительныя уплаты, поступавшія на покрытіе новыхъ предпріятій, были довольно значительны и пробужденная въ 1865 г. прекращеніемъ американской междоусобной войны охота къ торговой дятельности была весною 1866 г. еще настолько недавняго происхожденія, что не наводила на мысль о близости кризиса. Правда, приготовленія къ наступившей вскор посл того войн бросили мрачную тнь на торговыя дла, но къ этому событію уже успли подготовиться втеченіе нсколькихъ мсяцевъ, такъ что торговымъ кризисомъ оно не грозило. Не взирая на то, что англійскій банкъ, вслдствіе значительныхъ требованій, въ него поступавшихъ, возвысилъ свой дисконтъ въ короткій промежутокъ времени до 8%, въ акціонерныхъ банкахъ и въ частныхъ торговыхъ домахъ, занимавшихся учетомъ векселей, можно было еще имть деньги за 7%, а Лондонско-Вестминстерскій банкъ бралъ за небольшія суммы, до 500 ф. ст. включительно, только 5%. 10 мая 1866 г. норма процента стояла на Парижъ и Брюссель — на 4-хъ процентахъ, на Вну — на 5%, но на Петербургъ, Туринъ и Франкфуртъ она уже повысилась до 6%, на Амстердамъ — до 6 ¹/₂ % и на Берлинъ — до 7. Впрочемъ это повышеніе было единственно результатомъ опасеній, возбуждаемыхъ войною.

Поэтому точно ударъ молніи изъ яснаго неба разразилась надъ Лондономъ въ пятницу 11-го мая всть о пріостановк платежей крупнымъ дисконтнымъ банкомъ, существовавшимъ подъ фирмою Оверендъ, Герни и К^о. Всть эта сдлалась не только поводомъ, но и сигналомъ къ положительной паник.

Журналъ ‘Economist’ объявилъ, что это кредитная паника, что, другими словами, означало, что было затяно больше предпріятій и выдано боле долговыхъ обязательствъ, чмъ сколько то позволило имвшееся въ запас количество капитала. Въ сущности оно такъ и было, но причина разразившейся паники лежала въ нецлесообразной организаціи англійскаго банка, созданной закономъ Пиля. И поэтому то пришлось въ третій разъ пріостановить въ критическую минуту дйствіе этого закона, созданнаго именно въ виду такихъ минутъ.

Не мало капитала было также потрачено на покупку неудобореализируемыхъ цнныхъ бумагъ и на негодныя предпріятія. Значительное количество такихъ предпріятій оказывало подавляющее вліяніе на рынокъ, никто хорошенько не зналъ, въ чьихъ рукахъ они находятся. Нкоторыя личности начинали казаться подозрительными и публика становилась недоврчивой. Тмъ не мене, количество всхъ этихъ нездоровыхъ элементовъ было еще не такъ велико, чтобы ими можно было объяснить кризисъ.

Къ тому же въ Лондон давно знали, что домъ Оверендъ, Герни и К^о стоитъ не очень то твердо. Въ тсномъ кружк негоціантовъ еще въ іюл 1865 г., когда старая фирма Оверендъ, Герни и К^о, основанная на принцип неограниченной отвтственности, преобразовалась въ акціонерное общество Оверендъ, Герни и К^о, съ ограниченною отвтственностью, было очень хорошо извстно, что дла старой фирмы приняли неблагопріятный оборотъ, исправить который новая фирма была уже безсильна. Самое необузданное и безпримрное злоупотребленіе вексельнымъ кредитомъ не могло пособить бд.

Внутри страны объ этомъ положеніи длъ не имли понятія и какъ въ провинціи вообще очень сильно полагаются на Лондонъ, то тамъ всть о банкротств сказанной фирмы, которое вскор повлекло за собою банкротство и ‘англійскаго акціонернаго банка’ произвела необычайное смятеніе. Сть векселей первой фирмы была раскинута такъ широко, что опасеніе быть вовлеченными въ крушеніе этого карточнаго зданія распространялось на очень значительный районъ. Въ такомъ положеніи никто уже боле не считалъ себя въ прав полагаться на то, что онъ въ состояніи будетъ покрыть поступающіе на него векселя находящимися еще въ его рукахъ акцептами, каждый вынужденъ былъ приготовиться къ тому случаю, что значительная часть векселей, на которыхъ онъ выставитъ свои бланки, вернется къ нему же. Слдовательно, каждый долженъ былъ запастись достаточнымъ количествомъ денегъ, т. е. банковыхъ билетовъ. Но такъ какъ въ обыкновенное время большая часть сдлокъ покрывается компенсаціей въ стнахъ разсчетной палаты, и потому англійскіе негоціанты мало держатъ у себя наличныхъ денегъ, пользуясь англійскимъ банкомъ, какъ денежнымъ резервуаромъ, то естественно во времена исключительной нужды послдній испытываетъ натискъ публики въ колоссальныхъ размрахъ. Между тмъ англійскій банкъ, связанный закономъ Пиля, не можетъ оказывать ожидаемую отъ него помощь. Поэтому каждый наровитъ опередить своего сосда, чтобы поспть въ банкъ прежде, чмъ онъ закроетъ свои двери. Дисконтныя средства банка, которыя въ еженедльно публикуемыхъ имъ отчетахъ обозначаются подъ рубрикой: ‘резервъ билетовъ и звонкой монеты’ уменьшаются съ такою стремительною быстротою, что банкъ каждую минуту можетъ очутиться въ необходимости закрыть свои двери за недостаткомъ денегъ, между тмъ, какъ въ то же время, въ отдленіи банковыхъ билетовъ лежитъ громадный запасъ звонкой монеты и золота имется въ изобиліи. Этотъ порядокъ вещей весьма естественно влечетъ за собою такую панику, что каждый стремится стянуть въ свои руки вс т деньги, какія только можетъ, что банкиры отказываютъ своимъ кліентамъ въ кредит, что подъ конецъ оказывается даже недостатокъ въ наличныхъ деньгахъ для покрытія потребностей ежедневной жизни. Во время паники 1866 г. запасъ билетовъ въ банк уменьшился еще сильне, чмъ во время дйствительныхъ кризисовъ 1847 и 1857 гг. Посл того, какъ этотъ запасъ, при дисконт въ 10%, дошелъ до 730,830 ф. ст. правительство увидло себя снова вынужденнымъ пріостановить дйствіе банковаго закона, который собственно и былъ виновникомъ паники.

Прежде, чмъ была принята эта мра, между директоромъ англійскаго банка и министерствомъ произошелъ слдующій обмнъ писемъ:

Отъ директора англійскаго банка 11 мая 1866 г.

Мы считаемъ своимъ долгомъ изложить правительству факты, касающіеся необычайной потребности въ помощи, которая сегодня сказалась въ обращеніяхъ публики къ банку вслдствіе банкротства гг. Оверендъ, Герни и К^о.

Нами было выдано на этихъ дняхъ банкирамъ, вексельнымъ маклерамъ и купцамъ свыше 4-хъ мнл. ф. ст. подъ залогъ государственныхъ фондовъ и векселей. (Англійскій банкъ имлъ въ этотъ день резервныхъ билетовъ на 4,950,325 ф. ст. и, кром того, 861,420 ф. ст. въ банковомъ отдленіи, слдовательно, вс его дисконтныя средства простирались до 5,811,745 ф. ст.). Такое количество ссудъ для одного только дня дло безпримрное и, мы полагаемъ, должно бы быть достаточно для удовлетворенія всхъ требованій, хотя сумма эта, которая можетъ быть отослана внутрь страны, по размрамъ своимъ вещественно должна затруднить ходъ длъ.

Мы начали сегодня утромъ свои операціи съ резервомъ въ 5,727,000 ф. ст. Изъ резерва этого пришлось произвести столько выдачъ, что мы не уврены, останется ли у насъ къ ныншнему вечеру 3,000,000 ф. ст., какъ бы высоко мы ни прикидывали запасъ въ провинціальныхъ отдленіяхъ банка.

Мы не отвчали отказомъ ни на одно основательное требованіе и если только деньги, полученныя отъ банка, не будутъ вовсе изъяты изъ обращенія ( — а между тмъ, именно это то и случилось) — то нтъ основаній опасаться, чтобы этотъ резервъ оказался недостаточнымъ. Г. Л. Голландъ, директоръ, Томасъ Ньюмэнъ Гентъ, вице-директоръ.

Отвтъ канцлера казначейства, т. е. министра финансовъ былъ вкратц слдующаго содержанія: Мы съ сожалніемъ узнали, что резервъ банка, который еще вчера вечеромъ простирался до 5 ³/₄ милліоновъ, въ одинъ день, вслдствіе щедраго удовлетворенія банкомъ требованьямъ торговаго сословія втеченіе дловыхъ часовъ ныншняго дня и вследствіе большой заботливости сказаннаго учрежденія о предотвращеніи несчастія, уменьшился на половину вчерашней суммы или, приблизительно, на 3 мил. ф. ст.

Извстія и донесенія, которыя были получены правительствомъ втеченіе этого дня, представляли положеніе длъ въ Сити крайне тревожнымъ. Въ Доунингъ-Стритъ являлись депутаціи изъ лицъ, пользовавшихся наибольшимъ всомъ и вліяніемъ и представлявшія собою, какъ частныхъ банкировъ, такъ и акціонерныя общества Лондона. Вс эти депутаціи единогласно указывали на настоятельную необходимость государственнаго вмшательства для успокоенія тревоги, господствовавшей въ торговомъ мір, тревоги, дошедшей втеченіе дня до положительной паники.

Существуетъ нсколько важныхъ пунктовъ, въ которыхъ этотъ кризисъ разнился отъ кризисовъ 1847 и 1857 гг. Эти два послдніе были періодами торговаго распаденія, но главное жизненное условіе банковаго кредита въ ту пору, повидимому, не подвергалось опасности, какъ то случилось теперь.

Кром того, теченіе кризиса было въ то время, сравительно говоря медленное и умренное, между тмъ, какъ въ 1866 г. онъ насталъ съ такою ошеломляющей быстротою, что не далъ времени опомниться. Резервъ банка подвергся безпримрному въ такой короткій срокъ уменьшенію. Преимущественно это обстоятельство устраняло всякую тнь сомннія въ томъ, что обязанность правительства была немедленно принять мры, какія она сочтетъ наиболе подходящими для успокоенія общественнаго мннія и для предотвращенія опасностей, могущихъ угрожать торговл и промышленности, а потому правительство пришло къ слдующему ршенію: если директора англійскаго банка, производя свои операціи съ тмъ благоразуміемъ, которое свойственно всему ихъ управленію, убдятся, что для удовлетворенія справедливыхъ потребностей реальной торговли необходимо расширить учетъ векселей и ссуды надежнымъ заемщикамъ за предлы той нормы, которая установлена закономъ для выпуска билетовъ, — то правительство рекомендуетъ имъ удовлетворять немедленно потребности минуты и не замедлитъ съ своей стороны обратиться къ парламенту за утвержденіемъ тхъ мръ, которыя будутъ при-этомъ приняты.

Но этого рода учеты и ссуды должны были производиться не иначе, какъ за 10 проц. Правительство выговаривало себ даже, въ случа надобности, право поднять этотъ процентъ еще выше. Излишекъ барыша, который получится отъ этихъ кредитовъ, долженствовалъ, по вычет доли, приходящейся банку на покрытіе расходовъ по управленію и другихъ издержекъ, а такъ же на покрытіе риска, — поступить въ государственную кассу.

Резервъ билетовъ и звонкой монеты въ англійскомъ банк состоялъ 26 мая еще изъ 830,865+557,351 ф. ст., а 2 іюня упалъ даже, до 415,410+444,570, въ этотъ промежутокъ консолидированный банкъ по неумлости своего правленія обанкротился (22 мая), та же участь постигла 7 іюня банкъ, существовавшій подъ фирмой Эгра и Мастермэнъ, тмъ не мене къ этому времени резервъ билетовъ и звонкой монеты въ англійскомъ банк усплъ снова подняться до 2,167,405 + 658,636. Теперь снова можно было подъ надежное обезпеченье получать ссуды, изъ за границы приходили заказы на покупку англійскихъ бумагъ лучшихъ фирмъ, а также государственныхъ фондовъ. 9 іюня положеніе денежнаго рынка снова настолько улучшилось, что недлю спустя уже раздавались жалобы на удержаніе дисконта на 10-ти проц. Простая пріостановка дйствія банковаго закона успла совершенно успокоить панику и кризисъ быстро и легко сталъ подвигаться къ изцленію. Такимъ образомъ въ третій разъ несостоятельность закона Пиля была доказана фактами, — а между тмъ, законъ этотъ и понын не устраненъ. Главный виновникъ кризиса, фирма Оверендъ, Герни и К^о, былъ постигнутъ вполн заслуженнымъ наказаніемъ конкурса. Еще во время преобразованія старой фирмы въ акціонерное общество съ ограниченной отвтственностью ‘Economist’ высказался очень осторожно о достоинств новыхъ акцій, 11 мая слдующаго (1866) года, тотъ же журналъ говоритъ слдующее: ‘въ то время мы не могли высказать то, что мы думали и что было всмъ извстно, а именно, что старая фирма успла, своимъ въ высшей степени опрометчивымъ веденіемъ дла, превратить одно изъ самыхъ выгодныхъ предпріятій въ цлой Англіи въ одно изъ самыхъ невыгодныхъ. Мы можемъ высказывать лишь то, что мы въ состояніи доказать, а поэтому мы не могли выразить наше тогдашнее воззрніе въ печати.

Истинная суть дла въ томъ, что старая фирма, дйствовавшая на началахъ неограниченной отвтственности, принимала, съ цлью получать высокіе проценты, ненадежныя обезпеченья’. Чтобы выпутаться изъ затрудненія и раздобыться новыми средствами для веденія дла, владльцы банка превратили его въ акціонерное общество съ ограниченною отвтственностью. Но и этому акціонерному обществу не удалось очистить Авгіевы конюшни отъ векселей самого плохого сорта и отъ другихъ негодныхъ бумагъ. Это, конечно, еще не могло бы причинить панику, еслибы при этомъ долги фирмы не достигали чрезвычайныхъ размровъ и сть ея обязательствъ не успла раскинуться на вс торговые города Англіи. Пассивъ банка простирался до 15,552,003 ф. ст., на покрытіе которыхъ имлось всего 120,394 ф. ст. наличными деньгами и 371,983 ф. ст. въ надежныхъ государственныхъ фондахъ, — весь остальной активъ состоялъ изъ векселей и другихъ обязательствъ, большая часть которыхъ была ненадежна.

Паденіе такого большаго торговаго дома съ такою массою долговыхъ обязательствъ, при отсутствіи наличныхъ средствъ для ихъ удовлетворенія, неизбжно должно было тяжко отозваться и на ихъ лондонскихъ банкахъ и распространить свои послдствія и на провинціальные города. Привычка же держать у себя по возможности меньше наличныхъ денегъ и предоставлять англійскому банку роль общаго казначея, естественно должна была вызвать натискъ публики въ банкъ, натискъ, принявшій тмъ боле ужасающіе размры, что у банка руки были связаны пилевскимъ закономъ и каждый торопился заручиться его помощью до закрытія его дверей.

Вышеупомянутая пріостановка банковаго закона 1844 г. сдлалась, слдовательно, неизбжной. При этомъ снова раздались голоса разумныхъ людей въ пользу отмны этого закона. ‘Economist’ отъ 26 мая констатировалъ тотъ фактъ, что именно этимъ закономъ была искусственно создана паника. Такъ какъ употребительное въ Англіи средство кредитнаго обращенія — банковый кредитъ, было подорвано, то въ распоряженіи банка должно бы было находиться большее количество билетовъ для выполненія образовавшагося пробла, между тмъ существующимъ закономъ это не допускалось. Сравненіе цифръ запаса звонкой монеты, имвшейся въ банк во время послднихъ кризисовъ явственно показываетъ пагубное вліяніе этого закона, запасъ звонкой монеты простирался

въ	1837	году	до	. . . . . . .	2,400,000	ф.	ст.
‘	1847	‘	‘	. . . . . . .	8,312,000	‘	‘
‘	1857	‘	‘	. . . . . . .	6,484,000	‘	‘
‘	1868	‘	‘	. . . . . . .	11,857,000	‘	‘

Боле разительное доказательство полнйшей несостоятельности пилевскаго закона трудно было бы и пріискать, такъ какъ почти въ той же мр, въ какой запасъ звонкой монеты въ послдующіе годы возрастаетъ, паника, сопровождающая кризисъ, увеличивается.

Между прочими боле мелкими фирмами, компанія Оверендъ, Гёрни и К^о вовлекли въ свое паденіе и желзнодорожнаго предпринимателя Пето. Этотъ послдній былъ творцомъ тхъ позорно-знаменитыхъ желзнодорожныхъ спекуляцій, которыя въ Германіи связаны такою недоброю памятью съ именемъ Струсберга. Каждый разъ, какъ въ какой-нибудь отдаленной стран желзнодорожный комитетъ не могъ найти охотниковъ подписаться на его акціи, — въ Швеціи, въ Америк, и т. д.—появлялся Пето и умлъ посредствомъ разныхъ манипуляцій нажить еще барыши тамъ, гд обыкновенныя компаніи терпли убытки. Но — пошелъ кувшинъ по воду ходить, тамъ ему и голову сломить. Пето предпринималъ больше, чмъ онъ могъ исполнить съ своимъ, хотя и значительнымъ капиталомъ, такимъ образомъ онъ нашелся вынужденнымъ для полученія кредита платить высокіе проценты, жертвою которыхъ онъ и палъ. Пассивъ его простирался до 1,562,664 ф. ст.

30 іюня, — слдовательно шесть недль спустя посл наступленія паники общая цифра резерва въ англійскомъ банк простиралась до 5,218,409 ф. ст., а запасъ звонкой монеты — до 15,042,399 ф. ст. Тмъ не мене банкъ продолжалъ, вроятно въ виду разразившейся въ это время войны, удерживать дисконтъ на 10%. Оправданіемъ этого образа дйствій банка послужилъ тотъ фактъ, что по отчетамъ послдующихъ недль, цифра резерва снова стала падать и это паденіе дошло до 3,100,000 ф. ст. За все это время публика употребляла на три милліона боле банковыхъ билетовъ, чмъ въ обыкновенное время, такъ что возникъ вопросъ, не слдуетъ ли возвысить полномочіе банка выдавать банковые билеты подъ залогъ государственныхъ бумагъ съ 15 милліоновъ до 18,000,000?

До 4 августа 180 акціонерныхъ обществъ подпали ликвидаціи судебнымъ порядкомъ.

11 августа дисконтъ все еще стоялъ на 10%, французское правительство предложило ссуду отъ французскаго банка, но національная гордость, повидимому, воспротивилась принятію такого предложенія. Къ тому же и насосъ дисконтной нормы начиналъ дйствовать. Въ слдующую затмъ недлю цифра резерва внезапно поднялась на 1 ¹/₂ милліона ф. ст., такъ что 18 августа она снова стояла на 4,500,000 и банкъ ршился понизить дисконтъ до 8%.

Война между тмъ кончилась съ поразительною быстротою, а съ нею кончился и кризисъ въ Англіи. 25 августа резервъ уже превышалъ 5% милліоновъ, — слдовательно возросъ на одинъ милліонъ, — и банкъ понизилъ дисконтъ до 7%.

Такъ какъ въ послдующія недли улучшеніе положенія длъ въ банк шло въ той же пропорціи, то дисконтъ быстро понизился до 6 и до 5 процентовъ.

Одновременно съ этимъ, т. е. въ конц августа былъ опубликованъ и отчетъ конкурса, назначеннаго для ликвидаціи длъ фирмы Оверендъ, Гёрни и К^о. Отчетъ этотъ былъ слишкомъ поверхностенъ и потому представлялся неудовлетворительнымъ, тмъ не мене изъ него оказывалось, что потери кредиторовъ не такъ велики, какъ того можно было опасаться въ начал. Протестованныхъ векселей было на 2 милліона ф. ст., эти векселя были покрыты частнымъ имуществомъ представителей фирмы, простиравшимся до 1,250,000 ф. ст., и приплатою одного милліона со стороны акціонеровъ. Такимъ образомъ оказалась возможность снова продолжать предпріятіе.

Доказательствомъ того, что причиною паники былъ не кризисъ торговли въ собственномъ значеніи этого слова, а положеніе длъ, создаваемое банковымъ закономъ, служитъ тотъ фактъ, что собственно торговля, не взирая на десятипроцентную норму дисконта, державшуюся три мсяца, шла вполн удовлетворительно и проявляла даже въ своихъ результатахъ улучшеніе сравнительно съ предшествующими годами. Особенно разительны цифры, касающіяся торговли съ Америкой:

	1865	1866
Англія ввозила къ себ товаровъ изъ Америки на	4,338,917 ф. ст.	30,839,017
Вывозила же она своихъ товаровъ въ Америку на	6,214,937 ф. ст.	15,224,220

Изъ этого явствуетъ, что кризисъ 1866 г. былъ кризисомъ не торговымъ, а денежнымъ.

Паника 1866 г., случившаяся въ такое время, когда на континент господствовалъ, если и не кризисъ, то во всякомъ случа стсненное положеніе длъ, привела, какъ мы уже видли въ другомъ мст, европейскій торговый міръ въ сильное смущеніе, такъ какъ на континент объ англійскомъ банковомъ закон имли смутное понятіе и потому не могли дать себ яснаго отчета о причин паники, это причинило такой вредъ торговымъ отношеніямъ Англіи къ другимъ странамъ, что тогдашній министръ иностранныхъ длъ, Лордъ Кларендонъ, счелъ нужнымъ разослать англійскимъ посольствамъ циркуляръ, въ которомъ онъ излагалъ причины кризиса и старался разсять господствовавшія опасенія.

‘Продолжительное процвтаніе торговли, говорилось въ этомъ циркуляр, и происшедшее отъ этого возрастаніе богатства возымли свои обычныя послдствія и послужили поощреніемъ спекуляціи, преимущественно возбудивъ духъ предпріимчивости въ денежныхъ и финансовыхъ операціяхъ, и давъ пищу жажд къ быстрому обогащенію, несовмстимому съ медленнымъ и врнымъ путемъ труда. Это-то обстоятельство, въ связи съ событіями на континент, вызвало не только нарушеніе правильнаго хода длъ, но и поколебало довріе къ будущему, — это существеннйшее условіе, безъ котораго денежный рынокъ не можетъ прійти снова въ здоровое состояніе. Непосредственною причиною кризиса было банкротство крупной фирмы Оверендъ, Гёрни и К^о, въ рукахъ которой было сосредоточено много милліоновъ ф. ст., эти милліоны въ другое время могли бы и должны бы были образовать резервъ многочисленныхъ частныхъ и акціонерныхъ банковъ. Банкротство это направило панику на лондонскіе банки и существовало основаніе опасаться, что за этимъ движеніемъ въ столиц послдуетъ такая же тревога въ остальныхъ частяхъ Англіи, гд кром значительныхъ вкладовъ, находящихся въ рукахъ банкировъ, находится еще въ обращеніи на многіе милліоны бумагъ, единственнымъ обезпеченьемъ которыхъ служитъ купеческій кредитъ лицъ, ихъ выдавшихъ.

‘При такомъ положеніи длъ не удивительно, что резервъ англійскаго банка 11 мая сильно уменьшился (приблизительно на 3 милліона ф. ст.). Такъ какъ деньги, бравшіяся изъ банковъ, подъ вліяніемъ паники не попадали въ обращеніе, то англійскій банкъ не могъ бы продолжать оказывать торговл свою обычную поддержку, если бы ему не былъ открытъ новый источникъ средствъ. Кризисъ, котораго совпаденіе всхъ этихъ обстоятельствъ заставляло опасаться, разразился съ такою внезапностью, какую трудно было предвидть. Правительство поэтому нашлось вынужденнымъ пріостановить дйствіе банковаго закона. Черезъ это банкъ получилъ возможность оказать поддержку во временномъ ихъ затрудненіи всмъ тмъ фирмамъ, которыя вели свои дла на солидномъ основаніи. Англійское правительство не видитъ никакого повода полагать, чтобы обычная англійская торговля носила въ самой себ зачатки болзни и возбуждала опасенія, на этотъ счетъ публика, какъ англійская, такъ и заграничная, можетъ вполн успокоиться.

XIII. Черная пятница

Сентября 1869 г. въ Нью-Іорк.

Слдовало бы, кажется, ожидать, что исторія ассигнацій во Франціи, а также ухудшеніе валюты въ Австріи и въ Россіи послужитъ достаточнымъ урокомъ для торговли и сдлаетъ вс государства боле осмотрительными на будущее время. Опытъ вышеупомянутыхъ странъ доказалъ самымъ убдительнымъ образомъ, что потребность въ средствахъ обращенія (будь то бумажныя деньги, или звонкая монета) сообразуется съ размрами и количествомъ торговыхъ оборотовъ и съ боЩльшимъ или меньшимъ наличнымъ количествомъ средствъ компенсаціи (т. е. векселей, чековъ, свидтельствъ казначейства и т. п.) — но что обороты всегда бываютъ значительно мене, чмъ имющіяся на лицо цнности. Изъ всего количества недвижимой собственности въ обращеніе поступаетъ ежегодно не боле двухъ процентовъ. Товары большею частью могутъ быть куплены и проданы не боле двухъ или трехъ разъ, прежде, чмъ они попадутъ въ руки потребителя, — но, такъ какъ средства обращенія постоянно переходятъ изъ рукъ въ руки, то они и могутъ служить для многихъ торговыхъ оборотовъ. Мы произвели изслдованье съ цлью опредлить отношеніе средствъ обращенія къ общей сумм богатства и общей сумм оборотовъ различныхъ странъ и получили слдующій приблизительный результатъ, въ которомъ разность скоре меньше, чмъ больше дйствительности:

	Отношеніе средствъ обращенія.
	Къ общей сумм богатствъ.	Къ общей сумм оборотовъ.
Въ Англіи	1%	5%
‘ Германіи	2′	10′
‘ Голладіи, Швейцаріи и Бельгіи	2′	10′
‘ Франціи	3′	15′

Незначительный процентъ средствъ обращенія въ Англіи объясняется преобладающимъ тамъ употребленіемъ чековъ, такъ какъ каждый сколько-нибудь состоятельный человкъ иметъ текущій счетъ у банкира, вс свои платежи производитъ ассигновками на послдняго и носитъ при себ только карманныя деньги, а также существованіемъ въ Лондон такъ называемаго Clearing-House, учрежденія, въ которомъ взаимныя требованья ежедневно погашаются обмномъ векселей и лишь небольшія суммы разности уплачиваются звонкою монетою или банковыми билетами. Съ тхъ поръ, какъ и англійскій банкъ примкнулъ къ Clearing-House’у, сумма ежегодно производящихся въ немъ взаимныхъ погашеній черезъ обмнъ векселей возрасла до 5,000,000,000 ф. ст.

Франція, какъ извстно, до войны 1870—1871 г. имла преимущественно для денежнаго обращенія звонкую монету.

И такъ, размръ средствъ обращенія сообразуется съ размромъ оборотовъ, слдовательно, въ тхъ случаяхъ, когда эти послдніе остаются на прежней цифр, а первыя увеличиваются, средствъ обращенія оказывается больше, чмъ нужно. Между тмъ уравновшенье между тми и другими необходимо и потому должно случиться одно изъ двухъ: — или обороты должны умножиться, или средства обращенія должны быть сокращены. Поэтому понятно, что производительность и духъ предпріимчивости получаютъ сильный толчокъ отъ умноженія запаса звонкой монеты или невычеканенныхъ благородныхъ металловъ, — будь то вслдствіе открытія новыхъ золотыхъ розсыпей или вслдствіе чрезвычайныхъ платежей изъ за границы. Если производительность внутри страны не допускаетъ въ данный моментъ дальнйшаго расширенія, а средства обращенія состоятъ исключительно изъ металлическихъ денегъ, то металлъ будетъ утекать въ разныя заграничныя помщенія до тхъ поръ, пока не возстановится равновсіе между средствами обращенія и оборотами.

Если средства обращенія состоятъ частью изъ металлическихъ, частью изъ бумажныхъ денегъ, происходитъ то же самое. Если, наконецъ, размры выпуска банковыхъ билетовъ или государственныхъ бумажныхъ денегъ превышаютъ потребность совершающихся оборотовъ, то стоимость этихъ денежныхъ знаковъ должна пасть, или же, если будетъ установленъ закономъ принудительный курсъ, цна благородныхъ металловъ и товаровъ должна подняться въ соотвтствующей пропорціи. Является лажъ на золото и серебро. Именно такое положеніе длъ существуетъ въ настоящее время во Франціи, въ Австріи, въ Россіи и въ Сверной Америк. Во Франціи лажъ на благородные металлы начался много лтъ тому назадъ съ 1 per. mille, въ Сверной Америк онъ въ 1865 г. доходилъ до 40%, а въ 1869 г. была минута, когда онъ стоялъ даже на 69%. Во время господства системы ассигнацій во Франціи онъ достигалъ даже высоты 99%, — другими словами ассигнаціи успли сдлаться ни на что негодной бумагой.

Какъ скоро количество средствъ обращенія переступило за указанную нами границу и возникъ лажъ на золото или на серебро, всякій новый выпускъ банковыхъ билетовъ или бумажныхъ денегъ происходитъ въ ущербъ владльцевъ прежнихъ билетовъ, которые неизбжно падаютъ въ цн. Этотъ фактъ необходимо принять къ свднью прежде, чмъ обращаться въ эпохи кризиса за помощью къ правительству. Мы допускаемъ, что могутъ быть случаи, когда такое пожертвованіе общимъ интересомъ, такое принудительное обложеніе своего рода пошлиной становится необходимостью, такъ напримръ, подобная мра оправдывается во время оборонительной войны, когда рчь идетъ объ изгнаніи врага изъ страны, а съ тмъ вмст и о предотвращеніи большихъ потерь людьми и землями, о предотвращеніи общаго разоренья и повальныхъ болзней.

Но поспшность, съ которой золото и серебро, до самыхъ мелкихъ монетъ включительно, утекаютъ изъ страны, вытсняемыя черезмрнымъ выпускомъ банковыхъ билетовъ или государственныхъ бумажныхъ денегъ съ принудительнымъ курсомъ, а также вытекающимъ отсюда возникновеніемъ лажа на золото и серебро, вздорожаніе цнъ на товаръ, паденіе вексельнаго курса, необезпеченность торговыхъ сдлокъ, наступающая вслдствіе непрерывныхъ колебаній, — все это должно предостерегать всякое правительство, предусмотрительное въ финансовыхъ длахъ, отъ ухудшенія валюты въ тхъ случаяхъ, когда крайность не вынуждаетъ къ подобной мр. Всякое правительство, понимающее свои обязанности, должно заботиться о томъ, чтобы уничтожить лажъ на благородные металлы, какъ только позволятъ ему его средства, и возстановить по возможности скоре платежи звонкою монетой.

Вс правительства Европы, разъ попавъ въ тягостную необходимость прибгнуть къ принудительнымъ займамъ въ форм черезмрно выпускаемыхъ денежныхъ суррогатовъ съ принудительнымъ курсомъ, старались, какъ скоро обстоятельства позволяли имъ это, снова возстановить валюту. Хотя это стремленіе нердко и парализовалось наступленіемъ новыхъ неблагопріятныхъ обстоятельствъ, — все же въ искреннемъ желаніи всхъ европейскихъ правительствъ довести курсъ бумажныхъ денегъ или банковыхъ билетовъ до того, чтобы онъ снова сталъ al pari, никто не сомнвался.

Соединенные Штаты Америки первые уклонились отъ этого пути и явили небывалый дотол примръ правительства, которое, имя въ рукахъ необходимыя къ тому средства, не возстановляло валюту въ своей стран, воздерживаясь отъ этого намренно.

Во время междоусобной войны Союзнымъ правительствомъ было заключено займовъ на сумму свыше 2,000 милліоновъ долларовъ. Когда послдній кредитъ былъ уже истощенъ, въ 1863 г. было приступлено къ реформ банковыхъ законовъ и черезъ устройство національныхъ банковъ, которые, въ обезпеченье выпускаемыхъ ими билетовъ, обязывались предъявлять соотвствующее количество государственныхъ облигацій, былъ заключенъ косвенный заемъ на 300,000,000 долларовъ. Когда и это средство было истощено и всякія другія формы кредита оказались уже недоступными, правительство сочло себя вынужденнымъ прибгнуть къ принудительному займу въ вид излишняго выпуска государственныхъ бумажныхъ денегъ съ принудительнымъ курсомъ, (бумажки эти, окрашенныя съ одной стороны въ зеленый цвтъ, получили прозвище ‘greenbacks’ ‘зеленыя спинки’). Нкоторые свдущіе финансисты утверждали и продолжаютъ утверждать и до сихъ поръ, что выпускъ свидтельствъ казначейства, приносящихъ проценты, могъ бы имть не меньшій успхъ, а между тмъ подобною мрою не былъ бы нарушенъ порядокъ денежнаго обращенія въ стран, былъ бы устраненъ лажъ на залото, и страна была бы избавлена отъ множества бдствій, кризисъ 1869 г. не наступилъ бы вовсе, а кризисъ 1873 г. не былъ бы сопряженъ съ такими пагубными послдствіями, но при этомъ Союзному правительству пришлось бы по возстановленіи мира выкупать, вмсто государственныхъ облигацій, свидтельства казначейства. Какъ уже было упомянуто выше, государственныя бумажныя деньги служили вмсто звонкой монеты, т. е. посредствомъ ихъ номинально сохранялись платежи звонкою монетою, причемъ банки вмсто послдней выдавали за свои билеты предъявлявшіеся къ уплат, государственныя бумажныя деньги,—выше упомянутыя ‘greenbacks’. Въ дйствительности же, все золото уже успло исчезнуть изъ обращенія, общая сумма бумажныхъ средствъ обращенія превышала 700 милліоновъ долларовъ, а именно, состояла изъ 370 милл. долларовъ государственныхъ бумажныхъ денегъ и изъ 330 милліоновъ слишкомъ банковыхъ билетовъ. Такимъ образомъ, при сравненіи этой суммы съ цифрою населенія оказывалось, что на каждаго человка приходится безпримрно высокая цифра 20 долларовъ, а если сюда включить и мелкія бумажки, почтовые билеты и т. п. бумажныя цнности, — то и всхъ 25 долларовъ бумажными деньгами, до такой пропорціи дло еще ни разу не доходило со времени знаменитыхъ французскихъ ассигнацій. Лажъ на золото вслдствіе этого возросъ въ среднемъ вывод до 40 слишкомъ процентовъ и еще долгое время по окончаніи междоусобной войны стоялъ свыше 30%, даже по настоящее время {Писано въ 1874 г.

} онъ остается въ среднемъ вывод на 15%, причемъ втеченіе одной недли случаются колебанія въ предлахъ до 5%.

Именно эти колебанія, происходящія отъ ухудшенія средствъ обращенія, составляютъ еще большее зло, чмъ само это ухудшеніе: они недозволяютъ установиться въ торговл никакой прочности и увренности и длаютъ публику добычей ловкихъ спекулянтовъ, которые въ выбор средствъ не любятъ стсняться. Крупныя фирмы, благодаря своему полному знанію положенія длъ на рынк, умютъ оберегать себя отъ убытковъ, но среднее сословіе и рабочіе терпятъ черезъ эти колебанія постоянныя потери. Первое должно уплачивать не только боле высокую цну за товары, являющуюся неизбжнымъ послдствіемъ черезмрнаго выпуска бумажныхъ денегъ, но еще и страховую премію за тотъ рискъ, что при исполненіи контракта или торговой операціи валюта снова подвергнется какимъ нибудь измненіямъ. Эта премія всегда падаетъ на массу публики, непосвященную въ тайны арбитража и ажіотажа. Рабочіе же страдаютъ вслдствіе того, что они не могутъ внимательно слдить за движеніемъ денежнаго рынка и потому, что при дальнйшемъ ухудшеніи валюты заработная плата не слишкомъ быстро поднимается, между тмъ какъ при паденіи лажа на золото работодатели сейчасъ настаиваютъ на уменьшеніи заработной платы, какъ то доказали многочисленные примры.

Чтобы дать читателямъ ясное понятіе о такомъ положеніи длъ, мы приведемъ здсь лишь одинъ образчикъ колебаній, происходящихъ на Нью-Іоркскомъ денежномъ рынк. Съ 5 по 12 сентября 1873 г. лажъ на золото подвергался слдующимъ колебаніямъ.

		Наивысшій предлъ.	Наинизшій предлъ.	При заключеніи биржи.
Сентябрь	5	15 ¹/₂	14 ¹/₂	14 5/8
‘	6	14 5/8	12 ⁷/₈	13[
‘	8	12 ⁷/₈	12	12[
‘	9	12 ¹/₄	11 5/8	11 ³/₄
‘	10	11 ¹/₂	10 ⁷/₈	11[
‘	11	11 ³/₄	11	11 ¹/₂
‘	12	11 ³/₄	11 3/8	11 ³/₄

Каждое предусмотрительное правительство, сознающее свои обязаности, должно было, какъ скоро представилась на то возможность, начать свою дятельность въ дл заглаженія послдствій войны съ постепеннаго извлеченія государственныхъ бумажныхъ денегъ изъ обращенія и продолжать выкупать послднія до тхъ поръ, пока лажъ на золото не исчезнетъ. Лишь посл того, какъ этимъ путемъ торговля страны была бы снова поставлена въ условія нормальной дятельности и производительность усилена, правительство могло озаботиться уплатою по государственнымъ займамъ, заключеннымъ по добровольному соглашенію. Но правительство Соединенныхъ Штатовъ, посл продолжительныхъ совщаній, въ которыхъ вліяніе Нью-Іорскихъ спекулянтовъ взяло перевсъ, пришло какъ разъ къ обратному ршенію. Страшная масса ‘гринбаковъ‘ была преспокойно оставлена въ обращеніи, а излишекъ государственныхъ доходовъ пошелъ на выкупъ Союзныхъ облигацій. Правительство при этомъ не понимало, что уменьшая объектъ оборотовъ, оно черезъ то самое уменьшаетъ и потребность въ средствахъ обращенія и что, слдовательно результатомъ принятой имъ мры неизбжно должно явиться увеличенье лажа на золото. Послдній, правда, упалъ на половину, но это произошло вслдствіе другихъ постороннихъ причинъ, главнымъ образомъ вслдствіе возстановленія міра, возвратившаго около полумилліона людей къ домашнему очагу и обычнымъ ихъ занятіямъ, а также вслдствіе весьма естественно наступившаго вновь оживленія промышленности и торговли.

Черезъ эту неразумную мру правительства страна была обречена еще многіе годы оставаться жертвою спекуляціи и колебанія валюты. Образовался родъ клики, которая систематически старалась еще усиливать колебанія валюты помощью искусственныхъ и нердко, весьма безчестныхъ средствъ, съ цлью обирать публику посредствомъ игры на повышеніе или пониженіе. Эта клика была такъ называемая ‘золотая клика’, паденіе которой предшествовало наступленію Нью-Іоркскаго кризиса 1873 г. и предводителемъ которой былъ нкто Джей Гоульдъ, стяжавшій себ позорную знаменитость еще со времени исторіи съ Эрійской желзной дорогой. Этотъ биржевой волкъ является человкомъ, столь же изворотливымъ, сколько и беззастнчивымъ въ выбор средствъ. Онъ является запвалой какъ въ изобртеніи, такъ и въ исполненіи всхъ тхъ маневровъ, которыми золотая клика со времени окончанія войны и, въ особености, съ 1868 г. старалась эксплуатировать положеніе денежнаго рынка въ свою пользу и въ ущербъ публики, искусственно вызывая то повышеніе, то пониженіе курсовъ.

Онъ же былъ виновникомъ такъ называемой Черной Пятницы (23-го сентября 1869) этого незабвеннаго въ лтописяхъ Нью-Іоркской биржи дня, когда золотая клика довела лажъ на золото до 60% и при этомъ надула своихъ же собственныхъ агентовъ, чтобы удержать курсъ на этой высот до тхъ поръ, пока успетъ распродать тайкомъ весь свой запасъ. Но какъ ни позорна была роль этого человка, сколько бы ни было истины въ ужасающихъ картинахъ, въ которыхъ изображали его дятельность американскія газеты, все же истиннымъ, первоначальнымъ виновникомъ страшныхъ сценъ, разыгравшихся въ эту пятницу и другихъ, подобныхъ имъ, разыгрывавшихся на Нью-Іоркской бирж за послднія семь лтъ, — виновникомъ неоднократныхъ потерь, понесенныхъ всей публикой и раззоренія тысячъ семействъ былъ не Джей Гоульдъ. Вина эта падала на правительство Соединенныхъ Штатовъ, которое, въ непостижимомъ ослпленіи, воздерживалось употреблять свои свободныя средства на возстановленіе валюты.

Въ нашу настоящую задачу не входитъ описаніе того колосальнаго обмана или врне грабежа, который былъ учиненъ правленіемъ Эрійской желзной дороги надъ акціонерами, достаточно будетъ сказать, что у послднихъ было украдено около 30 милліоновъ долларовъ и что коноводамъ правленія, Фиску и Гоульду удавалось втеченіе многихъ лтъ или обманывать правительственные органы въ Нью-Іорк, или побуждать ихъ къ бездятельности.

По окончаніи большаго процесса компаніи Эрійской желзной дороги противъ Вандербильта Джей Гоульдъ былъ избранъ президентомъ, а Фискъ казначеемъ общества. У всхъ еще свжи въ памяти продлки, которыми эти два діоскура мошенническихъ спекуляцій увеличили акціонерный капиталъ съ 1868 по 1872 г. до 78 милліоновъ долларовъ. Въ то время въ Нью-Іорк господствовала шайка мошенниковъ, извстная подъ прозвищемъ Tammany Ring, и Гоульдъ и Фискъ умли пользоваться для своихъ интересовъ грязными элементами этой своеобразной асоціаціи. Судьи подкупались и у многихъ почти совсмъ пропадала надежда видть когда-либо конецъ позорнымъ продлкамъ правленія Эрійской желзной дороги. Съ умерщвленіемъ Фиска внезапно прекратилось владычество Гоульда надъ сказанной компаніей, въ март 1872 г. онъ былъ насильственно удаленъ изъ правленія англійскими акціонерами и этимъ завершился Эрійскій эпизодъ его карьеры. Но самымъ крупнымъ его подвигомъ было громадное повышеніе лажа на золото, достигшее въ ‘Черную Пятницу’ своего апогея. Начало этому заговору было положено еще лтомъ 1869 г. Въ выбор сообщниковъ своихъ Гоульдъ показалъ большую сообразительность. Абель Р. Корбинъ, зять президента Гранта, утверждалъ, что иметъ возможность повліять на правительственныя операціи по продаж золота, и потому былъ посвященъ въ замыслы клики. Фискъ, этотъ ни передъ чмъ не отступавшій enfant terrible, былъ избранъ въ исполнители предначертаній Гоульда. Въ август 1869 г. имлось на лицо около 20 милліоновъ свободно обращающагося золота. Золото, хранившееся въ банкахъ, не тревожило клику, но ихъ безпокоили т 80 милліоновъ золота, которыми располагало государственное казначейство. Корбину было поручено вывдать у президента Соединенныхъ Штатовъ о вроятныхъ размрахъ продажи золота со стороны правительства. Только три человка знаютъ нанрное, насколько попытка Корбина въ этомъ направленіи была успшна. Какъ бы то ни было, онъ заврилъ клику, что правительство не намрено продавать золото въ такомъ количеств, которое могло бы подорвать планы заговорщиковъ. Вслдъ за этимъ клика приступила къ расширенію своихъ операцій по покупк золота. Уже въ август 1869 г. лажъ стоялъ на 31, и даже этотъ курсъ такъ мало оправдывался существованіемъ какихъ-либо законныхъ причинъ, что бланковый интересъ сталъ принимать колоссальные размры. Клика продолжала скупать милліоны за милліонами. Утромъ 22 сентября въ ея рукахъ было сосредоточено больше золота, чмъ сколько имлось въ цломъ Нью-Іорк, за исключеніемъ государственнаго казначейства, и все же лажъ стоялъ не выше 41. Гоульдъ не доврялъ вліянію Корбина и началъ опасаться вмшательства государственнаго казначейства. На тотъ случай, еслибы правительство распорядилось продавать золото въ большихъ количествахъ, ему оставался одинъ только выходъ: внезапнымъ нападеніемъ застигнуть врасплохъ спекулянтовъ на пониженіе и понудить ихъ исполнить свои обязательства по высокимъ курсамъ. Для осуществленія этого плана Фискъ былъ самый подходящій человкъ. Въ четвергъ, 22 сентября, онъ похвалялся, что готовъ держать пари на 50,000 долларовъ, что золото будетъ продаваться по 200. Количество золота, которымъ клика располагала въ ту пору частью въ вид наличныхъ денегъ, частью въ вид сдлокъ, заключенныхъ на доставку его, простиралось, по всмъ вроятіямъ, свыше 100,000,000 долларовъ, что заставляетъ предполагать громадные размры операцій dconvert. Такія колоссальныя операціи могли быть производимы лишь при помощи соотвтствующаго количества денежныхъ средствъ, а эти послднія клика умла доставлять себ до извстной степени, эксплуатируя съ этою цлью десятый національный банкъ, находившійся въ то время подъ контролемъ Джей Гульда. Въ четвергъ вечеромъ клика держала свой послдній военный совтъ. Ею были выданы въ ссуду спекулянтамъ на пониженіе громадныя количества золота по курсу въ 138. Первоначальный ея планъ состоялъ въ томъ, чтобы потребовать эти суммы обратно, зажать ихъ въ своихъ рукахъ и наказать тхъ спекулянтовъ на пониженіе, которые окажутся не въ состояніи возвратить ссуду. Десятый національный банкъ предполагалось употребить для пріема и для выдачи колоссальныхъ денежныхъ суммъ. Но вмшательство инспектора банка, который былъ извщенъ о связи банка съ кликою, разстроило этотъ планъ. Вслдствіе этого была принята измненная программа дйствій, состоявшая въ томъ, чтобы внезапнымъ, сильнымъ повышеніемъ курса на золото понудить спекулянтовъ на пониженіе къ немедленному регулированью своихъ длъ. Банковые чиновники были большіе мастера удостоврять чеки клики до неограниченныхъ размровъ. Въ четвергъ банкомъ было удостоврено этихъ чековъ на 25,000,000 доларовъ, а въ пятницу, не взирая на присутствіе инспектора, — еще на 14,000,000 доларовъ. При тогдашней продлк была пущена въ ходъ какъ разъ та самая тактика, которая была употреблена при продлк, задуманной было и въ 1873 г., и многіе изъ агентовъ и маклеровъ, служившихъ тогда орудіями клики, выступили ея покорнйшими слугами и въ 1873 г. Когда въ ‘черную пятницу’ лажъ на золото поднялся до 65% и прежде, чмъ настало страшное крушенье, повергшее Уоль Стритъ на многія недли въ страшное смятеніе и разорившее въ конецъ тысячи людей, клика самымъ безжалостнымъ образомъ распоряжалась съ своими жертвами. Всякій, кто попадался ей въ когти, обирался до послдней рубашки. Вся эта процедура носила на себ специфическій отпечатокъ личности Джей Гоульда. Его прожженая ловкость сказывалась какъ въ совершенств всхъ приспособленій, такъ и въ душевной ясности, съ которою велось дло, а грубый эгоизмъ его проявлялся въ беззастнчивости этихъ посягательствъ на благосостояніе цлой страны.

Приснопамятное для многихъ 23-е сентября началось необычайнымъ возбужденіемъ на бирж. Контора Уильама Гита и К^о была обращена въ главную квартиру клики, а зданіе Большой Оперы (?) въ неприступную крпость заговорщиковъ. Альбертъ Шпейеръ, нмецкій маклеръ, былъ глашатаемъ клики въ Goldroom’, въ то же время множество другихъ агентовъ было завалено заказами покупать золото въ такомъ количеств и съ такою поспшностью, какія только окажутся возможными по количеству металла, предлагаемаго для продажи, этимъ предполагалось довести цну на золото по возможности до 200. Лажъ поднялся до 60, одну минуту онъ, даже, стоялъ на 65. То была минута обильной жатвы для клики, между тмъ, какъ собственные ея маклера поддерживали цну, предлагая по 165 за суммы, простиравшіяся на многіе милліоны, Гоульдъ, черезъ посредство дюжины другихъ агентовъ, сбывалъ свой запасъ съ рукъ, правда, еще по низкому курсу, но все же съ громаднымъ барышомъ. Но тетива лука была слишкомъ туго натянута и должна была лопнуть. Правительство въ Вашингтон осаждалось депешами, умолявшими его положить конецъ продлкамъ клики, и одной телеграммы министра финансовъ, предписавшей немедленную продажу золота на 4,000,000 долларовъ, было достаточно, чтобы заставить лопнуть мыльный пузырь. Лажъ сталъ падать еще быстре, чмъ онъ поднялся. Всеобщее крушеніе и неописанная паника распространились какъ на бирж, такъ и вн ея, вовлекая отчасти въ общее бдствіе даже тхъ, которые были его виновниками. Какъ только пришла Вашингтонская телеграмма, общавшая приливъ золота на жестоко стсненный денежный рынокъ, спекулянты на повышеніе должны были удалиться съ поля сраженія, — вс, не исключая даже своего коновода, Джей Гоульда, и двухъ, трехъ его присныхъ. Дло въ томъ, что господа эти продавали въ то время, какъ ихъ же сообщники напрягали вс свои усилія, чтобы поддержать высокія цны на золото и черезъ это работали на свою же собственную погибель. Фирма Смитъ, Гоульдъ, Мартынъ и К^о первая отказалась отъ заключенныхъ ею контрактовъ и громадныя количества золота, которые ей надлежало принять, были отвергнуты ею. Между тмъ лажъ продолжалъ падать все ниже и ниже. Клика отказалась отъ всхъ обязательствъ, принятыхъ ею по изустнымъ заказамъ и предоставила своимъ маклерамъ выпутываться изъ этихъ заказовъ какъ знаютъ. Шпейеръ, который въ этотъ день купилъ золота боле, чмъ на 50 милліоновъ и еще въ послднюю минуту, въ безумномъ возбужденіи, предлагалъ за 1 милліонъ по 160, вынужденъ былъ нсколько минутъ спустя бжать изъ Goldroom’а. Маклера, которые продавали ему, бросились за нимъ въ догоню, но контора его была заперта. Нсколько времени спустя онъ опять появился на бирж и держалъ рчь, въ которой заявлялъ, что онъ дйствовалъ лишь въ качеств агента Фиска и Гоульда, и для своихъ покупокъ, произведенныхъ по 160, не получилъ никакого покрытія отъ своихъ принципаловъ. Въ своей отчаянной, предсмертной борьб клика нарушила вс общепринятые обычаи коммерческой чести, она не стснялась надувать своихъ же собственныхъ агентовъ, лишь бы поддержать высокій лажъ до тхъ поръ, пока ей удастся распродать боЩльшую часть своего золота.

День этотъ былъ однимъ изъ самыхъ злополучныхъ дней, когда-либо виданныхъ въ Уоль-Стрит. Никто не зналъ про самого себя, состоятеленъ онъ или банкротъ. Смятеніе было такъ велико, что вс считали и коноводовъ клики погребенными среди общаго крушенія. О період, непосредственно наступившемъ вслдъ за Черной Пятницей, трудно дать ясное понятіе. Даже въ позднйшее время, истина лишь отчасти вышла наружу, и полная цифра барыша, нажитаго Джей Гоульдомъ цною общаго раззоренія, такъ и не могла быть опредлена хотя бы приблизительно. Тайныя сдлки которыя были произведены съ кликою банкирами, спекулянтами и купцами въ то время, когда лажъ стоялъ на 60, простирались свыше 25 милліоновъ. Банкъ для размна золота (Gold Exchange Bank) въ то время, когда каждый часъ стоилъ милліоны, былъ такъ заваленъ работою, что не въ состояніи былъ въ этотъ день приступить къ регулированію. ‘По статутамъ Clearing Department вс причитающіяся на банкъ сальдо должны быть уплачены прежде, чмъ онъ приступитъ къ выдач разности публик, обращающейся къ его услугамъ. Такъ какъ многіе изъ обычныхъ кліентовъ банка обанкротились, то регулированіе счетовъ должно быть отложено.’ Таково было безотрадное заявленіе, сдланное банкомъ сотнямъ маклеровъ, которые осаждали его для полученія причитающихся имъ чековъ на выдачу золота. Десятому національному банку пришлось выдержать отчаянный приступъ со стороны своихъ вкладчиковъ. Вслдствіе образа дйствій банка для размна золота, 14,000,000 долларовъ были временно изъяты изъ обращенія. Комитетъ, составившійся по назначенію того отдленія биржи, въ которомъ производился торгъ золотомъ, помогъ банку осилить громадную работу по ‘очистк’ счетовъ на 500 милліоновъ золотомъ. Колоссальный трудъ этотъ былъ, наконецъ, доведенъ до конца и общая ликвидація могла бы состояться, какъ скоро былъ бы предъявленъ единственный, еще оказывавшійся на лицо текущій счетъ. Этотъ единственный недостававшій текущій счетъ принадлежалъ фирм Смитъ, Гоульдъ, Мартинъ и К^о. Гоульдъ телеграфировалъ изъ ‘дома Большой оперы’, гд онъ скрывался отъ ярости толпы подъ охраною полиціи, чтобы этого счета не предъявляли. Въ то же время онъ съумлъ добиться отъ сговорчиваго судьи распоряженія, которымъ банку запрещалось впредь до дальнйшихъ распоряженій уплачивать по какимъ бы то ни было требованьямъ. Черезъ это банкъ былъ вынужденъ передать свои дла въ руки конкурса, назначеннаго надъ нимъ судебнымъ порядкомъ и вс дла въ отдленіи биржи, гд производилась торговля золотомъ (Goldroom) на нсколько дней совершенно стали. Недостатокъ въ золот, который былъ обусловленъ всми этими катастрофами, подалъ поводъ къ безпримрной паник на акціонерномъ рынк. Четыре изъ крупнйшихъ фирмъ, въ томъ числ фирма Локвудъ и К^о, вынуждены были пріостановить свои платежи, и лишь посл того, какъ коноводъ Вандербильтъ устремился въ брешь, установилось снова сколько-нибудь правильное теченіе длъ. Въ отдленіи биржи, гд производился торгъ золотомъ, вслдствіе отказа Джей Гоульда предъявить въ банкъ для размна золота текущій счетъ своей фирмы, многіе маклера объявили себя несостоятельными, другіе вошли частнымъ образомъ въ сдлки съ своими кредиторами, между тмъ самъ Гоульдъ съумлъ добыть въ свою пользу судебное расположеніе, пріостанавливавшее дйствія, которыя могли быть направлены противъ него со стороны биржеваго управленія и потому контракты, заключенные его фирмой, были изъяты отъ принудительнаго исполненія посредствомъ аукціона. Такимъ образомъ, виновникъ черной пятницы вышелъ побдителемъ и съ богатою добычею изъ этой катастрофы.

Такова, вкратц, исторія этой ‘черной пятницы’, подготовленной Джей Гоульдомъ. Всякій, кто пережилъ этотъ день въ качеств ‘содрогающагося очевидца’ сознается, что наше изображеніе не только не гршитъ преувеличеніемъ, но, напротивъ, скоре блдне дйствительности.

Изъ множества другихъ операцій Джей Гоульда, мы упомянемъ лишь нкоторыя, наиболе знаменитыя. Весною 1871 г. акціи Ганнибало-Сентъ-Джозефской желзной дороги стояли на 120. Гоульдъ прибралъ къ рукамъ управленіе дорогою, насажалъ своихъ креатуръ въ различныя должности по этому предпріятію и въ результат оказалось то, что акціи въ немногіе мсяцы пали до 35. Т же продлки и обманы, которыми отличалось его управленіе Эрійскою желзною дорогою, были и тутъ пущены въ ходъ. Акціонерный капиталъ былъ увеличенъ на 5,000,000 долларовъ и акціонеры были обобраны самымъ наглымъ образомъ для того только, чтобы обогатить шайку воровъ.

Три года спустя посл продлки съ золотомъ, разыгралась спекуляція съ Сверозападною компаніею, вогнавшая бумаги этого предпріятія одно время до 230. Дэньель Дрью, Генри Смитъ и множество боле мелкихъ свтилъ биржи потеряли при-этомъ громадныя суммы, которыя вс очутились въ карманахъ Джей Гоульда и его сообщниковъ. Но наиболе любопытнымъ эпизодомъ всей этой аферы, было—заарестованіе Джей Гоульда по жалоб общества Эрійской желзной дороги. Дло въ томъ, что Генри Смитъ выдалъ этому обществу торговыя книги прежней фирмы Гоульда, а изъ этихъ книгъ оказывалось, что Гоульдъ обокралъ общество на 9,000,000 дол. По предъявленіи залога въ 1 мил. дол. Гоульдъ былъ освобожденъ и, нсколько дней спустя, добровольно возвратилъ компаніи Эрійской желздой дороги взятые у нея 9 милліоновъ. Изъ этой суммы онъ, какъ полагаютъ, наверсталъ впослдствіи до шести милліоновъ на продлк съ сверо-западной компаніей.

Таковы главнйшіе моменты изъ прошлой жизни Джей Гоульда. Сколько бдъ онъ надлаетъ еще въ будущемъ, этого никто не можетъ напередъ сказать. Объ истинной сущности этой личности господствуетъ мнніе, которое лучше всего выражено въ слдующихъ словахъ одного изъ лучшихъ финансистовъ Нью-Іорка, Коммодора Вандербильта. Послдній недавно напечаталъ въ одной газет письмо, заканчивающееся слдующими словами: ‘Я, за исключеніемъ одного только случая, ни разу не имлъ длъ съ Джей Гоульдомъ и не намренъ и впредь приходить съ нимъ въ какое бы то ни было соприкосновеніе, разв только мн понадобится отъ него обороняться. А равнымъ образомъ я постоянно отсовтывалъ своимъ друзьямъ вступать съ нимъ въ какія бы то ни было сношенія. Я пришелъ къ этому ршенію посл того, какъ внимательно всмотрлся въ черты его лица’.

Не взирая на вс эти скандальныя происшествія, вліяніе золотой клики на начальника союзнаго казначейства, Бутуэля оставалось еще такъ велико, а ослпленіе президента Гранта было такъ упорно, что излишки, оказывавшіеся въ государственной касс, постоянно употреблялись на выкупъ свидтельствъ казначейства, а о выкуп государственныхъ бумажныхъ денегъ (такъ называемыхъ Зеленыхъ Спинокъ) о возстановленіи валюты и о прекращеніи эксплуатаціи, жертвою которой была публика, никто и не думалъ. Напротивъ, Бутуэль еще поздне имлъ безстыдство выпустить снова самовольно въ обращеніе на 7 милліоновъ долларовъ государственныхъ бумажныхъ денегъ, которыя передъ этимъ были изъяты изъ обращенія въ силу состоявшагося распоряженія конгресса. За эту то мру онъ и поплатился въ 1872 г. отставкой.

XIV. Кризисъ 1873 г.

Кризисъ 1873 г. по размрамъ причиненныхъ имъ бдствій былъ обширне и по общимъ послдствіямъ, которыми онъ отозвался пагубне, чмъ вс предыдущія катастрофы. Въ начал это былъ чисто-биржевой кризисъ, но мало-по-малу онъ захватилъ въ раіонъ своего дйствія вс отрасли торговли и промышленности. Разразившись сначала въ Вн, онъ вовлекъ въ свои пагубныя сцпленія всю Австрію и Венгрію, Германію и Италію, съ удвоенной силой перекинулся онъ въ Америку, а также распространился на англійскій и французскій, на скандинавскій и на русскій денежный рынокъ. Удары ‘страшнаго краха’ отзывались даже въ такихъ мстахъ, какъ Блградъ и Бухарестъ, Одесса, Москва и Нижній-Новгородъ, Александрія и Южная Америка!

Мы видимъ нердко, что кризисы настаютъ вслдъ за большими войнами. Главная причина этого совпаденія заключается въ необузданности спекуляцій, хватающихъ за предлы имющагося въ данный моментъ на лицо капитала, и въ вытекающемъ отсюда непомрномъ напряженіи кредита. Этого рода положеніе длъ возникаетъ преимущественно въ такія эпохи, когда какая-нибудь крупная опасность, грозившая обществу или національной цлости благополучно пережита, или же когда сдланныя открытія и изобртенія вызываютъ большой переворотъ въ торговл и производительности, поощряя творческую иниціативу цлыхъ націй и открывая новые пути для спекуляціи.

Но во время кризиса 1873 г. къ этому присоединились еще дв величайшія финансовыя операціи въ исторіи, уплата Франціею пяти-милліарднаго вознагражденія Германіи, которое, со включеніемъ процентовъ и отдльныхъ военныхъ контрибуцій составило около 6 милліардовъ франковъ, и приготовленія ко введенію золотой монетной нормы (Goldwhrung) въ Германской имперіи, — приготовленія, временно отвлекшія отъ общаго денежнаго рынка сотни милліоновъ таллеровъ, въ то же время перемщеніе въ Германію вышеупомянутой чудовищной суммы, которая равнымъ образомъ отвлекалась по частямъ отъ всемірнаго денежнаго рынка и которая лишь отчасти была взнесена въ данную минуту самими плательщиками контрибуціи, т. е. французами, — перемщеніе это, говоримъ мы, не могло не создавать затрудненій до тхъ поръ, пока капиталъ, стянутый такимъ образомъ пристроенъ производительно, а это, для извстной части полученныхъ милліардовъ, не могло случиться ране довольно продолжительнаго срока. Къ этому присоединилось еще то обстоятельство, что спекуляція эсконтировала на многіе годы впередъ, и къ тому же перецнила то вліяніе, которое французскіе милліарды окажутъ на нмецкій фондовый рынокъ. Благодаря этому, особенно рзко выступило другое явленіе, обыкновенно предшествующее кризисамъ и играющее извстную роль въ ряду обусловливающихъ ихъ причинъ: — мы говоримъ о появленіи множества плановъ предпріятій, носящихъ на себ явный отпечатокъ недоходности и темъ не мене находящихъ легковрныхъ людей, которые соблазняются ими, потому что они новы, и потому, что такимъ эпохамъ промышленнаго возбужденія свойственно развитіе склонности къ азартной игр, между тмъ какъ въ обыкновенное время такіе проэкты заглохли бы тотчасъ же при своемъ возникновеніи среди всеобщаго равнодушія. Наконецъ, не малую роль играла при-этомъ и завистливая алчность, заставлявшая торговый людъ кидаться на первое попавшее предпріятіе, сулившее наживу, причемъ они, естественно, не могли расчитать, не насталъ ли уже, или когда настанетъ моментъ, въ который производство переходитъ за границы, опредляемыя спросомъ, и примненіе новыхъ услугъ, или потребленіе новыхъ товаровъ не можетъ идти рука объ руку съ быстротою появленія тхъ и другихъ. Дло въ томъ, что число производительныхъ головъ, изобртающихъ новое, и пролагающихъ новые пути, очень ограничено, — гораздо многочисленне т механическіе головы, которыя живутъ подражаніемъ и торопятся вступить въ конкурренцію со всякимъ новымъ производствомъ. Въ эпохи настоящаго разгара духа предпріимчивости, этого рода конкурренція становится эпидемической и страшно усиливаетъ то уклоненіе отъ равновсія между спросомъ и предложеніемъ, которое ведетъ къ кризису.

Чтобы составить себ ясное понятіе о сцпленіи причинъ, которыя вызвали кризисъ, мы должны бросить взглядъ назадъ, на весь предшествовавшій ходъ экономическаго развитія.

Экономическое развитіе за періодъ отъ 1850 г. до кризиса 1857 г. было, хотя и значительно, но далеко отстаетъ отъ того, что было сдлано въ слдующія за тмъ 15 лтъ.

За этотъ послдній періодъ вывозъ товаровъ изъ Франціи удвоился, въ Англіи онъ безъ малаго утроился, торговыя сношенія другихъ странъ тоже значительно увеличились. По изслдованію, сдланному по случаю всемірной выставки, міровая торговля въ 1871 году достигла слдующихъ размровъ: Надо замтить, что главными продуктами, составляющими предметъ всемірной торговли, являются хлбъ, желзо, уголь и шерсть. Посмотримъ же, какія цифры даетъ каждая изъ этихъ отраслей производительности:

Хлбъ. Производство его выражается въ слдующихъ цифрахъ: Россія — 560 милліоновъ гектолитровъ, Германская имперія — 260, Австрія — 199, Франція — 107, Великобританія со включеніемъ Ирландіи — 133, европейская Турція — 47, и т. д. Въ общей сложности Европа производитъ 1688 милліоновъ гектолитровъ. Торговля хлбными продуктами обстоитъ слдующимъ образомъ. Россія. Ввозъ — 0, вывозъ — на 652 милліона франковъ, Австро-Венгрія — 29 и 129, Дунайскія княжества: ввозъ — 0, вывозъ — 117, нмецкій таможенный союзъ — 360 и 480, Великобританія — 854 и 61, Франція — 220 и 78, Бельгія — 121 и 36, Швейцарія — 151 и 14, Нидерланды — 109 и 41, Соединенные Штаты — 37 и 378 и т. д. Въ общей сложности: ввозъ — 2,046 милліоновъ франковъ, вывозъ — 2,232 милліона фр. — другими словами, около 5 милліардовъ фр. оборота.

Желзо. Ежегодное производство, а слдовательно и потребленіе желза можно принять на всемъ земномъ шар въ 24,000 мил. фунтовъ. Если мы, при-этомъ, предположимъ населеніе всей земли въ 1,200 милліоновъ, то на каждаго человка придется 20 ф. При распредленіи этого количества между отдльными государствами получаются слдующія цифры: Великобританія — 200, Бельгія и Соединенные Штаты — 100, Франція — 70, таможенный союзъ — 60, Швейцарія — 36, Швеція и Норвегія — 25, Австро-Венгрія — 20, Испанія — 15, Россія — 13, Индія — 1. Производство невыдланнаго желза въ важнйшихъ странахъ составляетъ 11,7 милліоновъ тоннъ, или 235 милліоновъ центнеровъ. Изъ этого числа приходится на долю.

Великобританіи	5,532,880	тоннъ.
Соединенныхъ Штатовъ	1,912,609	‘
Франціи	1,356,300	‘
Пруссіи	927,654	‘
Бельгіи	430,500	‘
Австріи	278,570	‘
Венгріи	104,628	‘

Развитіе желзной промышленности было въ послдніе годы чрезвычайно значительно, въ особенности въ Англіи, Германіи и Америк. Для очистки 5 ¹/₂ милліоновъ тоннъ служили 6,243 пудлинговыхъ печи и при 16,3 милліонахъ тоннъ угля, которыхъ требуетъ система высокихъ печей, желзные заводы могли переработывать до 15,8 милліоновъ тоннъ. Въ 1871 г. было вывезено 3,2 милліона тоннъ желза и желзныхъ фабрикатовъ стоимостью на 26 милліоновъ ф. ст. Америка произвела въ 1871 г. 2 милліона тоннъ, но при-этомъ вывезла 3S милліона центнеровъ невыдланнаго желза, 6,3 милліона центнеровъ рельсъ и 1,6 милліона центнеровъ полосоваго желза. Производство невыдланнаго желза въ Пруссіи поднялось съ 43 тысячъ тоннъ въ годъ, на которыхъ оно стояло въ 1826 г., до 987,000 тоннъ въ 1867 г.

Уголь. Добыча угля во всхъ копяхъ земнаго шара простирается до 213 милліоновъ тоннъ, изъ которыхъ 176 мил. тоннъ, или 3,548 мил. центнеровъ приходится на долю Европы. Изъ этого количества одна Англія, которая въ начал 18 столтія производила не боле 2 ¹/₂ мил. тоннъ, производитъ теперь 109 мил. тоннъ. Въ той же пропорціи увеличилось производство и остальныхъ странъ: Франція въ 1858 г. производила 7 мил. тоннъ, а въ 1868 — 13 мил., Пруссія въ 1859 г. — 11 мил. тоннъ, а въ 1869 г. — 30 мил. т., Австро-Венгрія — въ 1859 — 3 мил. т., а въ 1869 — 7 мил. т. Стоимость добываемаго количества угля выражается въ слдующихъ цифрахъ: Великобританія — 269 мил. гульденовъ, Пруссія — 75, Франція — 61, Бельгія — 62, Австрія — 21, въ общей сложности для всей Европы — около 503 мил., а для добыванія каменнаго угля на всемъ земномъ шар — 600 мил. гульденовъ. О потребленіи каменнаго угля имются, что касается Англіи, любопытныя данныя, изъ которыхъ оказывается, что изъ 107 мил. тоннъ на долю промышленности въ общей совокупности приходится 73 мил., на долю торговли — 5 мил., на долю вывоза — 10 мил. и на долю домашняго потребленія — 18 мил.

Хлопокъ. Производство хлопка составляетъ ежегодно отъ 16 до 18 мил. центнеровъ. Изъ этого количества одни Соединенные Штаты производятъ дв трети, около 2 милліоновъ приходится на Остъ-Индію, 1 милліонъ — на остальныя страны Азіи и 650,000 — на Мексику и Южную Америку. Наибольшее потребленіе хлопка мы видимъ въ Англіи. Въ половин прошлаго столтія страна эта потребляла 1 милліонъ фунтовъ, теперь же она потребляетъ боле 1,000 милліоновъ фунтовъ хлопка ежегодно. Количество рабочихъ, занятыхъ на хлопчато-бумажныхъ фабрикахъ Европы и Америки, простирался до 1 ¹/₄ мил., а ежегодный заработокъ ихъ составляетъ 162 мил. таллеровъ. Франція въ 1865 г. потребляла 444,000 тюковъ хлопка, Германія — 300,000 тюковъ. Число веретенъ на бумагопрядильныхъ составляло въ 1870 г. 57 милліоновъ, — изъ этого числа 32 мил. приходилось на Англію, 7 мил.—на Францію и 3 мил. — на Германію.

Денежная стоимость всей промышленности Европы оцнивается слдующими приблизительными цифрами: минеральное царство — 983 мил. таллеровъ, животное царство — 4,331, растительное царство — 9,627 мил. тал. въ общей же сложности — 14,941 мил. тал. Изъ всей цифры производимыхъ промышленныхъ цнностей въ Англіи приходится на человка 212 флориновъ, во Франціи — 87 фл., въ Пруссіи — 66 фл., въ Австріи — 34 фл.

Міровая торговля является посредницей для обращенія продуктовъ міровой производительности. Въ ней то именно, въ этой міровой торговл, и проявляется въ полномъ своемъ блеск колоссальная экономическая дятельность нашего времени. Въ разсматриваемую нами эпоху она выражалась въ слдующихъ цифрахъ.

	Ввозъ	Вывозъ	Общій итогъ
Европа	8,675	мил. гул.	7,290	мил. гул.	15,965	мил. гул.
Америка	2,016	‘	2,173	‘	4,188	‘
Азія	975	‘	1,010	‘	1,985	‘
Австралія	298	‘	297	‘	565	‘
Океанія	200	‘	238	‘	438	‘
Итого	12,164	‘	11,008	‘	23,171	‘

Итакъ, обороты міровой торговли въ одиннадцать разъ превосходятъ въ одинъ только годъ пятимилліардную французскую контрибуцію. Всего значительне торговля слдующихъ государствъ:

	Ввозъ	Вывозъ	Общій итогъ загран. торг.
Великобританія и Ирландія	3,301	м. т.	2,215	м. т.	5,516	м. т.
Франція (1871 г.)	1,137	‘	1,346	‘	2,483	‘
Соединенные Штаты (1870—71)	1,121	‘	1,664	‘	2,245	‘
Германская имперія (1871)	870	‘	765	‘	1635	‘
Бельгія (1870)	699	‘	604	‘	1,303	‘
Россія (1870)	511	‘	570	‘	1,081	‘
Австро-Венгрія (1872)	585	‘	561	‘	1,146	‘

По другому разсчету торговля Соединенныхъ Штатовъ дала въ 1872—1873 г. слдующіе результаты:

Въ таможенный годъ, начавшійся 1-го іюля 1872 г. и окончившійся 30-го іюня 1873 г. Соединенные Штаты ввезли товаровъ изъ-за границы на 663,410,597 долларовъ, другими словами на 23 милліона долларовъ больше, чмъ въ предшествующемъ году, а вывезли своихъ продуктовъ на 649,432,563 дол., или на 100 милліоновъ боле противъ предшествующаго года. Изъ привозныхъ товаровъ снова было экспортировано на сумму въ 28,148,481 дол. — или на 5 ¹/₂ милліоновъ боле, чмъ въ предшествующемъ году. Сухимъ путемъ было привезено товаровъ на 17,000,000, моремъ же, на американскихъ судахъ, было привезено на 179 ¹/₂ мил. товаровъ, а на иностранныхъ судахъ — на 482 мил. дол., изъ этихъ послднихъ цифръ оказывается, что американскими судами было вывезено на 3,000,000 боле, а иностранными — на 25,500,000 боле, чмъ въ предшествующемъ году. ЧтоЩ касается вывоза, то американскія суда вывезли товаровъ на 2,000,000, а иностранныя — на 96,500,000 боле, чмъ въ предшествующемъ году. Такимъ образомъ, все усиленіе вывоза оказывалось почти исключительно въ пользу иностранныхъ и, преимущественно, англійскихъ судовъ. Изъ товаровъ, ввозимыхъ въ страну, большая часть, а именно, — всего на сумму въ 487,000,000 дол., подлежало оплат пошлиной, остальные же, на сумму въ 166 мил. дол., были изъяты отъ пошлины. Законъ 1872 г., объявлявшій нкоторые предметы изъятыми отъ пошлины, имлъ своимъ послдствіемъ уменьшеніе ввоза товаровъ, обложенныхъ пошлиною, на 82 мил., и усиленіе ввоза товаровъ, не обложенныхъ пошлиной, на 105 мил., сравнительно съ предшествующимъ годомъ. Вышеупомянутый законъ освобождалъ отъ пошлины, главнымъ образомъ, чай, кофе, мха и т. п. — и, вслдствіе этого, чаю было ввезено на 24 м. дол., кофе — на 44 мил. дол. и мховъ — на 16 мил. дол. Изъ остальныхъ привозныхъ товаровъ заслуживаютъ упоминовенія золото и серебро, которыхъ было привезено на 22 мил. дол., бумажныя ткани — на 35,500,000, ленъ и полотно — на 21,500,000, желза и желзныя издлія — на 59 мил., кожи и кожаныя издлія — на 11,500,000, шелкъ — на 36 мил., сахаръ и патока — на 92,500,000, олово и оловяныя издлія — на 15 мил., табакъ и сигары — на 10 мил., лсъ и деревянныя издлія — на 11,500,000, шерсть и шерстяныя издлія — на 71,500,000, вина — на 9 мил., плоды — на 9,500,000, хлбныя вещества — на 9 мил. дол. и т. п. Главнйшими же предметами ввоза являются: хлопокъ — на 230 мил. дол., хлбъ — на 99 мил. (изъ этого числа около половины падаетъ на одну пшеницу, а именно — 40 мил. бушелей), питательныя вещества — 78 мил., благородные металлы, вычеканенные или невычеканенные — 74 мил., петроль и другія масла — на 44 мил., желзо и сталь — на 10,500,000, табакъ — на 25,500,000, дерево — на 14,500,000 и т. д.

Поразительное доказательство той высоты, которой достигло экономическое развитіе въ Англіи, служитъ тотъ фактъ, что излишекъ государственнаго бюджета за 1873 г. оцнивался въ 5 милліоновъ, а иными, даже, въ 6 милліоновъ ф. ст.

Но наиболе поразительнымъ образчикомъ силы экономическаго развитія является вывозъ Франціи, которая, не взирая на войну, стоившую жизни 100,000 людей и поглотившую боле 10 милліардовъ франковъ, тотчасъ же по заключеніи мира дала цифры, свидтельствующія объ усиленіи торговли. Еще въ 1869 г. ввозъ стоялъ на 2,824,307,000, а вывозъ — на 2,846,495,000: въ 1872 г. первый возросъ до 3,252,314,000, а второй — понизился до 2,435,173,000, но уже въ 1873 г. мы имемъ ввозъ, равняющійся 3,239,859,000, и вывозъ, составляющій 3,605,402,000.

Постройка желзныхъ дорогъ, за этотъ періодъ, достигла какъ по ту, такъ и по сю сторону океана никогда еще небывалыхъ размровъ. Въ 1865 г. общая длина всхъ европейскихъ желзнодорожныхъ линій оцнивалась въ 42,000 англійскихъ миль, а свероамериканскихъ — въ 33,860 миль. Въ 1873 году длина желзныхъ дорогъ въ Соединенныхъ Штатахъ считалась уже въ 60,000 миль. Равнымъ образомъ, хотя и не въ такой пропорціи, увеличились линіи желзныхъ дорогъ и въ Европ. Длина ихъ къ концу 1871 г. считалась въ 70,000 англійскихъ миль, или въ 14,000 нмецкихъ миль, изъ этого числа на Англію приходилось 3,254, на Германію — 2,669, на Францію — 2,307, на Россію — 1,516, на Австро-Венгрію — 1,372 мили. Азія обладала въ 1869 г. 971 милями желзныхъ дорогъ, Африка — 175 милями, Сверная Америка — 12,000, Южная Америка — 160. Австралія — 181. На всемъ земномъ шар имлось въ 1871 г. 28,300 миль желзнодорожныхъ линій, — длина, которою можно бы было пять разъ обвести экваторъ. Стоимость этихъ желзныхъ дорогъ представляла 15 милліардовъ таллеровъ, и ими перевозилось въ годъ до 8 милліардовъ центнеровъ товаровъ, не считая пассажировъ и собственной тяжести поздовъ. Общая длина пути, совершаемаго поздами этихъ дорогъ, далеко превышаетъ по разсчетамъ, сдланнымъ Веберомъ въ 1866 г. длину окружности солнечной системы.

Посл того, какъ въ Соединенныхъ Штатахъ въ невроятно короткое время была сооружена дорога, соединившая Атлантическій океанъ съ Тихимъ, на ширин отъ Нью-Іорка до Санъ-Франциско, и перевалившая при-этомъ черезъ Скалистыя Горы, въ настоящее время уже приступлено къ сооруженію двухъ новыхъ соединенныхъ линій, между океанами, — одной на свер, другой на юг, — перерзывающихъ американскій материкъ какъ разъ въ самыхъ широкихъ мстахъ. Уже существуетъ планъ центральной азіатской желзной дороги, долженствующей включить всю Азію въ сть европейскихъ желзныхъ дорогъ, для чего предполагается воспользоваться русской желзнодорожной стью и англійской, въ Остъ-Индіи. Къ этому колоссальному проэкту примыкаетъ планъ усиленія русскихъ желзнодорожныхъ сообщеній 14-ю милліонами, общая длина которыхъ составитъ 1,000 верстъ. Въ настоящее время ничто уже не считается невозможнымъ. Это доказываютъ проэкты соединенія Англіи съ континентомъ черезъ Па-де-Кале, и Швеціи съ Даніей черезъ Орезундъ — посредствомъ туннелей.

Рядомъ съ обыкновенными желзными дорогами развиваются и небольшія узкоколейныя линіи, а такъ же горныя желзныя дороги, по которымъ движеніе производится или посредствомъ каната, или посредствомъ зубчатыхъ колесъ, или по систем Вотли, въ Америк даже возникла мысль усилить скорость движенія на желзныхъ дорогахъ и довести ее до 20 нмецкихъ миль въ часъ посредствомъ устройства двойныхъ колей.

Одновременно съ этимъ и уличное сообщеніе совершенствуется черезъ примненіе конныхъ желзныхъ дорогъ и уличныхъ локомотивовъ. Въ Пруссіи былъ изданъ даже въ послднее время законъ, регулирующій употребленіе послднихъ на большихъ дорогахъ и въ общественныхъ мстахъ.

Со всми этими усовершенствованіями совпадаетъ по времени и окончаніе Суезскаго канала, предпріятія, въ успх котораго такъ долго сомнвались и которое на многіе мсяцы сократило путь въ Остъ-Индію, остается только подождать сооруженія достаточнаго числа пароходовъ, и Средиземное море снова превратится въ еще боле оживленный центръ всемірной торговли, чмъ какимъ оно было въ самую цвтущую для него пору, въ средніе вка.

Рука объ руку съ усиленіемъ средствъ сухопутнаго сообщенія шло и развитіе торговаго флота, который съ каждымъ годомъ могъ похваляться новыми приращеніями. Съ 1872 по 1873 г. развитіе торговаго флота въ Европ и Северной Америк выражается въ слдующихъ цифрахъ: число парусныхъ судовъ уменьшилось на 446 (съ 56,727 до 56,281), а общая цифра вмстимости этихъ судовъ пала на 368,032 тоннъ (съ 14,453,868 до 14,185,836), въ то же время число пароходовъ возрастаетъ на 813 (съ 4,535 до 5,148), а вмстимость ихъ увеличивается на 647,523 тоннъ (съ 3,680,670 до 4,328,193 тоннъ). Парусныя суда и пароходы, въ общей сложности, представляютъ увеличеніе числа судовъ на 367 (съ 61,062 до 61,429) и усиленіе вмстимости на 279,491 тоннъ (съ 18,254,538 до 18,514,029 тоннъ). Въ 1872 г. пароходы представляли по количеству 7% общей цифры паруснаго флота, а по вмстимости 20% соотвтствующей цифры въ парусномъ флот. Въ 1873 г. это процентное отношеніе пароходовъ къ паруснымъ судамъ достигаетъ уже — по количеству — 8%, а по вмстимости — 23% проц.

Въ почтовомъ дл тоже произошли преобразованія, соотвтствующія, по своей обширности, развитію желзнодорожныхъ и пароходныхъ сообщеній. Въ особенности бросаются въ глаза эти преобразованія почтовой части въ средней Европ, гд, наконецъ, примръ Англіи, которая ввела у себя удешевленный почтовый тарифъ (penny-post), еще посл кризиса 1857 г., нашелъ себ подражателей въ Германіи, Австріи, Италіи и Швейцаріи, и въ числ прочихъ важныхъ облегченій было установлено, что за двойной тарифъ принимаются письма всомъ до ¹/₂ ф. Вообще, тарифы всевозможныхъ видовъ почтоваго сообщенія были значительно понижены на всемъ пространств земнаго шара, а въ настоящее время уже созывается, по иниціатив германскаго имперскаго почт-директора, всемірный почтовый конгрессъ для совщанія о новыхъ облегченіяхъ. Такимъ образомъ, почта и телеграфъ, международная организація котораго на многіе годы опередила почтовое дло, подаютъ другъ другу руку, являясь передъ народами олицетвореніемъ благъ солидарности, культуры и братскаго союза и стимулируя ихъ къ соревнованію на поприщ мирнаго прогресса. Вс перечисленные нами успхи являются сравнительно ничтожными и отступаютъ на задній планъ передъ совершившимися точно волшебнымъ развитіемъ телеграфныхъ сообщеній, этого наиболе похожаго на сказочныя чудеса изо всхъ средствъ сообщенія. Мы заимствуемъ изъ лекціи, читанной В. Губертомъ передъ географическимъ обществомъ въ Париж и напечатанной въ Внскомъ Fremdenblatt, слдующій историческій очеркъ постепеннаго разростанія телеграфной сти по всему земному шару, — разростанія, совершившагося въ какую-нибудь четверть столтія:

Во Франціи телеграфъ былъ предоставленъ въ распоряженіе публики не ране 1-го марта 1851 г. До этого онъ уже нкоторое время употреблялся для надобностей правительства и дипломатическихъ сношеній, вытснивъ собою неуклюжіе и ненадежные оптическіе телеграфы. Въ настоящее время телеграфная сть одной только Франціи составляетъ 44,000 километровъ (5,930 нмецкихъ миль), причемъ длина всхъ проволокъ, тянущихся по этому пространству, равняется 123,000 килом. (16,577 нм. м.). Длина телеграфныхъ линій Европы составляетъ 270,000 километровъ (36,388 нм. м.) при длин проволокъ 700,000 килом. (94,340 нм. м.) — эта послдняя цифра представляетъ, слдовательно, протяженіе, приблизительно вдвое большее, чмъ разстояніе земли отъ луны. Для всего земнаго шара общая длина телеграфныхъ проволокъ можетъ быть принята приблизительно въ 2 милліона километровъ (270,000 нм. м.) — другими словами этими проволками можно бы было 50 разъ опоясать экваторъ.

Пересчитывать здсь количество отдльныхъ сухопутныхъ телеграфныхъ линій было бы столь же невозможно, сколько и безполезно, въ густонаселенныхъ мстностяхъ самый ничтожный городишко иметъ свой телеграфъ, и при-этомъ еще не рдко идущій въ нсколькихъ направленіяхъ. Мене многочисленными, но за то въ высшей степени важными по космополитическому своему значенію являются т линіи, которыя перескаютъ океанъ и соединяютъ облегченными сношеніями старыя, даже цлыя части свта, далеко отстоящія другъ отъ друга и разлученныя моремъ, а также т линіи, которыя, пролегая черезъ пространства земли, чуждыя культуры и не рдко, даже, географически неизслдованныя, создаютъ подобное же сближеніе между пунктами, которые безъ этого были бы другъ для друга недоступны. Хотя большая часть телеграфныхъ сообщеній этого рода возникла лишь за послднія шесть лтъ, въ настоящее время насчитываютъ уже до 213 дйствующихъ подводныхъ телеграфныхъ проволокъ, которыя, въ общей сложности, представляютъ длину въ 80 тысячъ килом. (10,880 нм. м.). Первая попытка устроить телеграфное сообщеніе подъ водою, — попытка, которая увнчалась успхомъ, была сдлана въ 1849 г., въ Калькут, у устья Ганга. Не ране 1850 г. нкто г. Бретъ получилъ отъ Людовика Наполеона, въ то время еще бывшаго президентомъ французской республики, на соединеніе посредствомъ телеграфа Франціи и Англіи. Результатъ этого предпріятія извстенъ, первая проволока, которая была положена въ 1850 г., была поймана рыбаками, которые порвали ее, затмъ было избрано другое, боле безопасное мсто для опущенія проволоки, и съ 1851 г. об страны состоятъ между собою въ телеграфномъ сообщеніи посредствомъ линіи, пролегающей между Сангатомъ близъ Кале и Соутъ-Форлендомъ, близъ Дувра.

Примръ этотъ быстро нашелъ подражателей, и въ Европ существовало уже до 12 небольшихъ подводныхъ телеграфныхъ линій, когда и въ Новомъ свт сказалась потребность перекинуть телеграфную проволоку черезъ море. Началось въ 1857 г. съ попытки соединить канатъ посредин Атлантическаго океана посредствомъ двухъ кораблей, которые одновременно вышли бы на встрчу другъ другу изъ Европы и Америки. Попытка не удалась въ этомъ году и два раза не удавалась въ слдующемъ году. Равнымъ образомъ постигла неудача новую попытку, сдланную въ 1865 г. съ помощью парохода Great Eastern, — величайшаго изъ всхъ пароходовъ въ мір, вышедшаго съ этою цлью въ океанъ изъ Англіи. Не ране 1866 г. однородная съ предыдущей попытка увнчалась успхомъ. Въ этомъ же году прошлогодній канатъ былъ поднятъ со дна морскаго, исправленъ, и, такимъ образомъ, были разомъ проложены дв трансатлантическія линіи. Съ той поры телеграфное сообщеніе Европы съ Америкой не прерывалось, но недавно боле старый кабель снова порвался въ 568 англійскихъ миляхъ отъ Валенсіи, на глубин въ 3.700 метровъ. Находятся въ нершимости, поднимать ли его со дна моря, или нтъ, такъ какъ стоимость этого предпріятія расчитывается въ 3,800,000 франковъ.

Въ 1869 г. Great Eastern снова переплылъ океанъ съ цлью опустить на дно его телеграфную проволоку. На этотъ разъ рчь шла о соединеніи съ Америкой Франціи. Точкою отправленія съ французской стороны былъ избранъ Пёти-Миту, близъ Бреста. Достигнувъ высотъ Сенъ-Пьеръ-Микелона. Другая компанія носится съ проэктомъ соединить посредствомъ телеграфа мысъ Лэндсъ-Эндъ съ Бермудскими островами, а отсюда провести дв развтвляющіяся линіи, одну въ — Нью-Іоркъ, а другую — въ Сенъ-Томасъ на Антильскихъ островахъ. Въ 1870 г. былъ составленъ проэктъ провести телеграфъ съ свера Шотландіи черезъ Оркадскіе острова, черезъ Ферерскіе острова, черезъ Исландію и южную часть Гренландіи въ Лабрадоръ и Квебекъ. Но первая же часть кабеля порвалась между Шотландіей и Оркадскими островами, и съ той поры проэктъ заглохъ. Гораздо серьезне задуманъ и ближе къ своему осуществленію проэктъ соединить мысъ С.-Венцентъ, представляющій юго-западную оконечность Португаліи съ Мадейрою, съ островами Зеленаго Мыса и съ мысомъ Сенъ-Рокъ въ Бразиліи. Необходимый для этого предпріятія капиталъ, простирающійся до 31 ¹/₄ милліоновъ франковъ, былъ вполн покрытъ еще въ 1872 г. состоявшеюся въ Лондон подпиской, и къ концу 1874 г. должно было произойти открытіе этой линіи для сообщеній. Наконецъ образовалась ‘Китайско-Японская’ компанія съ цлью пересчь телеграфной линіей американскій континентъ отъ Квебека на Аляску, а оттуда черезъ Беринговъ проливъ довести ту же линію до Китая, если проэктъ этотъ состоится, то будетъ первая попытка установить телеграфныя сообщенія между Америкой и Азіей.

Англія, вынужденная своимъ островнымъ положеніемъ сноситься съ сосдними государствами исключительно посредствомъ подводныхъ телеграфовъ, упрочила за собою положеніе главнаго центра подводныхъ телеграфныхъ линій. Не мене шести такихъ линій перескаютъ Ла-Маншъ по направленію къ сверному берегу Франціи, пять линій перескаютъ проливъ Св. Георга и Ирландское море, соединяя Ирландію съ Америкой, шесть линій идутъ по Нмецкому морю, соединяя Великобританію съ Бельгіей, Голландіей и Гановеромъ. Съ Россіей Англія иметъ сообщеніе посредствомъ двухъ кабелей: одинъ изъ нихъ идетъ изъ Ньюбиггина (въ Нортёмберлэнд) на Зёндевигъ, черезъ Данію, черезъ острова Мёенъ и Борнгольмъ въ Либаву, на русскомъ берегу. Другая идетъ изъ Питергеда (въ Эбердиншейр) въ Эгерзундъ въ Норвегіи, перескаетъ Скандинавскій полуостровъ поперекъ, и изъ Грислегема на шведскомъ берегу перебрасывается въ Нюстадъ на русскомъ берегу. Оба кабеля были проложены въ 1869 году. Въ недавнее время окончено также погруженіе кабеля, который ставитъ Лондонъ въ непосредственное сообщеніе съ свероиспанскимъ городомъ Бильбао. Наконецъ, существуетъ еще короткая подводная линія, соединяющая черезъ Скагерракъ-Гиртсгальсъ въ Ютландіи и Арендаль въ Норвегіи. Первыя попытки погруженія телеграфной проволоки въ Средиземномъ море были произведены въ 1853 г., но лишь въ 1870 г. удалось соединить Марсель съ Боной въ Алжир. Въ настоящее время существуетъ еще нсколько боле короткихъ линій: между Испаніей и Балеарскими островами, между Италіей, Корсикой и Сардиніей, между Отранто и Валоною (въ Турціи), между Корфу и Аинами. Проэктированы также линіи между Тріестомъ, Корфу и Александріей и между Марселемъ и Алжиромъ.

Линіи Средиземнаго моря, о наиболе значительной изъ которыхъ мы еще не упоминали, составляютъ ближайшій переходъ къ телеграфной сти Азіи, сти, расходящейся на подобіе древесныхъ втвей отъ главнаго ствола—англо-остъ-индской телеграфной линіи. Кабель этой послдней, начинаясь у Фальмоута въ Англіи, огибаетъ западный берегъ Франціи и Пиренейскій полуостровъ, по дорог захватываетъ Лиссабонъ и Гибралтаръ, затмъ прямою чертою идетъ на Мальту и тамъ забираетъ депеши, идущія изъ Европы черезъ Италію и изъ Африки черезъ Бону. Затмъ линія эта идетъ черезъ Суэцъ въ Красное море, огибаетъ мысъ Аденъ и, прямо переская Индйскій океанъ, заканчивается въ Бомбе.

Изъ Бомбея до Мадраса телеграфъ идетъ сухимъ путемъ, затмъ онъ погружается въ Бенгальскій заливъ и въ Пенанг (сверная оконечность Суматры) въ Сингапур (южная оконечность Малакки) въ Сайгон и въ Гонконг соприкасается съ сушей. Линія эта находится въ обладаніи семи соединившихся компаній, центральная резиденція которыхъ — въ Лондон. Англо-индійская телеграфная линія была окончена въ 1870 г., ея дальнйшія продолженія принадлежатъ позднйшему періоду. Въ настоящее время существуетъ серьезный проэктъ устроить прямое телеграфное сообщеніе между Марселемъ и Гонконгомъ, съ развтвленіями на Борнео и на Сингапуръ. Существуетъ еще другое, и притомъ тройственное телеграфное сообщеніе между Европой и Азіей, соединяющееся съ главной линіей въ Бомбе. Начиная отъ Абушира (въ Персіи) эти три линіи вмст идутъ вдоль берега Персидскаго залива и Аравійскаго моря. Первая изъ этихъ линій начинается у Кромера, въ Англіи, затмъ идетъ черезъ Гановеръ, Берлинъ, Вну, Константинополь и Малую Азію, вторая линія, начинаясь въ Ньюбиггин, направляется черезъ Данію въ Либаву, а оттуда въ Варшаву и Одессу, перескаетъ Черное море по направленію къ Тифлису, а оттуда идетъ на Абуширъ, наконецъ, третья линія начинается въ Питергед, переская Швецію, идетъ на Петербургъ, Москву, Харьковъ и Тифлисъ, гд и соединяется со второй линіей.

Сухопутное телеграфное сообщеніе русской столицы съ Сибирью является уже съ 1863 г. совершившимся фактомъ. Линія эта, доведенная до Кяхты на китайской границ, въ 1870 г. была проведена дале, обогнувъ Небесную имперію, она пошла вдоль Шилька и Амура на Александровскъ, оттуда, подъ водою, — на Нангасаки въ Японіи, на Шангай и на Гонконгъ. Всего лишь нсколько мсяцевъ тому назадъ замкнулся колоссальный кругъ, описываемый электрическимъ сообщеніемъ изъ Лондона черезъ Атлантическій океанъ, черезъ Средиземное и Красное моря, черезъ Индйскій океанъ, оттуда черезъ Индію, Китай, Сибирь и черезъ Россію обратно на Лондонъ.

Европейско-Австралійское телеграфное сообщеніе, еще боле новйшаго происхожденія, чмъ европейско-азіатское, развтвляется отъ послдняго въ Сингапур, отсюда идетъ кабель въ Боливію и примыкаетъ къ телеграфной линіи, перескающій островъ Яву во всю его длину. Другой кабель идетъ черезъ островъ Тиморъ къ порту Дарвину на сверо-австралійскомъ берегу. Къ этому пункту примыкаетъ сухопутный телеграфъ, идущій на Аделинду и при-этомъ перескающій Австралійскій материкъ, представлявшій еще недавно почти абсолютно неизвстную страну, проведеніе этой линіи является однимъ изъ замчательнйшихъ предпріятій новйшаго времени. Оно было окончено лишь въ послднихъ мсяцахъ 1873 г., а между тмъ уже приступлено къ осуществленію новыхъ проэктовъ телеграфныхъ линій черезъ западную часть Австраліи. Телеграфъ, такимъ образомъ, не только служитъ посредникомъ сношеній между цивилизованными странами, — онъ еще самъ становится піонеромъ культуры и прокладываетъ пути для географическаго изслдованія.

Уже съ 1859 г. Мельборнъ соединенъ телеграфомъ съ Тасманіей (Вандименова Земля), а къ концу 1875 г. было установлено подобное же сообщеніе между Сиднеемъ и Новой Зеландіей, которая уже обладаетъ, кром того, полною стью сухопутныхъ телеграфныхъ сообщеній.

Мы, правда, еще стоимъ лицомъ къ лицу съ важнымъ, пока еще не выполненнымъ пробломъ, не позволяющимъ электрической искр опоясать кругомъ весь земной шаръ такъ, чтобы, будучи пущена, напримръ, изъ Парижа, она могла вернуться въ Парижъ же, недостаетъ кабеля черезъ Тихій океанъ, недостаетъ пока и прямаго кабельнаго сообщенія между Америкой, Австраліей и Азіей. Въ проэктахъ подобнаго соединенія отнюдь недостатка нтъ, и осуществленіе, если не всхъ, то нкоторыхъ изъ этихъ проэктовъ, составляетъ лишь вопросъ времени, и, по всмъ вроятіямъ, весьма недалекаго отъ насъ времени. Предпріимчивый духъ американца, Сируса Фильда, который уже перекинулъ телеграфную проволоку черезъ Атлантическій океанъ, не останавливается и передъ Тихимъ океаномъ. Г. Фильдъ намревается въ ближайшемъ будущемъ провести дв линіи: 1) изъ Викторіи, въ Колумбіи (на западномъ берегу Сверной Америки) на сибирско-русскую линію, а тамъ, черезъ Алеутскіе острова въ Іокогаму, съ развтвленіемъ на Шангай и 2) изъ Санъ-Франциско на Сандвичевы острова, гд линія втвится съ одной стороны на Японію и Сибирь, а съ другой стороны — на Новую Каледонію и Южную Австралію.

Существуютъ также проэкты соединенія Америки съ Китаемъ, сверной линіи отъ Новоархангельска черезъ Камчатку и Петропавловскъ въ Сибирь, и линіи отъ мыса Доброй Надежды на Наталь, на Мадагаскаръ и на Аденъ.

Для полноты перечня намъ остается еще упомянуть о подводныхъ линіяхъ въ Антильскомъ архипелаг. Съ 1868 г. Гаванна соединена съ Флоридою, каждый годъ прибавляетъ новое звено къ цпи телеграфныхъ сообщеній, идущихъ черезъ Антильскіе острова, въ 1873 г. эта цпь была доведена до Демерары въ англійской Гвіян. Проэктировано также устройство сообщенія Гаванны съ Новымъ Орлеаномъ и Вера-Круцомъ, Ямайки — съ Колономъ и Панамою, къ этой послдней линіи должна примкнуть береговая линія, которая пойдетъ къ Колумбіи, Перу, Боливін, Чили, и закончится въ Вальпарайзо. Съ продленіемъ подводныхъ линій на Ріо-Жанейро, Пернамбуко и Каіену, а оттуда обратно въ Демерар замкнется большой кругъ американскихъ телеграфныхъ сообщеній, и недалеко то время, когда проволока, проводящая электричество, дотянется до Магелланова пролива.

Такъ, съ каждымъ годомъ, все плотне и плотне обхватываетъ земной шаръ та сть, которая передаетъ отъ города къ городу, отъ берега къ берегу окрыленное слово и связываетъ наши мысли съ мыслями нашихъ антиподовъ. Приблизительное понятіе о колоссальности достигнутыхъ результатовъ даетъ слдующій разсчетъ, приводимый М. В. Губеромъ въ его лекціи: въ 1871 году 33,000 депешъ прошло по индо-европейскимъ линіямъ, принимая 45 дней за среднее время, необходимое для того, чтобы письмо, посланное изъ Индіи, Австраліи, или Китая пришло въ Европу, — депеш нужно самое большое, два дня, чтобы достигнуть мста своего назначенія, изъ чего оказывается для каждой депеши сбереженіе времени въ 43 дня, слдовательно, для 33,000 депешъ — періодъ въ сорокъ столтій. Тотъ же расчетъ, примненный къ 240,000 депешъ, которыя ежегодно пробгаютъ по проволок Атлантическій океанъ, даетъ экономію времени въ 65 столтій. По этому же разсчету телеграфы, перескающіе океанъ, въ общей сложности сберегаютъ, при настоящемъ своемъ состав, боле 10,000 лтъ времени. Этотъ разсчетъ не праздная потха, если мы только вспомнимъ поговорку: ‘время есть деньги’, то легко сообразить, что это сбереженіе времени, независимо даже отъ прочихъ удобствъ, которыя быстрота сообщеній доставляетъ производству (какъ, напримръ, возможность для европейскихъ фабрикантовъ покупать въ благопріятный моментъ хлопокъ въ Индіи) равняется усиленію производительности въ соотвтствующихъ размрахъ.

Со времени кризиса 1857 г. промышленное развитіе тоже получило съ различныхъ сторонъ толчки, усилившіе его дятельность. Съ этого времени швейная машина и петроль были привезены изъ Европы въ Америку, англійскія сельско-хозяйственныя машины получили на континент права гражданства, въ Германіи возникло машино-строительное дло, умножились газовыя и водопроводныя предпріятія въ городахъ, стальное производство было доведено новыми изобртеніями до небывалой еще высоты, и постройка желзныхъ дорогъ страшно усилилась.

Здсь будетъ у мста также упомянуть о положеніи денежнаго обращенія. Въ Европ и Америк по вычисленіямъ Дельмора находилось въ обращеніи до 3,654 милліоновъ таллеровъ звонкой монетой. Билетное обращеніе важнйшихъ банковъ составляло въ 1871 г. 4,233 милліона таллеровъ. Обороты лондонскаго Clearinghouse составляли: въ 1870 г. — 3,904 милліоновъ ф. ст., въ 1871 г. — 4,787 мил. ф. ст., въ 1872 г. — почти 6,000 мил. ф. ст. Эти послднія цифры свидтельствуютъ о высокомъ развитіи кредитныхъ операцій въ Англіи. Наименьшая убыль монетъ отъ потребленія, какая происходитъ при такихъ колоссальныхъ оборотахъ, высчитывается въ 200 слишкомъ центнеровъ золота въ годъ.

Нижеслдующія данныя могутъ также дать понятіе о размрахъ промышленной дятельности въ новйшее время: уже въ 1860 году на англійскихъ горныхъ заводахъ работало столько машинъ, что он вмст представляли 450,000 лошадиныхъ силъ, паровыя машины мануфактуръ имли въ общей сложности 1,350,000 лошадиныхъ силъ, машины пароходовъ — 850,000 лошадиныхъ силъ, машины локомотивовъ — 1 милліонъ лошадиныхъ силъ, въ общей сложности это представляло 3,650,000 лошадиныхъ силъ, другими словами такую рабочую силу, для возмщенія которой людьми понадобилось бы 77,000,000 мил. работниковъ, т. е., такое количество людей въ пор полной возмужалости, которое предполагаетъ общую цифру населенія въ 250 милліоновъ! А въ настоящее время высчитываютъ, что число этихъ лошадиныхъ силъ еще удвоилось.

Усиленіе производительности выражается и въ другомъ примр, близко касающемся нмецкой промышленности. Пивоварни Австріи (со включеніемъ сюда и Венгріи), производящія въ настоящее время лучшее пиво въ мір, въ десятилтній періодъ времени, между 1862 и 1872 гг., боле чмъ удвоили свое производство. Въ 1862 г. на 21 главнйшихъ пивоварняхъ Австріи и Венгріи вываривалось 2,220,863 ведра пива, — въ 1872 г. производство этихъ заводовъ равнялось 5,433,904 ведрамъ, — другими словами, оно возросло на 145 процентовъ.

При-этомъ, необходимо помнить, что, рядомъ съ этимъ развитіемъ промышленности, наука и техника длаютъ безпрестанно новыя открытія, что творческая сила образованныхъ работниковъ безпрестанно обогащаетъ производство новыми изобртеніями — необходимо вспомнить, что, вообще, кризисы происходятъ лишь въ странахъ съ высокоразвитою промышленностью, что въ государствахъ, стоящихъ на промышленномъ уровн Греціи, Испаніи и Турціи, ихъ обыкновенно не бываетъ, — и тогда для насъ станетъ понятно, какимъ образомъ освобожденіе отъ кошмара французской войны, угроза которой въ теченіе уже многихъ лтъ висла какъ Дамокловъ мечъ надъ промышленнымъ міромъ, такъ возбудило духъ предпріимчивости, что онъ поднялся высоковоздымающимися, пнящимися волнами и, наконецъ, перешелъ въ острую болзнь кризиса, со всми ея пагубными послдствіями.

Кризисъ 1866 г. не пошелъ за предлы Англіи, не взирая на то, что въ то время средняя Европа стояла наканун объявленія войны. Посл 1857 г. для материковъ Европы и Америки 50-ти лтній періодъ мира былъ прерванъ войнами, которыя, по своимъ размрамъ и, отчасти, по быстрот своихъ результатовъ, не имли ничего себ подобнаго въ исторіи. Сначала загорлась война въ Испаніи, годъ спустя уже разразилась четырехлтняя междоусобная война въ Америк, которая едва не сокрушила всю хлопчатобумажную промышленность въ Европ.

Мы уже упоминали, что опасность эта была пережита легче, чмъ можно было ожидать. Американская междоусобная война еще не успла кончиться, какъ настала датская война. То обстоятельство, что въ теченіе этой послдней об великія германскія державы стояли вмст, и поэтому Франція и Англія были вынуждены ограничиться ролью мирныхъ зрительницъ, способствовало, до извстной степени, успокоенію торговаго міра, встревоженнаго переворотомъ въ Италіи и преобладающею ролью Франціи. Правда, начавшее было возстановляться довріе снова было разрушено объявленіемъ австро-прусской войны, но кратковременность этой войны, а также то соображеніе, что вопросъ о гегемоніи между Австріей и Пруссіей не можетъ быть иначе разршенъ, какъ путемъ насилія, и что безъ разршенія этого вопроса миръ Европы никогда не будетъ установленъ на прочномъ основаніи, — не мало способствовали оживленію промышленности заново. Но духъ предпріимчивости посл 1866 г. все же не могъ развернуться вполн въ виду той зависти, съ которою Франція слдила за усиленіемъ Германіи, обстоятельство это тяготло недобрымъ предчувствіемъ надъ общимъ настроеніемъ и заставляло ожидать новой борьбы изъ-за политическаго первенства въ Европ. Но посл того, какъ эта ожидаемая война разразилась съ непредвиднною быстротою и была такъ ршительно доведена до конца, — посл того, какъ, вслдъ за этимъ, въ Германіи, а отчасти и въ Австріи, насталъ періодъ законодательныхъ реформъ, имвшихъ непосредственнымъ своимъ результатомъ необычайное, безпримрное въ исторіи усиленіе промышленной дятельности, въ самыхъ разнообразныхъ ея проявленіяхъ, — посл всего этого, говоримъ мы, спекуляція неудержимо ринулась на рынокъ и понеслась какъ конь, сорвавшійся съ привязи.

Постройка новыхъ желзныхъ дорогъ приняла чудовищные размры. Спекуляціи въ желзнодорожныхъ предпріятіяхъ получили новый толчокъ, благодаря систем огульныхъ подрядовъ, первоначально введенной англичаниномъ Пето, который на ней обанкротился, затмъ въ Берлин, Струсбергъ, нкоторое время наживалъ съ помощью этой системы громадные барыши, длая экономію на закупк матеріаловъ и сдавая работы по частямъ другимъ подрядчикамъ, но, въ конц концовъ, онъ прогорлъ, благодаря тому, что употреблялъ плохой матеріалъ и, вообще, все дло велъ самымъ рискованнымъ образомъ. Вмст съ развитіемъ желзно-дорожныхъ спекуляцій возростали и опасности эксплуатаціи публики и ущерба общественнымъ интересамъ отъ авантюристовъ биржевыхъ игроковъ и разныхъ позорно-знаменитыхъ личностей.

Въ большихъ городахъ постройки новыхъ зданій приняли громадные размры, а въ округахъ, гд процвтала горнозаводская промышленность, строились многочисленные новые заводы и разрабатывались новыя копи, одновременно съ этимъ выростали какъ грибы изъ земли и другія промышленныя предпріятія и новые банки.

Банковое дло успло еще до кризиса 1857 г. разростись до значительныхъ размровъ основаніемъ множества кредитныхъ учрежденій, торговыхъ, ремесленныхъ и народныхъ банковъ, ассигнаціонныхъ и гипотечныхъ банковъ. Но посл войны 1866 г. начинается въ этомъ направленіи движеніе совсмъ иного рода. Уже во время американской междоусобной войны ухудшеніе валюты и высокій лажъ на золото, въ связи съ сильнымъ участіемъ именно нмецкихъ капиталовъ въ займахъ Союза, оказали чрезвычайно благопріятное дйствіе на вывозъ американскихъ продуктовъ въ Европу. Многіе американцы являлись самолично на европейскіе рынки и спускали товары за какую угодно цну, лишь бы имъ заплатили звонкой монетой. Усиленіе торговыхъ сношеній между двумя континентами вызвало также потребность боле тсныхъ сношеній между денежными и фондовыми рынками по об стороны Атлантическаго океана. Вслдствіе этого между Германіей и Америкой возникло множество пароходныхъ сообщеній и международныхъ банковъ, имвшихъ свои конторы въ Нью-Іорк, Лондон, Берлин, Вн, Франкфурт, и сдлавшихся впослдствіи орудіями обширныхъ спекуляцій, въ особенности спекуляцій желзно-дорожными пріоритетными акціями. Италія и Турція тоже были втянуты въ эту международную банковую сть, которая, не ограничиваясь учетомъ векселей, производила вс операціи кредитныхъ учрежденій.

Чрезвычайнымъ оживленіемъ отличались предпринимательскія спекуляціи въ Австріи, такъ какъ страна эта, утративъ, повидимому, по возстановленіи единства Германіи и Италіи, поводъ къ столкновеніямъ съ послдними, внушала боле доврія духу предпріимчивости, нежели Франція и Германія, которымъ, въ то время, приходилось быть наготов къ новой войн.

Но главною ареною спекуляцій являлась Венгрія, которая, по возстановленіи національной своей самостоятельности и по заключеніи компромисса съ другой половиной имперіи, представляла задатки, общавшіе богатое экономическое развитіе въ будущемъ. Вліятельными кружками Венгріи овладла настоящая желзно-дорожная манія, которая тмъ легче находила себ пищу, что въ первые годы по заключеніи договора съ Австріею, когда искусство венгровъ въ управленіи государственнымъ хозяйствомъ еще не было испробовано на дл, европейскій денежный рынокъ съ необычайною предупредительностью предоставлялъ къ ихъ услугамъ свои денежныя средства.

Уже въ ма 1869 г. общая сумма предпріятій, основанныхъ въ Вн, оцнилась въ 982 милліона гульденовъ, изъ которыхъ, до этого времени, 470 милліоновъ уже было взнесено на акціонерныя предпріятія.

Въ Пешт, въ начал 1868 г. числилось лишь 21 акціонерныхъ предпріятій, общій капиталъ которыхъ не превышалъ 30 милліоновъ гульденовъ, но уже двадцать мсяцевъ спустя, къ сентябрю 1869 г., тамъ уже дйствовало 99 обществъ, представлявшихъ номинальный капиталъ въ 135 милліоновъ, изъ которыхъ, по увренію Корези, 100 милліоновъ было уже уплачено. При этомъ, въ пештскомъ вексельномъ суд было регистрировано съ февраля 1868 г. по сентябрь 1869 г. 84 общества, представлявшихъ общую сумму капитала въ 326,779,600 фл.

Уже въ это время австрійскій національный банкъ былъ вынужденъ въ видахъ обузданія предпринимательской горячки прибгнуть въ конц іюля къ мр, которую онъ рдко употреблялъ, именно къ повышенію дисконта съ 4 ¹/₂ до 5%, но мра эта была принята слишкомъ поздно. Уже осенью этого года наступила на рынк нужда въ деньгахъ, которую до ‘большаго краха’ еще называли кризисомъ, но которая, однако, такъ мало образумила торговый міръ, что три съ половиною года спустя дло дошло до настоящаго кризиса. Духъ ажіотажа и отчаянно рискованной игры такъ обуялъ торговый міръ еще въ то время, что начинали уже появляться, какъ и во вс подобныя времена, предложенія прожектеровъ, клонившіяся къ устраненію недостатка въ деньгахъ выпускомъ новыхъ бумажныхъ денегъ, — и это въ такое время, когда господствовалъ принудительный курсъ и когда лажъ на серебро стоялъ на 120, — явный знакъ, что, со времени 1868 г., созданіемъ 350 милліоновъ государственныхъ кредитныхъ билетовъ, дйствительная потребность въ средствахъ обращенія давно была превышена.

Посл того, какъ оказалось, что первая предостерегающая мра австрійскаго національнаго банка ни къ чему не повела, банкъ приступилъ къ ограниченію наивысшаго размра ссудъ по ломбарднымъ операціямъ. ‘Но и эта мра, говоритъ Іозефъ Нейвиртъ, не помогла и правленіе банка 26 августа увидло себя вынужденнымъ, для огражденія своего билетнаго резерва возвысить процентъ на мстные векселя и на римессы на 1%’ т. е., довести его до 5 при учет иногородныхъ векселей и, въ то же время, поднять его до 5 ¹/₂ при ломбардныхъ операціяхъ. Мры эти не были неожиданностью, и при данномъ положеніи длъ, ни одинъ разумный человкъ не могъ отказать имъ въ одобреніи. Спекуляція, передъ этимъ, не взирая ни на какія предостереженія, продолжала свои оргіи, теперь она была обременена принятыми ею на себя обязательствами, при этомъ она стояла лицомъ къ лицу съ недостаткомъ въ деньгахъ, истинная причина котораго лежала не въ недостатк бумажныхъ знаковъ, а, напротивъ, страшномъ наплыв цнностей, которыя не шли съ рукъ, банки, до сихъ поръ изощрявшіе эксцессы спекуляціи, внезапно отказали ей въ своей поддержк, поруганная собственнымъ критическимъ положеніемъ, а также тревожными извстіями, приходившими изъ Парижа, спекуляція нсколько задумалась въ виду распоряженія банка, надъ тмъ, куда она идетъ, но именно это-то раздумье и положило начало тому кризису, который въ сентябр 1869 г. произвелъ такія опустошенія и повлекъ за собою полное истощеніе экономическихъ силъ. Наступившій кризисъ и его опустошительное дйствіе были, само собою разумется, всего чувствительне тамъ, гд спекуляція нагршила всего боле и съ наименьшимъ на то оправданіемъ, а именно — въ Венгріи.

Въ это же время пала мошенническая спекуляція, затянная подъ маскою католической набожности однимъ бельгійскимъ искателемъ приключеній, по имени Лангранъ Дюмонсо, человкъ этотъ, умвшій раздобыться въ Рим графскимъ титуломъ, затялъ банкъ для сельскаго кредита, и многіе поселяне Бельгіи и Австро-Венгріи, подавшись на приманку высокихъ прибылей, доврили ему свои сбереженія и были обмануты имъ. Обманщикъ заслуженнымъ образомъ окончилъ свою карьеру передъ судомъ брюссельской исправительной полиціи, который приговорилъ его къ тремъ годамъ тюремнаго заключенія съ тяжкой работой.

Но ни это, ни другія, подобныя этому происшествія, ни обязательность концессій въ Австріи, ни отмна концессій въ Германіи для всхъ акціонерныхъ обществъ, кром желзно-дорожныхъ и банковыхъ, ни увеличеніе числа банкротствъ ^[1] — ничто не могло удержать спекуляцію, или послужить ей предостереженіемъ. Она затвала предпріятія за предпріятіями, которыя, какъ по многочисленности, такъ и по отчаянной рискованности своей, напоминали печально знаменитыя предпріятія эпохи южно-американскихъ спекуляцій и въ которыхъ, къ сожалнію, еще мене, чмъ въ предшествующіе періоды, соблюдалась добросовстность въ выбор средствъ.

По оффиціальнымъ отчетамъ въ періодъ времени отъ 1869 по 1872 г. новооснованныя общества въ Австріи и въ Сверной Германіи даютъ слдующія цифры:

Въ 1869 г. на внскій денежный рынокъ было выпущено и отчасти сбыто желзно-дорожныхъ акцій на 43,7 милл. фл., желзно-дорожныхъ пріоритетовъ на 41,4 милл. фл.

Но притязанія биржи на капиталъ отнюдь не ограничивались выпускомъ желзно-дорожныхъ бумагъ. Ни одной недли не проходило безъ того, чтобы какой-нибудь новый банкъ, или какое-нибудь новое промышленное предпріятіе не выступили съ своими бумагами на бирж. Такимъ образомъ, въ теченіе 6—8 мсяцевъ, на рынокъ были выпущены акціи 38 новыхъ предпріятій, представлявшія капиталъ въ 98,750,000 гульденовъ, часть котораго была уплачена еще въ томъ же 1869 г. Кром того было взнесено:

6,000,000 фл. по коммунальному займу.

2,500,000 фл. серебромъ по акціямъ англо-австрійскаго банка (дальнйшіе взносы по старымъ выпускамъ).

2,000,000 фл. по акціямъ того же банка (новый выпускъ).

2,250,000 фл. по акціямъ Тромуэйскаго общества.

1,000,000 фл. по акціямъ торговаго банка.

1,000,000 фл. по акціямъ общества омнибусовъ.

Но и этимъ еще не исчерпываются требованія, предъявленныя на денежный рынокъ, и было множество мелкихъ акціонерныхъ предпріятій, которыя, вслдствіе скромныхъ размровъ своихъ капиталовъ, ускользали отъ всякаго контроля.

Въ 1870 г. мы имемъ опять 37 новыхъ предпріятій, всего на сумму въ 193,026,000 фл.

Въ 1871 г. въ Австро-Венгріи количество выпущенныхъ бумагъ распредляется между различными предпріятіями слдующимъ образомъ.

2 государствен. займа	на	33	милл.	гульд.
5 городскихъ займовъ	‘	14	‘	‘
30 банковыхъ предпріятій	‘	115,2	‘	‘
34 желзно-дорожныхъ общества	‘	305,2	‘	‘
36 промышленныхъ предпріятій 1872 г.	‘	77,2	‘	‘

Государственные займы	1		на	40	милл.	гульд.
Городскіе займы	7		‘	14,8	‘	‘
Банки	87		‘	420,95	‘	‘
Желзно-дорожныя предпріятія	35		‘	251,11	‘	‘
Промышленныя предпріятія	131		‘	381,14	‘	‘
Итого	261	предпріятіе	на	1,108	милл.	гульд.

По разсчету Moniteur des inrts industriels предпріятія, задуманныя въ европейскихъ государствахъ, въ Америк и въ Тунис, и выпустившія въ 1872 г. свои бумаги на европейскія биржи, даютъ слдующія цифры въ милліонахъ франковъ.

		Государ. и городск. займа	Кредитн. учрежденій.	Жел. дор. и промышленныя предпр.	Общій итогъ.
Въ	Германіи	26,32	432,41	913,12	1371,86
‘	Австро-Венгріи	94,31	377,00	517,23	989,55
‘	Америк	905,2	10,00	1129,70	2024,72
‘	Бельгіи	5,00	35,00	14,17	54,17
‘	Испаніи	250,00	2,00	3,60	255,60
‘	Франціи	3500,05	280,50	193,10	3973,65
‘	Великобританіи	—	229,50	1209,98	1439,48
‘	Италіи	12,84	405,24	150,00	573,09
‘	Нидерландахъ	1,78	12,11	43,56	57,45
‘	Дунайскихъ княжествахъ	4,15	—	27,20	31,35
‘	Россіи	377,00	117,00	281,34	775,34
‘	Швейцаріи	22,30	15,04	67,35	105,30
‘	Тунис	—	—	5,62	5,62
‘	Турціи	278,15	40,00	667,32	985,48
Итого	5476,94	1955,80	5208,92	12641,67

Итакъ, сумма всхъ выпусковъ за 1872 г. простиралась до 12,6 милліардовъ франковъ. Въ 1871 г. для подобныхъ же цлей потребовалось 15,6 милліардовъ, что , въ общей сложности, за вс года составитъ 28,2 милліарда франковъ, или 7S милліардовъ таллеровъ. При этомъ, слдуетъ замтить, что въ разсчетъ этотъ включены лишь суммы, фактически покрытыя подпиской, да и т не вполн, а по номинальной ихъ стоимости, при чемъ не принимались въ разсчетъ преміи отъ повышенія курсовъ на бирж. Такимъ образомъ, въ дйствительности, требованія, предъявленныя на одинъ только европейскій денежный рынокъ, о которомъ здсь исключительно и ведется рчь, долженствовала быть еще значительно выше, чмъ можно заключить изъ приведенныхъ нами цифръ. Но, между тмъ какъ въ 1871 г. суммы денегъ, употребленныхъ на государственные займы, составляютъ четыре пятыхъ всей суммы, а именно — 11,7 милліардовъ, а на долю промышленности и торговли приходится лишь 3,9 милліарда, — въ 1872 г. государственные займы отступаютъ на второй планъ. Не взирая на колоссальный французскій заемъ, они поглощаютъ мене половины общей суммы и лишь немногимъ боле того, что уходитъ на одни только желзнодорожныя и промышленныя предпріятія, какъ въ томъ можно убдиться изъ вышеприведенной таблицы.

Что касается развитія акціонернаго дла въ Пруссіи, то оно характеризуется нижеслдующими цифрами: съ 1790 по 1867 гг. въ Пруссіи было основано 225 акціонерныхъ обществъ, съ 1867 по 1870 гг. — 54 акціонерныя общества. Посл изданія въ іюн 1870 г. закона объ акціонерныхъ обществахъ, основалось: въ 1870 г. — 34 общества, въ 1871 г. — 259 и въ 1872 г. — 504 акц. общ. Слдовательно, въ періодъ отъ 1790 по 1867 гг. ежегодно основывалось по два общества, съ 1867 по 1870 — по 18 обществъ, въ 1870 г. посл 11 іюня возникло 34 общества, въ 1871 г. — 259, а въ 1872 г. — 504. Изъ этихъ цифръ можно видть, въ какой колоссальной прогрессіи возрастаетъ это движеніе.

Въ Австріи цифра основанныхъ предпріятій и выпущенныхъ бумагъ составляла въ 1871 г. — 107 предпріятій съ капиталомъ въ 545 мил. гульденовъ, а въ 1872 г. — 261 предпріятіе съ капиталомъ въ 1108 милліоновъ гульденовъ.

1873 годъ начался при тхъ же условіяхъ, при которыхъ закончился предыдущій годъ. По свдніямъ цитированной нами выше бельгійской промышленной газеты, сумма предпріятій, основанныхъ въ теченіе перваго семестра 1873 г., простиралась до 7,650 мил. франковъ. Изъ этой суммы на долю Германіи приходится 1,026 мил. фр., на Австро-Венгрію — 531 мил. фр., на Америку — 4,367 мил. фр., на Бельгію — 320,3 м. фр., на Испанію — 11,5 м. фр., на Францію — 44,28 м. фр., на Великобританію — 1000 м. фр., на Италію — 75,2 м. фр., на Нидерланды — 70,4 м. фр., на Дунайскія княжества — 13,4 м. фр. на Россію — 116,18 м. фр., на Швейцарію — 70,3 м. фр. и на Турцію — 2,15 милліона франковъ. При-этомъ государственные и городскіе займы поглотили 2,687 милліоновъ франковъ, кредитныя учрежденія — 1,573 м. фр., наконецъ, желзнодорожныя и промышленныя предпріятія — 3,388 м. фр.

По отчетамъ берлинскихъ газетъ число вновь основанныхъ предпріятій въ одной Пруссіи въ теченіе перваго семестра 1873 г. простиралось до 196 съ основнымъ капиталомъ въ 166 мил. талеровъ.

Объ эту пору кризисъ въ Вн уже свирпствовалъ со страшною силою и вовлекъ въ внское бдствіе и другія биржи Германіи, а на свер Германіи, между тмъ, вплоть до октября, учредительство шло своимъ прежнимъ ходомъ, подобно судну, которое, разъ будучи пущено впередъ, не можетъ сразу остановиться, не взирая на то, что двигающая машина перестала дйствовать, — явный знакъ, что опасно бы было поддержать движеніе государственной помощью, посл того, какъ она запнулась, истощивъ свои собственныя силы.

За іюль мсяцъ берлинскія газеты извщаютъ о возникновеніи еще двнадцати новыхъ предпріятій.

снова далъ весьма почтенные итоги вновь учрежденныхъ предпріятій. Кром того, необходимо упомянуть, что многія изъ преждеобразовавшихся обществъ увеличили свои капиталы и выпустили пріоритеты. Такъ Берлинско-Потдсамско-Магдебургское общество увеличило свой капиталъ на 4 милліона, Вестъ-Индское общество выпустило пріоритетовъ на 600,000 талеровъ, ‘Флора’—на 400,000 талеровъ. Къ числу вновь возникшихъ за послдніе мсяцы обществъ принадлежатъ: Берлинско-Кельнское страховое отъ огня общество съ 2 милліонами и строительное общество ‘Имперіалъ’ съ 19 милліонами талеровъ. Въ общей сложности вновь учрежденныя общества простираются на сумму 21,950,000 талеровъ, — выпускъ же бумагъ до 6 милліоновъ талеровъ. По сколько выпуски новыхъ бумагъ необходимы для расширенія или для завершенія дятельности старыхъ обществъ, ни одинъ здравомыслящій человкъ не скажетъ ни слова. Но иное дло вновь учреждаемыя предпріятія: едва нужно еще разъ распространяться о томъ, что они большею частью являются излишними въ такой моментъ, когда преобладающимъ стремленіемъ является стремленіе покончить т дла, которыя уже имются на лицо. Между тмъ, количество этихъ новыхъ предпріятій, учрежденныхъ по заключеніи года, весьма и весьма значительно, и такъ какъ большинство этихъ предпріятій, какъ скоро настроеніе рынка улучшится, попытаются пріискать покупщиковъ для бумагъ своихъ чающихъ акціонеровъ обществъ, то это значительное число новыхъ предпріятій можетъ снова повергнуть денежный рынокъ въ немалую опасность. Надо помнить, что общая сумма капитала этихъ обществъ составляетъ безъ малаго 50,000,000, — а именно — 48,679,000 талеровъ!

‘Даже сентябрь мсяцъ доставилъ новый приростъ въ 23,000,000 тал. къ немалому уже и безъ того количеству предпріятій съ невыпущенными н неудобовыпускаемыми бумагами.

‘Въ торговые списки были занесены слдующія предпріятія: ремсдорфская фабрика минеральныхъ маслъ и парафина, бывшая Гюбнера, — съ капиталомъ въ 400,000 талеровъ, нидерлаузицкій акціонерный стекляный заводъ съ 260,000 тысячами талеровъ, гамбургская проволочная и слесарная фабрика, бывшая Нитнера, — съ 140,000 талеровъ. Слдуетъ надяться, что вс эти общества также мало при своемъ возникновеніи разсчитывали въ настоящемъ или въ будущемъ на возможность выпустить свои бумаги на рынокъ, какъ и возникшее, равнымъ образомъ, въ прошломъ мсяц страховое общество ‘Die Union’. Здравый смыслъ (?!) биржи увнчалъ бы всякую подобную попытку полнйшимъ фіаско. Общество ‘Die Union’ обладаетъ капиталомъ въ 1,500,000 талеровъ. О вроятіи успха, какое представляютъ подобныя страховыя предпріятія, мы намрены въ скоромъ времени поговорить поподробне.

‘Въ нововведеніяхъ тоже не было недостатка на бирж за послднее время. Даже при такихъ обстоятельствахъ, которыя длали неудачу вполн несомннной, вдругъ въ одно прекрасное утро, не предувдомивъ ни биржу, ни публику, ни печать, вводили черезъ присяжныхъ маклеровъ какое-нибудь новое горнозаводское предпріятіе и въ теченіе нсколькихъ дней отмчали чисто номинальные курсы, единственно съ тмъ, чтобы впослдствіи имть возможность подстроить повышеніе курсовъ. Мы ршительно не видимъ, какое можетъ быть разумное основаніе для того, чтобы въ моментъ кризиса вводить на берлинскую биржу бумаги, пользовавшіяся идиллическимъ благополучіемъ на кёльнской бирж. Другія бумаги тоже оказалось необходимымъ ввести на биржу, частью для того, чтобы удовлетворить прежде принятымъ обязательствамъ, частью же для того, чтобы доставить имъ ходъ на бирж, а черезъ это и доступъ въ банки для заклада. Такимъ образомъ были введены: бумаги гагенъ-грюнтальскаго желзнаго завода, по 110 (въ настоящее время он стоятъ приблизительно на 80), бумаги Эгивейлерской рудокопни по 119—125, и бумаги общества Вильгельмине-Викторія по 190 (въ настоящее время стоятъ на 174).

Даже посл того, какъ кризисъ усплъ съ полною силою разразиться въ Америк и Берлин, мы читаемъ въ тхъ же газетахъ слдующій отчетъ за октябрь мсяцъ, отчетъ, факты котораго достойнымъ образомъ завершаютъ періодъ безумныхъ спекуляцій: ‘Посл того, какъ въ первыхъ числахъ октября возникло нсколько акціонерныхъ обществъ одно за другимъ, мы тогда же высказали опасеніе, что этотъ мсяцъ превратится въ періодъ учредительской горячки, какъ бы несообразна ни казалась подобная мысль въ данную минуту. До такой крайности, правда, дло не дошло, но все же октябрь мсяцъ подарилъ насъ 13-ю вновь учрежденными предпріятіями съ капиталомъ въ 7 милліоновъ. Въ такое время, когда только и рчи, что о ликвидаціи существующихъ предпріятій, когда вс усилія сосредоточены на облегченіи фондоваго рынка отъ обременяющихъ его бумагъ, цифра эта далеко превосходитъ размры того, что можетъ быть оправдываемо обстоятельствами, и трудно понять, съ какою цлью задуманы вс эти новыя предпріятія. Положимъ, что въ ближайшемъ будущемъ никто и не думаетъ пускать акціи этихъ новыхъ обществъ на рынокъ, — но все же одно существованіе ихъ является постоянною угрозою для будущаго’.

Ни одинъ изъ предшествующихъ кризисовъ еще не сопровождался такими крайностями. Если мы припомнимъ, что какъ разъ въ это же время Америка заключила въ Европ колоссальный заемъ, если мы при этомъ примемъ въ соображеніе, что большія англійскія колоніи и многія другія государства не включены въ вышеприведенные перечни предпріятій, и что, вообще, данныя, собранныя частнымъ путемъ, неизбжно должны страдать неполнотою, — то мы придемъ къ слдующему результату: въ періодъ времени, обнимающій 2 ¹/₂ года, учредительство поглотило капиталъ, составлявшій около сорока милліардовъ франковъ. Хотя мы и не имемъ точныхъ статистическихъ данныхъ о количеств сбереженій, сдланныхъ за этотъ же періодъ времени, но все же не подлежитъ сомннію, что вышеприведенная колоссальная сумма далеко превосходитъ излишекъ, остававшійся отъ производства, и что выступившая реакція была лишь необходимымъ экономическимъ послдствіемъ тхъ фикцій, отвтственность за которыя въ равной мр распредляется между всми капиталистами Европы. Заблужденія духа предпріимчивости, который перецнивалъ значеніе имвшихся на лицо силъ, вынудили экономическую дятельность пріостановиться, необходимо было, чтобы праздныя фантазіи были устранены, чтобы дйствительному капиталу было дано время нарости и чтобы очистилось свободное мсто для удовлетворенія дйствительныхъ потребностей.

Наша ближайшая затмъ задача состоитъ въ томъ, чтобы изслдовать одну изъ важнйшихъ формъ, въ которой выразилась учредительская горячка.

Съ 1871 г. въ Берлин и Вн разразилась настоящая банкоманія, доходившая до того, что даже строительныя компаніи преобразовывались въ банки, а подъ конецъ даже маклерство приняло банковую организацію.

Честь этого новаго изобртенія, если можно такъ выразиться, принадлежитъ Берлину. Впрочемъ, городъ этотъ, отличающійся въ другихъ отношеніяхъ такимъ демократичнымъ характеромъ, едва ли иметъ причины гордиться изобртеніемъ маклерскихъ банковъ: изъ всхъ хитроумныхъ продлокъ, какія когда-либо пускались въ ходъ съ цлью эксплуатировать въ пользу финансовыхъ тузовъ публику частныхъ людей и не посвященный мелкій людъ, эта продлка оказалась одною изъ наиболе прибыльныхъ. Изъ Берлина новомодная затя быстро перекинулась въ Бреславль, Вну, Франкфуртъ, Лейпцигъ, Познань и въ другіе биржевые города Германіи и Австріи. При биржевыхъ операціяхъ чрезвычайно важно, что бы разъ принятыя на себя обязательства въ точности исполнялись, такъ какъ при этомъ крупныя фирмы бываютъ нердко вынуждены прибгать къ услугамъ мелкихъ посредниковъ, то он и подвергаются опасности, что принятыя ими на себя обязательства не будутъ исполнены. До сихъ поръ негоціантамъ приходилось самимъ нести отвтственность за такое неисполненіе, теперь же они захотли освободиться отъ этой отвтственности при помощи маклерскихъ банковъ, которые брали рискъ на себя, почти не повышая при этомъ куртажа.

Противъ этого нововведенія, которое, само по себ взятое, было шагомъ впередъ, собственно говоря, возразить бы было нечего, еслибы только акціи не сдлались предметомъ игры, и еслибы въ эту игру не была втянута и частная публика, всегда играющая въ этихъ случаяхъ роль козла очищенія. Само собою разумется, ничто не можетъ быть несправедливе такой комбинаціи, при которой мелкій людъ изъ средняго сословія несетъ на себ рискъ за крупнаго банкира. Опасность для массы публики была бы еще не такъ велика, еслибы въ большинств учрежденій этого рода не была отодвинута на задній планъ первоначально предположенная цль, которую бреславльскій банкъ биржевыхъ маклеровъ опредляетъ словами: ‘маклерскій банкъ не долженъ заниматься ни спекуляціями, ни арбитражемъ, онъ долженъ главною своею цлью считать единственно посредничество въ денежныхъ длахъ’^[2].

Но многіе изъ этихъ банковъ пустились въ рискованныя аферы, приняли участіе въ желзнодорожныхъ предпріятіяхъ, которыя лишь въ дальнемъ будущемъ могли дать доходъ, въ строительныхъ компаніяхъ, которыя страдали отъ слишкомъ высокой цны, стоявшей на земельные участки, — и такимъ образомъ, какъ только разразился кризисъ, банки эти рухнули.

Къ маклерскимъ банкамъ, которые возникали то подъ этимъ послднимъ наименованіемъ, то подъ названіемъ мняльныхъ банковъ, биржевыхъ банковъ, арбитражныхъ банковъ и т. п., причемъ различныя наименованія давались для отличія однородныхъ учрежденій, возникавшихъ въ одномъ и томъ же мст, — итакъ, къ этимъ банкамъ присоединялись и другія спекуляціонныя банковыя предпріятія подъ самыми разнообразными названіями, какъ-то: коммиссіонные банки, центральные банки, рентные банки, банковые союзы, соединенные земельные банки, соединенныя кассы, агентурные и кредитные банки, фондовые банки, ремесленные банки, репортные и кредитные банки, соединенные банки капиталистовъ, и т. п.

Вс эти учрежденія, вмст съ репортными, арбитражными и коммиссіонными операціями, занимались, въ видахъ ажіотажа, учрежденіемъ акціонерныхъ предпріятій въ вид новыхъ банковъ, желзныхъ дорогъ, строительныхъ компаній и фабрикъ. Въ Австро-Венгріи къ этому присоединилось еще основаніе непомрнаго количества банковъ поземельнаго кредита, впрочемъ, Австро-Венгрію въ этомъ отношеніи Германія опередила, затявъ у себя подобныя учрежденія вскор посл кризиса 1857 г., а примру Германіи послдовала въ позднйшее время и Пруссія. Не взирая на то, что дйствительная потребность въ поземельномъ кредит довольно хорошо удовлетворялась гипотечнымъ отдленіемъ, существовавшимъ при австрійскомъ національномъ банк, къ концу 1872 г. въ австро-венгерской монархіи числилось, включая сюда и національный банкъ, до 37 учрежденій, пользовавшихся правомъ выдавать ссуды подъ закладныя. Изъ этого числа на одну Австрію приходилось до 28 учрежденій этого рода, съ акціонернымъ капиталомъ (включая сюда и резервный фондъ) въ 147,385,099 фл., причемъ цифра обращающихся закладныхъ простиралась до 303,503,529 фл. На долю Венгріи приходилось 9 банковъ поземельнаго кредита, съ общею суммою капитала въ 19,418,733 и съ суммою закладныхъ въ 50,279,750. Въ этомъ общемъ итог австрійскій національный банкъ участвуетъ на 58,707,780 по закладнымъ и на 90 милліоновъ акціонернаго капитала, изъ этого послдняго, само собою разумется, большую часть слдуетъ отнести на долю отдленія обыкновенныхъ банковыхъ операцій.

Одна изъ манипуляцій, пускавшаяся въ ходъ почти во всхъ вышеозначенныхъ банкахъ, была особенно удобна, по крайней мр въ Австріи, для разжиганія духа спекуляціи, мы говоримъ о выпуск кассовыхъ свидтельствъ (Cassenscheine). Уже выше, при изложеніи исторіи ньюіоркскихъ банковъ, мы упоминали о томъ, какую опасность влечетъ за собою пріемъ вкладовъ, приносящихъ проценты. Опасность эта, правда, уменьшается для банковъ выпускомъ облигацій на опредленные сроки, но, тмъ не мене, въ теченіе послднихъ лтъ, кассовыя свидтельства служили для привлеченія къ нимъ всего свободнаго въ данную минуту капитала, причемъ капиталъ этотъ отвлекался отъ старыхъ, прочно установившихся предпріятій и шелъ за тмъ на потребу новыхъ предпріятій, которыя всегда, даже и при благопріятныхъ обстоятельствахъ, вслдствіе дорогой платы за ученичество, неизбжной при каждомъ вновь возникающемъ дл, оказывались мене выгодными, чмъ вторыя предпріятія, а тутъ еще многія изъ этихъ новыхъ предпріятій не имли въ себ ничего серьезнаго и затвались единственно въ видахъ ажіотажа.

Такимъ образомъ, эти кассовыя свидтельства, посл того какъ стянутый ими капиталъ былъ завязанъ въ новыя предпріятія, а кредиторы по облигаціямъ стали предъявлять послднія къ уплат, — должны были немало способствовать увеличенію денежныхъ затрудненій и довести не одно предпріятіе до гибели.

Особенно важную роль играли въ Вн и Берлин строительные банки, — такъ стали называть себя новыя строительныя компаніи, посл того какъ мода санкціонировала это наименованіе. Въ Берлин возникло такое множество строительныхъ банковъ, что въ мстныхъ таблицахъ биржевыхъ курсовъ, даже посл крушенія Квисторнскаго банка, ихъ фигурировало до 40. Это послднее учрежденіе, акціонерное спекуляціонное предпріятіе чистйшей пробы, было въ нкоторомъ род крысинымъ королемъ въ сфер индустріи ^[3], оно образовалось изъ наростанія множества другихъ строительныхъ, транспортныхъ и промышленныхъ предпріятій, акціи которыхъ оно выпускало на берлинскую биржу и денежными длами которыхъ оно завдывало. Общее число этихъ предпріятій, поглощенныхъ Квисторнскимъ банкомъ, было не мене 29, съ капиталомъ въ 22,160,000.

Въ обихъ нмецкихъ столицахъ строительныя спекуляціи поддерживались чрезвычайно быстрымъ возрастаніемъ населенія и недостаткомъ въ жилищахъ, но, при этомъ, конкурренція не вызывала уменьшенія квартирной платы, до того вс классы населенія втянулись въ игру la hausse. По части рискованности строительныхъ спекуляцій Вна далеко еще опережала Берлинъ, не взирая на то, что въ ней постройки обыкновенно отличались большимъ вкусомъ и бо льшею прочностью, чмъ въ Берлин. Хотя кризисъ въ Вн начался съ маклерскихъ банковъ, но положеніе строительныхъ банковъ впослдствіи не мало способствовало ухудшенію болзни. Банки эти начали свои спекуляціи съ земельныхъ участковъ, покупаемыхъ для предполагавшихся построекъ. Конкурренція различныхъ обществъ между собою сдлала то, что участки эти пріобртались по непомрно высокимъ цнамъ отъ владльцевъ ихъ и, въ то же время, скупались банками въ несообразно большомъ количеств. ‘Die deutsche Zeitung’ въ октябр 1873 г. высказывается объ этомъ предмет такъ: ‘Участки для предполагаемыхъ построекъ были уже по большей части оплачены слишкомъ дорого, прежде, чмъ они попали въ руки строительныхъ банковъ. Въ сфер учредительства успла образоваться особая отрасль промышленности, состоявшая въ томъ, чтобы скупать недвижимую собственность въ видахъ спекуляціи. Каждая вновь возникающая компанія должна была брать земельные участки, которые ей по общеупотребительному выраженію, ‘прившивали’ — по той цн, по какой продавцамъ вздумается ихъ ей уступить, а тамъ, какъ она справится съ этими землями, это было уже ея дло. Каждое такое вновь возникающее общество не имло другой цли, какъ обогащеніе своихъ учредителей, это была, въ сущности, его единственная задача, а то, что при-этомъ говорилось объ устраненіи недостатка въ жилищахъ, было не боле, какъ пустая болтовня. Недостатокъ въ жилищахъ, или врне, вздорожаніе квартиръ лишь усиливалось строительными компаніями, которыя, съ одной стороны, доводили цны на землю, а черезъ это и на квартиры, до искусственной высоты, а съ другой, — на мсто дешевыхъ жилищъ, которыя он ломали, строили дворцы за дворцами, какъ будто большинство внскаго населенія принадлежало къ счастливой каст милліонеровъ’.

До 70-го года приблизительно эта строительская горячка еще соблюдала нкоторую мру. Существовало всего только два строительныхъ общества, затмъ, къ нимъ присоединилось третье и четвертое, что еще не представляло большой опасности. Но посл того, какъ состоялась изумительная подписка на французскій пятимилліардный заемъ, новые строительные банки стали цлыми дюжинами выростать, одинъ за другимъ, какъ грибы, какъ будто вся сумма французской контрибуціи долженствовала быть израсходована на постройки въ Вн. Необузданность спекуляцій земельными участками для построекъ приняла въ Вн и Берлин неслыханные дотол размры. Многія общества даже вмсто того чтобы застраивать эти участки, спекулировали просто на самыя земли, они основывали новые, соперничествующіе банки, которымъ и навязывали свою земельную собственность, а эти послдніе, въ свою очередь, за частую не находили ничего лучшаго, какъ основывать новые строительные банки и переуступать имъ т же самыя земли, конечно, съ новой надбавкой въ цн. Дло такимъ образомъ ‘распутывалось’ быстре и прибыльне, чмъ еслибы участки застраивались тми, кто ихъ первоначально пріобрлъ. Такъ возникли, напримръ, ‘строительное и торговое общество’ и ‘общество городскихъ построекъ’. Въ лабиринт наименованій, принятыхъ разными строительными банками, даже многіе биржевики путались, такъ, существовали ‘общество недвижимыхъ имуществъ’ и ‘банкъ недвижимыхъ имуществъ’, ‘строительное общество для предмстій’ и ‘строительное общество для города и предмстій’, и т. д.

Послдствія этихъ страшныхъ излишествъ, прежде всего, сказались въ невозможности продавать пріобртенные участки, цна которыхъ отнюдь не соотвтствовала существующимъ въ настоящее время цнамъ на земли, затмъ и курсы на акціи отдльныхъ банковъ стали падать.

Еще подробне характеризуется это положеніе длъ въ газет ‘Die Schlesische Presse’ за сентябрь 1873 года: ‘Дятельность всхъ этихъ строительныхъ компаній сосредоточивалась преимущественно, а въ большинств ихъ даже исключительно, на спекуляціяхъ земельными участками. Безъ малйшаго раздумья, съ лихорадочной поспшностью, скупалось все, что мало-мальски казалось подходящимъ для этого рода спекуляцій. Боле 11,000 десятинъ различныхъ поземельныхъ участковъ было куплено обществами въ черт города и за городскою чертою по баснословнымъ цнамъ. Поверхности, занимаемой этими участками, было бы достаточно, чтобы настроить жилищъ для населенія, втрое большаго, чмъ дйствительное населеніе Вны. Между тмъ, разсчитывать на утроеніе населенія, очевиднымъ образомъ, невозможно ране нсколькихъ столтій. Правда, въ послдніе годы населеніе въ этомъ город возросло очень быстро, но этотъ приливъ долженъ быть признанъ за явленіе ненормальное. Сумасшедшая страсть къ учредительству, приготовленія къ всемірной выставк, работы по регулированію теченія Дуная и по водоснабженію города, а также нсколько другихъ работъ, носившихъ исключительный, временный характеръ, — все это обусловило черезмрный притокъ народа и имло своимъ послдствіемъ недостатокъ въ жилищахъ, такимъ образомъ, плата за квартиры, а съ нею вмст и цны на земли значительно поднялись въ гору. Эти-то условія, на постоянство которыхъ въ будущемъ невозможно было разсчитывать иначе, какъ въ припадк самаго безумнаго ослпленія, теперь существенно измнились. Цны за квартиры, правда, еще удерживаются на той высот, до которой довела ихъ спекуляція, но долго это не можетъ продолжаться, такъ какъ, естественнымъ образомъ, съ исчезновеніемъ причинъ, обусловливавшихъ усиленный наплывъ населенія, т. е., съ окончаніемъ работъ, требовавшихъ необычайного количества рабочихъ рукъ, съ закрытіемъ выставки, а также съ наступленіемъ послдствій ‘періода краховъ’, и самый наплывъ населенія прекратился, и даже перешелъ въ отливъ. Нтъ ни малйшаго сомннія въ томъ, что черезъ нсколько мсяцевъ населеніе Вны значительно уменьшится противъ той цифры, на которой оно стояло еще въ начал текущаго года. Уменьшеніе числа жителей, естественно, повлечетъ за собой увеличеніе предложенія недвижимой собственности для продажи. А это предложеніе проявится тмъ съ большею силою и продолжительностью, чмъ быстре шло усиленіе строительной дятельности за послдніе два года съ цлью удовлетворить временной потребности. Само собою разумется, что, вслдствіе этого возведеніе новыхъ зданій, должно будетъ въ ближайшемъ будущемъ ограничиться весьма скромными размрами, или вовсе пріостановиться, пока, съ теченіемъ времени, не наверстается вызванный предшествующими обстоятельствами отливъ жителей, и нормальный приростъ населенія не сдлается снова ощутителенъ. Такова перспектива, передъ которою стоятъ строительныя компаніи съ своимъ громаднымъ количествомъ закупленныхъ земель. Въ наиболе благопріятномъ случа, предположивъ, что он вполн уплатили деньги за пріобртенные ими участки, он могли бы спокойно выждать, пока снова не появится потребность въ новыхъ постройкахъ: въ ожиданіи этого, само собою разумется, акціонерамъ пришлось бы отложить всякую надежду на доходъ. Но даже и въ этомъ случа оказалось бы возможнымъ застраивать ежегодно изъ земель, принадлежащихъ обществамъ, никакъ не боле 0,002, по этому разсчету понадобилось бы около пятисотъ лтъ для того, чтобы доходность земель была возстановлена этимъ нормальнымъ путемъ. Но о подобной строительной спекуляціи, растянутой на цлыя столтія, нельзя бы было подумать даже и въ томъ случа, еслибы предположенное нами условіе было на лицо. Но въ отношеніи и этого условія, т. е., въ отношеніи способа пріобртенія земель и уплаты за купленные участки, дло велось большинствомъ компаній такъ, что спокойное выжиданіе для нихъ немыслимо, и катастрофа сдлалась неизбжной.

Большинство строительныхъ обществъ закупало больше земель, чмъ то позволяли наличныя ихъ средства. Этимъ погршали какъ т общества, которыя дйствительно имли въ своемъ распоряженіи акціонерный капиталъ, такъ и т многочисленныя общества, капиталъ которыхъ фигурировалъ больше на бумаг, т. е., находился въ рукахъ банкировъ и синдикатовъ, занимающихся финансовыми спекуляціями, — а изъ этихъ рукъ его посл бдствій, обрушившихся на биржу, не такъ-то легко было его высвободить. Изъ этого затрудненія кое-какъ выпутывались, условливаясь уплачивать стоимость купленныхъ участковъ по частямъ, въ то время вс еще предавались обманчивой надежд, что со временемъ можно будетъ снова съ выгодою сбыть эту землю. Но, посл того, какъ для строительныхъ спекуляцій насталъ внезапный конецъ, большинство строительныхъ обществъ очутились въ слдующемъ безотрадномъ положеніи: денегъ у нихъ для уплаты по частичнымъ взносамъ за купленныя земли не было, а достать деньги посредствомъ кредита оказывалось, равнымъ образомъ, невозможно. Образчикомъ того положенія длъ, которое изъ этого произошло, можетъ служить тотъ фактъ, что тринадцать банковъ, которые сообща пріобрли участки земли по теченію Дуная, не въ состояніи были сколотить совокупными средствами взносъ въ милліонъ гульденовъ, срокъ которому наступилъ.

Наиболе простымъ выходомъ для обществъ, обремененныхъ скупленными участками земли, было бы избавиться отъ этихъ участковъ, удержать которые за собою имъ все равно невозможно, — продавъ ихъ, хотя бы и въ убытокъ себ. Но, какъ ни удобно представляется это средство съ перваго взгляда, примненіе его оказывается не такъ-то легко, если мы вспомнимъ, по какимъ безобразно-высокимъ цнамъ были куплены эти участки обществами. Фактически доказано, что средній размръ этихъ цнъ вдесятеро превосходитъ ту сумму, по которой участки предлагались всего только немного лтъ тому назадъ, не находя себ покупщиковъ. При-этомъ, замтимъ мимоходомъ, что эти громадныя цны отнюдь не доходили сполна до рукъ частныхъ лицъ, изъ которыхъ состояло большинство продавцовъ. Обыкновенно, значительная часть этихъ цнъ, — большею частью половина, или и того боле, — распредлялось въ вид магарыча между разными агентами, совтами правленій, директорами и другими посредниками, причемъ, приличія ради, обыкновенно употреблялись подставныя лица, изображавшія изъ себя покупщиковъ, которые перепродавали обществу скупленныя ими земли. Благодаря этому способу пріобртенія земель, при которомъ всякое лицо, запустившее руку въ дло, — а такихъ рукъ было не мало, — думало только о своемъ собственномъ обогащеніи, земли были пріобртены строительными обществами по такимъ цнамъ, которыя длали добровольную перепродажу ихъ въ другія руки почти невозможной уже по тому, что по крайней мр три четверти заплаченной за нихъ цны должны были при-этомъ пропасть. Къ тому же поземельная собственность эта еще обременена гипотеками или неуплаченными частичными взносами покупной ея цны. Къ тому же, остается все еще неразршеннымъ вопросомъ — возможно ли будетъ найти, даже при значительно сбавленныхъ цнахъ, охотниковъ на эти участки, и, при томъ, въ такомъ значительномъ количеств, чтобы размры операцій по продаж земель доставили сколько-нибудь замтное облегченіе компаніямъ.

Не боле утшительнымъ является положеніе и тхъ старйшихъ строительныхъ банковъ, которые ограничивались одними спекуляціями на земельные участки, — спекуляціями, въ высшей степени пагубными, какъ мы видли, и для самихъ обществъ, — но застраховали пріобртенные ими участки домами. Нужда въ жилищахъ, проявившаяся спорадически, но весьма сильно, повлекла за собою за послдніе два года слишкомъ быстрое развитіе строительной дятельности, а эта послдняя, естественнымъ образомъ, черезъ обусловленный ею спросъ, вызвала быстрое и значительное возрастаніе заработной платы и цнъ на матеріалы. Черезъ это, понятнымъ образомъ, стоимость построекъ поднялась гораздо выше обыкновенной нормы. Между тмъ, дома, выстроенные при такихъ усиленныхъ расходахъ, естественнымъ образомъ, въ настоящее время, когда заработная плата и цны на матеріалъ пали боле, чмъ на тридцать процентовъ, не представляютъ и той стоимости, въ которую обошлась ихъ постройка, ихъ или нельзя продавать вовсе, или же приходится продавать въ убытокъ себ.

Еще обширне по размрамъ капитала, а также по размрамъ злоупотребленій, была спекуляція желзными дорогами. Въ германской имперіи концессіонированіе государствомъ акціонерныхъ обществъ, за исключеніемъ желзно-дорожныхъ обществъ и ассигнаціонныхъ банковъ, было отмнено съ 1870 г., но именно учрежденіе новыхъ желзныхъ дорогъ послужило поводомъ къ самому безцеремонному надуванію публики и къ самымъ вопіющимъ злоупотребленіямъ.

Въ прусской палат депутатовъ представителемъ Магдебурга, Ласкеромъ, было доказано, что одинъ изъ вожаковъ феодальной партіи, и основатель ‘Новой прусской газеты’, тайный совтникъ Вагнеръ, добылъ себ концессію на померанскую центральную желзную дорогу, впослдствіи обанкротившуюся, и, затмъ, перепродалъ эту концессію за подобающее вознагражденіе, дале Ласкеръ доказывалъ, что даже представители самаго знатнаго дворянства, напр., принцъ Биронъ, выторговывали себ за концессію, выхлопотанную у министра торговли, отступное въ вид акцій на 100,000 талеровъ, и что князь Путбусъ тоже принималъ участіе въ этомъ торг желзными дорогами. Эти разоблаченія были сдланы еще 7 февраля 1873 г., — и по крайней мр частная публика могла бы воспользоваться ими, какъ предостереженіемъ, чтобы заблаговременно вынуть свою голову изъ петли и перемстить свои деньги въ государственные фонды, но только крупныя финансовыя фирмы и учрежденія воспользовались ими въ этомъ смысл. За то разоблаченія Ласкера повлекли за собою назначеніе, по повелнію императора, слдственной комиссіи, которая и представила свой отчетъ парламенту 12 ноября 1873 г. Въ этомъ отчет, обнимавшемъ исторію возникновенія 26 желзно-дорожныхъ обществъ, показанія Ласкера нетолько подтвердились, но и были приведены обвиненія противъ многихъ другихъ лицъ и разоблачалось множество фактовъ еще боле вопіющаго свойства. Такъ, было доказано, что требуемыя закономъ удостовренія въ томъ, что подписка состоялась и часть взносовъ по акціямъ уплачена представлялись неоднократно въ подложномъ вид. ‘По единогласному показанію свидтелей, говорится въ отчет, значительная часть подписокъ на акціи производилась въ обмнъ на обратныя росписки на соотвтствующія суммы, или же за извстное вознагражденіе’. Къ донесенію приложенъ и экземпляръ подобной обратной расписки.

Когда въ 1847 г. французскій министръ Тестъ былъ уличенъ въ принятіи взятки въ 100,000 франковъ за выдачу концессіи на горнозаводское предпріятіе, онъ былъ преданъ суду перовъ и приговоренъ къ тремъ годамъ тюремнаго заключенія. Вся европейская пресса была полна негодованія. Но тайный совтникъ Вагнеръ отдлался гораздо дешевле. Слдственная комиссія не удовольствовалась однимъ раскрытіемъ зла. Она сдлала еще предложенія, клонившіяся къ коренной реформ желзнодорожнаго законодательства. Основываясь на этихъ предложеніяхъ, министръ торговли представилъ прусской палат депутатовъ въ январ 1874 г. проектъ закона, который долженъ быть признанъ за значительный шагъ впередъ въ этомъ дл, въ основаніи этого проекта лежитъ періодическое составленіе плана желзныхъ дорогъ, и учрежденіе желзнодорожнаго совта, въ случа разногласія министра торговли съ этимъ совтомъ, дло передается на ршеніе совта министровъ.

Въ Австро-Венгріи, гд желзнодорожныя спекуляціи производились чуть ли еще не съ большею дерзостью, торговля концессіями шла тмъ же чередомъ, и многіе изъ фактовъ, добытыхъ прусской комиссіей, примнимы и къ Австріи. Мало того, оказалось, что даже управленія существующихъ уже желзныхъ дорогъ заражены продажностью. Главный директоръ галиційской Карлъ-Лудвигской дороги, Офенгеймъ, а также его подчиненные, Цифферъ и Лисковецъ, были арестованы за расхищеніе денегъ, какъ на этой желзной дорог, такъ и на Лембергъ-Черновицъ-Ясской дорог, при этомъ вышло наружу, на какія деньги сооружались милліонные дворцы въ Вн.

Объ успхахъ желзнодорожнаго дла въ Венгріи за 1868—1869 г. мы уже говорили. По желзнодорожной справочной книг Игнаца-Кана, 1870 и 1871 гг. представляютъ эпоху сравнительнаго застоя въ развитіи желзнодорожнаго дла въ Австро-Венгріи, но съ 1872 г. снова начинается довольно оживленное движеніе въ этой сфер. Въ западной половин имперіи было выдано концессій на пятнадцать линій, съ общимъ протяженіемъ въ 207,5 миль, въ Венгріи — на пять линій, съ протяженіемъ въ 77,78 миль. Что развитіе желзнодорожнаго дла не приняло еще большихъ размровъ, это объясняется, главнымъ образомъ, условіями денежнаго рынка, которыя отвлекали духъ предпріимчивости отъ постройки желзныхъ дорогъ и сосредоточивали его на биржевой игр. Охлажденію охоты къ желзнодорожнымъ предпріятіямъ способствовали также извстія объ убыткахъ, нанесенныхъ отдльными предпринимателями преимущественно въ Венгріи, вслдствіе ненормальныхъ условій заработной платы, а также экстренныя требованія, которыя предъявлялись концессіонерамъ различными органами государственной власти, преимущественно военнымъ вдомствомъ.

Желзно-дорожныхъ акцій и пріоритетовъ въ 1872 г. было выпущено, въ общей сложности, на номинальную стоимость въ 137.8 милліоновъ гульденовъ, изъ этого числа было помщено путемъ публичной подписки 39,8 мил., а остальное количество акцій было разобрано владльцами акцій прежнихъ выпусковъ и банками. Нельзя, однако же, отрицать, что однимъ изъ послдствій мене быстраго развитія желзнодорожнаго дла было то, что большинство новыхъ линій не обременяютъ государственное казначейство, съ другой стороны, не надо забывать, что орльбергская дорога, галиційская желзно-дорожная сть, продолженіе рудольфской дороги, далматскія желзныя дороги и венгерская сть не могли бы быть окончены безъ поддержки правительства, и что потому для Австро-Венгріи было бы желательно, чтобы духъ предпріимчивости вновь обратился на желзно-дорожное дло. Изъ локомотивныхъ желзныхъ дорогъ, на которыя въ 1872 г. были выданы концессіи, девять были совсмъ новыми предпріятіями, а одиннадцать представляли лишь продолженіе существующихъ линій. Государственной помощью, въ вид гарантіи процентовъ, пользуется лишь одна изъ этихъ вновь концессіонированныхъ дорогъ, дв изъ нихъ суть государственныя дороги, девять пользуются временнымъ освобожденіемъ отъ налоговъ, а восемь обходятся безъ всякой поддержки со стороны государства.

Въ силу договоровъ, заключенныхъ съ Пруссіею 21 мая, касательно линій рейхенбергъ-гёрлицкой, іогерндорфъ-леобшюцкой и ольберсдорфъ-нейсской было ршено сооруженіе новыхъ соединительныхъ линій съ заграничными желзными дорогами, затмъ, 22 августа состоялась желзно-дорожная конвенція между Венгріей и Румыніей, въ силу которой вопросъ о румынскихъ соединительныхъ линіяхъ былъ разршенъ по всмъ пунктамъ. Наконецъ, въ Богеміи были выданы концессіи на многія желзныя дороги, доходившія вплоть до границъ государства и, кром того, былъ поставленъ вопросъ о нсколькихъ соединительныхъ линіяхъ съ прусскими, саксонскими и баварскими желзными дорогами.

Изъ мръ, клонившихся къ преобразованію желзнодорожнаго дла, слдуетъ упомянуть о введеніи единообразной системы сигналовъ и о принятіи новыхъ правилъ для эксплуатаціи желзныхъ дорогъ, правилъ, почти совершенно совпадающихъ съ существующими для желзныхъ дорогъ германской имперіи. Дале, законъ 29 мая касательно исполненія постановленій объ экспропріаціи въ желзно-дорожномъ дл, законъ 19 апрля касательно предоставленія мстъ отслужившимъ свой срокъ унтеръ-офицерамъ, законъ 6 іюня касательно открытія дополнительныхъ кредитовъ для субсидій желзнымъ дорогамъ за 1871 г., законъ 15 мая объ устройств и содержаніи подвозныхъ шоссейныхъ дорогъ къ желзно-дорожнымъ станціямъ въ герцогств зальцбургскомъ, наконецъ, статьи X и XII-я венгерскаго закона о проведеніи нсколькихъ дополнительныхъ линій и постройк нсколькихъ промышленныхъ желзныхъ дорогъ насчетъ государства.

Желзнодорожныя постройки дали въ 1872 г. результатъ, который превзошелъ на небольшую дробь даже результатъ 1871 г., не взирая на то, что этотъ послдній годъ въ австро-венгерскомъ желзно-дорожномъ дл далъ безпримрные дотол результаты.

Съ окончаніемъ 1871 г. въ Австріи были открыты для публичнаго пользованія до 977.195 миль, въ Венгріи — до 586.812 миль, — слдовательно, во всей монархіи — до 1564.007 миль, мстныхъ и уличныхъ дорогъ въ Австріи было на 4.964 мили, а въ Венгріи — на 7.665 миль, въ общей сложности — на 12.629 миль. Горныхъ и промышленныхъ дорогъ въ Австріи было на 40.084 мили, въ Венгріи — на 6.903 мили, въ той и другой вмст — 46.984 миль. Слдовательно, всего имлось на 1623.62 мили дорогъ, открытыхъ для эксплуатаціи.

Въ теченіе 1872 г. было открыто: дорогъ для обыкновеннаго сообщенія — въ Австріи на 152.178 миль и въ Венгріи — 129.491 миль, въ общей же сложности — на 280.669 миль, мстныхъ и уличныхъ дорогъ въ Венгріи — на 0.745 миль, горныхъ и промышленныхъ дорогъ въ Австріи — на 4.447, м. въ Венгріи — на 0.199 м., въ той и другой вмст — на 4.646 миль. Всего, слдовательно, было открыто въ этомъ году желзныхъ дорогъ на 286.060 миль. Такимъ образомъ, этого года вся сть желзныхъ дорогъ въ монархіи составляла длину въ 1895.221 миль. Къ этому надо еще присовокупить, что строилось, или предполагалось къ постройк, желзныхъ дорогъ въ Австріи — на 390.658 миль и въ Венгріи — на 200.231 милю.

Номинальная стоимость бумагъ, выпущенныхъ для цлей желзно-дорожнаго дла, распредляется по годамъ слдующимъ образомъ: въ 1871 году — 305.20 милліоновъ гульденовъ, въ 1872 г. — 251.11 милліоновъ гульденовъ, въ 1873 г. (за первую четверть) 19.86 милліоновъ гульденовъ, въ общей же сложности — 576.17 милліоновъ гульденовъ.

Но эта сумма не составляла и четвертой части всхъ предпріятій, созданныхъ въ Австро-Венгріи учредительской горячкой, общая сумма этихъ предпріятій достигла по номинальной стоимости бумагъ съ 1-го января 1871 года по 1-е апрля 1873 г. 1963 милліоновъ гульденовъ. Въ т 576.17 милліоновъ гульденовъ, которые приходились на долю желзно-дорожныхъ предпріятій, включены расходы на добыванье денегъ, а эти расходы, по разсчету ‘Neue Freie Presse’, поглотили отъ двадцати пяти до тридцати пяти процентовъ, такъ что дйствительный размръ вышеназванной суммы уменьшается до 400—430 милліоновъ гульденовъ. Куда уходили остальные 150 милліоновъ, объ этомъ мы можемъ судить изъ статистическихъ свдній объ учредительскихъ спекуляціяхъ въ желзно-дорожномъ дл, свдній, заимствуемыхъ нами изъ ‘Deutsche Zeitung’. Желзно-дорожное учредительство, говоритъ упомянутая газета, съ 1866 г. держало отечественный денежный рынокъ всецло въ своихъ рукахъ. Не было ни одного финансиста, ни одного предпринимателя, которые не имли бы боле или мене близкаго касательства къ этому длу. Нкоторые изъ нашихъ значительнйшихъ банковъ были обязаны своимъ возникновеніемъ исключительно развитію желзно-дорожнаго дла въ Австріи (австрійскія желзныя дороги представляли въ 1871 г. капиталъ въ 1425 милліоновъ гульденовъ). Учредительство въ желзнодорожномъ дл неизмнно придерживалось одного и того же шаблона: учредители, владльцы концессій, банки, посвященные въ тайны финансоваго дла, и строители дорогъ — все это составляло одну клику, которая, располагая крупными капиталами, занималась только тмъ, что создавала на фондовой бирж то положеніе длъ, которое было ей нужно, чтобы потомъ эксплуатировать это положеніе въ свою пользу. Маневры, связанные съ этимъ, ежегодный выпускъ по низкой цн нсколькихъ сотенъ милліоновъ бумажныхъ цнностей, которымъ съ намреніемъ предсказывали значительное повышеніе въ будущемъ, — все это способствовало расширенію изъ года въ годъ биржевой спекуляціи и неизбжно должно было благопріятельствовать биржевой игр.

Быстро наживаемые барыши, которые учредительство давало при выпуск желзнодорожныхъ акцій, — это обогащеніе, сваливавшееся счастливцамъ съ неба, оказывало соблазняющее вліяніе на всхъ и заражало страстью учредительства и игры цлые классы населенія. Вначал лишь единичныя личности, какіе-нибудь прожившіеся въ пухъ и прахъ представители историческаго дворянства, отдавали свои гербы для прикрытія христіански-семитическихъ носовъ и дли приманки мелкихъ капиталовъ, но, мало по малу, и представители наиболе вліятельныхъ и уважаемыхъ родовъ изъ самой высшей аристократіи спустились изъ своихъ древнихъ замковъ и замшались въ толп желзно-дорожныхъ учредителей. Иногда это длалось съ благимъ намреніемъ придать предпріятію своимъ участіемъ въ немъ надежную и правильную основу, но личности эти не обладали достаточной властью, чтобы парализовать развращающія вліянія грюндерства, къ тому же он лишь слишкомъ часто руководились единственно желаніемъ увеличить посредствомъ рельсовыхъ путей стоимость собственныхъ земель.

Какъ и слдовало ожидать, эти знатные господа вносили въ ‘гешефтъ’ весьма неполное пониманіе дла, вслдствіе чего они почти всегда служили лишь фирмою, подъ которою деньги выманивались у публики и выхлопатывались концессіи. Желзно-дорожная горячка такъ усилилась въ этихъ сферахъ общества, что почти сплошь все дворянство цлыхъ провинцій со всмъ своимъ добромъ втягивалось въ учредительство и при этомъ большею частью подтверждало справедливость изреченія Ласкера: ‘когда дилетанты берутся за дло, то выходитъ обыкновенно еще хуже, чмъ когда имъ орудуютъ аферисты по профессіи’.

Такъ какъ при постройк новйшихъ дорогъ концессіонеры и собственники банковъ большею частью шли рука объ руку, то и знатные господа, примкнувшіе къ желзно-дорожному учредительству, были, мало по малу, посвящены въ тайны биржевой игры, и по пословиц: ‘l’appetit vient en mengeant’ вскор сдлались ревностными учредителями банковъ и биржевыми игроками. Говоря это, мы разумемъ не знаменитый результатъ голосованія въ палат господъ по вопросу о выдач ссудъ бумажными цнностями, а т милліоны, которые были положены въ одинъ крупный банкъ цлымъ рядомъ благородныхъ потомковъ именитйшихъ фамилій.

Самъ по себ тотъ фактъ, что въ сред аристократіи, предназначенной для первенствующей политической роли, нкоторые носители громкихъ именъ до того забывали свое достоинство, что не стыдились принимать участіе въ негодныхъ предпріятіяхъ, — самъ по себ этотъ фактъ, говоримъ мы, нисколько насъ не огорчилъ бы, еслибы послдствія такого порядка вещей въ Австріи не были крайне опасны.

Въ различныхъ совтахъ правленій желзныхъ дорогъ, построенныхъ съ 1866 г., въ настоящее время засдаютъ изъ представителей стараго дворянства: 13 князей, 1 ландграфъ, 64 графа, 29 бароновъ и 41 простой дворянинъ. Параллельно съ этимъ, на креслахъ членовъ правленія банковъ, основанныхъ съ 1864 г. мы встрчаемъ 1 герцога, 24 графа, 12 бароновъ и 4 простыхъ дворянина, изъ которыхъ большинство — т же самыя личности, которыя были включены и въ вышеприведенный перечень, при этомъ необходимо замтить, что банки, о которыхъ мы здсь говоримъ, отнюдь не посвящаютъ свою дятельность гипотечному кредиту, или какой-либо другой задач, которая соприкасалась бы съ интересами крупнаго землевладнія. Въ то же время 1 князь, 16 графовъ, 6 бароновъ и два простыхъ дворянина поспшили занять мста членовъ совта при различныхъ промышленныхъ предпріятіяхъ, основанныхъ въ Вн, предпріятіяхъ, которыя для этихъ господъ не могли представлять никакого естественнаго интереса и въ которыя они не могли внести ни достаточнаго пониманія дла, ни достаточныхъ капиталовъ.

Въ сравненіи съ этимъ поголовнымъ участіемъ австрійскаго дворянства въ учредительств, — участіемъ, охватывающимъ также и провинціи — единичные факты этого рода, встрчающіеся въ сред прусскаго стараго дворянства, представляются совсмъ ничтожными.

Въ настоящее время, какъ слышно, австрійскій министръ торговли ршился положить конецъ вопіющимъ злоупотребленіямъ, оградить достоинство государства и предоставить правосудію вступить въ свои права, поэтому, слдуетъ надяться, что вс виновные, безъ лицепріятія будутъ привлечены къ отвтственности, но радость наша по поводу этого ршенія министра значительно умряется при мысли о томъ длинномъ ряд въ высшей степени вліятельныхъ личностей, которыя сильно компрометтировали себя, хотя бы только упущеніями, которыя были сдланы ими въ качеств членовъ, засдавшихъ одновременно въ трехъ, четырехъ совтахъ различныхъ учрежденій, личности эти, конечно, не могутъ не трепетать передъ послдствіями, которыми имъ грозитъ энергическій контроль государства. Разъ будетъ выяснено, въ какихъ сферахъ коренится значительная часть злоупотребленій желзно-дорожнаго дла, то добытыя при этомъ свднія не могутъ не дйствовать въ высшей степени парализующимъ образомъ на тхъ, кто по долгу службы обязаны были бы содйствовать устраненію злоупотребленій въ торговл.

Участіе аристократіи въ модныхъ учредительскихъ спекуляціяхъ, участіе, ведущее свое начало отъ новыхъ желзно-дорожныхъ предпріятій, не могло не имть пагубныхъ послдствій въ Австріи, гд аристократія пользуется большимъ почетомъ, жажда богатства у народа, столь падкаго на соблазнъ наслажденій и безпечной жизни, какъ австрійцы, должна была развиваться тмъ сильне, чмъ безопасне было наживать состояніе на счетъ другихъ и въ придачу за это получать ордена и чины. Это обстоятельство, въ связи съ слишкомъ низкими курсами желзно-дорожныхъ цнностей, выпущенныхъ съ 1865 на 1871 г., распространило биржевыя спекуляціи, а слдовательно и биржевую игру, во всхъ слояхъ населенія.

Но такъ какъ для полученія желзно-дорожной концессіи нужны были не только деньги, но и личный кредитъ и вліятельность, и дло даже при этихъ условіяхъ было сопряжено съ значительными трудностями, то, само собою разумется, не вс алчущіе денегъ и жаждущіе предпріятій могли подвизаться на благодарномъ поприщ желзно-дорожнаго учредительства, вслдствіе этого многіе набрасывались на другаго рода предпріятія, а такъ какъ тутъ, къ сожалнію, не было такого строгаго государственнаго контроля, то спекуляціи въ этихъ сферахъ должны были развиться еще шире, хотя и при учрежденіи банковъ ядромъ всего дла была нажива отъ учредительства и отъ выпуска бумагъ.

Изъ этого произошелъ знаменитый ‘крахъ’, который, по крайней мр, имлъ то хорошее послдствіе, что банки, вызванные учредительской горячкой, закончили свое существованіе, между тмъ какъ многія изъ нашихъ чахоточныхъ желзно-дорожныхъ предпріятій до сихъ поръ сидятъ у насъ на ше.

Было еще одно важное зло, которое повлекли за собою новйшія желзно-дорожныя предпріятія, помимо бгло указаннаго нами выше нравственнаго разложенія, постигшаго высшіе классы общества, зло это состояло въ томъ, что учредители и главные подрядчики, посл того, какъ постройка была окончена, занимали мста и въ правленіяхъ уже открытыхъ для эксплуатаціи желзныхъ дорогъ. Эти господа знали очень хорошо, что созданная ими желзная дорога, уже съ самаго начала, благодаря страшному вздорожанію капитала, представляла собою предпріятіе вполн несостоятельное, но для нихъ, при основаніи предпріятія, дло было не въ доходности дороги, а въ томъ, чтобы сунуть себ въ карманъ прибыль отъ выпуска акцій и крупные могарычи отъ подряда, теперь же они, лишь изъ политичныхъ соображеній и формы ради, сохраняли связь съ дломъ, въ которомъ они почти, или вовсе не были заинтересованы. Самое большее, если они въ качеств членовъ правленія проявляли свою дятельность и заботливость тмъ, что, въ виду скудныхъ доходовъ съ дороги, старались поурзать расходы эксплуатаціи всюду, гд только могли, и длали это не только въ ущербъ служащимъ, но и къ серьезному вреду публики.

Отъ лицъ, стоящихъ во глав эксплуатаціи дороги, также какъ отъ высшихъ и низшихъ членовъ служебнаго персонала не можетъ укрыться плохое положеніе предпріятія, и послдствіемъ этого бываетъ то, что всякая охота къ длу и всякая добросовстность въ отношеніи къ нему пропадаютъ. Въ скоромъ времени и вс служащіе начинаютъ относиться къ своимъ обязанностямъ такъ же, какъ и чины правленія, все дло переходитъ въ комедію, которая продолжаетъ разыгрываться въ рамкахъ, указанныхъ ей инструкціей, но въ которой каждый изъ участниковъ норовитъ по возможности сократить или употребить во зло свою роль. Объ усердіи и о добросовстности въ исполненіи долга тутъ также мало можетъ быть рчи, какъ и объ уваженіи къ высшему начальству, продлки котораго составляютъ обычную тему разговора между подчиненными.

Эти высшіе руководители, какъ мы уже намекали выше, нердко пользовались случаемъ проводить трактъ желзной дороги въ такомъ направленіи, которое захватывало собственныя ихъ помстья, иногда нарочно пріобртавшіяся не задолго передъ тмъ съ благоразумною предусмотрительностью, при этомъ, само собою разумется, не принималось въ соображеніе, насколько такое направленіе удлиняетъ линію и насколько оно выгодно для самаго предпріятія, или для страны.

Тмъ, которымъ, въ виду возбужденнаго вопроса объ усиленіи государственнаго контроля, подобныя обвиненія кажутся преувеличенными, и которые недостаточно оцниваютъ вліяніе, пріобртенное кликою учредителей черезъ союзъ съ значительною частью дворянства не только въ стран, но и въ правительственныхъ сферахъ, мы напомнимъ одинъ только фактъ: тотъ тонъ, въ которомъ около года тому назадъ клики заговорили съ министромъ торговли. То не была рчь единичныхъ зазнавшихся личностей,—то былъ голосъ многочисленной могущественной партіи. Такъ заканчиваетъ свою характеристику ‘Deutsche Zeitung’.

Въ довершеніе всего, оказалось изъ слдствія, произведеннаго надъ совтомъ правленія елизаветинской западной дороги, что правленія многихъ желзныхъ дорогъ, вмсто того, чтобы помщать надежнымъ образомъ кассовые запасы предпріятія, употребляютъ эти запасы для репортныхъ операцій на бирж, и при этомъ барышъ, получающійся сверхъ обычныхъ процентовъ, прячутъ себ въ карманъ, а убытки, каковые оказались посл того, какъ многіе изъ ихъ кредиторовъ во время кризиса обанкротились вслдствіе паденія курсовъ на купленныя ими бумаги, навязываютъ акціонерамъ, какъ скоро сами они не въ состояніи покрыть эти убытки.

Еще гораздо бо льшіе размры, чмъ въ Германіи и Австріи, приняли желзно-дорожныя спекуляціи въ Соединенныхъ Штатахъ. Тамъ еще безсовстне эксплуатировали легковріе и наивность публики, и тамъ одной этой причины было достаточно, чтобы вызвать кризисъ въ такое время, когда банки и торговля не провинились никакою спекуляціонною опрометчивостью.

Каждаго, кто заглядывалъ въ американскіе желзно-дорожные отчеты за послднія двадцать лтъ, не могъ не приводить въ изумленіе тотъ фактъ, что протяженіе желзно-дорожныхъ линій въ Соединенныхъ Штатахъ почти равнялось протяженію линій европейскихъ. Не взирая на то, что въ Европ дятельность по постройк желзныхъ дорогъ имла самый напряженный характеръ, въ особенности въ Германіи, Австріи, Россіи и Швейцаріи, — въ Америк предпріятія этого рода по окончаніи междоусобной войны приняли такіе необычайно-грандіозные размры, что Европа до сихъ поръ все еще не въ состояніи была опередить Америку въ этомъ отношеніи. Пропорціонально съ цифрою населенія, которая въ сверной Америк достигаетъ 40 милліоновъ, а въ Европ — 260 милліоновъ, сверная Америка иметъ по крайней мр впятеро боле миль желзно-дорожныхъ линій, чмъ Европа. По разсчету Бартера, напечатанному въ лондонской статистической газет, общая длина желзно-дорожныхъ линій въ Европ составляла въ 1865 г. 42,000 англ. миль, для Сверной же Америки она въ 1864 г. составляла 33,860 миль. По новйшимъ отчетамъ, какъ уже было сказано выше, общая длина линій, оконченныхъ въ Соединенныхъ Штатахъ въ настоящее время, полагается въ 60,000 англійскихъ миль. Но допустимъ, что въ эту цифру вкралось нкоторое преувеличеніе и что она обнимаетъ не только оконченныя, но и недостроенныя желзныя дороги. Примемъ для большей врности, только 50,000 миль, все же выходитъ, что желзно-дорожныя предпріятія въ Америк поглотили, не взирая на господствующую тамъ дешевизну построекъ, колоссальный капиталъ. Стоимость проведенія желзныхъ дорогъ въ Соединенныхъ Штатахъ бываетъ, понятнымъ образомъ, весьма различна, такъ какъ на запад, насколько линіи захватываютъ государственныя земли, послднія уступаются компаніямъ даромъ, и при этомъ еще дарятся полосы земли по об стороны полотна, частная поземельная собственность въ этихъ мстахъ тоже еще очень дешева, между тмъ какъ на восток цны на землю равняются европейскимъ. По одному давнишнему, не совсмъ надежному разсчету, средняя стоимость постройки желзныхъ дорогъ въ Америк полагалась въ 35,000 долларовъ за англійскую милю. Бартеръ полагаетъ наивысшій размръ этой стоимости въ 7000 ф. ст., слдовательно, почти наравн съ вышеприведенной цифрой, а наивысшій размръ — въ 15.000 ф. ст. Для того, чтобы съ точностью вывести среднюю цифру, необходимо было бы знать протяженіе и стоимость каждой отдльной линіи, а потому мы не имемъ возможности сдлать въ этомъ отношеніи совершенно правильный разсчетъ. Во всякомъ случа, если мы положимъ, что американскія желзныя дороги обходились въ 50,000 талеровъ съ мили, то цифра эта будетъ скоре ниже, чмъ выше дйствительной. Но, даже и при этой низкой оцнк, мы получаемъ чудовищный капиталъ 2,500,000,000 талеровъ, ушедшій на постройку желзныхъ дорогъ. Около W этого капитала, другими словами, около 1,500,000,000 талеровъ было израсходовано въ послднія пятнадцать лтъ, изъ этой цифры 1,000,000,000 талеровъ приходится на долю желзно-дорожныхъ облигацій. Что эта колоссальная сумма, къ которой еще надо присоединить 2500 милліоновъ долларовъ государственнаго долга, сдланнаго во время междоусобной войны, не могла быть цликомъ собрана въ Америк, — это явствуетъ само собою. Уже въ 1857 г. нмецкій капиталъ, пристроенный въ Америк, оцнивался въ нсколько сотъ милліоновъ талеровъ. Во время междоусобной войны помщеніе нмецкихъ денегъ въ американскихъ бумагахъ еще значительно усиливается, такъ какъ въ Германіи держались относительно исхода войны другаго мннія, чмъ въ Англіи и были твердо уврены въ томъ, что сверъ выдетъ побдителемъ. Въ особенности, частная публика, длавшая дла черезъ посредство франкфуртской биржи, помстила значительныя суммы въ облигаціяхъ союзнаго правительства и, такимъ образомъ, въ короткій срокъ были нажиты цлые милліоны. Когда, по окончаніи войны, начался выкупъ облигацій и курсъ послднихъ значительно поднялся, то публика стала по преимуществу накидываться на боле дешевые желзно-дорожные пріоритеты, пока, наконецъ, не пришла къ открытію, что американская пріоритетная акція — не то, что европейская, потому что акціонерный капиталъ тамъ назначается слишкомъ низко.

Мы полагаемъ, что послдній желзнодорожный кризисъ отобьетъ наконецъ охоту у нашихъ капиталистовъ пристроивать свои деньги въ американскихъ пріоритетахъ, и что, они отдадутъ предпочтеніе боле надежнымъ, хотя и приносящимъ меньшіе проценты германскимъ и австрійскимъ облигаціямъ. Чтобы убдиться въ справедливости этого взгляда съ точки зрнія общихъ экономическихъ принциповъ, достаточно вникнуть въ то вліяніе, которое развитіе огромной американской сти желзныхъ дорогъ оказало на Европу и, въ особенности, на Германію.

Въ Соединенныхъ Штатахъ живетъ въ настоящее время около восьми милліоновъ нмцевъ, изъ которыхъ, быть можетъ, половина сохраняетъ еще связь съ нмецкой культурой и около милліона имютъ еще родныхъ въ Германіи. Эти эмигранты, независимо отъ того, везло имъ или не везло на новой ихъ родин, дйствовали въ теченіе длиннаго ряда годовъ, какъ самые ревностные эмиграціонные агенты, тми радужными красками, въ которыхъ они описывали порядки Новаго Свта. Во многихъ случаяхъ они даже высылали своимъ близкимъ, оставшимся въ Европ, деньги на путевыя издержки, по крайней мр этому обстоятельству приписываютъ размры, которые приняла эмиграція ирландскихъ выходцевъ, — размры, напоминающіе переселеніе народовъ.

Въ послднее время къ этому присоединились и другія обстоятельства, усилившія еще боле эмиграціонное движеніе: политическія условія стали гнать многихъ нмцевъ за океанъ. До постройки желзныхъ дорогъ, заселеніе Америки эмигрантами происходило по тому же закону, по какому въ древности совершалась колонизація Европы и береговыхъ странъ Африки: колонисты сначала разселялись вдоль морскаго берега, а за тмъ поднимались вверхъ по теченію ркъ. Тутъ самое свойство почвы, въ особенности въ долинахъ, полагало колонизаціи извстные предлы, ее задержало также неустройство путей сообщенія, затруднявшее перевозку продуктовъ. Но, съ проведеніемъ желзныхъ дорогъ и съ устройствомъ правильныхъ пароходныхъ сообщеній между Европой и Америкой, не только облегчилось личное перемщеніе и доставка американскихъ продуктовъ на европейскіе рынки, но и самая колонизація приняла совсмъ иное направленіе. Желзныя дороги, по мр того, какъ он проникли на западъ, становились новыми проводниками колонизаціи. Подобно тому, какъ кровь движется по артеріямъ, такъ и людская волна изъ восточныхъ штатовъ и изъ германскаго свера Европы направляется по рельсовымъ путямъ, воздлывая земли по об стороны желзно-дорожнаго полотна и сооружая даже города за сотни миль отъ границъ культурнаго міра.

Земля, лежащая въ сторон отъ этой сти западныхъ желзныхъ дорогъ, остается пока еще безъ употребленія, но каждая усадьба, каждая деревушка, стоящая у желзной дороги, служитъ ядромъ, отъ котораго во вс стороны расходятся новыя поселенія. Это притягательная сила рельсовыхъ путей, возрастающая въ геометрической прогрессіи, увеличивается еще стараніями желзно-дорожныхъ компаній извлечь выгоду изъ подаренныхъ имъ земель, и дешевою цною, по которой компаніи до сихъ поръ еще переуступаютъ эти земли, цна эта все еще во многихъ случаяхъ не превышаетъ нсколькихъ долларовъ за десятину.

Вс эти побужденія къ эмиграціи, непрерывно возрастающія какъ количественно, такъ и качественно, не могутъ не отзываться все боле и боле вреднымъ образомъ на Германіи. При-этомъ, надо замтить, что эмиграція отнимаетъ у родины не столько простыхъ чернорабочихъ, которымъ обыкновенно не достаетъ средствъ для переселенія, сколько такихъ рабочихъ, которые обладаютъ большею или меньшею техническою подготовкою и представляютъ собою боле достаточный классъ населенія. Ежегодно цлыя тысячи отличныхъ рабочихъ и нсколько милліоновъ капитала уходятъ изъ Германіи, обстоятельство это не можетъ не наносить весьма ощутительнаго вреда промышленности, которую оно лишаетъ, какъ производительныхъ силъ, такъ и потребителей.

Неужели мы сами еще будемъ способствовать усиленію этого явленія и налагать на самихъ себя руки, рискуя своими капиталами для постройки желзныхъ дорогъ, наносящихъ намъ наврняка такой вредъ, между тмъ какъ выгода отъ ихъ облигацій остается весьма сомнительною?

Взглядъ этотъ, правда, есть выводъ изъ опыта, продланнаго нами лишь въ послдніе годы. По счастью, нмецкая публика начала длаться осторожне какъ разъ въ то время, когда въ Америк стали осуществляться наиболе рискованные проекты, которые привели къ кризису, разразившемуся въ Нью-Іорк. Въ теченіе многихъ лтъ, уже предъ этимъ по германскимъ, англійскимъ и швейцарскимъ биржамъ рыскали американскіе агенты, предлагавшіе желзно-дорожныя облигаціи по самымъ дешевымъ цнамъ. Въ этомъ отношеніи Франкфуртъ оказалъ особенную услугу нмецкимъ и швейцарскимъ капиталистамъ не только тою осторожностью, съ которою онъ, врный своей традиціи, относился вообще къ бумажнымъ цнностямъ, представляющимъ промышленныя предпріятія, но и своимъ спеціальнымъ знакомствомъ съ условіями американскаго фондоваго рынка, — знакомствомъ, которое уже въ теченіе многихъ годовъ тщательно поддерживается нсколькими, наиболе выдающимися фирмами, и уже во время американской междоусобной войны дало много полезныхъ результатовъ.

Такимъ образомъ, южногерманскій и швейцарскій денежные рынки остались почти нетронутыми новйшими проектами, но за то въ сверной Германіи весьма значительныя суммы были пристроены въ сверо-американскихъ желзно-дорожныхъ облигаціяхъ. Но должно полагать, что смыслъ послдняго времени сдлаетъ нашу публику умне на слдующее десятилтіе. Въ особенности, не мшаетъ ей запомнить, что она отнюдь не должна довряться никакимъ агентамъ, хотя бы они носили нмецкія фамиліи, а должна обращаться къ солиднымъ фирмамъ, съ давнихъ поръ занимающимся торговлею американскими фондами.

Спекуляціи желзно-дорожными постройками въ Америк достигли такихъ размровъ, которые не могли не навести на раздумье даже наимене осмотрительныхъ капиталистовъ. Кто не помнитъ, какъ долго никто не врилъ въ скорое окончаніе желзной дороги къ Тихому Океану. Изъ неожиданно быстраго и благополучнаго окончанія этого предпріятія, компанія, затявшая его, съумла съ очень тонкимъ разсчетомъ извлечь себ выгоду: такъ, между прочими маневрами, она пригласила двухъ нмецкихъ писателей туристовъ прохаться на ея счетъ по новооткрытой дорог, съ тмъ, чтобы они впослдствіи въ статьяхъ и публичныхъ лекціяхъ обратили вниманіе публики не только на самую дорогу, но и, главнымъ образомъ, на земли, лежащія по об ея стороны. Дло въ томъ, что главнымъ условіемъ успха этой дороги была значительная даровая уступка земель, сдланная компаніи правительствомъ Соединенныхъ Штатовъ, — компанія получила, такимъ образомъ, въ свою собственность полосу земли, шириною, если не ошибаемся, въ одну англійскую милю, простиравшуюся по об стороны дороги, по всему ея протяженію. Съ тхъ поръ было приступлено къ постройк двухъ соперничествующихъ линій — южной дороги (South-Pacific), идущей къ Тихому Океану черезъ Техасъ, Новую-Мексику и Калифорнію, — и сверной дороги (North-Pacific), которая черезъ озера должна выйти на Орегонъ. Эта послдняя линія предпринята фирмой Джей, Кукъ и К^о.

Какъ эти два предпріятія, такъ и многія другія желзныя дороги новйшаго происхожденія, получили въ даръ отъ союзнаго правительства полосы земли, идущія по об стороны желзно-дорожнаго полотна по всему ихъ протяженію. Такъ какъ главнйшее желзно-дорожное условіе этихъ предпріятій состоитъ въ томъ, чтобы быстро найти покупщиковъ, т. е., колонистовъ, для подаренныхъ имъ земель, то агенты уже въ теченіе многихъ лтъ объзжаютъ Германію и Швейцарію съ цлью заманивать поселенцевъ. Иныя компаніи придерживаются одного какого-нибудь центральнаго пункта и отсюда организуютъ цлую сть агентуръ, такъ что даже прусское правительство увидло себя вынужденнымъ запретить сельскимъ учителямъ брать на себя роль такихъ агентовъ. Въ Швейцаріи одинъ желзно-дорожный агентъ отважился, даже, предложить въ даръ союзному правительству 80,000 десятинъ земли, лежащихъ въ Флорид при желзной дорог, которая соединяетъ атлантическій океанъ съ мексиканскимъ заливомъ, единственнымъ условіемъ, которое при-этомъ ставилось швейцарскому правительству было — чтобъ оно направляло эмиграцію въ эту сторону. Но правительство не попалось на удочку.

Но, помимо этихъ махинацій, наносящихъ вредъ только тмъ странамъ, изъ которыхъ выманиваются эмигранты, многія изъ новйшихъ американскихъ предпріятій отличались такою финансовою непрочностью, что аферы нашего дльца Струсберга представляются въ сравненіи съ ними просто ученическими шалостями. Такъ, сообщаютъ, что та фирма, которая своимъ паденіемъ подала сигналъ къ нью-іоркскому кризису, затяла постройку сверной желзной дороги къ Тихому Океану,—дороги, имющей, по крайней мр, пятьсотъ нмецкихъ миль въ протяженіи, съ основнымъ капиталомъ, не превышавшимъ 2 милліоновъ долларовъ, изъ которыхъ не боле 10% были на лицо. Слдовательно, вся постройка долженствовала быть присуждена на счетъ облигацій, которыхъ уже было выпущено на 25 милліоновъ долларовъ по 7%. Горе тмъ капиталистамъ, которые, не освдомившись о размрахъ акціонернаго капитала, попадали въ ловушку. Дорога эта можетъ давать доходъ не ране, какъ лтъ черезъ 50, когда вся земля по ея протяженію будетъ распродана и воздлана, — до тхъ поръ капиталъ, всаженый въ нее, можетъ считаться пропавшимъ.

Изъ Нью-Іорка одинъ соотечественникъ увдомляетъ насъ, что дорога изъ Сентъ-Джозефа въ Денверъ-Сити, постройка которой, благодаря стараніямъ строителей, обошлась боле, чмъ въ 12 милліоновъ долларовъ, до сихъ поръ еще не отстроена и не открыта для движенія. Къ постройк этой дороги было приступлено съ 1,400 долларами наличныхъ подписныхъ денегъ.

Главнымъ обстоятельствомъ, которымъ пользовалась спекуляція, раздувая его для своихъ цлей, было то, что дорога къ Тихому Океану, идущая на Санъ-Франциско, была окончена за три года до срока, назначеннаго закономъ, при этомъ называли цлый рядъ личностей, изъ которыхъ каждая нажила милліоны этой спекуляціей. Вслдствіе этого конгрессъ съ 1868 и 1869 гг. осаждался цлымъ полчищемъ авантюристовъ, которые надялись выклянчить для своихъ желзно-дорожныхъ проектовъ даровую уступку государственныхъ земель и заручиться подписями членовъ конгресса для своихъ акцій.

Разъ даровая уступка государственныхъ земель была выхлопотана, прожектеры обращались къ общинамъ и графствамъ, тоже выпрашивая у нихъ безплатно земли и предлагая имъ свои акціи въ обмнъ на доставку строительнаго матеріала и подводъ. Раздобывшись этими заручными картами и кое-какою, нердко чисто-фиктивною подпискою, принимались обработывать денежный рынокъ и вели это дло такъ искусно, что успвали пристроить даже между опытными американцами, не легко попадающимися въ ловушку, достаточное число облигацій, чтобы можно было приступить къ осуществленію предпріятія. Разъ дло было начато, въ случа оно останавливалось, потому ли, что расходы по постройк были разсчитаны въ смт слишкомъ низко, потому ли, что многіе изъ подписавшихъ не взносили подписныхъ денегъ, лица, принявшія своими капиталами участіе въ предпріятіи, считали своимъ долгомъ приплачивать недостающія суммы, хотя имъ, быть можетъ, выгодне бы было махнуть рукою на первые свои взносы. Примры подобнаго рода бывали въ Европ, а именно, въ Швейцаріи, при проведеніи итальянской линіи.

Другія страны мало или вовсе не были причастны къ причинамъ, создавшимъ кризисъ, хотя послдствія его отозвались и на нихъ. Франція слишкомъ много пострадала отъ послдствій войны, чтобы въ ней могли появиться экцессы спекуляціи, въ Англіи было еще свжо воспоминаніе о паник 1866 г., и подъ вліяніемъ этого воспоминанія торговля удерживалась на пути правильнаго развитія. Къ тому же ни въ одной изъ этихъ странъ частная публика, а и подавно провинціи не принимаютъ такого дятельнаго участія въ биржевыхъ аферахъ, какъ въ Германіи и Австріи. Между тмъ, буря, которая пронеслась надъ Европой въ 1873 г. опрокидывая сначала капиталистовъ, а потомъ и рабочихъ, была вначал исключительно, а потомъ — преимущественно биржевымъ кризисомъ. Въ особенности, сильное участіе частной публики въ операціяхъ съ биржевыми разностями значительно способствовало въ Австріи заострнію кризиса и породило т страшно гибельныя послдствія, которыми онъ долго еще отзывался на экономической жизни страны. Вс т явленія, которыя замчались во время предшествующихъ кризисовъ, повторились и теперь, отчасти въ усиленной степени. Сообразно съ духомъ биржевой игры, какъ разъ самыя рискованныя предпріятія, такъ называемыя игровыя бумаги, пользовались наибольшею популярностью, такъ какъ он представляли наиболе вроятій къ повышенію и пониженію, слдовательно — и къ значительнымъ разностямъ курсовъ.

Въ Вн не мало также способствовала возбужденію игорной страсти, ежедневно происходившая ликвидація. То было какое то опьяненіе, овладвшее публикой, какъ во время тюльпаноманіи, или безумій улицы Кенкампуа и Ченджъ-Элли.

Въ этой общей погон за биржевой наживой, банки, въ особенности новыя учрежденія этого рода, были главными руководителями и подстрекателями. Почти вс внскіе банки, безъ исключенія, занимались биржевою игрою и черезъ это увеличивали свои дивиденды. Правленія многихъ обществъ, вмсто того, чтобы заботиться о безопасномъ помщеніи денегъ, изъ которыхъ наростали дивиденды, напримръ, помщать ихъ въ векселя, употребляли ихъ для репортныхъ операцій на бирж. Но неизмнно главную роль при этомъ играли акціи вновь основываемыхъ обществъ, такъ какъ он были подвержены наибольшимъ колебаніямъ и давали, слдовательно, наибольшую разность. Само собою разумется, масса публики не имла понятія о томъ способ, которымъ возникали многія общества, и не подозрвали, что взносы по акціямъ иныхъ изъ этихъ обществъ были чисто фиктивные.

При такомъ настроеніи публики, легковріе которой шло рука объ руку съ ея постоянно возрастающею жаждою наживы, было вполн естественно, что и теперь, также какъ и въ прежнія времена, самые фантастичные проэкты находили людей, готовыхъ принять участіе въ ихъ осуществленіи. Чтобы составить себ надлежащее понятіе о тхъ западняхъ, которыя грозятъ публик, не говоря уже о вышеупомянутыхъ преступныхъ продлкахъ, необходимо имть въ виду обстоятельство, на важность котораго мы уже не разъ указывали. Личности, живущія въ мстностяхъ, гд есть биржа, благодаря быстрот, съ которой он могутъ получать извстія и эксплуатировать эти извстія въ свою пользу, имютъ уже этимъ однимъ преимущество передъ жителями провинцій, кром того, въ такихъ мстностяхъ, люди, съ молоду освоившіеся съ биржевою премудростью, посвященные во вс ея тайны, а также финансовые тузы, имютъ громадное преимущество передъ новичками, передъ темными людьми и передъ мелкою сошкой, такимъ образомъ, на бирж тузы всегда обираютъ мелкую сошку, а публика провинцій во всхъ случаяхъ оказывается дойною коровою.

Какъ мы уже упоминали въ другомъ мст, при необычайномъ паденіи курсовъ провинціальная публика неизбжно становится жертвою спекулянтовъ, орудующихъ въ биржевыхъ центрахъ, такъ какъ при отдаленности ея мстожительства, сколько бы телеграфъ ни способствовалъ уменьшенію разстояній, очень легко довести до паническаго страха. Такой же страхъ всегда эксплуатируется крупными спекулянтами, которые имютъ возможность первыми обозрть положеніе длъ. Предположимъ, напримръ, что курсы спекулятивныхъ бумагъ къ заключенію биржи необычайно падаютъ вслдствіе полученнаго неблагопріятнаго извстія: тотчасъ же провинціальные капиталисты шлютъ своимъ уполномоченнымъ въ биржевомъ центр инструкцію продать эти бумаги по послднему курсу. Если, на слдующій день, извстіе подтверждается, то курсы продолжаютъ падать и оказываются ниже цны, назначенной изъ провинціи для продажи бумагъ, уполномоченный, такимъ образомъ, не можетъ исполнить возложеннаго на него порученія. Капиталистъ, который получаетъ о томъ увдомленіе по телеграфу, или письменно, приходитъ въ смятеніе и шлетъ приказаніе продать бумаги по какой бы то ни было цн. Вслдствіе цлой массы приказаній этого рода, которыя приходятъ изъ провинцій на слдующій день, курсы круто падаютъ и на бирж разражается паника, вслдствіе которой и мелкіе биржевые маклера и спекулянты теряютъ голову и начинаютъ сбывать свои цнности какъ попало. Этою-то минутою биржевые тузы пользуются чтобъ покупать, большею частью, уже на слдующій день, курсы снова поправляются, и мелкая сошка въ провинціи убждается, что попала въ просакъ. Большею частью такія паники происходятъ во время тревожнаго положенія длъ въ политическомъ мір, или же во время экономическихъ кризисовъ. Но это не боле какъ одинъ изъ множества способовъ эксплуатировать публику. Самымъ излюбленнымъ и обычнымъ способомъ остается ажіотажъ посредствомъ выпуска облигацій или акцій государственныхъ займовъ, или промышленныхъ и торговыхъ предпріятій. Какія продлки пускаются въ ходъ при учрежденіи послднихъ, — объ этомъ можно составить приблизительное понятіе по тмъ маневрамъ, къ которымъ прибгаютъ даже при заключеніи совершенно солидныхъ государственныхъ займовъ. Въ декабр 1873 г. въ ‘Deutsche Zeitung’ было помщено описаніе техники, употребительной при этихъ подпискахъ, описаніе это вышло изъ-подъ пера одного изъ посвященныхъ въ таинства биржевой науки, и, хотя оно представляетъ дло съ тневой стороны, тмъ не мене, оно изобличаетъ близкое знакомство со всей процедурой, такъ что мы не можемъ отказать себ въ удовольствіи его привести: ‘существуютъ три аппарата, которые должны дружно дйствовать при каждой подписк, происходящей по всмъ правиламъ искусства: банковый аппаратъ, биржевой аппаратъ и публицистическій аппаратъ. Первый состоитъ изъ пишущей и считающей армій — учрежденій, завдующихъ выпускомъ бумагъ, — изъ бухгалтеровъ, контролеровъ, кассировъ, и т. д. Вс эти лица необходимы, но особенной важности не имютъ, такъ какъ функція ихъ въ этой спеціальной операціи чисто механическая. Руководителемъ всего дла является глава банкирскаго дома. Съ нимъ сносится представитель стороны, нуждающейся въ деньгахъ, съ нимъ договариваются о размрахъ вознагражденія за доставленіе денегъ, о срокахъ выпусковъ, и т. п. Но вотъ, все это уже улажено и сформировано въ контрактномъ условіи. Сострадательные банки выговорили себ коммиссіонное вознагражденіе въ два процента, что , при займ въ 150 милліоновъ, составитъ три милліона, а при займ въ 75 милліоновъ — полтора милліона гульденовъ. Добавочные два процента, т. е., еще три милліона въ первомъ случа, и полтора милліона во второмъ — очищаются въ пользу эмитирующихъ учрежденій, отъ разности между тмъ курсомъ, по которому принимаются облигаціи банками, и тмъ курсомъ, по которому он выпускаются ими. Это значитъ, что на каждые 100 гульденовъ венгерскаго, напримръ, займа, венгерское правительство получаетъ только 85 ¹/₂ гульденовъ, между тмъ какъ банки, выпускающіе облигаціи этого займа, требуютъ и получаютъ съ публики, подписывающейся на заемъ 87 ¹/₂ гульд. Слдовательно, при самомъ выпуск займа получается банками шесть милліоновъ за 150-милліонный заемъ, и три милліона за заемъ вдвое меньшій. Сумма эта составляетъ законный барышъ фирмъ, завдующихъ выпускомъ облигацій займа, и он получаютъ эти деньги не даромъ, такъ какъ он гарантируютъ успхъ займа своимъ собственнымъ кредитомъ, обезпечиваютъ займу, въ лиц своихъ обычныхъ кліентовъ, значительное число подписчиковъ и берутъ на себя рискъ въ томъ случа, еслибы подписка не удалась. Во всякомъ случа, рискъ этотъ не одинаковъ для всхъ участниковъ заемной операціи.

Когда такія финансовыя звзды первой величины, какъ Ротшильдъ, или Вадіанеръ вступаютъ въ связь съ какимъ-нибудь банкомъ, то они обыкновенно выступаютъ всесильными властителями биржи, имъ достается львиная доля отъ барышей, между тмъ какъ банки несутъ на себ всю тягость предпріятія. И въ случа подписка на заемъ не удается, то можно быть увреннымъ, что неразошедшіяся въ публик бумаги остаются на ше не у князей биржи, а у императорско-королевскихъ банковъ, такъ случилось, чтобъ не ходить далеко за примрами, съ пятнадцатью милліонами акцій тейсской желзной дороги, которые четыре года обременяли собою банкъ, прежде чмъ послднему удалось сбыть ихъ съ рукъ. Нтъ непремнной надобности въ заключеніи львиныхъ договоровъ между банковыми учрежденіями и финансовыми звздами, хотя такіе договоры и заключаются зачастую, но и безъ этого банки всегда стоятъ въ невыгодномъ положеніи по отношенію къ финансовымъ тузамъ, вступающимъ съ ними въ связь. Послдніе извлекаютъ изъ операціи тройную прибыль: во-первыхъ, въ качеств компаньоновъ предпріятія, во-вторыхъ, въ качеств акціонеровъ банка, акціи котораго, вслдъ за распространеніемъ извстія, что банкъ участвуетъ въ заключеніи займа, поднимаются въ цн, наконецъ, въ-третьихъ, въ качеств спекулянтовъ, такъ какъ, имя возможность узнать раньше публики о заключеніи сдлки по займу, они очень хорошо умютъ извлекать выгоду изъ своего знанія этой тайны, скупая заране акціи банка, съ которымъ вступили въ союзъ. Такимъ образомъ, тягости и прибыли предпріятія не поровну распредлены между участниками предпріятія, но, тмъ не мене, вс они, вмст взятые, получаютъ недурный магарычъ, изъ-за котораго сто итъ похлопотать.

‘Но въ чемъ же состоитъ процедура выпуска займа въ публику? Прежде всего, слдуетъ внимательно присмотрться къ настроенію денежнаго рынка, и, гд обстоятельства того требуютъ, съ своей стороны, повліять малую толику на это настроеніе. Осторожно испытуетъ великій авгуръ повышеніе и пониженіе биржевыхъ волнъ. Это какъ разъ та пора, когда въ публику проникаютъ противорчивыя извстія о предстоящемъ выпуск. То проносится слухъ, что выпускъ произойдетъ въ январ будущаго года, то указываютъ на вторую половину декабря. Вдругъ лондонская биржа ршаетъ понизить процентъ банковаго дисконта. Это означаетъ, что барометръ сталъ на ‘ясно’, великій авгуръ ршаетъ, что теперь какъ разъ самое время и биржевой аппаратъ пускается въ ходъ. Прежде всего, нужно произвести повышеніе акцій союзнаго банковаго учрежденія, это необходимо, во-первыхъ, потому, что такое повышеніе подзадориваетъ къ подписк, а во-вторыхъ, потому, что это выгодно для финансовыхъ тузовъ, итакъ, на первомъ план стоитъ гешефтъ и на второмъ — тоже гешефтъ. Само собою разумется, при этомъ подстроивается соотвтствующее повышеніе и въ курс выпускаемыхъ бумагъ, потому что хотя на мст подписки такой маневръ и не оказываетъ дйствія, но онъ полезенъ тмъ, что о повышеніи можно телеграфировать въ другія мста. Для всего этого служитъ биржевой аппаратъ, который приводится въ дйствіе или посредствомъ такъ-называемаго ‘синдикатнаго участія’, или же, что теперь боле входитъ въ употребленіе, просто помощью извстной суммы денегъ. Наиболе вліятельнымъ изъ биржевиковъ выдается письменное общаніе, предоставить имъ извстное число бумагъ, подлежащихъ выпуску, по тому курсу, по которому он будутъ выпущены. И чтобы не оставить никакого сомннія относительно значенія этого документа, въ него обыкновенно включается параграфъ, гарантирующій его владльцу извстный размръ прибыли на каждую изъ облигацій, которыя онъ получитъ. Такимъ образомъ создается на бирж цлая организація, которая гонитъ вверхъ курсъ выпускаемой бумаги, или, что въ сущности одно и то же, для предположеннаго эффекта кричитъ про нихъ, и тмъ предуготовляетъ имъ повышеніе. Къ числу задачъ биржеваго аппарата относится также вышибанье фитиля изъ рукъ враждебной партіи, ведущей контръ-мину. Длается это такъ: когда враждебная партія зашла въ продаж бумагъ слишкомъ далеко, тогда фирмы, завдующія выпускомъ этихъ бумагъ, объявляютъ, что подписка превысила требующуюся сумму. Бумаги за тмъ остаются преспокойно лежать въ касс учрежденія, производящаго выпускъ, а т, которые продавали blanc видятъ себя вынужденными, для покрытія своихъ обязательствъ, покупать во что бы то ни стало. Но, само собою разумется, такая операція можетъ быть произведена лишь по истеченіи срока, назначеннаго для подписки.

Прежде, чмъ откроется подписка, необходимо еще привести въ дйствіе публицистическій аппаратъ. Почти вс большіе банки имютъ каждый своего публицистическаго агента, второстепенные банки обходятся съ однимъ коллективнымъ агентомъ. Обязанность этого агента крайне трудная и требуетъ столько же усердія, сколько и терпнія, онъ, при выпуск бумагъ, играетъ ту же роль, какую играютъ вербовщики голосовъ при политическихъ выборахъ. Справедливость требуетъ сказать, что многотрудная задача этого писца состоитъ не въ томъ, чтобы убждать журналистовъ въ чрезвычайной прибыльности данной финансовой операціи, а въ томъ, чтобы уклоняться отъ навязчивости господъ, требующихъ непремнно доказательствъ, которыя и ихъ тоже могли бы убдить. Благодаря ‘роскошному расцвту экономической дятельности’ за послднее время, или врне, благодаря послдствіямъ этого ‘роскошнаго расцвта’, политико-экономическая реклама можетъ въ наши дни лишь съ большею скромностью пріемовъ обдлывать свои длишки. Но она ихъ все-таки еще обдлываетъ, и мы можемъ въ нкоторыхъ газетахъ прочесть утшительное извстіе о томъ, что облигаціи венгерскаго займа покупаются въ Лондон съ преміей въ 1 ¹/₂ процента. Но этимъ отнюдь не исчерпывается дятельность публицистическаго аппарата, онъ, даже и въ наши дни, можетъ еще похваляться боле блистательными подвигами. Онъ отнюдь не ограничивается мстною только дятельностью и работаетъ съ телеграфическою быстротою и во вншнемъ направленіи’.

Такъ, напримръ, успху венгерскаго займа заключеннаго къ концу 1873 г. на берлинской и лондонской биржахъ, не мало способствовало распространенное по телеграфу извстіе, будто германскій имперскій инвалидный фондъ намренъ принять участіе на восемь милліоновъ талеровъ въ подписк на этотъ заемъ. Когда, поздне, извстіе это оказалось ложнымъ, заемъ уже состоялся.

Даже посл того, какъ разразился кризисъ, не было недостатка въ личностяхъ, которыя отстаивали полезность легкомысленныхъ предпріятій. Что касается дйствительно полезныхъ начинаній, встрчающихся между новйшими предпріятіями, то мы и сами не намрены на нихъ нападать. Но не въ нихъ дло. Осенью 1873 г. въ ‘Венгерскомъ Ллойд’ одинъ корреспондентъ изъ сверной Германіи пытался доказать, что учредители по профессіи были несовсмъ безполезны для народнаго благосостоянія, такъ какъ они оберегали людей, любящихъ помщать свои деньги за высокіе проценты въ ненадежныя предпріятія, отъ грабительскихъ заграничныхъ посягательствъ на ихъ кошелекъ. Авторъ этой статьи рассуждаетъ слдующимъ образомъ: ‘сорокъ лтъ тому назадъ испанцы представляли всмъ желающимъ случай пристроить свой капиталъ за высокіе проценты. Посл того, какъ этимъ способомъ было ухлопано много нмецкихъ милліоновъ, настала очередь американскихъ займовъ отдльныхъ штатовъ, печальный конецъ этихъ займовъ извстенъ. Затмъ насталъ періодъ желзно-дорожныхъ спекуляцій 1873 г., за этимъ періодомъ послдовалъ другой, въ теченіе котораго всевозможныя заграничныя бумаги пользовались большою популярностью, сегодня турки, завтра бразильцы, послзавтра египтяне или туземцы, а то, подчасъ, даже японцы и мексиканцы находили въ Германіи не мало охотниковъ брать ихъ бумаги, наконецъ, дошла очередь до румынскихъ займовъ и до американскихъ пріоритетовъ, которые сулили доходъ въ 10 процентовъ. Изъ этого можно убдиться, что во вс времена не было недостатка въ людяхъ, готовыхъ выбрасывать свои деньги въ окно изъ желанія получать за нихъ высокіе проценты. Посл 1870—1871 г. внезапно наступившая безопасность мира привлекла на рынокъ вс накопившіеся капиталы, при этомъ уплаты, произведенныя по нсколькимъ займамъ, освободили значительныя суммы денегъ, наконецъ, капиталъ, ищущій помщеній былъ еще увеличенъ притокомъ французскихъ пяти милліардовъ, при этихъ обстоятельствахъ только учредительству обязаны мы, что деньги остались въ стран. Еслибы вновь основываемыя предпріятія не удерживали деньги дома приманкою высокихъ барышей, мы, наврное, навязали бы себ на шею на нсколько милліоновъ долларовъ негодныхъ американскихъ пріоритетовъ, и люди, которые теперь потеряли часть своихъ денегъ въ такихъ предпріятіяхъ, потеряли бы ихъ сполна на американскихъ пріоритетахъ и тому подобномъ бумажномъ хлам, не сберегли бы они ихъ ни въ какомъ случа. Между тмъ, всякій сознается, что если для отдльнаго лица и безразлично, теряетъ ли онъ свои деньги на тхъ, или на другихъ бумагахъ, для общаго благосостоянія націи весьма важно, что эти милліоны не ушли за границу, а остались въ стран. Изъ этого явствуетъ, что учредительство не совсмъ такое безпримрное зло, какимъ его считаютъ’. На эту аргументацію слдуетъ возразить, что именно благодаря этой учредительской горячк, развившейся внутри страны, число людей, готовыхъ бросать свои деньги въ окно, въ надежд на высокіе проценты, удесятерилось, и что, вслдствіе этого, вмсто сотенъ милліоновъ, на этотъ разъ были потеряны тысячи милліоновъ, и при этомъ произошло крутое перемщеніе капиталовъ, послдствія котораго были столь же пагубны, какъ еслибы потерянныя деньги ушли за границу.

Уже въ сентябр 1872 г. лукъ былъ такъ сильно натянутъ, что каждую минуту грозилъ лопнуть, и наступленіе кризиса въ Вн, которой поздне суждено было раньше другихъ городовъ испытать на себ его опустошительное дйствіе, задерживалось только ожиданіемъ всемірной выставки, на финансовый успхъ этого международнаго зрлища почти вс классы населенія береговъ Дуная, подъ вліяніемъ своего пылкаго воображенія, возлагали самыя преувеличенныя надежды, и многіе кредиторы, молчаливымъ соглашеніемъ, допускали рядъ всеобщей отсрочки платежей до этого срока. Но уже вс признаки, обыкновенно предшествующіе наступленію кризиса, были на лицо, а именно:

1) Страсть къ новымъ предпріятіямъ и отчаянная смлость въ спекуляціяхъ доходила до размровъ, о которыхъ можно судить по приведенному нами выше описанію учредительской горячки.

2) Заразительная жажда быстраго обогащенія выражалась въ небываломъ дотол участіи не-коммерческой публики въ биржевой игр, явленіе это охватило Германію, Австрію и Швейцарію. Уже въ теченіе нсколькихъ лтъ страсть къ биржевой игр сбивала съ пути долга многихъ изъ служебнаго персонала банковъ. Мы удовольствуемся указаніемъ лишь на немногіе случаи: нкто Шерръ, служившій въ одной филіальной отрасли цюрихскаго федеральнаго банка, укралъ изъ этого учрежденія S внесеннаго въ него акціонернаго капитала, — сумму въ 9,000,000 франковъ, деньги эти онъ проигралъ на парижской бирж и затмъ поплатился за свое преступленіе десятилтнимъ тюремнымъ заключеніемъ. Казначей федеральнаго правительства въ Швейцаріи, равнымъ образомъ, провинился похищеніемъ ввренныхъ ему денегъ, за что былъ приговоренъ къ тремъ годамъ тюремнаго заключенія. Бывшій членъ федеральнаго совта и президентъ швейцарскаго союза, Фарнерахъ, желая обезпечить свое будущее и считая надежду на новое избраніе въ должность дломъ слишкомъ шаткимъ, чтобы на нее можно было положиться въ этомъ отношеніи, промнялъ свой высокій постъ на предсдательское кресло швейцарскаго Credit Mobilier въ Женев (учрежденіе это имло свою главную контору въ Париж). Обманутый учредителями насчетъ прочности этого предпріятія, — такъ какъ людямъ этимъ было только нужно громкое имя для осуществленія ихъ мертворожденнаго проэкта, — онъ согласился прикрывать своимъ именемъ самыя противозаконныя продлки, на которыя и ушелъ, подъ видомъ расходовъ на управленіе, небольшой капиталъ, данный подпискою. Наконецъ, суды вмшались въ это дло и міру представилось невиданное зрлище: бывшій глава правительства свободнаго народа былъ осужденъ на три года тюремнаго заключенія! Но и большія монархіи не оставались изъяты отъ скандаловъ, порождаемыхъ страстью къ быстрому обогащенію посредствомъ безнравственныхъ, или противозаконныхъ средствъ, въ подтвержденіе этого достаточно указать на плутни и кражи, происходившія на прусскихъ и австрійскихъ желзныхъ дорогахъ, на скандальныя исторіи Вагнера и Оффенгейма.

3) Легковріе публики никогда еще не доходило до такихъ размровъ. Это явствуетъ не только изъ учрежденія множества акціонерныхъ предпріятій съ цлями, бросавшимися въ глаза своей коммерческою несостоятельностью, что не мшало такимъ предпріятіямъ безъ труда находить подписчиковъ, — это явствуетъ еще боле изъ двухъ процесовъ, разбиравшихся — одинъ въ Мюнхен, а другой въ Вн. Первый изъ этихъ процесовъ — датскихъ банковъ, — является прологомъ къ кризису, а второй — процесъ Плахта, — служитъ ему эпилогомъ. Въ Мюнхен, одной авантюристк, бывшей актрис Шпицедеръ, удалось, подъ маскою благочестія и при содйствіи патеровъ и ханжей, собрать невроятно большой капиталъ съ сельскихъ округовъ. Привлекала она этотъ капиталъ общаніемъ чрезвычайно высокихъ процентовъ, — до 20%, такимъ образомъ, ея ссудному банку было вврено до трехъ милліоновъ одураченными крестьянами, которые толпами валили въ это учрежденіе. Бо льшую часть полученныхъ вкладовъ Шпицедеръ прокутила вмст съ своими сообщниками. Къ концу 1872 г. какъ она, такъ и наиболе виновные изъ ея сообщниковъ были привлечены къ суду и въ настоящее время расплачиваются за свои мошенничества многолтнимъ тюремнымъ заключеніемъ.

Плахтъ, отставной офицеръ, тоже съумлъ выманить общаніемъ ‘наивысшей фруктификаціи’ сбереженія 1600 бдняковъ, въ числ которыхъ было много сиротъ и вдовъ. Онъ сулилъ до сорока процентовъ и выманенныя такимъ образомъ деньги употреблялъ на биржевую игру. Посл того, какъ разразился кризисъ, это финансовое предпріятіе лопнуло и творецъ его отсиживаетъ за него въ настоящее время свой шестилтній срокъ тюремнаго заключенія. Мы знаемъ два европейскихъ банкирскихъ дома, которые обязаны своимъ успхомъ подобному же употребленію ввренныхъ имъ денегъ на биржевую игру: только въ этой игр имъ лучше повезло, чмъ Плахту ^[5].

Тысячамъ людей приходилось нести тяжкія послдствія своего легковрія, по истин превосходившаго всякую мру, такъ какъ каждый человкъ въ здравомъ ум могъ бы сообразить, что 40 процентовъ на капиталъ никто безъ задней мысли не предложитъ.

4) Рискованность ажіотажа не знала предловъ. Основывались настоящіе учредительскіе банки съ единственной цлью наживаться преміями съ акцій новооснованныхъ обществъ. Аферы эти затмвали собою вредныя Credit Mobilier дессаускаго и дармштатскаго банка.

5) Роскошь возрастала до безпримрныхъ размровъ. Въ Вн за одинъ билетъ на представленіе Патти платилось иногда 200, 300, даже 500 гульденовъ. Можно было подумать, что масштабъ цнъ совсмъ утраченъ.

6) Страсть къ игр заразила цлые округи, большая часть классовъ населенія въ Австріи и Сверной Германіи была ею заражена.

7) Цны на предметы роскоши вслдствіе усиленнаго на нихъ спроса, понятнымъ образомъ, возрастали. Усилившееся производство подняло цны на сырые матеріалы, цна мяса дошла до небывалой дотол высоты, хотя, казалось бы, ввозъ мясныхъ консервовъ изъ южной Америки и Австраліи долженъ бы былъ ее умрить.

Цны на городскую землю подъ постройки, на дома, а также на квартиры поднялись такъ безобразно, что, въ теченіе нсколькихъ лтъ, въ особенности послднія составляли предметъ громкихъ жалобъ. Въ Берлин, плохіе участки песчаной земли, въ самыхъ дальнихъ частяхъ города, продавались дороже виноградниковъ на Рейн. Въ Вн, по сосдству съ соборомъ св. Стефана, квадратныя сажени земли продавались по 700 флориновъ, одинъ садовникъ продалъ свой садъ, купленный всего нсколько лтъ тому назадъ за 10,000 гульденовъ,—за 145,000. Не взирая на непомрное количество строительныхъ обществъ, ни въ Вн, ни въ Берлин не было сдлано ничего для удовлетворенія потребности бднаго люда въ жилищахъ, такъ что въ послднемъ изъ названныхъ городовъ образовалось цлое предмстье изъ бараковъ, въ которыхъ жили бдняки, предмстье это было уничтожено лишь вмшательствомъ полиціи. Дло въ томъ, что большинство новыхъ возводившихся построекъ были роскошныя помщенія, не имвшія никакого отношенія къ разршенію вопроса о жилищахъ для рабочихъ, хотя на парижской всемірной выставк и была уже сдлана попытка въ этомъ направленіи. Правда, для большихъ нмецкихъ городовъ вопросъ этотъ неразршимъ тмъ путемъ, котораго придерживаются въ Англіи: система небольшихъ отдльныхъ жилищъ непримнима къ нмецкимъ городамъ, гд поземельная собственность не сосредоточивается, какъ въ Англіи, въ рукахъ немногихъ аристократическихъ семействъ, да и вообще нтъ такого шаблона, который оказывался бы пригоднымъ для всякой мстности безразлично. Намъ кажется, что вопросъ о жилищахъ для рабочихъ разршенъ всего удачне въ ‘рабочихъ дворцахъ’ въ Амстердам. Вслдствіе необходимости свайнаго фундамента, устройство небольшихъ отдльныхъ жилищъ оказалось тамъ невозможнымъ, между тмъ, принятый способъ построекъ чрезвычайно удачно на нашъ взглядъ разршаетъ вопросъ, такъ какъ при отдльныхъ жилищахъ невозможно бы было по такой дешевой цн провести воду и газъ и не такъ легко было бы устроить при помщеніи ванны, прачешную, гимнастическій залъ, дтскій садъ и школу.

9) При масс работъ, которыя производились на фабрикахъ, вс машино-строительные заводы тоже были завалены заказами и какія бы цны они ни запросили, съ ними не торговались.

10) Дисконтъ въ банкахъ, вслдствіе усиленнаго спроса на кредитъ, предъявляемаго спекуляціей, періодически повышался.

11) Паденіе курсовъ спекулятивныхъ бумагъ началось недли за три до кризиса.

Итакъ, вс симптомы приближающагося кризиса совпали, и наступленіе послдняго можно было съ достоврностью предсказать. Правда, въ то время, когда эти симптомы успли уже явственно сказаться, было слишкомъ поздно, чтобы предупредить бду, еслибы даже и была возможность убдить публику въ ея приближеніи. Но все же достоинъ замчанія тотъ фактъ, что на этотъ разъ гораздо большее число людей предусмотрло близость кризиса и обезопасило себя во время, чмъ то было при прежнихъ торговыхъ кризисахъ. Правда и то, что такія событія, какъ крушеніе дахаускаго банка въ Мюнхен и разоблаченіе Ласкеромъ желзно-дорожныхъ плутенъ въ Пруссіи должны были навести на раздумье всхъ тхъ, у кого есть глаза, чтобъ видть, и уши, чтобъ слышать. Что многіе передъ кризисомъ, не полагаясь на кажущуюся ясность горизонта, спшили во время отретироваться съ своимъ капиталомъ въ безопасное мстечко — это видно изъ курса солидныхъ государственныхъ бумагъ. Между тмъ какъ, во время прежнихъ кризисовъ, курсъ этотъ, посл того, какъ спекуляція одерживала верхъ, обыкновенно падалъ, такъ какъ много капитала, помщеннаго въ государственныхъ бумагахъ, извлекалось для помщенія въ новыхъ предпріятіяхъ, теперь государственныя бумаги не только продолжали держаться твердо, но даже еще поднялись по сравненію съ тми курсами, на которыхъ он стояли до нмецко-француской войны. Курсы же международныхъ спекуляціонныхъ бумагъ и промышленныхъ фондовъ, которые, по обыкновенію, были быстро доведены до сумасшедшей высоты и достигали премій отъ 200 до 500%, пали на столько же, на сколько они поднялись, и даже еще боле. Изъ вышеупомянутаго движенія въ гору всхъ государственныхъ бумагъ, одна французская рента составляла исключеніе, что было естественнымъ послдствіемъ колоссальнаго увеличенія государственнаго долга черезъ уплату контрибуціи.

По своему происхожденію кризисъ былъ чисто биржевою болзнью. Торговля, промышленность и сельское хозяйство оставались сами по себ въ начал нетронутыми, и лишь по стольку страдали отъ кризиса, по скольку лица, заинтересованныя въ нихъ, были втянуты въ биржевую игру. Поздне, само собою разумется, вс сферы производительности должны были пострадать отъ ограниченія потребленія, которое могло усилиться лишь поздне, посл того, какъ цны снова постепенно понизятся до своего нормальнаго уровня, и вс успютъ оправиться отъ послдствій кризиса. Объ этомъ, сравнительно меньшемъ ущерб, нанесенномъ кризисомъ 1873 г. различнымъ отраслямъ производительности, можно судить, по крайней мр, по тому факту, что большіе банки на этотъ разъ не подверглись такому сильному натиску публики, какъ во время прежнихъ кризисовъ, и вслдствіе этого дисконтъ не поднялся до такой высоты, на какой онъ стоялъ въ 1866 и 1857 годахъ, валюта, тоже, собственно въ Австріи, не испытывала большихъ колебаній, въ Соединенныхъ Штатахъ, конечно, было дло совсмъ другое. Дло въ томъ, что въ Австро-Венгріи національный банкъ отличался вполн правильнымъ и осмотрительнымъ веденіемъ своихъ длъ. Уже въ 1869 г. онъ заблаговременно предостерегъ спекуляцію и, по всмъ вроятіямъ, лишь настроеніе публики помшало ему поднять свой дисконтъ еще выше въ 1872 г. Во всякомъ случа, дисконтъ, установившійся съ 21 марта 1872 г. на 5 процентовъ для векселей и на 6% для ломбардныхъ операцій, былъ слишкомъ низокъ.

Впрочемъ, чтобы имть возможность судить съ точностью о положеніи валюты, мы должны бросить взглядъ назадъ на положеніе національнаго банка и средствъ обращенія въ Австро-Венгріи.

Прежде всего, намъ необходимо упомянуть, что параграфомъ 14 банковаго закона 1862 г. обращеніе билетовъ, непокрытыхъ запасомъ металлическихъ денегъ, было ограничено 200,000,000 фл.

Вслдствіе измненій, произведенныхъ въ 1862 г. въ банковомъ закон и въ силу соглашенія, заключеннаго 27 декабря, 1862 г., между банкомъ и государствомъ долгъ государства банку былъ опредленъ въ 217,389,244 фл. Изъ этого долга 80 милліоновъ должны были остаться безсрочнымъ долгомъ, а 137,289,244 фл. подлежали уплат частичными взносами въ промежутокъ времени отъ 1863 по 1866 г., размръ этихъ взносовъ былъ опредленъ заране. До 1865 г. государствомъ было уплачено 127,239,000 фл. и существовало основаніе надяться, что въ слдующемъ году весь долгъ государства банку уплатится и валюта возстановится. Министръ финансовъ, графъ Ларимъ, произнесъ тогда знаменитое изреченіе: ‘Возстановленіе австрійской валюты сдлается, по всмъ вроятіямъ, еще до наступленія 1867 г. совершившимся фактомъ. Уже въ настоящую минуту лажъ на серебро понизился до 105, и достаточно просмотрть отчеты банка, чтобы прійти къ убжденію, что австрійскій національный банкъ принадлежитъ къ числу наиболе благонадежныхъ и хорошо поставленныхъ кредитныхъ учрежденій Европы. Употребленіе станка, печатающаго банковые билеты, какъ средства для покрытія государственныхъ долговъ, сдлалось, благодаря ограниченіямъ, установленнымъ закономъ, и строгому контролю, дломъ невозможнымъ’.

Наступившая затмъ въ слдующемъ году война, само собою разумется, горько насмялась надъ всми этими ожиданіями, и ограниченія, о которыхъ говорилъ министръ, оказались вовсе не такою преградою, черезъ которую нельзя бы было перешагнуть. Чтобы обезпечить себ въ финансовомъ отношеніи возможность вести войну, правительство декретировало 5-го мая 1866 г. выпускъ государственныхъ кредитныхъ билетовъ, наивысшій размръ этого выпуска былъ опредленъ въ 150 милліоновъ гульденовъ, и на національный банкъ было возложено обязательство доставить государству эквивалентъ за количество билетовъ, принятыхъ на себя государствомъ, въ билетахъ высшаго достоинства.

Закономъ 7-го іюля 1866 г. министру финансовъ былъ открытъ кредитъ въ 200 милліоновъ гульденовъ, и національный банкъ, въ ожиданіи того времени, когда откроется возможность заключить заемъ, или выпустить настоящія государственныя бумажныя деньги, вынужденъ былъ ссудить министру финансовъ на 60 милліоновъ банковыхъ билетовъ, причемъ государство брало на себя расходы по фабрикаціи этихъ билетовъ. Такимъ образомъ, дйствіе банковаго закона было пріостановлено. 25-го августа изданъ былъ законъ, въ силу котораго остальные 140 милліоновъ вышеупомянутаго кредита покрывались частью выпускомъ пятипроцентныхъ государственныхъ долговыхъ обязательствъ по возможно выгодному курсу (этихъ обязательствъ полагалось выпустить на 50 милліоновъ), частью же, выпускомъ на 90 милліоновъ настоящихъ государственныхъ билетовъ достоинствомъ въ 1 и въ 5 гульденовъ.

Осуществленіе мръ, предписанныхъ этими законодательными распоряженіями, вызвало въ положеніи длъ банка самую печальную перемну. Въ апрл 1866 г. общая сумма билетнаго обращенія банка составляла не боле 337,923,886 флор. и лажъ на серебро простирался лишь до 106 ³/₄. Въ іюн въ обращеніи находилось уже на 361,770,471 банковыхъ билетовъ и, кром того, на 140,935,321 государственныхъ кредитныхъ билетовъ, слдовательно, въ общей сложности, на 502,705,792 бумажныхъ денегъ, лажъ на серебро усплъ подняться до 128 ¹/₂%.

Въ 1867 г. банкъ былъ вынужденъ занять у государства 1 милліонъ для того, чтобы быть въ состояніи выплатить своимъ акціонерамъ слдующій имъ дивидендъ, и при этомъ еще акціонеры получили, вмсто условленныхъ 7 процентовъ, только 6,33 процента. Такъ какъ венгерское правительство не подняло возраженій противъ выдачи этого милліона и, съ своей стороны, содйствовало этой финансовой операціи, тмъ самымъ косвенно признало свою долю участія въ 80-ти милліонномъ безсрочномъ долг государства банку, хотя прямаго признанія этого факта со стороны венгерскаго правительства и до сихъ поръ еще не воспослдовало.

Поэтому большое изумленіе вызвала статья, появившаяся 28-го октября 1868 г. въ оффиціальной газет венгерскаго правительства и объявлявшая, что министерство финансовъ Венгріи отказывается принять свою долю участія въ государственномъ долг банку въ 86 милліоновъ и въ ссуд одного милліона, выданной банку.

Правда, при заключеніи соглашенія съ Венгріей распредленіе между двумя частями имперіи ихъ доли участія въ 80-ти милліонномъ безсрочномъ долг банка было позабыто, но въ параграф 5 закона 24-го декабря 1867 г. объ участіи земель венгерской короны въ несеніи тяжести общаго государственнаго долга сказано: ‘текущій долгъ, состоящій изъ государственныхъ кредитныхъ билетовъ и долговыхъ обязательствъ, всего въ размр 312 милліоновъ гульденовъ, ставится подъ солидарную гарантію обихъ половинъ имперіи’.

При обсужденіи колебаній валюты необходимо имть постоянно въ виду естественный процесъ обращенія, — другими словами, то обстоятельство, что средства обращенія сообразуются съ количествомъ и свойствомъ оборотовъ, что меньшее количество орудій обращенія нужно тамъ, гд число оборотовъ уменьшается, или гд существуютъ такіе суррогаты, какъ лондонскій Clearing-House и другія учрежденія, для сведенія счетовъ по взаимно погашающимъ другъ друга долговымъ обязательствамъ, что обороты легко подвержены колебаніямъ, не только по стремленію къ измняющейся пропорціи между производствомъ и потребленіемъ, но и по отношенію къ измняющейся пропорціи между неподвижнымъ и обращающимся капиталомъ, между недвижимою собственностью и долговыми обязательствами и бумажными цнностями, — но что, въ ряду этихъ колебаній, такія, которыя опускаются ниже принудительнаго курса, бываютъ чаще и сильне, чмъ другія, такъ какъ сюда входитъ страховая премія, о которой мы уже говорили.

Такъ, мы видимъ, что лажъ на серебро 1-го марта 1873 г., когда начался ввозъ хлба изъ-за границы, повысился, потому что къ этому времени понадобилось достать большее число металлическихъ денегъ, для расплаты съ заграничными торговцами, посл того, какъ разразился кризисъ, онъ поднимается еще выше, потому что обороты на бирж уменьшились и вслдствіе этого требовалось меньше средствъ обращенія въ вид государственныхъ и банковыхъ билетовъ. Когда распространился слухъ о предстоящемъ новомъ выпуск бумажныхъ денегъ, лажъ на серебро опять поднимается, потому что при такомъ выпуск находящіяся въ обращеніи бумажныя деньги потеряли бы въ цн.

Все это служитъ новымъ доказательствомъ того, что кризисъ 1873 г. былъ вначал чисто биржевымъ кризисомъ. О тхъ внутреннихъ процесахъ, которые на внской бирж предшествовали кризису, мы имемъ слдующее описаніе, принадлежащее компетентному перу и напечатанное во франкфуртской газет ‘Акціонеръ’.

‘Посл того, какъ австрійскіе финансы были нсколько приведены въ порядокъ, началось разростаніе банковаго акціонернаго дла. Крупная ошибка (?), сдланная пониженіемъ дисконта, заставила капиталъ и кредитъ устремиться отъ государственныхъ фондовъ къ промышленнымъ и спекуляціоннымъ бумагамъ. За повышеніемъ курса вскор послдовалъ ажіотажъ, ажіотажу удалось создать учредительство и внезапно расплодились разныя фантастическія зданія, висвшія въ воздух. Національный банкъ закрылъ свои кассы, въ которыхъ выдавались ссуды подъ залогъ бумажныхъ цнностей, но эту мру съумли обойти посредствомъ дутыхъ векселей, такъ что, не взирая на измнившееся положеніе длъ на товарномъ рынк, вексельный портфель утолщался. Частный же капиталъ, напротивъ, пускался въ прибыльные обороты посредствомъ репортныхъ операцій на бирж. Переходъ изъ рукъ въ руки бумажныхъ цнностей долженъ былъ дать двойное и тройное вознагражденіе за застой въ сбыт продуктовъ и товаровъ. Какъ собственные фонды, такъ и капиталъ, добытый посредствомъ кредита, — все это тащилось на биржу и тамъ пускалось въ ростъ помощью репортовъ. Вскор возникли банки со спеціальною цлью производить эти операціи, появилось до полуторы-дюжины маклерскихъ банковъ, тоже не имвшихъ другой цли, какъ эксплуатировать это дло. Репортное ростовщичество достигло роскошнаго расцвта. Помощью искусственныхъ средствъ добивались того, что деньги становились рдки, кредитъ по произволу давался, или не давался, процентъ то навинчивался искусственно до 40—50%, то понижался, для извстныхъ, привилегированныхъ предпріятій до возможнаго minimum’а. Вс новыя предпріятія заботились, прежде всего, о томъ, чтобы обезпечить себ на боле продолжительный срокъ возможность легко и дешево пристраивать свои акціи, этимъ синдикаты участниковъ ограждали себя и могли спокойно выжидать того времени, когда вогнанный въ гору курсъ акцій позволитъ имъ продать свой товаръ съ прибылью. Сегодня, напримръ, учреждали общества, а завтра закладывали еще не напечатанныя акціи въ какомъ-нибудь банк, чтобы не допустить ихъ на рынокъ. Соблазнъ къ подписк на акціи, или къ покупк ихъ становился черезъ это неодолимъ, такъ какъ при этомъ вамъ не нужно было ни тратить денегъ, ни пріискивать капиталъ, ни брать на себя акціи въ дйствительности, — все дло улаживали агенты, дйствовавшіе по порученію учредителей и лицъ, выпускавшихъ бумаги, при помощи капитала, предназначеннаго для репортныхъ операцій. Вамъ оставалось только класть разность въ карманъ. Эти репорты съ бумагами производились систематически, врод того, какъ производится учетъ векселей. Торговые дома и банки предоставляли маклерамъ цлые милліоны для такого употребленія, какое тмъ заблагоразсудится, такъ какъ при этомъ, кром обезпеченія бумагъ, оцненныхъ на нсколько процентовъ ниже того курса, на которомъ он стояли, имлась еще гарантія посредника. На заложенную бумагу, кром процентовъ за ссуду, насчитывалось еще громадное провизіонное вознагражденіе, — легкая нажива все покрывала. Клика учредителей спекулировала на это облегченіе маклерскихъ операцій, и маклерскіе банки безпечно набирали милліоны бумагъ сомнительнаго происхожденія и сомнительной цнности, съ цлью наживать громадныя деньги посредствомъ репортныхъ операцій. Если иные, наиболе предусмотрительные, и имли въ виду возможность пониженія курсовъ, то при этомъ предполагалось, что они никакъ не могутъ пасть боле, чмъ на 10—20 процентовъ, а такое пониженіе курсовъ готовы были встртить. Даже солидныя и осмотрительныя фирмы отказывались принимать только акціи новыхъ предпріятій и охотно брали боле старыя и упроченныя бумаги, хотя и держалось въ сторон отъ учредительства и ограничивали спекуляцію на бумаги извстными предлами. Большинство капиталовъ, въ ожиданіи ‘краха’, находилось въ репортныхъ операціяхъ, и это-то и придало происхожденію и дальнйшему теченію кризиса такой роковой характеръ. Какъ только курсы пали, репортирующіе банки, банкиры и капиталисты потребовали немедленнаго покрытія, при первомъ же натиск бури, бумажныя цнности стали являться въ изобиліи. Но дальнйшее паденіе курсовъ сопровождалось невозможностью реализировать многія бумаги, которыя почти совсмъ утратили всякую цнность, такимъ образомъ, кредитъ, сокращенный вышеупомянутыми учрежденіями, не могъ быть ничмъ замненъ. Репортный кризисъ превратился въ настоящую эпидемію, и не было никакихъ средствъ противъ этой эпидеміи. Репортеры были поражены общею болзнію, они не могли оказать никакой поддержки своимъ кліентамъ — они сами нуждались въ помощи. Въ особенности маклерскіе банки, которые были обременены количествомъ заложенныхъ у нихъ бумагъ, вдесятеро превышавшимъ размры ихъ акціонернаго капитала, хотли нсколько облегчить свое положеніе посредствомъ аукціонной продажи обременявшихъ ихъ бумагъ, но предлагаемый товаръ не находилъ себ покупщиковъ даже по самымъ низкимъ цнамъ. Ростовщичество запуталось въ собственныхъ стяхъ, репортеры увидли себя обладателями бумагъ, которыхъ они никогда не желали пріобртать въ свою собственность, — и притомъ бумаги эти очутились въ ихъ рукахъ по такимъ курсамъ, которые, по крайней мр на время, поглощали не только проценты, но и часть выданнаго въ ссуду капитала. Самые состоятельные и честные (?) агенты и маклера не были въ состояніи взять на свои плечи обязательства своихъ кліентовъ, такъ какъ нельзя было обозрть даже приблизительно размровъ требованій, имющихъ поступить по этимъ обязательствамъ. Объявленныя банкротства были еще не такъ важны, какъ т, которыя скрывались, или которыя надо было скрыть, такъ какъ безъ этого всякое соглашеніе сдлалось бы невозможнымъ. Надо было во что бы то ни стало поддержать состоятельность домовъ и фирмъ, чтобы выиграть время и добыть помощь, необходимую для отраженія грозившихъ ударовъ. Корпорація репортеровъ увидла себя вынужденной поддержать своихъ же собственныхъ должниковъ: заложенныя бумаги были оставлены въ кассахъ репортныхъ фирмъ или на тхъ условіяхъ, на которыхъ он были первоначально приняты, или же въ качеств собственности фирмъ, пріобртенной посредствомъ покупки на срокъ, въ послднемъ случа, въ цн бумагъ производилась скидка’.

Въ самомъ разгар игры на повышеніе, въ март 1872 г., австрійское правительство сдлало попытку обуздать учредительство и выпускъ новыхъ бумагъ, но уже въ начал апрля мы читаемъ по этому поводу въ ‘Акціонер’: ‘Почти каждый номеръ ‘Внской газеты’ приноситъ всть объ одной или двухъ концессіяхъ на учрежденіе новаго банка. Министръ внутреннихъ длъ не хотлъ было вначал разршать боле одной такой публикаціи въ день, но грюндеры осаждали его до тхъ поръ, пока онъ, наконецъ, согласился на дв публикаціи въ день’. Не дале, какъ въ половин того же апрля мсяца, произошла реакція, заставившая кредитныя акціи опуститься съ 352 на 335, а акціи англобанка съ 372 на 299, и тотъ же корреспондентъ, котораго мы цитировали выше, выражаетъ опасеніе, какъ бы грюндеры и финансовые тузы не начали съ этого момента заботиться объ удаленіи своихъ капиталовъ въ безопасное мстечко. Но уже къ концу апрля горизонтъ опять прояснился, а въ іюн милліарды французскаго займа дали новую пищу спекуляціи. Поэтому, въ август мы читаемъ въ той же ‘многосторонней’ газет статью, вышедшую уже изъ-подъ другаго пера и гласящую: ‘Лишь самый отчаянный пессимистъ, привыкшій во всякое время прилагать къ явленіямъ анатомическій ножъ самой безпощадной критики, можетъ отказать въ слов одобренія тому бодрому и дятельному настроенію, которое въ настоящую минуту овладло всми биржами’. Правительство снова пытается наложить узду на спекуляцію и министръ финансовъ хочетъ запретить выпускъ ‘молодыхъ’ акцій, но спекуляція прибгаетъ къ старымъ банковымъ концессіямъ и къ систем картельныхъ банковъ. Лишь въ сентябр 1872 г. впервые появляются явственные признаки, свидтельствующіе, что число людей, не увлекающихся и относящихся къ развитію спекуляцій съ недовріемъ, растетъ. Контръ-мина начинаетъ пріобртать значеніе, и съ октября австрійская государственная рента повышается въ цн, — ясный знакъ, что капиталъ началъ ретироваться. Между тмъ, какъ общее спекулятивное опьяненіе публики лишь въ декабр доходитъ до своего апогея, финансовые тузы начинаютъ заблаговременно свое отступленіе. Кредитное учрежденіе и другіе крупные банки начинаютъ отказывать въ пріем всякихъ сомнительныхъ залоговъ и преимущественно бумагъ, предназначенныхъ для биржевыхъ спекуляцій, кредитъ должниковъ этихъ учрежденій по текущимъ счетамъ былъ ограниченъ. До апрля банкамъ надо было сбыть съ рукъ около 20 милліоновъ бумажныхъ цнностей, такъ какъ эти бумаги при этомъ приходилось пристраивать какъ нибудь иначе, то съ первыхъ чиселъ апрля начинается паденіе курсовъ биржевыхъ бумагъ, и 9-го мая, одновременно съ паденіемъ Тьера, курсы, рухнувъ разомъ, подаютъ сигналъ къ наступленію кризиса.

До конца апрля еще была возможность кое какъ искусственно поддерживать зданіе, потрясенное въ своемъ основаніи и потому уже начинавшее шататься, ожидавшееся открытіе всемірной выставки представлялось спекулянтамъ какимъ то deus ex machina, должеyствующимъ какимъ то невдомымъ досел способомъ положить конецъ всмъ начавшимся затрудненіямъ, и за эту надежду они хватались, какъ утопающій за соломенку. 1 мая была открыта всемірная выставка, но при этомъ, вмсто ожидаемой спасительной руки, на бирж появилась паника. Партія, игравшая на повышеніе, потерпвъ нсколько ощутительныхъ ударовъ, начала отступать, уже начались банкротства и описи. Но никто еще не предчувствовалъ размровъ грозящей катастрофы. Но, мало по малу, подобно тучамъ передъ грозою, бда нависла надъ внскою биржей. 5 и 6 мая паденіе курсовъ спекуляціонныхъ бумагъ пошло быстре. 7 мая 15 банковъ сошлись на совщаніе съ цлью обсудить мры, которыя могли бы удержать дальнйшіе успхи процеса разложенія. 8-го мая уже показались предвстники бури: около ста заявленій несостоятельности было сдлано на бирж. Произошло новое совщаніе представителей банковъ. Потери на курсахъ простирались уже до 300 милліоновъ гульденовъ.

Теперь уже быстрота катастрофы не знала удержу, 9-го мая началось крушеніе всего спекуляціоннаго зданія — крушеніе, которое своими размрами и гибельностью своихъ послдствій превзошло все, чему мы были свидтелями во время прежнихъ кризисовъ. ‘Въ дни 8 и 9 мая, говоритъ Нейвартъ въ своемъ сочиненіи объ австрійскомъ національномъ банк, внская биржа буквально обезумла отъ страха. Бурныя сцены, которыя тамъ разыгрывались, имли почти революціонный характеръ, никакое описаніе не можетъ дать понятія о взрыв бшенства, которому предавались пострадавшіе. Громадное большинство всхъ бумагъ, котированныхъ на внской бирж, въ эти два дня быстро, неудержимо утрачивало всякую цнность’. Всякія биржевыя сдлки абсолютно прекратились. Царилъ полнйшій хаосъ. Отчаяніе овладло спекулянтами. Въ день великаго краха многіе представители биржевой кулиссы хватали тузовъ финансоваго міра за горло и съ воплемъ смертельнаго ужаса требовали назадъ свое добро, котораго они лишились по милости учредителей. Другимъ мысль о постигшемъ ихъ конечномъ разореніи до того отуманивала голову, что они налагали на себя руки ^[6].

Ни въ одинъ изъ прежнихъ кризисовъ не обнаружилось столько похищеній, обмановъ и кражъ, — что весьма понятно, такъ какъ размры преступленій идутъ рука объ руку съ силою возбужденія страстей.

Вечеромъ 9-го мая, въ помщеніи биржи, снова происходило совщаніе — уже не о томъ, какъ удержать кризисъ, а о томъ, какъ предупредить конечное распаденіе всхъ условій, необходимыхъ для торговой дятельности и для самаго существованія. Паника до того подавляла общее настроеніе духа, до того парализовала всякое довріе и всякій кредитъ, что не только спекуляціонныя бумаги дошли въ своемъ паденіи до невозможности продать ихъ по какой бы то ни было цн, но и многимъ уже предвидлся въ недалекомъ будущемъ моментъ, когда человкъ, со шкафомъ, биткомъ набитымъ цнными бумагами, будетъ нуждаться въ деньгахъ, необходимыхъ для собственнаго его пропитанія.

Результатомъ этого перваго биржеваго совщанія были мры, представлявшія подражаніе мрамъ, принимавшимся во время прежнихъ кризисовъ. Образовался ‘Комитетъ вспомоществованія’, выдавшій ссуды подъ залогъ такихъ спекуляціонныхъ бумагъ, которыя не принимались національнымъ банкомъ и другими солидными кредитными учрежденіями, крупныя фирмы тотчасъ же подписались на 20,000,000 гульденовъ для доставленія этому комитету необходимаго гарантирующаго фонда. Была объявлена всеобщая отсрочка платежей по разностямъ до 15 мая, наконецъ былъ установленъ компенсаціонный курсъ для всхъ биржевыхъ бумагъ.

Все это были мры, вынуждаемыя крайностію, собственно, какъ средство излчить зло, ихъ нельзя было разсматривать. Не дале, какъ на слдующій день, оказалась ихъ недостаточность. 11 мая банки послали отъ себя депутацію къ австрійскому министру-президенту, князю Ауерспергу, ходатайствовать о поддержк со стороны правительства. 12 мая собрались представители строительныхъ обществъ совщаться о средствахъ, которыми можно бы было предупредить остановку въ работахъ по начатымъ постройкамъ. Министръ финансовъ вначал не безъ основанія колебался приступить къ искупленію грховъ спекуляціи помощью государственныхъ средствъ. Но опасность росла и схватывала даже самые высшіе слои общества, — и министръ уступилъ, онъ исходатайствовалъ у императора и у совта министровъ согласіе на пріостановку дйствія банковаго закона, согласіе венгерскаго министерства на эту мру было получено по телеграфу 12 мая. Распоряженіе по этому предмету было опубликовано въ оффиціальной газет 13 мая и гласило слдующее:

‘Императорскій приказъ 13 Мая 1872 года.

Настоящимъ приказомъ, на основаніи 14 органическаго закона объ имперскомъ представительств, отмняется 14 параграфъ устава австрійскаго національнаго банка.

Національный банкъ уполномочивается производить, согласно съ своимъ уставомъ, учетъ векселей и выдачу ссудъ подъ цнныя бумаги, не стсняясь при этомъ относительно размра выпускаемыхъ имъ со сказанною цлью билетовъ — нормою, установленною отдломъ 2-мъ, параграфа 14-го своего устава’.

Распоряженіе это было препровождено директоромъ національнаго банка, который самъ о немъ и не думалъ ходатайствовать, и вслдствіе этого, а такъ же вслдствіе все еще не отмненнаго принудительнаго курса, очутился совсмъ въ иномъ положеніи, чмъ, напр., англійскій банкъ при аналогичныхъ обстоятельствахъ. Къ оффиціальной бумаг была приложена записка министра финансовъ Депретиса, слдующаго содержанія:

‘Вашему превосходительству, конечно, извстно, что правительство не оставило безъ вниманія теперешнее ненормальное положеніе денежнаго рынка и ршило, въ случа обстоятельства дйствительно того потребуютъ, употребить необходимыя чрезвычайныя мры для того, чтобы воспрепятствовать настоящему кризису, который до сихъ поръ ограничивался исключительно биржевымъ кругомъ, распространить свое дйствіе дале, ко вреду промышленности и торговли. Для предотвращенія этой то, грозящей намъ теперь, опасности, его величество, по предложенію совта министровъ, сдланному съ согласія королевско-венгерскаго правительства, изволилъ издать настоящій приказъ, въ силу котораго банкъ уполномочивается учитывать векселя и принимать подъ залогъ бумаги сообразно съ постановленіями своего устава, не стсняясь, относительно размра выпускаемыхъ съ этою цлью билетовъ — нормою, установленною параграфомъ 14 закона 18 марта 1872 г. Доводя о томъ до свднія вашего превосходительства, я долженъ напереть на то, что правительство этою чрезвычайною мрою, имющею, само собою разумется, оставаться въ сил лишь до тхъ поръ, пока въ ней настоитъ крайняя надобность, — что правительство, говорю я, этою мрою иметъ въ виду исключительно воспрепятствовать поколебанію доврія въ кругахъ состоятельныхъ и надежныхъ въ дл кредита, и предотвратить большія бдствія. Я вполн надюсь, что національный банкъ лишь на столько воспользуется предоставленнымъ ему правомъ, насколько это необходимо для предотвращенія серьёзныхъ замшательствъ’.

Предостереженіе, высказанное въ конц этого письма, было излишне, ибо, какъ мы уже замтили выше, національный банкъ о пріостановк банковаго закона не ходатайствовалъ. Предостереженіе министра было подражаніемъ тхъ рчей, съ которыми англійское правительство обращалось къ англійскому банку въ 1847, 1857 и 1866 годахъ, но англійскій банкъ былъ совсмъ въ другомъ положеніи, и пріостановка закона послдовала по иниціатив его правленія.

По 14 параграфу банковаго закона 8 іюля 1862 г., ‘правленіе австрійскаго національнаго банка обязано заботиться о томъ, чтобы отношеніе металлическаго его запаса къ количеству выпускаемыхъ имъ билетовъ обезпечивало вполн обмнъ этихъ послднихъ на звонкую монету, за исключеніемъ тхъ случаевъ, когда воспослдуетъ въ установленномъ законномъ порядк распоряженіе о временной пріостановк выкупа билетовъ. Во всякомъ случа, тотъ излишекъ, на который сумма обращающихся билетовъ превосходитъ 200 милліоновъ, долженъ быть обезпеченъ бумажными цнностями, принятыми подъ залогъ ссудъ сообразно съ уставомъ, или же выкупленными просроченными купонами облигацій, для той же цли могутъ служить и закладныя банка, оплаченныя сообразно съ уставомъ и годныя для новой реализаціи, впрочемъ, это послднее обезпеченье не должно превосходить 20,000,000 гульденовъ и можетъ служить какъ обезпеченье лишь по разсчету двухъ третей своей номинальной цны. Вмсто серебра, четвертая часть металлическаго запаса можетъ состоять изъ золота, въ монетахъ или въ слиткахъ’.

Закономъ 18 марта 1872 г. этотъ 14 параграфъ устава былъ измненъ въ томъ смысл, что послднее его постановленіе было отмнено и правленію банка было предоставлено держать металлическій запасъ по своему усмотрнію въ золот, или въ серебр. Пріостановка этого закона позволила банку удовлетворить всмъ серьознымъ потребностямъ торговли. Тмъ не мене, банкъ имлъ лишь въ весьма ограниченныхъ размрахъ возможность воспользоваться предоставленными ему правилами, это видно изъ того, что излишекъ билетнаго обращенія, сравнительно съ металлическимъ запасомъ 11 іюня 1872 г, составлялъ не боле 192,503,627 гуль., 12 ноября 1873 г.—не боле 222,668,071 гульд., 31 декабря 1873 г.—не боле 208,245,939 гульд., и 12 марта 1874 г.—не боле 176,563,627 гульд.

Вслдъ за этою мрою правительства биржа, повидимому, нсколько ободрилась. Нижнеавстрійская торговая палата собралась съ цлью обсудить положеніе длъ. На 15 мая кончилась отсрочка платежей и тогда разразились новыя многочисленныя банкротства, вслдствіе которыхъ мелкій биржевой людъ былъ совершенно уничтоженъ и оба спекуляціонные банка, ‘Placht’ и ‘Fels’, которымъ по преимуществу бдные люди ввряли свои сбереженія, подпали подъ конкурсъ. 28 мая большіе банки ршили снова возобновить пріемъ бумагъ для репортныхъ операцій, но эта попытка не имла никакого успха.

Іюнь мсяцъ начался бгствомъ кассира кредитнаго учрежденія, Покорни, который обокралъ банкъ на 437,000 гульд. Благодаря этому событію, недовріе распространилось на нкоторое время повсюду, такъ что и акціи этого общества, дирекція котораго, однако, заблаговременно разглядла опасность, совершенно пали въ цн, одновременно съ этимъ рухнулъ и большой банкирскій домъ, Веркерсгеймъ и К^о, банкротство котораго, вслдствіе связи этого дома съ венгерскими желзными дорогами, повлекло за собою осложненія въ отношеніяхъ съ венгерскимъ правительствомъ.

5 мая національный банкъ включилъ выдачу безпроцентныхъ ссудъ подъ залогъ золота и серебра, но этою формою ссудъ публика пользовалась мене охотно, чмъ ссудами подъ залогъ бумагъ и дисконтомъ векселей, относительно послднихъ банкъ не нашелъ нужнымъ прибгнуть къ повышенію дисконта, чего можно было отъ него ожидать, такъ какъ въ остальныхъ отношеніяхъ его образъ дйствій былъ подражаніемъ образу дйствій англійскаго банка. Между тмъ, нужда въ деньгахъ успла и въ Венгріи возрасти до крайней степени, такъ что министръ финансовъ счелъ нужнымъ войти съ предложеніями, клонившимися къ облегченію этой нужды, поздне къ этимъ предложеніямъ присоединилось еще одно, а именно: о снабженіи пештской отрасли національнаго банка боле значительными суммами въ придачу къ тмъ, которыми онъ располагалъ до сихъ поръ.

Наивысшей степени смятенія достигло положеніе длъ 9 іюня, слдовательно, мсяцъ спустя посл наступленія кризиса, когда произошло банкротство вексельнаго банка, до того зарывшагося въ желзно-дорожныхъ и другихъ акціонерныхъ предпріятіяхъ, что почти весь его капиталъ погибъ, и надъ банкомъ былъ назначенъ конкурсъ, втянувшій въ катастрофу много другихъ учрежденій и отозвавшійся громадными потерями даже въ Бреславл и въ Берлин.

Наконецъ, 10 іюня появляется первый признакъ начинающагося боле здраваго пониманія средствъ устранить дйствительную причину кризиса, — причину, состоявшую въ несоотвтствіи между существующимъ запасомъ капитала и размрами затянныхъ предпріятій. Семь банковъ составили проэктъ сліянія въ одно учрежденіе, причемъ предполагалось ограничить противъ прежняго размры капитала.

13 числа образовался въ Вн новый комитетъ вспомоществованія съ неограниченнымъ капиталомъ, въ подписк на это учрежденіе, вызвавшее вскор многочисленныя подражанія въ провинціи и въ Венгріи, принялъ участіе національный банкъ, а также первоклассныя торговыя фирмы и, такимъ образомъ, составился въ одной Вн капиталъ въ 8 милліоновъ гульденовъ. Эти капиталы вспомоществованія, образовавшіеся въ Вн, въ Пешт, въ Темесвар, въ Брюн , въ Праг, въ Грац и другихъ мстахъ, оказали весьма благотворное дйствіе, они удовлетворили наиболе настоятельной нужд въ деньгахъ въ такую пору, когда всеобщее недовріе заставляло капиталъ прятаться по разнымъ норкамъ, они также не мало способствовали къ расчистк почвы отъ громадной груды заваливавшихъ ее эфемерныхъ предпріятій, опиравшихся большею частью на кредитъ. Надо признать, что министръ финансовъ де-Претисъ съ надлежащею энергіею принялся, съ своей стороны, содйствовать организаціи этого дла. Уже 24 іюня онъ разослалъ проэктъ организаціи комитетовъ вспомоществованія всмъ лицамъ, стоявшимъ во глав административныхъ мстныхъ учрежденій, за исключеніемъ Нижней Австріи, Тироля, Далмаціи и Фаральберга. Къ проэкту былъ приложенъ слдующій циркуляръ:

‘Вашему… безъ сомннія извстно, что чрезмрныя спекуляціи биржи повлекли за собою уже нсколько недль тому назадъ неизбжную въ этихъ случаяхъ реакцію, дйствіе которой главнымъ образомъ сказалось повсемстнымъ потрясеніемъ денежнаго рынка. Хотя этотъ экономическій процесъ и отзывается ощутительнымъ образомъ на различныхъ общественныхъ слояхъ, тмъ не мене, императорско-королевское правительство сочло своимъ долгомъ не принимать противъ него съ своей стороны никакихъ активныхъ мръ, такъ какъ прежнимъ опытомъ доказано, что искусственныя средства не останавливаютъ экономическихъ кризисовъ, а, напротивъ, затягиваютъ ихъ и ухудшаютъ.

‘Тмъ не мене, чтобы не дать по возможности производительной дятельности пострадать изъ-за затруднительнаго положенія кредита и чтобы воспрепятствовать кризису распространиться на торговлю и промышленность, національный банкъ былъ уполномоченъ императорско-королевскимъ указомъ 13 мая производить на основаніяхъ, указанныхъ его уставомъ, учетъ векселей и выдачу ссудъ подъ залогъ бумагъ, не стсняясь, при выпуск билетовъ, предназначенныхъ для этой цли, размрами, опредленными въ устав. Этою чрезвычайною мрою, долженствовавшею, само собою разумется, оставаться въ сил лишь пока въ ней будетъ настоять крайняя необходимость, правительство имло исключительно въ виду предотвратить наиболе гибельныя послдствія, которыя могло навлечь за собою поколебавшееся довріе въ коммерческихъ сферахъ, сдлавшихся неспособными къ немедленной уплат по своимъ обязательствамъ. По счастью, торговля и промышленность остались до сихъ поръ въ сторон отъ непосредственнаго вліянія кризиса, и, если только насъ не обманываютъ вс имющіеся на лицо признаки, нтъ никакого основанія опасаться и на будущее время серьезныхъ послдствій, подъ тмъ условіемъ, однако, чтобы финансовые, коммерческіе и промышленные кружки, наиболе близко заинтересованные въ дл, сами проявили надлежащую заботливость и энергію.

‘Существуетъ одно только средство противодйствовать недоврію, которое, будучи вызвано отчасти дйствительнымъ паденіемъ цнностей, поддерживается между тмъ съ различныхъ сторонъ искусственными мрами и грозитъ, если ему въ ближайшемъ будущемъ не будетъ положенъ конецъ, пошатнуть кредитъ, необходимый для торговли и промышленности. Средство это—соединеніе всхъ здоровыхъ элементовъ промышленнаго міра, съ цлью взаимной поддержки и возстановленія необходимаго кредита, для котораго, какъ показываетъ внимательное разсмотрніе положенія длъ, имется на лицо достаточно источниковъ.

‘Съ этою цлью въ Вн, какъ вашему…, конечно, извстно изъ газетъ, образовался, при содйствіи національнаго банка, комитетъ изъ представителей наиболе крупныхъ банковъ и частныхъ фирмъ, комитетъ этотъ, создавъ посредствомъ подписки фондъ, обезпечивающій покрытіе возможныхъ убытковъ, поставилъ своею задачею оказывать помощь, преимущественно посредствомъ ссудъ подъ надежныя бумаги и учета векселей, въ тхъ случаяхъ, когда представляется надобность устранить временную нужду въ деньгахъ и этимъ воспрепятствовать остановк здоровой экономической дятельности.

‘Комитетъ этотъ готовъ распространить свою дятельность и на другія части государства, всюду, гд образуются подобные союзы для отдльныхъ мстностей или же для цлыхъ округовъ и, собравъ необходимый обезпечивающій капиталъ, представятъ, черезъ взаимное ручательство своихъ членовъ, гарантію въ томъ, что средства, которыми здшній комитетъ во всякомъ случа долженъ будетъ снабдить ихъ при помощи національнаго банка или провинціальныхъ отраслей послдняго, будутъ употребляться на поддержаніе лишь реальныхъ и дйствительно нуждающихся въ поддержк торговыхъ и промышленныхъ интересовъ.

‘Участіе правительства и въ этомъ дл можетъ проявляться лишь въ нравственномъ содйствіи. Я уполномочиваю Ваше…, въ случа къ тому представится поводъ въ сношеніяхъ съ представителями заинтересованныхъ въ дл сферъ, совтовать имъ возможно скорйшій починъ въ сказанномъ направленіи, а такъ же ознакомить ихъ съ содержаніемъ прилагаемаго присемъ проэкта, въ которомъ указаны въ главныхъ чертахъ способъ образованія комитетовъ и сфера ихъ дятельности’.

ПРОЭКТ

‘Учрежденія и частныя фирмы даннаго мста или округа, образующаго географически одно цлое, составляютъ для раіона своей дятельности обезпечивающій фондъ. При этомъ должны быть обозначены какъ размры фонда, такъ и фирмы, участвующія въ его образованіи. Сумма, требующаяся для удовлетворенія потребности данной мстности или округа и испрашиваемая подъ гарантіею вышеназваннаго фонда, размрамъ котораго она должна соотвтствовать, тоже должна быть заране обозначена. Пользованіе тми средствами, которыя будутъ предоставлены въ распоряженіе комитета, должно происходить слдующимъ образомъ: учрежденія и крупныя частныя фирмы, образовавшія ассоссіацію для даннаго мста или округа, подвергаютъ векселя, представляемые для учета, разсмотрнію контролирующей комиссіи, спеціально назначаемой съ этою цлью соединившимися учрежденіями и фирмами, затмъ, ассоссіація снабжаетъ вексель, надежность котораго признана комиссіей, своей бланковой подписью, такъ что вс члены ассоссіаціи сообща и въ равной мр берутъ на себя ручательство по этому векселю. Тамъ, гд по мстнымъ условіямъ такая форма поручительства окажется невозможной, учреждается особое бюро для выдачи подобныхъ солидарныхъ ручательствъ, и завдываніе этимъ бюро отъ имени всей ассоссіаціи поручается одной какой-нибудь фирм. Для покрытія этихъ солидарныхъ поручательствъ и убытковъ, могущихъ при этомъ произойти, служитъ фондъ гарантій. Въ тхъ мстностяхъ, гд существуютъ отрасли національнаго банка, переучетъ векселей производится непосредственно этими послдними. Тамъ же, гд сказанныхъ отраслей не существуетъ, имющія образоваться ассоссіаціи обращаются къ національному банку черезъ посредство внскаго комитета вспомоществованія’.

Большинство биржевыхъ спекулянтовъ было далеко не удовлетворено этой мрой, они продолжали призывать на помощь государство, подобно дтямъ, которыя, нарушивъ материнское запрещеніе, попали въ бду и, видя, что имъ приходится плохо, начинаютъ кликать мать на помощь. Съ другой стороны, была партія, требовавшая, чтобы болзнь, которую накликали себ паціенты, невнимавшіе никакимъ предостерегающимъ совтамъ, была предоставлена своему естественному теченію, партія эта доказывала, что радикальнаго средства излчить зло не существуетъ и что единственное спасеніе — въ ликвидаціи, которая только отсрочивается государственною помощью. Что до насъ лично касается, то мы въ то время придерживались средняго пути между этими двумя крайностями, имя въ виду, главнымъ образомъ, облегченіе страданій ремесленнаго и рабочаго класса, который, хотя и не принималъ непосредственнаго участія въ кризис, но, тмъ не мене, рано или поздно, долженъ былъ понесть на себ его послдствія. Строгое проведеніе принциповъ, хотя бы они, сами по себ взятые, и были совершенно врны, обыкновенно встрчаетъ противодйствіе въ обстоятельствахъ, подобно тому, какъ въ машинахъ абсолютное дйствіе закона тяжести видоизмняется треніемъ или свойствомъ матеріала. Вообще говоря, этотъ средній путь и былъ избранъ на практик въ Вн. Помощь государства ограничилась расширеніемъ полномочій національнаго банка, и главная мра, образованіе комитета вспомоществованія, была основана на принцип самопомощи.

При-этомъ комитеты вспомоществованія умли обойти одинъ крайне опасный подводный камень, на существованіе котораго и мы, съ своей стороны, указывали. Подводный камень этотъ — закупки бумагъ.

‘Какъ бы щедро ни выдавались ссуды подъ залогъ различныхъ бумагъ, писали мы въ то время, какъ бы широко ни производился дисконтъ векселей, опасность этихъ операцій, — даже выдачи ссудъ подъ залогъ товаровъ — ничто въ сравненіи съ опасностью скупать бумаги. Мы не приверженцы гомеопатіи, и всего мене, въ примненіи къ биржевымъ дламъ, — поэтому, мы никакъ не можемъ рекомендовать какъ лкарство то самое средство, чрезмрнымъ употребленіемъ котораго была вызвана самая болзнь. Скупаніе бумагъ снимаетъ отвтственность со спекулянтовъ и снабжаетъ ихъ новыми средствами для продолженія игры. Этимъ причины кризиса не устраняются и ликвидація только отсрочивается для того, чтобы поздне настала она въ еще боле грозномъ вид. Немного погодя окажется, что это средство ровно ни къ чему не ведетъ. Между тмъ, выдача ссудъ подъ залогъ бумагъ хороша уже тмъ, что даетъ возможно ослабить, — что всего важне въ данную минуту, — лихорадочное недовріе, неразрывно связанное съ кризисами, и черезъ это уменьшаетъ стремленіе наличныхъ денегъ прятаться изъ обращенія: — иначе стремленіе это доходитъ до того, что не хватаетъ денегъ для удовлетворенія необходимйшихъ текущихъ жизненныхъ потребностей, такъ какъ каждый, въ ожиданіи несостоятельности своихъ кредиторовъ, спшитъ запастись въ большей мр, чмъ нужно, средствами для покрытія собственныхъ своихъ обязательствъ. Пока помощь ограничивается выдачею ссудъ подъ бумаги и учетомъ векселей, хотя сказанныя формы помощи и примнялись очень широко, это вынуждаетъ спекулянтовъ имть въ виду необходимость свести, въ конц концовъ, счеты по своимъ обязательствамъ, кризисъ, по крайней мр, не обостряется новыми рискованными затями. Руководящіе органы внской печати, въ особенности ‘die Neue freie Presse’, вполн примкнули къ этому взгляду, такъ же, какъ и къ другому изслдованію, напечатанному нами въ газет ‘Schlesische Presse’ (24 іюня). Въ этой послдней стать мы обращали вниманіе на то, что при изысканіи желательнаго средняго пути и средствъ облегчить бдствія, вызванныя кризисомъ, необходимо длать различіе между медленнымъ процесомъ возникновенія болзни и тою острою формою, въ которой она внезапно прорывается наружу. Что касается самой болзни, то ея нельзя излчить искусственными средствами, по крайней мр, до тхъ поръ, пока мы не умудрились добывать сокровища съ луны, — но кризисъ можно смягчить настолько, чтобы онъ не развился до безумной паники, въ род той, напр., какую мы видли въ Лондон. Мы пояснимъ нашу мысль нсколько подробне.

Примчанія

1. Статистика банкротствъ показываетъ для одной Австріи за 1872 г. не мене 1250 банкротствъ, изъ которыхъ 990 падаютъ на торговое и промышленное сословіе, и остальная цифра распредляется между частными лицами, чиновниками и мелкими ремесленниками. Изъ общей цифры банкротствъ 491 приходится на долю Венгріи. При этомъ, мы считаемъ умстнымъ замтить, что, вообще, на статистику банкротствъ слдовало бы обратить больше вниманія.

2. Въ ‘National Zeitung’ мы около этого времени читаемъ: ‘Приближающійся срокъ полученія по іюльскимъ купонамъ породилъ тмъ приливомъ денегъ, который онъ повлечетъ за собою, еще нсколько послдышей предпріятій. Въ то же время, большинство промышленныхъ заведеній выступаетъ съ выпускомъ новыхъ бумагъ, въ случа же эта мра окажется слишкомъ медленно дйствующей и затруднительной, то будетъ пущенъ въ ходъ кредитъ по акцептамъ, который уже въ декабрскихъ сдлкахъ играетъ довольно видную роль. Въ торговый реестръ королевскаго городскаго суда занесено подъ фирмою ‘Строительнаго Банка’ (Mrkische Bau-Bank) новое акціонерное общество, цль котораго опредляется слдующимъ образомъ: пріобртеніе, раздленіе на участки, застройка и продажа земельныхъ участковъ, а также и всякіе иные способы извлеченія доходовъ изъ сказанныхъ участковъ, возведеніе построекъ за свой собственный счетъ или за счетъ постороннихъ лицъ, пріобртеніе и доставка всевозможныхъ строительныхъ матеріаловъ и перепродажа ихъ постороннимъ лицамъ, гипотечныя ссуды владльцамъ земельныхъ участковъ подъ условіемъ возврата этихъ ссудъ огуломъ, по частямъ, или же путемъ постепеннаго погашенія, наконецъ, всякіе другіе виды банковыхъ и коммерческихъ операцій. Основной капиталъ общества 200 мил. тал., распредляется на 2,000 акций, по 100 тал. каждая. Дале, регистрировано другое акціонерное предпріятіе подъ фирмою: фабрика резиновыхъ издлій и всхъ, связанныхъ съ этимъ производствомъ, предметовъ, въ особенности же — пріобртеніе, эксплуатація и расширеніе фабрики резиновыхъ издлій, принадлежащей фирм Фойгтъ и Винде и находящейся въ Берлин, Cottbuser-Strasse, 5. Основной капиталъ общества опредленъ въ 400,000 тал. и распадается на 4,000 акцій, по 100 тал. каждая. Дале, машиностроительное акціонерное общество подъ фирмою Гумбольдъ, бывш. Синерсъ и К^о, предлагаетъ для подписки новый выпускъ акцій на 500,000 тал., причемъ владльцы старыхъ акцій взносят сорокъ процентовъ подписной суммы. Затмъ акціонеры Бохумскаго горнаго общества ршили выпустить въ обращеніе лежавшія у нихъ въ портфел акціи подъ литерою A на сумму 64,000 тал., съ тмъ, чтобы довести акціонерный капиталъ до 1 мил. тал. Наблюдательный совтъ общества привелъ это ршеніе въ исполненіе и предлагаетъ акціонерамъ получить по одной вновь выпускаемой акціи на каждыя 14 акцій подъ литерами A или B, находящіяся въ ихъ владніи. Желающіе воспользоваться правомъ полученія этихъ акцій должны заявить объ этомъ въ срокъ между 1 и 15 августа въ самомъ правленіи общества, или же правленію дисконтнаго общества. Нововыпускаемыя акціи съ будущаго января мсяца будутъ имть участіе въ прибыляхъ предпріятія. При-этомъ, наблюдательный совтъ заявилъ, что онъ намревается въ скоромъ времени созвать общее собраніе, которому будетъ предложено отмнить преимущественное право на дивидендъ, предоставленное акціямъ подъ литерою A, и что, такъ какъ тутъ рчь идетъ всего только о сумм въ 5,000 тал., которая иметъ быть представлена въ пользу акціонеровъ литеры B—(преимущество акцій подъ литерою A состоитъ в 2% дивиденда, количество же акцій под литерою B не боле 250) — то совтъ надется, что предложеніе его будетъ принято. Аннабергское акціонерное общество для льнопрядильнаго производства созываетъ на 4 августа чрезвычайное общее собраніе. Главный вопросъ, который предстоитъ обсудить этому общему собранію, состоитъ въ томъ, не слдуетъ ли обществу, по примру хемницкой акціонерной льнопрядильни, уменьшить свой капиталъ на 33S процента посредствомъ соединенія трехъ акцій въ одну основную акцію и въ одну пріоритетную акцію. Кром того, совт испрашиваетъ разршеніе на заемъ посредствомъ выпуска основныхъ пріоритетныхъ акцій на сумму въ 30,000 тал. Одинъ изъ акціонеровъ общества выступаетъ отъ своего лица съ слдующими предложеніями: 1) Уменьшеніе акціонернаго капитала на 33S процента посредствомъ соединенія трехъ акцій въ дв, 2) Доплата 10-ти процентовъ къ теперешней номинальной цн акцій, 3) Заемъ посредствомъ выпуска основныхъ пріоритетныхъ акцій для увеличенія средствъ эксплуатаціи предпріятія, 4) Разршеніе расходовъ, необходимыхъ на постройку жилищъ для рабочихъ на земляхъ общества, разршеніе расходовъ на укомплектованіе подготовительныхъ машинъ, по сколько послднія будутъ сочтены полезными для дла.

3. Новизна этого рода учрежденій длает небезъинтереснымъ слдующее юмористическое описаніе возникновенія бреславльскаго маклерскаго банка, — описаніе, которое было доставлено автору, благодаря обязательности одного изъ мстныхъ негоціантовъ: ‘Въ одинъ пасмурный, холодный ноябрьский день 1871 года въ Бреславл собралось съ дюжину крупныхъ банкировъ посовтоваться между собою о томъ, какъ бы имъ при своихъ биржевыхъ спекуляціяхъ оградить себя отъ убытковъ, проистекающихъ отъ банкротства контрагентовъ. Опасность этого рода становилась въ то время тмъ серьезне, что, въ виду ожидаемаго притока французскихъ пяти милліардовъ, весь свтъ принималъ участіе въ биржевыхъ спекуляціяхъ, то и дло возникали новые банки, курсы на всемъ протяженіи таблицы биржевыхъ курсовъ шли въ гору, и всякій покупщикъ какія бы бумаги онъ ни пріобрталъ, могъ быть увренъ, что через нсколько дней наживетъ на нихъ барыши. Масса публики, какъ смыслящей, такъ и не смыслящей въ длахъ, осаждала своими поученіями агентовъ и банкировъ, благодаря чему коммиссіонное дло достигло небывалой еще степени процвтанія. Банкиры съ довольнымъ видомъ заносили въ графу своихъ доходовъ коммиссіонныя восьмыя доли процента и прочія крохи, какія перепадали имъ отъ курсовъ. Но медаль эта имла и свою оборотную сторону: рдко удавалось этимъ большимъ господамъ имть дло непосредственно другъ съ другомъ, гораздо чаще имъ приходилось прибгать къ услугамъ маклера или какого-нибудь закулиснаго члена биржи — а дней до наступленія ultimo проходитъ не мало, и за это время мало ли что можетъ случиться. Поэтому ихъ обуялъ великій страхъ, тяжелымъ бременемъ лежала у нихъ на душ забота о томъ, — а что, какъ иные изъ контрагентовъ не въ состояніи будутъ исполнить къ наступленію ultimo принятыя на себя обязательства? Когда кому-нибудь изъ этихъ господъ такая забота не давала спать ночью, онъ по-утру бралъ книгу, въ которой записывались вс принятыя имъ на себя обязательства и пробгалъ содержаніе этой книги, отдляя козлищъ отъ овецъ, ставя противъ иныхъ именъ кресты на подобіе надгробныхъ памятниковъ, отмчая другія имена чертою, обозначавшею предлъ: досел и не дальше, — и, такимъ образомъ, дни вплоть до наступленія ultimo проходили въ лихорадочномъ возбужденіи, неизвстности и тревог. И вотъ, въ томъ, чтобы выйти изъ этого безотраднаго положенія, не отказываясь отъ пріятныхъ восьмыхъ долей процента, и состояла вся задача. И задача эта была разршена самымъ блистательнымъ образомъ. Одна изобртательная голова напала на средство, позволявшее не только ограждать себя отъ убытковъ, но еще и наживать кое-какіе добавочные барыши.

‘Итакъ, вышеупомянутыя двнадцать фирмъ сошлись на совщаніе, въ результат котораго оказался — не обезпечивающій фондъ, посредствомъ котораго возможныя потери неслись бы сообща, а бреславльскій маклерскій банкъ, другими словами, они искали акціонернаго общества съ милліономъ талеровъ капитала, изъ котораго взносилось только 40%, выбрали изъ имвшихся на лицо крупныхъ маклеровъ, нсколько боле надежныхъ дльцовъ и назначили ихъ директорами, съ опредленнымъ жалованіемъ и хорошимъ процентнымъ вознагражденіемъ. Уже въ ноябр банкъ началъ свою дятельность и такъ какъ онъ пользовался особенной протекціей со стороны упомянутыхъ двнадцати фирмъ, имвшихъ не малое вліяніе, то куртажъ, выпадавшій на его долю, былъ весьма почтенныхъ размровъ. Это показалось публик до того заманчивымъ, что она такъ и рвалась за акціями новаго банка и давала за нихъ весьма основательныя преміи. Акціи эти, введенныя на рынокъ по 110% въ тотъ же день дошли до 116, къ концу года, т. е. шесть недль спустя посл своего появленія, он стояли уже на 124, въ теченіе слдующаго года поднялись до 180, но къ половин 1873 г. пали до al pari. Предпріятіе удалось, выгода отъ него получилась двойная, или врне, тройная, во-первыхъ, рискъ былъ устраненъ, такъ какъ большая часть сдлокъ, заключавшихся при посредств банка, представляли взаимную компенсацію къ наступленію ultimo, а для разности, какая могла оказаться, фондъ банка представлялъ вполн достаточное обезпеченіе, во-вторыхъ, исполненіе заказовъ по покупк и продаж акцій давало прекрасный барышъ, наконецъ, въ-третьихъ, была создана новая бумага, очень удобная для игры на собственной бирж. Чтобы оградить банкъ отъ конкурренціи, вс двнадцать фирмъ обязались на извстный срокъ не основывать новаго маклерскаго банка и не допускать основанія таковаго другими, при этомъ они исходили изъ того предположенія, что без нихъ и противъ ихъ желанія, возникновеніе втораго банка невозможно, такъ какъ он длали наиболе крупныя дла на бирж, принадлежали къ первокласснымъ фирмамъ и успли заручиться наилучшими силами для управленія основаннымъ ими учрежденіемъ. За это взаимное обязательство господа эти получили отъ биржевой черни прозвище ‘двнадцати апостоловъ’.

Но дла маклерскаго банка шли слишкомъ хорошо, чтобы не соблазнять къ основанію втораго такого же банка перспективою наживы путемъ быстраго и врнаго повышенія курсовъ. Въ начал 1872 г. акціи стараго банка стояли на 126 и пользовались большой популярностью на бирж.

Въ виду-то этого образовалась новая компанія, состоявшая частью изъ вновь возникшихъ банкирскихъ домовъ, частью же изъ крупныхъ промышленныхъ фирмъ, компанія эта, противъ желанія ‘двнадцати апостоловъ’ и не взирая на ихъ противодйствіе, основала новый маклерскій банкъ, который выступилъ подъ называніемъ ‘союзнаго бреславльскаго маклерскаго банка’. Въ этомъ новомъ учрежденіи началось биржевое коммиссіонное дло, и т личности, которыя до сихъ поръ были собственниками учрежденія, получивъ приличное вознагражденіе за передачу длъ, были избраны директорами. Новый банкъ былъ открытъ въ январе 1872 г. и, не взирая на то, что ‘двнадцать апостоловъ’, считая свою привиллегію нарушенной, не хотли имть съ нимъ никакихъ сношеній, дла его процвтали. Именно закулисная биржевая публика преимущественно спекулировала съ акціями союзнаго маклерскаго банка, введенныя 24-го января по курсу 114, он въ тотъ же день поднялись до 124 и вскор стали одной изъ любимйшихъ спекуляціонныхъ бумагъ. Курсовое движеніе ихъ шло слдующимъ образомъ: введенныя, какъ уже было сказано, по 114, он въ тотъ же день поднялись до 124, затм продолжали почти безпрерывно повышаться, пока не дошли къ началу марта до 126, посл этого он пали до 116, а къ ноябрю достигли наивысшаго своего курса — 149. Тутъ разнесся слухъ о большихъ потеряхъ, понесенныхъ банкомъ, акціи котораго почти совершенно потеряли свое обаяніе. Публика толпами повалила продавать ихъ, и только благодаря тому обстоятельству, что учредители приняли большую часть этихъ бумагъ на себя, акціи были удержаны отъ боле глубокаго паденія и остановились на 108.

Между тмъ, акціи стараго банка тоже прошли черезъ свой фазисъ повышенія. Нкоторое время он считались самою солидною и выгодною бумагою, въ какую только можно пристроить свой капиталъ. Въ начал 1872 г. ихъ курсъ стоялъ 126, слдовательно, лишь немногимъ выше, чмъ курсъ акцій юнйшаго, родственнаго имъ учрежденія, но въ теченіе года он значительно обогнали послднія, достигли maximum‘а въ 180, но къ концу года тоже были вынуждены посбавить претензій и помириться на курс въ 148.

‘А за тмъ, посл этого небольшаго отступленія, возвращаемся къ главному нашему предмету — къ исторіи бреславльскаго маклерскаго банка.

‘Выдержать на боле продолжительное время остракизмъ, наложенный на союзный маклерскій банкъ, было невозможно, и мало по малу ‘двнадцать апостоловъ’ ршились имть дла и съ этимъ юнйшимъ учрежденіемъ, сожаля въ душ, что не могли участвовать въ завидныхъ прибыляхъ, имъ зарабатываемыхъ. Въ ноябр 1872 г. дла на бирж процвтали, вс бумаги достигли высокихъ курсовъ, особенно выдавались въ этомъ отношеніи акціи обоихъ маклерскихъ банковъ: старыя стояли на 180, а новыя — на 149. Но тутъ пронеслись слухи объ основаніи третьяго маклерскаго банка, учредителями котораго называли тхъ самыхъ личностей, которыми былъ основанъ второй банкъ. Это показалось двнадцати піонерамъ уже слишкомъ, снова имъ предстояло видть, какъ у нихъ изъ подъ носа ускользнетъ благодать наживы на повышеніе курсовъ, — и это только благодаря тому, что они слишкомъ поторопились связать себя обязательствомъ не основывать въ Бреславл соперничествующаго банка. Обязательство это было основано на предположеніи, что безъ поддержки этой банкирской дюжины никакой банкъ не можетъ основаться въ Бреславл, — предположеніи, которое было опровергнуто фактами, — тмъ не мене, обязательство существовало и большинство изъ двнадцати остались ему врны. Но нкоторые изъ этихъ господъ не утерпли: голосъ сирены, напвавшей имъ о прелестяхъ наживы на преміяхъ, звучалъ слишкомъ заманчиво, они вытащили стснительный контрактъ, перечитали его съ начала до конца и съ конца до начала, отыскивая какую-нибудь лазейку, а такія лазейки, какъ извстно, всегда можно найти въ любомъ контракт. Одна догадливая голова отыскала таковую и въ этомъ контракт. Обязательство говорило о томъ, чтобы не основывать соперничествующаго банка въ Бреславл, слдовательно, ничто не мшало основать его в Лейпциг, или въ другомъ какомъ-нибудь мст, и если, затмъ, въ Бреславл будетъ открыто отдленіе такого банка, то это уже дло лейпцигскаго учрежденія, которое, съ своей стороны, не связано никакими обязательствами. Такъ и было сдлано. Въ Лейпциг былъ основанъ провинціальный маклерскій банкъ и, въ то же время, въ Бреславл были назначены два директора, и дло началось. Почти одновременно съ этимъ было открыто четвертое учрежденіе этого рода, биржеваго маклерскаго банка. Акціи обоихъ этихъ учрежденій попали на биржу въ ноябр, пустить ихъ съ ожидаемой прибылью въ публик никакъ не удалось, потому что знаменитая бамбергерская ночь начинала уже набрасывать свою тнь.

‘Съ тхъ поръ въ Бреславл существуютъ четыре маклерскіе банка, вс они, когда дла идутъ бойко, небезвыгодно производятъ свои операціи, когда же наступаетъ боле вялое настроеніе, ограничиваются весьма незначительными размрами дятельности.

‘Мы уже упоминали вначал, что маклерскіе банки возникли изъ потребности создать гарантіи для исполненія заключенныхъ сдлокъ, слдовательно, они могутъ быть включены въ одну категорію съ страховыми обществами. Между послдними существуютъ как акціонерныя, такъ и основанныя на принцип взаимнаго страхованія. Стоило бы разсмотрть поближе вопросъ о томъ, не лучше ли основывать маклерскіе банки на принцип взаимности, такъ, чтобы мысль о нажив путемъ ажіотажа была устранена. Существованіе маклерскихъ банковъ иметъ нкоторое оправданіе, при настоящемъ положеніи длъ, въ нихъ ощущается даже положительная потребность и они могутъ процвтать, подъ условіемъ, чтобы они ограничились своей спеціальною сферою дятельности и воздерживались отъ спекуляцій за свой собственный счетъ. Въ этомъ отношеніи нкоторые изъ нихъ явили себя небезупречными, слдуетъ, однако, надяться, что они воспользуются полученнымъ урокомъ и на будущее время не бросятся очертя голову въ опасность. Остается только доподлинно удостовриться какъ велико понесенное поврежденіе. Если поврежденіе это не изъ тяжкихъ, то довріе финансистовъ къ маклерскимъ банкамъ снова возстановится и будетъ пользоваться ими какъ надежными учрежденіями. ЧтоЩ же касается частной публики, то она должна держаться отъ нихъ въ сторон. Въ спекуляціонную бумагу для закулисныхъ биржевыхъ дятелей они тоже, въ интересахъ дла, отнюдь не должны обращаться.

3. Крысинымъ королемъ Rattenknig — называютъ группу крысъ, срастающихся между собою такъ, что он образуютъ какъ бы одно недлимое. Примч. перев.

4. Оригинальный ‘штандпунктъ’, съ котораго авторъ негодуетъ на участіе нмецкихъ спекуляторовъ въ американскихъ желзно-дорожныхъ спекуляціяхъ, есть лишь отголосокъ того страха, съ которымъ и въ Англіи и въ Германіи стали въ послдніе годы взирать на усиливающееся эмиграціонное движеніе. Дло въ томъ, что эмиграція, въ которой еще недавно видли панацею отъ всхъ соціальныхъ неурядицъ и которую сами экономисты любезно предлагали всмъ обдленнымъ на жизненномъ пиру, какъ наилучшее средство разршить соціальный вопросъ по всмъ правиламъ экономической науки, слишкомъ хорошо сдержала, по теперешнему мннію примрныхъ экономистовъ и ихъ кліентовъ, т общанія, которыя они не скупились давать отъ ея имени, когда рчь шла лишь о томъ, чтобы отстоять непреложность и неизмнность великихъ, самодйствующих и благотворныхъ политико-экономическихъ законовъ. Экономисты и ихъ кліенты побиты собственнымъ же ихъ оружіемъ, въ эквилибристик спроса и предложенія, эмиграція производитъ такое перемщеніе центра тяжести, при которомъ спросъ на рабочія руки въ Старомъ Свте не можетъ уже быть удовлетворяемъ по прежнимъ дешевымъ цнамъ. Всюду начинаютъ задумываться о томъ, какъ бы задержать это движеніе, грозящее лишить производительность необходимыхъ для нея рабочихъ силъ, или, по крайней мр, значительно поднять заработную плату. Эмиграцію винятъ въ томъ, что она отнимаетъ рабочія руки не только у промышленности, но и у земледлія (нсколько лтъ тому назадъ въ Германіи была назначена правительственная комиссія съ цлью изслдовать вопросъ объ эмиграціи именно съ этой послдней точки зрнія). Но, вмсто того, чтобы злобствовать на американскія желзныя дороги за то, что он облегчаютъ европейскимъ искателямъ ‘гд лучше’ достиженіе цли ихъ поисковъ и, вмсто того, чтобы патетически предостерегать нмецкихъ спекулянтовъ на американскія желзно-дорожныя облигаціи отъ совершаемаго ими подвига самоубійства, авторъ лучше бы сдлалъ, еслибы поискалъ, не способствуютъ ли его кліенты еще инымъ какимъ способомъ у себя дома усиленно столь пагубному для нихъ эмиграціонному движенію? Отъ добра добра не ищутъ, и сколько бы ни настроили желзныхъ дорогъ американскіе спекулянты на деньги нмецкихъ спекулянтовъ, одно это не заставило бы рабочую силу отхлынуть изъ Стараго Свта въ Новый, еслибы не было другихъ условій, которыя гонятъ съ родины и манятъ на чужбину. Но въ этомъ отношеніи нашъ авторъ отдлывается только бглымъ намекомъ на какія то ‘политическія причины’, способствовавшія ‘въ последніе годы’ усиленію эмиграціи. Въ выноск не мсто восполнять такой крупный проблъ, допущенный, или намренно оставленный авторомъ. А потому мы ограничимся лишь тмъ, что вкратц пояснимъ затемненный намекъ автора: причины эти, которыя онъ не совсмъ врно называетъ политическими, заключаются въ неудовлетворительности экономическихъ условій быта, общихъ всмъ рабочимъ классамъ Европы, къ этому собственно въ Германіи примшивается тягость военной повинности, заставляющая многихъ переселяться за океанъ. Прим. перев.

5. По отзывамъ внскихъ газетъ послдствія банкротства Плахта были особенно печальны, такъ какъ число лицъ, лишившихся значительной части, или всего своего имущества, было очень велико. Потрясающее зрлище представляла вся эта толпа разореныхъ людей, когда, вслдъ за оффиціальнымъ констатированіемъ банкротства, она сошлась въ контор управляющаго конкурсомъ и дала волю своему отчаянію. Одни заливались слезами, другіе были близки къ обмороку. Между пострадавшими всхъ сословій особенно многочисленно было женщинами. Рядомъ съ кухарками пришли и графини, чтобы предъявить свои права на удовлетвореніе. Общая сумма обязательствъ простиралась до 3-хъ милліоновъ гульденовъ, между тмъ, для покрытія этихъ обязательствъ, не имлось ни одной стоющей цнности, все было поглощено игрою, широкою жизнью, газетными публикаціями и биржевою игрою! Фельдмаршалъ-лейтенантъ Б. потерялъ въ этомъ банкротств 36,000 гульденовъ, одинъ офицеръ, искалченный въ войн 1866 г. и тщетно искавшій въ теченіе нсколькихъ мсяцевъ мста въ какой-нибудь канцеляріи, потерялъ вс свои сбереженія, составлявшія 1300 гульденовъ, одинъ семидесятилетній почтальонъ потерялъ 600 гульденовъ, одинъ крестьянинъ изъ окрестностей Вны продалъ передъ этимъ свой участокъ земли и вырученныя деньги, — 10,000 гульденовъ вврилъ Плахту. Теперь онъ всего лишился, даже пятисотъ флориновъ, составлявшихъ достояніе его сиротъ-внуковъ. Вдовы лишились своихъ послднихъ грошей, невсты — своего приданаго. Подобныя же сцены происходили при открытіи конкурса надъ ремесленнымъ банкомъ под фирмою ‘Скала’.

6. Ни въ одинъ изъ прежнихъ кризисовъ не произошло такого громаднаго числа самоубійствъ, никогда еще проявленія отчаянія не представляли такого эпидемическаго характера, самоубійства не ограничились одними биржевиками: эпидемія распространилась и на ремесленниковъ, и на рабочихъ, и жертвою ея палъ даже одинъ знаменитый полководецъ (фонъ Габленецъ, въ Франкфурт на Майн). Впрочемъ, не вс относились къ постигшей ихъ участи такъ трагически. Нкоторые биржевые плуты разыгрывали комедію самоубійства, оставляя свои старыя платья на перилахъ какого нибудь моста, и удирали, переодвшись въ новое платье, заграницу. Одинъ старый разсыльный, нажившій себ состояніе на бирж и разъзжавшій въ собственномъ экипаж, посл того, какъ кризисъ лишилъ его всего, преспокойно вернулся на прежнее свое мсто на углу улицы. Въ одинъ морозный день слдующей затмъ зимы я встртилъ на улиц одного недавняго милліонера, въ тоненькомъ лтнемъ сюртук, чтобы предохранить руки отъ холода, онъ куталъ ихъ въ пестрый бумажный носовой платокъ.

Максъ Виртъ. Исторія торговыхъ кризисовъ въ Европ и Америк

Оглавленіе

I.

Любекскій торговый кризисъ въ начал XVII столтія.

II.

Тюльпаноманія въ Нидерландахъ.

III.

Англійскій денежный кризисъ 1696.

IV.

Система Лау во Франціи.

Примчанія

V.

Періодъ спекуляцій на южно-американскую торговлю въ Англіи.

VI.

Гамбургскіе торговые кризисы въ 1763 и 1799 годахъ.

VII.

Кризисы 1815 и 1825 въ Англіи.

Примчанія

VIII.

Кризисы 1814, 1837 и 1839 гг. въ Соединенныхъ Штатахъ Сверной Америки.

Примчанія

ГЛАВА IX.

Англійскіе кризисы 1836, 1839 и 1847 гг.

Примчанія

ГЛАВА X.

Кризисъ 1857 г.

Примчанія

XI.

Денежный кризисъ 1863 и 1864 гг. во Франціи.

Примчанія

XII.

Кризисъ 1866 въ Лондон.

XIII.

Черная пятница

XIV.

Кризисъ 1873 г.

Примчанія

Читайте также:

Максъ Виртъ.
Исторія торговыхъ кризисовъ въ Европ и Америк